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今年12月，美国及欧洲的生物医药行业共发生30起融资事件，融资规模达22.43亿美元（约156.6亿人民币），其中值得关注的有： 中枢神经系统药物赛道火热。12月，多家CNS药企获得大额融资，如融资1.65亿美元的Syremis、融资1.3亿美元的AL淀粉样变性新药药企Protego、融资5300万美元的SciNeuro（赛神医药）； 人工智能药物领域仍是热点：12月，多家AI药企业获得大额融资，如融资1.3亿美元的Chai Discovery ，融资9500万美元的Excelsior Sciences，延续了2025年以来，AI领域作为Biotech行业融资热点的趋势； 前沿技术路线与新靶点受到关注：12月，镇痛新药公司Ambros、分子胶公司Triana 、RNAi疗法公司SanegeneBio等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 1、Syremis Therapeutics：谷歌支持的CNS药企 12月18日，Syremis Therapeutics宣布完成1.85亿美元A轮融资，本轮融资由Dexcel Pharma 和Third Rock Ventures共同领投，Bain Capital Life Sciences、GV（Google Ventures）及QVT跟投。 Syremis Therapeutics是从Clexio Biosciences分拆出来，聚焦精神健康领域未被满足的医疗需求，管线布局植根于经临床验证的神经精神生物学机制。 Clexio Biosciences由前梯瓦制药研发高管Elizabeth Cogan与前Karuna公司（被百时美施贵宝以140亿美元收购）首席执行官Steve Paul联合创立。Dexcel Pharma是Clexio Biosciences核心投资人，也是Roivant Sciences创始投资股东，

$Ventyx Biosciences, Inc.(VTYX)$ 又一个100%+的收益。 $拼多多(PDD)$ $特斯拉(TSLA)$ $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

2025年，生物医药领域共发生46起并购事件，并购总额达1136.06亿美元。 图片 图片 从并购次数来看，赛诺菲与诺华并购次数最多，分别有4次，而罗氏、吉利德、葛兰素史克、诺和诺德、辉瑞各有1次并购。 图片 从并购金额来看，默沙东的并购花费最多，达192亿美元，其次是强生（177亿美元）、诺华（151亿美元）、赛诺菲（129亿美元）、辉瑞（100亿美元）；而并购花费较少的是阿斯利康（5.95亿美元）与吉利德（3.5亿美元）。 1、Intra-cellular(NASDAQ:ITCI) 1月13日，强生宣布以146亿美元的价格收购Intra-cellular，较前一天收盘价溢价39%。 Intra-Cellular成立于2001年，专注于开发神经精神和神经退行性疾病创新药，其核心药物一款引进自百时美施贵宝的多靶点抗精神病药物lumateperone。 lumateperone可部分激动多巴胺D1和D2受体，拮抗5-HT2A受体，抑制DA和5-HT转运体，以及促进NMDA受体的NR2B亚基活化。 目前，lumateperone已在多种CNS疾病中展现出了治疗潜力： 2019年末，lumateperone获得FDA批准，用于治疗成人精神分裂症； 2021年末，lumateperone再次获得FDA批准，用于治疗成人双相抑郁。 上市以来，lumateperone展现出了不菲的商业化潜力：2023年销售额已经达到4.62亿美元，同比增长86%，2024年继续快速放量，销售额达6.8亿美元。 而在11月6日，强生宣布FDA已批准lumateperone作为抗抑郁药的辅助疗法，用于治疗成人重度抑郁症，预计未来巅峰销售额可达50亿美元。 此外，Intra-Cellular还在开发lumateperone的氘代形式ITI-1284，目前正处于治疗广泛性焦虑症和阿尔茨海默病相关精神病及躁动的

2025年，生物医药领域共发生46起并购事件，并购总额达1136.06亿美元。从并购次数来看，赛诺菲与诺华并购次数最多，分别有4次，而罗氏、吉利德、葛兰素史克、诺和诺德、辉瑞各有1次并购。从并购金额来看，默沙东的并购花费最多，达192亿美元，其次是强生（177亿美元）、诺华（151亿美元）、赛诺菲（129亿美元）、辉瑞（100亿美元）；而并购花费较少的是阿斯利康（5.95亿美元）与吉利德（3.5亿美元）。1、Intra-cellular(NASDAQ:ITCI)1月13日，强生宣布以146亿美元的价格收购Intra-cellular，较前一天收盘价溢价39%。Intra-Cellular成立于2001年，专注于开发神经精神和神经退行性疾病创新药，其核心药物一款引进自百时美施贵宝的多靶点抗精神病药物lumateperone。lumateperone可部分激动多巴胺D1和D2受体，拮抗5-HT2A受体，抑制DA和5-HT转运体，以及促进NMDA受体的NR2B亚基活化。目前，lumateperone已在多种CNS疾病中展现出了治疗潜力：2019年末，lumateperone获得FDA批准，用于治疗成人精神分裂症；2021年末，lumateperone再次获得FDA批准，用于治疗成人双相抑郁。上市以来，lumateperone展现出了不菲的商业化潜力：2023年销售额已经达到4.62亿美元，同比增长86%，2024年继续快速放量，销售额达6.8亿美元。而在11月6日，强生宣布FDA已批准lumateperone作为抗抑郁药的辅助疗法，用于治疗成人重度抑郁症，预计未来巅峰销售额可达50亿美元。此外，Intra-Cellular还在开发lumateperone的氘代形式ITI-1284，目前正处于治疗广泛性焦虑症和阿尔茨海默病相关精神病及躁动的临床二期试验阶段。2、Avidity Bi

