社区

华夏能源网获悉，近日，智光电气（SZ：002169）发布公告称，正式终止收购控股子公司智光储能27.18%股权，原因是“市场环境较交易筹划初期发生了较大变化”。 智光电气是智光储能的控股股东，持股比例66.82%。2025年9月，智光电气公告称，拟以7.76亿元交易作价巩固对子公司的控制权。然而，没想到经过一年的“拉扯”，该收购案仍以失败告终。 智光储能曾是行业头部企业，早在2023年，在储能系统国内市场出货量排名中，公司位居第十位。放弃收购智光储能更多股权，对于智光电气的储能业务开拓和利润增长或有直接的不利影响。 股权并购态度摇摆不定 智光储能的故事，始于一场国家级科研课题。 2013年，智光电气承接了“南方电网MW级电池储能站863课题”，在研发过程中形成了级联型高压大容量储能系统的相关技术及产品。2014年，全球首台高压直挂储能PCS在南方电网深圳宝清储能电站正式投运，智光电气成为全国最早研发级联高压直挂储能技术的企业。由此，智光电气也埋下了发展储能业务的种子。 2018年，智光电气正式设立子公司智光储能，全面布局储能业务。此后五年，智光电气的储能业务实现了惊人的增长——营业收入从0.53亿元提升至9.25亿元，复合年均增长率达104.39%。 2023年，智光储能迎来“巅峰之年”。中关村储能产业技术联盟发布的数据显示，2023年，智光储能位居“储能PCS海外市场出货量排行”第十位；“储能系统国内市场出货量排行”第十位；“国内用户侧储能系统市场出货量排行”第九位。 也就是在智光储能的高光时刻，智光电气选择了为智光储能引入战略投资者。2024年4月，智光电气发布公告称，智光储能已完成不超过7亿元的增资扩股；公司放弃对智光储能本轮新增注册资本的优先认购权，增资完成后，公司直接和间接持有智光储能的股权比例为66.82%，仍为控股股东。 资料显示，该轮增资扩股完成后，智光储能

上半年财报季过去，五大发电集团旗下旗舰上市公司均已发布上半年财报，4家业绩下滑，1家增速减缓。 华夏能源网注意到，实际上早在2021年，由于煤价大幅走高，五大发电集团上市公司就出现过集体巨亏，仅华能集团旗下的华能国际（SH：600011）一家就亏了102亿元。直至2023年底，五大发电上市公司才缓慢从亏损中走了出来。 令人没有想到的是，如今形势又急转直下，五大发电上市公司迎来新一轮业绩下滑走势。五家公司上半年归母净利润合计197亿元，比去年同期少赚了45亿元。 相比上一轮的集体亏损，这一次的盈利失速，势头并没有那么猛。但是由于诱因极为复杂，这一趋势或将长期持续下去，并很难解决。 盈利集体下滑，问题出在哪里？ 今年上半年，五大发电集团旗下旗舰上市公司中，除了大唐集团旗下大唐发电（SH：601991）盈利有所增长，其余4家的净利润都在下滑。 华能国际实现营业收入1069.09亿元，同比下降4.57%；净利润65.86亿元，同比下降28.89%。国家能源集团旗下国电电力（SH：600795）实现营业收入790.29亿元，同比增长1.77%；归母净利润30.14亿元，同比减少18.25%。 中国华电旗下的华电国际（SH：600027）实现营业收入542.64亿元，同比下降9.49%；归母净利润31.05亿元，同比下降20.47%。国家电投集团旗下中国电力（HK：2380）实现营业收入224.57亿元，同比下降5.87%；实现权益持有人应占净利润约15.08亿元，同比下降46.81%。 即使是大唐发电，业绩增速也远不及过去。华夏能源网注意到，今年上半年，大唐发电归母净利润55亿元，同比增长20.31%。但从2024年以来，大唐发电半年度、年度业绩增速从未低于过40%，2024年全年还曾达到过229.7%。 为何五大发电上市公司业绩会集体失速？ 首先，这是各个业务板块共同作用的结果，煤

