当前中国资产市场热点，就在你身边热起来啦！A股火力全开，上证指数创下十年新高 —— 8月22日，上证综指一度突破3800点，创下2015年以来收盘新高，市场热度直线上升。A股总市值破了 100 万亿元大关 —— 同天，整个 A 股市场总市值首次突破这一天文数字，达到历史新高，背后是融资两融余额创新高和投资者入市热情高涨。资金蜂拥而入，“股债跷跷板”再现 —— 当天市场成交额飙升至约 2.8 万亿元，机构与散户齐上阵，推动市场流动性继续释放。这些信号告诉我们：投资氛围活跃、资金偏爱权益资产、红利股 ETF 的吸引力也跟着水涨船高。如果你对“分红”三个字毫无抵抗力，喜欢那种“买了ETF，每年还能稳稳收钱”的感觉，那么你绝对不能错过——红利股 ETF。在市场波动起伏的时候，红利就像一块“坚实的基石”，虽然不显眼，却牢牢支撑着整体投资组合。本篇文章带你一步学会红利 ETF 为什么值得长期关注。一、什么是红利股 ETF？跟普通 ETF 有啥区别？通俗地说，红利股 ETF 就是打包“喜欢分红”的公司股票，做成一个可买卖的基金。不同于普通 ETF 那种“追最快涨幅”，红利型 ETF 更看重稳定现金流。想让投资作品质升级，“买得稳、拿得稳”的红利 ETF，不妨是你的主力选项。二、适合投红利 ETF 的人是谁？三、聪明投资策略：帮你配置红利 ETF 更高效如果你想配置中国资产，其实完全可以把它想象成“搭配套餐”。比如，A股的红利ETF 就像是稳扎稳打的主食，能给你持续的分红；而 港股的红利ETF 就像是小菜，既能补充收益，又能帮你分散市场和汇率的波动。两者放在一起，组合就不会太单一。当然啦，有些人会担心：“ETF本身也会涨跌啊，会不会不够稳？” 这时候你可以考虑再加点 债券基金或者货币基金 进来，就像在饭里加点“清淡配菜”，整体口感会更温和，风险也会降下来。一个比较实用的做法是 底仓+增强。

完事了。明年再来个Labubu，照样给二十倍PE；后年四个Labubu一起上，也得十倍起步。还得保证老款Labubu热度不掉，这剧本根本拍不出来。$泡泡玛特(09992)$

盯着这种无脑消息没用，就看傻子掏钱的速度。直播间一挤爆，货就不愁卖。想空等增速降再跑，来得及。 $泡泡玛特(09992)$

$泡泡玛特(09992)$minilabubu大卖的情况下，股票表现平凡，这是港股的一贯作风，财务利好跌一波、利好消息跌一波当日，后面几天才反馈归来，上涨一点，这个时候建议有钱的买进去

$泡泡玛特(09992)$今天泡泡玛被压着走，早盘一度大开大合，部分交出了筹码，后又收回。在憋大招吗？

多军都在赚钱，那到底谁在亏钱？按理说空军亏的远远不够多军赚的。庄家这么好心垫付这么多钱给多军？庄家真金白银给散户抬轿子！ $泡泡玛特(09992)$

$泡泡玛特(09992)$暑假溜达了法国巴黎，瑞士、慕尼黑和维也纳，一圈下来，除了瑞士因特拉肯没有看到拉布布之外，其他地方都有拉布布，真假不论，感觉拉布布知名度都超越了中国大熊猫了

