社区

我觉得连苹果都公开喊内存太贵的时候，存储这波结构性周期的成色就不用怀疑了…. 苹果上季营收1144.77亿美元超预期，但周二盘中市值一度蒸发近1900亿美元至4.74万亿美元，被5.02万亿美元的英伟达夺走第一。 为什么华尔街突然砸盘？ 因为管理层警告内存报价涨到空前水准且明年继续涨，叠加大中华区营收175.39亿美元低于预期的187.5亿美元，摩根大通随即把苹果目标价下调至355美元。 下游果链在替上游存储原厂打工，资金用脚投票去了半导体。 盯紧12月圣诞季成本传导，记住这1900亿美元市值是怎么被内存吃掉的… 最后还是买回来最重要的硬件….

85.5亿美元 AMD 2026年第三季度数据中心业务营收，同比暴增97%，超越市场预期的82亿美元（截至2026年11月4日） 我觉得英伟达在算力市场一家独大的躺赢局，正在被苏姿丰撕开一道口子。 AMD刚交出2026年三季报，总营收133.8亿美元，同比增长45%，高于预期的130.8亿美元；数据中心单季进账85.5亿美元，同比暴增97%，超出预期的82亿美元，占总营收比重从去年同期的47%拉升到64%。 这85.5亿美元是什么量级？ 相当于AMD每赚10块钱就有6块4毛来自机房。苏姿丰把四季度营收指引给到170亿美元，甩开市场预期的163亿美元，同时预判2027年服务器收入再翻一倍，数据中心占比突破80%，带动2027年总营收增长超80%。 为什么云大厂排队给AMD塞订单？ 因为巨头每年几百亿美元砸向算力，不想被单一供应商卡死议价权，加上EPYC Venice处理器三季度已开始确认收入出货，Helios机架规模扩张，性价比优势直接变成了真金白银。 算力的钱还在往头部芯片和HBM存储涌，纯靠PC吃饭的硬件厂明年日子很难过。 盯紧四季度首批Venice系统交付数据，看AMD能不能把85.5亿美元的底盘推上百亿台阶。英特尔相比之下就是小卡拉….

海外短剧付费应用前十，中国厂商占了 9 席，AI 漫剧活跃用户突破 1.5 亿。 国内约 10 家企业建了海外短剧平台，十余个出海 App 开了 AI 漫剧频道。这不是某一部剧走运，是整条生产线搬到了海外。 为什么跑这么快？因为便宜啊。。。 单分钟制作成本最低 350 元，一部剧的周期从约 90 天压到约 10 天。AI 译制单部只要 300–500 元，比人工译制低 80% 以上。海外每万次播放能收 1–10 美元，国内只有 1 元到几十元，产能自然往外走。 一部剧的周期，从 90 天压到 10 天传统制作周期90 天AI 漫剧制作周期10 天周期压缩 9 倍，单分钟成本最低 350 元 行业数据 · 2026-10-31 机构预测 2026 年海外微短剧市场规模约 60 亿美元，其中 AI 漫剧预计突破 40 亿美元，同比增约 390%，中国厂商占有率超 90%。 AI 漫剧要占掉海外微短剧的三分之二。这是预测，不是落袋的钱。 样本已经有了。 深圳 AI 动画长片《宝莲灯·凡心问天》120 分钟，标注 AI 辅助制作，10 月 31 日在腾讯视频上线，首日热度值 17,009，登顶电影动漫榜。 今天上午芒果超媒、海看股份 20CM 涨停，富春股份涨超 14%、捷成股份涨超 13%、因赛集团与华策影视涨超 12%，午后果麦文化也 20CM 涨停，板块十余股涨停。 但问题是，成本降下来之后，门槛换地方了。 我觉得接下来拼的就是 IP 库和海外分发渠道。无论如何算利，也要先有运用场景吧，就算你觉得不是最佳的运用场景…..

