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2025-06-07
隐形护城河：为什么AI军工股可能是未来10年最稳的大趋势？（2025年第24周 总第225期）
在商业世界里，AI是降本增效工具；但在军政领域，AI已经成为国家命脉。过去几周，Palantir连续中标美军AI项目、微软继续扩张其五角大楼云业务、Anduril则加速部署AI作战平台。《华尔街日报》《彭博》《DefenseOne》等媒体已频繁使用一个新名词来描述这一趋势：AI Military-Industrial Complex（AI军工复合体）。 这是美国军政体系正在构建的下一代核心能力，不仅绑定国家安全预算，更关乎未来战争的控制权。今天我们就来看看：在美股市场中，谁才是真正的“国家底牌”？ 什么是“AI军工复合体”？ 这个概念首次由前美国国防副部长 Robert O. Work 在CSIS智库演讲中提出，用于描述AI在国防系统中的系统性渗透。他认为：“未来五年，美国不会输在导弹数量，而是输在算法质量。”。它的关键特征包括： 稳定订单来源：2024年美联邦预算中，国防部AI支出超35亿美元（来源：Congressional Budget Office）； 安全门槛高：所有服务提供者必须通过“机密信息操作许可”（Classified Operations Clearance）； 政策倾斜明显：拜登政府2023年发布《AI国防应用战略》，明确支持AI在国防情报与战术领域全面部署； 地缘政治背景强：在与中国和俄罗斯的长期战略博弈中，AI已被明确列为“决定性技术”。 这不是一般意义的“新概念股”，而是一个在国家预算与安全体系中开辟出来的“深护城河赛道”。 三家公司，三种“国家底牌”形态 1）Palantir（PLTR）：AI军政中枢 Palantir 的Gotham系统广泛应用于CIA、NSA、国土安全部（DHS）和美军中央司令部，已运行超过十年。 2025年Q1财报显示，PLTR政府业务收入为3.34亿美元，同比增长16%，占总收入的55%； 最新获得“国防AI伙伴关系”五
精彩一割: 相对来说我更喜欢科技向善的英特尔
1.96万
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2025-06-07
NQ100期指本周涨2.06%符期，当前涨0.44%。解析：本周大小非农数据打架但股指都是涨，特马神仙打架殃及池鱼隔日反包。综合美欧关税争端、俄乌局势升温、大小非农、特马互撕等发生后股指表现。结论：突发事件影响短线走势不改中期向好趋势，关税问题、地区局势对股指影响越来越小，股指恢复到慢牛中。综上，后市短线曲折，中期向上大概率。超短：5均上，多头趋势，支撑5均强支撑10均。短线：20均上，多头趋势。中线：5周均上，20周均上（第4周），周线MACD金叉（第4周），多头趋势。20均是中线生命线，有效跌破前一直看慢牛走势--NQ100期指本周复盘和下周预判
躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股夜盘： （二）昨夜今晨：美股收盘 | 三大指数均涨逾1%，标普重返6000点；特斯拉涨超3%，Circle涨超29%，Lululemon绩后跌近20%。美东时间周五，美国5月非农就业数据好于预期，缓解了市场对经济放缓的担忧，美股应声大涨。【原油】WTI原油期货收涨1.91%，报64.58美元/桶，本周累计上涨6.2%。【黄金】COMEX黄金期货收跌1.31%，报3331美元/盎司，本周累计上涨0.54%。 （三）国际宏观：特朗普再度施压美联储降息。美国5月非农就业人数增加13.9万人，高于市场预期。特朗普签署多条行政令，旨在增强美国无人机等相关领域能力。特朗普：在考虑下任美联储主席人选，“很快就会发布”。特朗普据悉私下施压参议院，试图削弱对俄制裁法案。应对特朗普冲击，欧盟据悉寻求加强与G7盟友防务合作。美国加州加密资产监管机构面临资金短缺问题。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均上，20周均上（第4周），20周均走平趋势，中期多头趋势。 长线：5月均上（5月12日首次站上），20月均上（4月盘中破20月均），长期多头趋势。25年5月涨跌幅：+7.66%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线死叉第6天，周线金叉（第4周）、月线2025年3月25日已显死叉（月线死叉第3月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值78左右，周线K值89左右，高位金叉。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值）
