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11月26日，一场聚焦“AI+产业应用，助力工业品服务高质量发展”的交流活动在找钢集团成功举办。此次活动由上海市电子商务和消费促进中心主办，上海市工商联工业品服务商会承办，找钢集团作为协办单位和重要参与企业，全程深度参与，尽显其在行业内的分量。 活动期间，与会代表实地探访了找钢集团的数字化展厅。这里运用交互式实时数据大屏等前沿技术，全方位展示了集团在钢材交易及工业品交易领域的全链路数字化升级成果。代表们围绕供应链智能调度、AI智能询报价等应用场景热烈交流，对找钢集团在数字化转型方面的创新实践赞不绝口。 找钢集团管理合伙人、副总裁张晓坤在交流环节以“找钢集团的工业品服务之路”为主题进行分享。他透露，找钢工品自2023年6月成立以来发展迅猛，今年9月交易额已近9000万元，这有力地证明了其数字化平台模式的强大竞争力。找钢集团以AI+数字技术为核心驱动力，构建了覆盖供应链全流程的智能服务体系，为行业数字化转型持续发力。 数据是最有力的证明。找钢工品业务增长态势喜人，去年仅靠20人团队就实现了非钢业务约4亿元的交易额。按照目前的发展势头，预计今年年底将实现“跨越式增长”目标，还计划在海外市场取得突破。 此次活动汇聚了亚马逊企业购、腾讯云、震坤行、齐心集团、和稷工业品B2B平台采购商城等众多行业领军企业。大家齐聚一堂，共同探讨AI技术在工业品服务领域的应用前景与发展路径，为行业未来发展出谋划策。 值得一提的是，活动期间组委会发布了《非生产性物料电子商务服务指南》与《工业品电商标准“走出去”路径研究》两项标准的编制邀请，旨在推动中国工业品标准与国际规则接轨，提升行业整体水平。 找钢集团表示，未来将继续深化数字技术与工业品服务的融合，携手产业链上下游伙伴，共同构建开放、协同、创新的产业生态，为工业品服务行业的转型升级贡献更多智慧与力量，让我们拭目以待其更加辉煌的未来。  

2011年的一档美国电视节目上，主持人向特斯拉CEO马斯克提起，一些竞争对手正在崛起，当听到比亚迪后，马斯克乐不可支，笑声一度打断主持人的讲话。 主持人感到疑惑，询问马斯克：“你不认为比亚迪是竞争对手吗？” 马斯克努力收起笑容，一本正经地回答：“是的，我不认为他们的产品吸引人，没有好技术，比亚迪在中国也面临相当严重的问题，他们现在的重点是确保不会倒闭。” 彼时，特斯拉推出的全球首款锂电池轿车Model S，以独特的电动和新奇的外观设计刷新了人们对汽车的想象，马斯克一跃成为全球耀眼的车圈明星人物；而大洋彼岸的中国对手们，产品看上去像上个世纪的古董车，遑论电动与智能化。  十四年后的今天，被马斯克轻视的中国车企们凭借着在电动化的持续发力，销量已反超特斯拉，比亚迪、吉利成为2024年全球十大车企。 然而，特斯拉之所以能被持续看好，背后的核心还有基于自研芯片的智能驾驶能力。每一次特斯拉FSD的更新，都如同投入智驾行业的一颗“石子”，迅速在国内智驾领域掀起跟进与研究的浪潮。 从2015年前后开始，地平线、小马、文远、轻舟、元戎、卓驭等一批中国智驾公司陆续成立，它们不断打磨技术，秉承开放心态，通过技术授权、联合开发、生态共建等多元模式，深度融入车企的研发与生产体系，逐步成为车企智能化升级道路上的核心伙伴。以比亚迪为例，比亚迪在过去数年里开展全栈自研，地平线等智驾公司也在为其赋能，搭载地平线方案的比亚迪车辆数已经超过百万辆。 智能化正定义汽车产业的未来，决定行业能跑多远的，是硬核的技术和开放的心态。这两者，也是驱动中国汽车从“大”到“强”、从“规模领先”到“技术引领”的核心引擎。 谁在真正帮中国车企做好智能化？ 中国智驾行业的成长，关键分水岭是2019-2020年。 这一年是蔚小理们的“至暗时刻”，但中国人素有“置之死地而后生”的生存哲学，智驾也是如此。地平线凭借长安、理想的定

