社区

图片 位于上海的汽车公司极越几乎是一夜之间要“解散”—— 昨天下午4点左右，极越CEO召开视频全员会，告知大家公司没钱了，11月的社保没交；几乎同时，他又发了一封全员信，称要进入“创业2.0时代”。 到晚上7点，公司的人力部门就给出方案：中台部门休假等待通知；门店停止销售，员工可以拿赔偿离开、或者留下。 这是一家2021年成立的公司，原本品牌名为“集度汽车”，由百度和吉利共同出资，前者负责智驾技术研发，后者负责生产制造；去年因为生产资质的问题，由百度控股改为吉利控股，同时改名“极越”。 尚不清楚极越的资金问题从何时开始，又是什么导火索突然引爆。但一个确定的事实，以及引发剧烈舆论反应的原因是，它让2000多个员工突然陷入了困境。 今天上午，数百位员工来到公司围堵CEO夏一平。他们质问老板，停了社保、医保，大家看病怎么办？一位工程师要求他对员工坦诚，还原公司的资金危机始末。 无数人举起手机，录下这场对质，大家气愤的是，为什么不早说、为什么这么突然。 一位男员工质疑，“为什么上周还让大家出差？”；另一位女员工喊话，“（没钱）把你的存款拿出来给我们交社保啊”；有些员工声音中开始带着哭腔。 对峙时，CEO夏一平始终平静，但也始终没拿出具体方案，只是不断重复，“我知道，我在很努力，很努力地在解决这个问题。” 愤怒、悲伤、焦躁、不解、对抗的情绪弥漫在一个天气晴朗的冬日。 文丨祝颖丽  01 下午3点，我来到极越在西溪印象城的一家门店。西溪印象城是余杭区的热门商场，极越的这家门店原本也是人来人往。 但今天，这里门可罗雀，店长和十几位销售都不在店里，只有主播炮炮一人架着他的手机在坚持直播。 图片 他时而把镜头对准极越唯二的两辆车，时而转移到办公室介绍起极越公司的背景。我走到店门口问他情况。他以为我来看车，热情地介绍，“车可以继续看的哈，但是被

图片 图片 谣言给内部人带来的冲击是曾经被忽视，甚至不被看到的，谣言本身的伤害性也由此被低估。 文丨祝颖丽 11月26日，京东终于对围绕在它身上的谣言有了更确定性的回击：报警立案、郑重辟谣，目前部分谣言制造者已经被惩处和公开道歉。 一家企业只要足够大，有成熟的建制，这并不是难的事情。但谣言之所以是谣言，它所辐射的范围、产生的影响，并不因一纸诉状，部分肇事者的认错和对他们的惩罚就快速减退，乃至消失。 谣言对一家企业的声誉影响，对健康商业环境的污染几乎不需要论证。历数过往舆论场上的谣言，农夫山泉与民族主义的冲突，腾讯海量数据的泄露，理想汽车销量造假的诽谤等等，它们指向一家企业的价值观、数据安全、经营的诚信度，这几乎都是致命打击。 企业总是需要对抗谣言，这也几乎成为了他们日常工作的一部分。但另一个角度，我们关心的是，如果一家公司被谣言环绕，对它的员工有什么影响？ 双11期间，京东几乎是谣言场上的常客。我们来逐一看看这些谣言对工作在这家公司的员工的影响。 首先是脱口秀演员风波带来的谣言。“90%是女性员工，被极端女权控制”的捏造，将京东普通女性员工置于职场中不利的位置。 据京东公开数据，2023年京东集团整体女性员工占比只有21%；职场员工中，京东女性员工人数比例相对较为平衡，达到了46%，但这都与传言中的90%大相径庭。 我的一位还在哺乳期的女性朋友直斥这则谣言背后的险恶。“公司里有大量程序员、技术专家、采销，这些都是男性占多数，只有客服和职能部门女性稍多点，即使在这些部门，女性占比也不可能到90%。” 她感到，将一家企业贴上一个冲突性极强的标签，然后利用企业的自证心理，是对职场性别仍有待进步的环境的破坏，“对我们女的简直雪上加霜。” 其它公司的公开数据，也能侧面佐证她的观点。2023年，阿里员工中女性占比47%，百度和腾讯分别为39%和29%。后两家企业是产品型的互联网企业，技

虎友，你好！本周美股由于感恩节只有 3 个半交易日，行情相对寡淡。值得注意的是，英伟达从出财报后，由于指引不太符合市场最高预期，已连续回调至136 美元附近。但是，最近 AI 应用端的软件股却有了起色，短期收益跑赢大盘，老虎财富投研团队认为：中下游的AI应用机会或将成为下一轮的引爆点！一、近期市场数据一览A. 宏观-美国11月PMI综合指数为55.3，超过54.7的预期，为2022年4月以来最高。-制造业PMI为48.8，连续第五个月萎缩。服务业PMI为57.0，创2022年3月以来新高-11月密歇根大学消费者信心指数最终值为71.8，低于73.3的预期-初请失业金人数为21.3万人（自4月以来最低水平），低于市场预期的22万人和上周修正后的21.9万人（此前为21.7万人）B. 财报标普 500 成分 95% 的公司已公布 Q3实际业绩。其中75% 每股收益⾼于预期，低于 5 年平均 值 77%，与 10 年平均值 75% 持平。各公司公布的收益⽐预期⾼出 4.5%，低于 5 年平均值 8.5%，也低于 10 年平均值 6.8%混合盈利增⻓率为 5.8%，高于上周的5.3%，对比9月30日预估为4.3%C. 估值：高位标普500 前瞻12个月PE 22.16，处于过去10年91.9%分位纳指100前瞻12个月PE 27.6，处于过去10年79.9%分位D. 情绪CNN恐慌指数64，处于贪婪。标普500 市场宽度比上周上升，处于中性偏高。二、AI 应用端有哪些布局机会？上周，英伟达公布Q3财报；季度营收350亿，同比增长93.5%，优于市场预期。其中，AI相关的数据中心业务营收达至87%，同比增长112%。同时，毛利率75%，与之前持平，符合市场预期。但是，Q4营收指引约375亿美元，略低于买方的最佳预期的380亿。由此，引发了市场的怀疑和抛售。财报公布次日，英伟达股价盘中

