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时隔仅十余日，香港证监会再度出手，新吉奥房车(0805.HK)被列入“股权高度集中”名单。 受此影响，新吉奥房车股价于10月27日跌逾33.4%，最新市值约96.48亿港元。此前，该公司股价在半年内累计上涨近十倍。 2026年10月26日，香港证监会股权高度集中公布名单新增一员——新吉奥房车的股权于2026年10月13日集中于极少数股东。 图片 香港证监会最近查询该公司的股权分布，结果显示于2026年10月13日，有二十二名股东及其相关人士合共持有400,219,592股该公司股份，相当于该公司已发行股本的41.69%。 有关股权连同由该公司主席兼首席执行官持有的467,470,122股（占已发行股本48.69%），相当于该公司发行股本的90.38%。因此，该公司只有92,310,286股（占已发行股本9.62%）由其他股东持有。 图片 新吉奥房车的股价由2026年4月30日的1.40港元一路暴涨至2026年10月13日的13.70港元，涨幅高达878.6%。于2026年10月23日，该公司股价收报14.00港元，较2026年4月30日收盘价高出900%。 鉴于股权高度集中于数目不多之股东，即使少量股份成交，该公司的股份价格亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。 新吉奥房车是中国房车行业首家上市公司，于2025年1月13日在港交所主板上市，募资3.05亿港元。公司IPO时发行市值仅12.19亿港元，而截至2026年10月26日，其市值已升至约145亿港元。 受香港证监会“点名”影响，10月27日新吉奥房车股价大跌33.4%。据TradeGo经纪商追踪数据显示，日内卖出最多的席位包括大华继显、辉立证券、美林，其中大华继显净卖出达143.8万股。 图片 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

中证指数官网数据显示，长鑫科技（688825.SH）已成为上证综合指数与科创综指的第一大权重股。 在上证指数十大权重中，长鑫科技以 4.67% 的权重登顶第一，力压农业银行（3.83%）、工商银行（3.77%）、中国石油（3.47%）和贵州茅台（2.75%）。 图片 依据规则，上市以来日均总市值排名沪市前10的证券，满三个月即计入指数。长鑫科技达标入列，第一时间便坐上了头把交椅。 在科创综指中，长鑫科技权重高达15.74%，第二名寒武纪（5.05%）和第三名海光信息（3.83%）加起来都不及它。前十大权重中，有9席是半导体/信息技术企业。 图片 作为中国第一大DRAM厂商，长鑫科技全球市占率7.67%。2026年一季度营收508亿元，同比增长719%，上半年预计归母净利润500亿至570亿元。 公司业绩爆发叠加AI存储景气周期，公募基金三季报显示，它已成为公募第四大重仓股。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

10月27日晚间，科创板覆铜板（CCL）厂商——南亚新材（688519.SH）公告称，公司正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市，旨在深化全球化战略布局、提升综合竞争力与国际影响力、拓展多元化融资渠道。 图片 目前，公司正与相关中介机构商讨发行事宜，具体细节尚未确定；本次H股发行不会导致控股股东及实际控制人变更。后续方案尚需提交董事会、股东会审议，并须经中国证监会、香港联交所、香港证监会等监管机构备案或批准，存在较大不确定性。 三季报业绩高增，同日公告筹划赴港上市 南亚新材选择在披露2026年三季报的同一晚宣布赴港消息。这份三季报是公司上市以来颇为亮眼的成绩单： 2026年前三季度，公司实现营业收入77.64亿元，同比增长111.93%；归母净利润14.51亿元，同比增长817.72%；扣非净利润14.38亿元，同比增长898.48%。 其中第三季度单季营收35.40亿元（同比增长160.62%）；归母净利润9.90亿元（同比增长1295.94%）；扣非净利润9.85亿元（同比增长1468.41%），环比二季度（3.11亿元）增长218%。 图片 盈利质量同步改善：公司三季度单季综合毛利率达38.08%，而2025年全年毛利率仅约11.8%，提升逾两倍；前三季度加权平均净资产收益率40.50%，同比提升34.30个百分点。 AI算力“卖铲人”，行业高景气 公司在财报中解释称，AI算力产业链持续高景气，高端覆铜板产品量价齐升，产品结构向适配AI服务器、算力板卡的高速高频材料倾斜，带动盈利水平大幅抬升。南亚新材系国内少数进入全球前十的内资覆铜板厂商，依托高速系列基材的技术储备与客户资源，抓住算力硬件国产化机遇实现放量。与此同时，行业涨价周期仍在延续，上游覆铜板龙头建滔积层板年内已发布八次涨价通知，市场分析认为PCB产业链“顺价逻辑正在兑现”，涨价趋势有望延续至2

