1.76万
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03-30
现在做美股，先学会懂王交易法
上周市场走势很典型，谈判分歧一上来，油价先抬头，长端利率跟着紧，大盘就开始掉估值。标普一度收在200日均线下方，属于不少量化/技术盘会被动降仓的区间。这也是为什么你会觉得盘面“反弹一天、回吐一天”，不是基本面突然变坏，而是风险溢价被油价绑架后，大家先把仓位做轻。 这波最大的槽点：白宫口风成了宏观数据的一部分。特朗普3月26日说暂停对伊朗能源设施打击10天，到4月6日，市场立刻把它当成“通胀缓一口气”的信号去交易，油价当时就出现极端波动。但随后伊朗方面否认、冲突外溢（例如胡塞加入、航运通道风险），油价又被抬回去，行情不是在回答“会不会停火”，而是在不断重算“霍尔木兹风险溢价要收多少”。 中东这边更像是目标在变，而不是有结尾的可能。从公开报道看，美方讨论的选项里，确实出现了更“可执行、能直接影响油价”的方向：比如直接拿来主义，重点在于：不一定追求地面战，但要把油和通道这件事先捏住。这也解释了为什么以色列与美国的节奏未必一致，以色列更关注政权与安全目标，市场则更关心油价能不能下来。 操作 当前的行情属于高波动期，走势是无法预测的，控仓的关键就在油价变化和个人的风险偏好了。油价没跌下来之前，以轻仓为主。原因很简单：油价高位震荡会抬通胀预期，进而抬贴现率，成长股和大盘估值就很困难。在这种环境里，最容易亏钱的方式不是看错方向，而是抄到半山腰。 当市场真的进入更深的修正周期时，指数大概率会自然去寻找更低的流动性支撑位，但是要知道现在的行情技术面的有效性极其有限，毕竟市场的不确定性是不可预测的。接下来一周可以重点关注4.1的ADP和4.3的非农；但因为周五会休市，所以要做好数据冲击在下一交易日集中体现的准备。 本文仅为个人操作记录与信息分享，不构成任何投资建议。
精彩DanielWilson: 油价绑架风险溢价，轻仓防抄半山腰。
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03-30
三月，外资大笔抛售新兴市场股票，其中，卖的最多的是台湾，其次是韩国和印度，很明显，资金在从科技股中撤退 $台湾ETF-iShares MSCI(EWT)$ $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ $印度ETF-iShares(INDY)$
精彩外资跑路真狠，科技股崩得心塞！
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03-30
260330 油价跳涨，布伦特原油一度升至108； 金价先跌后涨，站上4500美元； 美债收益率小幅走低，但仍旧在4.40%水平上方； 美股期货小幅跳空低开。 《华盛顿邮报》援引未具名美国官员的话报道称，美国正准备在伊朗开展可能持续数周的地面行动，首要目标都可能是打通霍尔木兹海峡。 鲁比奥在法国与七国集团（G7）外长会晤后对记者表示，华盛顿“在这次行动中按计划推进，甚至领先于时间表，我们预计将在适当的时候结束--只需几周而非数月。” 里奇蒙联储总裁巴尔金表示，美国 与伊朗的冲突以及人工智能技术的快速普及，再次给美联储前景蒙阴，因此，目前维持利率不变是合适的。 费城联储总裁保尔森警告称，美国通胀率长期高于目标水平，这使得伊朗战争引发的大宗商品冲击可能演变为更严重的问题，而非一次性负面事件。
精彩中东局势升温，油价金价齐飞，通胀压力山大！
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03-30
中东和解潮会否重演1973年石油危机？
这周的市场关键词只有一个：中东。 从3月20日开始，全球油价在48小时内从68美元飙升至78美元，涨幅接近15%。布伦特原油一度触及80美元心理关口。股市方面，能源板块单周涨幅超过8%，而科技股则普遍承压。 但最让市场睡不着觉的，不是油价涨了多少，而是这次不一样——市场普遍担心，这可能不是一次简单的地缘风险溢价，而是1973年石油危机的重演。 今天我不贩卖焦虑，也不做惊悚标题党。我会从历史、供需、博弈三个维度，客观拆解这个问题。 一、历史的韵脚：为什么人们总是想起1973？ 1.1 1973年石油危机发生了什么？ 1973年10月，第四次中东战争爆发。阿拉伯 OPEC 国家对美国实施石油禁运，原油价格从每桶3美元暴涨至12美元，涨幅300%。 