华夏能源网获悉，8月26日，欣旺达（SZ：300207）披露了上半年业绩报告。今年上半年，公司实现营业收入381.79亿元，同比增长41.48%；归母净利润为6.03亿元，同比下降29.59%；扣非归母净利润为9726.14万元，同比下降83.32%。 欣旺达成立于1997年，2011年登陆创业板，成为“A股锂电池第一股”。但最近两年，欣旺达却“增收不增利”。 尤其在储能业务上，欣旺达表现的颇为“割裂”。今年上半年，公司储能系统业务实现收入17.70亿元，同比增长76.21%；储能系统出货量达14.7GWh，同比增长64.98%。然而，储能系统类业务毛利率仅为18.18%，同比下滑2.08个百分点。 欣旺达称，储能方面，公司上半年订单饱满，产能利用率处于高位，整体处于“规模放量”的加速阶段。但数据显示，公司储能系统业务的营收占比仅为4.64%。这不仅与公司的战略定位不匹配，也与友商的数据相差甚远。 面对储能业务的“割裂”表现，欣旺达能否找到解决之道？ 割裂的储能业务 当前，消费类电池和动力电池是欣旺达的主营业务。但是，两大业务表现皆不尽人意：消费类电池主要应用于智能手机和PC方面，这两大市场正呈现出肉眼可见的萎缩态势，成长空间有限；而动力电池业务，2021年至2025年累计亏损约57.59亿元，仅2025年就亏损31.69亿元。 欣旺达2026H1分业务营收统计 在此背景下，储能业务被欣旺达视为提振业绩的希望。 实际上，欣旺达做储能非常早。2012年，公司就开发了小型离网家用储能产品；2015年，正式成立储能事业部；2016年，成立了储能子公司——深圳市欣旺达能源科技有限公司。 据介绍，欣旺达储能业务以锂电池储能集成及应用技术为核心，涉及电力储能、工商业储能、家庭储能、网络能源、智慧能源五大业务领域，具备从电芯、Pack、BMS、EMS到系统集成全链条自研自产能力。 近年来

华夏能源网获悉，8月31日，隆基绿能（SH：601012）正式披露2026年半年度报告。至此，包括通威股份（SH：600438）、晶澳科技（SH：002459）、晶科能源（SH：688223）和天合光能（SH：688599）在内的五家光伏组件龙头企业上半年已全部“交卷”。 五家企业无一实现盈利，光伏寒冬仍在持续。 其中，通威股份亏损金额最高，净亏损超过了50亿元；天合光能归母净利润亏损金额最少，上半年仅亏损2.7亿元；晶科能源和隆基绿能上半年亏损均超过30亿元；晶澳科技上半年亏损26.63亿元，同比略有加深。 不过，一些积极的信号已经出现。隆基绿能、天合光能两家单季度环比减亏，晶科能源、通威股份、晶澳科技三家企业经营现金流集体转正，晶澳科技的毛利率也首次转正，天合光能的营收还实现了正增长...... 行业底部特征已在逐步确立，光伏的“春天”或许真的不远了。 五家组件龙头全线深亏 五家龙头企业上半年均未实现盈利，归母净利润合计亏损金额约为148.12亿元，扣非净利润合计亏损金额为185.88亿元。 其中，通威股份亏损金额最多，上半年实现营收343.57亿元，同比下滑15.19%；实现归母净利润-51.19亿元，上年同期为-49.55亿元，亏损同比扩大3.31%。晶科能源上半年实现营收247.27亿元，同比下降22.32%；归母净利润-30.76亿元，相比上年同期的-29.09亿元，亏损同比扩大5.74%。隆基绿能上半年实现营收270.45亿元，同比下降17.58%；实现归母净利润-36.84亿元，相比上年同期的-25.69亿元，亏损同比扩大了43.40%。晶澳科技的亏损同样有小幅度扩大，上半年实现营收174.98亿元，同比下降26.80%；归母净利润-26.63亿元，比上年同期亏损扩大3.21%。 值得一提的是，天合光能的表现相对来说比较亮眼。公司上半年实现营收319.85亿

