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近期，除了变化莫测的美国关税政策外，潜在金融制裁风险也在上升，尤其对美股中概股而言。此前，美国财政部长曾对媒体表示，在美国上市的中概股可能被摘牌，作为贸易谈判条件的一部分。 对此，香港财政司司长陈茂波于4月13日在司长随笔中表示，针对考虑将在美国上市的中概股除牌的措施，目前香港已建立便利已在海外上市的企业在港进行双重上市或第二上市的监管框架。香港证监会和港交所已做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。 据统计，当前在美上市的中概股超100家，其中高盛推算有20多家中概股符合回流香港上市要求，或将有资格在香港进行双重主要上市或二次上市。 中概股回流港股主要有三种方式：美国私有化退市后新申请香港上市、在香港二次上市（secondary listing）、在香港双重主要上市（dual primary listing）。 目前， $阿里巴巴 (BABA.US)$ / $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $网易 (NTES.US)$ / $网易-S (09999.HK)$ 、 $京东 (JD.US)$ / $京东集团-SW (09618.HK)$ 等中概股已经在香港二次上市或双重主要上市。以阿里巴巴为例，其于2024年8月由二次上市转为双重主要上市，并于同年9月纳入港股通。这一转变不仅提升了其在港股市场的交易活跃度，也为其带来了更多的内地投资者。 从市场表现来看，港股IPO市场自2024年下半年以来持续回暖。据德勤统计，2025年第一季度，香港交易所共15只新股上市，累计集资182亿港元，分别同比增加25%及287%。此外，港交所收到的上市申请和处理中的申请个案，也较去年同期有所增加。这些数据表明，港股市场正在吸引更多的资金和企业，市场活力不断增强。 影响几何？ 实际上，对中概股退市的担忧早就存在。早在2021年，美国证监会（SEC）根据《外国

随想39：我们有必要这么关注市场吗！ 肥猫的朋友们，又见面了！ 过去两周的股市可真是热闹非凡。一边是特朗普的关税新政频频出招，一边是市场坐上过山车，大机构分析师和股评大V们也跟着一会儿欢喜一会儿哀愁，画风像极了反复翻面的大饼。肥猫实在忍不住，要来吐槽两句。 先来复盘一下这两周的大事记： 高盛的“预测芭蕾” 高盛在这波行情中表现得……怎么说呢，活像翻书的速度比赛。从3月10日下调GDP预测，到几天之内连连调高衰退概率、再调低，翻脸比翻页还快。关于他们预测的打脸操作，肥猫其实在之前的文章《【收藏】华尔街股票预测背后的惊人真相，美股散户投资必看！》中就已经领略过一次风采了。 烙饼有害吗？当然有！ 关注多年的一位美股大V，在4月9日关税政策大转弯前夜，才刚刚发视频承认自己低估了特朗普的决心，决定花钱买入期权对冲风险——结果第二天就被打脸。另一位财经博主表示：如果 $美国超微公司(AMD)$ 和 $英伟达(NVDA)$ 股价跌破72美元和84美元，就准备清仓，成本价分别是127美元和79美元。 理由是“宏观不确定，无法重新估值”。当然，这位博主并没有这么做，因为第二天股市就大反弹了。但这里其实藏着一个耐人寻味的逻辑悖论：如果你认为AMD在之前值127美元，那它凭什么在现在反而不值72美元了？ 当然，肥猫并没有什么资格可以嘲笑他们，论做研究的深度和技术判断的能力，我是自愧不如。但肥猫始终坚信一个朴素的逻辑： 好公司自己会找路。 只要一家公司足够优秀，它不是没法应对市场的风浪。要么有腾挪

4月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司向香港联合交易所提交了上市申请，拟在资本市场迈出重要一步。此次上市申请，是遇见小面发展历程中的关键节点，若成功上市，将为其带来更充裕的资金支持，助力品牌拓展、技术升级等战略布局的实施，进一步提升在中式面馆行业的竞争力和影响力。 一、公司概况：小面成就大事业 遇见小面是中国一家极具影响力且发展迅猛的现代中式面馆经营者，在中式餐饮领域已崭露头角。其品牌创立于2014年，从广州体育东横街的第一家面馆起步，开启了创业征程。公司由宋先生、苏先生及罗女士创立，三位创始人皆毕业于华南理工大学，宋先生和罗女士还拥有香港科技大学硕士学位，这样的高知团队为公司发展注入了强大动力。凭借独特的经营理念和创新的业务模式，遇见小面迅速发展，截至最后实际可行日期，其餐厅网络已覆盖中国内地22个城市，拥有374家餐厅，在香港特别行政区也开设了6家餐厅，并且还有64家新餐厅在筹备中，展现出强劲的扩张态势。 经过多年的发展，遇见小面取得了令人瞩目的成绩。根据弗若斯特沙利文的资料，在2024年，按总商品交易额计算，遇见小面是中国第一大川渝风味面馆经营者，同时也是第四大中式面馆经营者。在2022-2024年期间，其总商品交易额的年复合增长率在国内前十大中式面馆经营者中位居榜首。从餐厅经营数据来看，在业绩记录期间，餐厅数量持续攀升，从期初的133家增长到最后实际可行日期的380家，增长幅度高达185.7%。经营业绩方面，收入也实现了快速增长，2022年至2024年的收入分别为人民币418.1百万元、800.5百万元及1,154.4百万元，年复合增长率达到66.2%，并成功从2022年的亏损实现扭亏为盈，2023年和2024年的利润分别为人民币45.9百万元及60.7百万元。这些数据充分彰显了遇见小面在市场中的强大竞争力和良好的发展态势。 二、业务模式：多元化与标准化并行 遇见

昨日，英特尔一纸公告，宣布出售Altera51%的股权给Silver Lake（银湖资本），保留剩余41%的股权，作为财务投资人，Altera后续业绩将从英特尔中剥离！此次交易，Altera估值87.5亿美元，预计今年下半年完成交易。Altera是一家FPGA（现场可编程门阵列）半导体解决方案公司，通俗解释下，FPGA 就像是“可以编程的硬件”，出厂后还能由用户根据需求重新配置电路逻辑。2015年时，英特尔斥资167亿美元壕娶Altera，英特尔史上最大的一笔收购案之一！嫁入豪门的Altera发展并不顺利，2024财年的收入为15.4亿美元，通用会计准则（GAAP）下毛利3.61亿美元，营业亏损6.15亿美元！与竞争对手AMD相比，英特尔吸收合并的能力太差了！2020年10月，AMD耗资350亿美元收购FPGA行业另一巨头赛灵思(Xilinx)，去年四季度的收入达到9.2亿，营业利润高达3.6亿，利润率高达39%，比数据中心30%的利润率还高！ $美国超微公司(AMD)$ 如今，英特尔选择忍痛割肉，聚焦核心业务，也不能说错，毕竟英特尔现在自顾不暇，大力瘦身才有断臂求生的可能。从股价上看，出售消息发布后，英特尔股价盘中一度涨超6%，最终收涨2.9%。 $英特尔(INTC)$ 此次收购，交易方银湖资本来头不小，它是全球最知名的科技领域私募股权投资公司之一，它专注于投资技术驱动型企业，通常出手就是大手笔，跟红杉、KKR这种偏广撒网不同，银湖走的是“高门槛、高控制力”的策略。比如银湖资本2013年联合Michael Dell私有化戴尔，耗资244亿美元！从纳斯达克退市后，戴尔完成对EMC（存储巨头）的收购，金额 670亿美元，