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当市场热点不断更迭，企业与投资者需要的往往不是更多信息，而是更清晰的判断线索：这件事为什么被讨论？背后驱动来自哪里？对企业的资本安排与市场参与意味着什么？下一步该关注哪些关键点？ 「新交所智库专栏」将围绕当下企业与投资者最关心的话题，用更易读的方式，帮助读者更系统地理解重要政策、产品与市场动态。 作为栏目首个系列，我们将聚焦“中企赴新二次上市”话题。   二次上市本身并非新趋势，但对A股上市公司而言，随着相关安排不断完善，赴新二次上市正在成为一项更具可行性及确定性的跨境选项，因此被更多企业纳入评估清单。 从发行人视角看，这背后本质上是两类关键关切正在获得更明确的回应：一是中新合作深化带来的政策支持与更清晰的政策信号；二是企业全球布局加速所带来的资本安排需求。 下面我们将围绕赴新二次上市方案更受关注的两方面动因展开拆解：   动因一：中新合作深化，政策红利支撑 跨境资本安排离不开宏观层面的政策环境与监管信号。随着中新经贸与金融合作持续深化，资本市场层面的协作也在不断推进，为企业探索赴新二次上市提供了更明确的政策背景与预期。 在中新双边合作联委会（JCBC）第二十一次会议成果中，新加坡金融管理局与中国证券监督管理委员会表达了对中国上市企业在新加坡进行二次上市的支持，并提到将扩展相关二次上市框架，以便利符合条件的沪深上市公司在新加坡进行二次上市安排。这一政策信号为企业将赴新二次上市纳入中长期资本规划提供了更清晰的外部参照。   动因二：全球布局加速，资本需求牵引 另一股推动力来自企业自身的“现实题”：当国际化与区域扩张进入更深水区，资本安排也需要更匹配的工具与平台。常见的考虑包括： 海外/东南亚扩张：业务逐步扩张后，希望资本市场平台与区域经营形成协同； 离岸融资平台：为跨境资金安排、国际化资本运作预留更灵活的空间； 外币融资、跨境并购、股权激励：资本

新加坡交易所（下称“新交所集团”）今日公布2026财年上半年业绩，实现创纪录的半年收入与净利润，彰显其多元资产布局在支撑投资者应对全球市场不确定性方面的优势。 2026财年上半年净收入（不含财库收入）同比增长10.1%，至6.366亿新元（5.780亿新元）；调整后的净利润同比增长11.6%，至3.571亿新元（3.201亿新元）。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长9.2%，至4.662亿新元（4.269亿新元），调整后每股收益为33.4新分（29.9新分）。 董事会提议派发每股11.0新分（9.0新分）的中期季度股息，将于2026年2月24日支付。由此，2026财年上半年总股息为每股21.75新分（18.0新分），同比增长20.8%。 新加坡交易所集团首席执行官罗文才表示：“得益于多元资产业务的持续增长，新交所实现了有史以来最强劲的半年业绩表现。我们备受信赖的平台展现出韧性，助力市场参与者在充满挑战的全球环境下实现投资多元化并有效地管理风险。我们仍然充满信心可以实现6%至8%的中期营收增长目标，同时为股东带来可持续的回报。” 他补充道：“我们的衍生品业务在上半年创下新高，日均成交量达到135万份合约，充分体现我们世界级风险管理产品的实力与价值。除上市产品市场外，新交所外汇业务进一步实现规模化增长，客户拓展与平台采用度得到提升，推动日均成交额刷新至1,800亿美元。我们在这一领域的技术能力也正为客户创造更大价值。” 罗文才进一步表示：“就本土市场而言，得益于证券市场检讨工作小组（Equities Market Review Group）推出的前瞻性举措，新加坡股市交投保持活跃。证券日均成交额（SDAV）同比增长20%，至15.1亿新元——为近五年来最高水平。同时，潜在和等待上市的IPO项目持续增加，散户参与度亦达到四年新高。我们将在下半年继续推进相关工作，并与新加

