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[可爱]我们已经携手走过了四课的期货学习之旅！不知道大家对之前的小测题是否游刃有余？每一次知识的解锁，都是向期货投资高手进阶的一步。相信屏幕前的你，对期货市场的认知正变得越来越深刻！​[哇塞]《期货轻课堂》第五课重磅来袭！这堂课，我们将聚焦期货市场中两股重要力量 —— 投机者与套期保值者。他们有着怎样不同的交易目的与策略？各自在市场中扮演着什么角色？答案即将揭晓！无论是想寻找新的投资思路，还是想深入理解市场运行逻辑，这节课都将为你带来全新视角。​投机者的角色什么是投机者？投机者是期货市场的主要参与者，指的是承受风险以获取利润的任何个人或公司。投机者可以通过低买高卖来获利。但对于期货市场而言，也可以先卖出，然后以低价买回。 显然，这一获利目标说比做来得轻松。各种不同类型的投机者都伺机在期货市场中获利，他们可能是个人、自营交易公司、投资组合经理、对冲基金或做市商。个人交易者对于交易其自身资金的个人而言，电子交易改善了掌握价格和交易信息的渠道，让市场变得更加公平。交易执行的迅速和便利，结合现代风险管理的应用，让个人交易者可以进入此前只有机构才能进入的市场，以及执行相关策略。自营交易公司自营交易公司（又称为自营商）直接从自家交易员在市场中的活动获利。它们培训自己的交易员，并为之提供必要资金以每日执行大规模的交易。这些交易员也凭借公司的资源，获得原本自己无法得到的大量资本。他们还可以掌握大型机构的研究和策略。投资组合或投资经理投资组合经理或投资经理负责投资或对冲属于共同基金、交易所交易基金或封闭式基金的资产。 投资组合经理执行基金的投资战略，管理日常交易。 他们通常利用期货市场来增加或减少投资组合的整体市场敞口，保持倾力打造的投资平衡。对冲基金对冲基金是利用高深的投资策略以获取最大化回报的管控式投资组合（无论是绝对还是相对特定市场基准）。对冲基金的名称渊源是首个对冲基金试图

[财迷]亲爱的小伙伴们！从期货合约基础到深度解析，前三课的知识大家都吸收得怎么样啦？是豁然开朗，还是觉得某个知识点还想深入探讨？非常欢迎在评论区分享你的学习感受，或是提出宝贵建议，你的声音会让后续课程更贴合大家的需求！​[微笑]现在，《期货轻课堂》第四课正式登场！这一次，我们将深入探究期货市场的 “价格发现” 机制，揭秘合约盈亏的计算逻辑与关键影响因素。无论是想厘清市场价格波动背后的原理，还是想掌握精准把控盈亏的方法，这节课都将为你拨开迷雾、指点迷津。​[贱笑]老规矩，课后小测题已备好，还能参与投票互动，和其他投资者一起碰撞思路、交流见解！快来开启这趟新的学习之旅，解锁期货投资的更多实用知识吧！价格发现价格发现是确定某种资产共同价格的行为。在受监管的交易所交易，买方和卖方一来一往，就是一种价格发现行为。由于期货市场的高效率，加上信息的即时流通，新价格在全球即时更新，所有市场参与者都可以掌握买卖价格。价格发现是卖方和买方之间往来的结果，换句话说，是供方和需方之间互动的效果，这在期货市场上每天都会发生成千上万次。在这种类似竞标的环境中，交易者可以找到他们觉得公平和有效率的交易。例如，一位欧洲的交易者正在买卖玉米期货(ZC)合约，还有一位澳大利亚的交易者也在交易相同的合约，他们同一时间在各自交易平台上看到的买卖价格相同，这说明交易是透明的。期货市场的买卖价格随时因供求关系以及来自世界各地的消息不断变化。每条新闻消息都可能影响特定资产的供给和需求，因此买方和卖方会在每笔市场交易中调整自己的价格，以反映这些不断变化的因素，这也是价格不停波动的原因。这对交易者来说到底意味着什么呢？这意味着可以依赖电子报价，按照对自己最有利的价格进行交易，而且这个价格与在同一时间买卖相同的产品的所有其他交易者看到的价格相同。只交易一手的散户与交易100手的机构投资交易员享有一视同仁的待遇，合约的买卖价格

