社区

荣誉嘉宾、新加坡总统尚达曼（Tharman Shanmugaratnam）为年度压轴募款活动主持起跑仪式，并赞扬携手推动社会公益的精神。 新加坡交易所集团庆祝25周年里程碑之际迎来双喜临门：在今日于滨海堤坝（Marina Barrage）举行的备受期待的新交所关爱计划 Bull Charge 慈善竞跑中，约5,000名参赛者为受助机构累计筹得逾250万新元善款。 新交所关爱计划Bull Charge慈善竞跑荣誉嘉宾、新加坡总统尚达曼与新交所集团首席执行官罗文才（位于总统右手边）以及竞跑参赛者一同站在起跑线上。（图片来源：新加坡交易所集团） 新加坡总统尚达曼（Tharman Shanmugaratnam）为活动主持起跑仪式，并将由企业合作伙伴和赞助商共同筹集的250万新元善款支票赠与新加坡公益金（Community Chest）及新交所关爱计划的受助慈善团体，包括亚洲妇女福利协会（AWWA Ltd.）、新加坡自闭症协会（Autism Association Singapore）、飞跃社区服务（Fei Yue Community Services）、高峰社会服务协会（HCSA Community Services）、慈善共享服务组织（Shared Services for Charities）以及Tasek学院与社会服务机构（Tasek Academy and Social Services）。 新交所关爱计划Bull Charge慈善竞跑荣誉嘉宾、新加坡总统尚达曼，新交所集团首席执行官罗文才（位于总统右手边），以及新交所关爱计划受助慈善团体。（图片来源：新加坡交易所集团） 在这一年中，新交所员工与企业合作伙伴齐心协力，举办形式各样的筹款活动。从参赛队伍数目创历史新高、充满激情的SGX慈善五人制足球赛（SGX Charity Futsal），到以“新加坡”为主题、设置SG60题

企业进行股份回购的动因通常是为了支持员工薪酬计划，或更有效地配置剩余资本。新加坡会计与企业管理局（ACRA）指出，回购可提升如每股收益（EPS）与净资产收益率（ROE）等关键财务指标，可在被低估时把握机会，并有助于降低总体资本成本。 2025年前10个月，78家新加坡第一上市公司在公开市场累计回购价值19.1亿新元的股份，较2024年同期的10.1亿新元显著增长。这创下自2015年18.9亿新元回购对价以来的年度新高。这两年的共同特征是市场出现显著波动。2015年8月至9月期间新加坡海峡时报指数（STI）下跌13%，恰逢当年总回购对价的一半；而今年4月前两周8%的跌幅，则贡献了今年迄今19.1亿新元回购对价的约四分之一。 截至2025年10月31日，回购对价最高的10只第一上市股票如下：  除第一上市股票外，置地控股（Hongkong Land）今年已回购3,870万股，合计2.229亿美元，均价5.76美元。Stoneweg欧洲合订信托（Stoneweg Europe Stapled Trust）亦在现行授权下回购2,251,200个单位，此前在上一份授权下回购了1,505,300个单位。6月10日，城市发展集团（City Developments）通过场外平等认购计划（equal access scheme），以每股0.78新元的价格回购26,800,814股优先股，占流通股268,008,149股的10%。 在19.1亿新元的第一上市回购对价中，市值超过100亿新元的11只股票贡献了高达17.6亿新元（92%）。中小盘股票（当前市值1亿至100亿新元）合计回购对价1.44亿新元。市值低于1亿新元的股票合计回购对价600万新元。 中小盘股中，由17Live集团（17LIVE GROUP）和环球投资（Global Investments）领衔。17Live集团今

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎合乐屋（Coliwoo Holdings Limited）在主板上市，股票代码为“W8W”。 图片来源：新交所集团 合乐屋是新加坡领先的联合居住空间（co-living）运营商，专注于将未充分利用的物业改造为充满活力、以社区为中心的居住空间。公司成立于2018年，最初为新加坡交易所主板上市公司贤能集团有限公司（LHN Limited）旗下的业务板块。合乐屋的联合居住模式结合了私密、全配家具的独立房间与共享配套设施，旨在促进社交互动并提升居住便利性。目前，合乐屋在新加坡高需求区域管理着25处多元化物业组合，涵盖自有、租赁及受托管理资产。公司现运营2,175间直营客房、350间租赁给第三方运营商的客房，以及408间提供物业优化或管理服务的客房。 合乐屋执行主席兼首席执行官林隆田发表致辞（图片来源：新交所集团） 合乐屋执行主席兼首席执行官林隆田（Lim Lung Tieng）表示：“合乐屋今日正式在新加坡交易所主板挂牌上市，标志着公司发展历程中的重要一步。作为新加坡领先的共居运营商，合乐屋目前在全岛25个地点管理近3,000间房，市场占有率达19.5%，在快速发展的共居市场中占据有利位置。本次上市募集的资金将用于支持公司的扩展计划，目标是每年新增至少800间房，预计在2026年底前将总房间数提升至近4,000间。我们对行业的发展前景充满信心。政府政策的支持、人口趋势向灵活的居住方式转变，以及新加坡作为区域商业、教育和旅游枢纽的地位，都是推动共居市场持续增长的重要因素。未来，合乐屋将继续巩固在本土市场的领导地位，并适时拓展区域业务，致力于为股东创造长期、稳定的价值。” 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团执行副总裁、全球业务发起和拓展部主管保得胜（Pol de Win）表示：“

