5.45万
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2025-11-17
创新实业开启招股：华北第四大电解铝生产商，基石投资者认购近半股份
11月14日，创新实业集团有限公司（以下简称：创新实业，02788.HK）正式开启港交所上市招股。此次上市，创新实业计划全球发行5亿股股份，其中香港发售股份5000万股，国际发售股份4.5亿股，且均可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定，招股价为10.18-10.99港元，招股时间为11月14日至11月19日，预计上市日期为11月24日。 此外，公司还引入17家基石投资者，包括高瓴、中国宏桥、泰康人寿、嘉能可、摩科瑞、景林、ORIX欧力士、Investcorp、中国太保、广发基金、富国基金、Millennium、Jane Street、Polymer、厦门国贸、Brilliance及润晖投资，按高端定价，预计认购约3.51亿美元的股份。 目前，铝行业正迎来火热行情。在电解铝需求不断增长、国内供给上限锁定及成本下降的驱动下，电解铝企业的盈利能力正迎来快速修复阶段，整个板块的估值也在不断提升。此次上市，创新实业也有望借助这一火热行情获得不错的表现。 深耕铝产业链上游，跻身头部电解铝生产商 创新实业成立于2012年，扎根中国内蒙古霍林郭勒市和山东省滨州市，专注于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼两大核心业务。铝产业链上游包含铝土矿开采、氧化铝精炼和电解铝冶炼三个阶段，其中精炼和冶炼环节按吨铝附加值计算为产业链中最高，公司精准卡位这一核心领域，构建了覆盖“能源-氧化铝精炼-电解铝冶炼”的一体化生态系统。经过十余年深耕，公司已形成高自给率的供应链体系，2022年至2024年及截至2024年5月31日和2025年5月31日止五个月，氧化铝自给率分别约为47%、90%、84%、98%及70%，电力自给率分别约为81%、81%、88%、84%及87%，为稳定生产和成本控制奠定了坚实基础。 在行业地位方面，创新实业已跻身国内头部电解铝生产商行列。根据CRU报告，按2024年产量计算，公司
精彩Mess0M: 基石阵容强，电解铝赛道确定性高！
1.44万
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2025-11-17
13F持仓解码：巴菲特与景林的调仓密码，机构大佬下注何方？
随着2025年二季度13F持仓报告密集披露，全球顶尖机构的投资布局浮出水面。在宏观环境复杂、市场波动加剧的背景下，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦与中国私募巨头景林资产的调仓动作，不仅勾勒出机构对行业趋势的判断，更成为普通投资者捕捉市场主线的重要参考。从美股核心资产到大中华区ADR，大佬们的增减仓背后，暗藏着对经济周期、行业景气度与估值逻辑的深层考量。 巴菲特：押注抗周期赛道，减持科技金融 巴菲特的持仓调整始终带着鲜明的“价值防御”印记，二季度其布局更是凸显对经济结构变化的预判。核心动作集中在“新建仓抗周期资产+减持高波动板块”： 新建仓方面，神秘持仓谜底揭晓——重仓买入美国钢铁巨头Nucor（NUE），市值约8.57亿美元，押注美国基建投资与制造业回流带来的工业需求回暖 。同时大举进军地产与医疗赛道，新建仓住宅建筑商Lennar（LEN）、D.R. Horton（DHI），以及医疗巨头UnitedHealth（UNH），前者瞄准美国住房供需缺口下的刚需韧性，后者则凭借稳定现金流成为防御性配置核心，相关个股盘后股价大涨近8% 。 增持方向延续“现金流为王”逻辑，持续加仓雪佛龙（CVX）巩固能源板块压舱石地位，同时加码Pool Corp（POOL）、Constellation Brands（STZ）等消费升级标的，锁定中高端需求稳定性 。