$美的置业(03990)$ 剥离房地产，专攻代建、物管服务、智慧家装等。建仓！

本文来源：时代财经 作者：陈泽旋 图源：图虫创意 美的置业的标签不再是一家传统的房地产企业。 10月22日晚间，美的置业控股有限公司（03990.HK，下称“美的置业”）宣布正式完成内部重组。自此，房地产开发业务（下称“房开业务”）的财务业绩将不再于美的置业的综合财务报表内综合入账。 在今年6月23日，美的置业已经披露将房开业务的权益重组至私人公司持有，由此组建私人公司集团。通过实物分派私人公司股份的方式，将私人公司集团从美的置业及其附属公司中剥离。 剥离完成后，美的置业的主营业务为开发代建、物管服务、资产运营和房地产科技，其中，开发代建是新增的业务板块。 私人公司指美的建业（ 英属维京群岛 ）有限公司（下称“美的建业”），时代财经从美的置业相关人士处了解到，私人公司集团为美的置业集团有限公司（下称“美的置业集团”），美的置业集团原为美的置业的间接全资附属公司。 于6月30日，美的置业的控股股东是创始人何享健的儿媳卢德燕，拥有81.13%的已发行股份，而何享健是卢德燕的一致行动人。 为配合重组事宜，美的置业集团进行了一场人事调整，上市主体美的置业的董事将不再继续在已剥离的美的置业集团担任职务，美的置业相关人士称，这是“为了满足上市合规性要求”。 美的置业集团于10月22日在上证证券信息网更新人事变动公告显示，郝恒乐被免去美的置业集团董事长、法定代表人、总经理职务，接任者为刘隽，为期三年；美的置业集团董事会不再设置副董事长一职，免去赵军的副董事长职务。 在本次人员变更之前，美的置业集团董事会由4名董事组成，分别为郝恒乐、赵军、林戈、王全辉；变更后缩减至3名董事，为赵军、刘隽、刘建勤。 紧跟着美的置业集团，美的置业于10月22日傍晚也更新了董事名单。时代财经了解到，郝恒乐不再担任美的置业总裁一职，但仍为主席兼执行董事；王大在任执行董事兼总裁，其原为执行董事兼执行总裁；林戈任执行

美的集团、海尔智家、格力电器 ‌$MIDEA REAL EST(03990)$  ‌‌$MIDEA GROUP(00300)$  ‌‌$HAIER SMARTHOME(06690)$  ‌ 美的集团(00300.HK) H股在上周二(9月17日)在港股上市，股份以上限54.8港元定价，募资额约310亿港元。上市当日收报59.1元，较发行价54.8元升7.85%，每手100股账面获利430元。全日成交额达38.44亿元，其后连续四个交易日股价皆持续造好，至本周一收市已达67.6港元，市值突破5100亿港元。 美的上市募资所得主要用于全球研发、智慧制造体系及供应链管理升级，以及完善全球分销管道和销售网路，相信有助美的集团加强其在全球家电市场的竞争力。 美的集团(00300.HK)是中国领先的家电制造企业，业务涵盖了智慧家居、新能源及工业技术、智慧建筑科技、机器人与自动化等多个领域。集团在智慧家居、机器人与自动化、楼宇科技等多个业务板块开展了深度布局，拥有约2万项专利，并在智慧家居生态系统构建中取得了重要进展。于2024年，美的集团全球品牌价值500强榜单第236位。 2024年上半年，集团实现总营收2181亿元，同比增长10%；实现净利润208亿元，同比增长14%。其中，智慧家居业务实现收入1476亿元，同比增长11%，占总营收的约68%。 美的集团对于研发投入颇为著重，2024年上半年研发投入达到76.63亿元人民币，同比增长了15.91%，公司在全球拥有35个研发中心和35个主要生产基地，研发