虎友，你好！11月5日周二开始，美国大选将正式开启最终投票，哈里斯和特朗普将开启最终大决战。但从周末的选举结果来看，目前哈里斯在几个摇摆州开始领先，这和之前的民调出现了很大的偏差；目前美国大选的变数可以说相当大。一、特朗普交易的性价比不高从目前选情来看，特朗普依然领先，但领先程度收窄。图片来源：中金公司先来做一个假设：如果特朗普在本次大选中获胜，市场应该如何交易？根据中金公司的观点：1、若“共和党全胜”（特朗普总统 + 共和党掌控参众两院），那当下的 “特朗普交易” 还会有一段时间和幅度的上冲，但也会随后进入到一段时间等待政策实际兑现的暂缓期，类似于 2016 年大选后的冲高和 2017 年 1 月后的逐步暂缓；2、如果结果比预期的低，也即除了 “共和党全胜” 的其他情形，尤其是哈里斯赢得大选，那就会直接导致所有的交易直接逆转。无独有偶，花旗也发表了类似的看法：花旗的 Dirk Willer 分析师团队发布研报指出，市场已经部分定价了特朗普胜选的可能性，这表明特朗普相关的交易风险回报比已经恶化。因此，花旗认为投资者应该在一些特朗普导向的头寸上获利了结，尤其是那些与特朗普政策和民意调查改善相关的资产。这些资产自上次非农报告发布以来表现良好，但花旗认为，当前的风险回报已经不再具有吸引力。由此可见，由于之前市场的全部或者过度计价，特朗普即便赢得了大选，最终的交易结果也很可能是面临被市场兑现的风险。即便相关交易还能往上冲一段，但是对应的空间已经很小，目前来看继续“特朗普交易”的性价比已然不高。二、反向交易更有“值博率”换一个思路，如果提前布局“反向”交易，是不是能获得更大的溢价空间呢？刚才我们讲到，除“共和党全胜”以外的情况都可能会使特朗普交易产生逆转。例如，特朗普在后续大选中优势越来越不明显，或者哈里斯胜选将对市场造成什么影响呢？1、计价更多的资产可能会遭到抛售由于特朗普前期“遥

虎友，你好！本周应该是后半年最刺激的时刻了，美国总统选举到了最关键的一周，再叠加五大巨头的财报，以及vix飙升到20以上的结果来看，市场的波动肯定不会小。如何交易才能提高本周交易胜率呢？一、交易机会与风险A、交易机会1、科技股周二盘后，AMD和谷歌财报已经发布。AMD于周二（29日）公布，预计第四季度营收约75亿美元，这低于分析师平均预期的75.5亿美元，并且与去年同期相比会有22%的衰退。虽然AMD目前预期今年将从所谓的AI市场获得收益，但第四季度的预测并不乐观，导致股票在盘后交易中下跌超过7%。谷歌的财报则是超越市场预期；今年第三季度，谷歌母公司Alphabet各主要业务收入全线超预期增长，包括二季度拖后腿的YouTube广告，人工智能（AI）技术应用对云业务的推动更是超出华尔街预期，助谷歌云收入更迅猛增长，增速超过30%，盘后一度跳涨超6%。接下来科技股的看点如下：【微软】微软财报重点除了营收、利润数据外，主要看资本支出和 Copilot 的表现情况。由于资本支出增加、OpenAI 的戏剧性变化、利润率压力以及 Copilot 产品的不确定性，微软面临投资者的谨慎态度，导致 2024 年表现不佳。自 ChatGPT 推出以来，人工智能的重要性推动了科技股的波动，微软等超大规模企业在资本支出上投入巨资，但投资回报率却不确定。【Meta】谷歌财报的成功对于META有提振作用。这次谷歌财报的成功，很大程度上是人工智能（AI）技术应用对云业务的推动超出了华尔街预期。而AI对于广告业务的增长也是本次META财报的焦点。META三季度营收预期是385亿~410亿美元，同比增长增长 12.75% 至 20%，每股收益为 5.27 美元。但之前四个季度的营收增速都超过了20%，分别是23.21%、24.70%、27.26%、22.10%，分析师估计这季度超过这个预期应该问题不大。20

虎友，你好~本周中概股暴涨，上证指数、恒生指数单周上涨超12%，恒生科技指数涨幅更随接近20%。这波“横财”你赚到了吗？恭喜在车上的各位！目前还没有上车的虎友也别急，今天这篇文章我会告诉你接下来还有什么机会！一、回顾下本周数据和暴涨原因：本周，中国内地接连放大招刺激经济。9月24日，中国国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长、国家金融监督管理总局局长、中国证监会主席介绍情况并回答记者问。此次发布会的政策力度，大幅超过了市场预期。不仅仅囊括了降息、降准、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等经典组合拳，也出台了“股票回购增持专项再贷款”和“证券基金保险公司互换便利”等创新工具。两天后，9月26日，中央政治局会议再次给与市场信心。提出“正视困难，坚定信心”，强调“要促进房地产市场止跌回稳”，“要努力提振资本市场”。一瞬间，大中华资产成为了全球炙手可热的香饽饽。著名对冲基金创始人David Tepper就公开喊话“Buy everything China-Related”。短短几日，大中华资产的预期发生了天翻覆地的变化，除了股票的涨幅，段子也层出不穷。二、接下来的市场主线分析本周大中华的资本市场，只能用“疯狂”来形容。恒生指数单周上涨13%，创造了本世纪单周上涨记录；与此同时，恒指本周成交额约1.4万亿，同样也刷新了本世纪以来的第二记录。统计发现，恒指在天量成交额的时候，收益往往表现一般；在收益起飞的时候，成交金额往往就不足。像本周这样，天量天价同时出现的场面，在历史上也非常罕见。图片来源：老虎财富投研图片来源：老虎财富投研看到这里，很多没有上车的虎友可能会有疑问，目前相关资产已经上涨这么多了，后面还有机会吗？一般来说，支撑股市继续上涨的原因有很多，大致可以分为“外部和内部”因素。从外部因素来分析，目前来看外部刺激是目前上涨最主要的因素。一方面是对中国内地超预期经济刺

“降本增效”是大公司从2022年起就对内高喊的口号。但是不是省下钱很好衡量，效率能否提升，却成为一个假问题。 文丨祝颖丽 蚂蚁集团的一些员工从去年开始感觉到，内部的业务沟通变得越来越难了。过去一个项目的合作可能是几个环节的同事配合写作，现在人数则翻了一倍，“协作成本指数级在增加。” 增加进来的人可以说是他们的同事，也可以说不是。 这些人在公司组织架构里，有工号，邮箱前面也没有Wb（外包员工的标识），唯一区别的是，大家的公司主体不一样。 这群人背后的组织有一个新的别名：“内包”。 区别于“外包”——将业务承包给一个外部第三方公司，公司再劳务派遣给外包员工，所谓“内包”，是原公司成立一个子公司，自己招聘，然后承接母公司原本基础的、可以标准化的工作。 蚂蚁集团2021年就成立过一些内包公司，比如技术类的有“数字马力”。天眼查信息显示，2022年和2023年，蚂蚁集团分别增加了数字马力在郑州和长沙的分公司，并在去年大量招聘。 基础、琐碎、重复性的工作是“外包”和“内包”员工共同的境遇；相似的还有，他们的业务领导通常是正式员工，在职场中有在最低位的阶层感受。 差别是，外包人员通常需要驻场与正式员工一起工作；内包员工则有独立的公司和办公场所，多数情况下，甚至他们跟正式员工不在一个城市。 除了长沙和郑州，蚂蚁集团还有在南昌开设了“内包”子公司。 蚂蚁集团的内包化，并非为了取代外包，而是试图将一部分正式员工的基础业务逐步转移到内包公司——这意味着花更少的钱，办同样的事。 一位蚂蚁集团员工告诉我，测试和运维的业务基本都要逐步从正式员工切换给数字马力的内包员工，但目前切换比例不详。 测试和运维是工程师中标准化和流程化相对较高的工种，过去这一岗位 3 到 5 年资历员工的月薪约为 2 万到 3 万。根据 Boss 直聘的信息，数字马力在长沙招聘的同年限工程师薪资为 1 万到 1.5 万。这意味