新加坡市场拥有240多只中小盘股票，个股市值介于1亿至100亿新元之间，约占新加坡市场总市值的30%；今年以来，这类股票也贡献了约30%的成交量。 今年下半年截至10月30日，中小盘股票录得4.72亿新元的机构资金净流入。若不计算新加坡上市房地产投资信托（S-REITs），中小盘股票其余子板块的机构资金净流入则接近8.90亿新元，与2025年上半年约1.50亿新元的净流出相比形成显著逆转。 尽管这些资金流向表明市场情绪明显回暖，但其走向却呈现多样化特征，反映出特定行业趋势与全球经济格局变化及企业发展的同步演变。   应对全球变局：科技板块在中小盘股票市场回暖中的作用 在中小盘股票各板块中，截至10月30日，科技板块录得最高机构净流入与市值比值，机构净流入总额达3.08亿新元，对应市值185亿新元，该板块机构净流入与市值比值达到1.7%。 2025年下半年，人工智能（AI）应用普及度与投资者兴趣持续攀升，推动全球主要科技企业估值增长约20%。鉴于AI的战略重要性，各国政府与企业纷纷加大对国内基础设施及人才培养的投入，数据中心作为支撑AI系统的关键设施仍具重要地位。8月，CSE环球（CSE Global）引用Statista的预测指出，2025至2030年间全球AI市场复合年增长率预计将达27.7%。 在中小盘股票中，截至10月30日，CSE环球在2025年下半年机构资金净流入与市值比率居首，录得3398万新元，占其市值的5.6%。 CSE环球是一家提供电气化、通信及自动化系统综合解决方案的供应商，其服务范围涵盖数据中心领域。过去4个月，该公司股价上扬50%至0.835新元。研究分析师持续关注其表现，其中有五位分析师均维持买入评级，一致目标价自6月30日的0.65新元上调至目前的0.85新元。 2025财年上半年（截至6月30日），CSE环球净利润同比增长8.5%，延

新加坡市场在10月表现如何？我们来听新加坡交易所研究部副总监林育强的看法。 上周，海峡时报指数（STI）表现涨跌互现，但因周初的涨幅略有上升，而最终收于4,429点，上涨了0.1%。 在10月份，海指也实现了3.0%的总回报，使得今年前10个月的总回报达到22.0%。STI还在10月28日创下了4,478点的历史新高。 除了STI之外，新加坡市场的中小盘股也表现强劲。iEdge新加坡新锐50指数也在上周上涨0.3%，收于1,449点，年初至今回报率达到25.9%，表现超过了海峡时报指数。 机构投资者在10月也是净买家，净流入资金约3.8亿新元，其中电信和科技板块的净流入最高。 在10月份， 新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）也表现良好。iEdge 新加坡房托指数实现了2.4%的总回报，收于1117点, 延续了前9个月的涨幅。 iEdge 新加坡房托指数指数年初至今表现（数据来源：彭博） 目前，S-REITs的财报季正在进行中，一些较早公布业绩的S-REITs在融资成本降低的情况下，分红有所增长。 在接下来的一周，有六家S-REITs以及STI 的三家大型本地银行将会公布业绩。投资者也会继续关注各家公司最新的业绩表现。 点击链接：https://www.yicai.com/video/102893172.html，观看完整视频内容。

