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来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：海伟电子于2025年11月3日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人是中金公司。 公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。2024年收入为4.22亿元，净利润为0.86亿元，净利率20.49%。2025年前5个月收入1.57亿元，净利润0.31亿元。 据招股书，公司是以2024年的电容器基膜销量计，公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。公司的电容器薄膜产品主要包括(i)电容器基膜及(ii)金属化膜。该等产品为薄膜电容器的关键组成部分。薄膜电容器的终端应用场景广泛，包括(i)新能源汽车，(ii)新能源电力系统，(iii)工业设备及(iv)家用电器。 公司处于产业链的中游环节。公司的客户主要包括：(i)薄膜电容器制造商，及(ii)比亚迪，其为中国知名的新能源汽车龙头企业，已开始生产自己的薄膜电容器。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前5个月： 收入分别约为人民币3.27亿元、3.3亿元、4.22亿元、1.62亿元及1.57亿元，年复合增长率为13.55%； 毛利分别约为人民币1.47亿元、1.03亿元、1.25亿元、0.45亿元及0.56亿元，年复合增长率为-7.71%； 净利润分别约为人民币1.02亿元、0.7亿元、0.86亿元、0.33亿元及0.31亿元，年复合增长率为-7.96%； 毛利率分别约为44.90%、31.22%、29.66%、27.88%及35.47%； 净利率分别约为31.19%、21.19%、20.49%、20.25%及19.96%。 来源：**大数据 同行业公司IPO对比 本次选取的同行业对比公司为：法拉电子（600563.SH）、铜峰电子（600237.SH） 法拉电子是世界领先的专业薄膜电容器制造商。公司创建于1955年，一直专注于

来源：招股书  来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：天瞳威视于2025年10月31日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中银国际、汇丰、华泰国际。 公司是一家面中国领先的以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商，向全球市场提供全方位的智能驾驶解决方案，涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平。2025年上半年公司收入1.57亿人民币，同比增长182.06%，净亏损1.93亿人民币，同比亏损扩大54.44%。 **获悉，苏州天瞳威视电子科技股份有限公司Suzhou Calmcar Electronics Technology Co., Limited（以下简称“天瞳威视”）于2025年10月31日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请。 公司是中国领先的以软件为核心的智能驾驶解决方案提供商。公司向全球市场提供全方位的智能驾驶解决方案，涵盖L2-L2+级及L4级自动化水平，并在各个自动化级别领域均实现了卓越的商业化往绩。 在L2-L2+级解决方案领域，公司提供智能行车与泊车解决方案以及具备DMS等主动安全功能的智能座舱解决方案。按2024年装机量计，公司是中国第二大同时提供行车与泊车解决方案的以软件为核心的L2-L2+级解决方案提供商，也是第三大DMS解决方案提供商。 来源：招股书 公司亦是中国领先的L4级解决方案提供商，于2024年，公司从L4级解决方案产生收入人民币242.8百万元，占公司总收入的50%以上，其中大部分收入来自L4级软件解决方案。截至最后实际可行日期，公司已取得L4级解决方案的意向订单，涵盖逾2,500辆Robobus、Robotaxi及Robotruck，合约总价值约为人民币10亿元，预计于未来三至五年内交付，这证明客户认可公司具备大规模商业化L4级解决方案的能力。 下表载列于所示期间公司按解决