新加坡股市百股成交额突破百万，市场交投升温。是什么原因带来这股动能？我们来听听新加坡交易所研究部总监陈婉仪女士的看法。 视频来源：第一财经 1月份，新加坡股市的交易活动继续升温，期间有两家企业，一家科技公司及一家共享居住初创公司在新加坡交易所的凯利板上市。 市场流动性亦明显增强，目前有100只股票的日均成交额超过100万新元，较2023年约70只股票增长了30%。投资者参与度持续走强，海峡时报指数（STI）也延续涨势。市场分析师的共识目标价已被上调，而STI在今年初已录得6%的涨幅。 新加坡以稳健的经济动能迈入2026年，受惠于国内生产总值与非石油国内出口的增长，以及建筑业与主要出口行业的扩张。 与此同时，政府亦推出多项措施以振兴本地股市，包括宣布动用50亿新元投资新加坡股票市场，以及提供补助金来支持股票研究覆盖并促进企业与投资者的交流。 在整体信心改善的带动下，中小型企业吸引了更多机构资金流入，估值随之提升，实现更广泛的市场修复。 点击链接：https://www.yicai.com/video/103035024.html，观看完整版视频内容

新加坡交易所（下称“新交所”）今日欢迎大华平安富时东盟股息精选ETF（UOBAM Ping An FTSE ASEAN Dividend Index ETF）成功上市，为投资者提供多元化配置渠道，投资具有强劲派息的区域市场领军企业。该ETF的上市反映出投资者对收益导向投资策略的兴趣日益浓厚，股息既能为投资者提供一定程度的防御稳定性，又能参与股市上涨行情。 图片来源：新交所集团 该 ETF 由大华银投信 (UOBAM) 负责管理，追踪富时东盟股息精选指数（FTSE ASEAN ex REITs Target Dividend Index），该指数涵盖来自新加坡、印度尼西亚、泰国、马来西亚及菲律宾五个主要东盟市场的57家大中型市值公司。由于该ETF对防御性行业的配置比例较高，且与全球主要市场的相关性较低，因此其股息收益率高于富时东盟指数。该ETF分别以新元和美元计价，股票代码分别为UPD和UPU。 新交所集团股权部主管黄耀龙发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团股权部主管黄耀龙（Ng Yao Loong）表示：“东盟具备强劲的结构性增长因素，加上持续深化本地与区域资本市场的努力，为投资者提供了极具吸引力的投资机遇。这只ETF为投资者提供了一种简便且具成本效益的方式，通过单一的新交所上市产品，投资于多元化的东盟股票组合，并充分发挥新加坡作为全球资本进入区域市场的备受信赖的门户优势。我们很高兴与大华银投信携手合作，进一步拓展投资者对东盟地区优质的股息分红型企业的投资渠道。” 大华资产管理集团执行长张文杰发表致辞（图片来源：新交所集团） 大华资产管理集团执行长张文杰表示：“在有利的人口结构和结构性增长支持下，东盟仍然是亚洲财富创造的关键驱动力。与此同时，该地区拥有大量基本面强劲、股息表现稳健的企业，为投资者提供了众多股息收益机会。这只ETF使投资者能够便捷获取这些收益流，同时把

新加坡市场上周创下历史新高。哪些行业表现优异？ 我们来听新加坡交易所研究部副总监林育强的看法。 视频来源：第一财经 海峡时报指数（STI）在2026年开局强劲，延续了过去两年的涨势，并在过去一周创下历史新高。STI指数在一月中旬首次突破4,800点，并于上周五收于4,891点的历史新高。 金融板块股票表现优异，有几家银行股跻身上周STI表现最佳前五名。 在过去一周，机构投资者为净买家。其中，金融板块吸引了最多机构资金净流入，净流入资金达2亿 新元。 除了金融板块外，STI指数中的消费板块和房地产板块在上周也表现强劲，iEdge Next50 指数中的中小市值股票也出现了类似的增长。 过去一周，新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）表现较为平淡，iEdge 新加坡房托指数收于1127点，与上周持平。 未来一周，投资者将关注宏观因素，因为美联储会议即将召开。在2025年三次降息之后，市场预期美联储这周将维持利率不变。 STI 1年表现： 数据来源：彭博 点击链接：https://www.yicai.com/video/103023930.html，观看完整视频内容。

