真心很难， 这个让我们失望很多年了

AI和l4无人驾驶，就是双引擎。 明年年中前就会起飞。

  今年二季报，爱奇艺营收再度跌破70亿元，同比下滑11%。亏损1.3亿，同比大幅由盈转亏。   这是一份惨淡的财报，多项关键指标出现了下滑。   在财报中，龚宇将希望依然寄托在微短剧。其表示，公司正专注于创新，并投资于关键的增长领域，如AI应用、微短剧、体验业务以及全球扩张。   但这条出路，已经要被张一鸣堵死了。   恐怖红果   红果的势头非常迅猛，用户量有超越爱奇艺的潜力。   Questmobile最新数据显示，截至2025年6月，红果免费短剧的用户规模同比增长率高达179.0%，月活用户达2.1亿。短剧应用排行榜断层第一，第二为河马剧场，月活约为4528万，其余均在百万左右。这份报告中，爱奇艺极速版并未上榜。     与之相比，优酷视频的月活用户规模为2.01亿，爱奇艺为3.56亿。也就是说，仅凭一个短剧平台，张一鸣就做到了超越优酷，逼近爱奇艺的水平。   目前的势头看，红果超越爱奇艺可能也只是时间问题。   红果诞生较晚，2023年5月，抖音推出一款名为“红果免费短剧”的APP，三月后独立发展。随后，红果开始一路狂飙。   2024年3月，红果以5400万的月活跃用户数位列在线视频行业第六，短短一年半，用户量增长了1.6亿。最近一段时间，在苹果应用商店，红果短剧下载量名列前茅，狂飙的势头还在延续。   更让爱奇艺们感到担忧的是，红果与抖音一样，是时间黑洞。早在红果只有5400万月活时，人均单日使用时长已达1.38小时，超过了长视频的爱优腾。   红果的吸金能力也极强。2024年6月红果分账收入破1亿元，9月破2亿，11月达到3亿。到了今年3月，红果单月分账突破5亿元，其中超过10+版权方单月分账突破千万元，80+作品单月分

长期不看好， 毕竟看了这么多年了。

真AI营收翻倍、国内无人驾驶第一都趴地板，大A那些伪AI、蹭智驾的却翻几倍十几倍炒上天！拿了这么久，心里极度不平衡[难过][难过][流泪][流泪] $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$

别的厂还在烧钱搞ai军备竞赛，百度已经把GenFlow、秒哒这些AI应用拿出来变现了。谁先赚钱谁就领先，押百度。 $百度(BIDU)$

在一切之前，先念三遍咒语： 短期是投票器，长期是称重机。 短期是投票器，长期是称重机。 短期是投票器，长期是称重机。 （In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine. by Benjamin Graham） 然后开始。 百度的股价（也就是对一家公司未来业务预期的定价）的基本盘基本要看智能云、自动驾驶这两块AI双驱的业务，也就是如标题所言，萝卜与云。 各项业务的估值——我主观的估值——在文章最底下会有，供应诸君参考，SOTP估值法，得出其内在价值。2Q25财报数据，云AI新业务收入增长比较猛，同比增长34%，首次超过100亿元——所以不要用老眼光就是搜索+广告业务来看百度——百度全栈AI的商业化叙事里，多看萝卜与云，才是良缘金玉。 一、 萝卜与云以及全栈AI 非网络营销营收（包括智能云在内的AI新业务）收入超过100亿元，同比增长34%。 1） 看一下百度智能云业务，智能云业务营收同比增长27%（具体数字财报没披露，但是下文我有估算），连续6个季度上升，Non-GAAP经营利润也同比增长。云业务里两块，订阅制收入稳定增长，项目制季度间有所波动，而订阅制收入是更优质收入。在AI云这个细分行业里，上半年中标数量+金额都是第一，也是IDC报告公有云第一（另外8月20日最新发布的IDC报告中，百度智能云是大模型平台市场第一，总之挺多第一。） 我对百度云业务增长一直不担心，这是一个受益于 AI 和大模型需求拉动的顺风业务，我预期全年百度云收入同比升上25%，到280-300亿人民币左右（注意这里只是云业务的收入，而非AI业务口径，云业务收入未披露，是我的估算值）。估值给三倍PS。 2） 自动出租车萝卜快跑和自动驾驶。先说一下，这块业务我出于保守

