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上周五盘后，中国中免发布半年度业绩预告，营收同比下滑9.96%；净利润同比下滑20.8%： $中国中免(01880)$ $中国中免(601888)$ 分季度看，中国中免二季度营收下滑8.5%，下滑幅度较一季度的-11%有所收窄，但低于分析师的预期。 根据海口海关发布的统计数据，今年二季度，海南离岛免税销售额54.6亿，同比下滑4%： 中免在半年度业绩预告中称，上半年公司在海南市场的优势地位进一步巩固，市场占有率同比提升近1个百分点。 据此推算，中免在机场免税的销售额下滑幅度更大一些，或受到消费不振的影响。 从收入趋势来看，二季度8.5%的下降幅度已经是一年半以来表现最好的季度，考虑到去年三季度是中国中免业绩最低点，在比较基数偏低的情况下，预计中免的营收降幅将继续缩窄： 但是，中国中免二季度净利润为6.6亿，同比下滑32%，下滑幅度较一季度的-16%明显加大！ 净利润跌幅高于营收，猜测是中免在压力之下降低售价，毛利率受损，及销售费用降幅低于收入，导致利润下降的更多。 不过，从中国中免K线走势来看，公司股价已经低位震荡了一年的时间，年线从之前的下滑到走平，预示着变盘时刻将要来临： 考虑到公司业绩下滑的原因已经被市场充分定价，只要接下来海南离岛免税销售额不再出现两位数的下滑，中免股价跌破52.47元的概率就不大。 从估值上看，中免静态市盈率比较高，为38倍： 分析师预期今年净利润47.7亿，如果能够完成，市盈率降到29倍，属于不高也不低的状态，具体要看明年走出业绩低谷后，利润增速能恢复到多少。 因此，中免接下来大概率还是震荡筑底，属于大病之后恢复阶段，很难有大的行情。 能否摆脱弱势？大家还是紧盯海南离岛免税销售额吧，

上周回顾：标普、纳指续创新高1、行情动态受强劲的业绩和对贸易谈判的乐观情绪推动，美国股市延续上涨势头。三大股指均录得周度上涨，标普500指数和纳指创下历史新高。标普500指数周五连续第五次创下收盘新高，周一首次突破6300点大关。纳指则创下2025年以来第15次创下收盘新高。周初，特朗普宣布与日本达成“大规模”贸易协议，其中“互惠”关税为15%。他还表示有信心在即将到来的8月1日关税截止日期之前敲定更多协议——其中可能包括与欧盟的协议。香港股市周中攀升至三年半以来的最高水平，但在周五有所回落，投资者正在等待周末举行的下一轮中美贸易谈判以及财报季的开始。恒生指数 (HSI) 一周上涨 2.27%，站稳25,000 大关，年初至今涨幅约27%。我国正式启动雅鲁藏布江下游水电工程（墨脱水电站）建设，受此影响，水泥、钢铁、爆破等板块大涨，重大工程带动投资者乐观预期回升。浦银国际分析师赖美玲表示：“港股估值已大幅上涨，进一步上涨的空间可能有限。”2、个股大事记上周，标普500指数所有11个板块均收涨，医疗保健和基础材料领涨，而科技和通信服务板块则在主要人工智能驱动型公司强劲盈利的推动下上涨。特斯拉 (TSLA) 公布Q2每股收益下降 23%，营收下降 12%，至 225 亿美元。马斯克警告称，由于美国电动汽车补贴取消，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。周四，特斯拉股价下跌逾 8%，但周五反弹 4%，将全周跌幅缩窄至 4% 左右，原因是市场猜测自动驾驶出租车即将在旧金山推出。Alphabet (GOOGL) 公布业绩超出预期，股价上涨逾 4%。广告和云计算收入超出预期，公司将 2025 年资本支出预期上调至 850 亿美元（此前为 750 亿美元），推动了整个人工智能芯片生态系统的乐观情绪。英特尔 (INTC) 公布调整后每股亏损 0.10 美元，低于预期的微幅盈利，随后股价暴跌 8.

