社区

由于美联储主席鲍威尔关于贸易战影响的警告加剧了华尔街的波动，导致股市和美元大幅下跌，金价再创新高。金价上涨0.4%，至每盎司3357.78美元，周三上涨3.5%，创下自2023年3月以来的最大单日涨幅。美元跌至六个月新低，因交易员再次受到一系列关税新闻的打击，而鲍威尔扼杀了美联储将迅速采取行动安抚投资者的希望，突显出华盛顿关税公告的不可预测性。由于不断升级的贸易战引发了人们对可能出现的全球经济衰退的担忧，黄金今年上涨了近28%，超过了2024年27%的涨幅。与此同时，特朗普政府正准备向各国施压，要求它们在美国关税谈判中限制与中国的贸易。高盛强调，尽管 $SPDR黄金ETF(GLD)$ 上涨，但仓位尚未过高。他们目前对年底金价的乐观预测为每盎司3700美元，如果美联储政策发生潜在变化，尾部风险情景下金价可能达到每盎司4500美元。高盛认为，当前的涨势可持续，强劲的实物需求和来自亚洲的投资者流入支撑了这一走势。仓位配置仍远未达到乐观水平，这支撑了其乐观的前景，而宏观风险可能在未来几个月引发金价超级飙升的局面。澳新银行分析师布莱恩·马丁和丹尼尔·海因斯在一份报告中表示：“围绕关税的不确定性加剧、经济增长预期放缓、通胀担忧以及利率下调前景的增加，这些因素结合在一起，为贵金属进一步上涨创造了完美的背景。”期权策略：利用看跌期权做多黄金面对黄金的强劲走势，我们可以运用期权策略进行高效的多头交易。当前黄金现价为307.47美元，我们可以通过卖出2025年5月16日到期、行权价307美元、权利金810美元的看跌期权（Put Option）来做多黄金。这一策略不仅能在黄金上涨时获利，即使金价横盘或小幅下跌，仍然可以依靠权利金赚取收益。标的资产当前价格：307.47美元期权类型：看跌期权（Put）行权价：307美元到

疫情期间，Snowflake曾以超20倍收入估值倍数成为市场宠儿，但2024年IT预算优化和客户增长停滞的“双重增长瓶颈”使其迅速滑落，关税恐慌进一步加剧股价下跌。有外国分析师认为，尽管长期业务潜力仍被看好，但短期需求波动、同行估值调整及地缘政治风险使其面临估值压力。 作者：Gary Alexander 近期市场波动对许多动量股造成了巨大冲击，而Snowflake或许是科技公司中跌落神坛最快、最惨的一个。 在疫情期间，Snowflake是市场上最热门的交易之一，其估值倍数经常超过收入的20倍。然而，即使在与关税相关的焦虑出现之前，Snowflake在2024年就已经开始下滑，因为其他成长型股票反弹，而IT预算的调整影响了其使用率，并损害了其增长趋势。 关税恐慌使Snowflake进一步下跌，投资者担心全球经济疲软将促使企业在IT支出上更加节俭。然而，Snowflake从年初至今的高点190美元以上下跌了约25%（仍远低于疫情时期的高点390美元以上），有多少风险已经被定价？或许还远远不够。 来源：YCharts 自1月以后，Snowflake的股价进一步下跌：但其增长率以及对未来一年增长的预期也有所下降。虽然Snowflake业务的长期实力令人信服，但该公司在短期内极易受到需求波动趋势的影响。除此之外，最近的市场调整使其许多同行成为了真正的价值股。Snowflake可能更便宜了，但相对于软件行业那些遭受重创的同行来说，并不是这样。此外，由于其高度可变的基于消费的定价模式，Snowflake可能会因最近的地缘政治动荡而下调其2026财年的预期。 估值是投资者对这只股票最大的不满，让我们从Snowflake相对于最新预期的交易情况开始。以当前接近145美元的股价，Snowflake的市值为482.3亿美元。在扣除Snowflake最新资产负债表上的53亿美元现金和22.7亿美元

美股收盘：三大指数集体收跌！纳指跌超3%，芯片股全线大跌，中概指数跌近3%美东时间周三，受美联储主席鲍威尔鹰派发言影响，三大指数集体大跌，纳指以逾3%的跌幅领跌。截至收盘，道琼斯指数跌1.73%，报39669.39点；标普500指数跌2.24%，报5275.70点；纳斯达克指数跌3.07%，报16307.16点。大型科技股集体收跌，苹果跌3.89%，微软跌3.66%，英伟达跌6.87%，谷歌A跌1.91%，亚马逊跌2.93%，Meta跌3.68%，特斯拉跌4.94%。芯片股大幅走低，AMD、阿斯麦跌超7%，台积电、英特尔跌超3%，费城半导体指数下跌4.1%；美股芯片板块传来多重利空消息：其一是，英伟达H20因美国出口限制面临55亿美元的费用；其二是，阿斯麦Q1新增订单锐减45%，远不及预期；其三是，AMD预计AI芯片出口管制可能产生高达8亿美元费用。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.