据外电引述知情人士消息称，信义玻璃(0868.HK)旗下汽车玻璃业务「信义汽车玻璃」计划明年在香港IPO上市，募资约6亿至7亿美元。 除核心上市平台信义玻璃外，“信义系”上市公司还包括信义光能(0968.HK)、信义能源(3868.HK)、信义储电(8328.HK)。成功分拆上市后，信义汽车玻璃将成为其第五家上市公司。 此前，信义玻璃已于8月底发布公告，其全资附属公司信义汽车玻璃已向港交所秘密提交上市申请，保荐人为法巴证券。 信义汽车玻璃业务已有接近40年营运历史，与浮法玻璃业务及建筑玻璃业务并列为信义玻璃旗下三大业务之一（2025年营收占比约33%）。按2025年收入计，信义汽车玻璃业务于售后汽车玻璃产品市场排名全球第一。 鉴于其营运规模及国际业务覆盖，董事认为独立上市为支持汽车玻璃业务持续增长的最适合方式，亦可释放其内在价值，并让投资者更清晰了解各自的业务发展。 信义玻璃主席李贤义此前曾表示，分拆不代表集团业务收窄，而是让不同业务各自聚焦、实现共赢，集团将继续专注提升运营效率及拓展全球市场。 若独立上市，信义玻璃预期将以实物分派形式，使每名股东得以零代价收取新的信义汽车玻璃股份。予分派的股份将占已发行信义汽车玻璃股份总数的80%，而信义玻璃出售以及信义汽车玻璃发行的股份预期将占14%及6%。 信义集团旗下目前共有四家上市公司，除核心上市平台信义玻璃外，还包括信义光能(0968.HK)、信义能源(3868.HK)、信义储电(8328.HK)： 信义玻璃：中国浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃头部企业，2005年在港上市，拟分拆信义汽车玻璃在港独立上市 信义光能：光伏玻璃领域的全球龙头之一，2013年分拆在港上市，信义玻璃为其大股东 信义能源：从信义光能分拆出的电站运营商，2019年分拆在港上市，信义光能为其单一最大股东 信义储电：专注于储能系统、锂电池应用及光伏胶膜等业务的上市

本周，东证指数（Topix）迎来史上最大规模再平衡，超过700只股票受影响，周四收盘预计触发约600亿美元被动交易，周五起分八个季度、至2028年中逐步实施。调整包括剔除、纳入和自由流通权重变化。对ETF等跟踪资金而言，这是必须执行的仓位校准；对对冲基金而言，这是一场规则相对透明的“明牌套利”。 一、调整目的：从“全包含”转向“流动性优先” 东证过去是典型的“上市即纳入”宽基指数，峰值覆盖约2200只股票，大量流动性稀薄的小型股长期占据指数空间。本次改革的核心，是把东证改造成“流动性优先、可投资性优先”的核心配置池：现有成分股须进入自由流通市值前97%才能保留，新纳入者须进入前96%。未达标的683只股票进入“移行措置”，权重每季度削减12.5%，至2028年7月降至零；同时新纳入35只。改革完成后，成分股将从1636只压缩至986只左右。被剔除公司数量约占三分之一，但合计仅占东证总市值不到3%，直接冲击集中在个股层面的被动卖出与边缘化风险。 图片 二、套利逻辑：规则透明，但并非无风险 有市场人士表示，凡是大型对冲基金都会关注，“只要叫得出名字的大型对冲基金，都会参与”；他估算，仅周四当天，被动基金买入和卖出各约310亿美元。Daiwa的Hashimoto估算，本次再平衡相关交易总额将超过上一轮（2025年1月结束）的两倍；指数跟踪基金需重新配置约3.1%的持仓，上一轮约1.8%。 套利逻辑不复杂，在权重上调标的上提前建仓，周四收盘向必须买入的被动资金提供流动性；对权重下调或剔除标的反向操作。JPX对纳入和权重变化给出清晰指引，使交易员能在10月7日公告前，依据流动性、自由流通市值等标准提前布局。需注意的是，实施期可能造成纳入标的集中需求、巨大的总权重调整流动，并给收盘竞价施压；且在调整前的空窗期，既带来异常大的机会，也带来执行风险。 铠侠就是例子。尽管预期东证将其权重上调

