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$甲骨文(ORCL)$ 下周三巫日，这场狂日持久大横盘终于要迎来转折点……了吗？英伟达财报后我对于回调颇有信心，但随着后续几家芯片和云服务公司财报披露以及投资大会展望，AI的投资热度不降反升。周四甲骨文公司披露财报，股价大涨13%，AI正催化甲骨文后台办公系统进入超级周期，因为所有的 AI 功能都仅在云端可用，SAP公司财报也同样指出这一点。这对英伟达是显著利好：原先不需要接入云的办公软件不是那么需求个人电脑硬件环境，但统一接入AI云服务带来新的硬件增量需求。这也是为什么甲骨文公司的资本支出预期超标：将FY26资本支出指引设定为250亿美元，该指引较市场普遍预期的约200亿美元高出约25% ，以满足积压订单的需求。甲骨文的上调资本支出跟台积电还不一样。对于甲骨文来说，本次资本支出的大幅上调几乎抵消了原本可能产生的正自由现金流，这也导致其估值基础从自由现金流调整为GAAP运营利润。这种举措对于一家公司而言基本就是在宣称all in AI了。财报后甲骨文波动区间看到190～220，220这个位置有买有卖，所以210以下考虑sell put，210以上在考虑sell call。 $英伟达(NVDA)$ 三巫日当周和本周类似，周四机构提前sell call了149 $NVDA 20250620 149.0 CALL$ ，对冲选了154call。看跌期权开仓分为两派意见，一派是普通回调到140以下，另一派是腰斩80。两方都有说法，回调140是因为AI强势，而80腰斩是在押注宏观风险。建议近期降

今天A+H股安井食品通过港交所聆讯，算上6月4日通过聆讯的三花智控，以及正在招股的海天味业与此前上市的5只A+H股，今年上半年会有8只H股登陆港交所。 以前每年A股在港交所二次的公司都不超过5家，今年大爆发主要是中证监2024年推出五项措施支持内地企业赴港上市，港交所对符合条件（A股市值超100亿港元）的企业开辟30天快速审批通道。该机制下A股赴港上市从递表到挂牌耗时在4～6月，也就是说现在已经递表的20家A股公司，今年都有可能在港交所上市。 准备迎接这场A股赴港二次上市的打新盛宴吧。 一、招股信息 二、公司概况 海天味业，拥有300多年的传承历史，前身为1955年广东佛山25家古酱园合并重组的佛山市公私合营海天酱油厂，自成立以来一直专注调味品的生产和销售。 海天味业按销量计已连续28年蝉联中国最大调味品企业，于2024年按收入计，市场份额4.8%，是第二名李锦记的两倍。 公司于2024年，酱油：中国市场占有率13.2%，全球第一，销量是第二名的3倍；蚝油：国内份额高达40.2%，全球占比24.1%，稳居行业霸主地位；调味酱：收入于中国基础调味酱市场排名第一，市场占有率4.6%。 截至2024年底，海天味业产品组合超过1,450个SKU，拥有7个年收入10亿级以上大单品系列，为中国调味品行业大单品数量最多的企业，拥有31个年收入1亿级以上产品系列。 财务数据显示：在2022年～2024年，海天味业的营业收入分别为人民币256.10亿、245.59亿和269.01亿元，相应的净利润分别为人民币62.03亿、56.42亿和63.56亿元。 2025年一季度，海天味业营业收入83.15亿元，同比增长8.08%；净利润22.02亿元，同比增长14.77%。净利率26.49%，同比提升1.54%，主要受益于公司通过自建大豆种植基地和智能生产，单位成本比行业低25%。 海天味业构建了覆

---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、市场龙头：MSTR（MSTX、MSTU），上涨趋势中MSTR比现货ETF更强。4、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。  躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势； 短期：20日均下（6月12日收盘首破20均），20均向上，短线空头趋势。 中期：5周均粘，20周均上（第8周），20周均走平向上，中线多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年5月涨跌幅：+10.48%。） 2、macd：日线死叉第12天、周线金叉第6周，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期： A：本轮牛市：2025年4月7日最低74635-2025年5月22日最高112345，日线完整5浪型态，涨期近50天，最高112345，最大涨幅50.52%。 B:本波调整：2025年5月22日112345调整以来至今：截止2025年6月6日星期五：调整10天，最低100815，最大跌幅10.26%，未到二分之一支撑93490。 4、SKDJ指标：日K值63左右。周线KD粘合，周K值82左右。 5、神奇9转（IBIT基金数据。日线低9作用大）：日线：无，周线：高9，月线：无（神奇9转指标在比特币上没有历史资料，两者关联度有待摸索）。 三、走势分析： BTC期指周四跌2.72%，当前105335，跌1.64%，均大大低于预期。解析：以色列对伊朗发动袭击导致股指下跌、比特币下跌、黄金

