社区

$英伟达(NVDA)$  今天再跟大家聊一聊英伟达，就是说有一天我说看筹码分布的这些，然后呢，底下有一个壶友就跟我说，如果这些技术可行的话，大家都是百万富翁了。 就是我想说一说为什么这个筹码在这种股票里面，其实是有迹可循的，就是。因为首先英伟达其实它筹码分布的是比较散的，散户跟大户其实是 其实是势均力敌的，并不是那些呃新股，其实大户跟散户的比例是98:2的这种。所以这样的话，其实筹码却能代表了大部分人的这个态度。 举一个例子，就是英伟达现在的筹码基本都在180到175这一个阶段，筹码集中比较大。他这里面并不是只有散户，对不对？它里面也有大户，也有基金，也有那些超级巨无霸。 而且好多人都是拿a股的思维去做美股。我觉得这是不对的，为什么美股追涨杀跌玩的更加极致？是因为美股他们的思维是如果你认为它未来可期，未来可行的话，他们多高的点他们也敢入。但是a股你敢入吗？其实a股也应该是这样，但是a股你不敢，因为你不确定大盘是不是稳定的，大盘就会影响到你的收藏，还有你的这个前景。但是美股不一样啊，美股比如说苹果，现在风华正茂。$苹果(AAPL)$  然后接下来他有很好的预期，其实现在200多已经很贵了，但是依然有人在疯狂的在入，普通的散户也在入，大的机构也在增持，那这就会出现一个问题，就是说他们都会在这个价格区间内成为一个峰值，也就是筹码相对集中。 所以现在英伟达比较被认可的价钱，现在来看是180~175这个峰值阶段，然后再往下是170左右，又有一个非常小的一个筹码集中的区域 然后你又回到之前那个问题，如果这个筹码集中的这个区间被打破了会成什么样，那很正常。有些人就会质疑。然后就会止损，然后就会再往下打，打到下面

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 本月开门红。周一这天，市场高开高走，尽管过程中有所震荡，但最终收红，展现出独立于外围市场的走势。   从板块情况来看，通信、半导体、电子制造、光电子以及汽车板块，大单流入量位居前列，科技板块活跃度极高，明显强于整体市场。这表明市场的进攻策略是有效的，大家得密切关注这些板块多空转化的信号。   从技术层面分析，自上周五到昨日，上证指数的表现显著优于创业板指数。尤其是昨天，主力明显动用银行板块，意图十分明确，就是要补上缺口，达成阶段性目标。我们预计，在指数即将完成这一目标时，券商板块很可能会有所动作，起到临门一脚的作用。然而，回顾过去5天的反弹，一直是以较为缓慢的小碎步形式进行弱势修复。所以，随着成交量的放大，在当前位置究竟该调出还是追涨，想必大家心里已经有了答案。   眼下12月刚开启，大量机构在净值排名结束后，调仓动作基本已经完成。市场有望迎来一段缓和期，这是个不错的反弹阶段。就拿昨日的行情来说，虽然依旧呈现震荡轮动的态势，但好在上涨并未拖累其他板块下跌。具体来看，大盘上涨时，科技与有色板块同步修复；大盘回调时，消费、农业、医药组成的防御线则轮动上涨。大家要把握好这个节奏。而且，昨日成交量全天都处于放量状态，连短暂缩量的情况都没有出现。   对于今天的行情，重点要观察大盘上方的20日线能否突破。一旦成功突破，就意味着多头开始活跃。要是突破后还能站稳，那么短期趋势就相对稳定了，操作的容错率也会大大提高，大家可以适当大胆地进行博弈。   下面咱们再来看看各板块和个股的情况：   一、有色板块   受美联储降息预期影响，上周五有色黄金期货大幅上