来源：招股书  来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：硅基智能于2025年10月31日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际及星展亚洲。 公司是中国最大的数字人智能体提供商，提供卓越的硅基劳动力。2025年上半年公司收入3.26亿人民币，同比增长11.15%，净亏损0.08亿人民币，同比亏损收窄88.76%。 **获悉，南京硅基智能科技集团股份有限公司Nanjing Silicon Intelligence Technology Group Co., Ltd.（以下简称“硅基智能”）于2025年10月31日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请。 公司是中国最大的数字人智能体提供商，提供卓越的硅基劳动力。就根据2024年提供数字人智能体解决方案产生之收入而言，公司在中国所有数字人智能体提供商中排名第一，在中国数字人智能体行业中持有32.2%的市场份额，处于领导地位。于全球数字人智能体提供商中，就2024年提供数字人智能体解决方案产生收入而言公司位列第二。 公司通过提供全环节且具协同效应的硅基劳动力解决方案产生收入，包括硅基智能语音、硅基数字人视频、硅基数字人直播及硅基数字人智能交互。公司主要通过本地定制化项目部署方式服务大型客户。 此外，公司亦以产品化模式向其他企业客户提供硅基劳动力解决方案。于2025年6月30日后，公司进军硅基全自动内容生产领域，标志着公司的硅基劳动力解决方案实现从AI Copilot向Autopilot的进阶，并完成从AI工具服务向成果导向型解决方案的转型。 下图说明公司硅基劳动力解决方案的组成以及基础能力及技术。 来源：招股书 下表载列公司于所示期间的主要经营指标： 来源：招股书   财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2025年上半年： 收入分别约为人民

彭博引述消息人士报道，与**合作打造电动车品牌「问界」的新能源汽车技术科技型企业——赛力斯(9927.HK)在香港的IPO已获逾300家机构投资者认购，其中不包括基石投资者，认购者包括全球纯多头基金、主权财富基金、战略企业投资者及对冲基金，而散户发行部分超额认购逾130倍。 同时，发售量调整权已获部分行使，涉及额外发行841.9万股，占发售总数的8.4%。 赛力斯本次H股发行的最终价格为每股131.5港元，预计将于11月5日在香港联交所主板挂牌。 由此计算，赛力斯IPO募资或达142.83亿港元，成年内香港第三大IPO。 于11月4日的暗盘交易中，赛力斯于股价微涨。其中，辉立暗盘收报132.40元，高发行价0.68%，总成交额2.37亿港元。每手100股，不计手续费，每手赚90港元。 赛力斯于富途暗盘收报131.70元，高发行价0.15%，总成交额1.63亿港元。每手100股，不计手续费，每手赚20港元。 问界来袭！赛力斯(9927.HK) 募132亿，基石兜48.75%，折价约24%

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：红星冷链于2025年10月28日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际及农银国际。 公司是领先的冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，总部位于湖南省长沙市。2024年度收入约2.33亿人民币，同比增长15.77%，毛利约1.23亿人民币，同比增长5.89%，净利润约为0.83亿人民币，同比增长10.05%；2025年上半年收入约1.18亿，净利约0.40亿人民币。 **获悉，成立源于2006年的红星冷链（湖南）股份有限公司Hongxing Coldchain (Hunan) Co., Ltd.（以下简称“红星冷链”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人分别为建银国际及农银国际。 公司是领先的冷冻食品交易和冷冻仓储服务综合服务平台，总部位于湖南省长沙市。自2006年成立以来，公司已开发出一种综合业务模式，即将专业的冷冻食品交易平台与先进的冷冻仓储设施相结合，使公司能够在冷冻食品供应链内提供综合的解决方案，通过高效的交易及物流服务，将生产商、批发商及零售商连接在一起。 2024年，公司的冷冻食品交易服务实现约人民币400亿元的交易总值，在中国中部地区所有冷冻食品交易服务提供商中排名第二，在湖南省排名第一。按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻仓储服务提供商。 公司的业务以综合服务平台为中心，该平台将专业的冷冻食品交易平台与先进的冷冻仓储设施相结合。公司位于长沙的自营交易平台占地面积超过36,000平方米，公司主要将该交易平台作为门店出租给公司的客户，其于往绩记录期间的租用率超过94.0%，是湖南省冷冻食品行业的核心批发枢纽。 下表载列公司于所示期间按业务线划分的收入明细： 来源：招股书  