这轮油价冲击直接导致了： 美国经济滞胀：GDP 增速从 5.6% 暴跌至 -0.5%，通胀率飙升至 12% 美股崩盘：标普 500 在 1973-1974 年间下跌近 50% 全球通胀潮：发达经济体普遍陷入高通胀困境 1.2 这次有什么相同？ 市场担忧的逻辑链条是这样的： 中东局势升级 → 霍尔木兹海峡可能被封锁 供应中断 → 全球原油供给锐减 油价暴涨 → 通胀反弹 + 经济衰退 这个逻辑链在直觉上确实成立，也难怪市场会联想到1973年。 二、这次真的不一样：供应格局的四大结构性变化 但我要说，2026年的全球石油供应格局，与1973年有着本质性的差异。这种差异，不是"稍微好一点"，而是结构性的、不可逆的。 2.1 美国：从最大进口国到最大生产国 这是最根本的变化。 1973年：美国原油日产量约 900 万桶，日均进口约 600 万桶，对 OPEC 依赖度高达 70%。 2026年：美国原油日产量已经稳定在 1300-1400 万桶，不仅实现了能源独立，更成为了石油净出口国。 这意味着什么？ OPEC 的"武器"（石油禁运）对美国的
精彩这次真不同，页岩油革命改变全局，不追高。
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03-29
CRCL（Circle）跳水后入场分析（截至2026-03-29） ⚠️ 风险提示：以下内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。加密与稳定币板块波动极大，监管与利率风险突出，入场需极度谨慎。 一、近期股价与跳水原因 • 股价表现：3月24日单日暴跌 20.11%（126.64→101.17），随后续跌；3月27日收 93.66美元，较3月高点 132.84 跌近 30%。 • 核心利空 1. CLARITY法案草案：拟禁止稳定币被动余额付息/奖励，直接冲击Circle核心利息收入模型。 2. Tether审计：USDT启动四大审计，加剧市场对USDC份额与竞争的担忧。 3. 估值回调：此前1个月暴涨87%，估值已显著透支预期。 二、基本面：稳定币龙头的价值与风险 核心优势 • 赛道龙头：全球第二大稳定币USDC发行方，流通量约 753亿美元，合规性强。 • 商业模式清晰：95%+收入来自储备资产（美债/存款）利息；2025年储备收益 26.4亿美元，调整后盈利 3.5亿美元。 • 增长强劲：2025年Q4营收 7.7亿（+77%），调整后EBITDA 5.82亿（+104%）。 • 机构背书：Ark Invest大跌期间增持约 1600万美元；Bernstein维持 190美元 目标价。 核心风险 • 监管不确定性：CLARITY法案若落地，或显著压缩盈利空间。 • 利率敏感：收入高度依赖高利率，降息周期将直接冲击利润。 • 竞争加剧：USDT份额领先、审计推进，挤压USDC空间。 • 估值仍高：市销率 8.42倍、市净率 6.94倍，显著高于传统金融。 三、技术面：关键支撑与阻力 • 支撑位：90–91美元（近期低点）、84美元（机构测算下沿）。 • 阻力位：100–101美元（100日均线/斐波那契位）、110–115美元（前期平台）。 • 信号：短期趋势偏弱、波动极大（
精彩跳水真猛，监管不明朗，还是等等信号吧。
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03-30
A股工业利润+15.2%看起来很美——但这不是独立行情，是存量博弈
$道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ A股4300股飘红、工业利润+15.2%看起来很美——但成交额1.85万亿六周新低、汽车利润-30.2%、应收账款恶化，这不是增量资金推动的独立行情，是存量博弈的反弹。 全球同日对比。标普-1.67%，道指-1.73%修正区，纳指-2.15%。A股沪指+0.63%、深成指+1.10%。锂电爆发：宁德时代+3.4%、比亚迪+2.1%。今天上证3,923续涨。 工业利润数据确实炸裂。1-2月+15.2%，去年全年才+0.6%。制造业+18.9%，高技术+58.7%，电子通信+203.5%。每百元成本降至84.83元——2022年来首降。 但三个问题：汽车利润-30.2%（比亚迪涨的是锂电不是汽车逻辑）。应收账款恶化——利润好看现金流未必。成交仅1.85万亿六周新低——存量博弈。 