$通用汽车(GM)$   GM空头交易：为什么现在不适合贸然进场？ 近期不少投资者找到我讨论是否应该做空通用汽车（GM），但根据目前的基本面、管理层行为逻辑以及政策背景，我的判断是：GM不是一个可以简单做空的标的，至少在回购公告落地之前更不适合提前建立空头仓位。 📌 一、GM管理层的关键动作：回购预期即将落地 当前市场最核心的变量，就是CEO Mary Barra 很大概率会宣布新一轮大规模回购计划，而这一事件本身具有以下特征： ① 回购消息几乎是“预期之内”的利好，但一旦正式公布，股价仍然会出现正向反应； ② 管理层十分清楚市场预期，而他们也明白延后公布回购可有效压制空头力量； ③ 因此 Mary 在时间点上会尽量选择对股价最有利的窗口来进行发布； ④ 对空头来说，在回购落地前贸然做空，会明显吃亏。 基于此，我的策略十分明确： 等待回购正式公布，再评估是否建立空头仓位。 📌 二、为什么GM暂时不是“直给式”空头？ GM 的短期逻辑具有几个非常特别的因素，这几个因素叠加之后，使得它不像典型的基本面转弱公司那样适合直接空： ① 美国终止EV补贴 → GM释放大量现金流 市场普遍误解为“补贴终止 = 利空车厂”，但对GM的传统业务结构而言，财政负担减少反而让现金流更充分，因为GM向来不是纯靠补贴活的公司。 ② GM的美国政府订单业务现金充沛且稳定 其国防与政府车队相关业务利润率不低、现金回款周期短，是极其稳定的现金奶牛业务。 ③ GM当前交易估值极低 市盈率与现金流估值都处于历史底部区间，这会显著增强回购的资本效率。 ④ 大规模回购会实质性减少流通股本 GM目前现金流够厚、股价够低、估值够便宜，所以回购的边际收益非常高。回购越多，EPS 越容易维持甚至增加。 ⑤ 当企业市值下行而股价

美股在日本宣布加息的时候出现下跌，纳斯达克低开高走，其实指数跌得并不多，成长股大跌，比特币大跌，我一直说过，成长股最怕的是加息，如果要加息，就会跌得很惨，降息就会大涨，只要美联储不加息，我就长线一直拿着。加息的时候收入增长快的公司也不会跌，只有利润增长快的股票才会涨，2022年加息的时候很多成长股跌了十倍几十倍，反而是苹果，微软这些利润很高的公司不怎么跌，所以加息的时候，最好是休息，或者是买入七大科技股。日本长期维持零利息，然后很多人从日本借钱买入美股，美股就大涨，而且现在日本加息，这些资金就要从美股流出加到日本，这就是美股大跌的原因，日本加息也代表了日本经济在变好，所以才会加息，长期来说也是好事。日本加息并不会让美国加息，美国如果加息，那就真的要出来休息了，不过一般降息停止到加息中间至少也有一两年时间，所以未来一年时间是可以做长线的，特朗普现在也不可能让加息，他现在是要降息，所以我不担心加息的事情。我现在说美股可以抄底了，就是因为有几大利好会让美股上涨，第一个就是跌得多，成长股跌都跌了40%以上，我一直说了，风险是涨出来的，机会是跌出来的，现在跌了40%以上，成长股是跌起来快，后面涨起来也快。第二个特朗普取消农产品关税，可以有效降低通胀，通胀下降才能降息，而且联邦法院在讨论关税问题，这个月就会对关税展开投票，一旦认定特朗普加的关税无效，那对美股就是一个天大的利好，通胀也会迅速下降，那立马就会降息。第三个就是特朗普的支持率降到了历史新低只有36%了，特朗普只要支持率创新低，后面股市就会大涨，因为他会让步，特朗普不敢让股市一直下跌，不然支持率会继续下降，特朗普所有做的事情都是想要得到红脖子的支持，没有支持率，明年的中期选举必败。第四个就是创世纪计划对成长股是利好，支持的都是AI，核电站，量子计算机，空中汽车这些高端制造业，这些股票我都买了，我还有固态电池，星链，生物合成这些股