关于美元行情在特朗普上台并主导了关税战争后的逻辑变化此前我们已经讲过，美元因此在过去数月出现了持续性的下跌。从当下基本面和货币政策对比来看，这种跌势显然是超前和预期未来风险的。是否会出现进一步的下跌，除了要看后续话题和消息面的变化，也可以留意当下关键性长期支撑能否有效。下图为07/08年金融危机之后美元的月线走势图通道，目前汇价已经开始测试通道下轨支撑。考虑到此前100整数关口的破位，支撑所能提供的可能更多只是反弹和修正，要出现实质性的反转上行似乎难度颇大。如果当前支撑在被反复测试并最终跌破的话，则会意味着90这个之前美元被定为弱势的价格区域会再次见到。考虑到特朗普还有相当长的执政时间，并且其推行的各项政策似乎也都不以美元作为照顾目标，因此长线美元走弱的可能性还是非常大的。  事实上，美元指数最主要的对手盘欧元在走势上也呈现了匹配的情况：在1.20/1.23存在阻力，但突破后将一马平川。值得注意的是，下图为标准欧元期货合约，而在微型合约上，似乎已经有提前启动和突破的迹象。按照欧元的价格目标来说的话，上破后有机会看到1.36甚至是1.46。至于说这种汇率水平是否真实反应了欧洲和美国的经济情况倒是未必，但市场的情绪在很多时候起到了非常重要的作用。  而对于我们国内投资者和交易者来说，人民币的情况自然也是需要尤为关注的。月线图上不难发现，今年小创新高后，美元/人民币在最近几个月都是下跌的局面，反转月的上影线则十分明显。这些表现都意味着人民币阶段性还有升值潜力，尤其是美元长期弱势的环境下，水涨船高也是必然的结果。但是否会跌回到6.9甚至是6.8下方，从而开启新的趋势或者区间还需要观察国内的态度。要知道，过于强势的人民币也不符合我国的实际需求。暂时来说，还是应该以大区间波动的眼光来看待人民币的行情。 在交易策略上，由于美元指数处于关键

现在看试要完犊子，但没完犊子之前都不算完犊子，好比泡沫没破掉都不算是泡沫了，之前是港股比a股强，现在是a股震的厉害比港股强一些，现在港股有点弱势了，尤其是一些高价股更加如此了。 1，小米 小米在yu7上市这么大的力度上也才涨了一个板罢了，这个其实代表了很多了，也是坚决做空的依据之一了，给到61.5附近，那么差价4-5块就可以t出去一笔了给到56/67附近自然的抛售一笔了，必须的按照纪律来做，顶多也就是错1-2次，你要是没规则那么对只会1-2次，剩下都是错的自然就会亏不少了，后续就是继续网格空了，涨了就空一些，跌了就抛售部分，继续涨就继续加空，继续跌就继续抛售，就是这样螺旋的空就好了。 2，泡泡 现在泡泡开始弱了，比较到了关键的大压力了，一时半会也上不去，自然就是先吃一部分差价再说了，这样先降低自我的风险就好了，二十多的才也算不少了，就是锚定高位空，低位抛售的玩法了，后续依旧和小米差不多的玩法就好了，上次给到270附近，继续到250下方收割一波，来回的这样玩，泡泡才开始有一些差价的肉，真的是太难了。 3，老铺 现在老铺黄金开始喜欢折腾人了，持续性的慢性逼高，后边又是一杆子到位调整，后边又继续拉升起来了，所以差不多差价就行了，没必要拘泥于卡的太死了，就这样差价的来回做就好了，后续继续在1k-1k1空，跌了百八十块就t出去就好了。 参考文章： 25-6-28 小米集团新高后继续按策略加空一笔（2） 25-6-23 泡泡和老铺顶部震荡上来补空一笔 25-7-1 融券空之老铺黄金继续给到千元加空一笔（2） 本文记于25-7-5 上午

经济数据：美国全球供应链压力指数、美国批发销售月率、美国当周EIA原油库存变动(桶)、美国公布当周首次申请失业救济金人数，中国公布6月CPI、PPI、社融数据，IEA公布月报，欧元区公布零售销售月率，欧元区多国公布6月CPI终值，英国、韩国、泰国、新西兰等国公布利率决议；财经事件：美国所谓“对等关税”暂停期结束、金砖国家领导人第十七次会晤、美联储公布货币政策会议纪要、中国公布6月CPI、PPI、社融数据。公司业绩：达美航空、李维斯等知名公司发布最新业绩；新股IPO：本周富卫集团、极智嘉-w、蓝思科技、FORTIOR、大众口腔、讯众科技上市。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态周一（7月7日）三大指数小幅低开，香港 $恒生指数(HSI)$ 开盘下跌87.21点，跌幅0.36%，报23828.85点；香港 $恒生科技指数(HSTECH)$ 开盘下跌23.79点，跌幅0.46%，报5192.47点；国企指数7月7日（周一开盘下跌32.67点，跌幅0.38%，报8576.6点。茶饮股走高， $茶百道(02555)$ 涨超15%， $奈雪的茶(02150)$ 涨近10%， $古茗(01364)$</