A股的问题不是基本面，是没人敢进来。所有人等一个答案：油价会不会继续涨。 恒指同日只+0.38%，卡在25,000牛熊分水岭。今天盘中24,770-25,096拉锯。港股弱在外资定价——布伦特$112+VIX 31，外资减仓新兴市场。南向净卖出273亿历史次高。A股半封闭、外资<5%，港股离岸定价——同一面旗子不同游戏。 2023年我港股亏12%换A股两头挨打多亏500bp。 判断：A股短期独立成立（15.2%是硬数据），中期看油价。布伦特$95-110→独立逻辑撑得住。破$120→输入型通胀侵蚀利润改善，独立行情松动。 港股：布伦特回$100以下→恒指25,500-26,000。
精彩赌失守，油价$112太悬！
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03-30
AI浪潮叠加电网换代，变压器超级周期还远没到终点
如果只看短线股价，变压器板块最近的涨幅确实已经不算便宜；但从产业周期看，摩根士丹利给出的判断更值得重视：美国电网正处在一轮由老化基础设施、AI数据中心和可再生能源并网共同驱动的长期升级周期里，而这轮供需错配不是一两个季度能修复的。大摩在最新报告里把它定义为多年代际的机会，核心意思很清楚：这不是普通的补库存，而是电网系统性的再投资。 这轮周期真正的起点，不是变压器太贵了，而是美国电力需求结构变了。美国电力需求自2020年以来已经重新进入增长轨道，年增速约1.7%，打破了此前十多年几乎停滞的局面；2026年和2027年美国用电量将继续刷新纪录，数据中心、加密相关设施以及居民和企业更高的用电需求，正在把电网重新推向紧平衡。换句话说，AI不是在加一点电，而是在把整个供电系统往前拽。 更麻烦的是，需求涨得快，供给追得很慢。2025年至2035年之间，美国需要大规模新增高容量输电线路，但 2024年实际新建长度只有888英里，远低于所需水平；同时，数据中心相关电力需求还在快速攀升，行业研究甚至预计到本十年末，美国数据中心用电量可能翻倍以上。大摩的框架里，单个新数据中心的用电规模已经达到吉瓦级，1GW到4GW都不算夸张，这直接把变压器、输配电设备和并网能力推到瓶颈位。 在这个背景下，大型电力变压器（LPT）就成了最卡脖子的环节。美国生成升压变压器（GSU）的需求自2019年以来已经大幅增长，而Wood Mackenzie预计到2025年，美国市场中的大型电力变压器供应仍然高度依赖进口；美国大型变压器的进口依赖度高企，供给短缺问题正在把交付周期不断拉长。大摩认为，这种供需失衡不会很快逆转，因为从新工厂获批、设备安装到真正量产，通常要经历多年周期。 所以，这轮变压器行情更像什么？更像是AI把电网逼到了墙角之后，行业才刚刚进入主升段。需求端，数据中心、可再生能源并网、老旧电网替换三股力量同时存
精彩变压器风口还在吹，拿稳别下车！
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03-27
德适-B彩蛋揭晓：信财哥，又吃大肉了！
这些天大盘情况，真的是够够的了 连续大跌几天，今天好不容易有了点起色，结果又高开低走！ 不过，在港股打新市场上，继续成了散户的一方净土 今天四只新股暗盘，全部上涨（第五只同仁堂心虚了不来了），其中最引人注目、涨幅最大的德适-B $德适-B(02526)$ ，两大暗盘分别上涨95.56%和某途直接翻倍，上涨101.52% 图片 德适的打新，请回看公号的《德适-B：这波新股中成长能力最强劲》 财哥是说过可以期待下德适的隐藏彩蛋的 图片 当然，公号上很多都不敢明说，这个只敢在私蜜圈里说 图片 自此啊，无论是今天的德适-B，还是前几天的新股，这两只大涨的彩蛋，信财哥的，都能吃肉！（哦对了，周一应该还会有彩蛋哦！！！） 再聊下今天剩下的三只 极视角$极视角(06636)$ ，私蜜圈内评分五星满分新股，我们重仓申购，预测暗盘正常基准涨幅是45%-70%，今天两大暗盘收盘55%，盘中最高一度接近70%，符合预期 图片 重点说下华沿机器人 $华沿机器人(01021)$ 华沿机器人，我们也是大仓位打，预测暗盘涨幅在26%-40%，当初给出这个涨幅区间，有些伙伴说财哥给机器人涨幅是不是低了？ 结果，华沿也是开盘直接40%+,也持续了好几分钟 不过后面开始国配砸盘了 不管是基本面还是投机票，一旦遇上国配砸盘，就不能留，一定要在发现国配砸盘时候果断出手，不要一拖再拖 如果听劝的话，还能接近20%涨幅出掉，不然，某辉暗盘直接收在小涨5.35%了 同仁堂医养，业绩停滞不前，估值死贵，上来割韭菜的，私蜜圈内评级2.5星新股，放弃申购 图片 听说也想割机构韭菜，但