‌$HSI(HSI)$  ‌‌$XIAOMI-W(01810)$  ‌ 港股六连升 市场气氛转佳 港股恒生指数在过去一周内表现强劲，受到多方面因素的积极影响，包括美联储的降息预期、内地宏观政策的宽松信号、以及部分行业和个股的强劲表现。投资者对于港股市场保持了较高的关注度和投资热情。 港股恒生指数整体呈现出上涨的趋势，累计9月20日收市指数，恒生指数已由9月11日的17108点回升，「小步快走」六连涨，至9月20日星期五收市合共回升逾1,000点。 其中，于9月19日星期四，受到美联储宣布降息50个基点的影响，市场风险偏好普遍回暖。香港恒生指数重上18000点，收报18,013点，单日升353点或2%。 同一天，香港金融管理局也将基准利率下调50个基点至5.25%，本地银行亦跟随美国减息步伐，降低现行最优惠利率(P)水平。汇丰银行由2024年9月20日(星期五)起，下调港元最优惠利率25点子，由年利率5.875厘调低至5.625厘。有分析认为对于香港楼市影响有一定支持作用，但整体助力仍须结合楼市供需情况及市场信心恢复情况而定。 港银跟随美减息 效果待观察 ‌$BABA-W(09988)$  ‌‌$NTES-S(09999)$  ‌‌$MEITUAN-W(03690)$  ‌ 9月20日，恒生指数持续上攻，在当天午

2024年9月9日，据港交所平台显示， $美的置业(03990)$ 开盘放量大跌，盘中一度下挫近64.6%，报2.6港元/股，创历史新低。截止发稿前，美的置业跌幅依旧维持在63.13%，报2.71港元/股，位居今日（截止发稿前）港股跌幅榜榜首，引发市场关注！ （图源:港交所） 据悉，2024年9月9日为美的置业的除权日，实物分派业务的现金对价为5.9港元/股。2024年9月5日收盘价为7.35港元/股，对应换算除息基准价为1.45港元/股。 根据富途数据显示，截至发稿前，美的置业前复权后股价为2.72港元/股，跌幅为9.93%。 （图源：富途） 在此之前，美的置业重组方案获通过。根据此前公告，美的置业此次股权重组方式采用了香港资本市场常见的实物方式分派。据悉，上市公司美的置业将其持有的房开业务产权线作为特别股息分派给上市公司的全体股东。分派后，重资产的房开业务从上市公司的子公司调整为上市公司的兄弟公司，相应的房开业务也从上市资产变为了非上市资产。 据美的置业此前公告显示，根据现金替代应就选择现金的股东持有的每一股股份支付5.90港元现金代价。 另外，在股价下挫之前，9月5日，美的置业发布公告，宣布完成发行2024年度第四期中期票据，本金总额14亿。其中，两年期发行额4亿，票面利率3.9%；五年期发行额10亿，票面利率3.3%。 此外，9月3日，美的置业公布的今年前八个月未经审核的销售数据显示，集团连同其合营企业和联营公司的合同销售金额约259.1亿元，同比减少47.2%；相应的已售建筑面积约230.7万平方米，同比下滑41.4%。 作者：瓶子

近日，美的置业公告称，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东，重组采用实物方式分派。 据悉，美的置业保留业务包括物业管理、商业、产业园、房地产科技、建设项目管理等。根据2023年年报，这部分营收贡献占比约为5%。 市场表现来看，这是个双赢的局面。尽管美的置业是为数不多未出现的民营房企之一，其仍面临地产下行周期的压力，公司2023年各项核心指标都有所下滑。重组完成后，公司将专注于轻资产保留业务，减少在房地产市场的周期性风险敞口。 公告次日开盘，美的置业股价收报6.37港元/股，与其上一交易日收盘价3.75港元/股相比增长69.9%，盘中最高上涨超过100%。截至7月4日收盘，美的置业收报6.67港元/股。 在多重政策利好、部分城市放松限购等因素刺激下，多只物业、地产个股股价自四月中下旬以来已企稳回升。随着政策指向新一轮“去库存”，部分极度低估、股价低迷、商业模式稳定的优质地产和物业公司或存投资机会。  美的置业：拟剥离房地产开发业务  近日，美的置业发布公告称，拟将房地产开发业务进行内部重组，由私人公司持有该业务，同时组建私人公司集团，接着通过实物分派私人公司股份的方式将私人公司集团从美的置业剥离。 根据建议分派，股东可选择按照其于记录日期在本公司的持股比例收取私人公司股份，或收取现金替代。根据现金替代方案，每股现金分派5.90港元现金，较美的置业公告日期前最后一个交易日在联交所所报收市价每股3.75港元溢价约57.33%。 公告次日开盘，美的置业股价收报6.37港元/股，与其上一交易日收盘价3.75港元/股相比增长69.9%，盘中最高上涨超过100%。截至7月4日收盘，美的置业收报6.67港元/股。  2023年净利润下降近五成 剥离资产占比97%  公开资料显示，美的置业目前主要经营物业开发与销