精彩[握手] [666]
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2025-06-07
2025学习笔记之87 - 博通（AVGO）财报
Broadcom 博通是一家成立于 1961 年的通讯芯片大厂，在半导体行业中具有很高的市场地位和全球竞争力。主要分为两大部门：半导体解决方案（芯片销售）和基础设施软件。半导体解决方案进一步细分为网络设备、服务器存储、宽带、无线、工业与其他五大业务领域，博通针对这些业务开发、设计和制造各类半导体组件。2022 年 5 月，博通宣布收购专注于云计算服务的 VMware，进一步增强了其软件服务实力。 财报前突然抛出"突破性"数据中心交换机芯片，博通的营销还是做的非常不错的，赚足了大家的情绪价值，博通核心交换业务高级副总裁兼总经理Ram Velaga在新闻稿中强调：Tomahawk 6不仅仅是升级——它是一个突破。它标志着AI基础设施设计的转折点，将最高带宽、功率效率和自适应路由功能结合到一个平台中。Tomahawk 6基于开放标准构建。这意味着客户不会被锁定在专有网络交换技术中，比如英伟达推广的那些技术。这一点直击英伟达封闭生态系统的软肋。然后，大家都被吸引住了，他们的股票大涨了一波。我看到这个新闻的当时，就在想买个Call来赌一下他们的财报。 等财报出来了，果然成绩非常好， 做到了一个漂亮的锦上添花 👍。奇怪的是，成绩很好，吊胃口也做得很好， $博通(AVGO)$ 股票居然昨晚跌了不少。八卦一下去 [暗中观察] 本季度博通实现营收 150.04 亿美元，同比增长 20%，超出市场预期的 149.9 亿美元。本季度调整后EBITDA为100亿美元，同比增长了35%。 看看我们老虎个股的这个财务页面，季度对比图非常清晰的显示，博通的营收是呈现一个稳定的上涨趋势，通天大道缓缓爬的感觉。👍 博通的业务主要分为半导体解决方案和基础设施软件两大部门。在半导体解决方案方面，本季度营收为 84.08 亿美元，同比
精彩营收和利润增速都不及英伟达，凭啥几倍于英伟达的市盈率？预期被业绩增长证伪了哇
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2025-06-07
为什么我们总是能找到潜力的美股？
美国 5 月非农就业数据好于预期，缓解了市场对经济放缓的担忧，叠加贸易消息提振，美股基准股指全线走强，标普冲击 6000 点。摩根大通调高了标普 500 指数的年底目标位。 摩根大通首席股票策略师 Dubravko Lakos-Bujas 原本预测今年年底标普 500 指数会收在 5200 点，但现在他改口认为。标普年底有望冲到 6000 点， “只要没有重大政策意外，股市最可能的方向是继续创新高。” 摩根大通不是唯一对美股态度发生180度转变的机构。高盛、德银、巴克莱也都最近改口，转为看多美股。特朗普与马斯克之争暂未进一步加剧，白宫消息人士称，特朗普暂无与马斯克通话的计划，特斯拉反弹。高盛分析师下调特斯拉交付及每股收益预期。据悉，因中、美、欧等关键地区月度数据较弱，以及消费者对特斯拉的调查数据不佳，高盛预计2025年第二季度交付量仅36.5万辆，此前为41万辆。全年交付预期也大幅下调，2025年预计157.5万辆（此前170万辆），2026年186.5万辆（此前195万辆），2027年215万辆（此前220万辆）。英伟达正大幅加强对美国Z府的游说力度。据报道，在2025年第一季的三个月时间内， $英伟达(NVDA)$ 就投入了近百万美元的经费，以期创造有利的出口管制条件，争取向外国销售其先进的AI芯片。此举主要是为了应对美国Z府对英伟达出口高性能AI芯片所施加的严格控制。金融支付历史性一刻昨天火爆上市的稳定币发行商Circle代号 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 今天继续暴涨45%触及123美元美股投资网通过IPO申购渠道获得成本价31美元，目前仍持股中，盈利400%
