社区

作为早在2019年就率先开始盈利，且唯一连续五年盈利的出行平台， 嘀嗒出行有着六大独特标签： 1、坚持挖潜增效不添堵，通过现有上路车辆来创造更大运输效能，在存量中创造增量 截至2023年12月31日，嘀嗒出行共协助创造5460万个未利用汽车座位的运力，相当于中国小型私人乘用车座位总数的约4.5%。 同时，2023年，嘀嗒顺风车搭乘次数和交易总额分别为130.3百万次和86亿元，同比大幅增长38.3%和41%。 2、高毛利高净利高现金流，具备强大自我造血能力 2023年，嘀嗒出行总收入、毛利润、经调整净利润和现金流净额分别为8.2人民币亿元、6.1亿元、2.3亿元、和2.3亿元，同比分别增长43.2%、41.6%、166.3%、和114.4%。 2023年，嘀嗒出行的毛利率和经调整净利润率分别达到74.3%和27.7%。这表明，嘀嗒出行具备强大自我造血能力和超越周期的持续盈利能力。 3、独特的轻资产业务模式和领先单位经济模型，小资本撬动大增长 基于不拥有和租赁车辆，车主乘客分摊出行成本，互惠互利的出行模式，嘀嗒出行得以以极低成本去撬动业务增长，促进业务延展性同时保持盈利，实现高于其他出行平台的单位经济性和运营杠杆率。 根据弗若斯特沙利文报告（以下简称 沙利文报告），2021年，2022年和2023年，嘀嗒顺风车车主补贴及顺风车乘客用户奖励总额仅占同年顺风车平台交易总额的1.8%、1.9%及1.8%，远低于网约车中支付予司机及乘客奖励及补贴的平台交易总额平均16.7%的水平。 4、领先的成本控制能力，2023研发费用占比达14.9% 自成立至今，嘀嗒出行始终保持了高效的成本控制能力和资金使用效率。招股书显示，2023年，嘀嗒顺风车的车主服务费率为9.7%，低于行业9.8%的平均水平，同时，嘀嗒顺风车车主佣金率高达89.7%，不仅远高于网约车70.3%的平均水平，也高于顺风车行业

前有“酱香”茅台一骑绝尘，后有“清香”汾酒21%的增速虎视眈眈。 在新的股东大会上，管理层把“稳”字说了近30次。 就问白酒二哥——五粮液，你还稳得住吗？ 近期，白酒大哥茅台因跌价吸引各方关注，但在这一轮在降价潮中，茅台或许并不是（最）慌的一个，高溢价给茅台带来充足的缓冲空间。 与茅台的市场逻辑完全不一样，作为“老二”的五粮液，处境似乎更为尴尬呀。 五粮液千元价位核心产品第八代“普五”价格已经下探至800元区间，低于批发价，出现价格倒挂。 降价是一方面，真正让五粮液陷入焦虑的是过于“稳定”的业绩，近年来营收业绩皆保持双位数增长，但增速逐年放缓。最新的2024Q1财报，营收、净利润增速都在12%左右，均为2016年至今最低水平。与同行相比，业绩增速也处于下风。 除了增长放缓之外，货卖不动也是五粮液难以解决的一大难题。市场上，近三年五粮液的存货逐年增加，2023年末创下历史最高的110.1亿元，占总资产的比重达到18%。 再加上经销商囤积的大量五粮液产品，整个五粮液产品线的“高库存”问题日趋严重。今年3月经销商们更是在拼多多低价串货倾销，被五粮液官方下场“打假”，事件背后也是经销商面对堆积成山的五粮液库存的无奈之举。 此外，五粮液当年崛起仰仗的“大经销商”模式“后遗症”依旧没有解决。在2010年之前，五粮液就是凭借着“大经销商”模式实现了快速扩张。然而，随着经销商规模逐步扩大，其劣势也逐渐显现：五粮液对大经销商渠道过于依赖，对终端市场的掌控力不足，大经销商甚至拥有了五粮液产品的“定价权”。 面对多重压力，五粮液也在积极进行调整。对于价格和库存问题，提价同时减量，普五出厂价小幅上调，配额减量20%；同时优化投放的产品结构、渠道结构，提升线上与自营比例。其次增加激励金额，开始为经销商让利。 这时代，老二难做，干不赢大哥，又放不下身段，只能看大哥占据高端市场，又被老三的爆量国民级平价

恒指弹至18112，本周余下时间站上18100-18300为好，有利七翻身再闯18800。谨慎看好的原因在于大环境而非技术分析，恒指非寻常分析可言。成交依旧千亿上下，纳指新高有助港股，道指影响港股已不及纳指。17900不收于其下，会逐步推高恒指，期望不宜过大，标题目标以不错。恒指不具量价齐升，看步行步为好，不难看而已，弹过18800再说趋势。周二已判研恒指大致，港股无新意有振幅无波幅行情，上下不得其所。例做恒指期权周双买周初入场，昨已达目标位按规划获利平仓，本周整体已获利，认购期权长仓均入价内，用利润奔跑期权变期指待体现。六月至今恒指波动不佳，双买勒束赚钱效应难体现，但防守性不差，即使赚不到也亏不上。华尔街名言三条就是一句“保住本钱”，爱拼才会赢与不输才会赢都是对的。好多华丽的技巧不过是炫弄，简单直接最好用。双买于恒指及纳指QQQ期权均可行，且后者近期表现更亮眼，交易场里并非选股与判断可为，双买更具持久性。 $恒生指数主连 2407(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $腾讯控股(00700)$