美的置业退出房地产行业了 $美的置业(03990)$ 【美的置业突然宣布！“剥离房地产开发业务”】6月23日晚，在港上市的美的置业突然公告，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东，重组采用实物方式分派。重组完成后，房地产开发业务产权线从上市公司的子公司持有调整为兄弟公司持有，而重组后的上市公司将专注经营性业务。（中国基金报）

$美的置业(03990)$ 美的置业发布公告，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东，股权重组方式采用了香港资本市场常见的实物方式分派。重组完成后，房开业务产权线从上市公司的子公司持有调整为兄弟公司持有，而重组后的上市公司将专注经营性业务，围绕物管、商管、智能化、装配式建筑和内装开展业务，以及承接控股股东所持房开资产的全链条开发管理。

6月24日早盘，港股 $美的置业(03990)$ 一度飙涨超100%，截至发稿，公司涨72.53%，报6.47港元/股，市值92.87亿港元。 消息面上，6月23日，美的置业公布，公司将进行股权重组，房地产开发业务产权线将从上市公司的子公司持有调整为兄弟公司持有，而重组后的上市公司将专注经营性业务。 重组具体分为两步：先通过内部重组将房地产开发业务整合至一家私人公司，随后，通过实物分派方式将该业务从上市公司体系中独立出来，形成一个新的私人公司集团。 重组完成后，对于选择接收私人公司股份的股东，将按其持股比例分配相应股份，每股分派1股；而对于对于那些不愿意接受私人公司股份、或偏好现金的股东，每股股份可兑换5.9港元的现金，该价格较上一个交易日收盘价3.75港元/股大幅溢价57.33%，体现出公司对股东权益的重视，这也是今日公司股价暴涨的主要原因之一。 资料显示，2023年，房地产开发业务为美的置业贡献了约97%的营业收入，属于绝对的“营收支柱”。此番剥离核心业务，无疑是一个大胆的决策。 美的置业表示，此举旨在减轻公司因房地产业务所承受的高额负债和信用风险，同时为股东提供变现部分投资的机会，减少他们面对房地产开发业务风险的暴露。 此外，美的置业希望通过剥离重资产的房地产业务，集中发展轻资产模式，如物业管理服务、商业物业运营、产业园管理、房地产科技等等，以实现更高利润率，降低房地产市场周期性波动的影响。 中金指出，对上市公司而言，高杠杆、高负债的房地产业务剥离后，整体业务模式由“重”转“轻”，这有望带来估值中枢的结构性向上提振；对小股东而言，在保留对上市公司原有权益的同时既可选择实物分派分享房开业务后续的利润，也可选择现金替代实现收益锁定；对控股股东而言，其强大的信用背书、融资实力和实业背景可平稳接

‌$SCICLONE PHARMA(06600)$  ‌‌$ASIA CEMENT CH(00743)$  ‌‌$KIN YAT HOLD(00638)$  ‌‌$FOSUN PHARMA(02196)$  ‌‌$HENLIUS(02696)$  ‌‌$MIDEA REAL EST(03990)$  ‌ 近期，多家上市公司宣布私有化，其中包括刚公布的汇汉系(汇汉(00214)、泛海国际(00129)、泛海酒店(00292))透过现金+换股私有化泛海酒店、美的置业(03990)、A8新媒体(00800)、复星国际(02196)旗下复宏汉霖(02696)、华发物业(00982)、亚洲水泥(00743)、赛生药业(06600)、建溢集团(00638)等等等等。 上市公司可能被私有化的客观条件和参数通常包括股价未能反映公司实际价值、股票流动性低、而如果公司的股东结构相对集中，大股东可能更有动机推动私有化。 而事实上，在文首提及的多家公司在公告中所提及的私有化理由，主要会集中在股票流动性低、上市公司已失去了集资功能等等，但就未必会提及股价未能反映公司实际价值，因为如果过于强调公司价值不凡，就会令小股东们期望更高的私有化作价，这是私有化的真