精彩财哥真神！吃大肉太爽了，周一跟上！
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03-29
真是美好的未来！4个新股全涨了！翰天每个77万乙头能吃肉8w！一单完成年化10个点！
今天这暗盘的4个新股，表现是非常好了。基本上按照我们设想好的剧本， $瀚天天成(02726)$赚的最多，最火热的华研机器人赚的最少。不过也超出我们预期了，没想到瀚天能赚这么多，而华沿机器人能赚这么少。瀚天原本预估有个20%的涨幅就很不错了，优势在于货多，量大管饱，不过也没想到中签数量能有这么多，估计外面除了我们之外也没人敢打，乙组能中签17万的货真的是感谢外面人不跟我们抢货，感谢市场多数人对他的一致差评！要不然也不能再续映恩之传奇！那有时候市场意见过度一致，反倒是没什么肉了， $华沿机器人(01021)$ 原本还觉得这么火热能翻倍呢，没想到最后就被国配砸的只剩5个点，国配筹码远没有翰天和德适锁的牢。 本次瀚天天成单是一个77万的乙头暗盘卖出盈利 80,415 港元。从中签金额17.1w变成卖出成交的25.2w 以 110 港元/股 卖出瀚天天成（02726.HK）乙头（2,250股），可盈利 75,915 港元，这次连国君公司机构户的电话暗盘我们都用了。 港股新股瀚天天成打新一手能赚多少钱，根据最新的暗盘行情，不计算手续费的情况下，打新一手瀚天天成可以赚1587港元。按最新暗盘（3月27日）数据：乙头总收益（45手，不计手续费）- 暗盘收盘：1422 × 45 = 63990hkd- 暗盘高点：1587 × 45 = 71415hkd- 乙头：约 6.4–7.1 万港元- 招股价：76.26 港元/股- 每手：50 股- 乙组乙头中签：45 手 暗盘收盘：104.7 港元- 一手利润：(104.7 − 76.26) × 50 = 1,422 港元- 暗盘假设108港元：1,587 港元/手 盈利金额不计
精彩爽爆了！翰天乙頭賺8萬，配置80萬超值！
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03-30
根据各种市场信息，预测港股2026年3月30日的市场行情
根据当前（2026年3月30日盘前）可获取的市场信息，对港股今日行情的预测如下： 核心观点：预计今日港股将低开震荡，但存在探底回升的可能，市场情绪或从恐慌中逐步修复。 📉 外部环境与市场情绪：短期承压，但恐慌中蕴含机会 外部扰动：上周五（3月27日）晚间，美股出现大幅下跌，纳斯达克指数跌幅达2%，道琼斯指数下跌1.7%。这将对港股今日的开盘情绪造成直接的负面冲击，低开几乎是大概率事件。 恐慌情绪：当前港股市场情绪指数已降至25.1，进入“恐慌区间”。历史数据显示，当该指数低于30时，往往意味着市场进入一个潜在的买入窗口，后续出现交易性反弹的机会较大。 📈 内部积极因素：基本面与资金面提供支撑 尽管外部承压，但港股内部也出现了一些积极信号，可能限制下跌空间并支撑市场反弹： IPO市场活力强劲：今日（3月30日），华沿机器人、极视角等多只新股集中登陆港交所，覆盖人工智能、半导体等热门赛道。2026年以来，港股IPO融资额已突破千亿港元，同比大增超500%，显示出资本市场对港股的长期信心。 资金流向改善：上周，南向资金转为净流入251亿港元，同时外资也结束了净流出状态，转为小规模净流入。这表明内外资金对当前港股的估值开始认可，有逢低布局的迹象。 业绩不确定性降低：3月下旬是港股年报密集披露期，随着主要成分股业绩的公布，市场不确定性正在消除。部分新经济公司如泡泡玛特、快手等在2025年业绩报喜，为市场提供了基本面支撑。 利空因素逐步消化：3月是港股上半年的解禁高峰，随着这一高峰过去，以及地缘政治等外部扰动的逐步钝化，市场有望迎来“利空出尽”的窗口期。 🧭 后市展望与关注方向 综合来看，今日市场将是外部冲击与内部韧性的一次博弈。虽然开盘可能受压，但恐慌情绪释放后，市场重心有望回归自身运行逻辑。 短期防御：可关注具备抗风险属性的高股息红利板块（如电力运营商、油气龙头），以及受益于能源价
精彩低开别怕，IPO热钱撑场，等反弹！
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03-30
美团到右侧