看周一早盘沪银主力跌超5%、沪金跌近3%，真正的砸盘上周五夜里就演完了。 周五夜盘沪银主连收跌6.80%，早盘其实比夜盘低点还收回来一点。 上周五外盘收盘 现货黄金 约 3,880 美元 · 跌约 3.5% 现货白银 约 49.1 美元 · 跌约 6% · 11 个月首破 50 美元指数 101.82 10 年期美债收益率 约 4.92% 源头是上周五外盘，现货白银一天跌约6%破了50美元，现货黄金跌约3.5%到3880美元附近。 你算一下，金价从1月高点5595.47美元下来回撤约30%。白银从约121.6美元跌掉约六成，金银比直接从1月的46拉到79。 为什么突然砸这么狠？ 就怪在上周五美元指数收在101.82附近没涨，10年期美债收益率还降到了4.92%附近。因为当天费城半导体指数暴跌7.2%，英特尔一天跌掉28.6%。我觉得这就是科技股亏急了，资金可能得把金银平掉去补保证金。 但问题是，加息这把刀又悬回来了。美国三季度GDP初值干到3.4%，9月核心PCE同比升到3.1%，美联储已经有2票要求直接加息25个基点。 白银投机净多头六周已经砍掉约77%，周一亚盘金价也回到3900美元附近。 但这轮踩踏洗没洗干净我不知道，先看美股科技股能不能止血。白银成了科技受害者！ 自 1 月高点的回撤 白银（自约 121.6 美元） 约 −60% 黄金（自 5,595.47 美元） 约 −30% 金银比从 1 月的 46 拉到 79；白银投机净多头六周砍掉约 77%。

10月份创业板暴跌23.02%，科创50跌了24.13%，全市场4904只个股下跌，结果居然有4802.06亿元反手冲进了ETF。 10 月 ETF 流入结构 · 亿元 ETF 整体净流入 4,802.06 股票型 3,902.99 宽基型 3,742.35 · 占股票型约 95.9% 2025 年 4 月旧峰值（股票型） 1,835.07 其中股票型ETF净流入3902.99亿元，是2025年4月1835.07亿元旧峰值的约2.13倍。你算一下，宽基ETF自己就吃下3742.35亿元，占了股票型流入的约95.9%，行业主题基本没份。 华泰柏瑞沪深300单月流入614.68亿元，华夏科创50进账449.07亿元，全创了单品历史最大纪录。 加上易方达的创业板和沪深300两只ETF，光这四个单品就吸走约1972亿元，分走宽基流入的约52.7%。​开始抄底了 为什么买得这么集中？因为个股月涨跌幅中位数跌超12%，我觉得资金干脆不挑股票了，直接拿宽基兜底。 但问题是，这里头多少是长线配置，多少是折价套利，现在我也不知道，申赎数据看不清底牌。至于大行计划给中国国新、中国诚通各新增或达1000亿元专项贷款额度的事，要看来买进度…. 何况约2000亿元额度就算全批下来买宽基，也才够10月流入量的约53.4%，这轮抢筹的胃口比想象中大得多。 同一个 10 月的跌幅 · % 科创 50 −24.13% 创业板 −23.02% 上证指数 −6.33% 创业板创 2016 年 2 月以来最大单月跌幅；全市场 4,904 只个股下跌。

AI集群现在连电信号多走几厘米都嫌费电了。 英伟达在旧金山展示了下一代OOI原型，直接把光引擎搬上硅中介层，把中间的有机基板都省了。。 这相当于把光引擎当成HBM内存来封装，跟GPU或者交换芯片贴在同一块硅中介层上，电信号走更短、线距更细的互连。 为什么要这么折腾？因为数据搬运太吃电了。传统交换机在200G通道下，电信号走几厘米电路板，损耗约22dB，单端口功耗约30W。 换成现在已经量产的CPO共封装光学，路径缩到毫米级，损耗降到约4dB，单端口功耗直接砍到约9W，省了70%的电。像英伟达512个800Gb/s端口的交换机，总带宽算下来是409.6Tb/s，以后建百万GPU工厂，不砍掉通信功耗根本跑不动。 国内这边也没闲着。 深圳铱加科技的1.6T/3.2T CPO光引擎研发项目传出通过审核验收，下一步准备部署1.6T量产。但问题是，这事目前还没看到官方公告交叉证实，1.6T量产时间、良率和客户订单全没披露，产线能不能大规模出货我现在不知道。 而且英伟达那个OOI也还在研究阶段，连正式送样都没确认，面向的是2028年以后的需求，根本没有商业化时间表。。。这能提振光么？