总部位于佛山、一家世界500强背景的公司用它自己的方式，突然震撼了整个中国地产行业，也似乎给焦虑的同行开出了一个走出冬天的新药方。一天前，美的置业（3990.HK）宣布了一个令人惊讶的股权重组方案。‍‍‍‍‍‍‍核心内容是，美的置业将持有的房地产开发重资产业务，面向控股股东进行私有化，作为对价，它给所有股东两个选项。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍1，实物分派。房开业务的产权，以特别股息的方式分派给全体股东。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍2，现金选择权。每股作价5.9 港元，比前一交易日溢价 57%。主打一个自由选择，不要股份可以要钱。‍‍‍‍‍‍‍这是一张非常有态度的图。‍‍‍‍‍‍‍‍公告之前，美的置业的市值大概是50亿港元，公告之后，市值突破100亿港元。股价次日达到6.4港元，最高涨了 100%，收市涨70%，市值91亿港元。在美的置业这么做的之前十年，我们一定听过一些地产公司的私有化动议，但很少见过真正付诸实施的私有化。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍原因很简单，地产开发业务的资产负债表，一经展开，确有不可承受之重。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍市值过低，看似有私有化的可能。但是，地产公司的各种负债，不会因为私有化而消失，谁接盘，谁将承受泰山压顶的负债规模。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍尤其这几年，地产公司的资产负债表都被动缩表，销售收入下降，而负债规模陆续到期，相当刚性。如果我们再考虑地价已经经历了一段时间的隐秘下调，可能很多地产公司的基本面已处于资不抵债状态。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍因此，美的置业这笔胆大的操作，首先凸显的是控股股东强悍的意志力与判断力。过去三年，我们见识到了至少四类房企过冬的办法，分别有几个公司代表。大多数躺倒。比如，一众民营房企。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍少部分坚守。比如，一众国

$美的置业(03990)$ 最近一段时间，中国的房地产市场可以说是进入了一个非常奇怪的状态，就在各家房地产企业都在努力求生的时候，上市房企突然宣布要剥离房地产企业，主动壮士断腕的美的置业到底想干嘛？这个时候剥离房地产企业意欲何为？ 一、上市房企突然剥离房地产业务？ 据每日经济新闻的报道，美的置业发布公告称，公司将进行股权重组，将全资持有的房地产开发业务产权线从上市公司重组至控股股东，股权重组方式采用了香港资本市场常见的实物方式分派。重组完成后，美的置业将实现房地产开发重资产业务与持续经营性业务的股权分设。 此次实物方式分派，上市公司美的置业将其持有的房开业务产权线作为特别股息分派给上市公司的全体股东。分派后，重资产的房开业务从上市公司的子公司调整为上市公司的兄弟公司，相应的房开业务也从上市资产变为了非上市资产。 此次分派还提供了现金选择权，也即持有美的置业股票的股东如不参与房开业务股权的实物分派，可选择对等的现金分派。每股现金分派金额5.9港元，相比公告前一日收盘价溢价57.33%。 《每日经济新闻》记者了解到，分派完成后，控股股东将全面收购房开业务的剩余股权至100%持股。系列重组完成后，美的控股将持有100%的非上市房开业务产权线和81.13%的专注经营性业务的上市公司股权。而重组后的上市公司将专注经营性业务，围绕物管、商管、智能化、装配式建筑和内装开展业务，以及承接控股股东所持房开资产的全链条开发管理。 二、主动断舍离的美的置业想干啥？ 在房地产市场历经多年繁荣后，行业环境的剧变让众多房企不得不重新审视自身的发展战略。近期，美的置业这一上市房企宣布剥离房地产业务，将重资产的开发板块从上市公司体系中分离，消息一出引发市场热议，我们到底该怎么看这件事呢？ 首先，美的置业的这一做法并非独创，实

