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$英伟达(NVDA)$ 下周目标140。5月15日周四 $NVDA 20250516 132.0 PUT$ 开仓5.8万手，方向大部分是买入，合计成交额约170多万。交易者预期周五回调132。从成交明细来看，132put买入时机选在了股价最高点，再结合考虑成交金额，说明这笔大单交易者对回调颇有信心。不过，大家现在都盼着回调，好做一些看多操作，感觉市场一般不会如此顺从情绪，我觉得会收平可能性更高。不过就算股价不回调也可以做sell put，预计财报前股价会在130以上徘徊。目前机构给出最高目标价是大摩分析师的160美元，普遍目标价是150。比较低的目标价120来自HSBC分析师，他认为尽管AI需求向好，但今年下半年存在供应链不确定性，而且Q1Q2营收很难超预期。不过我认为这几点并不影响财报前利好兑现。所以130～150这个区间外做卖方问题应该不大。（昨天把sell call打成140了，这周问题不大但下周有点危险） $标普500ETF(SPY)$ spy期权开仓继续一如既往，趋势继续缓慢向上，目标600；短期内没有明显利空，大批看空开仓选择远期，目标也很合理570～580。对于大盘顶部看法，QQQ有两个值得一提的大单。分别是备兑sell call515 $QQQ 20250919 515.0 CALL$ 和备兑sell call525

SEZL是美国版花呗，从2023年四季度到2025年涨了快80倍的SEZL公司，SEZL就是澳大利亚的Afterpay公司，以前说是给SQ收购了，但是前十大股东里面没有看到SQ，现在单独上市了，SEZL跟AFRM都是做先买后付，就是美版花呗，SEZL起步于澳洲，但是因为澳洲太小，所以才需要进入美国市场，SEZL跟AFRM是直接竟争对手，两家的收入差了十倍，市值也差了十倍，AFRM是23年三季度开始收入快速增长的，但是23年上半年股价股价就爆发了。 SEZL是2023年8月份上市的，24年二季度收入快速增长，但是股价的话从23年四季度的7美元涨到了25年的560美元，复权价，主要原因还是市值小，所以才能涨这么多，但是未来还能继续大涨吗，这是一个问号，两家收入增长速度都很快，SEZL的收入增长速度是123%，AFRM是36%，两家差距现在变得非常大了，SEZL的毛利率从76.55%提高到85.66%，AFRM从63%提高到65.5%，说明SEZL的产品竟争力非常强，不然没有这么高的毛利率，所以SEZL收入只有AFRM七分之一的情况下，净利润远远高于AFRM，SEZL的市销率是7倍，AFRM是6倍，看起来SEZL有点高估 ，但是从收入增长速度还有毛利率来看，AFRM反而高估了。 先买后付市场主要竟争者是三家，还有一家是瑞典的，因为没有在美股上市，我不太不熟悉，SEZL跟AFRM都在美股上市，而且现在都在美国市场直接竟争，那两家公司到底哪个好呢，哪个更值得长期持有呢，从商业竟争的角度来说，龙头企业最终胜出的概率远远高于非龙头企业，一般是不是龙头看两个，一个是看收规模最大的就是龙头，第二个就是看毛利率最高的就是龙头，两个指标是毛利率为准，比如苹果当年毛利率比诺基亚高，所以苹果一开始就是龙头，特斯拉工开始毛利率就比丰田高，所以特斯拉就是龙头，SEZL因为毛利率高了很多，所以是这个行业的

