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2025年4月25日至30日，全球肿瘤研究领域最具权威性和影响力的学术会议之一——第116届美国癌症研究协会（AACR）年会在芝加哥盛大召开，并吸引了来自世界各地的众多顶尖科学家分享和探讨前沿的癌症科学与医学成果。 国内创新药龙头企业东阳光药携2款创新药临床前研究亮相2025 AACR年会，将之视为加速推动临床转化和全球合作的契机。公司产品在受到业界广泛关注的同时，其深厚的研发实力也获得了国际同行的认可。 作为中国生物医药领域的领军企业之一，东阳光药战略性聚焦于儿童药、感染、慢病及肿瘤等治疗领域，在全球拥有150款获批药物（包括3款创新药，5款胰岛素），超过100款在研药物，其中近50款一类创新药（1款在NMPA审评中，10款进入临床II、III期）。 在其重点布局的肿瘤领域，公司针对国内高发的胃肠道肿瘤和未被满足临床需求的血液肿瘤坚持差异化发展，以明显的临床获益为目标，围绕合成致死、肿瘤免疫、TCE、CART、ADC等多技术布局了20多个管线，已有3个处于临床II、III期，早期管线具有FIC或BIC的潜力，同时探索更好的联合手段和创新疗法实现肿瘤治疗解决方案。 此次AACR大会上，东阳光药带来了HEC-921以及HEC211909——2款创新药的临床前研究成果。 l HEC-921：由经过筛选和优化设计的LY6G6D抗体，功能沉默的Fc结构域及4-1BB纳米抗体组成，是一款具有First-in-class潜力的全人源LY6G6D/4-1BB双特异性抗体。其中，LY6G6D抗体靶向结合LY6G6D阳性肿瘤细胞，在肿瘤部位富集并激活4-1BB阳性免疫细胞高效杀伤肿瘤。 在体外，该双特异性抗体分子以结合LY6G6D阳性肿瘤作为免疫细胞激活的先决条件，可以避免药物在非肿瘤部位比如肝脏激活免疫细胞带来的安全性问题；在体内，该双特异性抗体分子也体现出强效抗肿瘤活性，在LY6G6D阳

来源：招股书  来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：大医集团于2025年4月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是创新放射外科解决方案的全球领先企业和引领者，致力构建新一代智能放射外科生态系统。2024年收入为2.64亿人民币，同比增长1.17%，净利润为-0.95亿人民币，同比亏损扩大35.53%。 LiveReport获悉，成立源于2011年的大医集团OUR United Corporation（以下简称“大医集团”）于2025年4月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，联席保荐人为中信建投、浦银国际及民银资本。 公司是创新放射外科解决方案的全球领先企业和引领者，致力构建新一代智能放射外科生态系统。自2011年成立以来，公司已开发一套全面的治疗矩阵，其中包含多个已获批准及╱或处于开发阶段的解决方案。公司的核心产品CybeRay是全球首个实时影像引导伽玛放射外科系统，分别于2021年3月及2022年7月获得美国食品药品监督管理局（「FDA」）及中国国家药品监督管理局（「国家药监局」）批准，目前正处于适应症扩展的研发阶段。公司还有一款旗舰产品TaiChiRT Pro，是全球首款获得FDA突破性医疗器械认定的X╱伽玛射线一体化放射治疗系统。  来源：招股书   投资亮点 •公司是全球领先的创新放射外科解决方案提供商和开拓者； •公司建立了全面、多样化的解决方案组合，重新定义了放射外科； •公司凭借强大的研发能力以及积累的技术和知识，构建竞争壁垒； •公司实现关键业务环节的营运效率； •公司由高瞻远瞩、经验丰富及具备全球视野和强大执行能力的高级管理团队带领。   公司资料： 官网：https://www.ourunited.com/ 公司地址：中国陕西省西安

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：“零食很忙”、“赵一鸣”品牌母公司鸣鸣很忙于2025年4月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，联席保荐人为高盛、华泰国际。2024年收入为393.4亿元（同比增长282%），净利润为8.3亿元（同比增长277%）。 公司是中国领先且仍在快速增长的食品饮料零售商，拥有「零食很忙」和「赵一鸣零食」两个品牌。其中「零食很忙」由晏周先生于2017年3月在湖南长沙创立，「赵一鸣零食」由赵定先生于2019年1月在江西宜春创立。2023年，公司完成对「赵一鸣零食」的收购。 截至2024年12月31日，公司拥有由14,394家门店构成的网络（同比增长118.9%），覆盖中国28个省份和所有线级城市，主攻下沉市场，其中约58%的门店位于县城及乡镇。2024年，公司录得GMV人民币555亿元。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料GMV计，公司是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料GMV计，公司亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。 来源：招股书 公司主要通过加盟模式经营，99.9%门店为加盟店。截至2024年12月31日，公司的在库SKU合共3,380个，一般要求每家门店保持最少1,800个SKU。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024： 收入分别约为人民币42.9亿元、103.0亿元、393.4亿元，年复合增长率为202.99%； 毛利分别约为人民币3.2亿元、7.7亿元、30.0亿元，年复合增长率为206.45%； 净利润分别约为人民币0.7亿元、2.2亿元、8.3亿元，年复合增长率为240.18%； 毛利率分别约为7.45%、7.50%、7.62%； 净利率分别约为1.67%、2.11%、2.

