社区

整体上，隔夜美债收益率小幅回落，10年期国债收益率下滑至约4.14%，美元指数震荡走低，徘徊于100附近。 贵金属与原油价格回升，现货黄金重返4000美元上方，国际油价反弹逾1%，WTI原油约报60美元/桶。 总体来看，外围宏观数据利好因素增多，为今日美股开盘提供了一定支撑。盘前美国股指期货小幅上涨，道指期货约+0.15%，标普500期货+0.12%，纳指期货+0.02%，显示市场预期开盘将继续偏强运行。 上周末美股经历了科技股波动后反弹，昨日收盘 $标普500指数 (.SPX.US)$ 报6796.29点，上涨0.37%， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 报47311.00点，上涨0.48%， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 报23499.80点，上涨0.65%。 不过，本周初纳指、标普因人工智能题材股回调周二均出现近一个月来最大单日跌幅，表明市场对科技巨头的依赖依然很高。技术面上， $标普500指数 (.SPX.US)$ 近期在6720–6760点区域受到前期突破区域和210日均线支撑。若能上破6850点阻力，则将重新测试历史高点6953点附近的压力位；若未能突破，则需警惕区间震荡的风险。 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 近期在26000点附近回调未破25,520点的前期突破位支撑，目前仍位于50日均线之上，显示多头趋势未变。短期内，纳指上方阻力约在26,000–26,100点，突破26,900点后将确认进一步上涨动力。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 方面，近期在47,000点左右震荡承压，历史高点附近大约48000点短期难以突破。盘前期指暗示三大指数或小幅高开，道指期货上行0.15%，标普和纳指期货亦小幅走高，开盘后市场或延续温和反弹态势。 近期市场热点以科技与芯片板块为主导。人工智能与芯片股方面，芯片指数在跌后反弹逾3%，其中 $美

失业率上升+股市齐涨，这组合太反常了，经济基本面没见底，资金炒预期能撑多久？警惕泡沫堆积，现在追高可能成接盘侠，还是等数据验证再动手更稳妥 $SP500指数主连 2512(ESmain)$ $NQ100指数主连 2512(NQmain)$

失业率涨但股市也涨，未必是虚假繁荣，政策托底+资金宽松，市场信心在修复呢。科技股带头冲锋，说明资金在找新方向，结构性机会还是有的 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

  学界讨论社保概念时，热衷引用的一个概念是“帕累托最优”，主张以市场机制提高资源配置效率，认为只要在社会经济福利增加的过程中没有出现人的状况恶化就是合理的。   市场经济国家的社会保障制度理论指导，主要就是实现自由竞争条件下的帕累托最优状态的福利经济。但帕累托最优也存在一个明显的缺点，那就是忽视了道德在社会福利分配中的重要作用。因此，学界常把“社会福利函数”理论作为其补充，强调“效率”和“公平”的匹配性。   当前，以美团为代表的互联网平台经济在社会保障中扮演的新角色，为兼顾“效率”和“公平”贡献了一个精彩的案例。   在我国，按照传统的劳动二分法框架，骑手作为灵活就业者，无法被认定为和平台具有劳动关系；2021年，我国劳动关系开始向三分法转型，“不完全符合确立劳动关系情形”首次出现在规范性文件中，这意味着我国专门针对灵活就业人群增加了第三种劳动形态。 骑手，或成为灵活就业人群中第一批吃到三分法政策红利的群体。   在监管部门指导下，经过5年探索，10月27日美团宣布骑手养老保险补贴率先覆盖全国，向全部骑手开放。11月开始，只要骑手在美团上的月收入达到就业地相关缴费基数下限，且近6个月有3个月满足该条件，美团就以相关缴费基数为基准，补贴50%的费用。   不论身份——无论是否只跑美团一个平台，不论在美团上跑的是专送还是众包。   不论时间——不像传统职场那样对固定工作时间有要求。   不论地域——可以在工作城市交，也可以在户口所在地交。   一方面，这考虑到了骑手的工作性质上存在较强的过渡性和灵活性，对到手的实际收入更为看重，更符合骑手这个职业的特点；另一方面，这也考虑到美团这样拥有数百万骑手的平台，把所有骑手签订成固定员工缴纳“五险一金”的成本过大，大到超越了企业的年利润，而外卖配

以上大师们说的都基本上没问题，现在不确定的事情太多了，1、美国政府停摆要到什么时候？2、美联储能否在今年12月份降息？3、市场缺乏美国经济数据，感觉美股涨跌无序无，4、中东战争、俄乌战争都还在继续，黄金已经调整了一个星期了，现在方向也无法确定；从现在开始到年底还是多看少动，希望美国政府能早日结束停摆，回到正常的工作状态，也希望特朗普能带领美国人民再创伟大。