$天数智芯(09903)$ $智谱(02513)$ $壁仞科技(06082)$ 港股打新圈最近藏着个王炸标的，刷到这篇的朋友，恭喜你们捡到宝了——天数智芯（09903.HK），国内首家实现训练+推理通用GPU双量产的硬科技公司，18家顶级机构挤破头当基石，看了最新招股书，这波打新，我直接把它列入今年必冲清单TOP1。 先聊最炸裂的基石阵容，这玩意儿是打新的“生命线”，比任何研报都靠谱。招股书明确，中兴通讯（香港）、华胜天成（香港）、瑞银集团、第四范式、华夏基金（香港）等18家巨头组团入局，合计砸了15.83亿港元，拿下全球发售43.02%的股份。老打新玩家都懂，基石认购比例超40%，基本等于给二级市场上了道“安全锁”，近一半筹码被机构锁死，上市后抛压大幅减少，首日破发概率低到可以忽略。对比上半年那些基石才三五家、认购比例不足20%的IPO，天数智芯这配置，简直是降维打击。 中兴通讯站台，是我最看重的一点。作为通信行业的国家队，中兴的投资眼光从来没差过，能重仓天数智芯，核心是认它的技术硬实力——公司不仅是国内首家实现通用GPU量产的企业，更是首家采用7nm先进工艺达成这一里程碑的公司，“天垓”训练GPU与“智铠”推理GPU组成的产品矩阵，已覆盖AI核心应用场景。华胜天成更不用多说，云计算领域的老玩家，这次合作绝非单纯财务投资，后续在政企客户资源上的协同，想象空间直接拉满。   再扒扒招股书里的核心数据，精简提炼不啰嗦，这才是打新的底气：发行价144.6港元/股，每手100股，入场门槛约1.46万港元，普通投资者轻松上车；招股

1月2日消息，在刚刚过去的12月，鸿蒙智行交付89611台创下历史新高，其中问界汽车无疑是销量的中流砥柱。 官方数据显示，问界单月交付了57778台同样创下历史新高，今年累计交付422916台，更是凭借将近40万元的均价，超越德系三兄弟，坐稳中国豪华汽车第一品牌。 目前问界一共有四款在售车型，分别为M9、M8、M7以及M5，其中789三兄弟无疑是走量担当。 数据显示，问界M9自上市以来累计交付超26万台，月均破万，累计20个月稳坐50万级车型销冠！ 而今年上市的M8更是走量非常，截至目前已经交付超15万台，用时仅253天，成为了40万价位现象级SUV。 M7更是问界的销量担当，今年更新换代后势头依旧强劲，迅速成为30万元级SUV的明星车型，连续两个月交付超2.5万台。 至于M5，相较于其他车型确实显得“落寞”，不过作为问界品牌的开山之作，也正是这款车让消费者首次了解并接纳问界，属实是元老级功臣。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

MiniMax-WP(2675.HK)正在招股中，招股日期为2025年12月31日至2026年1月6日，并预计于2026年1月9日在港交所挂牌上市，联席保荐人为中金公司、UBS。 公司本次拟全球发售2538.92万股（不含超配，有15%发售量调整权），发行比例为8.31%，招股价为151.00-165.00港元，发行后总市值约为461.23亿-503.99亿港元。 若按招股中间价158.00港元计，公司募资总额约40.11亿港元。该公司属于未商业化的特专科技公司，根据18C发行机制，公开发售初始占比为5%，最高可回拨至20%；此外，公司还是同股不同权公司。 国配部分约占38.11亿港元，其中有14家基石投资者参与，包括阿布扎比投资局、阿里巴巴、博裕资本、汇添富、易方达、IDG、泰康人寿等，合计参投约3.50亿美元，占全球发售的67.88%。 据TradeGo新股孖展数据，截至2026年1月2日月9时，MiniMax-WP的孖展总额约204.59亿港元，孖展认购倍数约97.67倍。 来源：TradeGo $MINIMAX-WP(00100)$

