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$甲骨文(ORCL)$ 6月11日盘后公布了2025财年第四季度（截止5月底）的财报，这份兼具爆发力与争议性的成绩单上，营收同比增长11%，调整后EPS1.70美元，双双超预期。但最引人瞩目的并非当期业绩，而是管理层对2026财年云基础设施（OCI）收入增速超70%的激进指引，这一数字远超当前52%的同比增速，直接推动股价盘后一度暴涨8%业绩情况和市场反馈收入超预期，同比增长11%甲骨文2025财年第四季度(截至2025年5月31日)总收入为159亿美元，同比增长11%，超出市场预期158亿美元。云收入(IaaS + SaaS)达到67亿美元，同比增长27%，占总收入的42%，显示公司云转型战略的成功执行。非GAAP每股收益超出预期非GAAP每股收益为1.70美元，同比增长4%，超出市场预期1.64美元，惊喜幅度为3.7%。调整后净收入从去年同期的46.1亿美元增至48.8亿美元，反映了公司在成本控制和运营效率上的持续优化。云基础设施表现强劲云基础设施（IaaS）收入增长52%至30亿美元，OCI（Oracle Cloud Infrastructure）消费收入增长62%，主要得益于AI需求的爆发式增长。软件即服务（SaaS）收入增长11%至37亿美元，其中战略后台SaaS（年化）收入增长20%至93亿美元。剩余履约义务（RPO）大幅增长RPO达到1380亿美元，同比增长41%，表明未来收入的强劲可见性。这一指标反映了客户对甲骨文云服务的长期承诺，尤其是在企业级应用和AI基础设施领域。市场反应略显谨慎尽管业绩超预期，甲骨文股价在盘后交易中下跌0.55%至177.39美元，市值约为4954亿美元。市场对高资本支出（91亿美元）和负自由现金流（-29亿美元）的担忧可能导致了股价的短期波动。投资要点云

美股盘前，美国劳工统计局公布5月CPI数据全线低于预期：总体CPI环比仅上涨0.1%，不及预期的0.2%，4月增幅为0.2%；CPI同比小幅上涨2.4%，符合预期，4月为2.3%； 扣除波动较大的食品和能源核心CPI环比0.1%，不及预期的0.2%，较4月的0.2%有所放缓；同比2.8%，不及预期的2.9%，4月为2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平； 周三美国发布CPI报告后，特朗普表示，CPI最新数据表现理想，他呼吁美联储将利率下调一个百分点。特朗普说，如此一来，美国在即将到期的债务利息上将节省大量支出。他强调说，“这非常重要”。万斯表示，美联储拒绝降息是货币政策上的失职。 截至收盘，道指跌1.10点；纳指跌幅为0.50%；标普500跌幅为0.27%。 此外今天早些时候，据美股投资网了解到，在推动马斯克修复与特朗普的关系方面，万斯和怀尔斯发挥了关键作用。知情人士透露，在上周五的一次通话中，两人亲自敦促马斯克结束与特朗普的对立，以维护共和党阵营的整体利益。 周三，马斯克在X上发帖称，对上周发布的关于总统特朗普的一些帖子感到后悔，帖子内容说的太过分了。美股投资网认为，这句话是他迄今最强烈的认错信号。 $特斯拉(TSLA)$ 黄仁勋GTC重磅预告 今天， $英伟达(NVDA)$ 在GTC大会上公布多项战略重点，涵盖AI工厂、量子计算与智能体AI等核心领域。CEO黄仁勋宣布将在欧洲新建20座AI工厂，推动传统数据中心向“智能生产型”AI基础设施转型，并称量子计算正迎来关键拐点。受此消息提振，量子计算概念股盘中大幅走高，QUBT涨超30%，RGTI涨逾11%。 数据中心“变身”AI工厂 黄仁勋在演讲中反复强调，传统

