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昨天说可能因为马老板的Grok 3等原因，中概股整体有点哑火。 关键时刻，阿里不负众望，今天的财报再次激活中概，带飞了整个中概。 连我这个拼多多死多头，都不得不恭维的喊一句： 铁肩担道义，阿里真大哥！哈哈哈哈。 晚上跟完了阿里的电话会，结合财报，和大家分享一些信息： 1、25年Q3阿里总收入2801.5亿，同比增长8%。其中淘天收入1360.91亿，淘天最核心的客户管理收入1007.90亿元，同比增长9%。电商业务至少从指标上看，连续多个季度核心指标回到了高增长，有止住颓势的希望。 2、88vip 用户数突破了4900万，上个季度是4600万，继续同比双位数增长。作为一名尊贵的88vip 和京东 plus 会员，确实有切身感觉到，这两家都在持续发力自己的核心群体维护上，不停的扩充权益。这个指标不管是业务还是pr，对阿里而言越来越重要了。 3、阿里云业务收入317亿，同比增长13%，作为这一轮DeepSeek浪潮的最大受益者，管理层也坦言，AI大模型未来竞争激烈，有很大概率会走向同质化，而作为云服务商，反而会是同质化AI服务的受益者。说的挺直白的。 4、阿里云要持续加大投入，不care AI大模型短期的商业模式，相信长期价值。未来三年在云和AI投入上，预计将超越过去10年的总和。阿里的AI战略是实现通用AGI，实现80%以上的人类的能力，未来有可能影响或者替代50%左右的GDP构成，人工智能产业将会变成全球最大的产业。这个太格局了。 6、阿里对于自身业务和AI的结合，一是围绕淘宝的AI化，探索新的交互可能和购物决策支持；二是拿未被清晰定义的夸克，作为AI具像化载体；三是钉钉和AI的融合，支持企业级市场；四就是企业内部系统的提效。中规中矩，基本也都是业界实践。 7、非核心资产的出售上，没有出售盒马的计划，认为实现了盈利的盒马，还是不错的，还是留一个新零售的火种吧。提问者也cue

近期，DS的出圈无疑提升了投资人对国内科技股的信心，带动了市场的做多热情，不少港股和中概互联网公司近期都实现了连续大涨。然而，我此前看好的潜在进攻品种灿谷却出现了一些下跌，这在整体上还算符合我的预期。整个板块，不仅是灿谷，像MARA、Bitdeer、CAN等核心矿商也都出现了大幅回调，而灿谷相比之下算是比较坚挺的。 其下跌的主要原因有以下几方面： 其一，过去两年，核心矿机股因大饼价格的急速飙升积累了过高的涨幅。目前，绝大多数矿机股的商业模式依然与大饼价格紧密相关。尽管当下大饼价格依旧坚挺，但从短期来看，其继续上涨的意愿并不强。短期预期成长性的缺失，再加上其他板块的赚钱效应，必然会引发资本流出。 其二，DS对算力价格产生了一定的冲击，在短期内影响了大饼价格的上行趋势。例如，DS出圈当日，达子下跌近17%。不过，DS并不会降低市场对算力的需求。 其三，春节期间，大部分矿股处于消息空窗期。对于与大大饼格深度相关的弹性标的矿股而言，需要持续的消息刺激。 事实上，灿谷相对于板块内其他标的更为坚挺，今年涨幅依然为正。综合考虑后，我打算近期分批加仓灿谷。在大饼价格难得调整的当下，叠加灿谷未来的发展潜力，这个“黄金坑”我笑纳了。 核心逻辑如下： 1. 从行业角度看，算力企业的价值和市值应当保持一定的相关性。从算力规模来看，整个网络算力从去年9月份的600EH/s增长到今年1月份的750EH/s，期间多次冲上800EH/s，并在2月初冲到过900EH/s。然而，大饼价格在12月初突破10万美金后横盘2个月直至现在，然而矿股的整体市值却出现了明显的回调，显然此时矿股的价格性价比更高。 2. 大饼价格长期向好的逻辑并未改变。尤其是在懂王上台后，整体政策风险得以消除，大饼价格没有大幅下降的基础，但要继续上攻还需要时间以及其它消息面的刺激。 3. 灿谷的价格和价值存在显著的倒挂现象。从目前的算力数据

今日止盈大盘SPY和QQQ的全部看跌期权。 99附近止盈了 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的大部分看跌期权，还剩1/3的仓位继续持有。 55左右止盈了 $超微电脑(SMCI)$ 的看跌期权。 收盘前，继续买入大盘远期看跌期权。100份。3个月后到期。113左右买入50份 $美国超微公司(AMD)$ 115的看涨期权，3个月后到期。AMD妖的很，有种预感要开始拉升一波了。 其他没有任何操作。

超级周期正式来了，太嗨了！ Eddie的回答，直接让人想象连篇，三年的扩张，超过去十年，背后是AI时代来临，对云、算力、算法的需求。 财报的论述如下： 云业务收入重回 13%的双位数增长，其中 AI 相关产品收入连续 六个季度实现三位数增长。展望未来，由 AI 推动的云智能集团收入增速还会持续提升。 实际上，这还是在去年DS没爆点情况下出现的。这时候的支出： 主要反映了短期投资增加人民币 79,819 百万元（10,935 百万美元）以及资 本性支出人民币 31,775 百万元（4,353 百万美元）。 此前一季度，才175亿，环比增长接近翻倍。 而元旦后，回到C端视角，则是下面情况的出现 也就是说，供不应求情况出现。随着DS热潮，大众纷纷涌入，甚至看到部分地方公务员，要求必须下载两个AI工具，以适应AGI时代。 换句话说，国内大厂，会迎来更大规模的资本支出热潮，这种超级周期，是建立在持续不断增长的需求上。 在此之前，互联网大厂们都是审慎经营，以降本增效为主。 阿里作为这一轮旗手，实际上已经打响了反通缩第一枪。后面无论哪家大厂，都会陷入fomo状态，必须压进去。 相信今晚一定会，在阿里的带领下，今晚中概起飞，明天恒科狂飙，牛市空中加油完成。 开席庆祝，搞起来吧，大家迎来好日子了，尤其科技大厂的利益相关者。 这么景气度，不得不喝点茅台，庆祝庆祝，茅台明天雄起

$英伟达(NVDA)$ $NVDA 20250221 140.0 CALL$  周三成交量18.7万，一看开仓榜上无名，这周定档135～140看来没啥波澜了，sell call和sell put可以选区间外的行权价。其他开仓没什么意思，还是锁定区间为主。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉趋势跟英伟达很像，周三涨到360，但看涨跟看跌期权拔河估计本周横盘收场。360call成交量10万手，然而开仓-4769。反而是360put成交8.7万手，开仓2289。估计周五收盘在350～370之间。 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 虽然今天盘前阿里巴巴披露财报大涨了10%，连带kweb上涨，但期权开仓显示空头继续发力。周三有一张场内大单，总共开仓4万手，看跌价差，哪边当卖方都可以，都合理。32put当卖方，就是买回调区间在32～35之间。32put当买方，就是看近期回调，远期35以上。不管哪种都可以考虑以32为回调下限： $KWEB 20250321 32.0 PUT$ $KWEB 20250417 35.0 PUT$