$POET Technologies Inc(POET)$ 又一个36%的收益。 $Intuitive Machines(LUNR)$ $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ $NEBIUS(NBIS)$

2025年12月，在生物医药领域，有3家公司以IPO的方式赴美上市。 从募集规模来看，12月上市的Medline位列今年第一大规模的医药医疗类IPO，超过了11月上市的BillionToOne（3.1亿美元）、9月上市的LB Pharmaceuticals（2.85亿美元）、1月上市的Metsera（2.75亿美元）。 图片 1、Medline(NASDAQ:MDLN) 12月17日，Medline在纳斯达克交易所上市，发行价为每股29美元，发行2.16亿万股，融资规模达62.65亿美元。从交易数据看，Medline的IPO的认购倍数超过10倍，首日上涨41%。 融资规模方面，对比2025年其他大型IPO，Medline的IPO规模超过宁德时代香港IPO（53亿美元），成为2025年度全球IPO之冠。而在美国市场，这是自2021年11月电动车制造商Rivian的IPO以来（137亿美元），规模最大的IPO。 Medline成立于1966年，是美国最大的医疗外科用品制造商和分销商，也是全球第四大医疗器械公司，产品涵盖外科手套、诊断设备、手术防护用品、护理耗材等55万余种临床产品/解决方案，覆盖从急诊室、手术室到家庭护理的全场景需求。 2021年，黑石集团（Blackstone）、凯雷集团（Carlyle）和海尔曼-弗里德曼（Hellman & Friedman）三家顶级私募基金以340亿美元的价格收购Medline，这是后金融危机以来规模最大的杠杆收购交易之一。 2024年，Medline公司营收255亿美元，收入可分为两个部分：供应链解决方案(SCS)和Medline品牌(MB)： 供应链解决方案(Supply Chain Solutions, SCS)：该部分收入为130亿美元（占总收入的50.9%），分销超过1250家第三方供应商的约145000种产品，并提供供

9月22日，辉瑞公司宣布将以最高73亿美元的价格收购减肥药物开发商Metsera(NASDAQ:MTSR)。当日，Metsera股价大涨60.8%，然而，当市场以为尘埃落定之际，10月25日，诺和诺德突然介入，提出价值高达85亿美元的收购要约，许久不见药企巨头竞购现象再现市场。而作为当事人的Metsera，公司成立仅三年，上市不足8个月，为何吸引来两家医药巨头的竞相收购？业界大佬创办的减肥药公司Metsera由生物医药投资机构Population Health Partners和ARCH Venture Partners于2022年创立，专注于开发新一代治疗肥胖和代谢性疾病的药物，曾入选Endpoints News推出的Biopharma's Most Exciting Startups in 2024的榜单，并于今年1月在纳斯达克交易所上市。Population Health Partners的创始人是业界鼎鼎大名的Clive Meanwell和辉瑞前首席执行官Ian Read。Clive Meanwell于1996年创办The Medicines Company，策略是临床失败管线的二次开发。1997年，Medicines以1000万美元（200万美元首付款+800万美元里程碑付款）的代价从Biogen手中拿下比伐芦定的全球权益，而后又经过临床、新药申报、适应症扩展、专利展期等一系列操作，十几年间，让Medicines获得了近50亿美元的销售收入。2012年，Medicines开始与干扰RNA公司Alnylam合作，当时资金匮乏的Alnylam将药物Iclisiran卖给Medicines，对价是2500万美元的首付款、1.8亿美元的里程金与一定比例的销售额提成。而当时的同行已经验证了PCSK9靶点的可靠性（如安进的依洛尤单抗、赛诺菲的阿利西尤单抗均处于临床二期），Al

$Outlook Therapeutics, Inc.(OTLK)$ 又一个近30%的收益。 $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $亚马逊(AMZN)$

$爱美医疗(FOLD)$ 卖早了，少赚一个亿。 $拜玛林制药(BMRN)$ $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ $诺和诺德(NVO)$ $纳指100ETF(QQQ)$

$Agroz(AGRZ)$ 又一个70%+的收益。 $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$