恐慌啥？  基础面业绩很棒

$标普500(.SPX)$  预期说是虚假繁荣，不如说是两极分化加重。 都在忍耐，看谁的极限更低

作者/星空下的锅包肉 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 近日，#磁性材料 板块的涨停潮让#银河磁体（300127）与#新莱福（301323）备受关注。截至10月14日，新莱福连拉两个20cm涨停，银河磁体两日累计涨幅也已达25%。 来源：同花顺-新莱福， 截至2025年10月14日 尽管同属磁材领域且同时引发市场热捧，但二者的基本面逻辑与潜在风险截然不同。银河磁体深耕粘结钕铁硼领域三十余年，却面临营收连续下滑的增长瓶颈；新莱福以多元材料布局实现稳健增长，但增收不增利的风险亦不容忽视。 一、银河磁体，收入增长持续承压 银河磁体是国内较早从事粘结钕铁硼磁体研发、生产和销售的企业。自1993年开始，银河磁体一直专业从事新一代稀土永磁体——#粘结钕铁硼（Boned NdFeB）稀土磁体元件及部件的研发、生产和销售，并于2012年3月开始从事钐钴磁体和热压钕铁硼磁体的研发、生产和销售。 不过时至今日，粘结磁体始终为核心收入来源。据财报显示，2025年上半年，银河磁体实现营收3.89亿，其中粘结磁体3.56亿，占总营收91.43%。 来源：同花顺-银河磁体2025年上半年数据 粘结钕铁硼磁体主要用在主轴电机、步进电机、同步电机、直流电机、无刷直流电机转子组件等零部件和各类传感器件。下游应用领域包括汽车、节能家电、电动工具、机器人、信息技术、消费类电子、办公自动化和工厂自动化设备等多种领域。 得益于几十年的积累，银河磁体粘结钕铁硼磁体业务在行业内已具有较大领先优势。但是，该领域整体市场相对不大，长期专注于这一细分赛道，反过来也限制了公司生产规模的快速扩大。 尤其是近两年，经营环境复杂，经营难度进一步加大。国际市场萎缩、需求下滑；国内市场尚存、但内卷加剧；产品价格敏感度提高、价格战激烈；上下游相互渗透抢食、原有的业务边界被打破。 值得肯定的是，银河磁体在一定程度上扛住了经营压力，202

美股近期走势让人揪心——科技龙头纷纷回调，避险情绪升温，VIX波动率飙升，华尔街开始频频发出“风险警告”⚠️。有人担忧美债收益率上行将压制估值，也有人认为这只是健康的技术性调整。🕰️ 一边是资金获利了结、短线抛压； 另一边是AI与科技长期逻辑仍在继续发酵。📉 那么问题来了： 👉 你认为这轮美股回调只是AI行情高歌猛进后的健康回调，还是AI泡沫破裂的信号？🎁特别提示：凡是入选本期「虎说·市场」栏目的小伙伴，都将获得 100虎币奖励，并受邀参与独家专访，以感谢你对社区的精彩贡献。本周入选的观点来自 @美市Alpha@萌生财经@杨德龙说财经@港股解码 —— 他们将分享对美股回调的深度见解。点击标题即可查看完整内容：美市Alpha “美股黑色星期二”｜11月4日科技股崩盘，AI估值泡沫引爆市场 核心观点：$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$CEO公开抨击做空者“操纵市场”，

ai目前在自动驾驶还能用，其他场景缺乏杀手应用，关键是盈利模式不清晰。估计要等机器人价格被打下来，ai才能大放异彩，只有靠国内能把价格打下来。 类似于互联网是美帝发明的，真正发挥威力就是在国内，但是时间较长，类似于互联网基本2010年开始发力。

泡沫不大，市盈率不太高，AI七雄基本面好，利润实打实的。失业率是AI取代造成的阵痛

  学界讨论社保概念时，热衷引用的一个概念是“帕累托最优”，主张以市场机制提高资源配置效率，认为只要在社会经济福利增加的过程中没有出现人的状况恶化就是合理的。   市场经济国家的社会保障制度理论指导，主要就是实现自由竞争条件下的帕累托最优状态的福利经济。但帕累托最优也存在一个明显的缺点，那就是忽视了道德在社会福利分配中的重要作用。因此，学界常把“社会福利函数”理论作为其补充，强调“效率”和“公平”的匹配性。   当前，以美团为代表的互联网平台经济在社会保障中扮演的新角色，为兼顾“效率”和“公平”贡献了一个精彩的案例。   在我国，按照传统的劳动二分法框架，骑手作为灵活就业者，无法被认定为和平台具有劳动关系；2021年，我国劳动关系开始向三分法转型，“不完全符合确立劳动关系情形”首次出现在规范性文件中，这意味着我国专门针对灵活就业人群增加了第三种劳动形态。 骑手，或成为灵活就业人群中第一批吃到三分法政策红利的群体。   在监管部门指导下，经过5年探索，10月27日美团宣布骑手养老保险补贴率先覆盖全国，向全部骑手开放。11月开始，只要骑手在美团上的月收入达到就业地相关缴费基数下限，且近6个月有3个月满足该条件，美团就以相关缴费基数为基准，补贴50%的费用。   不论身份——无论是否只跑美团一个平台，不论在美团上跑的是专送还是众包。   不论时间——不像传统职场那样对固定工作时间有要求。   不论地域——可以在工作城市交，也可以在户口所在地交。   一方面，这考虑到了骑手的工作性质上存在较强的过渡性和灵活性，对到手的实际收入更为看重，更符合骑手这个职业的特点；另一方面，这也考虑到美团这样拥有数百万骑手的平台，把所有骑手签订成固定员工缴纳“五险一金”的成本过大，大到超越了企业的年利润，而外卖配

