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B机制，非AH二婚，神一样的公司。 量化派只有2670手货在散户手里，庄控的死死的。 说重点：超级小盘的大妖怪，中签就是超级大肉。 图片 一、基本情况 量化派经营两大平台：一是消费电商“羊小咩”，二是汽车零售O2O“消费地图”。 羊小咩，跟你手里的淘宝、PDD、京东一样，卖电子产品、珠宝、美妆，都是高价产品。 羊小咩原来是做助贷的（高利贷），让你嘎腰子买苹果手机的，85%的交易靠分期业务，可惜在24年9月被监管强行砍掉了，不让做高利贷业务了。 在25.7万亿的电商市场里，量化派的GMV占比仅0.03%，完全拼不过阿里、京东，公司吹牛功夫很厉害：又是AI、又是大数据、又是毛利96.9%。 公司很迷，声称每用户平均交易值高达21,296元，我反正是看不懂他们是怎么做到的，APP商城做很差，价格没优势，新用户的流量也不知道是怎么获取的，整个路径都不清晰。 消费地图这个app，各大应用市场，我找都找不到。 图片 二、竞争壁垒 没壁垒，电商流量为王，赢家通吃，量化派在这个赛道里排不上号，完全没有机会。 三、财务状况 神一样的公司，营收9.93亿，毛利9.61亿，请问你们这个确认收入的财务准则是谁弄出来的，做账天才啊。 图片 毛利率96.9%，净利率14.8%，求教育，这是怎么做到的？ 图片 财报我看不懂，完全看不懂，跟商业模式一样看不懂。 四、发行结构 1、保荐人：中金+中信 2、基石：无，这种神一样的公司，怎么可能有基石！ 3、绿鞋：虽然有，但是中金的绿鞋，等于没有！ 4、甲乙组一共就2670手，这手数，绝了，中签就是大肉，冲吧。 图片 五、申购金额 甲尾49万，乙头59万，顶头槌仅需66万，人人皆可顶头槌！ 图片 总结： 1、公司什么概念都有：AI、科技、量化、消费....你要什么故事，我给你写什么故事.... 2、打新的角度，大福利！打中就是金叶那样的大肉，中签翻1倍起步，3倍

今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2025年Q3财报，这次财报由于传统业务的表现一般，相对前2个“史上最强”季报来说，这次财报就略显平淡。  但总体上22.3%的营收增速，80.9%的净利润增速，单季度1131亿的营收，113亿净利润，这个增长和规模已经是国内顶级水平了，在当前环境下，你几乎找不到第二个营收和净利润增速都超过20%的大型公司，大家所熟悉的腾讯，阿里，茅台以及曾经的中概股之光“拼多多”都达不到这个增速。  小米财报我写了很多期了，从22年写到25年，上个季度没写因为实在没啥可写，跟之前差别不大，对于小米的观点最近1年多基本没变过，所以上个季度看之前的财报就行了。本次因为小米现在也算是造车业务高光之后开始遇到了新的挑战，股价也在中概股里面算回调得比较多的，所以我还是更新下小米的财报以及我个人对小米的观点。   直接划重点： 1.总营收继续突破千亿大关增速22.3%，主要是su7和yu7订单的功劳，电动车业务增长198%，营收达到283亿元。传统业务增速只有1.3%，其中手机为负增长，IOT增速由上个季度的45%下滑到2.6%，互联网业务维持了10%的增长。手机和IOT表现都不太好，当然跟国补有很大关系，也说明传统业务本身的不稳定，手机虽然最近几年一直都是全球第三，但这个市场要突破很难。小米股价涨到60，也更多的是因为电动车打开了小米的想象空间，所以小米股价后面能否重回60更多的看的还是电动车。 2.单季度经调整后的净利润增速113亿，电动车已经开始盈利7亿，粗略计算一年就有400亿净利润，小米已经不是那个大家严重不赚钱的公司了。即使不考虑电动车的增长，不考虑出海这些未来因素，按25倍PE，就1万亿了，所以目前40的小米放在当下也是不

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$标普500波动率指数(VIX)$ 目前大盘按预期回调，不断有新的空单加入做空队伍，比如周一VIX明年2月到期24call $VIX 20260218 24.0 CALL$ 成交5.2万手显示交易方向为买入。大家可以加入自选看这单啥时候平仓差不多就可以建仓做多了。 $标普500ETF(SPY)$ 周一期权开仓显示本周630价外put看跌密集开仓，回调640预期大大提升。 $SPY 20251219 632.0 PUT$ $SPY 20251120 635.0 PUT$ $SPY 20251120 630.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 有一个好消息和坏消息，好消息是想抄底的能抄个大的，坏消息是有持仓的收益率这段时间会不太好看。我觉得170抄底很合理，不过看见130put开仓还是给我整不会了 $N

