高通

现在这种巨头不断上调capex指引的环境里，那些不肯上调25、26年业绩指引的公司，得好好琢磨琢磨，到底是管理层进取心不够，还是在产业链里的位置不行 $Arista Networks, Inc.(ANET)$

这点小问题拿个几年，肯定能回来。现在就一直卖空call，不信回不了本$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$

微软 CEO 萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）刚刚在本轮 AI 周期中，丢下了最具洞察力、甚至可称为“时代定性”的一句话： 微软现在有大量英伟达的 GPU 静静地躺在机架上，却无法启动——不是因为缺芯片，而是因为没有足够的电力让它们运行。 $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ 这句话的分量远远超出业界惯常的“算力短缺”讨论。纳德拉点明了一件正在重塑 AI 基础设施格局的事实： AI 的瓶颈从来不在算力，而在电力与数据中心。 真正决定 AI 竞争力的，不是你能买到多少 GPU，而是你能点亮多少 GPU。 而今天三条重磅AI消息，直接把AI电力、机房与长期租赁合约的真实现金流上。几家看似各不相同的公司——OpenAI、亚马逊（AWS）、Cipher（CIFR）和 IREN——在短短数日内用数十亿、数百亿美元的合约，把“AI算力不是软件问题，而是基础设施问题”这句话，变成了可以量化、可以计入资产负债表的现实。CIFR 和 IREN集体暴涨！ OpenAI 与 亚马逊 AWS 签署了一份为期七年、总额约 380 亿美元的云服务协议，Cipher （美股代号 CIFR）宣布与 AWS 签订 55 亿美元、为期 15 年的电力与机房租赁合约，而澳大利亚的 IREN 则宣布与微软达成约 97 亿美元的 GB300 GPU 云服务采购协议。市场的第一反应很直观：云厂商、数据中心运营商与相关硬件供应链股价短时大涨，但更深层的连锁影响值得认真解读。 市场正在把“算力”当作一种可长期合同化的商品来定价。以 OpenAI-AWS 的协议为例，这不仅仅是“把模型放

$Arista Networks, Inc.(ANET)$ANET三季度营收同比增长 27.5%，与 NVIDIA 和 OpenAI 等科技巨头的战略联盟进一步提升了其行业地位。挺好的，跌下来考虑建仓

$Upstart Holdings, Inc.(UPST)$USPT三季报业绩看着挺好的呀，四季度业绩指引也符合季节性，为什么盘后暴跌呢？

作为AI链的长期多头，我们上篇聊了“蟑螂论”——华尔街担心AI产业链背后的信贷风险。所以华尔街上也流行这样的策略：做多巨头股票的同时、做空巨头债券，然后安心享受美股AI的泡沫化趋势、同时又对冲AI Capex烧钱烧出一屁股债的风险。 文章一发完，美股就用一轮逼空行情回应了市场的焦虑：AI股继续飞，中美关系暂缓，私募债的“蟑螂”似乎被拍扁了。然而，如果你以为这样就没风险，那就太乐观了。因为在蟑螂之后，真正的“灰犀牛”正慢慢靠近——AI替代带来的裁员潮与消费萎缩。 虽然目前还不用慌，但AI产业狂飙带来的宏观经济问题愈发需要重视。 AI裁员潮：从新闻标题到经济现实 十月底这几天，美国两家巨头几乎同时宣布裁员：UPS、亚马逊。两家合计裁员接近十万人。而那些没有上新闻的公司，比如微软，更喜欢“钝刀割肉”——不大张旗鼓，而是慢慢“优化”。 这一轮被替代的，恰恰是美国最优质的白领岗位。AI的普及，让企业终于找到了“降本提效”的终极工具，用Capex来替代Opex（给AI设备的资本开支来替代给员工的运营开支），而对很多中产家庭来说，这意味着收入骤减、前景不确定。如果这股裁员潮继续蔓延，它可能成为2026年美股最被低估的灰犀牛。 图：五位数的裁员新闻接踵而至，UPS，AMZN等就业大户纷纷大幅裁员 “金发循环”的隐忧：AI的美好，建立在脆弱的平衡上 有人可能会说，美股和就业早就脱钩了，过去两年不也一样涨？ 没错，但那种繁荣是一种“金发循环”——一切刚刚好。 在新技术诞生初期，企业资本开支和新技术引发的市场动物精神的确能够使得股市看起来很好；美股巨头把之前囤积的天量现金释放出来进行投资，给全产业链条带来了巨大刺激。 此外，国际跟风资金，比如软银这些风格激进的主题基金，带着日本等国廉价的资金也能够给整个AI链条巨大的想象空间。而居民部门还有超额储蓄托底，企业利润再投资也没触发债务警报。 经济数据