$SanDisk Corp(SNDK)$ 买热点题材 每次都亏钱 究其原因 当我们看到消息买的时候 基本都是高点了 买进很容易被套 每次都是这个剧情 也许这就是所谓的信息差吧 拿到信息的时候已经晚了 成了站岗的人。$SanDisk Corp(SNDK)$

遇见小面： 一、发行详情 项目 数据 招股价 5.64-7.04港元（区间差24.8%） 市值 40.08-50.03亿港元 基石占比 24.95% 绿鞋机制 有 保荐人 招银国际（历史业绩稳健） 中签率 B方案发行19472手，预计中等。 其中，基石投资者包括高瓴和海底捞（合计认购24.95%），历史纪录显示高瓴参投项目破发率较低；发行市值50亿港元，入场费3555港元，货量适中（0.68亿港元）。 二、基本概况 1）中国第一大川渝风味面馆（2024年市占率第一），中式面馆第四。 2）门店数量从2022年初的133家增至465家（含115家筹备中），覆盖内地22城及香港，并计划三年新增520-610家门店，实现规模翻倍。 三、基本财务数据 指标 2022年 2023年 2024年 2025上半年 营收（亿） 4.18 - 11.54 7.03（+33.8%） 净利润 -3597万 4591万 6070万 经调整+131.56% 可以看出业务表现出了较高增长：2022-2024年收入年复合增长率达66.2%，净利润由亏损3597万元转为盈利6070万元，净利率提升至5%以上，主要得益于门店扩张、成本优化及香港高利润率门店的贡献。 中式面馆市场预计2025-2029年以10.9%年复合增长，公司通过降价策略提升客流量，同店订单持续增长。 这次发行也有一个很大的缺点，就是估值偏贵！2024年PE高达82倍，显著高于行业平均水平。同行业10-15倍。 当然优势也是有的，第一是保荐人招银国际比较稳健，第二是基石是高瓴，认购了500万美元；海底捞认购了200万美元。虽然高瓴在港股打新市场上参与的基石的上市公司破发较少，但是也没必要神话它，我印象比较深的是高瓴资本2019年以416.62亿元投资格力电器15%股份，但之后股价下跌，到2022年浮亏一度超过130亿元。如果算上融资成本，实

$天域半导体： $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ 一、发行详情 项目 数据 招股价 58港元/股 市值 228.1亿港元 发行量 3007万股（公开10%） 基石占比 9.26% 绿鞋机制 有 保荐人 中信证券（历史表现分化） 中签率 B方案发行60141手，预计较高。 注：B方案中签率高（甲尾/乙头或稳中）。基石占比不足10%。一手金额2900元。 二、基本概况 1）中国碳化硅外延片龙头：2024年中国市场份额30.6%（收入）及32.5%（销量），全球排名第三（6.7%份额）。 2）国内首家实现8英寸碳化硅外延片量产，产品应用于新能源车、光伏等高增长领域。 3）专注第三代半导体材料，客户包括国内外功率器件制造商，受地缘政治及行业周期影响显著。 三、基本财务数据 指标 2022年 2023年 2024年 2025年前5个月 营收（亿） 4.37 11.71 5.20 2.57（-13.5%） 净利润 281万 9588万 -5亿 952万（扭亏） 产品价格 9276元/片 - 6753元/片 - 财务数据很一般，2024年巨亏5亿，营收持续下滑。估值畸高（发行PE超200倍），远超行业均值。 综上，这只从各方面没法看，但是所属行业是第三代半导体材料，热炒概念，保荐人又是中信哥（只是现在也不灵了），货量充足，乙头大概率稳中一手，一手50股，也就是2900元。风险也是可控的。 我准备先等等看看申购倍数，最终再决定是不是上个乙头。