华夏能源网获悉，8月28日，国富氢能（HK：02582）发布公告称，2026年公司上半年实现总收益1.04亿元，同比减少4.5%；期内亏损1.22亿元，亏损同比扩大34.65%。 作为国内车载高压供氢系统、加氢站设备领域的龙头企业，国富氢能的市场地位一直稳固。自2019年至2023年，行业排名连续五年保持国内第一，2023年市占率达30.4%。 但是龙头地位并未换来“体面”的财务回报。2024年和2025年，国富氢能合计亏损近6亿元，毛利率也从10%降到了1.1%。公司不得不苦苦寻找新的业绩增长点，持续在低空经济、海外市场布局。 然而，这些新的业务拓展，都意味着要大量的“烧钱”。国富氢能的钱还够“烧”吗？国富氢能还要熬多久才可以真正实现盈利？ 业绩连亏7年 国富氢能成立于2016年6月，前身为张家港富瑞氢能装备有限公司，创始人为邬品芳。2020年公司完成股改和更名，2022年6月首次提交IPO申请，2024年11月正式在港交所上市。 然而，长期以来，氢能行业的市场需求有限，导致国富氢能长年累月地亏钱。此前IPO时，公司披露了2019年至2023年的经营数据，五年连续亏损，合计亏损金额约3.2亿元。 上市后，国富氢能继续亏损。财报显示，2024年实现营收4.59亿元，同比下降12.2%，归母净利润亏损2.1亿元。进入2025年，情况进一步恶化，全年收入约3.46亿元，同比再降24.5%，归母净利润亏损了3.83亿元，毛利仅剩约390万元，毛利率从2024年的约10.02%骤降至1.12%。今年上半年，国富氢能营收继续下降，亏损继续扩大。 华夏能源网注意到，国富氢能业绩下滑的直接原因，还是传统氢能在交通市场的持续萎缩。公司在2025年年报中坦言，受传统氢能交通领域需求放缓及政策落实滞后影响，相关产品的销售收益减少。 分业务来看，2025年车载高压供氢系统实现营收1.59亿元，收

被国家电网“收编”不到一年，魏桥集团又在跃跃欲试的迭代“新版本”的自备电厂生意经了。 华夏能源网获悉，8月14日，魏桥集团发生工商变更，公司注册资金从20亿元大增至230亿元，增资210亿元。增资完成后，山东盛和致远投资有限公司成为魏桥集团新的第一大股东，张波、张红霞、张艳红三兄妹对魏桥集团的控制力进一步增强。 就在半个月前的7月31日，魏桥集团旗下的宏桥控股（SZ：002379）发布定增预案，将募资不超过120亿元，用于投资建设风电、光伏、铝深加工等项目。其中，风电项目11个，总装机规模1055.25MW；光伏项目6个，总装机规模615MW。 “此次募资既可以强化公司电解铝业务的电力供应自主可控能力，也可以提升绿电铝比例。”宏桥控股表示。 一系列资本操作显示，魏桥集团正从资本层面出发，来重新构建自己的护城河，用大举投建风光电站来替代旧有的自备电厂带来的低价电源优势。 魏桥集团由传奇人物张士平创立。1981年，张士平出任魏桥集团前身邹平县第五油棉厂厂长。此后经历1998年国企改革，该厂改组为魏桥集团。进入21世纪后，魏桥集团又开始布局铝业，后成长为山东第一大民企。到现在，魏桥系拥有中国宏桥（HK：1378）、宏桥控股两家铝业上市公司。 魏桥集团的崛起，主要受益于自有煤电厂。然而，步入“双碳”时代，魏桥集团原有的低价火电滋养纺织与铝业的商业模式走到了尽头。2025年10月，魏桥集团接入了国家电网，由此结束了长达 26 年的“孤岛电网”运行模式。 没有了低价电源的加持，曾经的全球“铝王”恐怕就难以再现往日荣光了。魏桥集团亟需找到新的“马达”。而此次大举投资风光新能源，某种意义上就是新的“自备电厂”，为的是将来继续给魏桥集团庞大的产业提供低价电。 那么，魏桥集团能够念好新能源生意经吗？ 魏桥起家，因电而兴 1990年代，纺织业全行业都陷入了产能过剩与亏损。彼时