一、基本面（评级S） 三花智控是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商，业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。 （1）制冷空调电器零部件（2024年营收占比59.3%），白话解释用于楼宇空调和家电的温控调节，造各种智能阀门（如四通阀、电子膨胀阀）、高效散热片（微通道换热器）、智能水泵（Omega泵），零件广泛用于空调、冰箱、冷库甚至洗碗机里，保证这些设备能精准控温。 （2）汽车零部件（2024年营收占比40.7%），给汽车类尤其新能源汽车做温控零部件（电池温控也包含）造电子膨胀阀、智能水泵、热管理集成组件，帮车散热，让电动车电池、电机在最佳温度下工作，防止过热趴窝。这个业务的增长非常快，2022 - 2024年总的CAGR约23.1%。 亮点1：业务地区—有先见之明做到对冲 国内市场贡献55.27%的营收（较2023年的54.58%略有提升），海外市场占比44.73%。在关税影响的部分，在墨西哥、波兰、越南、泰国等地建立了海外生产基地。墨西哥对应北美，特斯拉福特之类的。波兰奥地利做的欧洲本地化。东南亚承接部分产能转移。 亮点2：规模效应行业霸主 设备厂房折旧2024年是10.29亿元，占营收3.68%；研发费用率也才4.84%。制冷空调的零部件三花A股财报给的很详细，品种繁多，而且小批量，如果要有成本竞争优势，规模效应必须得有，这些数据也论证了。另外东吴证券研报测算，按2023年收入计，全球三大制冷空调控制器件制造商占约77%，其中三花市占率约43%。汽车零部件里电子膨胀阀和集成组件市占率24年分别48.3/65.6%。 图片 亮点3：车零部件行业认证壁垒高，且跟Tier1&车厂共同开发。不管是锂电池还是车上芯片还是具体零部件，从测试定点量产，资格认证非常严格，认证程序的门槛非常高，三花的地位市场其他很难撼动。 亮点4：T链条

Chris Britt表示，有三分之二客户将Chime作为主要账户使用，Chime可有效帮助用户避免费用、获取短期流动性、建立信用与储蓄，这是Chime打动大众消费者的关键，同时Chime致力于服务年收入10万美元及以下的普通美国人，这是传统银行往往忽视的群体。上面这段话来自于Chime首席执行官在该公司美股上市时的发言！ $连连数字(02598)$ 周四美股盘中，Chime最高涨至44.94美元，涨幅超66%，Chime最终收涨超37%，收报37.11美元。 如果综合Chime当日收盘价的估值，这家被称为全球稳定币概念股的公司较其2021年末轮融资的250亿估值差距甚大，虽然如此，但市场认为Chime拉开了投资市场新的投资浪潮即：金融科技IPO开启&非银机构成长新契机开启！ $Chime Financial, Inc.(CHYM)$ 昨天（6月12日）整个A股市场，蚂蚁金服概念股疯涨，疯的让人哭笑不得，可是为什么疯呢？因为有消息称蚂蚁国际将在香港“稳定币条例草案“通道开启后第一时间提交申请稳定币牌照，那么我想说，现在所有非银&银行&机构等公司，哪一个不是在第一时间排队申请稳定币牌照？甚至有股友各种小作文，把相关业务供应商、上下游区块链的上市公司炒了个遍，有的获利离场，有的又因为一个概念闷杀在这只上市公司里面，实属闭眼睛闯关不知道什么是稳定币，甚至不了解这个市场的监管&流通压力有多大，而其核心要求一方面是保证金，另一方面就是你不仅仅要有稳定币的牌照，还要考虑流通性所需要的所有牌照，那么有人问，这很难吗？目前为止，青岛金王和莫利好的上市公司就基本不具备稳定币业务的可能性。聚焦主业，难道

本周港股先扬后抑，恒生指数冲高回落，微涨0.42%。消息面上，本周一，统计局公布了5月CPI和PPI数据，其中，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，符合预期；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。虽然CPI和PPI数据持续疲软，但中美经贸会谈传来好消息。双方上半周在英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。会后，中国已依法批准一定数量的稀土相关物项出口许可合规申请，美国解除部分出口管制。贸易谈判乐观预期带动全球股市延续反弹态势，与此同时，美国周三公布了5月CPI数据，同比增长2.4%，核心CPI环比0.1%，全线低于预期！虽然好消息不少，但周五以色列对伊朗发动袭击，以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，伊朗伊斯兰革命卫队总司令萨拉米等多名革命卫队指挥官、核科学家在以色列发动的袭击中身亡，受此影响，黄金、原油大涨，全球股市下挫！从板块上看，本周能源及医疗保健领涨，电讯业垫底：南下资金本周净流入154.6亿港币：下周一，中国将公布多项经济数据，或对行情及板块走势有影响，值得关注。本周港股大事件：1.    恒生指数调入美的集团、中通快递，成份股数目将由83只增加至85只；2.    泡泡玛特创始人王宁身家突破203亿美元，成为河南新首富；3.    布鲁可、古茗、蜜雪集团调入港股通；4.    中美经贸磋商机制首次会议在英国举行，中美原则上达成协议框架；5.&n

