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虎友，你好~1月20日特朗普正式入驻白宫之后，就马不停蹄的发出各种政策指令，对内强调驱逐移民，全力抗击通胀，对外则重新挥起了关税大棒，先后对加拿大和中国征收关税。随后，美东时间21日周二晚，特朗普宣布“星际之门”项目，当晚概念股集体上攻。截至收盘，ARM涨近16%， OpenAI CEO奥特曼概念股OKLO涨超9%，ORCL涨超7%， MSFT涨超4%。左手挥舞关税，右手搞AI建设，特朗普在传统能源和科技之间反复横跳，那本周投资者应该怎么布局呢？可以从以下事件来分析：一、关税如何影响市场目前来看，特朗普对于关税还是相对谨慎。不仅没有在第一天签署任何与关税相关的行政命令，连之前威胁最厉害的中国，也只是说要调查。按照周三下午的说法，川普最快可能在2月1号给中国加税，但税率却只有10%，大幅低于之前说过的60%。然而FactSet总结道，华尔街还是对于关税的不确定性有些担忧，一方面是川普当前的温和态度是否只是暂时的，另一方面是其他国家到底会怎么反制。这些也会深刻的影响今年全年的投资。对全球进口产品加征普遍性关税的可能性，高盛认为只有25%的可能性，也就是说真正实施的可能性不是很大。在他们看来，川普更有可能对关键进口产品加税。而对于这个关键进口的加税，实际上是想要刺激更多企业将这些关键的产品，转移回美国，让美国实现自给自足。总体而言，市场还是认为川普并不会一意孤行的全面加关税，而是会逐步实施，把关税当做一个谈判筹码。这会有助于减弱对市场的影响。二、“星际之门”项目引发争议受“星际之门”项目提振，投资方和相关产业链美股股价全线走高，但是随后市场陷入了巨大的争议之中。美国著名TMT投资人Gavin Baker认为，5000亿美元是一个“荒谬的数字”，除非软银选择抛售手上所有阿里巴巴和Arm的股票。据报道，1000亿美元的注资预计很大一部分将来自尚未确定身份的新投资者，可能由创始合伙人和

小虎们，特朗普正式宣布“星际之门”计划，这是一个由 $微软(MSFT)$ 、OpenAI、软银、 $ARM Holdings(ARM)$ 和 $英伟达(NVDA)$ 以及 $甲骨文(ORCL)$ 共同领导的5000亿美元的人工智能基础设施倡议，将创造10万个就业岗位，并在美国推动人工智能的主导地位。该计划由软银董事长孙正义主导，OpenAI负责运营管理。这一5000亿美元的投资只是未来四年预计发布的众多基础设施相关公告的开始。此篇文章，我们将帮助您了解太空经济六个最重要领域的顶级公司和顶级ETF。太空经济：发射服务商提供 $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ 股价创历史新高，获再次关注股价在特朗普宣布太空经济后上涨超过30%，成交量显著。彼得·贝克（RKLB CEO） 重申，中子号火箭将于2025年中发射，发射频率如下：2025年1次；2026年3次；2027年5次。从下图可以看出，该股在成交量的推动下强势突破阻力位。多头在周二表现强劲。 $维珍银河(SPCE)$ 股价上涨6.6%，但近年来表现不佳。尽管维珍银河在太空旅游领域有开拓性目标，但其商业化进程和盈利能力尚未达到市场预期。即使公司成功进行了多次太空飞行测试，仍未实现大规模商业化运营。2024年，维珍银河面临巨大财务压力。太空旅