全球第一大煤电发电集团，正身处史无前例的反腐风暴中。 华夏能源网获悉，8月27日，国家能源集团新疆电力有限公司党委委员、副总经理赵新一涉嫌严重违纪违法，接受调查；两天前，8月25日，国家能源集团战略规划部副主任翟文，涉嫌严重违纪违法，接受调查；六天前，8月21日，国家能源集团宁夏煤业有限责任公司原工会主席陈毅，因涉嫌严重违纪违法被查。 不到一周时间，国家能源集团就有3名中高管落马，如此疾风骤雨引发行业震动。 事实上，近一年多来，国家能源集团“从总部到地方”，都遭受着反腐风暴的洗礼。据不完全统计，过去17个月，国家能源集团已有23名中高管相继落马，其中包括两任“一把手”。 这些落马中高管在国家能源集团内负责的领域涉及煤炭、电力、化工、港口、销售等，呈现出“系统性”“链条式”分布特征。这暴露出公司在廉洁治理上问题严峻，死角太多。如何构筑风清气正、廉洁奉公的内部环境，摆在了国家能源集团领导层桌面上。 23名贪腐者落马 2025年1月，二十届中央纪委四次全会召开，会议明确，加大对金融、国企、能源、消防、烟草、医药、高校、工程建设和招投标八大领域整治力度。其中重点提到了，要整治“靠企吃企”，严查虚假招标、低价转让国有资产等问题，要聚焦煤油气资源，严打项目审批、开采中的利益输送，斩断黑色链条。 中央纪委的这次会议，吹响了能源反腐的冲锋号。谁也想不到的是，国家能源集团成为了重要的能源反腐突破口。很快，3月27日，已经退休3年的国家能源集团原总经理助理刘金焕便落马了。 从刘金焕被查至今，国家能源集团共有23名中高管涉贪落马，他们当中包括先后两任“一把手”（王祥喜、刘国跃）、地方煤炭公司高管6人、地方电力公司高管3人，以及若干身处销售口、科研口、工会等部门的中高管。 出事的两任一把手中，王祥喜在今年1月31日官宣落马。2019年3月至2022年7月，王祥喜曾任国家能源集团党组书记、董事长，后

华夏能源网获悉，8月26日，美股上市公司晶科能源控股有限责任公司（以下简称“晶科能源控股”）发布公告称，李仙德辞去公司首席执行官（CEO）职务，由杜伟接任。 在“晶科系”中，晶科能源控股是集团在纽交所上市的融资和控股平台，该公司间接控股A股的晶科能源（SH：688223），后者主营光伏组件业务；此外，李仙德麾下在A股还有一家上市公司晶科科技（SH：601778），从事下游的光伏电站投资、开发、运营等业务。 晶科创建于2006年，目前是光伏行业的龙头企业。自成立以来，李仙德、‌陈康平以及李仙华三人组成的“兄弟+姻亲”的公司管理团队一直相当稳固，三人合计间接控制公司55.59%的股份。 但最近半年以来，晶科的管理层出现大幅变动。陈康平先是在3月份卸任了晶科能源总经理职务，后又在7月份卸任副董事长职位，且不再担任公司任何职务。如今，李仙德又卸任晶科能源控股CEO，这是否意味着曾经的“铁三角”正在退出历史舞台？ 值得注意的是，就在8月26日，A股晶科能源发布了上半年财务报告，净亏损达30.76亿元，亏损同比进一步扩大。这已是从2024年第四季度至今，晶科能源连续7个季度单季亏损。 业绩压力之下，“铁三角”后撤，这是否是晶科的一种战略调整？继任者又如何挑起大梁，带领公司走出亏损泥潭？ “精心策划的接班” 2006年，李仙德在江西上饶创立了晶科能源。2010年5月，母公司晶科能源控股率先在纽约证券交易所上市。2016年底，晶科能源将下游电站业务分拆，使其成为独立公司晶科科技，晶科科技2020年5月在上交所主板上市。2022年1月，晶科能源正式登陆上交所科创板，完成“美股+A股”双上市布局。 李仙德在晶科科技和晶科能源均担任董事长职位，同时担任晶科能源控股董事会主席和CEO。 这一次，李仙德卸任的是晶科能源控股CEO职务。公告称，李仙德卸任后将继续担任董事会薪酬委员会主席及提名与公司治理