虎友，你好~这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 03 篇文章！这篇文章，我将告诉你在近期宏观经济数据的扰动下，市场接下来可能会出现哪些投资机会！PS:自大选系列文章开始之后，虎友们好评爆表，如果有兴趣前两篇文章也可以阅读下：文章链接：01：【美国大选01篇】TESLA一夜暴涨10%，美国大选有哪些“抱大腿”的机会？02：【美国大选02篇】在大选中寻找确定机会，防御资产一定要配置！正文：最近做多 $特斯拉(TSLA)$ 的虎友们已经赚得盆满钵满！从数据显示，最近 10 个交易日，TESLA连续上涨，涨幅已经达到了43.68%，创下了近一年最长连涨记录。涨多了自然就会有看空的声音，目前华尔街分析师对特斯拉股价未来走势的分歧相当大，他们对特斯拉的最高目标价和最低目标价之间相差约200美元。TESLA的无脑连续爆拉，让很多老牌投资人都直呼看不懂了。“老债王”格罗斯称，「特斯拉的走势像散户抱团股，公司基本面持续走弱、股价却直线上升，现在似乎每隔一天就会出现一只新的网红股，大多数都是拉高出货」。其实，无论市场如何看待TESLA，目前我们还是需要看到一些隐忧，那就是超级巨头的暴涨，已经无法进一步拉升指数了，这是其他板块正在全面溃败的信号。接下来的市场机会，更可能来源于近期即将公布的一系列经济数据！其中，7月11日本周四晚上通胀报告是我们必须要关注的数据，它很可能会打破股市的平静。摩根大通的交易员们将本周美国CPI报告划分成六种可能的情况，并且据此给出了他们预计标普500指数将如何对

黄金

7姐妹和TLT还有白银ETF

虎友，你好！这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 02 篇文章！这篇文章，我将重点向你介绍如何在不确定的大选中获得相对确定的投资机会！Ps:上一篇文章中，我在 $特斯拉(TSLA)$ 第一天暴涨中提示了技术线的看多机会，以及SPY，美国国债等交易机会:文章链接：【美国大选01篇】TESLA一夜暴涨10%，美国大选有哪些“抱大腿”的机会？正文：近期（2024/06/17-2024/06/30），全球各主要股指涨跌不一，美国小盘股涨幅明显，标普500和纳指也小幅收涨。债券方面，受美国大选的不确定性影响，美债收益率有所回升，导致各大类债券资产均有所下跌。外汇方面也对大选因素有所定价，美元指数小幅上涨，日元汇率下跌幅度较大。今年上半年美股表现亮眼，标普500上涨15.3%，纳斯达克100上涨17.4%，指数不断突破历史新高。不过随着市场的交易愈发拥挤，目前投资的收益风险比有所降低。从个股来看，以英伟达为首大型科技股“Mag 7”贡献了指数的绝大多数涨幅，相比之下，标普500的等权重指数仅上涨了4%，市场的交易集中度持续攀升，VIX指数指示的隐含波动率为12.26，基本到达近5年的最低水平，Put Call Ratio也仅有0.47，表明市场对于未来的上涨行情很有信心。市场对科技股计入了过多的乐观预期，导致的结果就是对公司业绩要求变得愈发严苛。比如最近美光的财报虽然表现优秀，但因为没能大超分析师预期，就导致当天股价大幅回撤。在这种市场气氛下，如果未来业绩增速出现放缓甚至下滑，短期内股价的波动可能会迅速放大。因此，在未来大选行情的干扰，以及经济不稳定性增加的可能下，还是建议在你的投资组合中适当提

虎友，你好！这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 01 篇文章~昨晚的TESLA日内暴涨 10 %，单日涨幅创下今年以来第二的好成绩。从技术区间来看，特斯拉的日K线突破了2023 年 7 月以来的箱体下行趋势，开始转为技术性看多。近一周以来（2024/06/25-2024/07/02），TESLA 的涨幅已经达到了 26.66 %，而两倍做多 TESLA ETF(TSLL)近一周涨幅更是达到了惊人的 55.85 %！TESLA产生这么大的涨幅主要有两个原因：TESLA 第二季度交付了443,956 辆汽车，高于华尔街平均预期的 439,302 辆。马斯克是美国传统制造业和实业资本的代表，是特朗普的铁杆支持者，市场预期TESLA的后续行情和特朗普的选情息息相关。也就是说，目前的TESLA已经被看做了「特朗普概念股」，特朗普胜选概率持续上升，马斯克的政治投机收获可能越大。马斯克抱上特朗普大腿这件事的炒作，可能才是TESLA股价上涨的真正原因。所谓“一人得道，鸡犬升天”，除了TESLA以外，美国大选下还有哪些“抱大腿”的机会呢？一、标普500指数的短线机会从历史数据来看，标普500指数在美国总统任期的第四年（大选年）往往表现强劲。自 1928 年以来的 24 个选举年中，标准普尔 500 指数有 83 %机率取得正报酬，平均回报率为近 +12 %，这远高于标普 500 指数自 1928 年以来 +9.81 %的平均回报率。时间拉近至 1950 年聚焦来看，如果这是总统“第一任期”的大选年，平均涨幅约 +13 %，上涨机率更是达到100%。那标普 500 指数在选举年中个别月份的表现如何呢？从下

虎友，你好~6月25日晚，美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我们的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”美联储 6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 次或以上。目前来看，降息预期如果不断被拉低，那想要配置美国国债的虎友们应该怎么选呢？选短债还是长期国债？其实，现在在降息预期不明的时候，正好是配置长债的好时机～原因有以下两点：一、5月社零未达预期，消费者动力减弱从宏观数据来看，5月份零售销售环比增长0.1%，低于预期的0.2%。核心零售销售(不包括汽车、汽油和建筑材料)在5月份环比增长了0.4%，低于预期的0.5%，4月份的数据被向下修正了0.4%。另一个数据：消费者信用和收入增长放缓。循环信贷的增长放缓，逾期率上升，表明家庭可能开始耗尽其借贷能力。收入增长也因劳动力市场放缓而减缓，这将使家庭在可自由支配商品和服务上的支出能力降低。同时，调查数据显示家庭对其财务状况越来越悲观。如果消费数据持续减弱，那么降序的预期又会重新被拔高。二、失业率数据上升，可能会推动美联储进行降息鲍威尔在6月FOMC答记者中的宏观解读，同样可以看出经济疲弱的暗影：1、鲍威尔在会上提高明年和后年的失业率预期；相信美联储已经注意到了就业市场在走弱，而且暗示如果迅速恶化，联储不会坐视不管。说明一旦失业数据继续提升，在当前通胀不太可能重新大幅上涨的情况下,美联储可能就会出手降息。2、美联储可能是最后的“嘴硬”；美联储的态度仍然是data dependent,而且在经济还稳的情况下，可以再放鹰打压一下本周