而减持与清仓动作更具信号意义：继续减持苹果（AAPL），逐步降低对单一科技股的依赖；减持美国银行（BAC）、清仓T-Mobile（TMUS），反映出对利率周期下金融、电信板块风险的谨慎态度 。 整体来看，巴菲特的调仓逻辑清晰：减少科技、金融等顺周期板块的集中度，转向工业、地产、医疗等抗周期、稳现金流领域，既对冲经济波动风险，也提前布局制造业复苏与基建周期的长期机会 。 景林资产：聚焦中国资产阿尔法，重构中概股组合 作为深耕中国资产的标杆机构
精彩持仓调整的底层逻辑确实值得细品
1.62万
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2025-11-17
巴菲特的“终极打孔”！建仓谷歌，你看好吗？
伯克希尔，三季度出手40多亿美元建仓谷歌，谷歌直接跻身伯克希尔持仓股前十。 谷歌成为本季度最大的新增仓位（继苹果、亚马逊之后，第三家持仓的大科技），有人说这是巴菲特卸任前的“终极打孔”， $谷歌A(GOOGL)$ 周一开盘前又新高了[微笑]而最大规模的减持还是苹果，继续降低持仓权重，且Q3调整了金融和保险配置（增 $安达保险(CB)$ ，减 $美国银行(BAC)$ ）。建仓谷歌应该是巴菲特和新接班人们的一致决定，7-9月建仓成本，预估在173美元到250美元，建仓最低估值也在17倍PE左右，算是历史上巴菲特买入时估值最高的股票了。不过相比于其他巨头的估值，谷歌目前27倍的市盈率也是非常便宜的（ $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 都有35倍pe），不出意外伯克希尔接下来还会继续买入谷歌，或许是看好谷歌未来从模型到芯片、数据中心、产品应用的AI闭环发展模式。谷歌今年在“8巨头”里的涨幅，仅此于博通，表现优异。小虎们，谷歌当前还能上车吗？巴菲特卸任前，伯克希尔的这番调整，你看好吗？[想吃]评论区分享你的看法或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $伯克希尔B(BRK.B)$ $标普500(.SPX)$
精彩看好谷歌:谷歌目前市盈率28，18年到过五六十，就算按21年也到过37，就按37，还有30%以上上涨空间，就算2年净利润增长30%以上，也就是谷歌2年后如果到市盈率37，还有60%以上的上涨空间
3.94万
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2025-11-17
段永平大幅增持伯克希尔181万股，增幅高达53.53%
知名投资大佬段永平管理的H&H投资公司的三季度最新持仓曝。他是我的老乡，我认识他，他不认识我。[害羞]根据H&H投资公司向美国SEC提交最新的13F报告，H&H投资公司其管理的13F证券价值14,678,516,884美元，共持有11只股票:新建仓 $阿斯麦(ASML)$ 8万股；加仓 $伯克希尔B(BRK.B)$ ；减持 $苹果(AAPL)$ 、 $拼多多(PDD)$ 、 $阿里巴巴(BABA)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $英伟达(NVDA)$ ； $西方石油(OXY)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $迪士尼(DIS)$ 及 $台积电(TSM)$ 持仓维持不变。持仓合计总市值146.8亿美元，约合人民币1042亿元。根据2025年第三季度13F报告显示，，前十大持仓集中度为99.51
精彩老段这波操作稳，跟风买点伯克希尔试试
1.13万
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2025-11-17
从苹果案例，谈企业文化中的纠错能力
