（本文作者为 朝阳资本论，钛媒体经授权发布） 文 | 朝阳资本论 康师傅正在重新找回“狼性”。 8月11日，康师傅公布半年报。上半年营收405.45亿元，同比增长1.1%；股东应占溢利24.33亿元，同比增长7.1%。 其中，饮品收入265.41亿元，同比增长0.7%，但茶类产品收入116.40亿元，同比增长9.09%，成为饮品业务恢复增长的重要支撑。 巧合的是，二十多年前，康师傅也曾在经营低谷后，靠茶饮业务重新打开增长。 今年1月1日，创始人魏应州的三儿子、43岁的魏宏丞正式接任康师傅CEO。 11年职业经理人时代结束，魏氏二代走到集团经营一线。 接班之前，康师傅提出，Back to Day 1，要回归创业第一天的高效敏捷与狼性拼搏。 多年前，康师傅的确是消费市场上最凶猛进攻者。 从方便面到冰红茶、绿茶、包装水，从渠道下沉到“通路精耕”，康师傅不断进入新的市场，把一个又一个产品推成全国性大单品。 彼时，农夫山泉才是挑战者。 如今，攻守易位。 2021年，康师傅茶饮收入还比农夫山泉高出超过130亿元，到2025年，农夫山泉茶饮收入达到215.96亿元，第一次超过康师傅的206.03亿元。同期，农夫山泉全年收入达到525.53亿元，也超过了康师傅501.23亿元的饮品业务。 康师傅越来越像一家守江山的公司。 另一边，已经同样成长为500亿级巨头的农夫山泉，目前似乎还没有停下进攻。 最近，钟睒睒又因为公开批评电商平台引发争议。暂且不论言论正确与否，71岁的钟睒睒依然频繁站在业务和行业规则的一线，对渠道、价格和竞争方式保持着强烈的个人判断。在他的表述里，“冒风险”和“创造性”仍然是企业家的重要特征。 这也构成了一组颇有意思的对照。 同一时期布局饮品市场，同样生于1954年的魏应州和钟睒睒，一个长期低调，退休之后更少出现在公众视野；一个至今仍频繁站在聚光灯下，屡屡成为舆论焦点。 企

（本文作者为 大V商业，钛媒体经授权发布） 文 | 大V商业，作者丨刘颖 在分析大公司掉队的商业案例中，市场普遍会采用《创新者的窘境》中的观点，即，行业领导地位的公司，在面对市场新趋势冲击时往往会采用利润优先的原则，这导致公司产品转型缓慢，因为新趋势的产品会带来老产品的销量下滑。 比如，柯达是这一理论下的典型案例，其早在1975年就发明了世界上第一台数码相机，但是为了不影响胶卷的销量，柯达迟迟没有转型。 康师傅当下的困难，也能够用创新者的窘境来解释。 中国市场最早的无糖茶玩家，就是康师傅和统一这两个饮料市场的老对手。 2004年，统一茶里王进入中国大陆市场，是中国大陆品牌中最早的无糖茶品牌，但由于销量低迷，在7年后退出。 同样，康师傅的无糖茶最早可以考证的是在2012年推出的本味茶庄。这个时间节点和农夫山泉的东方树叶2011年的上市时间差不多。 所以说，对于康师傅以及统一这样的老牌企业来说，双双掉队无糖化，并不是没有看到新的趋势，也并不是没有做过尝试。 关键在于，康师傅过去在有糖饮料市场获得了成功，进入无糖饮料对其来说是自我冲击。 康师傅迟到的“无糖” 康师傅的饮料业务，近些年陷入了增长乏力的状态。相比之下，农夫山泉、东鹏、元气森林等饮品新贵却依然保持增长。 8月11日，康师傅发布最新业绩，数据显示上半年营收405.45亿元，同比微增1.1%。 我们重点看饮品业务，上半年总收入265.41亿元，同比仅增0.7%，其中茶饮收益116.4亿元、同比大涨9.1%；但果汁收益同比下滑13.0%，碳酸及其他饮料下滑2.8%，包装水下滑4.9%。 （康师傅2026年H1各产品销售情况） 虽然是小幅增长，但是对于康师傅来说，扭转了近几年的下滑态势，并且从2025年的负增长逆转为正，这对其至关重要。 2025年，康师傅全年营收790.68亿元，同比小幅下滑2.0%，出现了近十年来首次营收负