特朗普与马斯克的关系动态正从“潜在裂痕”演变为“多点摩擦”，这不仅是顶级流量的碰撞，更可能预示着针对 特斯拉 (TSLA) 的显著市场波动和交易窗口。 🔍 紧张升级：不止是传闻，已有实证？ 政策硬碰硬 (Policy Disagreement)： • 关键事件复盘：在4月2日， 特朗普宣布的关税政策直接引发华尔街动荡，导致特斯拉股价承压，马斯克账面财富因特斯拉股价下跌损失超 1110 亿美元。 • 公开表态：马斯克随后公开批评特朗普的贸易政策，甚至包括对 NASA 预算的削减，这标志着政策分歧已从私下不满走向公开化。 商业利益潜在冲突 (Business Conflict)： • AI 领域暗流：有分析指出，特朗普方面与 OpenAI（马斯克在 AI 领域的直接竞争对手）的接触与潜在合作，可能成为双方关系中一个新的、微妙的引爆点。 个人动态与影响力博弈 (Personal Dynamics)： • “表面兄弟”？：尽管特朗普在 今年2月 的Fox采访中淡化矛盾，笑称民主党挑拨离间。 • 内部温差：但有内部消息流传，特朗普对马斯克日益增长的跨界影响力（例如据称干预两党支出法案）感到不满。这种公开与私下的温差，往往是关系紧张的信号。 📊 综合判断：决裂概率与时间窗口 • 基于上述日益增多的具体摩擦点，此前市场分析给出的 70-80% 决裂概率似乎更具支撑。 • 时间节点：2025年5月至7月 是关键观察期，特别是结合马斯克可能在Q2初退出顾问角色的时间点，这可能成为矛盾公开化的催化剂。 💡 TSLA 期权策略探讨 (基于紧张加剧的假设) 鉴于上述日益增多的紧张信号，若关系最终破裂，TSLA 股价短期承压的可能性增加。基于此，看跌期权 (Put Options) 策略值得考虑： 1. 策略方向：买入看跌期权 (Long Put)。 2. 标的选择：TSLA (特斯拉) 3. 到期

$奈飞(NFLX)$ 最近的表现相当强势，年初以来表现+9.5%，远远好于 $标普500(.SPX)$ 的-8.25%。其中上周表现强，可以理解为对“关税”并不是特别敏感；而本周表现强，更多的是对财报的期望较高，不过财报前当周先涨6.31%，也是有些意外。因为按照NFLX周一的IV来看，隐含财报的波动幅度为±10%左右。更重要的是，不知道是巧合还是有意安排，NFLX的财报波动（Post Earnings Gap-up）并不会体现在本周到期（4.17）的期权上，因为4月18日休市！但4月17日到期的本周期权的IV，却仍有111%之高，并远高于下周到期的77%，可以认为市场仍在计价财报波动。这不就奇了怪么，明明本周到期的期权是不会被财报后的波动所影响，却仍被计价财报影响，也可以算是一种“错误定价”（Mispricing）。至于如何套利？简单的做空IV的策略都可以，例如反向的跨式策略（Short Straddle）、反向宽跨式策略（Short Strangle）都可以。比如，同时卖出1050的call和880的put。侧重于不同到期日之间的交易IV差价：日历策略（Calendar）、对角策略（Diagonals），相当于是拿下一周的期权对冲掉这周期权的delta（记住只能对冲静态delta，但是gamma会变）。例如，日历：卖出本周到期的950的PUT，同时买入下周到期的950的PUT。如果你对“猜价格”很有信心，可以采用收益更高的蝴蝶策略（Butterfly）。但如果想要更保险的策略，就可以采用“1+2”，也就是在“双向”做空本周期权IV的基础上，也双向对冲掉本周期权的delta，可以理解为“铁鹰策略”（Iron Con