自2025年10月29日起，新加坡交易所监管公司（SGX RegCo，下称“新交所监管公司”）落实证券市场检讨小组（Equities Market Review Group，下称“检讨小组”）提出的新措施，推动新加坡迈向更以披露为本的监管制度，并与主要发达市场接轨。同时，新加坡金融管理局（MAS，下称“新加坡金管局”）就将上市审批职能整合至新交所监管公司公开征询意见。 上市规则改革核心：披露为本、监管提效 新举措旨在减少硬性规定，向以披露为本、以市场为导向的制度推进，同时保留维护市场质量和投资者信任的关键保障措施。 上市前：准入“更简化、更高质” 质量性标准：保留治理稳健、财务状况健康等关键标准；发行人需提交未经修改的审计意见；就影响业务运营的重大审批与法律法规出具确认函，并明确披露重大内控缺陷及整改、以及任何利益冲突及解决方式。 数量性标准：新上市企业盈利测试门槛由3,000万新元下调至1,000万新元，与其他主要交易所保持一致；尚未创收但在新兴行业中具备强劲增长潜力的企业可申请在主板上市；尚未创收的生命科学企业可在更贴合行业特性的路径下讨论可行上市方案。 房地产投资信托（REITs）/商业信托：考虑到固有利益冲突[1]，保留发行人须在上市前解决或缓解相关冲突的要求。   上市后：监督“更有力、少摩擦” 停复牌原则：仅在有明确证据显示发行人存在持续经营能力问题时才考虑停牌；若仅因持续经营能力受质疑而停牌，且董事会明确说明依据并确认公司可以持续经营，可申请复牌[2]。 信息披露与市场秩序：尽量与发行人进行私下沟通以避免“寒蝉效应”，但发行人仍须公开披露所有重大的价格或交易敏感信息；如出现异常交易且有理由相信市场并非公平、有序或透明，将发布“谨慎交易（TWC）”提示。 取消财务观察名单：发行人仍需披露第三个及其后连续财政年的亏损情况，并鼓励发行人在适当情况下公布改善

新加坡上市房地产投资信托（S-REITs）的最新财报季已拉开帷幕，过去一周已有七只S-REITs公布了最新财报或业务报告。 在这七只S-REITs中，有六只在最新报告中提供了可分配收入数据，均录得同比增长。这主要得益于总营收和物业净收益（NPI）的普遍上升，同时借贷成本也有所下降。 另有至少23只S-REITs计划于10月28日至11月14日期间陆续公布业绩。   数据中心类S-REITs表现亮眼 三只纯数据中心（Data Centre, DC）类S-REITs中，已有两只于上周公布业绩。 Digital Core房地产信托（Digital Core REIT，简称DC REIT）于10月22日率先公布业绩，拉开本季度财报季序幕。该REIT报告称，2025财年前九个月可分配收入达3,520万美元，同比增长1.9%，这得益于总营收与NPI分别攀升83.9%和49.6%。DC REIT的入驻率维持在98.0%的高位，其管理人指出，随着人工智能（AI）工作负载增长推动需求持续强劲，本季度数据中心类REIT基本面进一步趋紧。 类似地，吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT，简称KDC REIT）也报告称，2025年前9个月的NPI增长了42.2%，主要驱动因素包括并购以及合同续签和上调带来的更高贡献。营收改善以及财务成本降低共同推动其可分配收入增长55.5%。KDC REIT九个月期间的每单位派息（DPU）同比增长8.8%。其管理人指出，全球数据中心的需求预计将从2025年的69吉瓦增长至2027年的100吉瓦，该REIT正通过超大规模并购进行战略扩张以增强抗风险能力。 另一只于今年7月在新交所上市的 NTT 数据中心房地产投资信托（NTT DC REIT）将于11月12日公布其首份业绩报告。   零售类S-REITs稳健增长 与此同时，上周公布业

图片来源：2025金融街论坛年会 10月27日至30日，2025金融街论坛年会在北京举行。新加坡交易所集团（以下简称 “新交所” ）受邀出席北交所平行论坛 “创新·合作·开放——全球经济重构中的科技创新与金融服务” 。论坛上，新加坡交易所集团董事总经理陈庆分享了新交所在企业出海中的角色与观察。 新加坡交易所集团董事总经理陈庆发表演讲（图片来源：2025金融街论坛年会） 陈庆指出，作为国际机构投资者的聚集地和亚洲财富管理中心之一，新加坡已经成为中资企业连接国际资本的理想平台。新加坡在管资产逾6万亿新元，其强大的资本聚合力可为企业融资与全球布局提供支撑。 通过例举全球数据中心、创新科技、金融科技以及新能源行业在新上市融资的实例，展现了新交所依托国际化多元资产平台、稳健透明的市场基础设施与对全球机构投资者的深度连接，赋能多家优质企业创新并拓展全球版图，呈现“科技—产业—资本”良性循环的实践路径。 新加坡资本市场也正经历着挑战，新加坡政府和新交所深知需要通过革新，为发行人和投资者提供一个更有深度，更有活力的市场。新加坡金融管理局在需求，供给，监管三个方面协同发力。在前不久启动了50亿新元的“证券市场发展计划”。其中11亿新元已经划拨给三家不同背景的资产管理公司，作为种子资金直接投入市场，进一步增强流动性。市场给与了积极的反应，流动性显著提升。此外，还有支持上市的税收优惠，针对研究报告的补贴政策，以及优化上市流程等措施。 陈庆表示：“中国企业出海之路，不仅要走出去，更要走得稳。期待我们能陪伴优质企业借助新加坡这个充满活力的国际资本平台，赋能科技创新，顺利开拓全球市场。”

