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躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股盘前： （二）昨夜今晨：美股收盘：三大指数涨跌不一！热门中概股集体回调，纳斯达克中国金龙指数跌超2%.科技巨头多数收涨。油价上涨至一周高点，受美联储降息预期及美俄会谈影响。现货黄金跌0.61%，全天持续震荡下行。  （三）国际宏观：通胀全面“爆表”！美国7月PPI环比飙升至0.9%，创三年新高，同比升至3.3%。无惧超预期PPI，美联储主席两位新晋候选人：支持大幅降息。 （四）公司新闻： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘，超短多头趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均上，20周均上（第14周），20周均向上，中期多头趋势。 长线：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年7月涨跌幅：+2.02%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：周五日线金叉第4天，周线金叉（第14周）、月线金叉（第3月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值86左右，周线K值89左右，KD高位粘合。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转：日线：高8，周线：无，月线：无。 5、周期：起始于2022年10月份10484.75点的牛市至24年12月16日22450点历时27个月。2024年12月16日22450点至4月7日最低16460点，调整近4个月，最多跌5990点，最大跌幅26.68%。25年4月7日最低16460点以来为新的上涨周期。 6、Vix：20日均下，短线空头趋势。当前14.43，涨跌幅：-2.70%。历史低中位（历史最低8.

短线如搏杀，长线如耕耘——给新手投资者的一封心里话 刚开始踏入投资世界时，我和大多数新手一样，总觉得短线操作很酷。每天盯着分时图，看红绿K线交替闪烁，仿佛每一笔操作都能抓住机会、赚到快钱。短线投资讲究的就是“短、平、快”——短周期运作，平稳获利，快速出手。它要求在机会出现的那一刻果断进场，在趋势逆转的第一时间干脆离场，不给自己犹豫的空间。方向不对，就立刻止损，绝不恋战。 短线的好处显而易见——资金周转快，收益来得也快。如果判断准确，你会感到自己的判断力像“开挂”一样，几天的收益甚至能顶得上别人几个月的积累。但短线的风险同样巨大，它极度依赖你的判断准确率，一旦连续几次出错，就可能让之前的盈利瞬间回吐甚至亏损更多。更重要的是，频繁交易需要高度的精神集中和市场敏感度，一旦你状态不佳，就很容易在情绪驱动下做出错误决定。长时间下来，这种节奏非常消耗精力。 随着投资经验的累积，我逐渐发现，长线投资更适合绝大多数人。长线投资关注的是更大的格局——股票的长期走势、行业的发展趋势、大盘的宏观周期，以及公司的财务健康状况。它的逻辑是：当你买入的是优质的资产，那么短期的波动只是暂时的价格噪音，而长期的价值终会显现。 长线投资最大的优势在于，它不要求你每天都正确判断市场方向。它依赖的不是短线的高准确率，而是长期收益率的积累。一个简单却深刻的道理是：一只股票的最大亏损是100%，但它的上涨潜力可能是几倍、几十倍甚至更多。只要你能坚定持有优质的筹码，复利效应会随着时间发挥巨大威力。 短线更像是赌场的桌上游戏——刺激、快速，但每一步都充满变数；长线则像是在田地里耕耘——需要耐心、需要等待播种发芽，但收获时往往是成倍的回报。对于大多数没有时间和精力天天盯盘的投资者来说，长线投资不仅能减少情绪波动对决策的干扰，还能避免在短期下跌时恐慌抛售真正有价值的股票。 回首自己的投资路，我深刻体会到：时间才是最强的盟友