段永平：苹果利润现在是一半硬件一半软件，2011年买的，那个时候已经很清晰了（2011年苹果主要利润来自于硬件）。我是这个行当里头的，那是一个你看得见的一个东西。 博实：苹果是阿段的能力圈，甚至比巴菲特更早看明白。所以，不一定别人比我们投资经验丰富，价值投资时间更长，就一定在某一个特定公司上比我们更能看明白。能力圈是和个人化的认知差异。 段永平：我觉得他们的企业文化很好。 我觉得他们用户导向做得很好，他们不是那种很生意导向的公司，他们非常在乎把东西做好，非常在乎用户体验，非常在乎怎么改善，非常的想得很长远。所以给用户提供不了价值的东西，或者提供不了足够价值的产品，再热门他们也不会做。我们之前发生过争论，你说苹果到底会不会出大屏，我说他们一定会，但是我们等了三年才出来，但是我怎么就知道它会出大屏？ （因为大屏是用户需求），我们做这行的，我们大屏都出来了。所以我就知道用户是一定会要大屏的，但是我没想到他们扛了三年。 我就知道他们犯错误了，蒂姆·库克在这个地方犯了一个非常大的错误，他有点像中村（前面访谈中提到的松下的老板）。乔布斯说过这个是最好的，所以他们就不屑去做。其实他们早就在研究，研究室里头所有的大屏它都有，但是他们就是没有推，当然他们可能也是因为觉得性能还不够好，或者什么原因，我不知道，反正最后他们推了。 博实：这让我想到芒格说的迷信权威的心理学理论。说一个级别特别高的将军坐一个普通飞行员的飞机，将军质疑飞行员开的不对，飞行员就真的怀疑自己，结果最后出事故。中村和库克从职业经理人接班的，容易有历史的包袱。 段永平：我另外给你再举个例子，最早的时候他们说要做iTV，就是电视机。我记得打球的时候，信誓旦旦告诉我，他们一定会做，样品都看见了。我说他们一定不会，他们问我为什么，我说他们能做什么？我用同样的话跟我公司的人也讲过，因为我们也做电视，他们后来就把它砍掉了，后来刘作虎上来
精彩企业文化才是核心竞争力，苹果这点确实牛！
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2025-11-17
7.65%隐含波动下的英伟达财报：AI泡沫与市场信仰的终极考验
当标普500指数以14%的年度涨幅站上高位，市场却始终被AI泡沫的疑云缠绕，而本周英伟达即将披露的2025年Q3财报，正成为破解这份疑虑的关键钥匙。作为AI浪潮的"总开关"与全球股市风险偏好的风向标，这家科技巨头的业绩表现不仅关乎自身3.3万亿美元市值的稳固，更被视作2025年剩余时间里最重要的市场催化剂，而期权市场给出的±7.65%隐含波动率，更预示着这场财报大戏将充满悬念。 隐含波动率（IV）作为期权市场的"情绪投票机"，是通过Black-Scholes模型反推的市场对未来波动的共识预期，其高低直接反映标的资产的不确定性程度。英伟达此次7.65%的隐含波幅，意味着市场预判财报公布后，其股价可能出现近八年以来的单日极端波动——这一数值显著高于其历史波动率水平，凸显出投资者对AI龙头增长持续性的巨大分歧。从逻辑上看，高隐含波动率往往伴随事件驱动，而英伟达财报正是当前全球资本市场最核心的"风险事件"：一方面，其数据中心业务收入占比已成为全球AI基础设施景气度的核心指标；另一方面，在美股估值处于高位的背景下，任何业绩偏差都可能触发AI板块的估值重构。 华尔街的预期数据勾勒出一幅强劲增长图景：普遍预计Q3营收将达546亿美元，同比增长55%，每股收益1.23美元，同比增幅52%；更有机构给出552.8亿美元营收、1.26美元每股收益的乐观预期，甚至将目标股价上看至272美元。支撑这份高预期的核心逻辑，是英伟达在AI芯片领域的绝对主导地位，其Blackwell架构的订单落地情况、中国市场受限后的区域补位效应，以及对台积电等上游供应链的产能牵引，都成为影响全球科技产业估值体系的关键变量。摩根士丹利更直言，此次财报有望成为"过去几个季度最强表现"，打破市场对其增长见顶的担忧。 但乐观预期背后，风险同样不容忽视。历史教训显示，完美财报未必带来正向股价反应——今年2月英伟达年报超预期后，股