虎友，你好~1 月份FOMC会议的纪要显示，目前的政策利率已经达到了本轮加息周期的顶点，根据目前的数据，还看不到通胀反弹的趋势；受到消息的影响，最近长期美债的收益率逐步回升到 4.5% 左右。不得不说的是，这次美债收益率的反弹需要我们重视，长期美债的配置窗口或许已然出现！接下来，我来告诉你为什么是当下抓住长期国债投资的最佳时机。一、投资国债的核心数据学习国债投资，有 3 个重点数据你必须要了解：1、10 年期国债收益率这是指购买并持有美国政府发行的10年期国债所能获得的预期收益率。它反映了投资者对未来经济状况和通货膨胀预期的看法。简单来说，当投资者对经济前景感到不确定或担忧通货膨胀上升时，他们可能会购买国债，推高其价格，从而降低了债券的实际收益率。相反，当投资者对经济前景感到乐观时，他们可能更愿意投资于风险资产，比如股票。这时，国债的需求减少，导致国债收益率上升。所以，一般来说国债的收益率和其价格成反比。2、两个核心通胀指标通胀指标对国债投资至关重要。因为通胀决定了美联储需要加息还是降息，加息和降息则会直接影响国债的收益率。因此，以下两个核心通胀指标一定要关注：A. 消费者物价指数（CPI）CPI通常被用来衡量通货膨胀水平，因为它表示一般物价水平的上升。当通货膨胀预期上升时，投资者可能对未来的购买力下降感到担忧，因此要求更高的利率来抵消通货膨胀的影响。这就会导致国债价格下降，从而使国债收益率上升。B.个人消费支出（PCE）PCE主要衡量个人和家庭在一定时期内购买商品和服务的支出总额。类似于CPI，PCE是观察通货膨胀的一个重要指标。当PCE上升时，说明个人和家庭支出的增加，会导致未来通货膨胀的预期上升。对于投资者来说，因为担心通货膨胀对未来购买力的侵蚀，会要求更高的利率来抵消这一影响，从而导致国债价格下降，收益率上升。二、为什么现在是配置长期国债的时机？理解了以上关于通胀的

虎友，你好！截至 2024 年 3 月 12 日收盘，恒生科技指数自 2 月 1 日以来，累计涨幅已超 20 %，触及技术性牛市；大涨之后，“默默无闻”一年多的恒生科技指数又重新进入大家的视野。股市中有一句老话：最痛苦的不是亏钱，而是踏空。这两天芝士虎已经拍断了大腿，眼睁睁得看着恒生科技指数步入牛市。面对这样的行情，是头铁硬上车，还是继续观望等待？在文末我会告诉你一个简单且科学的答案。在此之前，我先科普一下什么是恒生科技指数？1、什么是恒生科技指数？（1）恒生科技的持仓分布图截至 2023 年 9 月 20 日，恒生科技指数的成份股数量为 30 只，其中大盘股的占比较高。除此以外，恒生科技指数前十大权重股占比合计为 70.05%，集中度较高。按恒生一级行业划分，前十大成份股以资讯科技业为主，涵盖智能手机收入、增值服务、商业零售等多个互联网行业细分领域。资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理前十大重仓股，也是一些大家都耳熟能详的科技公司：资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理简单来说，相比其他指数，恒生科技的“科技”成分更多，在中国基本都是行业的龙头公司。（2）恒生科技指数的估值截止到 2024 年 3 月 13 日，恒生科技指数 5 年市盈率估值为 18.18 倍，处于低阈值区域；5 年市净率为2.14倍，同样处于低阈值区域。（图片来源：老虎国际app)（图片来源：老虎国际app)2、恒生科技指数的优势是什么？（1）估值便宜从以上图片中我们可以看出，无论是 5 年市盈率、市净率，恒生科技指数都处于低阈值区间；换句话说，无论是价格还是估值，恒生科技指数都是相当便宜的。（2）弹性和未来看涨预期强除了便宜以外，我们还需要关注买入资产之后未来的涨幅空间有多大；那么，恒生科技指数未来的看涨预期如何？a.加息至降息周期的恒生科技弹性更强从历史数据来看，美联储加息尾声，恒生科技指

虎友，你好！今天芝士虎来解答一个关于国债的常见问题：为什么国债的收益率，所见非所得？一、真实案例讲解虎友 JACK 最近以市价单购买了一笔 40 万美元面值，到期收益率为 5.67 %的美国国债，他一直持有该产品至到期，最终本息一共 401500 美元。但通过计算，JACK发现这笔订单的到期收益率只有 5.2 %，并没有购买时显示的 5.67 %，这是为什么呢？为了让大家明白这个问题，我将他的成交订单以及下单信息贴出来一起分析：（1）已成交订单信息（2）该笔订单的下单信息：我将上述两张图中的数据整理成如下表格：（左侧为包含了平台费佣金等费用的实际订单投资金额，右侧为你将下单购买时的显示参考价）通过以上数据，来简单计算下该笔国债的年化收益率。年化收益率的公式为：年化收益率=[（投资内收益/本金）/投资天数]*365×100%代入表格左侧的数据：年化收益率=[（（401500-399733.28)/399733.28）/31]*365×100%≈5.20%代入表格右侧的数据：年化收益率=[（(401500-399575.404)/399575.404）/31]*365×100%≈5.67%通过以上计算，可以发现购买美国国债收益率不同的两个主要原因：1、投资实际金额和参考价格不同。在老虎国际app上交易国债时，所显示的参考价格通常为国债的市场报价。然而，国债的实时买入价格受债券市场波动影响，或者你在下单时选择了市价单，可能导致参考价格与实际买入价格不一致。换句话说，购买国债时看到的到期收益率，是系统按照参考价计算的结果。而你实际的到期收益率，跟你的实际投资金额挂钩。（实际投资金额=买入成交金额+平台费+佣金+应计利息）2、投资天数产生的计算误差很多虎友在计算国债到期收益时，可能误将“持有自然日天数”理解为实际自然日，而真实的情况是持有期间要按照（票面到期日-计算日）的天数来计算。

虎友，你好~本期开始我要带给大家一个新栏目：实盘大赛投资秘籍。第一期我将为你介绍实力派团队——“谋定后动”。他们在实盘大赛数百团队中，每月稳定进入前 10 名，实力可见一斑！“ @谋定后动 ”的团队leader，坐标位于新加坡，是一名资深的IT从业者，现任东南亚最大在线旅行服务公司高管。20年的IT从业的经历让他对科技股情有独钟。一、近期交易和操作“谋定后动”10月的操作是减仓特斯拉和微软，加仓长期国债TLT以及高盛，以及新开仓了奈飞。减仓特斯拉的原因主要有两点，第一点是他已经在特斯拉上有了一定的盈利，第二点是特斯拉近期的降价操作，让他认为特斯拉的毛利率会持续下降，于是见好就收，减仓了2%。同样被减仓的还有微软，作为谋定后动的压舱石标的，信仰度同样很高，但是他似乎并没有提及减仓的具体原因，芝士虎猜测可能是近期股价新高，及时获利了结？“谋定后动“”非常擅长对宏观消息的判断，比如他认为在美联储重新释放降息预期之后，宏观数据对于公司盈利的影响就成为了投资的变量。于是，你可以看到他加仓了长期国债和高盛，除了为投资组合增加固定收益的标的以外，还有押注减息受益标的，对冲科技股的目的。另外，从以上表格可以看出，“谋定后动”除了常规的股票交易外，同样擅长期权交易，像Sell Put，Covered Call等基础期权策略，都是他的常规操作。二、实战方法分享1、如何选股“谋定后动”的选股主要有 4 个技巧：（1）不同公司看不同指标比如特斯拉，主要是看交车的指标，因为车不愁卖，只要产能上去，收入就很好计算。他认为目前经济下行，不光要看产能，也需要看库存和毛利率。他还认为，即便是同一个公司，在不同时期也需要看不同的指标。（2）选媒体的关注度高的股票普通人能获取到的指标相对单一，有媒体的高关注度