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日宣布The Assembly Place Holdings Ltd. （下称“TAP”）成功于凯利板上市，股票代码为“TAP”。 图片来源：新交所集团 TAP于2023年在新加坡注册成立，是新加坡规模最大的社区生活（Community Living）运营商，采用轻资产运营模式管理多元化的住宿资产。该集团在新加坡运营管理约100项物业资产，合计超过3400个房间/单位（keys），服务领域涵盖住宅共享居住（Residential Co-living）、酒店及服务式公寓、学生住宿、外籍医疗专业人士住宿及跨世代居住（Inter-generational Living）。除运营居住空间外，TAP也为业主提供物业管理及项目管理服务。该集团还计划自2026年起拓展马来西亚市场，拟在吉隆坡开发融合酒店服务与社区生活理念的项目。 TAP执行董事兼总裁林英劼发表致辞（图片来源：新交所集团） TAP执行董事兼总裁林英劼（Eugene Lim）表示：“我们在新交所凯利板的成功上市标志着TAP发展历程中的关键里程碑，为公司下一阶段可持续扩张提供了坚实的平台。本次IPO募集的资金将被战略性地用于加速我们的扩张蓝图，包括实现到2030年末达到10,000个房间/单位（keys）的目标、推动进入工人宿舍等相关居住细分市场，以及支持公司拓展东南亚潜在新市场。依托我们的轻资产、社区驱动运营模式，TAP自2022财年以来始终保持稳健的经营表现，组合入住率持续超过90%。我们相信，这一差异化模式将使公司在为股东创造可持续长期价值方面处于有利地位。” 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe）表示：“近年来，在工作与生活偏好转变、城市化进程以及出行行

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日宣布，投酷有限公司（Toku Ltd. 下称“投酷”）成功在凯利板上市，股票代码为 “TKU”。 图片来源：新交所集团 投酷是一家领先的云原生人工智能（AI）驱动型客户体验（CX）平台，助力企业统筹协调语音、聊天、邮件及数字渠道的客户互动。该公司成立于2017年，总部位于新加坡，已构建起强大的通信基础设施，支持可组合通信API套件、开发者工具、端到端客户体验管理解决方案及其核心AI产品，包括投酷语音转写、投酷对话摘要、会话分析师AI和情感分析。投酷专为复杂且市场结构分散的环境而打造，服务于亚太、中东及拉丁美洲32个国家/地区的大型企业和政府机构。 投酷有限公司创始人兼首席执行官Thomas Laboulle发表致辞（图片来源：新交所集团） 投酷有限公司创始人兼首席执行官Thomas Laboulle表示：“投酷的诞生，正是为了服务那些‘复杂性是常态而非例外’的市场。此次上市既是对这一愿景的庆祝，也是对将愿景落地的杰出团队和合作伙伴的祝贺。随着全球企业寻求在监管严格、语言多元且市场分散的环境中转型并扩展客户体验，我们相信投酷拥有独特的优势引领这一变革。这一里程碑将进一步推动我们打造一个具有长期生命力的全球化平台，重新定义企业与客户之间的连接标准。我们的征程，才刚刚开始。” 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团全球业务发起和拓展部资本市场主管许仁和（Koh Jin Hoe ）表示：“投酷的上市反映新交所凯利板已被越来越多具深度和多样性的科技企业选择作为增长的平台。凭借在人工智能和通信基础设施方面的实力，投酷具备支持多元化市场数字化转型的良好条件。我们期待与该公司携手合作，助力其业务扩张并及拓展国际市场影响力。” 图片来源：新交所集团 新交所凯利板共有 200 多家充满活力的企业上市

图片来源：新交所集团 1月20日，新加坡交易所（以下简称“新交所”）与深圳证券交易所（以下简称“深交所”）在深圳联合举办“深新资本市场合作交流会”。新交所集团首席执行官罗文才，执行副总裁兼股权部主管黄耀龙，中国区主席、董事总经理陈庆等领导出席交流会。出席交流会的还有深圳证券交易所领导，以及来自两地市场的企业界、证券、基金和资管机构约120名代表参会，共同探讨在新的市场环境下，中新合作新思路。 在深新ETF互联互通机制下，南方东英南方中证A500指数ETF正式在新交所上市，为深新互联互通再添里程碑。 新交所集团首席执行官罗文才发表致辞（图片来源：新交所集团） 新交所集团首席执行官罗文才在致辞中表示：“新交所已经同深圳和上海交易所建立了广泛而深度的合作， 中新ETF互联互通已经成为两国金融合作的典范。中国‘十五五’规划提出的建设金融强国战略，与新加坡的金融市场发展蓝图具有高度的一致性和互补性，为中新金融合作开启了新的机遇。作为连接区域与全球资本的枢纽，新交所期待与深交所及业界伙伴携手合作，共同推动‘一体化亚洲市场’理念实践，让亚洲市场在全球经济的舞台上展现出新的活力。” 南方东英南方中证A500指数ETF上市仪式（图片来源：新交所集团） 南方东英南方中证A500指数ETF上市仪式（图片来源：新交所集团） 南方东英南方中证A500指数ETF上市仪式（图片来源：新交所集团） 本次南方东英南方中证A500指数ETF的上市，标志着深新ETF互通生态进一步扩容。目前，中新ETF互通机制下已上市11只跨境ETF产品，总资产管理规模突破34亿元人民币。这不仅彰显中新资本市场合作在产品创新上的持续深化，也为国际投资者通过新交所高效参与中国市场提供了日益成熟、多元的配置工具。 新交所集团执行副总裁兼股权部主管黄耀龙发表主题演讲（图片来源：新交所集团） 新交所集团执行副总裁兼股权部主管黄耀龙发表主

