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来源：招股书  来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：华大北斗于2025年6月11日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为招银国际、平安证券。 公司是中国领先空间定位服务提供商。2024年收入为8.4亿元，净亏损为1.41亿元。公司曾于2023年7月签署A股上市辅导协议，于2024年4月终止。 公司是中国领先的空间定位服务提供商，由北斗卫星导航系统赋能，公司总部位于深圳。脱胎于世界500强企业中国电子信息产业集团有限公司（CEC）旗下导航芯片设计业务，于2016年12月6日由中电光谷、上海汽车集团、北京汽车集团、波导股份（600130）、劲嘉股份（002191）等企业共同投资成立。 2024年，公司的GNSS芯片及模块出货量达到1610万件，根据招股书，以GNSS芯片及模块的出货量计，公司是全球第六大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是第二大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为4.8%。 2024年，以双频高精度射频基带一体化GNSS芯片及模块的出货量计，公司是全球第四大的GNSS空间定位服务提供商，在所有中国内地公司中是最大的全球GNSS空间定位服务提供商，全球市场份额为10.5%。 公司的业务线主要包括：(i)GNSS芯片、模块及相关解决方案业务，及(ii)综合芯片及模块业务，公司收入超七成来自综合芯片及模组业务。 来源：招股书     财务分析 截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024： 收入分别约为人民币6.98亿元、6.45亿元、8.4亿元，年复合增长率为9.72%； 毛利分别约为人民币0.84亿元、0.68亿元、0.82亿元，年复合增长率为-1.03%； 研发开支分别约为人民币-1.03亿元、-1.1亿元、-1

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：安井食品于2025年1月20日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、中金公司。公司是中国速冻食品行业龙头公司，2024年收入150.3亿元，净利润15.14亿元，毛利率22.68%。 公司于2017年2月登陆A股主板，代码为603345，目前市值超220亿元人民币。公司A股IPO募资约6亿元，上市以来通过定增、可转债等方式合计再融资70.7亿元，累计分红约24.5亿元。 公司是中国速冻食品行业的龙头企业，致力于在家庭、餐厅及外出用餐等多种消费场景中提供美味、优质及便捷的食品。 根据弗若斯特沙利文资料，按2023年收入计，公司是中国最大的速冻食品公司，市场份额为6.2%。2023年，公司在中国速冻调制食品市场排名第一，市场份额为12.7%，是第二名的约四倍；公司在中国速冻菜肴制品市场排名第一，市场份额为4.9%，超过该市场第二名至第四名的市场份额总和。 公司的产品组合涵盖三大品类，即速冻调制食品、速冻菜肴制品及速冻面米制品。产品战略性地定位于不同的细分市场和价位，以满足多样化的消费者需求。公司建立了以旗舰品牌「安井 」为核心，辅以自有品牌「冻品先生 」及「安井小厨 」，连同战略性收购的品牌「洪湖诱惑 」、「柳伍 」、「功夫食品 」等共同组成的强大品牌组合。 根据弗若斯特沙利文的数据，于往绩记录期间，公司的产品组合包含超过400个类型的产品，是速冻食品行业产品种类最丰富的企业之一。 ·在速冻调制食品品类中，公司的产品主要包括「安井」品牌下的产品，如鱼豆腐、鱼丸、肉丸及烤肠等。 ·在速冻菜肴制品品类中，公司采用多品牌策略，包括「安井」、「冻品先生」、「安井小厨、「洪湖诱惑」及「柳伍」品牌。公司的产品主要包括小龙虾、小酥肉、虾滑、牛肉╱羊肉卷、蛋饺及酸菜鱼等。 ·在速冻面米制品品类中，公司的