一、 简单和大家聊两句，市场分歧比较小，基本算明牌股，但没有100%绝对的事。 回想当时蜜雪认购，虽然我认为是确定性很大的股，第一时间给了个“干”字，暗盘第一时间也捞货。 但当时那个市场，刚经历茶百道50%的跌幅，又经历古茗首日的破发，那个时候市场一大半的人是不看好蜜雪的，甚至绝大部分都在暗盘出货，别看现在一个个都认为蜜雪是确定性很大的股。 海天也是，有一定分歧，不过我觉得跌的概率不大，属于确定性很高的那种。 典型胜率极高赔率一般的股。 国配据说已经爆单，而且最高回拨21%，定价权完全掌握在机构手里，现在已经孖展超200倍了，只要超60倍就是最高回拨21%。 image.png 这个股我也不想去细分析“财务三张表”。海天这些都是透明的，各大v基本都会写，有水平的不少，但大部分都是你抄抄我我抄抄你，丢给AI直接生成文章，分析下营收、利润、负债、基石等等，自己再润润色，一篇打新分析就出来了。 所以会发现，基本上热门股都是千篇一律的分析认购，赌博股也都是千篇一律的雷同。 二、 上篇文我提到6月12日海天味业要被调出上证50，指数在13日后要被动卖出20多亿。这个风险还需要评估。 然后我找了一些数据发现其实问题并不大。举个例子，大家看下图。 图片 交通银行，20年11月29日剔除上证50，24年6月14日后又被纳入上证50。 恰恰被剔除的这三年半，是交行的主升浪期。 咱们这种指数编制问题不小，简单理解就是跌到位就剔除，涨到位就纳入，简直和散户一样，低抛高吸，追涨杀跌，妥妥一枚“大韭菜”！ 放在海天身上也同样适用，如果说担心被剔除上证50是“术”的层面，那显然更重要的还要看“道”的层面。 “道”的层面是什么？就是大市行情、周期趋势。 现在行情是以宁德、恒瑞引领的明星龙头AH股港股打新的趋势。 然后问下自己，海天是AH股么？是明星龙头么？ 如果都是，那ok，这就是趋势。 至于有人说会不

美股收盘 | 中东紧张局势压倒CPI疲软，三大指数集体下跌；明星科技股多数走低，苹果总市值失守三万亿本周三（6月11日）美股高开低走，三大指数集体下跌，标普和纳指双双终结三连阳。截至收盘，道琼斯指数微跌1.1点，报42,865.77点；标普500指数跌0.27%，报6,022.24点；纳斯达克综合指数跌0.5%，报19,615.88点。【热门股表现】  “科技七姐妹”多数走低， 英伟达 跌0.78%； 苹果 跌1.92%，总市值跌破3万亿美元； 亚马逊 跌2.03%， 谷歌 跌0.68%， Meta Platforms, Inc. 跌1.18%。微软 涨0.36%，时隔一个交易日再创收盘历史新高，重回全球股王； 特斯拉 涨0.1%。量子计算概念股拉升， Quantum Computing Inc. 涨超25%， Rigetti Computing 涨11.39%，英伟达黄仁勋在讲话中表示，量子计算正迎来拐点。【中概股】热门中概股涨跌不一，

海天味业 $海天味业(03288)$ 来了 基本面就不用说了吧，调味品老大哥 可能有伙伴觉得A股海天已经跌了几年了，是不是基本面垃圾？ 其实并不是，老股民都清楚，当时A股属于核心产牛市，几乎所有白马都被炒得很高，尤其是海天的市梦率 所以这几年，不单止是海天，A股的所有白马都是跌了几年，这叫均值回归，并不是海天基本面有啥大问题 财哥想说的是，港股海天比A股海天要稀缺多了，就是外资最喜欢的稀缺性 还记得宁德吗，宁德就是由于外资最喜欢的稀缺性，所以宁德H股第一天上市，港股就比A股溢价了 海天味业也具备了这种稀缺性 港股调味品标的稀缺（如颐海国际侧重火锅底料），海天作为全球第五大调味品企业，将填补港股高端消费龙头空白，预计纳入 MSCI、富时罗素指数，吸引约 20 亿港元被动资金配置 那么稀缺性从本次招股中能体现出来吗？ 答案是：当然可以！ 一是基石阵容、而是公配份额（即散户份额） 基石方面： 海天味业基石投资者包括高瓴资本、新加坡政府投资公司（GIC）、瑞银资管、加拿大皇家银行等8家顶级机构，合计认购约1.31亿股（占发行总量的49.74%），金额达46.675亿港元。基石锁定期为6个月，彰显长期信心。 基石投资者高比例认购（近50%）大幅减少流通股供应，降低短期抛压。 参考宁德时代、恒瑞医药等案例，豪华基石阵容通常伴随首日股价上涨（宁德港股首日涨28.14%）。 公配份额： 此次散户能得到的最多份额才只有21%，散户份额跟当时的恒瑞医药接近，又是机构定价的新股，非常不错，确定性大大的有 综上，海天破发很难！ 乐观方面看，假设海天H股追平A股价格，则涨幅在大概在25% 中性角度来看，10%涨幅 悲观角度来看，这种情况就是A股海天连续大跌，那么海天H股估计大概5%左右 综上三大情绪面，海天预计5%-2