（本文作者为 超聚焦，钛媒体经授权发布） 文 | 超聚焦 8月8日，农夫山泉创始人钟睒睒坐在央视财经《对话》的镜头前，说电商平台是“更霸道的中间商”。两天后，财经作家吴晓波公开发文《我为什么无法认同钟睒睒的说法？》，指出钟睒睒“看到了疾病，却给错了药方”。 一场关于电商是非功过的公开争论，就此展开。 钟睒睒的逻辑链条并不复杂。他认为电商平台打着“去中间化”的旗号消灭了传统中间商，自己却成了掌控定价权和流量分配权的“更强势的中间商”。 真正的交易平台费率是恒定的，但电商平台可以对每一单交易进行价格调整和流量干预。这个“中间商无处不在，把城市的很多零售商都‘杀’光了”。他进而认为，电商的价格内卷已经伤害到了中国的实体经济。 吴晓波认同钟睒睒对平台“黑箱性”规则的指责，也认同平台压缩了供应链利润。但他不能认同的有三点：其一，钟睒睒把电商与其他商业形态进行了敌我矛盾式的对立；其二，他把电商与实体经济同样进行了敌我式的对立；其三，他把民众消费完全归拢于“物质消费”，认为电商发达与城市经济繁荣是零和游戏。 他进而指出，真正应该被指控的，是新闻的“死亡”和监管的缺失。 表面上看，这是一场关于电商平台是否“霸道”的争论。但将视角放在中国商业史的时间轴上观察，会发现钟睒睒与吴晓波各自站立的坐标，远比这场争论本身更有意味。 01“中国首富”也怕包邮到家？ 钟睒睒的批评，并非一时兴起，从2024年底至今，他对电商平台的批评几乎没有停过。 2024年11月，他在江西赣州点名批评某电商的价格体系“对中国品牌和产业是一种巨大伤害”；2025年年初，他连发三条朋友圈，将“四大电商平台”称为“中国经济的绞肉机”“中小经营户的周扒皮”；2025年4月，他再度发文，称“全国的农民兄弟及整个传统产业都在为互联网平台打工”。 每一次发声，措辞都在升级。从“伤害”到“绞肉机”再到“打工”，情绪在叠加，但核心关切始终

$农夫山泉(09633)$ 这些年，伴随着中国电商产业的高速发展，电商已经成为了我们日常生活中不可或缺的存在，与此同时，各种质疑电商的声音也一直没有消退过，就在最近中国首富农夫山泉掌门钟睒睒再度发声，炮轰电商，这位知名企业家到底想要做什么？ 一、钟睒睒再度炮轰电商？ 据8月8日，央视财经《对话》栏目播出对农夫山泉创始人钟睒睒的专访。在谈及电商平台经济时，钟睒睒直言不讳地指出，电商平台打着“去中间化”的旗号消灭了传统中间商，自己却演变成了一个掌控定价权与流量分配权的更强势、更霸道的“中间商”。 钟睒睒表示，真正的交易平台，其收费规则应当是透明且恒定的。然而，目前的电商平台并非如此，它们可以对每一单交易进行价格调整和流量干预。他痛陈这种模式带来的危害：“这个中间商无处不在，把城市的很多零售商都‘杀’光了。” 他认为，这种商业模式不仅改变了渠道，更扼杀了社会层面的“感性消费”。城市中的实体店铺本是人们逛街时进行感性消费的场所，但如今年轻人被禁锢在手机屏幕里，“一个社会只有感性才有创造力”，这种趋势正在剥夺社会的创造力与感性体验。因此，他强调必须要限制电商平台的权力。 据IT之家的报道，福布斯 2025 年中国内地富豪榜显示，钟睒睒财富连续第五年位居榜首，其财富增长 263 亿美元，成为身家增长最多的富豪。 二、农夫山泉掌门到底在怕什么？ 近期，农夫山泉创始人钟睒睒再度公开发声炮轰电商行业，引发了整个快消品行业的广泛讨论。作为常年稳居中国首富榜单的实业企业家，钟睒睒一贯坚持线下实体产业逻辑，对电商模式的质疑与批判早已不是新鲜事。但多次反复、态度强硬的公开表态，早已超出了单纯的行业观点探讨，钟睒睒这么做该怎么看呢？ 首先，首富再有钱也不能忽视科技创新的造富能力。过去五年，钟睒睒凭借农夫山泉稳固的市场地位

2026年8月，钟睒睒再次接受央视《对话》访谈，这一次，他和主持人来到了广西横州一片雨中的茉莉花田。 横州是全球最大的茉莉花产地，全球每10朵茉莉花有6朵来自这里。 今年6月，农夫山泉 $农夫山泉(09633)$ 在这里建成了茉莉花茶加工基地，从平整土地开始，从零搭建了一条工业化窨花产线，这相当于把“重资产、长周期”的水源地逻辑，完整复制到了茶产业。 在这场访谈中，钟睒睒还谈到了对电商平台的看法，其对电商平台给出了一个精确定义：“中间商，而且是板上钉钉的中间商。”他的区分标准是：芝加哥农产品交易所按百分比收费，股票交易所按千分率收费，规则统一、透明、可预期。而当一个“技术平台”可以对每一单动态调整扣点，它就不是平台，是中间商。 从一朵花的产业升级，到对平台经济的不同看法，这背后藏着的是钟睒睒对积累型生意与撮合型生意的长期判断。 定价权之争 这场访谈从花田开始。 钟睒睒蹲在雨里辨认茉莉花成熟度，旁边的花农种了近50年。最近花价波动明显加大，昨天花价5元，前天20元。但花农的心态却十分平和：“种了几十年，有信心，一朵花养了一家人。” 钟睒睒打开手机：“昨天3.9元，四天前18.5元”，随后的话才是关键：“我在想的不是今年，是明年。价格伤农民是今年，伤产业是明年——质量就下来了。今年卖便宜，伤害了花农。两年后、三年后，整个产业就没了可能。” 之所以会有这样的判断，和钟睒睒早年的经历有很大关系。 1985年，钟睒睒在浙江日报做记者，亲眼见证杭白菊价格暴涨、周边五个县一哄而上扩种、第二年跌到地板价无人收购的全周期。“那时候我是观察者，现在我是入局的人。”四十一年后，钟睒睒每天在手机上看横州花价，做的是同一件事——理解价格波动对产业链的传导机制，并用制度设计来对冲它。 话题从花价逐步顺延到电商平台，钟睒睒

