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一季度科技巨头财报季拉开帷幕，全球投资者目光将再度聚焦于美股市场的科技七巨头的财报表现。特斯拉率先登场，将于美东时间04月22日（周二）盘后发布2025年第一季度业绩。根据市场一致预期，特斯拉Q1将实现营收215.4亿美元，同比增加1.12%；每股收益0.37美元，同比增加8.24%。去年年底，随着美国大选尘埃落定，特斯拉股价一路走高，在12月创下488.54美元的历史高点，但此后迅速掉头下行，今年以来，马斯克及特斯拉持续面临挑战，特斯拉年内股价已下跌了逾40%，相较于历史高点接近“腰斩”。展望本次业绩，投资者聚焦于汽车业务收入、储能业务情况、AI相关业务以及特朗普关税政策影响上，另外，特斯拉即将公布的全年汽车交付量也会成为市场反应的关键因素。历次财报日股价如何表现？当前，特斯拉的的隐含变动为±10.96%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达10.96%。对比来看，特斯拉前4季度的绩后平均股价变动为±12.3%，显示该股当前期权价值被低估。从期权波动率偏度来看，市场情绪对特斯拉后市走势看跌。牛市看跌价差策略牛市看跌价差涉及卖出看跌期权，同时购买另一个到期日相同但行使价较低的看跌期权（针对同一标的资产）。由于卖出看跌期权的权利金高于买入看跌期权的权利金，所以投资者通常会净收人权利金。当投资者预期市场价格上涨，但上涨幅度有限，同时投资者又不想承受市场大跌的后果，可使用牛市看跌期权价差策略。特斯拉财报期权策略股票特斯拉目前交易价格约为227.5美元，如果投资者预期特斯拉不会发生暴跌，可以采用牛市看跌价差策略。做多方面，投资者可以卖出行权价为200，到期日4月25日的特斯拉看跌期权，收获权利金325美元。保护方面，投资者可以买入行权价为180，到期日4月25日的特斯拉看跌期权，付出权利金115美元。投资者预计特斯拉股价在4月25日前不会跌破200美元，因此采用牛市看跌价差策略：卖出

图片 最近美股低迷，A股震荡，唯一无脑向上冲的就是黄金了。 随着今年金价涨幅越来越离谱，买黄金的话题热度也不断高涨，我上一次感受到这样的舆论氛围，是并不遥远的2021年。 图片 那一年，“茅台3000元不是梦”，“腾讯700只是开始”，“年轻人通过花呗炒基金”等热搜层出不穷，但几个月后发生的事情大家都知道的。 所以这一次，黄金会不一样吗？ --- 这个问题我抛出来，我也没有标准答案，因为黄金不是股票，无法估值，不像当时的茅台和腾讯，50-70的昂贵PE，出现了明显的卖出信号。 但贵了也不代表短期不会继续涨，当时我大概2200卖的茅台，600卖的腾讯，卖完后又涨了好久才开始崩，但一崩就是三年多。 黄金上涨的逻辑，除了情绪外，更深层的是作为货币超发的对冲物，无锚印钞一时爽，一直印钞黄金涨。 当经济景气周期时，往往只能勉强跑赢通胀，但大幅低于优质股票的回报，所以并不被大众所追捧。 当下的环境，算反向经济景气周期吗？ 其实很难这样定义，因为依然有很多行业在蒸蒸日上，我认为当下只能算分化严重。 基于这样的判断，黄金的涨势显然有点过热了，回调风险远高于踏空的风险。 --- 那现在该卖吗？可能涨到什么位置会跌？ 由于天天新高，技术指标基本已经失效，所以只能看每日的成交量。 既然过快的上涨，主要是无脑冲造成的，那一旦成交量出现大幅下降（不是缓慢下降，大概率是闪崩），也就意味着新的接盘侠不够了，在那一天就会突然变盘，直到调整至本该属于它的位置。 图片 在那一天到来前，已经持有的继续拿着也没问题，毕竟利润够厚，至于还没上车现在还想冲的，就要自己敲计算器算算账，权衡下这笔交易的风险和回报是否对等。 当然，我不认为这篇文章会有多大价值，毕竟我可能是错的，就算是对的也不会立刻验证，而人类从历史上吸取的唯一教训，就是人类从未在历史上吸取过任何教训。 目前重要的是记录这一刻，等几个月后，我们再来回看吧。