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：嗨学网于2025年10月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，2024年收入5.11亿元，净亏损0.91亿元；2025年上半年收入2.32亿元，同比下滑5.48%，净亏损1.58亿，同比扩大125.49%。 **获悉，北京嗨学网教育科技股份有限公司 Beijing Hiducation Technology Corporation Limited（以下简称“嗨学网”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为招银国际。 根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商。根据相同报告，2024年按收入计，公司还是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商。公司的产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，且专为有关领域特定要求定制培训服务及解决方案。与此同时，公司始终相信科技是驱动公司事业发展、深度赋能用户的强大动力。具体而言，公司通过聚焦AI技术深度应用，致力于将公司的平台打造成职场人士职业发展的一站式服务平台，以及覆盖成人学习需求的终身学习平台。 下图为对公司业务模式的简要说明。 来源：招股书 公司主要通过在主流的电商及社交平台来获取精准的客户群体，并引导客户注册和创建嗨学账户。公司通常会首先提供学习资料及课程，供客户体验，加强客户对公司产品的了解，从而将用户转化为付费用户。公司根据学员对于教学和服务的个别需求差异，开设「嗨学课堂」和「精进学堂」两大类产品及服务体系。 于往绩记录期间，公司的收入主要来自消费类服务（包括通过公司的专有在线平台嗨学课堂及精进学堂提供的服务），少部分来

11月3日，明略科技-W(2718.HK)成功登陆港交所，独家保荐人及稳价人均为中金公司。该公司为同股不同权公司，按港股通纳入规则，公司需自上市日起满6个月及其后20个港股交易日，才满足首次纳入港股通的上市时长要求。 上市首日，明略科技-W开盘，高开高走，一度涨至日内最高309.8港元，最高上涨119.72%，截至收盘报290.60港元，收涨106.10%，全天成交额为6.33亿港元，实际换手率约为44.33%，最新总市值约419.56亿港元；若按收盘价计，中签用户一手可赚5,984港元。 公司本次全球发售721.90万股（不含超配），发行定价141.00港元，募资总额约10.18亿港元。采用机制B发行，无强制回拨，公开发售占10%。国配部分引入7家基石投资者，认购总金额4.59亿港元，占全球发售的44.90%。 配售结果显示，明略科技-W本次申购人数为28.36万人，公开认购为4452.86倍，国配认购为13.93倍，顶头槌申购高达1720张，一手中签率仅为1.00%。 绿鞋方面，据**大数据，明略科技-W的稳价人为中金公司，绿鞋资金总额约1.53亿港元，首日全程未破发，故当前的绿鞋资金尚未被动用。 来源：**大数据 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

2025年前10月，港股市场共有78只新股IPO上市，同比增长47.2%，累计募资额突破2100亿港元，同比增幅达200.7%，居全球IPO市场首位。累计14家A股公司登陆港股，募资超1100亿港元，占港股IPO募资比重过半。 前10月基石投资总额接近850亿港元，占总体IPO募资额的39.3%。累计近970万人次参与打新，“千倍认购”已是稀松平常，“万倍认购”时代来临。新股表现呈现爆发式“赚钱效应”，首日胜率达3/4。 一、港股IPO发行情况 2025年前10月，港股市场共有78只新股IPO上市，同比增长47.2%；合计募资2106亿港元，同比增长200.7%。港股IPO发行呈现稳步推进趋势，并保持了每月都有一只大型新股上市的节奏。 同期，美股市场有193只新股IPO上市，同比增长27.8%；合计募资342亿美元，同比增长约13.6%。 A股市场有87只新股IPO上市，同比增长约8.8%；合计募资902亿人民币，同比增长约70.7%。值得注意的是，9、10月份以来A股IPO开始出现触底回升迹象，IPO审核通过加速，摩尔线程、沐曦股份等科技新星或有望尽快上市。 10月份有12只新股在港IPO（包括3只A+H股），募资超过277亿港元。其中，三一重工募资超134亿港元，居港股年内第三。今年以来，已有14家A股公司登陆港股市场，累计募资超1100亿港元，占港股IPO募资比重达52%。 二、港股新股认购情况 前10月港股有388家（未去重）基石投资者参与新股认购，有基石参与的新股共63只，占比80.8%。10月份上市的12只新股中，有5只未引入基石，但依然得到了市场的热捧，可见IPO新规之后市场参与热情仍在进一步提升。 前10月基石投资总额接近850亿港元，占总体IPO募资额的39.3%。A+H公司的发行普遍有较多基石保驾护航，10月份上市的三一重工、剑桥科技分别获23、16家基