在给了昨天老美最后一天DEADLINE的时间下，最终纳指仍然是起不来，最后选择跳水，中阴线，与这几天的分析吻合，而趺幅靠前的大科技全是半导体，NVDA,AMD,TSM等，而热门股核能, $NuScale Power (SMR.US)$ $Oklo Inc (OKLO.US)$ 量子计算机 $D-Wave Quantum (QBTS.US)$ $Quantum Computing (QUBT.US)$ ，稳定币, $Circle (CRCL.US)$ 虚拟币 $MARA Holdings (MARA.US)$ $Riot Platforms (RIOT.US)$ $Coinbase (COIN.US)$ $Strategy (MSTR.US)$ $Hut 8 (HUT.US)$ ，无人机

$百度(BIDU)$  百度不缺时代眼光，差的是时运。这波公有云和智能驾驶抓住了，股价起飞就是早晚的事，Q2业绩不错，继续保持吧

$百度集团-SW(09888)$ $百度(BIDU)$一、财报关键数据一览项目2025Q2同比变动 备注总营收¥32.7B / $4.57B↓约 4%略低于市场预期 ¥32.76B 核心广告收入¥16.2B↓15%广告收入下滑，受经济放缓影响 非广告收入（AI 云等）¥10B+↑34%AI 云增长强劲，首次破 100 亿元级别调整后净利润（Non-GAAP）¥6.47B ($669M)↓35%虽下滑，但优于预期 百度股票反应+1–1.5%静态上涨投资者似乎对 AI 云表现比较买账 二、亮点解读：AI 云逆势崛起AI 云服务成为硬核支撑百度的 AI 云及其他非广告产品在第二季度收入首次超过 100 亿元人民币，同比增长高达 34%，是整个集团业绩稳定的重要支撑 广告业务依然承压广告收入同比下跌 15%，反映出中国仍在面对经济放缓、财务紧缩和广告主复苏缓慢的问题 净利润好于预期 → 市场情绪稳住虽净利同比下降，但百度盈利能力仍较市场预期强，Q2 调整后净利润 ¥6.47B，远超过市场预估的 $543M 相当值 (约 ¥3.89B)，这帮助股价保持上扬趋势 三、策略与增长探索：AI 云与自动驾驶是新成长引擎从财报中，我们可以看到百度为未来构建的几大驱动引擎：AI 云持续成长：百度已将 AI 云打造为核心业务之一，特别是在企业级场景中继续发力。Apollo Go 自动驾驶加速落地：第二季度自动驾驶“Apollo Go”服务持续扩张，全球部署显著提升，成为百度技术与商业化结合的新路径 GuruFocus。搜索 AI化覆盖深化：百度加速AI化搜索，补充搜索收入外的

曾经的bat，现在真的惨。2018年开始李彦宏就说allin AI到现在也没落地盈利，不知道在搞什么，之前做外卖也是做着做着就黄了。这公司真的难评，有大公司病，但是没有良医来救，唉。现在真成瘦死的骆驼了

财报一出肯定大跌，庄家现在拼命往上拉，就为了狠狠割一波韭菜。 $百度(BIDU)$

百度算最本分的，你看它哪像别家那样操控舆论、狂砸营销？就是太老实才混得惨。国人偏偏爱那种会吹会包装的，怪得很。 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$

除了没有竞争对手的搜索， 其他一事无成。 这是网上的评价，我也不知道会不会涨。财富市值和一个腾讯音乐差不多了。

每周一看看财经日历（行情-发现）里的本周有哪些大公司财报，今晚计划sell put： $沃尔玛(WMT)$ ， 家得宝（来自谋定后动周报），sell call $百度(BIDU)$ 。 $小鹏汽车(XPEV)$ 待定。到期日都选本周五。财报季每周卖期权，赚iv差还不错。

$百度集团-SW(09888)$  金吾财讯 | 本周，小米(01810)、百度(09888)、港交所(00388)、快手(01024)、中石化(00386)等业绩放榜。