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2月5日，中国产业级人工智能领域的领军企业北京海致科技集团股份有限公司 $海致科技集团(02706)$ （以下简称“海致科技”）正式开启港交所上市招股，预计将在2月13日登陆港交所。此次上市，公司计划全球发售2803.02万股H股，其中，中国香港发售10%，国际发售90%（均可予重新分配），发售价为每股25.6到28.0港元，招股时间为2月5日至2月10日。上市前，公司吸引了一大批知名投资者，包括君联资本、高瓴资本、IDG资本、BAI资本、上海人工智能基金、产业升级基金二期、中国互联网投资基金等知名机构及产业投资基金，为公司长期发展提供了坚实的资本支持。此次上市，公司还引入了基石投资者，包括JSC Internationa lInvestment Fund SPC、JINGSHENG HENGXING、Infini、Mega Prime等，计划认购1500万美元的股票。上市成功后，公司将成为“AI除幻第一股”。   公司概况：中国产业级AI标杆   海致科技成立于2013年，是中国领先的产业级人工智能解决方案提供商，专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，为企业及政府机构提供高效的数据治理、复杂关系挖掘及智能决策支持服务。公司核心技术以图计算与大语言模型的深度融合为特色，通过整合知识图谱的结构化优势与大语言模型的推理能力，能够有效解决传统AI系统中的“幻觉”问题。目前，公司已构建起覆盖DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台、AtlasGraph图数据库以及Atlas智能体的全栈产品体系。   在行业内，海致科技已经取得了多项突破性成绩。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年营业收入计，公司在国内产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额2

一周IPO观察：东鹏饮料、牧原股份成功上市！港股新股全线飘红！ 港股IPO观察 截止2026年的第6周（2026年2月2日~2026年2月8日），港交所共5家上市，6家招股，0家聆讯，5家递表。 当周上市（5家） $东鹏饮料(09980)$ （首日+1.53%） $国恩科技(02768)$ 国恩科技（首日+11.56%） $大族数控(03200)$ （首日+14.82%） $牧原股份(02714)$ （首日+3.90%） $卓正医疗(02677)$ （首日+13.36%） 当周招股（6家） 内存互联芯片龙头 $澜起科技(06809)$ AI推理系统芯片公司 $爱芯元智(00600)$ 全球钓鱼装备制造龙头 $乐欣户外(02720)$ 新能源锂电与光伏智能装备龙头 $先导智能(00470)$ 企业级图计算与图模融合AI平台公司 $海致科技集团(02706)$ 高分子热缩材

$沃尔核材(09981)$ $沃尔核材(002130)$ 已在深交所上市多年的功能材料企业沃尔核材，2月5日正式启动港股 IPO，公司本次计划全球发售约1.4亿股，其中约1.26亿股为国际发售，1399.9万股为香港公开发售，申购价上限 20.09 港元、200 股起投约 4,058 港元，入场门槛不高、定价锚定A股制造龙头估值区间，整体更偏机构主导的稳态型打新结构。 一、公司基本面分析 1. 业务与商业模式 沃尔核材是一家以高分子热缩材料为核心的功能材料企业，产品广泛应用于电力、轨交、通信、新能源、核电及工业装备等场景，覆盖热缩管、冷缩管、电缆附件及相关系统解决方案。 从商业模式看，公司以B端客户为主，订单与下游基础设施建设、能源投资周期关联度较高，具备一定工程属性，但通过材料与工艺壁垒提升产品附加值。 2. 财务数据表现 营收与净利润： 2022-2024年营收分别为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元，整体保持稳健增长。。 同期净利润分别为6.60亿元、7.58亿元、9.21亿元，CAGR约18.0%。 截至2025年9月30日止九个月，营收60.77亿元，净利润8.83亿元。 招股书披露，2025 年公司归母净利润预计不少于 11 亿元，盈利规模处于行业较高水平。 毛利率：2022-2024年分别为30.2%、31.3%、30.5%，整体稳定。 现金流：经营现金流持续为正，2022-2024年分别为10.36亿元、8.60亿元、9.43亿元。 资产负债率：截至2025年9月30日，负债权益比率为24.4%，财务状况稳健。 费用与研发：研发费用率约5% 左右，在材料制造行业中处于中上水平，支撑其