大家晚上好，我是刀哥。这是昨天傍晚的视频号的文字版，同步给大家：看了腾讯二季度的财报，继续超预期。可以说，这个业绩确实是很强的。这么大规模的腾讯公司，还保持15%营收的增长，确实是很强。具体的业绩，我从以下几点跟大家聊聊。第1，整体业绩的简报。单第二季度实现营收1,845亿元人民币，同比增长15%，超出市场预期的1,789.4亿元；净利润556.3亿元，同比增长17%，同样高于预估的508.3亿元。按非国际财务报告准则，经营盈利为692亿元，同比增长18%，经营利润率由去年同期的36%提升至38%，显示盈利能力持续改善。上半年整体来看，腾讯总营收预计达3,560亿元，同比增长11%；Non-IFRS净利润合计1,250亿元，同比增长14%，呈现"利润增速高于收入增速"的高质量增长特征。腾讯已经是年赚2000-3000亿的企业了，过去一段时间，腾讯虽然涨了很多，但是这市值也只是5.36万亿港币，还是很合理的估值。上个季度我们当时就做了个短视频，提到了腾讯的估值是低估的，大家有兴趣去看下上个财报的我的视频。可以说，腾讯仍旧是中国最值得投资的公司之一。非常nice的一个标的。第2个，主要业务表现游戏业务一直很稳。第二季度游戏收入约560-577亿元，同比增长15%-19%。其中国内游戏收入404亿元(+17%)，受益于《王者荣耀》《和平精英》等长青游戏的稳定表现及新游《三角洲行动》的突出贡献比较大。而国际市场游戏收入188亿元(+35%)，主要来自《PUBG MOBILE》和《沙丘：觉醒》等作品的强劲表现，海外收入占比历史性突破30%。广告业务也增长很强。 收入352-357亿元，同比增长17%-20%。注意，这里面，就是大家在用的这个视频号成为主要增长引擎，贡献占比超35%，但广告加载率仅3%-5%，显著低于抖音(约15%)。腾讯一直都很克制，张小龙也很克制，未来这里可以逐年提

大A和港股昨天疯牛，今天摆烂牛。涨多了休息一下，涨涨停停的慢牛才是健康的行情。不管疯牛还是摆烂，复盘数据继续找方向。 图片 下图是今天大A的3个ETF和一个指数，以及港股的腾讯、美团和宁德时代的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是8月的资金筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：8月最大持仓范围4200-4300，今收4.256，下跌0.16%，期权8月主力合约，认购以减仓为主，主要集中在4200-4600，合计1.9W张；而认沽是低行权价减仓，高行权价增仓，减仓较少，增仓主要是4300增仓1.3W张。 （2）中证500ETF（沪）期权：8月最大持仓范围6250-6500，今收6.514，下跌1.03%，期权8月主力合约，认购以增仓为主，主要集中在6500-7500之间，合计4.7W张；认沽以减仓为主，主要集中在5750-6500之间，合计6.1W张。今天变化超过1W张的仓位如下，绿色是减仓较多的仓位。 图片 （3）创业板ETF期权：8月最大持仓范围2300-2500，今收2.446，下跌1.09%，期权8月主力合约，认购是低行权价减仓高行权价增仓，减仓较少，增仓主要集中在2450-2600，合计5.7W张；认沽则是以增仓为主，主要集中在2350-2550，合计3.3W张。值得注意的是，今天压力位上移一档。 图片 （4）中证1000期权：9月最大持仓范围6700-7000，今收6976.49，下跌1.24%，期权今天8月合约到期，进入9月主力合约。认购以增仓为主，主要集中在7000-7600，合计4200张；认沽也是以增仓为主，但量较少，主要集中在6500-7200，合计2500张。今天变化超过1000张的仓位如下，红色是增仓较多的仓位，绿色是减仓较多的仓位。 图片 综合上述，三个ETF和中证1000的变化各有