1.美团到右侧了，在《2025年Q4美团业绩前瞻》中，我们曾说美团已见底，但反转时刻未到，四季报出来后，结合管理层释放的信息，我们认为美团右侧已到，反转时刻来了。 不过，这次的反转与2024年2月后那一轮有所不同，会相对比较温和，原因有多个方面： 首先，这次的反转是业绩反转预期驱动的估值修复，最乐观的情况下，核心本地商业二季度有望实现扭亏为盈，50%左右概率，即便二季度没有盈亏平衡，亏损也将大幅降低到20亿左右，核心变量是阿里是否在二季度降补。 而2024年那一轮，中概股整体估值都被压到了极低，在那之后，港股经历了一轮相当强劲的估值+业绩双轮驱动牛市。所以，2024年那一轮美团股价大涨，是业绩反转+港股整体估值提升的戴维斯双击。 其次，互联网逐渐登化，大科技公司的整体估值不再像过去那么性感。不论是美股七姐妹，还是中概互联网巨头，大家彼此彼此。 另外，美团这一轮股价回落，核心原因是到家业务竞争格局恶化，目前我们能看到的趋势，是行业竞争将逐渐走向理性，美团大概率惨胜收场，然后逐渐修复利润，但后续竞争强度仍比淘宝闪购、京东介入前激烈。 2.美团四季报基础数据整体温和，况且2月初美团已发布了一份业绩预告。 四季度核心本地商业经营亏损100.5亿，到店酒旅（含交通票务民宿）季度利润预计48亿左右，即时零售（外卖+闪购）季度亏损约148亿，单均亏损约1.8元，环比三季度单均减亏0.4元。 粗略预计，一季度即时零售的单均亏损可以做到1.2元左右，季度亏损约85亿，同时到店酒旅季度盈利预计40亿左右，核心本地商业整体亏损可能改善到45亿左右。 二季度的两个大的变量：补贴力度调整和即时零售UE自然改善（二季度季节性好）。UE因季节性自然改善是高度确定的，所以核心变量只有一个，二季度阿里是否降补。 假设阿里不调整补贴力度，美团即时零售二季度UE环比预计改善0.3元左右，也就是单均亏损改善到约0
精彩美团反转来了，果断上车！
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03-30
恒指波幅不大振幅不小
港股3月受中东冲突影响忽下忽上，日夜千点来回让人晕，随时而来的冲突结束让恒指绝地反转，落空后再跌回。上周跌至24177旋即夜盘拉回，24500仍视为支持位，24100是防线，跌破及收市其下港股恐将进入调整期。阿里及美团业绩非亮眼，若腾讯定期回购非及时，沽压需北水加大投入。3月波幅24177 - 26673近两千五百点普通，北水维护跌有限亦起作用。本周四天交易日成交或偏淡，恒指期权3月结算日成交量与以往比不大。按理波动大结算两日的末日期权热度高，今日可见一般。恒指波幅指数升至29，期权金高，一众交易者壁上观。本周周期权时间短，把握有限时间换空间，转眼到结算。买权价差策略能降低期权成本高的不利，卖权过夜风险大增，虽危中有机但隔日升跌千点需面对。上周恒指期权周双买周四午后翻倍有余，认沽位24600put，成本以降至15点不到卖30多不难到50才是正价。过大及过小波动均属恒指小概率情形，而六百至千点为多数，策略以此而定。期权策略无可能面面俱到都有之短板，以市场状况平衡好，才得以高成功率。25 年下半年起连续 36周 27 周胜 4 平 5 负，本周假期双买暂休一周。 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$
精彩波幅大風險高，策略要小心平衡。
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03-27
收盘分析:发起贸易壁垒调查
1、市场今日震荡，低开高走，午后小幅震荡，两市成交1.85万亿，大幅缩量，行业上，创新药、新能源锂电、化工等板块大涨，仅通信、电力、红利等方向回落。 2、消息方面：懂王宣布对伊朗打击延期十天，短期认怂，一来为了修复裂痕满满的金融市场，二来战略储备不足，需要时间来准备。我国宣布，对美方启动两项贸易壁垒调查，我开始还揉了一下眼睛，确认了一下，是我们对美实施壁垒调查。在懂王访华之前，我们贴心送了一份小小的礼物呢。国内方面，前两月企业利润大涨15%，2025年前两月仅0.6%，远超预期，显示利润增速最快的是计算机、通信，同比增长200%，有色冶炼利润增长150%，简单来说，人工智能浪潮以及有色涨价潮是利润上行的两大因素。 3、市场方面：昨日提及，这里需要关注回踩后的量能和分时线，今日受美股大跌影响市场低开，但又因为盘后懂王TACO，并未构建底部背离，走出了一个强势双底形态，市场开始震荡企稳，但技术上看，这里依旧没有摆脱弱势区间，依旧是怎么走都有可能。细分领域来看，不少行业出现底部背离结构，如恒生科技，但恒科底子弱，受外部影响大，所以波动仍存，创新药底部背离后，走出了较强的反弹走势，养殖回到箱体底部后，再次获得技术支撑。 预期展望：市场这里借着局势缓和趁机修整，缝缝补补抓紧回血，能上行到什么高度尚未可知，依旧按照原计划，以周一低位为短期底部，市场向上则谨慎应对，中东局势可以泥潭化，市场可以重新适应、定价，但非常厌恶不确定性的大锤就摆在脑袋上。