群里人还在讨论解决方案，DeepSeek 的新 Agent 已经在后台复现问题并把修复 PR 交上去了，全程甚至没人 @ 它….. 这是 DeepSeek Harness 团队 10 月 31 日放出的 Super-agent 架构探索和开源研究原型，还不是正式产品。 为什么非要改底座？因为现在卡脖子的不是模型笨，是人的注意力不够用。一个人通常最多同时跟进 3 到 5 个活跃对话框，再多你就切不过来了。 所以他们拆成了两层，相当于前面放个常驻的包工头 Router 专门接客派活，连 IM 单次回复都硬卡在 100 词以内。 苦活全扔给后台隔离的 Worker 并发去跑，干完只向 Router 汇报，不出来烦人。 你算一下简化实验里这笔账，塞进约 300 条消息和约 20 条需求，中性提示的单会话跑完 p95 要 29.5 分钟，活全被新消息打断。 换成 Super-agent，p95 只要 15.7 分钟，耗时直接砍掉约 47%。 我觉得这套架构最狠的不是快，是它把省下的人力全换成了后台狂烧的 Token。 它直接搞投机执行，群里聊着故障或者来封会议邮件，它不管你用不用，先拿后台算力把代码试了、把草稿备好，没价值就直接丢掉。光实验里读缓存 Token 就要 2323 万，要是不做事件直通，更是飙到 3177 万，一下多烧约 37%。 但问题是，它支持把带本地凭据的个人电脑直接连上云端，万一云端被入侵或提示词注入攻破，连着的机器全面临被控风险。 安全这关不解决，它就只能在很小且可信的范围里转，什么时候能出正式产品我还不知道，这事儿咱先脑子里了解一下…. 我赶紧试试去！

钱按原价凑不满，先降了价。一级也寒冷…. 最新一轮融资目标从 300 亿美元降到约 200亿美元，估值从 1.4 万亿美元降到 1.25 万亿美元。原价为什么没人接？ 上月推介时，口径是 1.4 万亿估值，是明年 IPO 前入股的最后机会。出资承诺截止日定在 10 月 30 日这个周五，日子卡得很死。 降价不是失败，是认账。收入这头也对不上年初的说法。年化收入运行率 9 月底接近 500 亿美元，低于年初流传的约 700 亿美元预期。 200 亿美元这个数，首次交割能凑到多少？预计凑不满，不足 200 亿美元，部分投资者已经缩减了认购额度。我把问题摆在这里，账等首笔钱落地再对。 估值这边要算清：1.25万亿美元，比今年早些时候完成融资时的 8,520 亿美元还高出约五成。 同一批钱还有人在抢。Anthropic 预计 11 月中旬上市，OpenAI 赶在它前面关这一轮，价格让一步，时间一步不让。 公司那边至今没开口。

评级留在原地，动的是买入池里的相对排序。 10月30日，美国银行证券把苹果移出US 1首选名单，具体理由没有披露。 US 1从买入评级股票池里挑首选，移出不等于下调评级。10月27日，RenaissanceRe被移出时买入评级维持不变，你对照此例就清楚。 格隆汇10月29日，苹果年内+26.9%领跑七巨头。年内为负的只有Meta -3.1%和特斯拉-10.6%。你算一下，苹果比特斯拉约高37.5个百分点（计算）。 领跑的那个，先被划掉。 10月中旬，美银维持苹果买入评级、目标价370美元，莫汉力挺。Loop Capital10月21日由买入下调至持有，转谨慎的不止一家。 11月2日美东盘后，特努斯交第一份财报。 MarketBeat口径预期营收约1,133.9亿美元，每股收益约1.99美元。公司指引营收增长9%到11%。+26.9%的领跑摆在那里，营收和毛利率还能一起兑现吗？ 11月2日盘后，营收与毛利率都兑现，这次移出只是普通轮换；兑现不了，就会被回头读成先兆。 搞不懂了，这帮投行是看不得苹果好…？

截至 10 月 29 日，杠杆钱走在指数前面，今天的大跌是出清后半场的补跌。 两融余额 23,849.61 亿元，融资余额 23,567.38 亿元，融券只剩约 282.23 亿元（计算）。 你把日历往前翻，创业板融资连减 15 个交易日，累计少 658.80 亿元。一天是情绪，15 天是撤退。也就是杠杆先撤，指数后跌…. 单日减少 270.81 亿元，电子少 99.27 亿元，通信少 33.87 亿元。合计约 133.14 亿元（计算），占约 49%（计算）。 恐慌是一天砸完，融资盘连着半个月往外走。下一份截至 10 月 30 日的数据，单日减少还压在 270.81 亿元这个量级，出清就没走完？杠杆的后半场，不等于价格的终场。先停下来的，得是融资盘。 但别担心，大的来了：