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茶 我爱喝 ： 尤其是绿茶[得意] [得意] 印象最深的是7年前在杭州西湖边上的茶坊里，旗袍大美女给我泡的一壶龙井茶，啊，真是享受，然而确实贵，1壶150，不能续！。伤钱！ 回归正题，先从消费者的角度来看看。喜茶，最早出圈，网红茶，似乎是大都市潮人的标志，但我多次想买，每次都被排的长队劝退了。单价太贵，也就大城市接纳的起。 奈雪，有种英伦下午茶的感觉，约个朋友带个孩子去店里坐坐喝茶吃点糕点很好，缺点仍然是贵。我所在的三线城市只有万达里有一家。很少见到满座的情况。难怪亏损了。 蜜雪，我经常喝，路边很常见，类似以前的“一点点”，而且确实便宜，味道也还行（但是口感确实差奈雪很多，奈雪用的料确实是新鲜）。 茶百道，偶尔点外卖喝过，貌似在部分女性用户里经常晒，说这家店茶有特色。 古茗，身边也能经常看到，说实话在真正看财报做研究之前对它没啥印象，但也确实买了好几次（特别是喝蜜雪感觉厌倦想换换口味的时候）。 沪上阿姨，嗯，绿色店名装饰，让我想起了爱给男人戴绿帽子的上海老女人。没好感。 那再来结合财报等谈一下。 喜茶奈雪好是好，都有忠实粉丝，但贵局现在大城市，发展有限吧……喜茶已然盈利，很多大基金投资它就等着分红呢……至于奈雪，肯定要避开，还亏着呢……  茶百道，类似喜茶奈雪，他们的定价和布局大城市与未来的社会趋势违背（居民被房贷掏空了，能经常花大钱喝茶的人是少数）。 古茗，老二，这家店名字稍微有点怪怪的，且装修是黑色，按理说茶店都该喜庆亲和一点，类似茶颜悦色、喜茶等名字挺好。 但它的布局和财报又确实挺好，未来增速又可以。它类似那种少林寺里的扫地僧，灯光少，但是实力确可以。尤其是请朋友喝茶的时候，蜜雪有时候拿不出手，但是在小城市，月薪2、3000的地喝奈雪茶百道又伤钱包。 那古茗还是一个选择。 蜜雪，最大问题是由于廉价导致的茶口感一般，那么它必然吸引的是学生、

躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面： （一）美股收盘 | 三大指数集体大跌，纳指跌超2%；中概股逆市走强，阿里涨近6%。分析认为，美国一系列数据引发了人们对经济的担忧，促使投资者购买债券，导致国债收益率明显下跌。日内，美国2年期和10年期国债收益率双双跌超7个基点。【中概股】中概股逆市走强，纳斯达克中国金龙指数涨1.65%，本周累涨1.57%，已连涨第六周。 （二）国际宏观：美国2月份消费者长期通胀预期升至三十年来最高。受访者担心特朗普上调关税将导致物价上涨。乐观情绪消退，美国2月服务业PMI初值意外陷入萎缩。特朗普计划用关税反击针对美国大型科技公司的数字税。美联储副主席：人工智能加快政策对资产价格的影响 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均下，20均走平，短期空头趋势。 中期：5周均下，20周均上，20周均走平向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。25年1月涨跌幅：1.59%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线金叉、周线死叉、月线金叉。（备注：经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：无，周线：无，月线：高7。 4、SKDJ指标：日K值71左右，周线K值63左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 5、周期：起始于2022年10月份10484.75点的牛市到25年2月份已历时29个月。 6、Vix：20日均上，短线多头趋势。周收18.21，周五大幅冲高。历史中低位（历史最低8.56）。 7、美十年期国债收益率期指：20均下，短

周度复盘（2025.2.22） 本周业绩尚可。$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$  $特斯拉(TSLA)$  $英伟达(NVDA)$  一是对一些个股做了加仓买入，但组合的收益率却从6.52万美元本金时的12.31%，变成了7.57万本金时的12.52%，本金增加了16.4%，收益还保持稳中有升。二是周五美股下跌，组合的当日收益却小幅上涨。主要贡献是两个做空的标的，一是TSLQ两倍做空特斯拉，单日上涨9.47%，二是本周新买入的SQQQ纳指三倍做空，单日上涨6.28%。 关于SQQQ 。买入SQQQ，缘于我对2025年美股的整体判断，做的风险对冲。 2025年，从中期来看是美股大涨的第三年，美股历史上这是一个低概率事件。叠加美国经济和政策的不确定性，美联储对通胀的关注，都意味着美股2025年总体是高位震荡，中间可能会出现大幅回调。 引发回调的因素可能包括：1、龙头英伟达业绩不达预期 2、加征关税带来的美国通胀提升 3、中国人工智能发展带来的东升西降。所以，在做多买入时，还是要随时揪着一根弦，做好风险防控。 风险防控的方法一是做多的标的一定要低位买入，不追高；二是增加做空标的。目前SQQQ的占比只有5.1%，预计提升至15%。 关于TSLQ$Tradr 2X Short TSLA Daily ETF(TSLQ)$  。继续持有TSLQ，原因是对特斯拉继续看空。 近期对人形机器人做了比