2025年6月10日，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》（下称《意见》），其中提及将允许在香港联交所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。 此外，《意见》在健全金融服务实体经济的激励约束机制条文中亦提到，支持深圳开展科技产业金融一体化专项试点、支持保险资金依法合规投资在深圳发起设立的主要投向特定领域的私募股权投资基金和创业投资基金等内容。 行业人士普遍认为，《意见》出台有利于加速深交所迎来红筹股二次上市，以及粤港澳大湾区在港上市企业实现“H+A”两地上市，进一步拓宽企业融资渠道，并改变过重倚赖“A+H”的模式。 在2018年以前，A股上市要求主题必须为注册在中国境内(包括注册在境内的外商投资企业)的股份有限公司，因此“先H后A”的大多为境内注册的公司。 2018年，中国证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，为红筹企业在A股IPO提供了可行路径，节省了先私有化退市以及拆除红筹架构所带来的时间和成本问题。 据LiveReport大数据统计，目前A+H公司总计达155家，先A后H上市的约有46家，先H后A上市的约有101家，AH同步上市（前后相差5天内）的有8家。 2020年以来，已有中芯国际、中国移动、中国海油、华虹半导体4只红筹股先后登陆A股市场，为红筹企业回A上市提供了样板。不过，这几家公司均是在上交所主板及科创板上市，目前尚无在深交所登陆的案例。 对于H股企业而言，“回A”上市由于已经过香港联交所审核并持续合规经营，信任度高，只要满足了深交所的上市要求，在A股上市进程会有所加快；且上市公司的内资股东可在H股和A股两个市场自由选择流通。 目前，香港上市H股中市值在10亿港元以上，有望“回A”上市的大湾区企业约有18家。其中，优必选、越疆、佑驾创新等几家颇受关注的人形机器人或AI企业赫然在列。

来源：招股书 来源 | LiveReport大数据 招股书| 点击文末“阅读原文” 摘要：汇智控股-W改名明略科技-W，于2025年6月10日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。 公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。2024年收入为人民币13.81亿元，经调整净亏损0.45亿元。 公司是中国领先的数据智能应用软件公司，致力于通过整合大模型、行业特定知识和多模态数据，改变企业营销和营运决策及流程。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。 通过创新的数据智能应用软件，公司帮助客户收集、整合、管理和分析来自在线和线下运营的多模态数据，生成可执行的商业见解以满足业务需求，使客户能够不断提高运营效率并加速创新。 公司已为135家财富世界500强公司提供服务，客户遍及零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品、母婴用品等行业。 来源：招股书 公司主要通过提供营销智能和营运智能产品及解决方案产生收入。 营销智能方面，公司主要基于以下方面向客户收费：(i)客户的媒体投放金额、(ii)曝光率和点击率等使用量，及╱或(iii)成本加成法，计入提供服务的成本，再加上合理利润，产品包括秒针系统、基于腾讯生态系统的私域工具、金数据。 营运智能方面，公司主要考虑所提供服务的类型、复杂性、人力、整体工作量及其他特定要求向客户收费。产品包括智能门店营运系统。 行业解决方案方面，公司主要通过销售软件和硬件以及基于为客户各自行业量身定做的定制化服务向客户收费。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止2022年、2023、2024年： 收入分别约为人民币12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元，年复合增长率为4.32%； 毛利分别约为人民币6.76亿元、7.33亿元、7.13亿元，年复合增长率

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：东阳光药于2025年6月11日再次向港交所递交招股书，拟以介绍方式在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。公司是专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域的综合性制药公司，2024年收入40.19亿元，经调整净利润3.09亿元，毛利率76.11%。 LiveReport获悉，来自广东东莞的广东东阳光药业股份有限公司SUNSHINE LAKE PHARMA CO., LTD.（简称“东阳光药”）于2025年6月11日在港交所递交上市申请，拟以介绍方式在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。这是该公司第2次递表。 值得注意的是，在此次上市过程中，公司会通过换股合并方式进行内部重组，从控股股东之一广东东阳光科技（东阳光，600673.SH）手中，将东阳光长江药业（1558.HK）私有化为公司的并表附属公司。 于2021年11月11日，公司与香港东阳光、东阳光签署了重大资产出售协议，东阳光向公司转让其于东阳光长江药业持有的226,200,000股内资股，及向香港东阳光转让其于东阳光长江药业持有的226,200,000股H股股份。上述转让股份合计452,400,000股，约占东阳光长江药业总股本的51.41%，交易对价为人民币3,722,790,000元。 公司是一家综合性制药公司，从事药物的研发、生产和商业化，专注于创新药，亦涉及改良型新药、仿制药和生物类似药。公司战略性地专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域。 公司在全球（包括中国、美国及欧洲）拥有150款获批药物，还有超过100款在研药物，包括49款1类在研创新药物，其中三款获NMPA就于中国上市审评的创新药物及十款在研创新药物处于II期或III期临床试验。公司也是凭借自主研发成功实现一款1类创新药上市，三款1类创新药申请上市的少数中国制药公司之一。 此外，公司致力于将AI技术