精彩这次财报后的波动估计要创纪录了[看涨]
2.31万
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2025-11-17
风险情绪风向标已经崩盘，多金空银可能是目前的首选策略
上上周末的加密市场反弹最终被证明只是昙花一现。随着比特币和以太坊双双刷新近期新低的走势，整个市场的节奏已经开始明确新一轮加密熊的到来。而上周周中白银新高之后的大幅回落也延续三驾马车的先后级逻辑，贵金属的多头陷阱之后，美股成为了唯一未被空头突破的堡垒。本周大量经济数据公布，加上重要的个股财报到来，是否会压垮骆驼的最后一根稻草呢？加密、贵金属、美股这三轮驱动中显然领先指标已经持续回落了相当长一段时间和空间。这使得该品类的趋势至少已经从之前的牛市转为了均势，甚至是熊市的迹象也出现了不少。尤其值得注意的是，前一周以太坊周线的下影线在短短的时间内就被吞没并刷新，这在过往的历史中并不多见。缺乏有效的盘整和回弹意味着承压的压力比之前预计的还要大。即便所谓的恐慌情绪到达峰值的情况下有短期的修正，但在10.11之后整个圈子已经很难返回之前的状态了。从10月开始，加密市场都只能以逢高卖出的大思路去应对。 白银则在上周再度上演了虚假突破的好戏，期货白银小幅新高的情况下，期货黄金和现货白银都没有出现跟随走势。黄金是一个标准的二次反弹，基本再度确认跌破3900就可以宣判贵金属将步加密市场后尘而明确走弱。而对于白银来说，假突破的破坏性会更加巨大，45.5跌破之后恐怕将面临加速下跌的风险。考虑到金银比探底回升的表现，以及长期一贯的白银下跌会加速特性，多金空银还将是中长期的首选。 最后回到美股，作为风险资产最重要的抗跌大哥，指数之间上周其实已经出现了一定程度的分化。标普出现了孕线组合，明摆着在等待本周数据和消息面之后确认方向。而纳指则因为英伟达上周表现不佳而已经有日线近期新低的情况（英伟达周线也是孕线）。参考前两个跨市场走势，显然美股也在等待一个契机下杀。按照高盛的说法，过去两周，包括AI投资前景、美联储降息预期以及经济增长持续性这股市三大核心牛市叙事均遭遇质疑。这其中美联
精彩多金空银确实是明智之选，静待数据引爆市场
2.80万
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2025-11-17
停摆后首份非农数据来袭，市场的决定性时刻来临？
下周最重磅的事件就是美国政府停摆后的首份非农数据报告发布。这份9月非农数据原计划10月初发布，因美政府停摆推迟至北京时间11月20日晚21：30发布。这份报告目前无法被市场充分预期，毕竟停摆40天后的报告，谁都不清楚这个数据后续走向，以及这份报告对美联储的降息进程有多大的影响。目前，根据CME的fed watch tool 工具的概率数据显示，12月降息与不降息的概率已经下降至五五开，而美联储理事的公开表态中，也是分歧较大。如果12月美联储不降息的话，大大打破市场对美联储持续降息的预期，从而将此前的乐观预期扭转，造成较大的波动。因此下周行情波动无论上下都不会小。 一、美股指的避险策略虽然还不确定非农数据出来后对市场是利好还是利空，但是做好风险应对准备准没错。上周四晚上的直播，我给大伙科普了一个利用股指期货对冲风险的策略，其原理就是利用不同指数间的强弱关系进行损失补偿，毕竟风险发生时，美股四大指数均同时下跌，但总会有跌多涨少的指数，那么我们只需要做空该指数就能在下跌时保护自己的证券组合，上涨时损失又会相对小一些。回顾一下讲座视频：期货直播实录：美股目前适合考虑这样一个对冲策略美股四大指数分别是：纳指、标普、道指和罗素2000，这几个指数均有期货。直播时介绍说当纳指跌破25200时，就做空罗素2000股指期货进行对冲。结果直播过后，周四晚美股指应声大跌，虽然周五晚抄回来一点，但也足够令大家忧心忡忡。而进行了对冲操作后，可以短期内不用急于决策股票组合的增减，留有充足时间观察指