靠谱的老铺黄金， 潜力还有很大。

老铺吧，毕竟黄金还在飙升

这货和黄金日K关系不大，线下门店还是很火的。跌了这么久，这个位置差不多该企稳筑底了吧。 $老铺黄金(06181)$

【投票贴】$蜜雪集团(02097)$蜜雪我目前预计25年财报净利润60亿元，对应现在股价市盈率25倍，没有下杀的空间了，是不是对比泡泡玛特和老铺都要强一些

都不太看好。 涨的太多了， 下不去嘴。

昨日，港股新消费集体大跌，泡泡玛特跌超6%、老铺黄金跌超6.6%、蜜雪集团下跌近6%！ $泡泡玛特(09992)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ 今日，蜜雪集团延续下跌趋势，再跌2.2%；老铺黄金续跌1%；泡泡玛特微涨1.6%。 从趋势上看，蜜雪集团已经连续数日下跌，情况不妙： 老铺黄金和泡泡玛特的走势要强势一些，但市盈率皆超过80倍！ 稍有风吹草动下，不少媒体喊出港股新消费即将崩盘的言论。 从价投的角度来看，港股新消费三姐妹涨势到头了吗？大跌后是上车还是跑路？ 先来看泡泡玛特。 从业绩上看，泡泡玛特最近有加速的迹象，去年下半年营收85亿，同比增长143%： 在盈利能力提升下，泡泡玛特去年下半年净利润增速更夸张，达到了264%: 今年一季度，泡泡玛特营收同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。 分析师预期今年上半年营收103亿，同比增长125%，但考虑到今年二季度Labubu火爆出圈，超级明星贝克汉姆无偿带货，多国出现排队抢购，预计上半年业绩将大超预期！ 按照分析师对全年63亿的净利润计算，泡泡玛特当下的市盈率为51倍。 从绝对数上看，51倍的估值不便宜，但从业绩上看，目前又看不到成长性大幅下滑的可能，毕竟泡泡玛特在海外的扩张刚刚有所建树，尤其是欧美市场，收入还没有东南亚高，这不科学： 除了全球化红利外，泡泡玛特新推出的毛绒产品也非常火爆，去年营收达到28亿，同比大增1289%： 泡泡玛特的乐园业务及积木也有发展潜力，未来是有机会成为新的增长极。

昨天的文章中提到，本周我们应该保持谨慎。 这不仅仅是针对美股市场，同样也涉及港股和大A市场。 首先来说说港股市场。 以 $老铺黄金(06181)$ 和 $泡泡玛特(09992)$ 为首的“新消费”股，在今年分别上涨了294.8%和208.1% 图片 图片 截止到昨天，一个涨了 3 倍，一个涨了 2 倍。 随着上周铺天盖地的新消费股宣传，以及泡泡玛特labubu的全球疯抢，这一轮的涨幅基本要宣告结束了。 从业内消息来看，早上上周四，做私募的朋友就告诉我他已经决定做空泡泡玛特，除此以外，已经在开始卖出手上囤积的大量labubu。 当初以599（我记得是这个价格）囤积的整套端盒，以2000多一整套的价格全部转手。 当初问他为什么这么判断，他的理由就是现在已经不是过热，是到了疯狂的程度。在潮玩领域的老玩家应该很懂，这个节点基本到了潮玩出货的最后时间。 股价必然是和买卖行为联动的。如果labubu的交易算作为一级市场，那么泡泡玛特股价交易就是二级市场。 如果一级市场到了尾声，那么二级市场不言而喻。 虽然今天泡泡玛特港股收盘大概跌了6%左右，但是也不能说明这一波已经正式结束，毕竟之前踏空等着抄底的同学也很多。 如果对于泡泡玛特有兴趣的同学，一定要关注labubu的供货情况，如果你发现黄牛已经在降价抛售手中的labubu，或者你已经可以顺利抢到官网的labubu的时候，当供需关系明显变化的时候，就需要警惕了。 然后是老铺黄金。 今天港股收盘，收跌6.7%左右。今年作为港股黄金零售商的头部选手，老铺黄金的抢购当时也不输于泡泡玛特。 今天和泡泡玛特同步回调，这个信号明显有点问题。 老铺黄金的回调和国际黄金有着密不可分的关系。今天上

行业整体表现与增长驱动因素618购物节GMV健康增长主要得益于家电电子产品国家补贴政策和平台竞争格局的常态化(各平台增长率趋同)，预计整个618期间(5月13日-6月18日)，行业整体GMV实现低两位数增长，包裹量同比增长15%GMV与包裹量增长差距的持续缩小(自2025年3月以来的趋势)主要源于退货率下降和无退货退款订单减少，反映了平台对商家生态系统建设的投入成效。值得注意的是，由于购物节时间延长以及6月起部分地区国家补贴暂停(预计三季度逐步恢复)，电商GMV和包裹量呈现"前高后低"特征，5月增长强劲而6月相对疲软。因此5-6月数据合并分析可以更准确反映中国消费趋势。展望下半年，预计2025年四季度在线GMV增速将环比放缓至5%(二/三季度均为6%)，主要受2024年9月推出的以旧换新政策一周年带来的高基数影响。平台竞争格局演变货架电商与社交/直播电商增长差距收窄618期间，京东GMV同比增速约15%，领跑传统货架电商，这得益于其在家电以旧换新和外卖业务交叉销售的领先优势。京东交易用户数同比翻倍，远超行业水平，总订单量达22亿单(日均约1.15亿单)，其中外卖业务峰值订单量达2500万单。京东的表现特别值得关注，其增长主要来自三个关键领域：家电以旧换新政策的有效执行食品外卖业务的协同效应供应链效率的持续提升阿里巴巴GMV实现中个位数增长，交易用户及家电、家具、电子品类均取得两位数增长。拼多多因"天天低价"策略对购物节重视度较低，但仍基于原有百亿补贴推出额外优惠，根据复旦消费者数据实验室，其国内GMV增长9%(我们预计二季度整体增长16%)。在社交电商平台中，美团闪购GMV创历史新高，60多个品类GMV翻倍，购买用户突破1亿，ARPU增长40%；抖音增速仍居各平台前列，但较2024年双十一有所放缓；快手表现符合预期，搜索GMV增长143%，社交电商GMV增长29%。行业战略