美股三大股指大幅下跌，道指跌748.63点，跌幅为1.69%；纳指跌438.36点，跌幅为2.20%；标普500指数跌104.39点，跌幅为1.71%。背后的原因是，周五公布的数据显示，根据密歇根大学2月份的最终数据，消费者预计未来五到十年物价将以每年3.5%的速度上涨，这是1995年以来的最高水平。美国1月房价创历史新高，房屋销售急剧下降。与此同时，消费者信心低迷。美联储委员会19日公布的1月货币政策会议纪要显示，美联储官员担心美国联邦政府的关税政策可能成为推高通胀水平的一大因素，一致同意维持联邦基金利率目标区间不变。此外，昨天美股投资网就分析过，消费市场风向标沃尔玛发布的疲软业绩指引。这家巨头不仅是零售行业的领导者，更被视为美国消费市场的重要风向标。它对未来业绩的疲软预测，显然让投资者对经济前景的信心产生了动摇。技术面上，纳指和标普500都在历史新高位置走出了双底，要继续突破需要更多的利好和下周英伟达的业绩，今天的下跌只是用宏观数据找个借口！根据美股大数据 StockWe.com目前来看，市场的估值已经在高位，而国际贸易局势紧张可能会进一步推高商品成本。在这样的背景下，任何显示经济放缓的信号，都有可能成为触发市场回调的原因。虽然今天科技股集体重挫，但有两只我们精选的AI牛股逆势上涨，其中，2025年必买10只股视频，排列在第一首选位置的就是 $Innodata Inc(INOD)$ ，一家专门做AI大数据训练的公司，昨天公布强劲的财报后，股价暴涨30%公司四季度GAAP每股收益0.31美元，高于预期的0.22美元，销售额5920万美元，高于预期的5301.6万美元，预计 2025 财年收入增长 40% 或以上。英国AI公司 GRRR在2月12日，我们通过美股大数据 StockWe.com自主

  这一次，优势在谁？  近几日，美元指数震荡走低，笔者写稿时依旧在107下方交投，而昨日美元指数明显下跌，非美货币走高，因为欧洲强劲的经济数据，日央行对年内再次加息预期升温以及市场担忧特朗普关税拖累美GDP增速等，美元指数遭遇了内外夹击。  美股也下行，标普和纳指高位回落，而沃尔玛和金融股大跌，前者暗示美国消费疲软，后者则因为特朗普当选后的兴奋情绪退去；AI热门股PLTR，APPLovin也大跌，PLTR因为削减国防支出而下跌，APP则因为一篇做空报告称其存在欺诈而承压。  而其他市场中，欧洲银行股大涨，有人称其自2022年初以来考虑了分红的累计涨幅丝毫不逊色于Mag7；德国和欧洲的基准股指跑赢标普指数是十几年来之最，乌克兰局势的缓和，美国经济的失速，欧洲经济的复苏等支持欧洲股汇双升。  另外我国AH股一起大涨，恒生科技创下三年新高，科创50突破国庆节后高点，DS，人形机器人，阿里云，IDC等概念大涨，人民币也大涨，离岸人民币升破7.25水平。政策的支持，科技的突破，特朗普的可能妥协等都支持我国股汇双牛，连一向的空头摩根士丹利都上调了AH股评级和目标点位，称还有上涨空间。  有评论称，特朗普上任后，有关其交易退烧：美股整体震荡，还算强劲；美元指数和美债收益率下行，比特币也在10万美元一线交易，距离前高11万美元仍有距离，等。这一方面是上台后的交易平仓，笔者之前也写过类似评论；另外一方面，市场担心特朗普关税政策拖累美国的GDP，使得美国滞胀，而美联储又不得不维持高利率，对经济来说是双重打击；市场不再认为特朗普会maga，而会对美国造成许多消极因素，使得其内生动力减弱。  此外，欧洲的央行选择降息，而欧洲经济也有所回暖。今日数据显示，欧洲火车头德国制造业PMI创下2年以来新高，而此前英国