精彩非农数据一出，市场又要大波动了，对冲策略确实有必要！
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2025-11-14
令人兴奋的腾讯的财报电话会议
洪运的投资笔记 ｜ 洞察·穿透·布局 —游戏行业独立分析师，10年大厂从业/二级市场从业经验 前言：13号下午，腾讯公布了一份非常亮眼的3Q25季报，第三季度营收1,928.7亿元人民币，预估1,888亿元人民币；第三季度净利润631.3亿元人民币，预估558.8亿元人民币。相当于无论是营收上，还是利润上，都超预期。具体数据，我借用下好友的冯总做的表格，大家可以对比下。 不过我们今天的重点，并不是对季报本身进行点评，而是要跟大家聊一聊季报后由马化腾亲自参与25Q3业绩电话会，我会尽量放电话会议原文，从中分享一些我个人对腾讯的认知。PS：利益相关，我有接近30%仓位的腾讯。 一.2025年的腾讯，到底是一个什么样的巨无霸？ 在大部分中小股民的概念里，腾讯其实只局限于游戏，微信这两块，但是腾讯发展到今天，其实已经中国C端应用顶尖巨无霸级别的集团公司。 日常老百姓能用到的娱乐APP，无论是游戏，视频，音乐，腾讯都是垄断式的第一。 马化腾在电话会议上一句废话也没说，而是用简短的发言，总结了我上述所说的垄断性地位。 老马一句废话也没有，先说了微信很牛逼，再说了我们音乐很牛逼，然后很自豪的说了游戏很牛逼，最后给大家画了AI的饼。 所以实际上今天买腾讯，并不是单纯的买腾讯的游戏或者微信，实际上在买中国C端娱乐公司的超级帝国。 二.拆细了来看，腾讯的游戏增长来自于哪里？ 作为中国最大的游戏公司，在原有的基数上再增长是一件挺困难的事情，但是腾讯还是保持了国内15%，海外43%的高增长率。这其实证明了两个能力。 首先从本土游戏来看，目前《三角洲》的增量是非常恐怖的，基本上是收入的第三名.9月的月活超过3000往，并且其中1000万是PC端，基本上证明了腾讯在大DAU的FPS游戏中的霸主级别地位，而且在业
精彩腾讯生态圈越来越稳，长期持有没问题！
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2025-11-15
$小马智行-W(02026)$ 供求扰动下的价值洼地：小马智行港股破发正是入市良机！ 在当下全球资本市场波动加剧的背景下，小马智行（Pony.ai）于2025年11月6日在香港交易所主板上市，却遭遇了破发尴尬。发行价定为每股139港元，但首日股价下跌约13%，收盘价低于发行价。这不禁让许多投资者感到困惑：这家自动驾驶领域的领军企业，为何会遭遇如此冷遇？然而，从供求扰动的视角来看，这次破发并非公司基本面疲软的表现，而是市场短期情绪和供需失衡所致。相反，它恰恰构成了一个难得的价值洼地，为理性投资者提供了绝佳的入市机会。 首先，让我们回顾小马智行的基本面。作为一家成立于2016年的中国自动驾驶科技公司，小马智行专注于L4级（高度自动化）无人驾驶技术，尤其在Robotaxi（无人出租车）领域脱颖而出。公司已在北京、上海、广州等多地获得路测许可，并与丰田、广汽等巨头建立了战略合作。2025年被小马智行定义为“大规模生产年”，公司计划到年底建成超过1000辆的车队规模，比年初的300辆增长显著。更长远来看，到2028年，其Robotaxi车队将扩张至1万余辆，甚至目标在2028-2029年实现盈利。  这一扩张路径并非空谈，公司自主研发的“Generation 7”全集成自驾平台，已实现24/7全天候运营，技术成熟度领先同行。  财务数据也支撑了其成长潜力。2025年第一季度，小马智行Robotaxi服务收入显著增长，全年整体营收预计达8300万美元，到2030年更将飙升至26亿美元，主要得益于Robotaxi业务的规模化。  与此同时，研发支出增速将放缓至15%-20%，成本控制趋于优化，这意味着公司正从烧钱阶段转向盈利轨道。  相比特斯拉等竞争对手，小马智行在本土市场的政策红