8月19日，华友钴业（SH：603799）披露了今年上半年业绩，实现营收555.68 亿元，同比增长49.39%；归母净利润‌35.07亿元，同比增长29.38%，营收、净利润均创历史同期新高。 华夏能源网注意到，这也是公司创始人陈雪华辞去董事长之后，华友钴业的首份半年业绩报告。 华友钴业业绩增长的原因，主要来自三元正极材料业务的“爆发”。上半年，该业务实现营业收入122.45亿元，同比大幅增长102.32%，再次成为公司第一大业务；毛利率达到15.33%，同比增长5.61%。 华友钴业成立于2002年，在2024年之前，其三元正极材料全球出货排名还在TOP5之外，2025年一跃成为“龙二”，今年上半年，继续保持这一地位。 在三元正极领域不断攻城略地的华友钴业，能否更进一步登上“霸主”之位？ 已对龙头老大发起冲击 数据显示，2025年，三元正极出货量第一的金川瑞翔市占率为16.4%，华友钴业为9.4%。虽然二者相差很多，但华友钴业正攻势强劲，向龙头地位发起冲击。 首先，从客户分布上看，金川瑞翔的客户主要是宁德时代，占比高达90%，客户集中度过高导致其订单增长受限。而华友钴业的客户比较分散，除了宁德时代，亿纬锂能、LG新能源等知名企业都是其客户，仅在去年下半年，华友钴业与亿纬锂能、LG新能源签订的长协就超21万吨。同时，华友钴业还与卫蓝新能源、清陶能源等固态电池厂商建立了业务往来，客户较为多元化。 其次，华友钴业不仅在国内有产能，在匈牙利也建有生产基地。这种符合欧洲“本土化”政策要求的项目，让华友钴业拓展欧洲市场变得更为容易。值得一提的是，华友钴业的下游客户三元锂电池厂商，他们的主要市场就是在海外。 2026H1华友钴业主营业务营收占比 另外，从产品上看，金川瑞翔的三元正极材料产品主要以中低镍为主，尤其在6系领域，市占率高达53.94%，处于绝对领先地位。但是，金川瑞翔的高镍

华夏能源网获悉，8月28日，中国华能集团有限公司（以下简称“华能集团”）宣布：白勇任华能集团董事长、党组书记，免去其中粮集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务；免去温枢刚的华能集团董事长、党组书记职务。 公开资料显示，白勇，1971年10月出生，现年55岁，高级经济师、高级会计师。 白勇1993年6月参加工作，1996年6月加入中国共产党，大学本科毕业于中南财经大学工业经济专业，并获经济学学士学位；研究生毕业于清华大学，获高级管理人员工商管理（EMBA）硕士学位。 华夏能源网&华夏电力Pro注意到，白勇是能源企业的老将，历任中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”，SH：600900）资本运营部公司发行上市业务负责人，三峡财务有限责任公司总经理助理、副总经理，长江电力财务部经理等职。 2007年，白勇任三峡集团下属湖北能源集团股份有限公司董事、副总经理、总会计师，后升任公司总经理、党委副书记； 2010年后，白勇任长江电力财务总监，三峡集团资本运营部主任、战略发展部主任、战略规划部（董事会与监事会办公室）主任等职； 2018年，白勇履新中国东方电气集团有限公司党组成员、总会计师； 2021年，白勇离开能源企业，调任中国机械工业集团有限公司党委常委、副总经理、总会计师； 2023年，白勇任华润（集团）有限公司董事、党委副书记； 2024年，白勇任中粮集团董事、总经理、党组副书记，直至此次履新。 华夏能源网注意到，此番白勇到任华能集团，将成为五大发电集团中首位“70后”董事长。 另外，此次卸任的华能集团原董事长温枢刚，1963年2月出生，现年63岁，曾任职东方电气、华电集团，2022年9月任华能集团董事长，执掌华能集团四年，此次应为到龄退休。 华能集团是经国务院批准成立的国有重要骨干企业，创立于1985年，主营业务包括电源开发、投资、建设、经营和管理，电力（热力