2026年10月28日，东山精密(2384.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为瑞银证券、海通国际、广发证券、中信证券。 有绿鞋！东山精密首日微跌，绿鞋资金剩余83% 东山精密港股发行认购遇冷，公开认购不足额。但在绿鞋护盘下，公司上市首日的股价表现好于市场预期，最终仅收跌0.75%，全天成交额约13.41亿港元，按实际流通股数56,892,100股计算，其首日换手率仅27.93%。 公司设有稳价机制，绿鞋有效，绿鞋资金约14.81亿港元，稳价人为UBS。据**大数据独家估算数据，截至首日收盘，其绿鞋已用2.49亿港元，目前仍剩余12.33亿港元（约82.77%）。 图片 截至10月28日收盘，公司最新总市值约1675.95亿港元，H股市值约为98.02亿港元，较A股折价约29%。 图片 经纪商方面，公司首日净买入最多的是UBS HK（稳价人）、富昌证券、中信里昂，分别净买入104.74万股、47.82万股、45.78万股；净卖出最多是的中金香港、中信证券、星展唯高，分别净卖出87.78万股、66.49万股、28.01万股。 图片 公司本次全球发售1.14亿股（另有15%绿鞋），发行价86.80港元，募资总额约98.76亿港元。以机制B分配，公开发售占10%，无强制回拨；国配引入了20家基石投资者，认购约6.8亿美元，占全球发售股份的50%。 配售结果显示，公司本次申购人数共4,484人，公开认购0.52倍，国配认购3.17倍，一手中签率100%。 图片 A+H新股整体热度下降 东山精密的认购情况和首日表现，整体延续了近期A+H新股热度下降的趋势。 据**大数据统计，2025年1月-2026年10月总共有59家A+H股成功上市，在东山精密上市前，58家A+H新股上市首日平均上涨8.1%，涨跌幅中位数为1.5%。 从时间的维度看，从2026年7月开始，A+H的上市首日表现就急转向

10月27日午时，汇丰银行(0005.HK)公布三季度业绩及10亿美元的股份回购，盘中股价一度重挫6.75%，到底发生了什么？ K线图上看，汇丰股价走出了一波极为陡峭的单边下跌趋势。从9月初高达167.90港元的高点，一路跌至10月26日的142.20港元，区间下跌15.31%。中午财报发布后，股价更是放量大跌，盘中一度触及132.60港元的低点，最终报收134.3.港元，收跌5.56%，较高位已回撤20%。这一盘面表现，与财报中“税前利润同比增长32%”的亮眼数据形成了强烈反差。 图片 一、财报的“预期差”：微小的裂缝，巨大的抛压 单纯看基本面，汇丰三季度并未“暴雷”。公司第三季度的税前利润约96.3亿美元，同比增长32%；前三季度税前利润合计约291.54亿美元，同比增长26.18%，营业支出约88.22亿美元，同比缩减12.45%；此外，管理层还重申了2026至2028年ROTE至少17%的中期目标。 图片 明面上看似乎问题不大，但市场是苛刻的。第三季度的96.3亿美元的税前利润，比公司汇总的分析师一致预期96.96亿少了近7000万美元；186亿美元的营收，比预期少了约3亿。 在经历了上半年的大幅上涨、且市场早已将“高息环境受益者”逻辑打满之后，任何不及预期的边际变化，都会成为高位获利盘了结的导火索。9月以来的单边下行走势，本质上是资金在财报发布前就已开始的“预期消化”与“避险撤退”。 二、回购与股息：对冲短期扰动，但难改周期担忧 为了稳住市场，汇丰同步抛出了“最高10亿美元回购”和“每股0.10美元第三次股息”的资本回报组合；九月底汇丰才刚完成上一轮最高达10亿美元的回购，这次再加码，确实说明汇丰的家底殷实、现金流充沛，也延续了管理层优化资本结构的承诺。 图片 图片 但在盘面上，今日这根放量的光头大阴线说明，10亿美元的回购规模并没有超出买方的胃口。部分投行此前预

图片 来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年10月26日，来自香港的中旅港澳文旅通过港交所聆讯，拟以介绍方式在香港主板上市，独家保荐人为中国银河。 公司由香港中旅(0308.HK)分拆旗下大湾区文旅业务（包括酒店、跨境客运及旅行证件服务）而来。 公司是以大湾区为战略重点的综合旅游服务提供商，2025年收入约为21.98亿港元，净利润1.17亿港元，毛利率28.39%；2026年前4月收入约为7.21亿港元(同比下滑1.8%），净利润0.23亿港元（同比大增1256.8%）。 中旅港澳文旅控股有限公司是一家专注于大湾区的旅游服务提供商，于大湾区营运一个涵盖海路及陆路网络的跨境客运平台，拥有近70年的港澳服务运营经验。 公司提供多元化且全面的旅游相关服务，并透过三个业务分部营运：(i)客运，(ii)酒店业务，(iii)旅游证件及相关服务。 公司以两个主要跨境客运品牌提供跨境交通服务：「喷射飞航」及「中旅巴士」。喷射飞航运营港澳渡轮航线，截至2026年4月30日拥有22艘政府许可船舶。中旅巴士主要运营跨境公路客运服务，截至2026年4月30日，公司的车队拥有221辆旅游大巴及44辆商务车，路线覆盖香港、澳门及大湾区其他九个城市。 图片 公司在香港、澳门及北京共营运八处住宿物业，包括七间酒店及一处服务式公寓。透过旗下三个品牌（维景、睿景及柏景轩），公司为广泛的客群提供从高端至经济实惠的住宿选择，主要锁定中高端市场。 公司各细分业务的的收入明细如下： 图片 财务业绩 截至2025年12月31日3个年度，2025及2026前4个月： 收入分别约为港元21.91亿、22.42亿、21.98亿、7.34亿、7.21亿，2026年前4月同比-1.82%； 毛利分别约为港元8.06亿、7.49亿、6.24亿、2.32亿、1.67亿，2026年前4月同比-27.91%