公众号：长长的坡厚厚的雪；完整图片见公众号 本周特斯拉发布了25财年2季度财报，以下是财报highight，业务分析我放在后面。 营收出现大幅下跌，主营造车业务更是连续第二季度下滑：合计营收225亿，同比下跌12%，其中造车业务贡献158亿，同比下跌15%；能源业务贡献28亿，同比下跌7%；服务业务是唯一的亮点，营收贡献30亿，增长17% 毛利率保持健康：毛利率17%，虽然同比下降1% ，这个指标依然好于15%的行业整体平均水平，显示了较高的生产能力与品牌溢价能力； 大饼一号自动驾驶计划年内要大幅扩张：计划25年底Robotaxi计划覆盖全美一半人口；自动驾驶版本会继续更新，参数将有10倍级别的提升；预计明年就可以在美国落地"特斯拉自己出去为车主赚钱” 这个商业场景 大饼二号人形机器人明年量产：计划在年底前完成 Optimus 3 的原型，并于明年开始规模化生产，目标是在未来 5 年内年产 100 万台。 看完财报数据，再听完财报会议，给我的感觉是：能够在财报会议当中拿得出手的真实数据越来越少，反而是对未来的畅享越来越多。能够这个时候依然持有特斯拉股票的投资者，大概率都是一遍又一遍被提纯的“信仰股东"。 4月份到现在我只有通过sell put在特斯拉上有一些投机，目前也已完成清仓。对于特斯拉我的观点没有改变：核心指标依然是FSD的付费订阅率。在这个指标发生质变之前，我认为不需要也不值得进行大幅建仓。以下是理由： 一、 最强王牌FSD盈利能力不清晰：特斯拉目前最能拿得出手的王牌就是FSD，而FSD有两条变现路径，一是订阅费用，二是Robotaxi，可这两条目前盈利能力都还没有得到市场验证： FSD订阅收入这一块在特斯拉财报当中一直是放在Service类目当中，并未单独披露。上季度Service收入增长17%，财报当中披露了主需原因是增加的充电桩贡献导致，和FSD没有一毛钱关系

快两年前，卖掉浦东一套房子。现在看来卖得很英明，房价比当时跌了20%。对于房价，我估计，上海内环线内，这个轮次不再跌30%以上，是停不下来的。 扯远了，回到正事。当时卖房的钱被老婆没收，但是她一直愁钱放哪里。 之后没多久，同学收购了一家美上市公司，打算定增并转型新兴行业。我一贯对各种新行业都很喜欢，于是表现出很强的兴趣。同学也很关照，说安排额度给我。我也立马做老婆思想工作，最终说服她拿出充公的钱来参与定增。 我写过几篇帖子说过这支股票，不过股本很小，股价波动也很大，因而暴涨暴跌，我觉得多吹容易误导大家，以为我在割韭菜，于是就不再吹了。 这支股的换手率一直很低，即使暴涨时也不高，显示筹码集中度很高，应该都是像我这样不等个N倍是不肯下船的。 具体名字我就不提了，也不要来问我。持续关注的老粉可能知道，新粉要想知道，自己去翻我一年半前的帖子。想知道就肯定要付出的，因为这世上是没有免费午餐的。 另外，不管什么方式知道了，藏自己肚子里，忍住，别自以为是说出来。否则我删帖，拉黑。 最近股价走得有点生猛，原因在上周出公告了。好坏各半的消息，股价却坚持住了，再看几天要还能挺住，说明市场还是认可的。 管理层都是圈内人，出手很硬，很会紧跟形势，也很有资源。不管怎样，这次故事很棒，让我的N倍目标达成的可能性更大了，这样在家里地位又能提高一点了。 说到圈，周末姨太不错，有点要突破整理区样子。像我之前说的，现在是老二带头冲锋的时候。 再说一遍，姨太，不创新高，是不可能停下脚步的。反正没出现头型，就拿住了别乱动。 $以太坊ETF-iShares(ETHA)$  $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$&nbs

财经事件：中美举行第三轮经贸磋商；美联储FOMC公布利率决议；鲍威尔召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议；植田和男召开货币政策新闻发布会；经济数据：美国7月非农数据；美国7月失业率；美国7月ADP就业数据；美国6月JOLTs职位空缺；美国第二季度GDP数据；美国6月PCE数据；中国7月官方制造业PMI；中国7月财新制造业PMI；公司业绩：美股财报季进入高峰期，微软、Meta、苹果、亚马逊、高通、波音、星巴克等公司将公布最新季度财报；新股IPO：云端设计软件公司Figma计划于本周四登陆纽交所，IPO定价25-28美元，估值最高可达164亿美元。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态7月28日，恒生指数开盘上涨70.52点，涨幅0.28%，报25458.87点；恒生科技指数开盘上涨21.17点，涨幅0.37%，报5699.07点；国企指数开盘上涨22.59点，涨幅0.25%，报9173.08点；红筹指数开盘下跌0.51点，跌幅0.01%，报4321.48点。$恒瑞医药(01276)$涨超10%，与GSK达成重要协议，拓宽HRS-9821和多个治疗领域创新产品的海外市场；$狮腾控股(02562)$涨近4%，推出数字金融集团打造亚洲首个多货币、互通稳定币及真实世界资产代币化解决方案生态系统；$蔚来-SW(09866)$涨近2%，月内股价已累