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：海伟电子于2025年11月3日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人是中金公司。 公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。2024年收入为4.22亿元，净利润为0.86亿元，净利率20.49%。2025年前5个月收入1.57亿元，净利润0.31亿元。 据招股书，公司是以2024年的电容器基膜销量计，公司是中国第二大的电容器薄膜制造商。公司的电容器薄膜产品主要包括(i)电容器基膜及(ii)金属化膜。该等产品为薄膜电容器的关键组成部分。薄膜电容器的终端应用场景广泛，包括(i)新能源汽车，(ii)新能源电力系统，(iii)工业设备及(iv)家用电器。 公司处于产业链的中游环节。公司的客户主要包括：(i)薄膜电容器制造商，及(ii)比亚迪，其为中国知名的新能源汽车龙头企业，已开始生产自己的薄膜电容器。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前5个月： 收入分别约为人民币3.27亿元、3.3亿元、4.22亿元、1.62亿元及1.57亿元，年复合增长率为13.55%； 毛利分别约为人民币1.47亿元、1.03亿元、1.25亿元、0.45亿元及0.56亿元，年复合增长率为-7.71%； 净利润分别约为人民币1.02亿元、0.7亿元、0.86亿元、0.33亿元及0.31亿元，年复合增长率为-7.96%； 毛利率分别约为44.90%、31.22%、29.66%、27.88%及35.47%； 净利率分别约为31.19%、21.19%、20.49%、20.25%及19.96%。 来源：**大数据 同行业公司IPO对比 本次选取的同行业对比公司为：法拉电子（600563.SH）、铜峰电子（600237.SH） 法拉电子是世界领先的专业薄膜电容器制造商。公司创建于1955年，一直专注于

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月30日，汉森软件首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国金证券、中信证券。公司是一家全链条数字打印解决方案供应商，2025年前8月收入3.25亿元，净利润0.68亿元，毛利率达56%。 **获悉，深圳市汉森软件股份有限公司Shenzhen Hosonsoft Co., Ltd.（简称“汉森软件”）于2025年10月30日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 这是该公司第1次递表，其曾于2023年10月A股上市指导，但于2025年7月终止指导协议。 公司是一家全链条数字打印解决方案供应商，主要提供打印控制系统、打印基础设施及打印创新服务，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司在全球所有独立打印控制系统供应商中排名第一。 公司已构建一个连接价值链关键环节的生态系统，贯通设计、生产、分销与履约全流程。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是少数能够在实时打印全价值链中提供全集成、全链条解决方案的主流数字打印解决方案参与者之一，于2024年在全球打印控制系统市场中位列独立打印控制系统供应商榜首，按收入计的市场份额达5.6%。 公司的产品及服务（即(i)打印控制系统、(ii)打印基础设施及(iii)打印创新服务。 公司的一体化平台融合全球领先的打印控制系统、先进的硬件基础设施及RIIN银河SaaS，这一创新模式彻底改变打印解决方案的交付与规模化拓展方式。凭借这一独特定位，公司得以捕捉实时打印全价值链的机遇，涵盖工业应用与创意商业等多个领域。 公司的产品可应用于超过20个应用场景，包括但不限于新能源、PCB板及家具等，全面覆盖日常生活必需品。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前8个月： 收入分别约为人民币2.46亿、3.32亿、4.39亿、2.81亿、3.25亿