精彩双底形态稳了，中东风险还在，谨慎操作吧。
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03-27
昨天盘后那出“推迟十天打击”真的把预期管理玩明白了——嘴上说推迟，手里举着鞭子，油价没崩，恐慌先给足。标普年内最大单日跌幅，看着吓人，但我倾向还没到转熊那步。 我的判断：现在更像是“假摔测试”，不是趋势反转。 理由很简单：特朗普同步补了一句“油价会回到之前水平”，这说明政策层对油价上限是有底的。真熊市往往是政策失灵的时候，现在工具箱还没动（SPR、页岩油、外交都能再挤一挤）。 操作上我分两段走： 1. 短期（现在到5月初）：不赌方向，只做结构。 · 底仓拿住必需消费、医疗这种低波品种，求个心安。 · 小仓位留点油气股，地缘僵局没解开，能源脉冲还会在，这部分算“情绪对冲”。 2. 埋伏5月中旬：市场对停战的预期已经快速降温，反而让“特朗普访华”这个时间锚点变得更有赔率。 · 我开始分批捞一点超跌的科技股（尤其是之前受关税压制的），用远月期权做，不重仓左侧硬扛。 · 真到5月有积极信号，这些品种反弹起来会最猛。 两类票我暂时绕着走： 纯炒停战预期的航运、以及没盈利的高估值成长股，在油价反复+降息延后的环境里容易两头挨打。 说到底，现在市场是被“僵局—推迟—再评估”这个循环牵着走，单日大跌别急着喊熊，5月中旬那个外交窗口才是真正的情绪分水岭。
精彩分析犀利，5月埋伏点稳赚！
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03-27
先给结论：回调不是风险，是机会。但三家逻辑完全不同，别闭眼买。 先看各家财报的底色 · 老铺黄金：营收273亿（+221%），净利润48.7亿（+230.5%）。最炸裂的是一季度净利预测36-38亿，单季度就干到去年全年的74%-78%。金价涨跌对它影响不大了，徐高明原话"不要认为老铺只能挣上行的钱"，品牌溢价正在兑现。 · 蜜雪：营收335.6亿（+35.2%），净利58.8亿（+32.7%），全球门店逼近6万家。但重点是2026年战略转向"提质"——开店放缓，供应链升级，资本开支18-20亿搞"真鲜纯"品质革命。高盛降目标价到450但维持买入，瑞银给中性。 · 泡泡玛特：营收371.2亿（+184.7%），净利127.8亿（+308.8%），海外占比已到44%。但业绩发布当天股价跌超22%，因为王宁给的2026年指引是"20%增长"，而市场之前预期高得多。LABUBU依赖度38%，第二梯队虽已成型，但市场担心的不是现在，是"LABUBU之后怎么办" 我的判断：三家分别走三条路 1. 老铺黄金——确定性最强的那个 一季度净利38亿什么概念？全年按这个节奏算奔150亿去了。高净值人群的"黄金收藏"逻辑+古法工艺的品牌溢价，让它基本摆脱了金价周期。花旗给1119目标价、瑞银给900，分歧不小，但方向上一致看多。回调到600附近，我会分批接。 2. 蜜雪——最稳的"长跑选手" 35%的增长配上6万家门店，这体量还在两位数增长，供应链优势确实深。但2026年主动放缓开店+利润率承压（鲜奶换常温奶、冷链升级都在拉成本），短期不会有爆发性行情。适合当"压舱石"放着，别指望赚快钱。高盛450的目标价相对理性。 3. 泡泡玛特——分歧最大，赔率也最高 业绩翻倍+股价大跌，典型的"预期差"杀估值。市场不是嫌它差，是嫌它"不够好"。但仔细看：海外占比44%、毛绒品类超越盲盒、毛利率72%高位
精彩回调就是上车好时机，分批建仓稳赚！
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03-30
盘中分析:低开高中，懂王画线