$先导智能(00470)$ $先导智能(300450)$ A股光伏锂电装备龙头——先导智能（港股代码：0470）终于来港股上市了！作为全球最大的锂电智能装备供应商，这次H股IPO从2月3日开始招股，2月11日挂牌交易。全球发售9361.6万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最高发售价45.8港元/股。基石投资者有Oaktree、Pinpoint、AMF、MSIP等，阵容较为扎实。 一、业务布局 先导智能成立于2002年，2015年就登陆了深交所创业板，现在是全球新能源智能装备领域的领军者，简单说就是给新能源行业做"生产工具"的龙头。业务布局也是多赛道协同发展。 锂电智能装备（核心支柱）：全球市占率15.5%，中国市占率19%，都是第一。产品覆盖锂电生产前中后全流程，从搅拌、涂布到卷绕、叠片，甚至固态电池核心设备都能做，客户包括宁德时代、特斯拉、LGEnergy、比亚迪这些行业巨头，基本包揽了全球头部锂电企业。 光伏智能装备：市占率稳居前列，产品覆盖组件和电池制造全流程，能提供TOPCon、HJT等新技术的GW级方案，客户有通威、隆基、晶科这些光伏龙头。 智能物流装备：穿梭车、堆垛机、智能立库都有，在新能源领域应用广泛，还在拓展汽车零部件和化工行业。 其他业务：氢能智能装备（燃料电池整线解决方案）、汽车智能产线（给宝马、大众做PACK和总装线）、激光精密加工装备，形成多元化布局。 它的核心优势很突出，龙头地位稳固，技术研发投入持续加码，2024年研发开支占比14.1%，能快速跟进行业新技术。国际化布局也走在前面，海外收入占比从2022年的8.6%涨到2024年的24%，虽然海外订单验收期长，但长期增

港股IPO观察 截止2026年开年第5周（2026年1月26日~2026年2月1日），港交所共有1家上市，8家招股，3家聆讯，46家递表。 当周上市（1家） $鸣鸣很忙(01768)$ （上市首日+69.06%） 上市公司表现：1月28日，中国最大的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司正式在香港联合交易所主板挂牌上市。鸣鸣很忙旗下拥有“零食很忙”“赵一鸣零食”两大品牌，是中国食品饮料量贩模式的引领者。2025年前9个月，鸣鸣很忙实现零售额（GMV）661亿元人民币，集团全国门店已覆盖28个省份和各线城市，其中59%深入县城与乡镇，成为连接大众消费与中国食品产业的重要实体零售商。 上市首日，公司股价高开88.08%，报445.00港元，开盘即日内最高价，盘中一路缓慢下行至400港元上方附近徘徊，最低回落至399.20港元，最终收至400.00港元，上涨69.06%。公司本次全球发售1783.78万股（含发售量调整权及超配权），招股定价236.60港元，募资总额约42.20亿港元。公司采用机制B分配方式，公开发售占10%，无强制回拨。国配部分引入了8家基石投资者，认购约15.2亿港元，持股占全球发售的36.01%。 当周招股（8家） 东鹏饮料(AH)、国恩科技(AH)结束招股，其中东鹏饮料募资百亿，孖展认购倍数为44倍，国恩科技孖展认购倍数高达1852倍。卓正医疗、牧原股份(AH)、大族数控(AH)、澜起科技(AH)、爱芯元智、乐欣户外等6家公司仍在招股中 。 私立医疗服务机构 $卓正医疗(02677)$ 目前招股侧认购热度居前的为卓正医疗。卓正医疗成立于2012年，作为一家私立中高端综合医疗服