虎友，你好！AMD（AMD.O）于北京时间 2023 年 8 月 2 日上午发布了 2023 年第二季度财报，电话会议中释放出了积极的信号，总结下来就一句话：业绩触底，开始回暖，指引疲弱。到这里，可能你又双叒叕问出那个经典的问题了：现在 AMD 能买吗？这篇文章，我就以 AMD 为例，从四个维度手把手带你分析 AMD 到底能不能买：1、财报分析--业绩必不可少2、估值分析--它现在贵不贵？3、技术面分析--技术指标怎么看？4、未来预期--未来有哪些亮点？一、财报分析--业绩必不可少买入股票前分析的第一个维度：财报。（帮你判断长期趋势是涨是跌）1、从整体业绩来看：以AMD为例：AMD 2023 年第二季度财报显示，本季度营收53.59亿美元，同比下降18%，环比基本持平；非美国通用会计准则下，净利润为 9.48 亿美元，同比下滑 44 %，环比下降 2 %。 AMD 二季度营收符合公司此前给出的50亿~56亿美元的指引区间，略超市场预期。AMD 业绩指引：第三季度收入将处于 54 亿至 60 亿美元之间（市场预期为 58.5 亿美元）；毛利率约为 51 %，比第二季度（46%）高出 5 个百分点。这一区间的中点将比去年同期上涨约2.5%，标志着连续两个季度的毛利率下滑结束。从整体的营收数据来看， AMD 略超分析师的预期，至少毛利率反弹标志着 AMD 走出了业绩下滑的区间，开始回暖。但是从三季度指引来看，54-60 亿美元的指引，在市场普遍预期的中点下方，这让很多分析师不太满意。2、从主营业务来看：这一点芝士虎在这篇文章中不作细讲，因为之前的文章多次提到如何找出主营业务，并且详细讲了如何分析。虎友们可以参考芝士虎之前发布的财报分析文章：

虎友，你好！今早（2023年4月17日早盘）中国移动A股一度涨近5%，股价到103元创新高，从2023年初搭上了「数字经济」的便车，已经累计涨超50%。H股一度涨超2%股价达68.45港元，也创下2015年以来新高。至此！中国移动AH股总市值高达2.2万亿，这已超越了常年盘踞一位巨无霸贵州茅台，妥妥的成为了当下的A股市值之王。但这究竟是 A股“市值一哥”的易主，还是与基本面无关的一场短暂的炒作呢？（芝士虎抛砖引玉，记得看完文章留下你的评论和思考，即可获得虎币奖励🎁🎁🎁）一方面，有券商研报明确表示 —— 看好 $中国移动(00941)$图片来源于网络数字经济的国策推动了三大运营商成为了国内云计算市场的发展主力，尤其是电信运营商拥有网、云、数等构筑国内数字经济大动脉的三大关键性资源，并且战略地位一直在持续提升。而且不难看出三大运营商的优势非常明显，1 是他们手中的数据资源丰富，来源广泛，在数据要素市场扮演着重要角色；2 是大数据业务保持高速增长，且站在中特估、科技的风口之上，未来很可能会对云计算等新兴业务单独估值。而茅台大涨多年，还处于消化估值的状态运营商们的估值也会有进一步的重塑空间。另一方面，市场也有相反的观点—— 看好 $贵州茅台(600519)$图片来源于网络中国移动回国上市仅仅一年多，就从一个市场没人买的个股炒到翻倍，市值从1万亿飚升到2万亿，靠基本面肯定无法达到。大涨原因：第一是踩中了ChatGPT的风口，第二是踩中了国企特色化估值的风口，第三是中国移动的超低流通市值。其中，775亿流通市值，只占总股份的3%，也就是这3%的股票交易要决定100%的市值，只需要很少的资金就可以中国把移动拉至天价。再加上「

梦龙是联合利华和路雪旗下的冰淇淋品牌，诞生于20世纪80年代末的丹麦奥胡斯，在1996年进入中国市场，主打中高端路线、巧克力风味的品牌，梦龙与五羊牌一样，是经典之作。梦龙冰淇淋数字藏品梦幻上线梦龙冰淇淋数字藏品于8月8日已经上线，限量3000份数字藏品，用于在天猫的旗舰店活动中赠送，从图来看，梦龙冰淇淋数字藏品色彩鲜艳，加上幻彩蝴蝶，让人可以联想到，梦龙的新产品口味丰富，在这个夏日，给人们添加了几分清爽，这也是冰淇淋届第一款数字藏品。从天猫进入到旗舰店的界面，即可看到数字藏品的首发预告，梦龙冰淇淋的数字藏品主题为“梦龙欢愉**”，是88会员日为梦龙20支设计的虚拟数字藏品，款式为冰淇淋和幻蝶结合，从店里购买冰淇淋即可获得。高端路线的巧克力冰淇淋，很适合数字藏品主打巧克力风味的梦龙冰淇淋，仍然有机会成为甜品界的佼佼者，而巧克力冰淇淋是永远不会过时的口味，巧克力如同咖啡一样很容易令人上瘾，非常美味。在中国，冰淇淋和巧克力的结合可以追溯到几十年前，而纵观这几十年来的发展，巧克力在冰淇淋中主要是以两种形式呈现：一种是包裹在冰淇淋外部，以脆皮形式呈现，像以梦龙为代表的脆皮雪糕。另一种则是以原料的形式将巧克力当成一种配料，一方面可以做成巧克力口味的冰淇淋，另一方面，还可以作为一种辅助配料，让冰淇淋的香气更丰满，更充盈。而在未来，巧克力冰淇淋在产品创新上显然有更大的发展空间，巧克力不仅可以提升冰淇淋的档次，还可以通过产品创新为冰淇淋的质构与风味带来更多创意空间。不同的巧克力类型，比如白巧克力、黑巧克力等，和不同巧克力的形态，比如巧克力酱、巧克力大块、巧克力碎、巧克力屑等，都可以应用在冰淇淋中，让巧克力冰淇淋发散出更大的魅力。”梦龙在数字藏品走出的第一步，是个很好的开始，绚丽的数字藏品一方面是体现冰淇淋的口味丰富性，对口味进行具象化；另一方面也可以将数字藏品深度绑定品牌，而梦龙走中高端的品