话说，昨晚，阿里公布了今年第一季度和整个2025财年的财报，八姐简单看了看，感觉整体还不错啊，这阿里云都增长18%了，营收刨除买高鑫银泰的也增长10%了，怎么着也算有进步啊。结果，没想到，阿里一发财报，股价盘前就开始跌，今天美股收盘更是跌了快8%了，这是怎么个情况？ 再仔细分析了阿里的财报，八姐又了然了，这个事情还是市场在以下几个方面对阿里预期太高，而阿里没有达到。 1，阿里的营收低于市场预期，尤其是电商业务增速居然还落后于京东了，这不禁令市场担忧，阿里是否在市场份额的争夺战中落于下风。 2，阿里云虽然同比增长18%，但这只是符合市场预期，甚至略低于某些机构的预期，而自今年春节开始，众所周知，AI概念令阿里云获益匪浅。与此同时，阿里云的EBITA利润率也低于市场预期，这也令投资者怀疑阿里AI投入过大和收益甚小。 3，阿里买算力的支出低于市场预期。 不过呢，俺也觉得，这只是短期的市场情绪，没准阿里股价明天就又反弹了呢。只是，如何在激烈竞争中实现电商突破，又如何接住这波AI红利并变现，这也是阿里管理层要破局的关键。 好啦，不废话了，下面咱们来详细说说阿里的这份财报。 1，阿里营收低于市场预期。 2025年第一季度，阿里营收为2364.54亿元，同比增长7%，剔除大润发和银泰外整体收入同比增长10%。但阿里的营收没有达到市场预期，同时，也低于京东15%的增长，这也是被投资者诟病最多的，担忧阿里在电商竞争中落于下风。 实际上，单就阿里国内电商最为核心的客户管理收入而言，增长得还是不错的，同比增长12%，这也是近4年来的最高同比增速。与此同时，淘天的利润也在改善，经调整EBITA为417亿元，同比增长8%，这是过去一年多来的最高同比增速。 当然，阿里国内电商的增长也源于猛烈的市场推广。财报显示，第一季度，阿里的销售和市场费用为361.79亿元，同比增长25.5%，远高于营收增速。阿里

昨天有道这个财报，营收13亿、净利1.04亿，同比247.7%的增长。 市场给的一致预期是有赚钱能力了，盘中涨的不错。 电话会提到，周期性因素，去年全年盈利，但是Q2会计入亏损，公司给的预期是下季度会大幅收窄，可以继续关注看看。 学习服务收入6亿出头，规模下降比较多，这业务属于高毛利业务，规模下降会导致一定的毛利率下滑。现在教育公司都在转型，有道采取的策略是只投入刚需，目前看策略正确，亏钱、投入大、重资产的业务不盲目搞，学聪明了。 智能设备这块不到2个亿，这个感觉跟消费电子走的比较近，比较依赖爆品，比较考验产品力，去年下半年新有道词典笔效果不错，带动整个毛利率到52.3%。 广告这块收入5亿多，连续N个季度50%以上增速，现在算是到了一个高基数阶段，目前收入占比40%左右。 现在咋说呢，教育高递延收入，双减以后感觉各家的商业故事都不太好讲了，新概念基本是围绕AI来。有道是和AI靠的最近的一家，再加上还有个广告现金牛，这块也是三大商业模式之一，有道靠这个来抢增长，有资源、有客户，也算是没浪费基因。 电话会里面高管原话“通过集中资源发展有道领世、在线营销服务等核心业务，我们已有效控制非核心业务亏损。”所以基本是朝着这两块业务发力了，报表也是如此。 现在广告这块，个人感觉，海外可能还有大机会，再加上网易集团的生态，说不定真能规模利润双丰收。 鲜少人知道的是，有道很早就入局搜索+广告了，技术和经验都有沉淀。学习服务崛起前，广告一直也是有道营收主力。 有道的广告业务，目前主要是在AI赋能和全球KOL生态上的深度布局。纯技术驱动逻辑，这一点和meta、applovin那些走的一个路子。 他们股东大会提到的那个博主接单平台，基本就是在做智能撮合、动态定价和评论区语义分析等，把原本依赖大量人力这种KOL、KOC投放，变成标准化，外加AI能，属于准SAAS工具。 现在AI浪潮下，广告业务算是