卓越睿新： $卓越睿新(02687)$ 一、发行详情 项目 数据 招股价 5.64-7.04港元（区间差22.2%） 市值 41.51-50.73亿港元 发行量 666.67万股（公开10%） 基石/绿鞋 无 保荐人 农银国际 入场费 7686.75港元 二、基本概况 高等教育数字化龙头：2024年中国高等教育教学数字化市场排名第二（4.0%份额），数字化教学内容制作细分领域第一（7.3%份额）。 核心产品：覆盖"教、学、练、考、评、管"全场景，累计交付4.4万款数字化教育内容，627门课程获国家级认证（行业第一）。 数字化教学内容（占比91.3%）：包括虚拟仿真、知识图谱等高附加值服务，2022-2024年收入年复合增长45.6%。 数字化教学环境（占比8.7%）：提供云端LMS及智能教室解决方案，近年收入占比持续下降。 三、基本财务数据 指标 2022年 2023年 2024年 2025上半年 营收（亿） 4.00 6.53 8.48 2.75（+14.1%） 毛利率 44.1% 60.7% 61.9% 46.9% 净利润 -5911万 8142万 1.05亿 -9900万（季节性亏损） • 增长驱动力：政策红利（教育信息化年增速14.3%）+头部高校渗透率提升（服务超3000所高校）。 • 风险点：应收账款高、现金流波动大、上半年固定亏损（项目结算制）。 优势有的，是高等教育数字化龙头，百度/新浪持股加持（合计27.95%）；缺点也明显，无基石无绿鞋，我之前说过有没有绿鞋无所谓，但是没有基石，真的有点坑，说明就是没有大佬真金白银的背书，一般资本市场敢真金白银拿出钱来背书的，说明还是在某些层面被认可的。但是卓越睿新呢，你吹得再天花乱坠，还是没有大佬投一毛钱支持啊。 但是，这次机制B，10%

纳芯微： $纳芯微(02676)$ 一、发行详情 项目 数据 招股价 ≤116港元（上限） A股现价 151.9人民币（折价24%） 市值 ≤187.45亿港元 发行量 1906.84万股（公开10%） 基石占比 49.23% 绿鞋机制 有 保荐人 中金/中信证券/建银国际 • 中签率：B方案发行19069手，一手金额超1万港元，货量中等。 二、基本概况 本土模拟芯片龙头：2024年中国模拟芯片市场本土厂商第五，汽车模拟芯片、数字隔离芯片细分领域领先。 技术优势：Fabless模式，聚焦传感器/信号链/电源管理三大产品线，客户覆盖汽车电子、工业控制等高壁垒领域。 轻资产运营（研发投入占比超20%），受行业周期及地缘政治影响显著。 三、基本财务数据 指标 2022年 2023年 2024年 2025年前三季度 营收（亿） 16.70 13.11 19.60 23.66（+73.18%） 净利润 2.51亿 -3.05亿 -4.03亿 -0.78亿（收窄） 毛利率 - - - 32.9% • 风险点：连续两年亏损、研发投入高压、市场竞争加剧。 总的来说，优点就是基石占比大，差不多49%，但是我们港股打新博的是首日，基本就是中了要么暗盘卖要么正式上市卖，又不是死拿不放，所以没有基石心慌慌，结果基石占比接近一半也无法安心。最大缺点就是他是二婚股，AH折价才24%，二婚股均胜电子、赛力斯接连破发，令大家印象深刻，即使中伟股份这种二婚股，AH折价达到37%照样破发，还有之前龙蟠科技AH折价差不多70%，首日上市照样破发，深套了一大波人，虽然之后股价翻了几倍，但是那也是事后诸葛亮了，毕竟谁也不想好不容易中签，就被套20%-30%吧。 况且，这只中签一手，差不多一万块港币，破发一套就是可以亏二三千那种，我还是