市场今日受周五海外跌势影响低开，随后逐步走强。消息方面，周五伊朗也想试试画K线，盘前发利空，美股低开低走，破位年线。很显然，这里懂王要不反击，美股很可能因趋势投资者离去而瓦解，具备了较强的taco动机。今日，懂王开始画k，称伊朗同意十五条的大部分内容，这显然是扯犊子，人万斯还在家里没出来呢。但资本市场需要利好，没有利好就制造利好。 简单来说，当前市场定价的担忧是美国天兵下场，纽约时报披露，有美国军方官员表示，有数百名美国特种作战部队士兵抵达中东，与数千名海军陆战队一起部署。从逻辑看，天兵真敢下场去伊朗吃沙子，那从国运论的角度看，老美可能就要丸辣。地形看，伊朗大部分为荒漠高原，植被裸露，天兵撒下去藏都没地方藏。因此，当懂王开始taco。市场迅速定价冲突降温的可能性，消息为金融服务。当然，小概率事件，不排除玩儿脱了的风险，人在河边走，哪有不湿鞋。 回到市场，今日大a低开高走，技术上，呈现了较强的韧性，部分方向呈现出60分钟双底结构，这些利好现象在支持市场走出技术反弹，更可视化的技术反弹。外围只要没有爆发小概率事件，这个修复是有望出现并持续的，上方目标位，逻辑上看应该是头颈线位置，也就是大概4000点左右的位置，到时候再看，高仓位可趁机卖出，因为还有很多恶心玩意儿尚未定价。
精彩低开高走信号强，加仓等反弹！
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03-30
市场周评：上周股指连跌、能源领涨，本周非农与耶稣受难日休市将至
上周回顾 1. 美股市场：指数延续跌势，能源板块一枝独秀 股指回调：美股主要指数连续第五周下跌， $纳斯达克(.IXIC)$ 跌 3.23%， $标普500(.SPX)$ 跌 2.12%， $道琼斯(.DJI)$ 跌 0.9%。 风格切换：成长股跑输价值股，年内成长板块跌幅近 13%，价值股小幅收涨。 大小盘分化： $罗素2000指数ETF(IWM)$ 小盘指数周涨 0.5%， $罗素1000指数ETF-iShares(IWB)$ 大盘指数跌 2.0%。 能源爆发：能源板块 周涨超 6%，3 月以来涨近 13%，年内累计上涨 41%，受油气价格大涨支撑。 信心回落：美国消费者信心指数跌至 2026 年以来新低，扭转此前回升态势。 收益率上行：10 年期美债收益率升至 4.43%，创 8 个多月新高。 非农在即：本周五将公布 3 月非农数据；2 月非农减少 9.2 万人，为五个月内第三次下滑。 2. 美股板块与个股：地缘冲击科技，AI、汽车、光通信凭基本面交易 板块：中东局势与油价波动导致标普 500、纳指 100 分别下跌 2.12%、3.23%。高估值 AI 与科技板块回调，传统能源股随油价走强。 $特斯拉(TSLA)$ ：-1.7%，与 xAI、SpaceX 合作的 2nm Terafab 芯片项目引
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03-30
瑞银 & 贝莱德预警：中东冲突拖至 5 月，衰退风险爆表！150 美元油价下的投资指南
刚精读完瑞银最新全球宏观策略报告，再结合贝莱德 CEO 的访谈核心观点，一个明确信号浮现：市场当前仍对 “中东冲突快速解决” 抱有过度乐观预期，却严重低估了油价飙升引发全球衰退的概率 —— 霍尔木兹海峡持续封锁、全球原油库存加速消耗，若 4 月底库存见底，5 月初或将触发全球资产定价逻辑重构，衰退风险已进入倒计时。 By AI 一、瑞银 + 贝莱德双重预警！150 美元油价 = 全球性衰退的 “死亡开关” 石油作为全球经济的 “血液”，其价格波动直接渗透全产业链：从食品生产、物流运输、工业制造，到供暖、化肥、塑料制品，几乎覆盖人类生活所有场景。一旦油价飙升至 150 美元 / 桶，将触发致命负循环： 全品类物价普涨→各国央行被迫维持高利率抗通胀； 企业融资成本飙升→冻结投资、裁员降本； 消费者购买力萎缩→停止非必要支出； 就业下滑 + GDP 骤降→衰退预期自我强化。 更严峻的是，当前霍尔木兹海峡被伊朗封锁，每天 900 万桶的供应缺口全靠消耗库存填补，按现有消耗速度，4 月底全球原油库存将告急。而瑞银模型测算显示，油价从 100 美元涨到 150 美元的经济破坏力并非 1.5 倍，而是 3 倍；若叠加衰退预期，破坏力将高达 5 倍，远超市场想象。 此外，市场尚未充分定价 “二次通胀” 风险：海湾地区占全球化肥出口的 30%，油价上涨将直接推高化肥成本，进而传导至全球粮食价格，形成 “能源通胀→食品通胀” 的双重打击。 二、瑞银三大推演剧本：不同时长对应截然不同的资产走势 剧本 1：5 周内速战速决（概率较低） 时间线：4 月初冲突平息，供应链恢复； 油价表现： $布油现金主连 2606(BZmain)$ 短线冲至 120 美元后快速回落； 资产走势：