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：银诺医药-B于2025年6月9日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为中信证券、中金公司。 公司是致力于研究糖尿病等代谢性疾病创新疗法的生物医药公司，2024年其他收入为0.2亿元，净亏损1.7亿元（大幅收窄76.18%）。 2014年成立，公司是亚洲第一家及全球第三家将原研人源长效胰高血糖素样肽-1 (GLP-1)受体激动剂推进到注册审批阶段的公司。 值得注意的是，公司的核心产品依苏帕格鲁肽α（商品名：怡诺轻）于2025年1月在中国获批，进入商业化阶段。依苏帕格鲁肽α是首款在中国获批的国产人源长效GLP-1受体激励剂。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止两个年度2023、2024： 其他收入分别约为人民币0.17亿元、0.2亿元，2024年同比增长率为19.03%； 研发分别约为人民币-4.9亿元、-1亿元，2024年同比增长率为-79.17%； 净利润分别约为人民币-7.3亿元、-1.7亿元，2024年同比增长率为-76.18%； 研发占亏损比分别约为67.10%、58.68%。 来源：LiveReport大数据 公司2024年未实现商业化，无主营业务收入，其他收入包括投资理财收益、银行利息收入和政府补贴；2024年净亏损也随研发开支的减少而同比大幅收窄。  截至2024年12月31日，公司经营活动现金流为-1.63亿，账上现金5.27亿。 行业前景 代谢性疾病药物市场市场规模 全球代谢性疾病药物市场有所增长，从2018年的1,020亿美元增长至2023年的1,346亿美元，年复合增长率为5.7%，预计到2028年将达到1,947亿美元，2023年至2028年的年复合增长率为7.7%，到2034年将达到2,233亿美元，

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：药捷安康于2025年6月9日向港交所递交招股书通过聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和华泰国际。 公司是处于注册临床阶段的生物制药公司。2023年收入为118.1万元，净亏损为3.4亿元，研发开支占比100.31%。 公司是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。 凭借本身全面融合的内部研发系统，公司已建立六款临床阶段候选产品及一款临床前阶段候选产品的管线。公司的核心产品Tinengotinib(TT-00420)是一款有潜力成为全球首创药物、处于注册阶段、自主研发的独特多靶点激酶（「MTK」）抑制剂（主要靶向三个关键通路（即FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶））。 Tinengotinib有潜力治疗各种复发或难治、耐药实体瘤（包括胆管癌（「胆管癌」）、前列腺癌、乳腺癌、胆道系统癌症（「BTC」）和泛FGFR实体瘤）的未满足的临床需求。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止两个年度2023、2024： 其他收入分别约为人民币0.22亿元、0.07亿元，2024年同比增长率为-67.84%； 研发分别约为人民币-3.4亿元、-2.4亿元，2024年同比增长率为-29.17%； 净利润分别约为人民币-3.4亿元、-2.7亿元，2024年同比增长率为-20.01%； 研发占亏损比分别约为100.37%、88.88%； 来源：LiveReport大数据 公司暂时未实现商业化，收入主要来自与对外授权产品TT-01025有关的里程碑付款确认，而公司于往绩记录期间并无产生与TT-01025授权协议有关的任何成本，2023 、2024年研发开支、管理费用增加较多。 截至2024年12月31日，公司经营

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年6月10日，香江电器通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为国金证券。公司是中国排名前列的厨房小家电制造商和出口商，2024年收入15.02亿元，净利润1.4亿元，毛利率近22%，净利率9.35%。 LiveReport获悉，湖北香江电器股份有限公司（简称“香江电器”）于2025年6月10日通过港交所聆讯，拟香港主板上市，独家保荐人为国金证券。公司曾于2022年6月提交A股上市申请，2024年4月撤回了申请，随后转道香港。 公司是中国的质量生活家居用品制造商。公司主要以ODM/OEM模式营运，并已建立起由全球知名兼历史悠久的品牌组成的客户群，例如沃尔玛、Telebrands、SEB、Sensio、Hamilton Beach及飞利浦等。 公司亦从2016年开展OBM业务，以自有品牌威麦丝、Accuteck、艾格丽设计、研发、生产及销售家用电器，主要在电商平台销售，包括亚马逊、京东、天猫、拼多多。 公司专注电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。电器类家居用品分为三大类，即(i)电热类家电，如电烤炉、空气炸锅及电热水壶；(ii)电动类家电，如搅拌机、打蛋器及开罐器；及(iii)电子类家电，如电子秤、加湿器及激光灯。公司亦提供非电器类家居用品，如花园水管及锅具。 目前，公司在中国设有7个制造基地，总建筑面积约367,000平方米。为于中国境外拓展海外版图，公司在印度尼西亚设立了生产基地，预期将于2025年第二季投产，公司亦计划在泰国另建一个占地面积43,436.8平方米的生产基地，预计于2025年下半年投产。 于往绩期间，公司的产品交付至六大洲超过70个国家及地区，公司于往绩期间大部分销售额来自北美洲。 财务分析 截至2024年12月31日止的3个财政年度： 收入分别约为人民币10