10月26日，中国-新加坡工商界座谈会在新加坡举行，中国国务院总理李强与新加坡副总理兼贸易及工业部长颜金勇出席。新加坡交易所集团（SGX Group）首席执行官罗文才在座谈会上发言，围绕金融、贸易与交通等领域提出深化合作的方向。 图片来源：新加坡数码发展及新闻部 (MDDI)、新加坡总理公署 (PMO) 以金融市场、贸易和交通作为合作路径 罗文才表示，中国连续十年成为全球经济增长最大贡献者，“十五五”规划将推动高质量发展、改革与创新。面对全球局势的不稳定，中国的发展模式有助于维护稳定和加强合作，应对各项共同挑战。 他强调，金融市场、贸易与交通是打造韧性与建立区域合作的关键路径；随着中国工业化实力的提升，维持东盟地区的贸易动态至关重要。因此，加强与东盟的联系也将有助于协同发展与区域稳定。 新加坡交易所集团首席执行官罗文才在会上发言 [ 图片来源：新加坡数码发展及新闻部 (MDDI)、新加坡总理公署 (PMO) ] 发展资本市场的互联互通 为推动中国和东盟的跨境合作，中国和新加坡可以借助资本市场，探索一系列新的合作框架，包括两地上市、股票市场互换和跨境产品协同发展。对此，罗文才提出以下三个方面的跨境合作框架： 涵盖多元资产类别，确保深度与相关性； 在国际准则的基础上，推动市场连接； 打造监管完善的市场基础设施，建立投资者信心。 他表示，新交所可凭借自身在存托凭证、ETF互联互通和REITs市场的经验为基础，成为中国和东盟资本市场互联互通的可信赖合作伙伴，率先领航这些合作的落地。   拓展贸易和交通领域的合作空间 除资本市场外，双方在航运与大宗商品领域亦前景广阔。新加坡作为波罗的海交易所的大本营，提供全球海运的价格基准。波罗的海交易所与新华社共同推出了“新华—波罗的海国际航运中心发展指数”，新加坡十二年居榜首，同时，中国的航运中心也正在从量的巨人转变为质的领袖，开启了又

巴西正处于财政转折点。按照2026年预算草案，政府目标为0.25%的基础财政盈余，这与以往的赤字形成鲜明对比。叠加具有吸引力的利差收益与较为稳健的资产表现，机构投资者可考虑通过新交所巴西雷亚尔/美元（BRL/USD）期货进行战术性敞口管理。   应对财政与全球风险 财政转向有望提振信心，但能否达成盈余目标仍存不确定性；若进度不及预期或目标落空，可能引发资本流出并令巴西雷亚尔（BRL）走弱。通胀方面，2025年通胀预期为4.8%，仍高于巴西中央银行的目标；若通胀意外上行，或将推动加息并削弱巴西雷亚尔的利差吸引力。 同时，全球宏观因素也在影响着巴西雷亚尔的走势。美国货币政策趋紧往往推高美元、压制对新兴市场风险偏好；此外，美国加征关税等外部措施可能打击巴西出口、拖累GDP增长并使巴西雷亚尔承压。地缘紧张和全球贸易不确定性亦会放大波动，使巴西雷亚尔受内外因素影响来回摇摆。   利差收益与战术应用 尽管存在风险，巴西的利率环境依然相对占优：3个月利差收益接近9%，利差收益与波动之比约为0.65，处于该地区市场较优水平。机构可通过新交所巴西雷亚尔/美元期货在控制运营风险的同时把握这一利差优势。 目前巴西雷亚尔的买卖区间约为5.30–5.35；巴西股市估值偏低，远期市盈率约7.9倍，为“股票+外汇”的组合策略提供了空间。   为什么选择新交所BRL/USD期货 当巴西本地市场休市时，新交所巴西雷亚尔/美元期货仍能提供关键流动性，这对机构风险管理尤为重要。过去3个月，在巴西交易所（B3）非交易时段成交的巴西雷亚尔/美元期货中，新交所的成交占比超过67%。这一流动性在亚洲交易时段尤其关键：许多重要的市场信息在此时段发布，尤其是与中国相关的消息。中国是巴西最大的出口伙伴，2024年对华出口占巴西全球出口的28%。随着亚洲的地缘与经济动态直接影响巴西雷亚尔的供需，新