【把握好大方向才能领悟到捉妖的真谛】 《捉妖大施》11.4捉妖记 郑重声明：此文章仅代表个人复盘功课记录，不作投资依据，请认真阅读，以免误读造成了损失，后果自负 1.重点在这里，11月4日捉妖记来了，有哪些新发现　↓ 先定风头，再捉龙头 最新妖风的大方向；1科技智能，2电子芯片，3军工低空，4电力能源 新妖气 ：中核科技，国晟科技，航天科技，宝色股份，康盛股份 新妖力 ：睿能科技，上海港湾，亚太药业，神州信息，华丰股份 妖旺 ：天际股份，合富中国，平潭发展，粤传媒，欢瑞世纪 妖散 ：恒立钻具，大元泵业，首开股份，华建集团，时空科技 妖亡 ：永安药业，华光环能，西藏旅游，保利联合，恒宝股份 必须先悟懂妖的生亡：妖气→妖力→妖旺→妖王→妖散→妖亡 $神州信息(000555)$ $航天科技(000901)$ $欢瑞世纪(000892)$ #早盘必读：今天炒什么？# #高盛：中国股市正迈进增长期# #今日市场热点消息# “欲望无止，最终必死” 新朋友更加要认真看完，用心领悟，因为每一个阶段都不同，要认清自己的能力和承受力，要赚自己能力范围的利，没有经验又无承受能力，就不要学别人在高山峰寻刺激，因为每一个阶段需要承受的力都不同，只有认真看完 领悟了捉妖记的真谛了，到了什么阶段，需要用什么心去应对你才清晰，该耐心就耐心，该狠心就狠心，在没有经验和时间追踪情况下，最重要是戒掉贪心，很多人吃到5个点时候又想10% ，有的吃了两三个板又想再吃多一个，吃了四五个板还想它成王，捉到了王，狂想它再翻一翻，“欲望无止，最终必死”，问问自己，你的能力去到哪里，用笔写下来每次的目标，练一下自己的控制能力，定下5～10%的到了就出，先定个小目标，有经验了，能力也上来了，再逐步把目标提高，不然就算吃到连续涨停板的最终还是会吐出去。 回头看看过去的捉妖记出现多少大妖了，一两个板更加不用说了 大部分都出现过，

选择医疗ai个股，比尔盖茨说过，最能出成果的是医药

这么急吗？不能再等等，日落后买鱼更便宜，其他食物也会打折

高通

今天的行情要量没量，要持续性没持续性，只有海峡两岸和传媒板块走出了穿越，以后很长一段时间大概率都是这个玩法了，短线容错率较高，操作上可以奔放点，但不要恋战，轮动低的安全很多，每次跌破两万亿都会迎来风格切换，看这次是什么时候，也看哪个题材能当带队先锋，不然大概率要持续到月中以后才有拐点$掌阅科技(603533)$  $成飞集成(002190)$  $中文在线(300364)$  $吉视传媒(601929)$  $华映科技(000536)$  

高通还是有实力冲击前两天的上影线高点的。

高通，财报会带来惊喜

amd，高通都可以吧

今天市场的开门红还是不错的，只是风格切换还不够彻底，高标还在挣扎，市场缩量，没有明确的主线，整个十一月大概率都是缩量震荡行情，大家放低预期踩稳节奏，高切低思路不变，只要不在高标里浪，大概率是能平稳过渡到12月跨年行情的，祝大家大涨长虹$中大力德(002896)$  $成飞集成(002190)$  $中文在线(300364)$  $凯美特气(002549)$  $掌阅科技(603533)$