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2025-06-05
非农即将暴雷？
得系好安全带了。 刚刚公布的美国失业金数据显示，美国劳动力市场持续走软，初请失业金人数超预期升值至去年10月初以来的最高点，报24.7万，超出预期达4个标准差。续请失业金人数小幅下降至190.4万人，前值也下修到190.7万人，但依旧偏高，值得一提的是，前一周的持续申请失业金人数统计时间恰好和非农重合，这就埋下了暴雷的种子...... 不过坏消息未必是坏消息。就昨晚的反复横跳来看，坏消息可能过一段时间会被当场好消息，施压美联储和特朗普放松政策。现在AI叙事算是接棒关税和宏观了，只要不出太严重的幺蛾子（失业率4.4%/特朗普把关税加回去）市场还是可以顶着利空上的。 昨晚几个数据点评： ISM细分项目方面，产出下跌到50水平，就业，雇佣，交付价格指数上涨，新订单，未完成订单明显下跌，库存小幅下降。整体来看数据不算特别好，尤其是新订单，未完成订单和计算GDP的产出都不佳，而价格指数超预期反弹，显示了滞胀前景。 ISM表示，美国非制造业PMI降至49.9，跌破50大关，也是自2024年6月以来的最低水平。新订单指数从4月份的52.3降至46.4，可能是由于与关税相关的领先优势带来的提振减弱。服务业客户认为，库存相较需求过高，这对短期内的经济活动来说不是好兆头。供应商的交货表现继续恶化，工厂交货时间延长，表明供应链紧张，可能会因供应短缺而推高通胀。企业也在寻求将关税转嫁给消费者。服务投入支付价格指数从4月份的65.1飙升至68.7，为2022年11月以来的最高水平，进一步强化了这一点。多数经济学家预计，关税对通胀和就业的冲击可能会在夏季所谓的硬经济数据中显现出来。 小非农仅新增3.7万人，为2023年3
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2025-06-07
$英伟达(NVDA)$ 从期权开仓情况来看，6月13日当周对于下行支撑共识不强，要么稳定在140以上，要么跌的稀里哗啦。机构sell call区间是148～150。 $标普500ETF(SPY)$ 标普下周走势跟英伟达类似，远期看涨基本不怎么进场了，现在能涨一天是一天。周四马斯克和特朗普撕逼把市场回调预期骗出来了，目标570。不过继续震荡的可能性更大，除非有什么突发消息。
精彩老大你是怎么分析的。表格可以共享一下吗？
1.42万
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2025-06-06
$特斯拉(TSLA)$ 决裂 欢迎关注公众号：股海彦祖 seeking β day 357，无操作。昨晚到了拉萨，今上午办完事，下午回来成都住一晚。我几乎每次到拉萨都高反，头部胀痛，腰酸疼，无论喝多少水都嘴干，出虚汗，跟发烧了似的。西藏景色美，但真不适宜居住，办完事赶紧溜。 5月30日musk离开doge，我本以为他和懂王是好聚好散，当时日记的标题就是“和平分手”。没想到随着大漂亮法案的推出，俩人彻底撕破脸，在twitter上互骂。让我想到雍正和年羹尧，四阿哥欣赏和依靠年将军时，奏折是“朕不知该如何疼你”“朕甚想你”，后来雍正逐渐对年羹尧疏离、猜忌，对年羹尧在青海处理方式大为恼火，说到“尔如此料理不堪入目，错不堪言”，最后雍正对年羹尧撕破脸，“若朕不杀你，后世皇帝都要受制于臣”，赐死了年。 雍正初期对年羹尧的话太过肉麻，这两年很多文创都用过，可有几人知道这是雍正写给年羹尧的，以及年羹尧最终的命运呢？世上没有新鲜事，中国清代的旧事，如今又在美国的君臣之间再现。 话说人真的不应在冲动时做决定。就在前一阵，我有一晚，也是有点再次破防了，对AMD和诺和诺德，一度犹豫要不要卖掉他们，换成voo和qqq。好在当时理性占据了上风，已经从高点跌了一半的好公司，都熬到现在了，肯定不该卖，当时并没有真的操作。这才没几天，诺和诺德已经连涨了差不多5%。 实话实说，AMD今年表现不差，年初至今-3%，而英伟达是+5.88%。我持仓中表现最好的是Costco，大约+11%；让我总破防的诺和诺德和arista，都是-12%；表现最差的出乎我的意料，竟然是苹果，-19%，苹果今年应该是七姐妹里表现最差了吧。 盘前公布了非农就业数据，好于预期，但这个数据已经没啥公信力了，因为事后都会大幅下调。说实话就算低于预期，市