$腾讯控股(00700)$ 大股东，南非报业集团 $Naspers(腾讯南非大股东)(NPSNY)$ ，在刚刚发布的年报中显示，打算减持其持有的价值40亿美元（710亿南非兰特）的 $美团-W(03690)$ ，这些股票是当年腾讯以“特别分红”的形式分发出去的美团股票。核心事件美团进军巴西，计划在巴西推出其海外外卖服务品牌“Keeta”，并将在未来五年投资10亿美元（约177.8亿兰特）建立和拓展其在巴西的业务。此前这一业务已经正式进军沙特市场，并取得了超过行业平均水平的增长。减持原因股东与直接竞争者的双重身份。Naspers持有美团约4%的股份，美团进入巴西，将与Naspers在该地区已经占据主导地位的外卖平台iFood形成直接竞争战略上的挑战。美团与iFood在巴西市场的直接竞争，使得Naspers不得不面临左右手互博的困境。对美团国际扩张前景看淡。 Bloisi认为美团在巴西等国际市场“获胜的概率较低”，面临“激烈的竞争”和“失败风险增加”。为何Naspers如此看重外卖业务？从Naspers的资产构成来看，其90%以上的净资产价值来源于腾讯的股票。因此，它一直想通过投资其他业务来释放“腾讯以外”的业务价值。外卖业务便是Naspers的核心。目前，Naspers旗下有包括Despegar、Just Eat Takeaway.com、iFood、Delivery Hero等不同地区的品牌。2022年以15亿欧元的价格完全收购了iFood2025年2月以46亿美元收购了Just Eat Takeaway.com2025年2月以46

2016年，29岁的 $泡泡玛特(09992)$ 创始人王宁向投资人称：“要把玩具卖给大人”。投资人听后断然拒绝投资，认为这无异于“把洗发水卖给光头”。 时光飞逝，9年后的2025年，当初那位投资人或许早已懊悔不已。 现如今，泡泡玛特的发展如同其股价般气势如虹，王宁的身价也节节攀升，不但挤下牧原股份创始人秦英林成为河南新首富，还强势登上全球富豪榜。 年内身价狂飙近900亿 去年10月，在胡润研究院发布的《2024年·胡润百富榜》中，王宁家族以275亿元人民币的身价名列第172名，排名较上年上升186名。 根据彭博亿万富翁指数的实时数据，王宁的身价仍在持续飙升，截至目前，其财富已高达200亿美元，折合人民币约1437亿元，在全球富豪榜上排名第108位。 数据显示，王宁在中国富豪中的排名已跃升至第12位，仅次于 $腾讯控股(00700)$联合创始人之一的张志东。 今年以来，泡泡玛特股价延续强劲上升势头，累计涨幅达180%，当前市值超过3300亿港元。 根据富途牛牛数据，王宁目前持有泡泡玛特44.6%的股权，仅这一部分的股票资产价值就超过了1400亿港元，这还不包括分红等其他资产。显然，泡泡玛特股价的大幅上涨，是推动王宁身价不断攀升的关键因素。 彭博亿万富豪指数榜单显示， $小米集团-W(01810)$ 创始人雷军和字节跳动创始人张一鸣今年以来身价分别以142亿美元和136亿美元的身价增幅，领跑中国富豪财富增长榜。紧随其后的是泡泡玛特创始人王宁，其个人财富年内飙升123亿美元（约合人民币884亿元）。 此前，河南首富长期由