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2025-11-16
看到腾讯财报全线超预期的消息，这确实是提振信心的重大利好。是否坚定持有，不能单凭一份财报决定，但它是一个极其重要的决策依据。 下面我为您提供一个全面的分析框架，帮助您做出更适合自己的决策。 一、财报超预期的“含金量”在哪里？ 首先，我们要理解这次超预期的核心驱动力，这决定了增长的可持续性。 1. 核心业务反弹强劲： · 游戏业务：本土游戏在经历了漫长低谷后，凭借《地下城与勇士》手游版等爆款强势回归，这是最大的亮点。国际游戏也保持稳定增长。游戏是腾讯的“现金牛”，它的复苏至关重要。 · 广告业务：在视频号、小程序等生态的驱动下，广告收入大幅增长。这表明腾讯的流量生态货币化能力依然强大，且能抵御宏观经济波动的冲击。 · 金融科技与企业服务：作为“第二增长曲线”，该业务保持了稳健增长，体现了腾讯在支付、云服务等领域的深厚根基。 2. “降本增效”成果显著：利润的增速远超营收增速，这说明腾讯不再盲目扩张，而是专注于提升运营效率，挤压利润空间。这对股东来说是好事。 3. 股东回报积极： · 持续大手笔回购和分红，体现了管理层对当前股价被低估的判断，以及与股东分享收益的诚意。这直接提升了股票的吸引力。 二、支持“坚定持有”的核心理由（看多观点） 1. 业绩拐点确认：这份财报可能标志着腾讯结束了之前的增长平台期，重新进入了明确的上升通道。游戏和广告两大引擎同时点火，动能充足。 2. 估值仍具吸引力：尽管股价因财报上涨，但相较于其历史估值中枢和未来的盈利增长潜力，目前的市盈率（PE）可能仍处在合理甚至偏低的水平。市场可能还未完全Price-in其增长复苏的预期。 3. 生态护城河深厚：微信（WeChat）的生态系统依然是其最坚固的护城河。视频号的商业化、小程序生态的深化，都提供了长期的增长潜力。 4. 政策环境改善：中国对平台经济的严厉监管周期基本结束，转向“常态化监管”甚至鼓励发展。政策
精彩财报超预期，继续持有！
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2025-11-14
$AAPL 20251128 275.0 CALL$ $PLTR 20251128 195.0 CALL$ 晚上出去应酬了，没及时跟进。老美不同缅A，大跌之后就是反弹。虽然没有抓住PLTR的反弹，但是依然有水果提供收益。不过此处当谨慎，回看历史每次强稳苹果之后大多都是大跌。[汗颜]
精彩水果这波给力！不过历史规律确实得小心[看跌]
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2025-11-15
$微型NQ100指数2512(MNQ2512)$ 纳斯达克急跌到颈线后开始急升。上层压力在25508左右。我在反弹中断做空两手。停损点设定在上方压力。 不足：我大约是从25400左右一路空下来，在跌破24710时没有及时停利。反弹时又没有等待哪怕短线的弯头就买入。有些急躁了。这次的做空点距离停损点有些远，下次宁愿少做一口。目前盈利可回补一手，等破了下方支撑位再加大做空力度。
精彩这波反弹太快了，我也被套了一手，等破位再加仓！
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2025-11-15
AI泡沫升温，Palantir高估了吗？