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2025-06-06
特斯拉失去总统保护光环，市场如何站队？
$特斯拉(TSLA)$6月5日盘中，特朗普和马斯克跨社交媒体平台展开激烈交锋，隔空开启骂战一直持续到美股收盘。两人吵架方式堪比小学生嘴炮，非常幼稚，但整理吵架内容可以发现两人政治理念严重不合，经此一役完整的暴露在了台面上，特斯拉也因此暴跌14.26%。围观群众和机构大佬纷纷劝解，作为不确定性事件对市场影响很大。虽然大盘没怎么跌，标普收盘-0.53%，但风险指标成长股pltr跌了7.7%，热门ai股crwv跌了17.2%，都说明了市场风险意识提高。盘后白宫安排特朗普和马斯克于6月6日周五通话，但盘前特朗普突然反悔，表示没有兴趣与失去理智的马斯克谈话，并且表示要卖掉自己年初购买的红色特斯拉，此话一出盘前上涨的特斯拉开始下跌。总体来说，了解马斯克的老股民都知道，马斯克想干什么就一定会干什么，所以一定会践行自己的政治理念。特朗普又是一个非常好面子的人，马斯克在吵架时千不该万不该把萝莉岛的事捅出来。两人分歧难以弥合，已经回不到从前了。也许过两天可以表面和好，但以马斯克性格，对于看不惯的政策肯定会不断问责，特朗普也明白，所以特斯拉基本上也不再享有总统光环，公事公办。期权数据周四期权交易并没有明确体现远期估值思路，主要是近两周多空博弈。当然今年以来特斯拉也很难体现什么估值思路，看涨看跌敞口一个天上一个地下。但总的来说马斯克回归后预期要好于之前。看涨数据参考价值不大，基本面继续恶化。在特朗普和马斯克撕逼前，特斯拉公布新的交车数据继续下降，高盛对此进行了预期下调，将2025/2026/2027年的交付量预期分别从170万/195万/220万辆下调至157.5万辆/186.5万辆/215万辆。阶段性顶部看到330。看跌数据数据方面，200put和250put是开仓最多的行权价，但行权价200put开仓主要集中于近两
精彩假如马斯克不要折腾，埋头苦干好好发展自己的事业，特斯拉预计很快能突破历史新高，也就是突破488美元
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2025-06-06
A股：关注那些受益于政策支持、行业景气度提升的领域
$上证指数(000001.SH)$ $深证成指(399001)$ $创业板指(399006)$ 6月6日，A股三大指数涨跌互现，沪指微涨0.04%，深成指和创业板指则分别下跌了0.19%和0.45%，北证50指数也出现下滑。全市场的成交量达到了11772亿元，相较于前一个交易日有所减少。尽管市场整体成交额缩量，但仍有超过2600只股票上涨，显示出投资者情绪依然较为积极。 在国际市场银价大幅攀升的背景下，国内有色金属板块今日表现出色，成为市场领涨力量之一。随着全球对贵金属的需求增加，以及市场对于美国可能加征关税的担忧，推动了白银等贵金属价格走高。此外，随着全球经济逐步复苏，基础金属需求也在回暖，这为整个有色板块提供了支撑。 农业相关板块同样表现活跃，特别是杀虫剂和农化制品细分领域。烯草酮原药价格自去年年初以来飙升超过76%，反映了市场对于高效农业化学品的需求增长。这种价格变动不仅体现了农业生产资料的成本上升，也可能预示着未来一段时间内，农产品供应端面临一定压力。从长远来看，随着环保标准提高和技术进步，绿色高效的农化产品将更加受到市场青睐。 西部大开发板块继续延续其强势表现，得益于国家政策的支持，该区域的相关产业有望迎来新的发展机遇。同时，数据中心作为新基建的重要组成部分，在数字化转型加速的大环境下，其重要性日益凸显。无论是大型互联网企业还是传统行业的数字化升级，都离不开稳定可靠的数据中心服务。因此，这一领域的投资价值逐渐被市场所认识。 “一带一路”倡议下涉及的企业表现亮眼，这与近年来中国与其他沿线国家不断深化经贸合作密切相
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2025-06-06
中美“买卖价差”较大！接下来的确定性投资机会，是东方or西方？
