社区

美国国债连续第五个交易日下跌，因全球对长期政府债券的需求疲软，美国总统特朗普宣布更多关税，再度令金融市场人心惶惶。此外，美国财政部将在今明两日标售10年期和30年期国债，不少期货和期权交易员近期一直在平掉对美国国债的一些大额看涨押注。行情数据显示，美债收益率周二再度全线走低，其中30年期美债收益率进一步逼近了5%关口，创下了自6月中旬以来的最高水平。基准10年期国债收益率在纽约时段午后虽小幅回落，但仍较前一交易日上涨了约两个基点。美国财政部周二进行的3年期美债标售，标志着本周总额达1190亿美元的国债息票发行计划拉开了帷幕。不过此次580亿美元的三年期国债标售需求疲软，得标利率为3.891%，比标售前二级市场收益率高出约0.5个基点。投标倍数为2.51，需求也低于平均水平。按照日程安排，美国财政部将于周三标售390亿美元10年期国债，并于周四标售220亿美元30年期美债，这可能将成为本周美债市场的两场重头戏。美债收益率自上周以来的持续走高，最初因投资者削减了对美联储年底前降息的押注，此前上周五公布的非农数据显示，美国劳动力市场意外强劲。利率互换显示，交易员目前已完全撤回了对7月降息的押注，预计美联储年内降息将从9月开始，在年底前预计还会再降息25个基点。而周二早些时候，长期日本国债遭到抛售，进一步引发全球债市的新一轮恐慌，并推高了德国国债收益率。。全球范围内长期国债正遭受冲击，因许多传统买家退出市场，而供应量却在扩大。此类证券因利率风险较高，往往吸引的投资者群体较小，且流动性下降常常会加剧价格波动。而在美国国内，美债也正面临围绕特朗普总统关税政策、美国财政政策以及美联储降息前景等相互矛盾的风险因素。美国国会上周还通过了特朗普支持的“大而美法案”，该法案将在未来10年使美国公共债务增加数万亿美元，并将债务上限提高5万亿美元。针对想逢低做多美债的投资者，可以利用看跌期权策略做多

在下午刚刚结束的7月货币政策会议上，澳洲联储出人意料地将基准利率维持在3.85%不变，这一决定让市场大跌眼镜，导致澳元兑美元$AUD/$USD应声飙升40点，ASX 200 $标普/澳交所 200指数(XJO.AU)$ 指数也直线下跌0.3%左右，三年期国债收益率攀升5个基点至3.42%。此次利率决议以6:3的投票结果通过，并首次公布不记名投票记录，显示出政策委员会内部存在明显分歧。 图片来源：TradingView 通胀形势与政策考量 从最新经济数据来看，澳大利亚通胀持续温和回落，三月季度整体通胀率已回落至2.4%，低于澳联储设定的2%-3%通胀目标的中值水平，5月的通胀率更是下滑至2.1%，核心通胀也放缓至2.4%，都是近期的最低水平。温和的通胀数据也让市场对澳联储本次降息25个基点的概率预测达到90%以上。 然而，尽管如此，委员会仍注意到近期部分经济数据数据表现略强于预期，特别是考虑到单位劳动力成本仍处高位，反映出生产率增长乏力的结构性问题。澳洲联储在声明中强调，需要更多时间观察此前两次降息的政策效果，以确认通胀能否持续稳定在2.5%的目标水平。 图片来源：RBA 经济前景的不确定性 全球经济环境的不确定性是澳洲联储最终采取观望态度的重要原因。美国总统特朗普近期公布的关税计划引发市场担忧，虽然澳大利亚直接受影响较小，但全球贸易环境的不确定性可能导致企业推迟投资决策。澳洲国内方面，尽管家庭实际收入有所回升，但消费者信心依然疲软，部分行业面临需求不足的困境。劳动力市场虽保持紧张，但生产率增长停滞不前，这种结构性矛盾给政策制定带来挑战。 国际货币政策的分化 澳洲联储的按兵不动正值全球主要央行货币政策走向分化的关键时期。美联储持续维持利率不变，而欧洲央行、加拿大央行和英国央行则已开启货币宽松周