港股IPO观察截止2026年开年第4周（2026年1月19日~2026年1月25日），港交所共有1家上市，1家招股，2家聆讯，18家递表。当周上市（1家）“全球ODM龙头”（AH） $龙旗科技(09611)$ （上市首日+3.55%）上市公司表现：2026年1月22日，全球领先的智能手机ODM厂商龙旗科技正式在香港交易所挂牌上市，首日股价冲高后回落，最终收于32.1港元，较发行价31港元上涨3.8%，未能维持开盘时12.9%的涨幅。本次H股发行价相对A股折价46%，这一幅度显著高于同期三花智控、天岳先进等A+H公司，但因其重资产、低毛利的行业属性，投资者们更加谨慎，仍未出现“无脑给溢价”的情况。相对较好的是，对比同类A+H公司，eg. $三花智控(02050)$ （首日-0.13%）、 $天岳先进(02631)$ （首日+6.4%）、 $均胜电子(00699)$ （首日-8%），龙旗科技的首日收盘表现还算“稳健偏好”。当周招股（1家）最近一周，鸣鸣很忙开启招股，目前招股已结束，预计于2026年1月28日在港交所挂牌上市。“量贩零食第一股” $鸣鸣很忙(01768)$本次发行以机制B分配，公开固定10%，无强制回拨。国配引入8家基石投资者，包括腾讯控股、淡马锡Temasek、贝莱德、富达基金、博时基金、易方达等，认购合计约15.20亿港元，占全球发售股份的46.24%。其最

港股IPO观察截止2026年开年第三周（2026年1月12日~2026年1月18日），港交所共有4家上市，1家招股，3家聆讯，26家递表。当周上市（4家） $红星冷链(01641)$ （上市首日+0.33%） $兆易创新(03986)$ (AH)（上市首日+37.53%） $BBSB INTL(08610)$ （上市首日+11.67%） $豪威集团(00501)$ (AH) （上市首日+16.22%）上市公司表现：首先截止1月16日，2026年开年以来港股市场一共迎来了11只新股IPO，其中包括壁仞科技、智谱、MINIMAX等，均无一只破发！11家公司中，4家为半导体行业，2家为软件服务行业，其余分别所属医药生物、有色金属等行业。其次上周上市的四家新股中，从募资规模来看，豪威集团&兆易创新的募资均超40亿港元，兆易创新截至目前已累计上涨76.42%，豪威集团累计涨幅10.59%。当周招股（1家）最近一周，龙旗科技这家AH公司开启招股，招股日期为2026年1月14日至2026年1月19日，并预计于2026年1月22日在港交所挂牌上市。 “全球ODM龙头”（AH） $龙旗科技(09611)$ 该公司拟全球发售5225.91万股（另有15%超配权，无发售量调整权），发行比例10.00%，最高招股价31.00港元（较1月14日A股收盘价折让约45.96%），募资总额约16

12月5日，西藏本土领先矿业公司——西藏智汇矿业股份有限公司（“西藏智汇矿业”或“公司”）通过港交所聆讯，预计将于短期内正式挂牌交易。此举标志着公司发展迈入全新阶段，即将登陆国际资本市场，为港股市场注入一枚来自资源开发领域的优质标的。市场地位稳固  丰富优质资源储备筑牢发展基石 作为深耕西藏本土的矿业企业，西藏智汇矿业核心业务运营聚焦于锌、铅及铜探矿、采矿、精矿生产及销售，依托对本土地上地下矿产资源的整合与开发能力，公司在西藏市场中占据重要地位。根据上海有色网的资料，以2022至2024年西藏地区锌精矿、铅精矿及铜精矿的平均年产量计算，公司分别位列第二位、第四位及第五位，在细分领域形成了稳固的竞争优势。 得天独厚的矿产资源资源是西藏智汇矿业发展的核心基石。西藏高原独特且复杂的地质结构，为多金属矿产资源的形成创造了理想条件，而公司凭借长期的本地运营积累，已拥有充足且高质量的矿产资源。 截至2025年7月31日，公司旗下露天矿场的总矿石储量达1438.0千吨，其中锌、铅、铜平均品位分别为4.90%、0.69%、0.10%，更伴生10.09克/吨的银资源；地下矿场的资源储备更为丰厚，总矿石储量高达10623.0千吨，锌、铅、铜平均品位分别为4.14%、2.99%、0.21%，银品位更是达到35.00克/吨，多元资源组合为公司持续生产提供了坚实保障。值得一提的是，西藏智汇矿业重点布局的地下矿场已于2025年第二季度正式进入商业运营阶段，该矿场每年可稳定为公司选矿厂供应矿石，有效提升了原料供应的稳定性和自给率。产能的有序扩张与资源储备的充足保障形成协同效应，不仅支撑了公司业务的可持续增长，同时亦进一步巩固了其作为西藏地区矿业领域领先参与者的市场地位。 深耕本地化融合战略  生态保护与资源开发协同推进&nb