过去一周，关于AI泡沫的声音，又被推上了一个小高潮。 宏观方面，美股科技公司的资本支出，跟1999年互联网泡沫极其相似。标普500指数涨幅七成以上被少数AI股贡献。 另一边，“大空头”迈克·巴里在最新13F里亮出自己的新下注：买了5万张Palantir的看跌期权，行权价50美金，2027年1月17日到期，期权成本1.84美金，总共掏了大概920万美金，对应名义敞口9亿多。 媒体自然乐于用“做空9亿美金PLTR”的标题来放大这个动作，巴里本人还特意跑到X上纠正算术，但方向没改——在他眼里，这一批最热的AI股，估值里已经掺了不少水分。 Palantir的CEO Alex Karp也比较有意思，在最近几场公开采访里，一边承认现在AI赛道里确实有不少投资“创造不了足够的价值”，一边又强调自己这家公司代表的是另一类：帮美国政府和大企业把AI真的用进系统里的“操作系统”，而不是概念股。他形容做空芯片和本体论（ontology）是“batshit crazy”。 所以现在这家公司站在一个有意思的位置上： 一头连着这轮美国AI基建的大潮——几千亿美金砸进GPU、数据中心、电力和软件；另一头连着“AI会不会重演2000年互联网泡沫”的争论，以及最典型的一位空头代表。Palantir不只是一个股价涨得很猛的ticker，它某种程度上代表了这轮AI情绪的一部分投影。 在这样一轮投资周期里，Palantir到底是一家什么样的公司，它的业务和财务是不是撑得住现在这身价格？更重要的，它在这轮AI基建浪潮里，和2000年那些被推上神坛的互联网公司相比，到底有哪些相似、哪些不同？ Palantir到底在卖什么？ 先把定位厘清。Palantir不做大模型，它不是OpenAI、Anthropic那一挂的，它做的是大模型之上的“业务操作系统”——让一个政府部门或大企业，真的能把AI融进自己的决策链条里。 三个主
精彩PLTR業務確實有實績，但估值真的撐得住嗎？
3.92万
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2025-11-15
美股科技股捞底时机已到？巴菲特13F曝光：首次建仓谷歌，狂抛AAPL！
美股盘前，市场焦点集中在即将到来的宏观数据窗口期。美国劳工部确定了9月非农就业报告将于下周公布，这无疑将是未来指引政府货币政策走向的核心数据。 然而，10月消费者物价指数（CPI）能否按时发布仍存不确定性，这种信息披露的阴影为通胀前景增添了变数。 与此同时，截至9月30日，桥水持有英伟达251万股，较二季度末的723万股暴降65.3%。而在刚过去的第二季度，桥水才对英伟达持仓大幅加码逾 150%。两季度的急转弯，意味明显的策略转向：从“追随趋势”到“风险管理优先”。 $英伟达(NVDA)$ 开盘后，市场延续了近期的抛售压力，三大股指全线低开，纳数一度跌超1.4%，英伟达跌超3%，特斯拉跌3.9%。 然而，抛售压力在触及50日移动均线等关键技术支撑位后有所缓解，逢低买盘开始涌现。科技股大幅反弹推动纳指跌幅迅速收窄至1%。 量子计算和存储板块表现亮眼，SNDK涨超6%，美光科技涨4.2%，市场憧憬其盈利能力有望再创新高。 然而，市场的反弹未能持续到收盘。堪萨斯城联储主席施密德（Schmid）盘中发表鹰派言论，对进一步降息可能引发的通胀风险表示担忧。随后，达拉斯联储主席洛根（Logan）在尾盘进一步强化了鹰派信号，明确表示除非看到令人信服的通胀降温证据，否则难以在12月支持再次降息。 政府官员的强硬表态与周末前的获利了结压力叠加，使得市场情绪再度转弱，大部分股指承压回落。最终，标普500指数和道指收跌，纳指凭借科技股的顽强支撑，惊险收涨。 从技术面看，标普500全天在短暂跌破50日均线后，最终守住了该关键支撑位，显示该点位的争夺仍然激烈。 英伟达最终收复早盘失地，涨幅接近1.8%，市场的乐观情绪仍在押注下周的财报表现。 巴菲特“退休”前伯克希尔调整巨头押注 美股盘后，巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司向
精彩英偉達財報能否成為轉機？市場都在等
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2025-11-15