目前4只新股即将截止招股，分别是遇见小面、天域半导体、纳芯微、卓越睿新。今天新上个宝济药业。 个人对即将截止的4只新股兴趣都不大，都不准备认购了。今天新上的宝济药业会重点关注。 这4只基本面方面也乏善可陈，估值整体都偏贵，当然除了基本面，相对打新，筹码结构反而会更重要些。 这里面讨论热度比较大的是遇见小面，我知道至少有三家机构可以搞到首日即可出货的国配锚定份额，目前这个行情，但凡有点安排，就是关系再好能拿到基石或6个月铁锚的也狠狠狠不容易，这能直接给小散首日可出的份额，我觉得不是什么好事。。 小面大概率上限定价，约50亿市值，要入通基本要维持住翻倍涨幅预期，目前情况看，难度太大了。 相对值博率高的我觉得是卓越睿新，但它也太难中签了，一手中签率大概率不到2%，顶头也稳不了一手，实在是鸡肋。 昨天他们给我个图，对上这四只新股，我觉得很应景。 图片 你说你选哪个？ 有老板说，关灯我都要。。 那我敬你是个汉子！ 最近的新股，除了创新实业搞了基石外，其余我整体兴趣都不大，更多精力放在二级市场上了。。 创新实业是搞铝的，我目前持有的金银铜铝全覆盖了，10月中旬市场回调后，我们重点搞了白银！ 图片 目前白银etf已经把成本做到负数了，一些白银矿股也几十个点盈利。下面是部分美股的持仓，a股和港股也有，就不展示了。 图片 图片 11月份整体做的一般，因为持有很多弹性很大的小股，市场好的时候它们弹性也大；行情不好，他们跌的幅度也大。。 所以回撤13个点，这还是10月中旬减仓后，大概7成仓位，要不回撤的会更多。 图片 12月份整体还是保住今年利润为主，稳字当头，不会有更激进的投资策略。 祝各位都发财！ $遇见小面(02408)$ $纳芯微(0

$苹果(AAPL)$   虎币

上海卓越睿新是中国领先的高等教育数字化教学解决方案提供商，核心业务是为高校提供数字化教学内容制作（课程、知识图谱、虚拟仿真）和数字化教学环境建设（云端学习管理系统、智慧教室），2024年收入排名行业第二、数字化教学内容制作市场份额第一。 公司预计本次全球发售H股募集资金净额约4.05亿港元，按招股书披露的战略计划，36.7%（约1.48亿港元）投入研发，31.8%（约1.29亿港元）扩建客户服务与支持网络，21.5%（约0.87亿港元）在重点城市新建1-2个知识图谱开发中心，其余10%（约0.41亿港元）用作营运资金及一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数666.67万股，每手股数100股；截至发稿，超购196.63倍，采用机制B发行，甲乙组各3333.35手，预计15-19万人参与，一手中签率1%，全员抽签。 历史投资者信息及保荐人 卓越睿新早在2021年1月就和一家合资格保荐人签订上市前辅导协议，但最终于2024年4月终止该辅导协议；本次成功登录联交所，公司公开发售前投资总共完成多轮融资和转让，最后C轮融资结算日期2020年9月，每股成本38.9元人民币，较发售价折让38.23%； 本次上市公司由农银国际独家保荐，未设稳价人，亦未引入基石投资者，公开部分全流通，农银国际的战绩，哎，一言难尽，不过上一只新股八马茶业首日大涨86.70%，路数差不多，不过卓越发行手数还要更小一些。 禁售期安排：现有股东禁售期12个月。 图片 行业前景及竞争格局 中国高等教育教学数字化市场正处于政策与需求双轮驱动的快速扩张期：财政性教育经费不低于GDP 4%、教育信息化预算不低于教育经费8%的“硬约束”持续输血，2024年行业规模213亿元，2024-2029年CAGR预计16.3%，2029年将达453亿元；其中数字化教学内容制作占比由46%提升至51%，为增速最快赛道。疫