图片 位于上海的汽车公司极越几乎是一夜之间要“解散”—— 昨天下午4点左右，极越CEO召开视频全员会，告知大家公司没钱了，11月的社保没交；几乎同时，他又发了一封全员信，称要进入“创业2.0时代”。 到晚上7点，公司的人力部门就给出方案：中台部门休假等待通知；门店停止销售，员工可以拿赔偿离开、或者留下。 这是一家2021年成立的公司，原本品牌名为“集度汽车”，由百度和吉利共同出资，前者负责智驾技术研发，后者负责生产制造；去年因为生产资质的问题，由百度控股改为吉利控股，同时改名“极越”。 尚不清楚极越的资金问题从何时开始，又是什么导火索突然引爆。但一个确定的事实，以及引发剧烈舆论反应的原因是，它让2000多个员工突然陷入了困境。 今天上午，数百位员工来到公司围堵CEO夏一平。他们质问老板，停了社保、医保，大家看病怎么办？一位工程师要求他对员工坦诚，还原公司的资金危机始末。 无数人举起手机，录下这场对质，大家气愤的是，为什么不早说、为什么这么突然。 一位男员工质疑，“为什么上周还让大家出差？”；另一位女员工喊话，“（没钱）把你的存款拿出来给我们交社保啊”；有些员工声音中开始带着哭腔。 对峙时，CEO夏一平始终平静，但也始终没拿出具体方案，只是不断重复，“我知道，我在很努力，很努力地在解决这个问题。” 愤怒、悲伤、焦躁、不解、对抗的情绪弥漫在一个天气晴朗的冬日。 文丨祝颖丽  01 下午3点，我来到极越在西溪印象城的一家门店。西溪印象城是余杭区的热门商场，极越的这家门店原本也是人来人往。 但今天，这里门可罗雀，店长和十几位销售都不在店里，只有主播炮炮一人架着他的手机在坚持直播。 图片 他时而把镜头对准极越唯二的两辆车，时而转移到办公室介绍起极越公司的背景。我走到店门口问他情况。他以为我来看车，热情地介绍，“车可以继续看的哈，但是被

图片 图片 谣言给内部人带来的冲击是曾经被忽视，甚至不被看到的，谣言本身的伤害性也由此被低估。 文丨祝颖丽 11月26日，京东终于对围绕在它身上的谣言有了更确定性的回击：报警立案、郑重辟谣，目前部分谣言制造者已经被惩处和公开道歉。 一家企业只要足够大，有成熟的建制，这并不是难的事情。但谣言之所以是谣言，它所辐射的范围、产生的影响，并不因一纸诉状，部分肇事者的认错和对他们的惩罚就快速减退，乃至消失。 谣言对一家企业的声誉影响，对健康商业环境的污染几乎不需要论证。历数过往舆论场上的谣言，农夫山泉与民族主义的冲突，腾讯海量数据的泄露，理想汽车销量造假的诽谤等等，它们指向一家企业的价值观、数据安全、经营的诚信度，这几乎都是致命打击。 企业总是需要对抗谣言，这也几乎成为了他们日常工作的一部分。但另一个角度，我们关心的是，如果一家公司被谣言环绕，对它的员工有什么影响？ 双11期间，京东几乎是谣言场上的常客。我们来逐一看看这些谣言对工作在这家公司的员工的影响。 首先是脱口秀演员风波带来的谣言。“90%是女性员工，被极端女权控制”的捏造，将京东普通女性员工置于职场中不利的位置。 据京东公开数据，2023年京东集团整体女性员工占比只有21%；职场员工中，京东女性员工人数比例相对较为平衡，达到了46%，但这都与传言中的90%大相径庭。 我的一位还在哺乳期的女性朋友直斥这则谣言背后的险恶。“公司里有大量程序员、技术专家、采销，这些都是男性占多数，只有客服和职能部门女性稍多点，即使在这些部门，女性占比也不可能到90%。” 她感到，将一家企业贴上一个冲突性极强的标签，然后利用企业的自证心理，是对职场性别仍有待进步的环境的破坏，“对我们女的简直雪上加霜。” 其它公司的公开数据，也能侧面佐证她的观点。2023年，阿里员工中女性占比47%，百度和腾讯分别为39%和29%。后两家企业是产品型的互联网企业，技

虎友，你好！本周美股由于感恩节只有 3 个半交易日，行情相对寡淡。值得注意的是，英伟达从出财报后，由于指引不太符合市场最高预期，已连续回调至136 美元附近。但是，最近 AI 应用端的软件股却有了起色，短期收益跑赢大盘，老虎财富投研团队认为：中下游的AI应用机会或将成为下一轮的引爆点！一、近期市场数据一览A. 宏观-美国11月PMI综合指数为55.3，超过54.7的预期，为2022年4月以来最高。-制造业PMI为48.8，连续第五个月萎缩。服务业PMI为57.0，创2022年3月以来新高-11月密歇根大学消费者信心指数最终值为71.8，低于73.3的预期-初请失业金人数为21.3万人（自4月以来最低水平），低于市场预期的22万人和上周修正后的21.9万人（此前为21.7万人）B. 财报标普 500 成分 95% 的公司已公布 Q3实际业绩。其中75% 每股收益⾼于预期，低于 5 年平均 值 77%，与 10 年平均值 75% 持平。各公司公布的收益⽐预期⾼出 4.5%，低于 5 年平均值 8.5%，也低于 10 年平均值 6.8%混合盈利增⻓率为 5.8%，高于上周的5.3%，对比9月30日预估为4.3%C. 估值：高位标普500 前瞻12个月PE 22.16，处于过去10年91.9%分位纳指100前瞻12个月PE 27.6，处于过去10年79.9%分位D. 情绪CNN恐慌指数64，处于贪婪。标普500 市场宽度比上周上升，处于中性偏高。二、AI 应用端有哪些布局机会？上周，英伟达公布Q3财报；季度营收350亿，同比增长93.5%，优于市场预期。其中，AI相关的数据中心业务营收达至87%，同比增长112%。同时，毛利率75%，与之前持平，符合市场预期。但是，Q4营收指引约375亿美元，略低于买方的最佳预期的380亿。由此，引发了市场的怀疑和抛售。财报公布次日，英伟达股价盘中

虎友，你好！11月5日周二开始，美国大选将正式开启最终投票，哈里斯和特朗普将开启最终大决战。但从周末的选举结果来看，目前哈里斯在几个摇摆州开始领先，这和之前的民调出现了很大的偏差；目前美国大选的变数可以说相当大。一、特朗普交易的性价比不高从目前选情来看，特朗普依然领先，但领先程度收窄。图片来源：中金公司先来做一个假设：如果特朗普在本次大选中获胜，市场应该如何交易？根据中金公司的观点：1、若“共和党全胜”（特朗普总统 + 共和党掌控参众两院），那当下的 “特朗普交易” 还会有一段时间和幅度的上冲，但也会随后进入到一段时间等待政策实际兑现的暂缓期，类似于 2016 年大选后的冲高和 2017 年 1 月后的逐步暂缓；2、如果结果比预期的低，也即除了 “共和党全胜” 的其他情形，尤其是哈里斯赢得大选，那就会直接导致所有的交易直接逆转。无独有偶，花旗也发表了类似的看法：花旗的 Dirk Willer 分析师团队发布研报指出，市场已经部分定价了特朗普胜选的可能性，这表明特朗普相关的交易风险回报比已经恶化。因此，花旗认为投资者应该在一些特朗普导向的头寸上获利了结，尤其是那些与特朗普政策和民意调查改善相关的资产。这些资产自上次非农报告发布以来表现良好，但花旗认为，当前的风险回报已经不再具有吸引力。由此可见，由于之前市场的全部或者过度计价，特朗普即便赢得了大选，最终的交易结果也很可能是面临被市场兑现的风险。即便相关交易还能往上冲一段，但是对应的空间已经很小，目前来看继续“特朗普交易”的性价比已然不高。二、反向交易更有“值博率”换一个思路，如果提前布局“反向”交易，是不是能获得更大的溢价空间呢？刚才我们讲到，除“共和党全胜”以外的情况都可能会使特朗普交易产生逆转。例如，特朗普在后续大选中优势越来越不明显，或者哈里斯胜选将对市场造成什么影响呢？1、计价更多的资产可能会遭到抛售由于特朗普前期“遥