作为“全球仓储机器人第一股”，极智嘉（02590）将于1月9日迎来上市后首个解禁期，本次解禁仅针对基石投资者，老股东解禁则需等到2026年7月。从市场关注的解禁影响来看，核心信号已明确——以最大基石投资者雄安基金为代表的投资方，公开表态“不会因解禁急于减持”，将长期坚定支持公司发展，为解禁期平稳过渡彻底打消疑虑。 此次基石投资者的“不减持”立场，背后不仅是对公司价值的认可，更与极智嘉深度绑定区域产业发展的战略布局密切相关。目前，极智嘉已将总部迁至雄安新区，全面融入当地机器人产业生态，成为雄安布局机器人产业、培育新质生产力的关键一环。雄安基金总经理张乐明确表示，极智嘉凭借深厚技术壁垒、成熟可复制的商业化路径，以及全球化拓展的亮眼成效，是AI+机器人领域的领军企业，“解禁不会动摇我们长期持有的决心，我们对其在全球产业智能化转型与具身智能浪潮中的引领作用充满信心”。大股东的坚定力挺，直接为市场注入强心剂，有效规避了解禁可能带来的短期波动风险。 除了解禁无压的利好，极智嘉即将纳入港股通的消息，进一步为公司流动性与估值提供双重提振。此前12月8日，极智嘉已正式纳入恒生综合指数成份股，成为港股仅有的两家机器人本体成份股公司之一——这一动作不仅标志着公司在市值、流动性等维度达到市场高标准，更意味着其后续将于2月6日顺利进入港股通。 纳入港股通的核心价值显著：一方面，将吸引大量内地投资者参与交易，扩大股东群体，为公司带来持续的增量资金；另一方面，内地资本的加入将显著提升股票流动性，改善交易活跃度，进而推动公司股价与估值向合理水平靠拢。业内分析认为，基石投资者“不减持”筑牢信心根基，叠加港股通纳入的流动性红利，两大积极信号共振，将为极智嘉股价稳定与估值提升提供强有力的双重支撑。 从基本面来看，极智嘉的长期价值同样为利好提供支撑：2025年上半年营收同比增长31%，海外收入占比近八成，经调整E

当多数投资者的视线还停留在金属价格的短期波动时，有一家公司的价值正深埋在西藏那曲海拔5000米的冻土之下。智汇矿业（代码：HK:02546），这家名字朴素的公司，其基本面的硬核程度，可能远超市场当前的认知。抛开资本运作的浮光掠影，让我们直接聚焦它的核心——那座山。 一、资源禀赋：不是“有矿”，而是“有富矿” 矿业公司的终极护城河，永远在于品位与储量。智汇矿业手中的蒙亚啊矿区，在这两项关键指标上，展现出了稀缺性。 关键数据一览： 露天矿部分：154.8万吨，锌品位4.89%，铅品位0.65%，银品位9.62克/吨。 地下矿部分（核心）：1062.6万吨，锌品位4.15%，铅品位高达2.99%，更为耀眼的是银品位达到35.05克/吨。 这意味着什么？ 铅锌叠加，抗周期能力更强：铅锌常为共生矿，但蒙亚啊矿区的铅品位显著高于行业平均水平。铅、锌价格周期并不完全同步，这种组合能一定程度上平滑单一金属价格波动的风险。 白银副产品的巨大价值弹性：35.05克/吨的银品位，已非普通“副产品”概念。在当前白银供需趋紧、工业与金融属性双强的背景下，这部分白银产出将成为利润的重要弹性来源，甚至可能成为未来估值切换的催化剂。 千万吨级资源底座：超过1200万吨的总资源量，为中长期稳定开采和业绩释放提供了坚实的资源基础。 二、开发阶段与未来产能：已脱离“讲故事”阶段 矿业投资最忌“画饼”。智汇矿业的现状是：露天开采正在进行，地下开采稳步推进。 露天矿：作业条件相对简单，可快速形成现金流，为更高价值的地下矿开发提供资金补充和技术经验。 地下矿（核心价值所在）：虽面临高海拔、低氧、冻土等工程技术挑战，但这也构成了天然的竞争壁垒，阻挡了技术能力不足的投机者。一旦建成投产，其千万吨级储量将支撑起一个寿命长、产量稳定的核心盈利资产。 关键的治理结构保障：公司由拥有行业经验的创始团队（智峰实业）控股并直接运营，