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：曹操出行于2025年6月9日通过聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际、广发证券，公司是吉利旗下的中国领先出行科技平台。 2024年收入146.57亿元（同比增长37.4%），毛利11.86亿元（同比增长92.8%），净亏损12.46亿元（同比收窄37.1%）。 曹操出行是一家吉利集团孵化的中国网约车平台，公司推出「曹操专车」服务，并一直致力提供卓越的服务质量和最佳的用户体验，并逐步成长为中国最大的网约车平台之一。 根据弗若斯特沙利文的资料，按GTV计算，公司于2021年、2022年及2023年一直位列中国网约车平台前三名。 截至2024年12月31日，公司在136个城市运营，在31个城市拥有超过3.4万辆定制车的车队供附属司机使用。于2023年，公司的总GTV为人民币122亿元，同比增长37.5%，并于2024年达到170亿元，同比增长38.8%。 曹操出行和吉利集团合作，利用吉利生态系统中不断扩大的换电站和汽车维修店网络，为公司的司机提供强大的车辆服务解决方案。 来源：招股书 公司的收入主要来自出行服务、车辆租赁、车辆销售及其他，绝大部分收入来自出行服务，尤其是网约车出行服务。 来源：招股书 于2025年2月28日，公司举办自动驾驶平台曹操智行上线仪式，宣布在苏杭两地试点开启Robotaxi服务。招股书表示，公司正在和吉利集团合作开发一款专门提供Robotaxi服务的新定制车，包括一款专为自动驾驶而设的L4级Robotaxi，预期将于2026年底推出。       财务分析 截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024： 收入分别约为人民币76.31亿元、106.68亿元、146.57亿元，年复合增长率为38.5

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：圣贝拉于2025年6月9日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为瑞银证券、中信证券。公司于2024年6月25日首次递表，至今将近满一年，或许有意在6月30日前完成上市。 公司是在中国经营领先产后护理及修复业务的家庭护理品牌集团，提供一系列的优质服务及产品，以满足注重生活方式的年轻一代对家庭护理日益增长的需求。 2024年公司收入为7.99亿人民币，同比增长42.64%，毛利率约33.86%，经调整净利0.42亿人民币，同比增长103.43%。 LiveReport获悉，来自浙江杭州的圣贝拉有限公司SAINT BELLA Inc.（简称“圣贝拉”）于2025年6月9日通过港交所聆讯。 2024年，公司是按收入计算的中国最大综合家庭护理品牌集团，也是亚洲领先的综合家庭护理品牌集团，专注提供质量服务和产品，以满足追求生活质量的年轻一代日益增长但未被满足的家庭护理需求。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年超高端月子中心产生的收入计，公司亦是最大的产后护理及修复集团；按2022年至2024年收入增长率计，公司亦是增长最快的规模化产后护理及修复集团。 公司在圣贝拉、Bella Isla及小贝拉品牌名下拥有一个96家高端月子中心的广泛网络，截至最后实际可行日期，包括62家自有中心（即由公司全资拥有或控股的中心）及34家管理中心（即由第三方全资拥有或控股并由公司管理的中心）。 来源：招股书 公司经营三大主要业务线，即月子中心（包括产后护理服务及产后修复服务）、家庭护理服务及食品。按2024年收入计，月子中心、家庭护理服务及食品占比分别为85.0%、8.6%及6.4%。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止3个年度： 收入分别约为人民币4.72亿元、5.6亿元、7.99亿元，年复合增长