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几位虎友日前问ORGN $Origin Materials Inc.(ORGN)$ 的基本面进展、建仓时机是不是又到了？ 以下是我参照公司1季报及GURU FOCUS文字给出的简要分析： 一 问 去年3月—12月，ORGN走出了一波3倍的漂亮行情，为何又回落到了原点？ 公司初始战略是利用其先进化学工程技术、美加丰富的废木料生产负碳材料。因需要巨额的资本投入，在当时的融资环境下，公司知难而退，只建立了一家实验性负碳材料工厂orign1。 为尽快走出困境，公司实施了战略转向，开始研发新型的有别于传统材料的PET瓶盖，这可以解决瓶盖与瓶身分别回收难题，符合欧洲的新环保政策要求。 这波行情就是由此推动的，我在6毛介入，在1.20出掉的，收手原因是担心这个转向可能没有那么顺利。 不出所料，ORGN真的碰上了问题，表现在： 1 客户产品认证过程比预期要长，导致PET瓶盖实现商业规模收入的时间推迟一个至三个季度。 2 2026年的收入指导向下修订为5000万至7000万美元。 3 PET瓶盖的合格过程比预想的更为复杂多变，需要经过多次设计迭代。 二 目前基本面进展如何？0.6的价格是否意味建仓时机来了？ 公司的PET项目进展顺利： 1 超过20家公司，包括六家《财富》500强企业，正在符合或准备符合Origin的PET瓶盖标准。预计在明年中期完成全部客户的产品认证。 2 已与一家价值数十亿美元的包装公司签订了战略客户协议，涉及葡萄酒和烈酒市场的PET封盖产品。 3公司拥有稳健的资产负债表，拥有8300万美元的现金等价物和有价证券。 4 初期几条生产线的投产预计在9月份，明年扩增到8-10条产线，50%左右的毛利，年底前实现盈利。 我认为，对研发阶段科技公司来说，遇到颠簸才是正常现象，这正好为我们提供了低价买入

Circle在6月5日IPO定价31美元，结果一个月不到，就涨到了毛300美元，股价飙升超过800%，光速飙升 以Circle为代表的稳定币一下子成了全球投资热点。 6月17日，老美参议院高票通过为老美稳定币指导和建立国家创新法案，也就是我们说的天才法案，这个法案有什么重大意义呢？” 富老师了解了一下，这个法案为稳定币创建了老美的国家监管框架，把美元稳定币正式纳入了合规体系。 为什么叫稳定币呢——简单说，就是因为稳定币和美元几乎是1比1的关系。Circle发行的USDC就是美元稳定币的一种。 美元稳定币非常非常重要，这是极其重大的老美金融创新 美元稳定币成为吸纳全球非美元资金的新渠道。 有了美元稳定币，全球投资者只要买入稳定币，就相当于把本地资金转化为美元资产间接流入老美市场。 换个通俗易懂的说法，以前想把其他货币换成美元，限制很多，比如我们每个人一年只有5万美金的额度，还得被银行问好多遍，现在呢？” 现在方便了，直接在Circle的平台上买稳定币就行，想买多少买多少，传统银行根本管不到。 拿着稳定币还能直接购物、买东西，甚至买房买车，或者换成美元，是不是很厉害？ 现在法案通过，等于老美政府正式承认稳定币，Circle的股价肯定停不下来。 稳定币的出现，最大的受益者是谁呢？还是美元和老美政府啊 因为稳定币的出现，全球原本不是美元的钱，可以通过购买稳定币成为美元资产，从而间接将资金引入老美资产体系。 以前美元在传统金融领域是全球主导地位，现在借助稳定币又在加密货币市场成为全球的主导，所以老美参议院才高票通过。而Circle发行的稳定币USDC安全很安全。 Circle发行的稳定币USDC与美元之间有着非常直接密切的联系。 因为Circle承诺1比1锚定美元，其发行量与持有的美元储备挂钩。 这意味着每发行一枚USDC，Circle及其合作银行就会在传统金融体系中，持有等值的美元