太平洋两岸终于通话了，能打这通电话已经很不容易了，目前根据已知言论，摩根士丹利表示，美国和中国之间“买卖价差”较大，说明双方在预期、立场或条件上存在明显分歧。特朗普的态度比较积极，“达成了协议”、“会进行下一轮讨论”、“准备访问”，如果没有和马斯克公开对骂的事，市场涨幅应该是不错的。截止美东时间6月5日收盘， $标普500(.SPX)$走势震荡， 四日+0.47%，$纳斯达克中国金龙指数(HXC)$ 四连涨，+3.72%，此外 $恒生指数(HSI)$ 周涨2.16%，创3月中旬以来新高！中美本周顺利实现通话，大家觉得当前中国资产的确定性机会，目前是否大于西方？你更看好哪类资产？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！
精彩仍看好西方资产，西方企业制度完善，投资制度完善公平办法多；东方资产总体有较好的机会，但对于投者来讲并不友好，投资制度体制不完善，更缺乏有辩识度标的。中经济近十年巨变，而大A常年在3000点徘徊便是明证
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2025-06-06
港股周报：外部风险消退，新消费如火如荼，关注下周重磅经济数据！
本周港股恢复涨势，恒生指数周涨2.16%，创3月中旬以来新高！消息面上，近期公布的经济数据喜忧参半，如根据文化和旅游部数据中心测算，端午节假期3天，全国国内出游1.19亿人次，同比增长5.7%；国内出游总花费427.3亿元，同比增长5.9%。但游客人均消费仅为359元，同比下降2.2%。再如6月3日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下。但6月5日公布的5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.1，较4月上升0.4个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。冷热不均也体现在港股盘面上，近期新消费概念股获追捧，老铺黄金本周股价突破1000港币，成为港股单价最高的股票；泡泡玛特本周市值一度突破3300亿港币，跻身港股40强！蜜雪集团本周也创下历史新高！火爆的走势，让它们有了"港股三姐妹"之称！海外方面，本周四晚，中美两国领导人通电话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。关税风险对市场的影响有所降低。从板块上看，本周仅综合行业表现不佳，金融、消费及医疗保健表现亮眼：南下资金本周净流入149亿：下周，中美两国将公布5月CPI数据，对行情影响较大，另外中国将公布5月进出口数据，关注关税争端对外贸的影响。本周港股大事件：1. 美国总统特朗普宣布，6月4日起将进口钢铁和铝关税从25%提高至50%；2. 中国5月财新制造业PMI报48.3，预期50.7；3. 蔚来公司一季度营收超120亿元，同比增长超21%，略超分析师预期；4. 香港证监会正考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易；5. 美国5
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2025-06-06
实盘+美港股解读 – 美股纷扰如何看兼谈特斯拉 港股大涨后的强势振荡进行中6/6
实盘: 美股，本轮行情以来，我们发现，5/13之前除了大幅调整和振荡外，上行非常凌厉，劲头十足，再之后，整体进入密集振荡之中，可见，大盘也是在积蓄力量和消化吸收各方因素，那我们还是多看少动，跟随行情，分清形势后再说。本交易日的各种因素更是目不暇接，我们再仔细分析。港股，在经历相当充分的调整后展开强势上攻，如上面服务器群里提到的早评预期，展开强势振荡，那么下一步会如何呢？ $标普500$ 沿20天线，以缓慢斜率振荡前进 1,盘面情况， 本交易日，夜盘时段长期缓慢小幅振荡，几乎没有波动，随后，展开两拨振荡，以小涨形态迎接正式开盘。正式开盘后，短时回落，再之后就展开了强势的上行，随后因为川普和马斯克的你来我往，掩盖了大盘本身的单日运行逻辑，最后，特斯拉大幅下挫，让大盘逐波走低，最终中阴下跌。 2,K线分析， 就目前的走势而言，前期是恢复性质，后期是振荡巩固的问题，所以，大盘反复振荡，也说明，大盘在等更明显的催化剂来。因此，我们常说，虽然这一条是纯技术，但是，已经吸纳了各种结果和预设，我们既不能过于冒进也不能过于恐慌，就目前而言，大盘的周线和月线都非常不错，日线，指标良好，目前就是在不断试探20天线的基础上，前进和振荡。我们还会继续跟着这个趋势，直到有新的情况发生。 3,市场消息和基本面， 本交易日，首先就是申领失业救济人数，高于预期，按道理结果是不好的，但是，大盘其实看成是降息预期的利好，毕竟经济还是没有大的问题的。再之后，就是中美通话和通话后的通稿，不管有没有实质结果，氛围肯定是好的。美股反应其实是好的。最后，就是川普和马斯克的互撕，直接带崩特斯拉，也让大盘跟着调整，但是，其实，大盘也没那么脆弱，小幅下挫而收尾。 这里再提一下特斯拉，特斯拉我们点评很久了，我想再提一下，这是一个趋势股，趋势来了就做，反之就走，同时加上止盈止损保护线。只有这样，我们才能安全安稳地拿到特斯拉的利润。