财报里的新京东：战略进攻、业务扩张与长期主义的回归
很多公司上市后，由于资本市场对短期业绩和股价波动的敏感，管理层往往会趋向保守稳健，牺牲对长期战略的投入。不过，并非所有公司都会这样。在创始人仍拥有较强控制权、激励机制长期化，或企业文化强调创新的情况下，上市公司同样能保持进取心和战略魄力。 透过2025年第三季度财报数据，可以看到京东正是这样一个典型案例： 在创始人的带领下，京东重新展现出主动进取的姿态。公司多次主动出击，打破了此前相对平稳但略显保守的局面。那个敢于战斗、敢于创新的京东，再次回到公众视野。 01 新业务拓展，重拾进取节奏 财报显示，2025年第三季度，京东总营收同比增长15%至人民币2991亿元，这一增长不仅来自于传统的核心零售板块稳住大盘，更反映出其在新业务领域下的大规模投入与初步回报。 2025年，京东最引人注目的动作是高调进军外卖市场。半年以来，京东外卖逐渐呈现出不同的发展轨迹：履约效率提升、用户黏性增强、品类结构优化，亏损环比明显收窄。更重要的是，高价值订单已占总订单绝大部分，这意味着京东外卖正通过供应链深耕和用户结构优化，实现“质量增长”，而非简单的“低价拉新”。 外卖业务也在快速与核心零售形成协同。三季度数据显示，外卖引入的最早一批新用户中，近50%已成功转化为京东核心零售活跃用户，实现“从高频场景导入低频、高价值业务”的用户路径优化，为电商主站带来实质新增流量和消费价值。 这些努力在用户端也得到体现：京东季度活跃客户数同比增长超过40%，10月份年度活跃客户突破7亿，创下新的里程碑。这在互联网用户增速趋缓的存量市场尤其可贵。 值得注意的是，京东进军外卖面临几乎垄断的美团和老牌劲敌阿里的夹击。短期内，外卖业务必然承受高投入、高竞争和长期亏损压力，但正是这种敢于承担短期压力、追求长期战略价值的决策，体现了创始人的战略勇气。 在京东的历史上，有三次起着决定性作用的战略决策。第一次，是2004年转型做电
精彩京东这波战略调整确实给力，长期价值可期！
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2025-11-15
伯克希尔买入谷歌，AI迎来新一轮起爆？
周五美股盘后，伯克希尔公布了最新的13F持仓。最大的亮点莫过于新进谷歌，持仓占比1.62%，直接进入了前十大重仓股。谷歌受此提振，股价在盘后上涨4%。 目前来看，投资决定应该不是巴菲特本人，而是手下基金经理决定的。至于为什么做出决定，分析师议论纷纷。 第一种就是伯克希尔的后生察觉到来AI拐点到来，就像移动互联网爆发前夕买入苹果一样。谷歌的生态和iOS一样，对AI/移动互联网时代的人是不可或缺的——从浏览器、搜索引擎到大模型、开发者工具，从开源的安卓到自研的TPU，谷歌和苹果一样，几乎是全方位自研，构建了完美全能的生态——而且对全世界来说，其渗透率远超苹果，能更好融入每个人的日常。有关这个看法，分析和支持的很多——新人在用AI时代思维投资，自然要拥抱科技股。 第二种就是伯克希尔的门徒仍在践行巴菲特的投资理念：买低估、稳定和护城河，而不是买科技和成长。有分析认为，伯克希尔认为谷歌15~18倍PE极度低估（通常在25~30），因而选择买入低估等待修复。此外，AI爆发期已过，这个时候买入逻辑不太可能是预期其接下来会爆发式增长，而大概率是因为谷歌的护城河深厚，增长稳健，现金流和分红稳定，其广告业务也有较多的必需消费属性在里面，符合伯克希尔的审美。 到底是哪种情况呢？其实都不重要，做成长和价投在这种稳健的大型科技股上差距不大，重要的是伯克希尔后续动作。如果和2019年买入亚马逊后一样没有动作，那就是伯克希尔在拓展能力圈上的小小尝试，如果伯克希尔持续买入，那么谷歌和整个AI未来几年前景还是不错的。考虑到直接买到了前十大重仓股，笔者看好后者——伯克希尔会继续买入谷歌，甚至meta（低估）和微软，转型成科技+价值投资，赚爆发期和稳健增长的钱。 &nb
精彩谷歌这波布局确实有眼光，AI未来可期！