今天小虎老师的视频里看到，特朗普反对苹果在印度建厂。对 $苹果(AAPL)$ 来说 ，这是一个很大的挑战啊，这么大剌剌的公开这样说话的总统，也真的没有几个了，管的真宽。 近期，美国总统特朗普公开批评苹果公司CEO蒂姆·库克，明确表示不希望苹果在印度建厂。此前苹果计划到2026年年底前，将面向美国市场销售的iPhone全部转移至印度生产，以降低对中国生产的依赖。然而，特朗普的这一表态给苹果的这一计划带来了变数。 特朗普反对苹果在印度建厂的原因分析 - 经济利益考量：特朗普强调美国对苹果公司的支持，并提及苹果此前承诺的在美国投资5000亿美元的计划。他希望苹果能将更多生产环节留在美国，以创造就业机会和促进美国经济发展。从美国国内政治和经济角度来看，特朗普此举是为了迎合部分选民对于制造业回归美国的期望，同时也试图通过苹果这样的大型企业来带动美国制造业的复兴，提升美国本土就业率，增强美国经济的自给自足能力。 - 贸易关系因素：特朗普在提及苹果在印度建厂问题时，也谈到了美国与印度的贸易关系。他指出印度是世界上关税最高的国家之一，但印度却提出愿意对美国商品免征关税。特朗普可能希望通过限制苹果在印度的生产扩张，来增加美国在与印度贸易谈判中的筹码，从而争取更有利的贸易条件，减少美国对印度贸易的逆差，保护美国本土产业免受印度高关税政策的冲击。 苹果将iPhone生产转移至美国面临的困难 - 成本大幅上升：据估算，如果苹果将iPhone的组装工作转移至美国，一部iPhone的成本将在1500美元至3500美元之间。美国的劳动力成本远高于印度和中国等国家，而且美国缺乏像中国那样成熟的供应链体系。iPhone的零部件来自全球各地，其中大部分来自亚洲，如处理器由台湾的台积电制造，显示屏由韩国的LG或三星生产。如果在美国组

前言：长线看黄金：长期看涨，小调整小机会，大调整大机会。以年为单位长期持有盈利概率99.99%。稳键的可以做为资产配置，长期配备一定仓位。本轮大牛市已2年6个月（22年11月最低1618.3元-4月22日3509.9元） 躺观黄金（纽约黄金期指期指主连 ）： 一、消息面、基本面：当前股市和黄金翘翘板。推动黄金上涨因素大幅减弱： 1、贸易战：以中美日内瓦经贸会谈达成共识为标志，关税闹剧进入尾声，美股持续大涨，美元指数强势，避险需求锐减。 2、市场需求：全球央行购金需求维持高位，为金价提供长期支撑。 3、通胀预期：通胀压力仍在，近日经济数据持续回暖。 4、美元指数：2025年4月21日见底后横盘振荡，近期走强并有加速迹象。 5、地缘政治：南亚局势恢复和平。    6、6月份到期6.5万亿美债悬而难解。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均下（第5天+），20均向下，短期空头趋势。 中期：5周均下，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年4月涨跌幅：+4.49%。2024年涨跌幅：27.39%（东财数据） 2、macd：日线死叉第13日、周线金叉第15周、月线2023年3月以来持续金叉。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：低6，周线：高9+1，月线：高9+2。 4、SKDJ指标：日K值25左右，周线死叉K值65左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 5、周期：起始于22年11月最低1618.3元的大牛市至今历时2年7个月

---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、市场龙头：MSTR（MSTX、MSTU），上涨趋势中MSTR比现货ETF更强。4、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。5、月线大三浪最低49365，最高110150，最多涨：60785，最大涨幅：223.13%，二分之一处价格为：79757.5  躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘，超短振荡趋势； 短期：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中期：5周均上，20周均上（第4周），20周均走平，中线多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年3月涨跌幅：-2.57%。） 2、macd：110150调整以来日线第2次金叉第25天、周线金叉第2周，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期： A：上轮牛市（月线大三浪）：上轮牛市起点可以为2024年8月5日最低49365，最高至2025年1月21日110150，最多涨60785，最大涨幅：123.13%。 B:本轮调整（月线大3浪后的调整）：12月17日108960--25年4月7日调整最低74635近4个月（25年1月21日创出历史新高110150为假突破）。江恩法则支撑位：79757.5，接近月线大1浪顶部74415。 C：本轮反弹：起点2025年4月7日最低74635。短线多头确认：4月21日连续3日收盘站上20日均线。再次确认：4月22日突破前高双底形成。中线多头确认：2025年5月9日周收盘大