**获悉，全球前沿AI模型公司Anthropic10月26日晚间已正式公开向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1招股说明书，拟以股票代码ANT在纳斯达克上市。高盛、摩根士丹利、摩根大通等22家机构担任承销商。 公司计划于11月16日当周启动IPO，募资规模最高可达1000亿美元，市场预期本次IPO对Anthropic估值可达1.5万亿美元及以上，不过招股书并未披露发行价区间。 但招股书揭示了一个极度割裂的财务现实：Anthropic在2026年上半年营收163亿美元，单季利润刚刚转正；但其背后，又有着数千亿美元不可撤销的刚性算力账单。所以说这场IPO的定价，本质上是资本市场在为“高增长能否覆盖重资产支出”的风险定价。而Anthropic上市后的表现，也直接反映市场对于AI未来增长预期的变化。 IPO招股信息与看点 Anthropic是全球估值最高基础模型创业公司。 2026年5月28日，Anthropic在官网披露，公司H轮投后估值为9650亿美元。目前，美国资本市场对其估值的预期在1.5万亿-2万亿美元之间。若按上限完成，Anthropic将超越SpaceX今年6月创下的862.5亿美元（含超额配售）募资纪录，成为按募资额计全球史上最大IPO。 发行股数、价格区间及最终募资规模均未在首版S-1中锁定，留待后续补充文件确定。高盛与摩根士丹利牵头承销，摩根士丹利另承担“稳定机制方”角色以抑制上市初期波动；摩根大通、花旗、巴克莱、美银、德银、瑞银等均在承销团之列。 时间节奏上，路演预计于11月9日当周启动，目标在11月16日当周完成IPO。 图片 明星光环与资本狂欢下，估值实际略有退坡 这场IPO从一开始就自带“天团”光环。创始人Dario与Daniela Amodei等核心高管均有着深厚的OpenAI背景，他们带着对“AI安全与可靠性”的执念自立门户，创建Anthropic

10月23日至25日，深圳市鹏达教育集团董事长郑朱章、总经理郑建明、总校长柯国尊、副总经理黄春艳一行莅临启鸣达人考察，与启鸣达人副董事长兼CEO罗永强，联席CEO李牧青，AI教学产品线负责人杨勇文，AI教学产品线营销总监张勇等核心团队展开深度交流。 此行是继双方在深圳鹏达高级中学成功落地AI课堂项目、深入开展联合教研后的又一次重要互动。旨在通过实地探访与高层座谈，深度检验AI技术在学校真实场景中的应用成效，进一步加深双方了解，为未来的全面合作奠定坚实基础。 实地探访： 交流办学经验，探讨AI教学融合 考察期间，鹏达教育集团一行先后前往德阳天立学校和泸州春雨学校进行实地参观，深入了解了天立教育在不同学段的办学实践。 在德阳天立学校，双方围绕学校发展历史、育人体系、教学管理、师资管理以及招生与流失率等核心议题展开了深入交流。结合德阳天立的实际教学场景，双方重点探讨了“五步启智课 + 四段式教学法 + 三分式”教学理念与启鸣AI教学模式的深度融合路径，就如何通过AI技术进一步赋能课堂、提升教学效率交换了意见。 在泸州春雨学校，考察团深入校园，依次参观了幼儿园、小学及初中部，详细了解了各学段的校园文化建设，并与校方就办学理念与实践进行了充分交流，对天立教育多元化、高质量的办学格局留下了深刻印象。 高层座谈： 共绘AI教育发展新蓝图 24日下午，考察团一行前往天立集团总部参观，全面了解天立国际的教育生态布局与科技创新实力，并就AI教育相关合作事宜展开深入座谈。 座谈会上，启鸣达人副董事长兼CEO罗永强对鹏达教育集团长期以来的信任表示感谢。他表示：“启鸣达人与鹏达的合作，已经跨越了单纯的技术交付，走向了深度的联合教研。我们不仅提供前沿的AI工具，更将教研方法与课堂经验坦诚分享。未来，启鸣将继续倾注核心研发与服务资源，全力支撑鹏达打造大湾区民办高中AI教育的示范标杆。” 鹏达教育集团董事