虎友，你好！本周应该是后半年最刺激的时刻了，美国总统选举到了最关键的一周，再叠加五大巨头的财报，以及vix飙升到20以上的结果来看，市场的波动肯定不会小。如何交易才能提高本周交易胜率呢？一、交易机会与风险A、交易机会1、科技股周二盘后，AMD和谷歌财报已经发布。AMD于周二（29日）公布，预计第四季度营收约75亿美元，这低于分析师平均预期的75.5亿美元，并且与去年同期相比会有22%的衰退。虽然AMD目前预期今年将从所谓的AI市场获得收益，但第四季度的预测并不乐观，导致股票在盘后交易中下跌超过7%。谷歌的财报则是超越市场预期；今年第三季度，谷歌母公司Alphabet各主要业务收入全线超预期增长，包括二季度拖后腿的YouTube广告，人工智能（AI）技术应用对云业务的推动更是超出华尔街预期，助谷歌云收入更迅猛增长，增速超过30%，盘后一度跳涨超6%。接下来科技股的看点如下：【微软】微软财报重点除了营收、利润数据外，主要看资本支出和 Copilot 的表现情况。由于资本支出增加、OpenAI 的戏剧性变化、利润率压力以及 Copilot 产品的不确定性，微软面临投资者的谨慎态度，导致 2024 年表现不佳。自 ChatGPT 推出以来，人工智能的重要性推动了科技股的波动，微软等超大规模企业在资本支出上投入巨资，但投资回报率却不确定。【Meta】谷歌财报的成功对于META有提振作用。这次谷歌财报的成功，很大程度上是人工智能（AI）技术应用对云业务的推动超出了华尔街预期。而AI对于广告业务的增长也是本次META财报的焦点。META三季度营收预期是385亿~410亿美元，同比增长增长 12.75% 至 20%，每股收益为 5.27 美元。但之前四个季度的营收增速都超过了20%，分别是23.21%、24.70%、27.26%、22.10%，分析师估计这季度超过这个预期应该问题不大。20

虎友，你好~本周中概股暴涨，上证指数、恒生指数单周上涨超12%，恒生科技指数涨幅更随接近20%。这波“横财”你赚到了吗？恭喜在车上的各位！目前还没有上车的虎友也别急，今天这篇文章我会告诉你接下来还有什么机会！一、回顾下本周数据和暴涨原因：本周，中国内地接连放大招刺激经济。9月24日，中国国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长、国家金融监督管理总局局长、中国证监会主席介绍情况并回答记者问。此次发布会的政策力度，大幅超过了市场预期。不仅仅囊括了降息、降准、降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等经典组合拳，也出台了“股票回购增持专项再贷款”和“证券基金保险公司互换便利”等创新工具。两天后，9月26日，中央政治局会议再次给与市场信心。提出“正视困难，坚定信心”，强调“要促进房地产市场止跌回稳”，“要努力提振资本市场”。一瞬间，大中华资产成为了全球炙手可热的香饽饽。著名对冲基金创始人David Tepper就公开喊话“Buy everything China-Related”。短短几日，大中华资产的预期发生了天翻覆地的变化，除了股票的涨幅，段子也层出不穷。二、接下来的市场主线分析本周大中华的资本市场，只能用“疯狂”来形容。恒生指数单周上涨13%，创造了本世纪单周上涨记录；与此同时，恒指本周成交额约1.4万亿，同样也刷新了本世纪以来的第二记录。统计发现，恒指在天量成交额的时候，收益往往表现一般；在收益起飞的时候，成交金额往往就不足。像本周这样，天量天价同时出现的场面，在历史上也非常罕见。图片来源：老虎财富投研图片来源：老虎财富投研看到这里，很多没有上车的虎友可能会有疑问，目前相关资产已经上涨这么多了，后面还有机会吗？一般来说，支撑股市继续上涨的原因有很多，大致可以分为“外部和内部”因素。从外部因素来分析，目前来看外部刺激是目前上涨最主要的因素。一方面是对中国内地超预期经济刺

“降本增效”是大公司从2022年起就对内高喊的口号。但是不是省下钱很好衡量，效率能否提升，却成为一个假问题。 文丨祝颖丽 蚂蚁集团的一些员工从去年开始感觉到，内部的业务沟通变得越来越难了。过去一个项目的合作可能是几个环节的同事配合写作，现在人数则翻了一倍，“协作成本指数级在增加。” 增加进来的人可以说是他们的同事，也可以说不是。 这些人在公司组织架构里，有工号，邮箱前面也没有Wb（外包员工的标识），唯一区别的是，大家的公司主体不一样。 这群人背后的组织有一个新的别名：“内包”。 区别于“外包”——将业务承包给一个外部第三方公司，公司再劳务派遣给外包员工，所谓“内包”，是原公司成立一个子公司，自己招聘，然后承接母公司原本基础的、可以标准化的工作。 蚂蚁集团2021年就成立过一些内包公司，比如技术类的有“数字马力”。天眼查信息显示，2022年和2023年，蚂蚁集团分别增加了数字马力在郑州和长沙的分公司，并在去年大量招聘。 基础、琐碎、重复性的工作是“外包”和“内包”员工共同的境遇；相似的还有，他们的业务领导通常是正式员工，在职场中有在最低位的阶层感受。 差别是，外包人员通常需要驻场与正式员工一起工作；内包员工则有独立的公司和办公场所，多数情况下，甚至他们跟正式员工不在一个城市。 除了长沙和郑州，蚂蚁集团还有在南昌开设了“内包”子公司。 蚂蚁集团的内包化，并非为了取代外包，而是试图将一部分正式员工的基础业务逐步转移到内包公司——这意味着花更少的钱，办同样的事。 一位蚂蚁集团员工告诉我，测试和运维的业务基本都要逐步从正式员工切换给数字马力的内包员工，但目前切换比例不详。 测试和运维是工程师中标准化和流程化相对较高的工种，过去这一岗位 3 到 5 年资历员工的月薪约为 2 万到 3 万。根据 Boss 直聘的信息，数字马力在长沙招聘的同年限工程师薪资为 1 万到 1.5 万。这意味