1.15万
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2025-06-04
这份研报发布后，英伟达市值重回全球第一
Jefferies分析师Blayne Curtis将英伟达列入该公司的“最高信心”名单，毛利润率有望从目前约61%飙升至80%，在硬件公司中前所未有。英伟达(NASDAQ:NVDA)股价周二(6月3日)上涨3.16%至141.72美元，此前Jefferies将英伟达列入“最高信心”名单。Jefferies预计，在新一代Blackwell芯片需求的推动下，英伟达今年的利润率可能飙升至80%。分析师上调英伟达评级反映了市场对英伟达从单一芯片销售商转型为全面人工智能基础设施供应商的信心日益增强，认为公司已拥有前所未有的定价能力。Jefferies上调评级刺激英伟达股价股价上涨2025年6月3日，英伟达股价报141.72美元，当日上涨3.16%，得益于Jefferies分析师指出公司利润率有望大幅扩张。历史数据也显示，英伟达屡屡创下强劲回报，年初至今，英伟达股价上涨5.55%，相比之下标普500指数仅上涨1.37%。过去一年，英伟达的回报率为23.28%，而大市仅上涨12.85%。三年期表现更为惊人，英伟达上涨658.28%，远超标普500指数45.11%的涨幅。五年期回报更是惊人，达到1522.07%，而同期大盘仅上涨90.92%。充分显示英伟达从显卡公司向领先人工智能基础设施供应商的成功转型。英伟达目前市值达3.456万亿美元，稳居全球最具价值公司之列，重回世界第一。52周价格区间为86.62美元至153.13美元，目前的股价反映了投资者对公司在人工智能领域主导地位的持续信心。关键财务指标凸显了英伟达的卓越盈利能力，包括44.32的滚动市盈率、31.35的预期市盈率，以及51.69%的惊人利润率。公司115.46%的股本回报率和53.24%的资产回报率，突显了其专注人工智能的商业模式的非凡效率。Jefferies预测英伟达利润率将扩大至80%Jefferies分析师Blayne
1.51万
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2025-06-06
$博通(AVGO)$ 博通财报超预期，后市能否继续看多？关键变量与博弈逻辑解析 2025年6月6日 老虎证券社区 全球半导体巨头博通（AVGO.US）于6月5日盘后发布2025财年第二季度财报，营收150亿美元（+20%）、调整后EPS 1.58美元（+43.6%）均超市场预期，但第三季度营收指引158亿美元（+21%）仅略高于分析师预期，导致股价盘后跌超3%。作为AI算力领域的核心玩家，这份“喜忧参半”的财报背后，隐藏着哪些市场预期差？投资者应如何布局后市？本文从业绩拆解、增长逻辑及风险博弈角度展开分析。 一、财报亮点：AI驱动增长，但动能边际放缓 1. 核心业务表现分化半导体业务营收84.1亿美元（+16.7%），其中AI相关收入44亿美元（+46%），贡献超52%的增量，但增速较上一季度的77%显著放缓。非AI业务（手机、工业等）营收同比下滑19%，传统需求疲软仍未改善。软件业务（含VMware）收入67亿美元（+47%），成为第二增长极。 2. 财务指标稳健，但毛利率承压调整后EBITDA利润率66.7%，较上一季度（68%）小幅回落，主因定制AI芯片研发投入增加及非AI业务拖累。自由现金流61.13亿美元（+28%）仍为股东回报提供支撑，但股息率仅0.86%，低于行业均值。 3. 第三季度指引：预期管理“精准打击”尽管营收指引158亿美元（+21%）超市场共识，但部分机构此前预期高达168亿美元（如高盛模型），导致“不及最乐观预期”的情绪冲击。AI收入指引51亿美元（环比+15.9%）虽保持增长，但增速进一步放缓，市场担忧AI算力投资周期或临近拐点。 二、看多逻辑：三大支撑点与预期差机会 1. ASIC定制化护城河加深博通在AI专用芯片（ASIC）领域占据80%