整体上，隔夜美债收益率小幅回落，10年期国债收益率下滑至约4.14%，美元指数震荡走低，徘徊于100附近。 贵金属与原油价格回升，现货黄金重返4000美元上方，国际油价反弹逾1%，WTI原油约报60美元/桶。 总体来看，外围宏观数据利好因素增多，为今日美股开盘提供了一定支撑。盘前美国股指期货小幅上涨，道指期货约+0.15%，标普500期货+0.12%，纳指期货+0.02%，显示市场预期开盘将继续偏强运行。 上周末美股经历了科技股波动后反弹，昨日收盘 $标普500指数 (.SPX.US)$ 报6796.29点，上涨0.37%， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 报47311.00点，上涨0.48%， $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 报23499.80点，上涨0.65%。 不过，本周初纳指、标普因人工智能题材股回调周二均出现近一个月来最大单日跌幅，表明市场对科技巨头的依赖依然很高。技术面上， $标普500指数 (.SPX.US)$ 近期在6720–6760点区域受到前期突破区域和210日均线支撑。若能上破6850点阻力，则将重新测试历史高点6953点附近的压力位；若未能突破，则需警惕区间震荡的风险。 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 近期在26000点附近回调未破25,520点的前期突破位支撑，目前仍位于50日均线之上，显示多头趋势未变。短期内，纳指上方阻力约在26,000–26,100点，突破26,900点后将确认进一步上涨动力。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 方面，近期在47,000点左右震荡承压，历史高点附近大约48000点短期难以突破。盘前期指暗示三大指数或小幅高开，道指期货上行0.15%，标普和纳指期货亦小幅走高，开盘后市场或延续温和反弹态势。 近期市场热点以科技与芯片板块为主导。人工智能与芯片股方面，芯片指数在跌后反弹逾3%，其中 $美

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美股近期走势让人揪心——科技龙头纷纷回调，避险情绪升温，VIX波动率飙升，华尔街开始频频发出“风险警告”⚠️。有人担忧美债收益率上行将压制估值，也有人认为这只是健康的技术性调整。🕰️ 一边是资金获利了结、短线抛压； 另一边是AI与科技长期逻辑仍在继续发酵。📉 那么问题来了： 👉 你认为这轮美股回调只是AI行情高歌猛进后的健康回调，还是AI泡沫破裂的信号？🎁特别提示：凡是入选本期「虎说·市场」栏目的小伙伴，都将获得 100虎币奖励，并受邀参与独家专访，以感谢你对社区的精彩贡献。本周入选的观点来自 @美市Alpha@萌生财经@杨德龙说财经@港股解码 —— 他们将分享对美股回调的深度见解。点击标题即可查看完整内容：美市Alpha “美股黑色星期二”｜11月4日科技股崩盘，AI估值泡沫引爆市场 核心观点：$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$CEO公开抨击做空者“操纵市场”，

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失业率涨但股市也涨，未必是虚假繁荣，政策托底+资金宽松，市场信心在修复呢。科技股带头冲锋，说明资金在找新方向，结构性机会还是有的 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

以上大师们说的都基本上没问题，现在不确定的事情太多了，1、美国政府停摆要到什么时候？2、美联储能否在今年12月份降息？3、市场缺乏美国经济数据，感觉美股涨跌无序无，4、中东战争、俄乌战争都还在继续，黄金已经调整了一个星期了，现在方向也无法确定；从现在开始到年底还是多看少动，希望美国政府能早日结束停摆，回到正常的工作状态，也希望特朗普能带领美国人民再创伟大。

恐慌啥？  基础面业绩很棒

$标普500(.SPX)$  预期说是虚假繁荣，不如说是两极分化加重。 都在忍耐，看谁的极限更低

ai目前在自动驾驶还能用，其他场景缺乏杀手应用，关键是盈利模式不清晰。估计要等机器人价格被打下来，ai才能大放异彩，只有靠国内能把价格打下来。 类似于互联网是美帝发明的，真正发挥威力就是在国内，但是时间较长，类似于互联网基本2010年开始发力。

泡沫不大，市盈率不太高，AI七雄基本面好，利润实打实的。失业率是AI取代造成的阵痛