虎友，你好~这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 03 篇文章！这篇文章，我将告诉你在近期宏观经济数据的扰动下，市场接下来可能会出现哪些投资机会！PS:自大选系列文章开始之后，虎友们好评爆表，如果有兴趣前两篇文章也可以阅读下：文章链接：01：【美国大选01篇】TESLA一夜暴涨10%，美国大选有哪些“抱大腿”的机会？02：【美国大选02篇】在大选中寻找确定机会，防御资产一定要配置！正文：最近做多 $特斯拉(TSLA)$ 的虎友们已经赚得盆满钵满！从数据显示，最近 10 个交易日，TESLA连续上涨，涨幅已经达到了43.68%，创下了近一年最长连涨记录。涨多了自然就会有看空的声音，目前华尔街分析师对特斯拉股价未来走势的分歧相当大，他们对特斯拉的最高目标价和最低目标价之间相差约200美元。TESLA的无脑连续爆拉，让很多老牌投资人都直呼看不懂了。“老债王”格罗斯称，「特斯拉的走势像散户抱团股，公司基本面持续走弱、股价却直线上升，现在似乎每隔一天就会出现一只新的网红股，大多数都是拉高出货」。其实，无论市场如何看待TESLA，目前我们还是需要看到一些隐忧，那就是超级巨头的暴涨，已经无法进一步拉升指数了，这是其他板块正在全面溃败的信号。接下来的市场机会，更可能来源于近期即将公布的一系列经济数据！其中，7月11日本周四晚上通胀报告是我们必须要关注的数据，它很可能会打破股市的平静。摩根大通的交易员们将本周美国CPI报告划分成六种可能的情况，并且据此给出了他们预计标普500指数将如何对

虎友，你好！这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 02 篇文章！这篇文章，我将重点向你介绍如何在不确定的大选中获得相对确定的投资机会！Ps:上一篇文章中，我在 $特斯拉(TSLA)$ 第一天暴涨中提示了技术线的看多机会，以及SPY，美国国债等交易机会:文章链接：【美国大选01篇】TESLA一夜暴涨10%，美国大选有哪些“抱大腿”的机会？正文：近期（2024/06/17-2024/06/30），全球各主要股指涨跌不一，美国小盘股涨幅明显，标普500和纳指也小幅收涨。债券方面，受美国大选的不确定性影响，美债收益率有所回升，导致各大类债券资产均有所下跌。外汇方面也对大选因素有所定价，美元指数小幅上涨，日元汇率下跌幅度较大。今年上半年美股表现亮眼，标普500上涨15.3%，纳斯达克100上涨17.4%，指数不断突破历史新高。不过随着市场的交易愈发拥挤，目前投资的收益风险比有所降低。从个股来看，以英伟达为首大型科技股“Mag 7”贡献了指数的绝大多数涨幅，相比之下，标普500的等权重指数仅上涨了4%，市场的交易集中度持续攀升，VIX指数指示的隐含波动率为12.26，基本到达近5年的最低水平，Put Call Ratio也仅有0.47，表明市场对于未来的上涨行情很有信心。市场对科技股计入了过多的乐观预期，导致的结果就是对公司业绩要求变得愈发严苛。比如最近美光的财报虽然表现优秀，但因为没能大超分析师预期，就导致当天股价大幅回撤。在这种市场气氛下，如果未来业绩增速出现放缓甚至下滑，短期内股价的波动可能会迅速放大。因此，在未来大选行情的干扰，以及经济不稳定性增加的可能下，还是建议在你的投资组合中适当提

虎友，你好！这是芝士虎关于美国大选专题系列的第 01 篇文章~昨晚的TESLA日内暴涨 10 %，单日涨幅创下今年以来第二的好成绩。从技术区间来看，特斯拉的日K线突破了2023 年 7 月以来的箱体下行趋势，开始转为技术性看多。近一周以来（2024/06/25-2024/07/02），TESLA 的涨幅已经达到了 26.66 %，而两倍做多 TESLA ETF(TSLL)近一周涨幅更是达到了惊人的 55.85 %！TESLA产生这么大的涨幅主要有两个原因：TESLA 第二季度交付了443,956 辆汽车，高于华尔街平均预期的 439,302 辆。马斯克是美国传统制造业和实业资本的代表，是特朗普的铁杆支持者，市场预期TESLA的后续行情和特朗普的选情息息相关。也就是说，目前的TESLA已经被看做了「特朗普概念股」，特朗普胜选概率持续上升，马斯克的政治投机收获可能越大。马斯克抱上特朗普大腿这件事的炒作，可能才是TESLA股价上涨的真正原因。所谓“一人得道，鸡犬升天”，除了TESLA以外，美国大选下还有哪些“抱大腿”的机会呢？一、标普500指数的短线机会从历史数据来看，标普500指数在美国总统任期的第四年（大选年）往往表现强劲。自 1928 年以来的 24 个选举年中，标准普尔 500 指数有 83 %机率取得正报酬，平均回报率为近 +12 %，这远高于标普 500 指数自 1928 年以来 +9.81 %的平均回报率。时间拉近至 1950 年聚焦来看，如果这是总统“第一任期”的大选年，平均涨幅约 +13 %，上涨机率更是达到100%。那标普 500 指数在选举年中个别月份的表现如何呢？从下

虎友，你好~6月25日晚，美联储理事鲍曼就货币政策发表讲话。鲍曼称，预计2024年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我们的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”美联储 6 月最新点阵图预测显示，4 位认为今年不降息，7 位认为降一次, 8 位认为降两次，没有人认为今年会降息 3 次或以上。这比之前点阵图要鹰的多。毕竟，3 月的点阵图中有 10 位认为降 3 次或以上。目前来看，降息预期如果不断被拉低，那想要配置美国国债的虎友们应该怎么选呢？选短债还是长期国债？其实，现在在降息预期不明的时候，正好是配置长债的好时机～原因有以下两点：一、5月社零未达预期，消费者动力减弱从宏观数据来看，5月份零售销售环比增长0.1%，低于预期的0.2%。核心零售销售(不包括汽车、汽油和建筑材料)在5月份环比增长了0.4%，低于预期的0.5%，4月份的数据被向下修正了0.4%。另一个数据：消费者信用和收入增长放缓。循环信贷的增长放缓，逾期率上升，表明家庭可能开始耗尽其借贷能力。收入增长也因劳动力市场放缓而减缓，这将使家庭在可自由支配商品和服务上的支出能力降低。同时，调查数据显示家庭对其财务状况越来越悲观。如果消费数据持续减弱，那么降序的预期又会重新被拔高。二、失业率数据上升，可能会推动美联储进行降息鲍威尔在6月FOMC答记者中的宏观解读，同样可以看出经济疲弱的暗影：1、鲍威尔在会上提高明年和后年的失业率预期；相信美联储已经注意到了就业市场在走弱，而且暗示如果迅速恶化，联储不会坐视不管。说明一旦失业数据继续提升，在当前通胀不太可能重新大幅上涨的情况下,美联储可能就会出手降息。2、美联储可能是最后的“嘴硬”；美联储的态度仍然是data dependent,而且在经济还稳的情况下，可以再放鹰打压一下本周

7姐妹和TLT还有白银ETF

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