社区

作为过去五年表现最亮眼的制药巨头之一，礼来（Eli Lilly, NYSE: LLY）的股价涨幅远超大盘，公司核心产品替尔泊肽（Tirzepatide）驱动的糖尿病和减重药物Mounjaro与Zepbound更是掀起市场热潮。然而，面对未来五年的竞争与挑战，礼来能否延续辉煌？我们从多个维度分析它的潜力与风险。核心业务：GLP-1药物仍是增长引擎礼来的核心增长动力仍集中于GLP-1类药物。2024年，替尔泊肽（Mounjaro和Zepbound的活性成分）的销售额接近165亿美元，占公司总收入的36%。尽管诺和诺德的司美格鲁肽（Semaglutide）以293亿美元的销售额占据市场主导地位，但礼来通过扩展适应症（如治疗阻塞性睡眠呼吸暂停）和提升产能持续追赶。分析师预计，Zepbound的销售额有望在2025年翻倍至103.9亿美元，Mounjaro则可能增至181.7亿美元。然而，短期销售增速疲软已引发担忧。2024年第四季度，Mounjaro和Zepbound的销售额分别为35亿和19亿美元，低于市场预期，导致股价一度暴跌5%。库存过剩和市场竞争加剧成为隐忧，但公司预计2025年营收将达580亿至610亿美元，同比增长32%，显示长期信心。研发管线：多领域布局巩固优势礼来的创新管线被视作未来增长的关键：口服减肥药Orforglipron：预计2025年中公布后期临床数据，若成功将打破目前注射剂主导的市场格局，提升患者便利性。按照有些估算，orforglipron的销售额到2030年或将达到83亿美元。三重激动剂Retatrutide：同时靶向GLP-1、GIP和GCG受体，可能超越替尔泊肽的疗效，目前处于三期临床试验阶段，潜在峰值销售额或达50亿美元。阿尔茨海默病药物Kisunla：填补治疗空白，预计2030年销售额达25亿美元。其他领域：溃疡性结肠炎药物Omvoh、抗癌药

继Ray-Ban Meta出货100万副之后，中国科技巨头再次将AI眼镜带出圈。 近期，市场频传小米眼镜即将面世的消息。尽管随后召开的小米发布会对AI眼镜只字未提，但小米会发布一款AI眼镜已成产业共识。 大厂入局背后，AI眼镜逐渐进入“百花齐放”的新纪元。谷歌、华为、小米、百度等科技巨头跑步入场、深度布局，将加速AI眼镜实现“用户认知重构－供应链成本下探－场景刚需化”三重拐点。AI眼镜的“iPhone时刻”似乎真要来了。 Meta珠玉在前，小米跑步入场，大厂争抢“‌首发经济”‌红利 2025年将成AI眼镜爆发元年的预期，源自大厂蜂拥而至，AI大模型持续升级，以及最重要的成本下探。 去年，Meta发布的Ray-Ban Meta价格低至299美元，真正逼近了一款中高端普通眼镜产品（千元级）的售价，让AI眼镜从极客玩具变成了一款大众消费品。根据The Verge数据，截至2024年5月Ray-Ban Meta出货量已超过100万副，全年预计超过200万副。 这样的价格，这样的市场表现，给了产业更多信心：Ray-Ban Meta大致相当于2009年的iPhone 3GS，“iPhone4”当然也不再遥不可及。 在上海举行的SIOF 2025上，华为、雷鸟、星纪魅族、蜂巢科技等一大批科技企业携眼镜新品亮相。此外，不久前，杭州灵伴科技有限公司创始人祝铭明也通过Rokid AI+AR眼镜显示发言稿，展示了这款产品的应用价值。 随着供给端爆发，摩根士丹利、巴克莱等机构密集加仓AI眼镜产业链标的，中国银河证券、信达证券、平安证券、国泰君安等机构纷纷发布研报称，DeepSeek加持下，2025年将成AI眼镜爆发元年。 因此，科技巨头和一众XR公司纷纷加码AI眼镜赛道。根据VR陀螺统计数据，在2025年CES大会中，AI+AR眼镜数量达到47款。 不过，国内厂商中，最让人期待的，无疑是小米智能眼