    海天味业是有着悠久历史传承的中国调味品龙头企业，致力于提供优质产品以服务家常烹饪及用餐体验的调味需求。我们的主要品类包括酱油、蚝油、调味酱、特色调味品及其他。     公司6月11日开始招股，招股价35~36.3港元，每手股数100股，最低认购3666.62港元，市值2038.34亿~2114.05亿港元，发行数量2.63亿股，属于食品添加剂行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司、高盛亚洲和摩根士丹利，保荐人整体的业绩不错，近2年整体保荐过的项目首日上涨率有68.94%。    一共有8名基石，分别是高瓴、GIC、RBC Global Asset Management、源峰基金、UBS Asset、博裕资本、红杉中国和佛山发展。按发行价中位数计算，基石共认购5.95亿美元，占发行总数的49.74%，基石占比一般。     酱油是一种以大豆及╱或脱脂大豆等谷类为主要原料，加入水、食盐等其他辅料制成的具有特殊色、香、味的液体调味品。亚洲美食逐渐在全球变得越来越受欢迎，带动全球消费者对酱油及酱油制品的需求不断增长。2024年，在全球调味品市场中，酱油及酱油制品的占比约12.8%，规模达人民币2,747亿元，而自2024年至2029年，市场规模预计将以7.4%的复合年增长率增长。     根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，我们在全球酱油市场中排名第一，市场份额为6.2%。    公司从2022~2024年营收分别是256.1亿、245.59亿、269.01亿，2024年营同比增长9.53%；2022~2024年的净利润分别是62.03亿、56.42亿，63.56亿，2024年的净利润同比增长12.65%，公司业绩一般。

你最近常吃麦当劳吗？麦当劳股价连跌数天……一、减肥药的“疯狂星期五”减肥药市场最近简直像是开启了“疯狂星期五”模式，热闹非凡！ $礼来(LLY)$ 和 $诺和诺德(NVO)$ 这两家制药巨头，就像是减肥药界的“双子星”，在市场上闪闪发光。礼来的股价在6月9日直接“起飞”，涨了4%多，诺和诺德也不甘示弱，涨了2%。这背后的原因嘛，可不止一点点。首先，减肥药现在火得一塌糊涂。拜登总统提议让医疗保险和医疗补助覆盖减肥药，这可把市场给“点燃”了。礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy，这两个减肥药界的“网红”，在市场上风头正劲。礼来的Zepbound第四季度营收直接飙到1.75亿美元，诺和诺德的Wegovy也把市场份额拿得稳稳的。两家公司还在拼命研发下一代减肥药，仿佛在说：“看我的，下一个爆款就是我！”二、麦当劳的“减肥”烦恼就在减肥药市场一片火热的时候，麦当劳 $麦当劳(MCD)$ 却像是被减肥药“传染”了，股价开始“瘦身”。6月10日，麦当劳股价跌了1%，最近五个交易日更是跌了4%。这可把投资者们急坏了，纷纷开始找原因。原来，减肥药的流行让麦当劳的日子不太好过。Redburn Atlantic这家投资机构直接把麦当劳的评级从“买入”下调到“卖出”，还给出了华尔街最低的目标价260美元。他们说，减肥药抑制了消费者的食欲，麦当劳的年度收入可能会被“削掉”4.28亿美元。这可不是个小数目，虽然现在只占麦当劳系统销售额的1%，但未来可能会扩大到10%，甚至更多。麦当劳的麻烦还不止这些。消费者对菜单价格上涨已经有点“审美疲劳”了，再加上关税导致成本上

一、公司概况：中国调味品行业的绝对领军者       海天味业作为中国调味品行业的龙头企业，其历史可追溯至1955年，由25家古酱园合并重组为佛山市公私合营海天酱油厂。经过数十年发展，公司已成为国内调味品行业的标杆，业务涵盖酱油、蚝油、调味酱、特色调味品等核心品类。       根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收入计算，海天味业在中国调味品市场排名首位，市场份额达4.8%，是第二名的两倍以上；在全球调味品市场中排名第五，市场份额1.1%。更值得关注的是，按销量计算，公司已连续28年蝉联中国最大调味品企业，其中酱油、蚝油产品销量多年位居中国市场第一，调味酱、食醋及料酒也位居市场前列。 来源：招股说明书 核心竞争优势凸显： 品牌力：“海天”品牌是首批“中华老字号”，根据凯度《2024年品牌足迹报告》，在中国拥有80%以上的家庭渗透率，位居中国消费者首选品牌第四、调味品品牌第一。 产品矩阵：公司拥有7个年收入10亿级以上大单品系列，31个年收入1亿级以上产品系列，2024年亿级以上产品系列合计占产品销售收入的76.6%。 供应链与产能：在广东佛山、江苏宿迁、广西南宁、湖北武汉建立四大生产基地，合计年产能超500万吨，是中国调味品行业生产能力第一的企业。 研发与创新：截至2024年底，累计获授权超1000项专利，2024年研发费用达8.4亿元，广东高明生产基地被世界经济论坛评为“灯塔工厂”，是全球灯塔网络中首家且唯一酱油生产工厂。 二、行业分析：调味品市场的增长逻辑与趋势 1. 全球调味品市场：规模庞大，增长稳健     2024年全球调味品市场规模达人民币21,438亿元，2019-2024年复合年增长率为3.2%，预计2024-2029年将以6.2%的复合年增长率增长至28,917亿元。美国、欧