华 为 系概念再掀热潮！与华 为合作推出「问界」电动车的 $赛力斯(09927)$ ，刚结束港股公开招股，据市场消息指公开发售超购超过 100倍，冻结资金高达 1320亿港元，成为年内最热门IPO之一。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$最终定价 131.5港元，并部分行使发售量调整权，集资额升至 近143亿港元。这次IPO的阵容也极为强劲，共吸引 22家基石投资者 入场——包括施罗德、中升集团、三花智控、林园基金、邮储理财、广发基金等，总认购金额约 8.3亿美元（约64亿港元）。从基本面来看，赛力斯是首家与**合作的智能汽车厂商，旗下“问界”系列包括 M5、M7、M8、M9 等多款SUV。9月单月新能源车销量 4.47万辆，同比增长近两成；其中“问界”系列销量超过 4.1万辆。今年前三季度，赛力斯实现营收 1105亿元人民币、净利润 53亿元人民币，同比增长超三成，展现出强劲的盈利修复势头。从A股走势看，赛力斯A股近期稳定在 150~160元人民币区间，折算约 166~179港元，相较H股定价仍有 25%至35%溢价。若按A/H价差逻辑，暗盘理论上有机会“高开”。但也有投资者提醒，虽然赛力斯的成长性与“**光环”加持让市场充满想象空间，但其估值并不低，第三季度净利润环比略有下滑，叠加港股整体交投偏冷，短线走势或存在分歧。关键时间节点10月30日 22:00 申购截止11月3日 公布中签结果11月4日 16:15–18:30 暗盘交易11月5日 正式挂牌上市📣 来聊聊：你怎么看赛力斯的暗盘表现？会高开高走，复制小

公司概况：多元化布局，稳健发展奥克斯集团成立于1986年，总部位于浙江省宁波市鄞州区。作为一家民营企业，奥克斯集团的业务涵盖家电、医疗、地产、投资等多个领域。其中，家电业务以空调、电能表等产品为主，医疗业务通过旗下子公司三星医疗进行布局，地产和投资业务则通过 $奥克斯国际(02080)$ 进行资本运作。江湖地位​​：2024年全球空调销量第五（份额7.1%），专攻中低端市场，均价<2500元，​​“空调界拼多多”​​ 实锤！产品卖到150+国家，海外收入占比46%，增速吊打国内（27.6% vs 15%）。2016年挂新三板，1年退市；2018年冲A股失败，​​第三次上市才抱上机构大腿​​。​​骚操作预警​​：2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%！如今上市募资33亿，​​“分红完缺钱就来割韭菜”​​ 的剧本太典了。财务表现：稳健增长，潜力可期从业务结构看，奥克斯呈现出鲜明的 "双面性"。一方面，其全球化布局成效显著，业务遍及 150 多个国家和地区，2024 年海外收入达 146.81 亿元，占比提升至 49.3%，今年一季度更是突破 57.1%。在巴西、墨西哥、泰国等新兴市场，奥克斯已跻身前三甲，展现了强劲的国际竞争力。但另一方面，公司产品结构相对单一的问题突出。2024 年 298 亿元营收中，家用空调贡献近九成，其中低端挂机又占 74.2%，而高毛利的中央空调占比仅 10.8%，远低于行业 30.8% 的平均水平。这种过度依赖下沉市场和低端产品的模式，为其盈利质量埋下隐患。值得肯定的是，奥克斯在智能化转型上的努力。公司目前拥有 4 家智慧工厂，宁波基地智能化率达 85% 以上，电控板生产仅需 8 秒，塑胶车间自动化改造后从 170 人减至