“自动驾驶如果是一个大考或者高考，感觉基本上快要交卷了，所以牌桌上的玩家慢慢地高度缩略。如果机器人赛道同样也是一场大考，却才刚刚开始，摆在我们面前的是无数机会。”在2025地平线技术生态大会上，地平线创始人兼CEO余凯用这样一个比喻点出了行业阶段的差异。 在余凯看来，自动驾驶的收敛性与机器人的发散性形成鲜明对比：前者是单一赛道，最终会分出一二三名，而后者则存在一万条赛道，每条赛道都有机会跑出冠亚军。这种判断背后，是对技术趋势的重新评估。 余凯曾对具身智能的落地速度持保守态度，用他自己的话来说，甚至“比较悲观”，直至现在彻底改观：“一个通用场景家庭服务机器人，很可能在三五年内实现突破并迎来增长，像叠衣服、洗衣服、烫衣服、收拾家务、餐后清理餐桌这类需求，我相信3到5年内就能被机器人满足。” 这种转变得益于大模型与端到端技术的加速渗透——正如自动驾驶领域曾被认为不可能的全视觉方案，如今已在复杂车流中展现出可行性。 地平线创始人兼CEO 余凯 事实上，地平线自诞生之初就怀揣着“机器人大脑”的梦想，但早期的发展实是艰难。2019年，公司收缩战线，原本600多人的AIoT机器人团队精简到不足30人，大部队全力聚焦自动驾驶。而保留下来的革命火苗，最终成长为地瓜机器人——地平线在机器人领域的战略延伸。 如今，地瓜机器人已形成完整的生态布局。据地瓜机器人开发者生态副总裁胡春旭透露，地瓜机器人目前已携手生态伙伴上市超过100款智能产品，连接超100家上下游合作伙伴与10万余名开发者，孵化出5000余个开源项目。出货量同比增长180%，客户量翻倍增长，覆盖全球20多个国家。 这种增长背后是机器人产业的整体爆发。 余凯强调，地平线将持续提供底层的芯片、工具链、开发环境乃至基础模型，支持千行百业的创新者。这意味着，在机器人产业的早期阶段，地平线选择以平台化策略降低创新门槛，而非亲自下场角逐细分场景。

在香港资本市场的多元布局中，山高控股集团有限公司作为一家产业投资控股公司，其独特价值在于深度协同与赋能旗下核心产业平台。近期，其附属公司山高新能源集团与山高控股大股东山东高速集团关联企业签署的重要光伏项目用地租赁协议，正是这种产融协同与股东赋能效应的生动体现。山高控股通过其资本平台和治理结构，精准切入“交能融合”赛道，将控股股东山东高速集团庞大的实体路网资源，转化为可投资、可运营、可盈利的绿色资源，实现了从基础设施到绿色能源的价值延伸。 根据联合公告，山高控股通过其附属公司山高新能源，获得了山东高速临滕高速公路旗下路域边坡服务区、收费站、隧道等指定区域长达二十年的使用权，用于建设总规划容量约83兆瓦的光伏电站。对于山高控股而言，这笔交易的意义远超其作为关连交易本身。它代表其通过股东赋能与产业投资，在最具战略协同性和成长潜力的新能源业务单元成功获取了高速公路路域核心资源，为未来二十年的稳健运营与收益奠定了基础。 独占性路网资源：构筑可复制的绿色发展护城河 山高控股新能源业务的核心竞争力，来源于其与山东高速集团之间不可分割的股权纽带与战略协同。山东高速集团运营管理着超过9000公里的高速公路网络，资产规模突破人民币1.7万亿元，连续跻身“世界500强”。这一全国性的、垄断性的路网资源，为山高新能源开展“交能融合”业务提供了海量的、排他性的应用场景。 此次临滕项目所租赁的高速公路收费区、服务区、边坡等空间，正是这种独特资源的缩影。这些空间传统功能单一，但在“交能融合”视角下，却成为布局分布式光伏、储能、充换电设施的黄金场地。山高控股能够优先、规模化地利用这些资源，是其区别于其他单纯新能源发电企业的最大差异化优势。山东高速集团已建成路域光伏超70万千瓦，位居全国同行业首位，并打造了济南东零碳服务区、济潍零碳高速等全国示范项目，这为山高新能源业务的快速复制和品牌树立提供了现成样板和强

$微创医疗(00853)$   现在冠脉新品发力，机器人进入放量期，海外市场又在不断突破。这种多轮驱动的模式，保证了它业绩的持续性。今天这涨幅，我看只是个起步价。