在上周特朗普的“大而美”预算法案（One Big Beautiful Bill Act）通过之际，周末马斯克兑现了此前的“承诺”，在社交媒体上宣布成立“美国党”（The America Party），声势完全盖过了“大而美”法案本身的关注度。一方面，这一事件可能意味着马斯克与特朗普这对曾经的“亲密战友”彻底的决裂；另一方面，“美国党”是否会打破目前美国两党“轮流坐庄”的垄断格局也被广泛讨论。 而更现实的是，马斯克激进的干政行为，也引发了特斯拉投资者的不安，特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 股价也在今早美股夜盘开盘后下跌了5%以上。马斯克为何甘愿冒着特斯拉市值蒸发的风险仍要强行“涉政”？这最终再次成为一场高调而无果的闹剧，还是可能对特斯拉和美国政坛引发更深远的影响？ 马斯克成立“美国党”事件回顾 上周五，即美国独立日，是特朗普为“大而美”法案最终投票设下的最后期限，马斯克在法案进入参议院审议前，再次在社交媒体警告该法案将“摧毁美国数百万就业岗位，并对美国造成巨大的战略伤害”，同时威胁道“如果这项疯狂的支出法案获得通过，美国党将于第二天成立。我们的国家需要民主-共和党单一政党的替代方案，以便人民真正拥有发言权。” 特朗普也不甘示弱，再次威胁将撤销特斯拉和SpaceX的政府补贴，建议政府效率部应该好好调查一下马斯克经营的特斯拉和SpaceX所获政府补贴的情况，并对媒体暗示可能考虑将马斯克驱逐出境。 最终，“大而美”法案在调整了部分条款后，在参议院和众议院分别以微弱优势艰难通过。马斯克也在次日（7月5日）在社交媒体发起一项“是否想从两党制中独立出来”的民调，近125万人参与的投票结果显示，超过65%的用户支持其组建一个新政党。随后，马斯克正式宣布“美国党”的成立，其认为打破两党格局的方法是“将注意力集中在

隔夜金价的反弹逻辑很简单，那便是川普一夜之间发出了14封关税信，首当其冲是其盟友日本和韩国，税率在25%-40%不等，引发了市场一定程度的恐慌，当然推动了金价的上行。只不过各位如果细心想一想，这只不过是川普极限施压的手段。过去这段时间，许导在线下公开演讲的过程中，就反复和大家提到过一个结论：老美割不动东大的结果就是，接下来日韩要遭殃，果不其然。实际上，市场也品过味来了，再次压住川普要TACO(认怂)。如果说隔夜金价的反弹是对关税信的反应，那么今天的跳水，则是市场意识到，日期从7月9日推迟到8月1日，川普在最后一刻又认怂了。图片与此同时，美国财政部长贝森特当地时间7日表示，他预计将在未来几周内与中方官员会面，以推动中美在贸易及其他议题上的磋商。“我们此前在日内瓦、伦敦举行了很好的会谈，双方都秉持高度尊重的态度。”“若中方有意愿，美中双方可在更多领域开展合作。”贝森特表示，双方将讨论将合作范围从贸易扩展到其他领域。你们看，老美一边向自己的盟友挥舞关税的屠刀，另一边又朝着东大抛去新的媚眼。这样一幅画面，如果你说欧盟看了心里不酸，我是不信的。可我们看了，心里老爽了。形势比人强，我们有稀土牌，你有吗？还真是以前不打这张牌，没曾想这么好用，作为村里的学习尖子生，有必要把长臂管辖也研究个通透，这样子欧公子说不定也会收起那傲慢的一面——电动汽车谈判的临门一脚，要踢了噢。乘联会数据显示，2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，环比增长7.6%。今年累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%。数据显示，6月中国乘用车市场表现强劲，零售、批发、生产和出口量均创下历史新高。与此同时，行业“反内卷”效果显著，6月乘用车及新能源车库存均有所下降。当然，比起新能源汽车行业，另一个更卷的行业光伏板块今日出现大爆发。A股的光伏板块中，光伏玻璃、光伏逆变器、光伏屋顶、硅能源、钙钛

在期权交易圈，IV Crush（隐含波动率崩塌）是个让人又恨又怕的东西。 做期权的核心就是波动率，期权不懂波动率，不如回家种土地！ 很多人做对了方向，结果期权还是亏；有人赌对了财报，股价跳了 10%，结果期权反而贬值。 你可能会想：这什么鬼？ 答案就是：你被 “IV Crush” 给收割了。 一、IV Crush 到底是什么？ 我们先搞清两个概念： IV（Implied Volatility，隐含波动率）：市场对未来波动的预期，会直接影响期权价格。 IV Crush：当某个重大事件（比如财报、FDA 批文、利率决议）一落地，IV 从高位突然暴跌，这时候你手里的期权价格也会瞬间缩水，哪怕股价方向是对的！ 👉 简单说，你买的是“预期”，一旦“靴子落地”，预期就没价值了，价格就掉下来了。 二、来个真实的例子感受一下 假设你在特斯拉（TSLA）财报前一天买入 ATM call（看涨期权），花了 $12，因为你觉得它会涨。 财报后，TSLA 股价果然涨了 3%，你兴奋点开账户一看…… 亏了。 为什么？ 因为在财报前，TSLA 的 IV 已经涨到了 90%。财报公布后，IV 直接掉到 55%。虽然股价小涨，但 IV 的掉价让整个期权价值缩水，你的 call 净亏。 这就叫：方向对了，钱却没了。 三、为什么 IV Crush 总在事件之后出现？ 原因很简单：重大事件带来不确定性，而不确定性=风险=高波动率=高 IV。 而期权的价格中，有一部分是“波动率溢价”。 当大家都知道事件快来了，比如： 公司财报（可能暴涨或暴跌） 药企等 FDA 批文 重磅官司裁决 美联储利率会议 加密货币项目上线/爆雷预期 市场自然会提前把 IV 拉高——也就是说：你买期权时，已经在为“未知”付钱了。 一旦事件落地，答案揭晓，不确定性消失，IV 迅速回归，价格也一起打骨折。 这就是“IV Crush”。 四、IV