不知道为啥，又有人对 nio 技术动手了 ，太惨了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ 现在的人工智能技术是建立在对数据的收集和处理框架下的，谁建立的强大的数据处理能力，谁才能所谓的 端。nio 最强的之一是：建立起了一套数据能力。一个技术的兴起往往伴随着非常夸张的热捧，bev 、tf、occ 都享受过众星捧月，端到端正在享受。我不是一个喜欢唱反调的，但至少我个人依然想分享一下自己的看法。在 2023 年下半年开始，城区 NOA 开始被卷起来，我个人分享过非常多，我们依然不能无节制和无序去传播城区 NOA。2024 年城区 NOA 可以慢一点，是我一直聊的比较多的，消费者其实可以等，至少还是一个具备足够安全信心的系统才能推给用户。所以 2024 年卷开城，在任何一个厂商那里都是一个糟糕的选项，因为没人会真正意义上对消费者负责。那是不是不发展，这显然更不对。这就是主机厂比较难的地方，但主机厂应该负起责更多责任。关于自动驾驶技术，是一个很有趣的讨论方向，因为除了每一家相关企业具体的工程团队，其实没有任何人，是任何人可以把这件事情展开。媒体喜欢用一些碎片化的信息去解释各家能力的好坏，但他们却分不清，自己评价主机厂的能力到底是指技术还是体验。没错，技术和体验不是一回事，这里面有千丝万缕的关联，抱歉，德卤没有能力去展开解释。但你可以去类比 Sora、chatgpt 在最初的版本里出现了绝对的体验弱点。最近对几家的自动驾驶讨论又变多了，特别是技术本身，大家聊的火热，似乎人人算法专家的时代已经到来，定睛一看

7月3日周三盘中，特斯拉暴涨7.36%，股价拉升至248，大家最喜欢的squeeze就这样突然发生了。原因很简答，股价盘中突破240，触及了大量短期做空仓位。周三这堆柴火怎么点燃的，需要复盘一下周二柴火堆怎么码的：经过激烈暴涨，特斯拉周二收盘231，期权显示本周收盘区间来到225～230。短期股价似乎过度暴涨，但从中期角度机构看到220～240，230也只是位于中间，所以如果股价稳定在此区间将符合大部分人的预期。所以不出意料，看涨期权卖方开始放量，最大一笔是7月12日到期卖出245看涨期权 $TSLA 20240712 245.0 CALL$ ，开仓3.08万手。看涨期权方面，本周到期250、240、235放量名列前茅。7月19日看涨水位上升至250。看跌期权，本周水位来到220，增量最多的行权价是210、220跟225，200则在悄悄关仓。刻舟求剑按照周二博弈成果，本周225～230收盘符合预期。考虑周三只有半天，周四休市，半日行情股价暴涨并不常见，那么在此基础上卖出240以上看涨期权赚时间价值非常有利可图。然后周三开盘股价拉到240直接引爆了squeeze末日对冲，短期做空全部拉去填线了。是不是做空引爆后，大家就不做空了？大家继续做空，只是行权价选的更高了。周三盘中看到本周到期最激进的看涨价差大单行权价是260～265，预留了6.5%的上涨空间。最保守的看涨价差是275～280，预留了12.7%的上涨空间。周三收盘后行情肯定再次大变，现在说周五能收到260以下我都信，毕竟这次行情就是奔着265去的，只是原本预期一两个月逛荡到240，两天就达成了。不过剩下这点肉怎么吃实在很发愁，等周五再研究吧。最后复盘一下昨天操作问题：昨天开盘股价突破2

美市纳指本周如期向好，周一站上20060之上，日线重新金叉，纳指继续向20300进发，突破了之后又是新的上涨趋势。美股确实太强了，而且又是大选年，暂时轻易不要看空纳指，顺势而为可能是更好的选择，7.4美国独立日，今晚美市只有半天，7月4日全天休市，本周交易时间剩下周三晚和周五，纳指下方支撑20150，压力20300，20370，个人认为有机会今晚横盘震荡，周五晚上借着大非农数据突破新高。 特斯拉本周两天涨了16%，我上周在186附近埋伏的一些仓位，周一和周二都卖飞了一些，剩下三分一仓位观察了，特斯拉发布的Q2全球交付量超44万辆，超过了市场的预期（因为上次财报太差，交付预期本来就低），短线情绪高涨，今晚不排除继续向上冲，但短线的乖离率也开始偏高，周期比较短的朋友其实可以选择左侧止盈一部分了，即使中长线的周期也可以做个T，大不了后市跌不下去的话，横盘也可以接回来，理论上来说，现在这个位置不会一飞冲天的，回调震荡一段时间再次突破的时候才迎来反转的位置。 苹果本周如期向上找到220美元，周一周二连续两根阳线，碰到220美元后也没有倒跌，向上力度很强，本周如能横盘稳住，下周一极大概率突破220美元破顶创新高，而如果消息面能共振的话，说不定本周就能提前突破新高，支撑看218，215.8美元，日内大支撑214美元。 港股周一休市，恒指自上周五破位后，今天终于走出一个强力的反弹，恒指现时夜期拉升至接近18000，上方的压力位在18200，18330,18450，预计下周初就有机会看到18450的恒指，到位后就是考验回调是否健康，预计这个回调在17950之上都是健康的。科指压力3740，3800,3850，同样反弹一波后看回调能否在3700上方支撑住，回调得越小，能站稳在关键支撑位之上，后面就能期待一波反转行情。 港股个股方面，大型科技股与大盘指数节奏相当，都处于反弹出底的阶段，而新能源车