随想67：FICO $Fair Isaac Corp(FICO)$ ——一旦回调，就是价值投资者的“必看飞刀” 肥猫的朋友们，又见面了！这里是专注于让价值投资变得简单又实用的美股投资频道。 先聊聊大盘。上周市场整体情绪偏恐慌，SPY $标普500ETF(SPY)$ 累计下跌0.78%，QQQ $纳指100ETF(QQQ)$ 也跌了1.61%。 然而，上周就在肥猫的文章《NVO一直下跌，该不该怕？》发出的当天，市场仿佛很买账——NVO $诺和诺德(NVO)$ 直接暴涨7%。虽然之后几天略有回调，但全周依然涨了5.7%。与此同时，LLY $礼来(LLY)$ 上周也上涨10.9%，并创下历史新高。两者的PE分别是13.2和50.2，EV/EBIT则是9.4和35.4。 再回到投资LLY vs NVO的问题：对于很早就埋伏LLY的投资者当然是好事；但如果现在才要入场，LLY是否是一个确定性的投资，就值得多打一两个问号了。 当然，我们永远不知道短期会怎么走。但我们知道一件事：长期来看，低估的公司会回到合理的估值区间，高估的公司最终也会被现实拉回地面——最近AI概念股的集体下挫就印证了后者。我们能做的，就是耐心等待。 顺便回应一下上篇评论里有朋友问到的CM

在经历了前两个交易日的连续下跌后，港股市场在2025年11月18日低开低走，主要股指普遍下跌。恒生指数在早盘一度下跌超过400点，失守26000点关口。 以下是当天市场的主要表现和影响因素分析： 📊 大盘整体走势 主要指数表现：截至午间收盘，恒生指数下跌 1.47%，报 25997点；恒生科技指数下跌 1.67%，报 5660点；国企指数下跌 1.31%，报 9206点。 市场成交额：市场半日成交额约为 1345亿港元。 关键影响因素：市场对美联储降息的预期显著降温是导致市场承压的主要原因。同时，前一日美股下跌也拖累了港股市场的情绪。 📈 活跃板块与个股 尽管市场整体表现疲软，但不同板块之间分化明显。 逆势上涨的板块 半导体芯片股：成为今日市场少有的亮点，逆势走强。华虹半导体涨幅超过4%，龙头股中芯国际也上涨了1.5%。这主要得益于中芯国际在投资者关系活动记录表中透露其产线利用率非常高，且存储器领域供应特别紧缺，价格涨幅显著。 部分业绩向好的个股：携程集团在公布第三季度净利润同比增长199%后，股价逆市上涨。 弱势板块与个股 汽车与锂电池板块：板块整体大幅下挫。小鹏汽车由于第四季度收入指引未达市场预期，股价重挫超过9%，领跌板块。宁德时代、中创新航和赣锋锂业等锂电池产业链上的公司股价也普遍下跌。 大型科技股：多数继续走低，市场情绪低迷。快手、小米集团、京东集团等均创下阶段新低。 黄金及资源股：随着市场对美联储降息预期降温，黄金股以及煤炭、铜等有色金属板块也普遍下跌。 💡 市场看点与后市展望 机构策略观点：有机构分析指出，当前市场风险偏好趋于谨慎，场内热点轮动加快，港股或延续震荡走势。在配置方面，建议关注因"反内卷"政策效果显现而可能反弹的周期股，以及在市场不确定性较高时具备防御属性的高股息红利股。 估值角度观察：尽管市场出现调整，但有观点认为，经过回调后，恒生科技指数的估值

$美国银行(BAC)$ 最新发布的全球存储技术报告指出，2025年下半年起，存储行业正式告别此前的调整周期，迈入结构分化的复苏阶段。NAND市场率先步入中上行周期，DRAM在高带宽内存（HBM）的强力驱动下增长强劲，但平均售价（ASP）上涨幅度受限，而韩国半导体设备与材料类小盘股则面临多重增长压力。当前，行业核心增长动力已从传统存储转向HBM，叠加下游服务器、固态硬盘（SSD）等终端需求持续复苏，存储行业正迎来“强者恒强”的格局重塑。 $美光科技(MU)$ $SanDisk Corp(SNDK)$ $西部数据(WDC)$ 整体市场复苏态势确立，结构分化显著存储行业整体复苏信号已明确显现。2025年以来，DRAM与NAND现货价格持续大幅上涨，芯片厂商库存维持在3-4周的低位（低于1-2个月的正常水平），晶圆厂产能利用率接近满负荷（剔除老旧闲置产能），供需格局持续优化。从长期增长预测来看，DRAM表现更为亮眼，2025年预计同比增长46%，2026年增速仍能维持在39%；NAND则在2025年低个位数增长后，2026年将迎来28%的强劲反弹，2027年有望继续保持双位数增长。终端需求方面，服务器（2024-2027年复合增长率12.6%）、SSD（复合增长率6.0%）和智能手机（复合增长率2.2%）的出货量复苏最为突出，汽车嵌入式DRAM需求也保持6.5%的年均增长，共同构成支撑存储行业增长的核心动力。不过，行业内部分化特征明显：高附加值的HBM和服务器级存储成为增长引