恭喜以下五位虎友成为上周（6.30-7.6）主题发帖活跃&精彩用户，，可获得5美元代金券奖励！@数商时代 @老特资本 @如果健达没有巧克力 @爱投资的小何 @逆向分析师 [财迷](主题发帖虎币奖励已陆续发放，若有疑问可咨询虎妞：itiger2014）（7.7-7.13）热议话题，点击发帖，各主题500-1000虎币不等！🎁🎁暗盘表现不尽人意！蓝思还有机会吗？

一句话总结：从这几家暗盘的表现看，后续炒作价值从大到小排序： $极智嘉-W(02590)$ （长线配置预期）> $蓝思科技(06613)$ （套利出清折价回归）~ $FORTIOR(01304)$ （套利出清折价回归）> $讯众通信(02597)$ （继续博妖）~ $大众口腔(02651)$ （继续博妖）港股打新市场目前被非常重要的一股势力在左右——套利基金。这在很长一段时间内会继续存在，只要港股打新整体而言能继续创造Alpha，套利就会存在并继续将这“打新”的利润（注意，是指IPO价格与暗盘/首日开盘价之间的差距，而非大量成交之后的差价）抹平。结束这一趋势的可能是：出现收益率更好的投资机会（比如中概股/中资的大阳春）未来某段时间内新股“暴雷”频发，套利打新收益率下降或者为负。由于A+H股更有价格的“锚定”，存在不小的安全垫，因此也是套利机构的主要目标。同时，二级市场上，套利交易往往伴随着较高的杠杆，因此在很多“不明分配”的打新情境下，服从仓位管理的“被动抛售”可能更会在新股价格稳定前期影响股价。今天暗盘交易的五只新股其实正好各自代表一类不同类型的“新股”，往往在多个新股同时上市的时候，市场的资金就会出现价值取向。从暗盘表现来看， $大众口腔(02651)$ >

  来源：基于 Tasty Live 首席执行官 Tom Sosnoff 的策略分享视频 这份笔记整合了 0DTE 交易的核心策略、关键操作纪律，并深度解析了其中最重要的概念——“预期波动”。 第一部分：核心交易策略与纪律总结 0DTE (Zero Day to Expiration) 指的是交易即将在当天到期的期权合约，是一种超短线、高频的交易方式。其核心在于赚取期权时间价值（Theta）的快速衰减。 一、交易品种选择 (Product Selection) 首选：SPX (标普500指数期权)• 优点：流动性极高，且是现金结算。这意味着到期后盈亏直接以现金体现在账户，无需处理真实的股票买卖，完美规避了被指派股票的风险和麻烦。 备选：SPY (标普500 ETF期权)• 优点：合约面值小，适合资金量不大的交易者。• 缺点：实物结算，到期后有被行权或指派股票的风险。 其他选项：ES期货期权（流动性好）、XSP（迷你SPX，现金结算）。 二、核心策略 (Strategy) 新手/稳健型：铁秃鹰 (Iron Condor)• 这是一种风险和收益都有限的策略，通过卖出看涨期权和看跌期权价差组合，构建一个价格波动的“走廊”，只要到期时价格在走廊内，就能盈利。• Tom 强烈推荐此策略给大部分交易者，因为它能让你睡得着觉。 高手/激进型：卖出宽跨式 (Short Strangle)• 风险无限，潜在收益更高。不适合新手。• 关键点：可以通过买入远端的期权，花一点小钱（约10-15美元的“保险费”）将无限风险的宽跨式升级为有限风险的铁秃鹰，同时大幅降低保证金占用（超过80%），性价比极高。 三、交易纪律 (The Golden Rules) 这是整个策略的精髓，严格遵守纪律是盈利的关键。 入场时机：开盘后的 30分钟内 是最佳入场窗口。 止盈规则 (核心！)：当盈利达到该笔交