一、最新关税政策核心内容1. 差异化国别关税（8月1日生效）
14国针对性税率：日本、韩国等25%-40%（亚洲国家为主），其中老挝、缅甸税率达40%。
威胁金砖国家：支持“反美政策”的国家加征10%附加税。2. 关键商品针对性高关税
铜：拟征50%关税，可能7月底生效。
药品：计划征收200%关税，给予企业1-1.5年调整期。3. 政策延期与谈判动态
“对等关税”暂缓期延至8月1日，但10%基准关税维持。
仅英国、越南与中国达成部分豁免（如半导体、药品暂免）。二、受冲击最严重的板块及影响机制1. 科技板块：供应链成本激增与盈利压缩
核心问题：全球供应链中断导致硬件成本上升。
半导体/消费电子：若54%综合关税落地，iPhone单台成本或增160，苹果面临涨价（美区售价或达2300）或牺牲毛利率（从45%降至37%）的两难。
数据中心/服务器：芯片关税推高建设成本12.8%-23.5%。
市场反应：
英伟达、苹果股价波动加剧，但AI算力需求支撑部分抵消利空（纳指7月9日微涨0.03%）。
板块内部分化：AI芯片（如英伟达）因技术壁垒抗压性强，消费电子代工企业（如立讯精密）承压更重。2. 医药板块：200%关税引发生存危机
冲击逻辑：美国73%药品依赖进口（主要来自爱尔兰、瑞士），200%关税可能导致：
成本转嫁：美国药品价格或涨12.9%，年增成本$510亿。
供应链断裂：辉瑞、礼来等加速产能回迁，但本土化面临成本高、人才短缺问题。
市场反应：制药股（如辉瑞、默克）集体下跌，投资者担忧利润萎缩和短缺风险。3. 汽车与工业：原材料成本飙升
铜关税冲击：50%税率致纽约期铜单日暴涨17%，创历史新高。
新能源车电池、电网建设成本骤升，福特、通用探索铝替代铜，但性能限制短期难推广。
零部件关税：日韩车企（丰田、日产美股ADR）因25%-40%关税下跌4%-7%。4. 出口制造业：

作为风格最具“颠覆性”的基金经理之一，木头姐Cathie Wood所掌管的方舟创新基金ARK Innovation ETF（ARKK）长期专注于投资“破坏式创新”公司——无论是电动车、基因编辑、虚拟现实还是AI，每次市场话题的中心，几乎都能看到她的身影。   截至2025年6月底，ARKK的前五大重仓股之三分别是：       1、特斯拉 | 马斯克搞政治，股价受牵连？   2025年7月初，马斯克高调宣布组建“America Party”（美国党），称将进军政坛、挑战既有权力结构。此举虽然在政治上话题十足，但市场却有些担忧：马斯克会不会分心？对特斯拉长期发展是助力还是干扰？   木头姐最新表态显示，她将继续力挺这位特斯拉CEO。她指出，马斯克最近决定亲自接管特斯拉美国和欧洲的销售业务工作，这表明在公司面临关键转折点的时刻，他正重新将精力集中于公司运营。她还说：“只要他专心并亲自上阵，事情一般都能搞定。”   从股价来看，在马斯克“建党”消息发布后的第一个交易日，股价一度下跌超7%，跌破300美元，但第二天股价反弹1.23%。   2、Roku（ROKU）| 流媒体平台巨头，牵手亚马逊后有望加速？   木头姐的第三大重仓股Roku，是一家专注于流媒体平台的公司，产品包括Roku设备与操作系统，能让用户在电视上使用Netflix、Disney+、YouTube等应用。   木头姐押注这家公司多年，目前ROKU已自4月低点$58附近强势反弹超50%，背后最新的推力之一来自近期与亚马逊（AMZN）达成的广告合作协议。   最新看点：   l 与亚马逊合作整合8000万户联网电视用户数据   l 广告业务有望在2026年贡献更多营收   l 双

过去几年， $甲骨文(ORCL)$ 在大多数人眼里就是个“老派大厂”：数据库卖license、靠服务吃老本、增长平平。可现在接入AI，攀上大量资本支出的客户后，搞头就来了。先说结论：OCI的第二增长曲线前途无量过去一年，Oracle的Cloud业务（主要是OCI，也就是它的云基础设施）成了真正的增长引擎。根据估算，FY25（截至2025年5月）OCI收入达到了102亿美元，同比增长了整整50%，而且这个增速是连着两年保持的。而且这个数字还不是全家桶——只算了IaaS + PaaS（就是算力 + 数据平台），没把整个SaaS业务算进去。对比一下同行： $亚马逊(AMZN)$ AWS、 $微软(MSFT)$ Azure、 $谷歌(GOOG)$ GCP等这些巨头，基数已经很大，年增速已经掉到20%多，Oracle现在的OCI，增速仍然超过50%，且势头仍然很猛；虽然基数小，但已经接近 $阿里巴巴(BABA)$ 阿里云，并有望拿下“全球第四大云厂商”的位置。OCI到底是啥？为什么能长这么快？Oracle的Cloud Infra其实不只有“云服务器”，它的组合拳包括：Oracle Cloud@Customer：把Oracle的云设备搬到客户本地，给政企客户搞“主权云”；OCI Gen2公有云：就像AWS那种数据中心，托管AI训练、大模型、数据库等工作负载；Autonomous Databas