特朗普这几天不断点名批评Tim Cook，“我昨天和Tim Cook发生了一点小问题，我对他很好，我不希望他在印度建厂，印度自己能照顾好自己。” 目前普遍预计，苹果如果放在美国生产，一部iPhone的成本将在1500美元至3500美元之间：此前苹果计划在2026年年底前将面向美国市场销售的iPhone全部转移至印度生产，以减少对中国的依赖，目前看来特朗普会非常不高兴，但将iPhone的组装工作转移至美国又是“不切实际且成本高昂的”。 $苹果(AAPL)$ 自四月低点反弹+25%，特朗普反对苹果印度建厂，将会对其股价产生怎样的影响？大家接下来有何操作策略？评论区分享你的观点或看法，一起赢取虎币奖励！

本周，港股在重磅利好推动下连续五周上涨，恒生指数周涨2.09%。消息面上，上周末中美高层在瑞士日内瓦召开经贸会谈，双方达成重要共识，会谈取得实质性进展。本周一下午，中美发表联合声明，宣布大幅互降关税，除了直接取消91%的“情绪化关税”，双方也对“解放日”后对彼此祭出的34%关税中的24个百分点，按下90天暂停键，只保留10%。这意味着本届美国政府对华加征的关税从145%降至30%，中国对美加征的关税则从125%降至10%。消息公布后，恒生指数直线拉升，周一一度大涨3.4%。但是，此前连续抄底港股的南下资金出现罕见一幕，周一净卖出185.3亿，净卖额创2021年2月24日以来单日新高，也是历史第二大单日净卖出！受此影响，南下资金本周净卖出86.8亿，创一年多来单周净卖出记录：虽然南下资金对港股表现谨慎，但新股申购异常火爆，宁德时代港股二次上市，融资认购倍数超120倍，认购金额突破2800亿港元，位居近半年港股新股冻资榜第3位，仅次于蜜雪集团和布鲁可！继宁德时代后，A股又一巨头恒瑞医药开启招股，目前老虎证券app显示的融资申购倍数已超36倍！除了新股外，本周，腾讯、阿里巴巴、京东集团等科技巨头公布财报，引发股价异动。从财报后走势来看，腾讯、阿里巴巴、京东反应平淡，网易大涨13%，创历史新高！从板块上看，本周公共事业、金融板块领涨，仅电讯业下跌：下周，零跑、小鹏等公司将密集发布财报，或引发个股异动。另外，周一统计局将发布多种经济数据，对未来行情影响较大，敬请关注。本周港股大事件：1.    宁德时代本周招股，下周二上市；2.    美经贸会谈联合声明发布，双方互相大幅降低关税；3.    京东集团一季度净营收3010.8亿元，同比增长16%；4.    美国4月

躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股夜盘： （二）昨夜今晨：美股收盘 | 标普四连涨、纳指结束六连涨，七巨头普遍回调，中概股多数走低，阿里绩后跌超7%。 （三）国际宏观：特朗普再收中东“礼包”：同阿联酋签2000亿美元商业协议，合作在阿建5GW数据中心。鲍威尔“认错”：旧框架不再适用，长期低利率时代已结束。关税谈判进展缓慢，欧盟据悉正在准备与美国的新贸易提案。Coinbase被指虚报用户数量，股价大跌7.2%，称正与SEC合作解决问题。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均上，20周均上（5月12日首次站上），20周均向下，中期多头趋势。 长线：5月均上（5月12日首次站上），20月均上（4月盘中破20月均），长期多头趋势。25年4月涨跌幅：+2.24%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线金叉第22日、周线初显金叉（5月14日初现金叉）、月线2025年3月25日已显死叉（月线死叉第2月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转：日线：高6，周线：无，月线：无。 4、SKDJ指标：日K值94左右，周线K值74左右，低位金叉。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 5、周期：起始于2022年10月份10484.75点的牛市至24年12月16日22450点历时27个月。22450点调整以来调整近4个月至4月7日最低16460点，最多跌5990点，最大跌幅26.68%。25年4月25日连续3日站上20日均突破前高双底形成本轮月级调整筑底成