精彩市场当前仍对 “中东冲突快速解决” 抱有过度乐观预期，却严重低估了油价飙升引发全球衰退的概率 —— 霍尔木兹海峡持续封锁、全球原油库存加速消耗，若 4 月底库存见底，5 月初或将触发全球资产定价逻辑重构，衰退风险已进入倒计时。
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03-30
日本股汇双杀，警惕 “资产联动崩溃” 传导风险，布局做空日本ETF
日本股汇双杀下的投资者启示与潜在套利机会 结合瑞银宏观策略报告的前瞻性判断，以及日本当前 160.46 的日元贬值低位、股市资金出逃的严峻态势，从全球资本流动规律与资产定价逻辑出发，可提炼以下核心启示与实操性机会： 一、核心投资启示 1. 认清 “美元周期收割” 的底层逻辑 日韩欧洲每 5 年左右遭遇的资本冲击，本质是美元霸权下的利差驱动型收割。当前美联储维持高利率与日本负利率政策形成 5.5 个百分点的利差鸿沟，叠加日本 95% 能源依赖进口的结构性短板，在中东地缘冲突推高油价至 119 美元 / 桶的背景下 $WTI原油主连 2605(CLmain)$ ，形成 “油价涨 — 进口成本升 — 贸易逆差扩 — 日元贬” 的死亡循环。 投资者需警惕：绑定美元霸权、存在能源 / 债务双重短板的经济体，在全球风险偏好收缩期易成为资本抛售的优先目标。 2. 放弃 “避险货币” 的传统认知误区 日元曾因低息属性成为套息交易融资货币，但此次在全球地缘风险升级时，却因国内经济结构性衰退丧失避险功能，兑美元创 53 年新低。这启示投资者：单一货币的避险属性需建立在经济基本面稳健、财政可持续性强的基础上，当一国债务率突破 260%（日本当前水平）、劳动力连续 20 年萎缩时，其货币将沦为 “脆弱性资产”。 3. 警惕 “资产联动崩溃” 的传导风险 日本当前已出现股债汇三杀苗头：日经指数 3 月累计跌超 9%，10 年期国债收益率升至 1.8%（2008 年以来新高），日元贬值触发 31 亿美元外资单周净抛售。 更需警惕的是，全球 7 万亿美元日元套息交易的平仓风险 —— 若日本被迫加息稳汇率，可能引发全球资产集中抛售，新兴市场与美股科技股或受波及。 4. 把握 “结构性矛盾” 的长期机会 日本经济的核心困
精彩趋势向下，做空赚一波！
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03-30
美股现在是短线抄底的好时候
美股连续跌三天，很多人又在开始割肉了，其实这个时候是到底了，我的理由也简单，现在美股不会大跌，也不会大涨，十几号的时候我说要美股要反弹，后面果然反弹了，24号我说要减仓，果然连续跌三天，这个月我的判断都很准。 为什么我不看好美股会大涨呢，因为没有创新高的板块，以前很多热门板块轮番创新高，后来就没有了，所以我说美股进入了熊市，这就是24号我基本上都卖了的原因，我当时卖股票的原因是认为涨了几天，特朗普又要折腾的。 结果特朗普要派地面部队，导致美股大跌三天，现在布伦特原油也涨到115美元了，离上次高点119美元快了，如果特朗普还是这么强硬，那油价就要到120了，这么高的油价不但是美股要大跌，美国民众也受不了啊。 所以特朗普肯定会想办法把美股给拉起来，至于用什么办法拉起来，我不知道，反正我只知道美股跌多了，特朗普就要救市，每次都这样，从来没有错过，所以这次油价再涨，美股再跌，特朗普一定想办法救市的。 我只能是去判断美股要涨还是要跌，很多人说既然我能判断这么准，为什么不做空或者做多三倍指数呢，我是买股票，我不是赌徒，错了也正常，任何预测都有可能会错的，不可能预测百分百是对的。 所以做空也好，融资用杠杆也好，三倍指数也好，做个股期权也好，我都是不做的，控制好仓位，万一跌了也能补仓，就算满仓套死了，那就死扛，只要没用杠杆，不做期权，死扛也没事，不会爆仓，也没有损耗。 再就是要多买股票，很多人资金少，买不了几个股票，这确实没办法，一两万美元买五个十个股票确实太分散了，不过资金少的话呢，还是好好上班，小资金想通过做短线变成大钱是不现实的，概率太低了。 多买股票有一个好处，比如买10个股票，就算满仓了，每个股票都跌了十个点，那也不怕，因为反弹的时候总会有股票解套的，这个时候就出来，手上就有现金了，但是有现金了不要急着补仓或者买其他股票。 如果后面继续涨，其他套了的股票也能解套出来，如果后面跌的
精彩请问依您看upst和open还有机会吗？