本文来源：时代财经 作者：陈泽旋 欲剥离房地产业务的美的置业，走出大涨行情。 6月24日，美的置业（03990.HK）股价一路暴涨，高点时相比上一个交易日翻倍。最终，美的置业收报6.37港元/股，每股上涨2.62港元，涨幅高达69.87%。 前一日晚间，美的置业发布内部重组公告，公司建议将房地产开发业务（下称“房开业务”）的权益重组至私人公司持有，由此组建私人公司集团。通过实物分派私人公司股份的方式，将私人公司集团从美的置业集团剥离。根据公告，私人公司指美的建业（ 英属维京群岛 ）有限公司（下称“美的建业”）。 截至公告日期，美的置业的控股股东是创始人何享健的儿媳卢德燕，拥有81.13%的已发行股份，而何享健是卢德燕的一致行动人。 时代财经了解到，2023年，美的建业实现未经审核收入699亿元，在美的置业年度总收入中的占比达到94.97%；未经审核税前净利润41亿元，相当于整体净利润的91.11%。 而剥离了房开业务的美的置业（下称“保留集团”），将是一个收入规模仅有数十亿的上市公司。 图源：图虫创意 剥离房开业务，上市主体“轻装上阵” 重组及实物分派完成后，保留集团的控股股东及其持股保持不变，其中，将继续由控股股东持股81.13%，其他股东持股18.87%。 美的建业则由控股股东按照其在美的置业原有持股比例继续持有81.13%，控股股东将在此持股比例的基础上，收购或安排其全资附属公司收购未被选择现金的股东接纳的所有私人公司股份，余下股份由其他选择实物分派的股东持有。 值得一提的是，选择现金的股东持有的每一股股份将可获得5.90港元现金代价，该价格相比内部重组公告前的最后一个交易日收盘价3.75港元/股溢价约57.33%。 此次交易完成后，美的建业集团则将继续主要从事房开业务，包括但不限于项目投资活动，而保留集团的主营业务将剩下物业管理服务业务、商业物业及产业园业务、房地

中国基金报记者 姚波6月24日，恒生指数收平，恒生科技指数跌0.65%。大盘缩量走平缺乏明显亮点，但个股上，以实物形式向股东分派房地产开发业务后，美的置业股价一度翻番。机构认为，股份剥离分派时的溢价及相关风险的减少促成股价上涨。海底捞换帅，杨利娟辞任并加入特海国际，海底捞与特海国际的股价一涨一跌。机构认为，杨利娟离开对海底捞影响中性，海底捞未来开店速度对股价上涨空间影响更大。美的置业，股价翻番6月23日，美的置业发布公告，拟将房地产开发业务进行内部重组，由私人公司持有该业务。同时组建私人公司集团，通过实物分派私人公司股份的方式将私人公司集团从集团剥离，将向选择不接受私人公司股份的股东提供现金替代。宣布拟以实物形式向股东分派房地产开发业务后，今早美的置业股价一度上涨101%至7.54港元，收涨幅度回落至约70%。公司公告显示，计划对房地产开发业务进行内部重组，由私人公司美的建业持有该业务，随后通过实物分派的方式将私人公司股份分配给股东，从而将相关业务从集团剥离。股东可选择按持股比例收取私人公司股份，每股分派1股；或收取现金5.9港元，比6月21日的收盘价3.75港元溢价57.33%。公司表示，尽管截至去年底集团维持了健康的财务比率，并设法满足“三道红线”的要求，但集团仍需承担沉重的负担和债务以支持其房地产开发业务。将该业务剥离出集团可减少集团负债，并降低与房地产开发业务重资产属性相关的信用风险，同时为股东提供变现部分投资的选择，减少其对公司股份相关的房开业务投资风险。         摩根大通发布研究报告，维持美的置业 “买入”评级，并将目标价定为6.85港元。报告指出，该分拆计划将释放美的置业房地产开发业务及保留业务的价值。尽管分拆计划需面临严格的批准条件，但考虑到公司股份57%的溢价，以及将现金收益再投资于估值较低业务的便