简短结论（先看要点）巴菲特（伯克希尔）买入 UNH 是一次“价值型买入”的信号，但并不是说短期风险消失。若你是长期投资者且信任 UNH 的业务护城河（尤其是 Optum），可以考虑分批布局；若是短线/规避风险的投资者，建议先观察几条关键指标（管理层指引、医疗成本曲线、监管进展）再决断。下面是详细分析。1) 发生了什么（事实）伯克希尔在近期季报/13F 修订里披露，持有约 5 百万股 UNH，价值约 $1.6B（按披露时价格计）。这是伯克希尔自 2010 年后对 UNH 的再度买入UnitedHealth 在 2025 年第二季度报告中披露营收与部分经营数据，并对全年业绩给出新指引。不过在此前几季公司已多次面临利润下压、指引下调与股价显著回撤。2) 为什么市场此前大幅下挫医疗费用与赔付激增：UnitedHealth 报告指出，医疗费用上升幅度超出预期，导致利润率承压，这是近几季盈利下行的主因之一。监管 / 法律风险：公司曾被媒体/监管关注（例如关于 Medicare 相关做法的调查），不确定性让市场情绪脆弱。一次性与事件性风险：包括网络安全事件、管理层变动等（这些都会短期放大风险溢价）。因此股价在短期内出现大幅回撤。3) 巴菲特（伯克希尔）为什么会在此时买入？价值/护城河逻辑：巴菲特系投资长期现金流稳定、护城河明显的公司。UnitedHealth 拥有庞大的会员基础、规模化医险业务（UnitedHealthcare）和高利润率的医疗服务平台（Optum），这些符合价值投资框架。价格与风险溢价：UNH 股价因短期利空被打压——这对长期价值投资者来说，可能构成“以折扣买入优质资产”的机会。伯克希尔这次持股规模相对其总盘不算巨大，且有分析认为部分买入可能由其两位投资经理执行，而非严格由巴菲特个人主导。4) UNH 的中长期基本面展望正面因素（长期支撑）业务规模与网络效应强：UNH

【把 AI 训练成期权助手的秘诀是什么】 近几年各类生成式 AI 兴起，但还是有很多虎友不知道，如何提问才能得到理想的答案，让 AI 真正变为辅助决策的好助手。 别担心！老虎 App 的 TigerAI 正是为解答投资者的疑问而生！这本《期权通关手册》整理出了多条高频问题，教你学会精准提问—— ▶为什么选择 TigerAI 而不是其他产品？ 依托 Tiger Brokers 的专业投资平台，TigerAI 能够调取海量跨市场实时金融行情数据、上市公司多年业绩表现、全球实时资讯，用“人话”解释财经大事件。可以说，这是专门为投资者打造的AI助手！ ▶高频期权提问 在TigerAI的上方，可选择切换为“TigerAI-期权助手”模式，能更精准地解答期权疑惑！参考用户的高频提问，书里也给出了这几条你可能会用到的提问格式： “段永平是如何用Sell Put期权策略抄底台积电的？” “我觉得2个月内A公司的股价可以涨到$400，有什么对应的期权策略？” “按照现在的 $标普500波动率指数(VIX)$ 恐慌指数，哪些策略可以获利？” “有一笔大单期权交易， $泰尼特(THC)$ 20250221 165.0 Call，价位$138，要如何理解这个交易？” 还有更多事件解读、策略规划、期权实战方面的提问，都在这本

【错买百倍期权？新手最常犯的错误一定要避免】 “一张期权合约对应 100 股”，每个美股期权交易者都对这句话烂熟于心。但为什么知道这句话的新手，也有可能会错买百倍期权呢？ 这本《期权通关手册》对此类错误进行了详细的拆解—— ▶ 案例举例 小明看好 A 公司股票近期大涨，刚学会期权的他决定用 Buy Call 赚取最大收益。 在期权链上，他看到一张Call交易价格为 $3.2，决定下单。认为 $3.2是一张期权合约的价格，于是便在合约交易数量上选择“10”，以为总成本不过是 $32。 然而订单成交后，他发现总交易金额高达 $3,200，这是怎么回事？ ▶ 复盘错误 小明掉进了典型的新手陷阱。表面看是乌龙，其实是对期权成本的认知不够精准。 “一张 Call 交易价格为 $3.2”，实际上意味着每股价格 $3.2，而一张合约对应 100 股，所以一张合约的总价是 $320。小明下单了 10 张合约，对应的成本自然就是 $3,200，与最开始的成本预算相差百倍。 ▶ 与交易策略相比，规则和交易细节总显得枯燥。但就像开车前必学的交规——只有出事了才知道它有多关键。许多交易者判断行情非常精准，但最后还是亏得莫名其妙，往往就是在合约规模、行权时机、到期机制这些边边角角的地方出了问题。 更多期权交易的避坑分享，都在这本《期权通关手册》里！结合书中知识，从多个方面入手拆解错误根源，帮你提前避雷，节

$Figma(FIG)$ 这股短时间没救了，只有看财报出来是否能支撑股价了；短期内多空分歧明显。

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