去年12月下旬以来，“特朗普交易”驱动美元利率和汇率大幅冲高，但是黄金并没有出现大幅下跌，反而出现美元指数和黄金同涨的现象。短期来看，美联储降息预期减弱和巴以签订协议带来的避险买盘降温，黄金可能出现阶段性的挑战。拉长时间看，2025年一季度，由于特朗普加征关税政策是渐进的，无论是加征关税带来的再通胀，还是带来经济失速都有利于黄金价格上涨。且财政支出和公共债务的可持续性会影响美元信用，去美元化的央行购金会支持黄金易涨难跌。美元实际利率反弹制约金价从美国经济来看，去年12月就业市场强劲导致一季度美联储降息预期降温，且特朗普新一届政府加征关税政策可能引发再通胀担忧，美元实际利率攀升，从而对黄金价格短期有抑制作用。1月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国去年12月非农新增就业25.6万人，为九个月最大增幅，超出预期的16.5万人。去年12月失业率为4.1%，低于预期和11月的4.2%。包括灰心丧气的工人和因经济原因只能担任兼职的人员在内的更广泛的失业率指标（U6）下降至7.5%，下降了0.2个百分点，为2024年6月以来的最低水平。美联储主席鲍威尔此前强调，只要就业市场和经济保持稳健，美联储在考虑进一步降息时可以保持谨慎。在12月的会议上，美联储官员们认为劳动力市场总体上健康，尽管有所放缓。与此同时，官员们最近对通胀表示担忧，通胀率一直高于美联储2%的目标，这主要是因为住房成本和一些商品价格居高不下。这都意味着美联储需要看到就业市场出现明显恶化或者通胀超预期下行才有可能重启降息。美元利率方面，1月13日，10年期美债收益率一度反弹至4.79%，高于去年同期的3.96%。反映美元实际利率的10年期TIPS收益率在1月10日一度升至2.34%，创下2023年11月2日以来最高纪录。美国再通胀预期或难兑现自特朗普在大选中获胜后，市场一直在交易特朗普政策可能触发再通胀的逻辑。然而，有几

前情提要：24年7月加息之后，日元汇率一度升值至140左右，彼时大量的日元套息交易平仓，整个日股 $iShares JPX-Nikkei 400 ETF(JPXN)$ 、美股 $标普500ETF(SPY)$ 市场都出现了一波明显的回调。刚刚过去的12月会议上，日本央行12月会议维持政策利率在0.25%不变（其中1票反对），鹰派委员田村直树表示通胀的上行风险正在加大，提案加息至0.50%。会后记者招待会中，植田行长发言边际偏鸽，也造成了日元汇率进一步回落。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2503(JPYmain)$ 25年1月的会议市场预期加息幅度或为25bps，但也不排除延后至3月会议加息的可能性，同时，关于终点利率，2025年末至2026年上半年，日本央行或将政策利率提高至1.0%附近。1月会议前瞻日本银行定于2025年1月23日至24日举行货币政策会议，主要关注点：一、25个基点的加息预期。据知情人士透露，日本银行此次将把关键短期利率从0.25%提高到 0.50%，是自去年7月以来的首次加息，也是17年来最高的利率水平（2008年以来），反映了日本日益增长的通胀压力。二、市场情绪。市场对此次加息的预期越来越高，鉴于自2022年中期以来持续的通胀已经超过了日本银行2%的目标，加息是必要的。预期的加息与日本银行的指导方针一致，表明随着经济状况的变化，利率将继续上升。同时，Trump的就职演讲包括其关税计划等都在许多市场参

美股收盘：标普500指数刷新高，纳指重返2万点！“星际之门”引爆AI概念股周三，美股高开高收，三大指数集体收涨，其中纳指涨近1.3%，标普盘中一度升破6100关口。截至收盘， $道琼斯(.DJI)$ 指数涨0.3%，报44156.73点； $标普500(.SPX)$ 指数涨0.61%，报6086.37点，盘中最高报6,100.81点，刷新历史纪录； $纳斯达克(.IXIC)$ 综合指数涨1.28%，报20009.34点，年内首度收于2万关口上方。大型科技股多数上涨， $苹果(AAPL)$ 涨0.53%， $微软(MSFT)$ 涨4.13%， $亚马逊(AMZN)$ 涨1.86%， $谷歌A(GOOGL)$ 涨0.16%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 涨1.14%， $特斯拉(TSLA)$ 跌2.11%； $奈飞(NFLX)$ 涨9.69%，盘中股价逼近10