又是新的一周，早起的人儿可以避开地铁的早高峰人潮，还可以在上班时间之前，有一点的时间来学习，真是聪明的我，哈哈 [鬼脸]。 今天来学习一下近期的财报。看到Google的母公司Alphabet在2025年第二季度交出了一份亮眼的成绩单 $谷歌(GOOG)$ ，可以来读一读，从下面这张财报总结图一眼看过去，几乎各项关键数据都是正向的增长。惊艳的很。👍 Google这个季度的总营收达 964.28亿美元，同比增长 14%，与2025年第一季度（902.34亿美元）相比环比增长约 6.9%。其中Google 广告营收从年增 10% 至 713.4 亿美元，Google 搜寻年增 12% 到 542 亿美元，YouTube 广告年增 13% 至 98 亿美元，广告业务仍是Alphabet的核心收入来源，YouTube和订阅服务的增长显示出用户粘性和内容生态的持续扩展，简直就是哪个板块都在飞速发展。 Google这个季度的每股收益（EPS）为 2.31美元，同比增长 22%，环比增长约 8.5%。如果我们从老虎个股页面的这个季度对比图看，Google这么多个季度以来，EPS一直是稳定的保持着一个上升的姿势，下个解读的预期，也是延续着这个趋势的。稳得很 👍 Google这个季度的营业利润为 28.26亿美元，同比增长超过 140%。营业利润率维持在 32.4%，显示出良好的成本控制能力。 净利润为 281.96亿美元，同比增长 19%，环比增长约 8.9%。 Google这一季度的增长不仅延续了2024年的强劲势头，也在2025年上半年形成了稳固的增长曲线。入股我们从他们的各大业务板块表现来看，可以说是全面开花，云端领跑。具体如下： 1. Google Services（谷歌服务） 营收达 825.43亿美元

万能的老虎社区，真的可以学到很多东西。例如各种免费的课程，小虎活动居然还帮忙整理出来了课程链接的集合帖子，只需要点击他帖子里的链接，就可以直接观看了，哈哈 懒人表示 - 多谢啦 [开心] 我居然还在社区里的帖子里，看到了“木头姐”的最新持仓情况，消息真够灵通的。从图中显示的 2025 年 7 月 21 日 ARK 系列基金的交易记录来看，“木头姐”凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下的 ARK 基金在多个板块中都进行了买卖操作。 根据这次披露出来的“木头姐” 重点买入的股票有下面这些： 1. $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ 这只股票近期是被 ARKK、ARKW、ARKF 三个基金同时大量买入。 这可能是一个强烈的信号，表明 ARK 对该公司非常看好。他的行业定位是专注于加密货币挖矿和以太坊资产管理，拥有超过 20亿美元的ETH 储备。 增长潜力：Peter Thiel 和 ARK Invest 都大举投资，显示市场对其以太坊战略的信心。 风险提示：营收仅约 545 万美元，净亏损 653 万美元，估值波动大，属于高风险高波动资产。 适合人群：如果你看好加密货币长期发展，可以考虑小仓位布局。 2. $美国超微公司(AMD)$ 这只股票也是被 ARKW 和 ARKF 都有买入，说明他们对半导体板块仍有信心。这只股票的行业定位是全球领先的半导体公司，AI 和数据中心芯片是未来增长引擎。 财务表现：2025 年预计营收达 321 亿美元，EPS 增长近 293%，未来几年持续增长。 适合人群：适合长期持有，尤其是看好 AI、GPU 和高性能计算领域。 3.

本期猫姐美股带你解读，财报/突发事件对股价影响有多久？​如何验证自己的关键阻力/支撑位计算是否准确？为什么不建议赌财报？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）