$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 事已至此，得拿出来一点点有分量的东西了。距离3月真回调没剩多少时间了，至于为什么3月是真正回调，可以看我周一文章。这次假回调被214暴涨和220阿里财报暴涨拦截，虽然k线难看，但也是涨了，只能说和前两周相比涨幅偏低。仔细想想大家都想趁回调上车，然后一口气冲上40，现在想想市场还真是一点便宜都不让人占啊。反省了一下这次思考疏漏的地方，短暂的看涨窗口期，对于回调占便宜机会需要慎重考虑。怎么叫短暂呢。如图，kweb2月20日期权未平仓数据。蓝色数据是本周到期期权，绿色数据是下周到期期权。而排除这两色，头部数据到期日集中于3月21日。可以对比我周一文章里去年年底到今年年初kweb未平仓数据。结论是3月这波头部期权开仓必被杀。3月21日是三巫日，一般机构会提前动手，考虑提前一两周吧，预计3月8日当周前后见顶，最迟3月14日当周。那2月28日当周走势就很关键了。什么时候突破40理论上2月28日应该冲刺，但从期权开仓来看当周波动已经锁死在33.5～40之间。根据看涨开仓数据来看下周有机会到40，但能否稳定在40不好说。但考虑3月8日当周继续看涨，哪怕高位震荡大概率也不会低于36，毕竟还要继续骗交易者买价外call。交易方面，考虑现在期权价格比较贵，我选择sell put 36

本周，港股继续大涨，恒生指数周涨3.79%，超越去年10月7日最高点，创3年来记录！消息面上，本周一，中央召开民营企业座谈会。总书记强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。参加座谈会的民营企业家包括：宁德时代董事长曾毓群、阿里巴巴创始人马云、飞鹤乳业董事长冷友斌、正泰集团董事长南存辉、宇树科技创始人王兴兴、新希望董事长刘永好、华为创始人任正非、比亚迪董事长王传福、韦尔股份董事长虞仁荣、小米董事长雷军、奇安信董事长齐向东等。上次总书记亲自主持召开民营企业座谈会是在2018年11月1日， 当时他充分肯定中国民营经济的重要地位和作用，表明坚持基本经济制度、坚持“两个毫不动摇”的坚定立场，提出有力举措，为民营企业未来发展指明方向。此次民营经济座谈会召开意义非凡，尤其是参会企业代表当下最火热的新质生产力，给火热的科技股空中加油！与此同时，DeepSeek继续搅动资本市场，腾讯宣布微信接入DeepSeek“满血版”，引爆股价！周四盘后，阿里巴巴公布2025财年三季报，淘天集团、阿里云等核心业务营收超预期，公司表示未来三年将在云和AI基础设施投入预计将超过去十年总和，目标是实现AGI，引爆了股价，同时带动科技股集体大涨！除了阿里巴巴外，周四发布财报的还有哔哩哔哩和瑞幸，悉数超预期，股价大涨，中概股吸引了全世界的目光！比如有着“妖股之王”之称的游戏驿站CEO Ryan Cohen将其个人持有的阿里巴巴股票增至约10亿美元。除此之外，政策面上，中国人民银行行长潘功胜表示，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，持续推动中国经济增长模式转型，巩固和增强经济回升向好势头。国办转发商务部、国家

1、SPY/QQQ在连续冲高之后终于开始下跌，SQCG-0.25%，表现优于大盘。今天市场大幅震荡，但是依然保持良好的多头形态，整体健康。  ①鉴于前期一直没有合适机会，昨天加仓SQCG标的股3股，加仓比例为其中单一标的的0.5%，与策略一致。  2、“鳄指”涨跌互现。20线/50线拐头向下，接近55%区间，200线继续向上，来到61%。200线的上涨还是比较意外，这有可能是长期资金进入的表现，也有可能只是转瞬即逝，我们后面再观察。  3、之前我们聊过一个现象，就是当SPY和QQQ出现几乎一致的下跌比例时，有可能是当日低点。昨天在盘中再次出现这样的情况，当然我们也用一点点仓位进行了验证，并且验证通过。美东时间11：37，SPY-0.93%全天低点，QQQ-0.99%全天次低点。但是，这样的现象其实没有坚实的逻辑支撑，发生的概率也不算大，所以目前也仅仅作为观察。   4、最近关于乌克兰的话题当然再次成为焦点，作为投资者，对于这样影响世界局势的事件当然要给予一定程度的关注。目前看，Trump已经抛开欧洲和乌克兰单独与俄罗斯展开谈判，当然这种谈判出结果的可能性几乎没有，顶多算是正式谈判准备会。同时，极大可能会完全停止对乌克兰的无偿援助，并且要求乌克兰以资源换援助。 我们不去讨论什么拜登家族贪腐案、民主党政府援助不翼而飞这种捕风捉影的事情，我们只讨论已经发生的事情和推测一下Trump行为的逻辑原点。  ①首先，美国是北约最强大的成员国，也是乌克兰最大的援助国，这2点是毋庸置疑的。Trump抛开欧洲和乌克兰单独谈判目的有二：  A、欧洲国家不要天天打嘴炮，要切实履行将国防开支提高到2%以上的义务，完成北约组织最基本的要求。下图是2023年主要欧洲国家主战坦克的统计表，德、法、英三国的先进主战坦克均未超过300辆，我