6月12，星期四。 昨天美股大盘收线不太好，4h级别甚至有做顶的迹象了，MFI指标也处在超买区。向上的压力明显是要更大的。 图片 所以我也顺着做了一些减仓，目前占比维持在52%左右，一半清醒一半醉。 这是目前全账号的仓位分布（上方是绝对占比 ，下方是相对占比）： 我的一些交易操作 1，GOOG 谷歌的sp和bc都稍微做了一些止盈。虽然目前Google仍然是我的最大重仓股，但是为了防止大盘带下来，先减一点点再说。  图片 现在Google 持仓delta所对应的市值，占我自己账户比例达到30%（最高的时候40%左右）。虽然减仓了些，但整体还是看好的——这么低的forward PE，如果非要买大科技的话，感觉谷歌是性价比最高的选择。 图片 图片 2，投机仓位（TSLA, NBIS, RIOT, ACHR） ACHR 这个是昨天晚上的单子。把之前拿着的仓位基本上出了一半。这个票还算是比较给面子，在进去的第2天就给了拉涨止盈的机会。现在成本很低，也不用担心了。最后两天让利润奔跑吧（现在MFI在4h级别也超买了，很可能在今晚或明天就会跑路） 图片 图片 Riot也是昨天出了一半，先保住利润再说。这两个票和之前的NBIS，都是投机性的开仓，基本上都赚钱走了（剩下的都是利润奔跑。今晚或者明晚应该会全部离场，不会长持任何投机的票子。  图片 图片 这些开仓都是用的短期价内BUY CALL，为的就是追求一个快、准、狠（杠杆上够，delta够稳定），实现类似期货的效果。delta对应的市值仓位控制在5-10%以内，亏了也不会心疼。 包括美国太平洋时间半夜，在马斯克给川普是道歉的利好消息爆出后，我当时加仓的特斯拉正股（TSLL两倍做多），也在昨天全部止盈清掉了。 目前TSLL就剩底仓 + cc（12块钱），打算在12块止盈全部仓位。 图片 总的来说，这4笔投机的做多单子都相对

有大事发生！五角大楼附近几乎所有披萨店的客流量异常活跃：[吃瓜]目前市场受影响最明显的是石油板块，6月12日夜间至13日凌晨，油价发生剧烈拉升，石油期货曲线走强， $WTI原油主连 2507(CLmain)$ 盘中涨超10%，避险情绪飙升， $黄金主连 2508(GCmain)$ 逼近4月22日以来的新高。正好事件发生之际， $标普500(.SPX)$ 较4月份的低点上涨超20%，反弹至了近三个月高位，现在如果跌一下，仿佛也不错[暗中观察]今日港股也是石油、黄金、军工板块大涨，上半年爆火的医药板块，今天开始集体回调，创新药今年有多火，有人称之为“2005年的房地产”，还有“Deepseek时刻”，大概就是上半年港股最大“黑马”的程度： $赤峰黄金(06693)$ $山东墨龙(00568)$ $三生制药(01530)$ ——聚焦港股创新药龙头、生物科技公司的恒生医药ETF，迄今大幅跑赢恒指、恒科指，相比与大盘和科技板块的震荡，医药板块呈现出强烈的单边上行趋势！不过短期涨幅过大，已经进入了超买区间（终于开始回调了~）所以现在看来，虽然外界不确定性略强，但还是有好多机会呢~ 你可以等待看好的板块回调机会，还可以选择做多波动率，

CoreWeave到底是一家怎样的公司？其为何能成为近期资本市场最大的黑马之一？ 近期， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 成为了资本市场最热门的股票之一，公司从3月底于纳斯达克IPO后，股价已经较IPO发行价的40美元上涨了300%至160美元附近，其中仅过去一个月，股价就从50美元左右翻了3倍多。 CoreWeave的发展经历 CoreWeave成立于2017年，原名为Atlantic Crypto，起初是一家专注于以太坊挖矿的公司，然而公司并未等到数字货币的爆发行情，由于回报不佳，从2019年开始就果断退出了数字货币挖矿业务，向云计算服务转型。 此后，公司在21-22年在AI崛起的初期就与英伟达建立合作，使用其最先进的产品，开始为初创公司提供数据训练的云计算服务。此后随着ChatGPT的横空出世，引爆了AI算力的需求，CoreWeave客户激增，公司也进入大规模扩张阶段，24年公司完成11亿美元的C轮融资，估值跃升至190亿美元；今年的IPO，公司估值达到230亿美元。目前公司运营的GPU节点超过25万个，全球拥有33个数据中心，跻身成为了AI云计算领域的重要参与者。 CoreWeave在AI领域的独特位置 CoreWeave主要提供高性能的GPU加速云计算服务，尤其是支持AI模型训练与推理，目前微软的Azure、亚马逊的AWS和Google Cloud三大云计算供应商也提供AI云服务，与其存在直接竞争关系，CoreWeave能在三大巨头的围剿之下依然脱颖而出，主要由于其服务定位的差异化，目前其提供的云计算服务甚至能与三大巨头的服务形成较强的互补。 Azure等云计算服务追求面向更广泛的企业和政府用户，服务更强调通用性，全面性，兼容性，不会单一过度追求运算性能；而CoreWe