精彩过去两个月以来，芯片制造商博通股价飙升70%，市值突破1万亿美元，成为美国第七大上市公司
3.85万
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2025-06-06
【一周科技动态】"特马"疯争下的特斯拉风险与机遇；博通财报隐含的“悲观要素”
涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：ADP远逊预期；加密之春？“特马”疯争本周的ADP数据显示就业增长放缓至两年低点，显示劳动力需求连续第二个月降温，引发了对经济动能的担忧，并可能对货币政策产生影响。劳动力市场降温，可能促使美联储面临降息压力，但稳定的工资增长以及关税等也会限制货币政策的调整空间。同时仍需关注ADP数据与BLS非农数据的差异，以及调整后结果的影响。 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 作为“稳定币第一股”成功登陆美股，在定价从最初的24美元一路提升至31美元后，首日暴涨122%，最高曾达到103美元，这也标志着稳定币正式获得主流金融市场认可。其IPO不仅提振了行业信心，加速加密与传统金融的融合，还可能推动更多合规稳定币发行商寻求上市。马斯克由于不满共和党通过的big beautiful bill不断在社交媒体上开喷，并迅速升级，马斯克则发起投票试探自立政治流派，这场冲突在短短几小时内从政策辩论演变成个人攻击，引发市场对特斯拉股价的担忧。此前，马斯克明确反对特朗普的财政和贸易政策，并宣布将重心转向商业而非政治。特朗普虽试图淡化分歧，但未正面回应马斯克的诉求，表明双方短期内难以和解。大科技本周大多上行，除了特斯拉，至6月5日收盘，过去一周，其中 $苹果(AAPL)$ +0.34%， $微软(MSFT)$ +1.96%， $英伟达(NVDA)$ +0.57%，
精彩稀土都没有，还想美国本土产无人机？现在民主党和共和党都得罪了，赶紧流亡中国吧
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2025-06-06
维立志博IPO再出发，差异化创新能否撑起高投入的期待？
近日，维立志博更新招股书，准备在港交所上市。 其实，这已经是它的二次冲刺，在生物医药行业IPO节奏整体放缓的大环境下，这种坚持多少透露出一种“逆势而上”的勇气。 在新药商业化路径漫长、资本趋于理性的当下，维立志博是否具备足够的技术壁垒和融资能力，穿越“无营收、重投入”的生物科技周期考验，成为港股市场看重的“少数派”？ 技术筑基，持续亏损 作为一家2012年成立的创新型生物科技公司，维立志博十多年来致力于创新疗法的发现、开发及商业化，以满足中国及全球在肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未获满足的医疗需求。 目前，公司拥有12款创新候选药物的差异化创新管线，其中6款进入临床阶段，4款处于全球领先临床进度，包括明星双抗LBL-024、T细胞衔接器LBL-034、以及ADC领域的LBL-054等。 其中，在不久前结束的2025 AACR上，维立志博全新设计发布的LBL-058备受市场关注，其作为全球首个公开亮相的TCE双抗ADC，利用公司专利Linker-payload技术平台构建，创新性地整合了DLL3×CD3双特异性抗体骨架与新一代拓扑异构酶Ⅰ抑制剂（TOP1i）细胞毒载荷，实现了T细胞杀伤与payload细胞毒杀伤效应的协同作用。 LBL-058在不同DLL3表达量的小细胞肺癌（SCLC）肿瘤细胞系中均展现出强效的杀伤。在临床前动物模型中，LBL-058在异种移植瘤模型中诱导持久的肿瘤消退，双抗介导的T细胞激活与ADC的细胞毒产生协同效应，可能克服单一DLL3靶向疗法产生的耐药问题，提示该药物在DLL3表达阳性的SCLC、神经内分泌肿瘤的治疗中具有良好的前景。 这些产品背后，是公司三大核心技术平台，LeadsBodyTM平台（CD3 T-Cell Engager平台）、X-bodyTM平台（4-1BB Engager平台）以及ADC平台的支撑，从机制设计、靶点选择到分子结