新加坡交易所（下称“新交所”）证券市场今日欢迎南方东英南方中证A500指数ETF（新交所交易代码：SUN）在深圳证券交易所（下称“深交所”）—新交所ETF互联互通机制下于新交所上市，为投资者提供便捷渠道，通过这只覆盖面广泛的基准指数投资中国A股市场。 图片来源：新交所集团 图片来源：新交所集团 该ETF追踪中证A500指数，该指数被广泛视为中国A股市场新的主流基准指数。中证A500指数从中证三级行业中精选500家规模最大、流动性最强的公司，覆盖89个行业，具有广泛而深入的行业代表性，捕捉中国经济各领域的增长机遇。 中证A500指数的成份股涵盖了具备强劲盈利能力，以及具韧性的长期增长特征的行业龙头企业。该指数对技术硬件、先进制造业等创新驱动型产业的配置比重较高，“新质生产力”相关产业权重已超过50%。这使得该ETF成为投资者布局中国结构性增长主题的重要战略工具。 该ETF由南方东英资产管理有限公司（CSOP Asset Management）管理，凸显了新加坡与中国资本市场合作的持续深化。这也是中新ETF互联互通机制下的第11只ETF，深交所—新交所ETF互联互通机制下的第6只ETF，进一步彰显新交所集团拓展跨境互联互通的承诺，持续为投资者提供无缝对接中国市场多元增长机遇的渠道。 新交所集团股权部主管黄耀龙（Ng Yao Loong）表示：“南方东英南方中证A500指数ETF在深交所—新交所ETF互联互通机制下推出，为投资者进入中国市场提供了更多选择。该产品为投资者参与中国多元增长引擎与创新驱动产业开辟了新的途径。我们珍视与南方基金管理和南方东英资产管理的合作伙伴关系。随着新交所持续提升高质量ETF产品的广度与深度，我们将为投资者提供更具差异化的投资工具，把握中国长期增长潜力。” 南方基金管理股份有限公司（南方基金）董事长及南方东英资产管理有限公司（南方东英）董事长周易先生表

2025年下半年，新加坡上市房地产投资信托（S-REITs）板块整体交易活跃度较上半年有所提升，新增REIT上市以及多只中盘S-REITs交易活跃度改善，共同带动板块交投增长。 2025年下半年，S-REITs板块整体日均成交额（ADT）升至2.4亿新元以上，较上半年约2.3亿新元的水平有所提升。该增长主要得益于2025年第三季度新上市的胜捷住宿信托（Centurion Accommodation REIT）与NTT数据房地产投资信托（NTT DC REIT）所带来的贡献。 若不计新上市信托，板块整体日均成交额保持相对稳定，但2025年下半年多只中盘S-REITs流动性显著上升。下半年日均成交额增幅居前的S-REITs包括：宝泽安保资本工业房地产信托（AIMS APAC REIT）、Lendlease房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）、砂之船房地产投资信托（Sasseur REIT）、华联房地产投资信托（OUE REIT）和英利英国房地产信托（Elite UK REIT）。   2025年下半年，Lendlease房地产投资信托的日均成交额增长逾400万新元，成为板块内日均成交额绝对增幅最大的REIT。从上半年250万新元跃升至下半年670万新元，增幅达164%。 2025年8月，Lendlease宣布以4.62亿新元出售JEM写字楼部分，所得款项将用于偿还债务，并可能向持有人分派。Lendlease管理人随后于11月宣布将收购PLQ购物中心70%的股权，并通过私募配售募集约2.8亿新元以资助该项收购。该次私募配售约获三倍超额认购。 2025年下半年，Lendlease录得25.7%的总回报率，扭转了上半年负2.1%的总回报率。根据彭博数据显示，目前覆盖该REIT的6位分析师均给予“买入”评级，12个月平均目标价为0