2026年8月，钟睒睒再次接受央视《对话》访谈，这一次，他和主持人来到了广西横州一片雨中的茉莉花田。 横州是全球最大的茉莉花产地，全球每10朵茉莉花有6朵来自这里。 今年6月，农夫山泉在这里建成了茉莉花茶加工基地，从平整土地开始，从零搭建了一条工业化窨花产线，这相当于把“重资产、长周期”的水源地逻辑，完整复制到了茶产业。 在这场访谈中，钟睒睒还谈到了对电商平台的看法，其对电商平台给出了一个精确定义：“中间商，而且是板上钉钉的中间商。”他的区分标准是：芝加哥农产品交易所按百分比收费，股票交易所按千分率收费，规则统一、透明、可预期。而当一个“技术平台”可以对每一单动态调整扣点，它就不是平台，是中间商。 从一朵花的产业升级，到对平台经济的不同看法，这背后藏着的是钟睒睒对积累型生意与撮合型生意的长期判断。 这场访谈从花田开始。 钟睒睒蹲在雨里辨认茉莉花成熟度，旁边的花农种了近50年。最近花价波动明显加大，昨天花价5元，前天20元。但花农的心态却十分平和：“种了几十年，有信心，一朵花养了一家人。” 钟睒睒打开手机：“昨天3.9元，四天前18.5元”，随后的话才是关键：“我在想的不是今年，是明年。价格伤农民是今年，伤产业是明年——质量就下来了。今年卖便宜，伤害了花农。两年后、三年后，整个产业就没了可能。” 之所以会有这样的判断，和钟睒睒早年的经历有很大关系。 1985年，钟睒睒在浙江日报做记者，亲眼见证杭白菊价格暴涨、周边五个县一哄而上扩种、第二年跌到地板价无人收购的全周期。“那时候我是观察者，现在我是入局的人。”四十一年后，钟睒睒每天在手机上看横州花价，做的是同一件事——理解价格波动对产业链的传导机制，并用制度设计来对冲它。 话题从花价逐步顺延到电商平台，钟睒睒对此展开了四层分析。 首先是品控与售后责任的悬空。平台收取佣金，品控和售后推给商家，“生鲜杨梅”事件中消费者收到烂果，平台退

凌通社 LINGTONG WIRE  ·   钟睒睒“对话”：炮轰企业家抄袭模仿，企业家要有脑子   核心事实 8月8日，农夫山泉创始人、董事长钟睒睒做客央视财经《对话》直播节目，谈到了目前中国的抄袭问题，这个就是你的块头决定的。一个行业先行者、深耕多年的企业，长期投入资金、时间去沉淀工艺、搭建产业、打磨标准，搭建起自身的体量与技术壁垒。他再次将矛头对准电商平台。谈及电商平台对实体经济的冲击，他表示：平台是一种“特殊的中间商”，“这个中间商无处不在，把城市的很多零售商都杀光了”。 钟睒睒本次对话最好的话是：企业家要有脑子！ “城市中的许多店铺是根据感性来消费的，但目前这种消费已经被扼杀。把年轻人都吸引到手机屏幕里，创造性和感性在哪里？” 主持人：可是有的时候模仿跟抄袭之间的界限没有那么清晰。 钟睒睒：这个就是你的块头决定的，你的规模有多大，你小的时候去抄袭，没有人关心你，没有人注意你，人看都不看你一眼。但是你的规模已经有足够信任度的时候，你仍然还在抄袭，那么你的创造力在哪里？企业家如果没有创新能力就不叫企业家，企业家的标志就是冒风险，有创造性，你是社会生产力的组织者，你是创新的推动者，社会给了你足够的名誉，给了你足够的影响力，所以你还给社会的必须是真诚而不是虚伪，你做示范的行为都会影响到每一个社会行为。 主持人：我想说企业家其实是我们社会进步过程当中的非常宝贵的财富。 钟睒睒：因为你是一个群体，你不是一个人，你整个群体是顶了中国的生产力前沿。马斯克一个人的市值就相当于中国所有科技大佬加起来前10位，还要大。我们可能只到他的1/3、2/3。但是企业家创造的不仅仅是我们教科书里面讲的利润最大化，他们是让这个国家的实力最大化。中国集中精力如果办大事，这个大事如果是对的，那你这件事情不得了。 钟睒睒：企业家要有脑子 钟睒睒