A股公司赴港上市又来了四位新玩家云天励飞、国恩股份、石头科技、星源材质，同时赛力斯、晶澳科技已经递表，据LiveReport大数据统计，已有47家A股公司正在筹备赴港上市。 1、云天励飞-U（688343.SH）（已公告） 4月26日，人工智能芯片公司云天励飞发布公告称，为进一步提高公司综合竞争力，提升公司国际品牌形象，同时更好地利用国际资本市场，多元化融资渠道，公司拟在境外发行H 股并在港交所上市。 云天励飞成立于2014年，2023年4月在科创板上市，是中国边缘AI领军企业。云天励飞核心产品有自研多模态大模型和芯片两大底层技术平台。 根据2024年财报，公司实现总营业收入9.17亿元，同比增长81.3%；利润总额达到-5.76亿元，同比减少49.84%；实现归母净利润-5.79亿元，同比减少51.14%。截至4月29日收盘，公司A股市值191亿元。 2、国恩股份（002768.SZ）（已公告） 4月28日，国恩股份发布称，为深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，加快构建国内国际双循环格局，进一步助推公司产业全球化布局升维，经公司充分研究论证，公司拟在境外发行H 股并在港交所上市。 国恩股份是以纵向一体化产业平台为核心，大化工产业和大健康产业为两翼,其产品涵盖有机高分子改性材料、有机高分子复合材料、绿色石化材料及新材料、明胶、胶原蛋白及其衍生品、生物医药及保健品等，广泛应用于家电、汽车、消费电子、建筑、医疗、食品等多个领域。 2024年公司实现营收192.20亿元，同比增长10.21%；归属于上市公司股东的净利润6.76亿元，同比增长45.18%。截至4月29日收盘，公司A股市值70亿元。 3、星源材质（300568.SZ） 4月29日，星源材质发布公告称，为打造国际化资本运作平台，进一步助力公司国际化业务的发展，经公司充分研究论证，拟发行H 股并在港交所上

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：A股公司赴港潮仍在继续，两千亿新能源车企赛力斯于2025年4月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 这是赛力斯第1次向港交所递交上市申请，联席保荐人为中金、银河国际。2024年收入为1451.1亿（同比增长305%），净利润为47.4亿元，首次扭亏为盈。 目前港股已经集齐比亚迪股份、理想汽车、小鹏汽车、蔚来、零跑汽车、小米、长城汽车、吉利汽车等诸多知名车企。 公司成立于1986年，赛力斯是以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，主要业务涉及新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务。公司于2016年6月在上交所上市，A股代码601127.SH，截至收盘，其A股市值为2071亿元人民币。 1986年，公司开始于弹簧、减震器业务并拓展至摩托车业务；2003年，公司与东风汽车合资进入整车制造领域；2016年，公司全面转型至新能源汽车领域，于2021年发布核心品牌「问界」。 问界有四款车型：问界M5、问界M7、问界M8和问界M9，根据弗若斯特沙利文报告，问界品牌在2024年下半年以82%的NPS净推荐值登顶新能源汽车口碑榜首，且2024年问界品牌全年总交付量达38.71万辆，同比增长268%。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024： 收入分别约为人民币340.56亿元、357.89亿元、1451.14亿元，年复合增长率为106.42%； 毛利分别约为人民币27.28亿元、25.71亿元、345.51亿元，年复合增长率为255.91%； 净利润分别约为人民币-52.21亿元、-41.57亿元、47.4亿元，2024年扭亏为盈； 毛利率分别约为8.01%、7.18%、23.81%； 净利率分别约为-15.33%、-11.61%、3.2

近期中国医疗健康(HC)板块整体上涨，尤其是在创新药和生物科技公司方面表现突出。花旗提到，近期交流让他们感觉到投资者更加注重长期投资，并且对中国市场越来越乐观。 花旗认为，中国医疗健康行业受美国关税的影响相对较小，并且创新突破将推动龙头企业的长期增长。 花旗还看到中国积极的结构性医保/定价改革，这将1)扩大商业保险的支付能力，以及2)降低未来创新药的定价压力。虽然一些对冲基金投资者仍然将CDMO(合同研发生产组织)视为“地缘政治的替代品”，但该行认为再次出现针对特定中国公司的《生物安全法案》的可能性较低，尽管不能完全排除这种可能性。 花旗的新首选股包括：翰森制药(03692)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、信达生物(01801)、三生制药(01530)、迈瑞医疗(300760.SZ)、微创医疗机器人 (02252)、药明康德(02359)、药明生物(02269)、平安健康(01833) $平安好医生(01833)$ 。 花旗指出，宠物-医疗服务/药房/中药/在线医疗——这些子行业几乎没有或完全没有美国敞口。诸如爱美客、华熙生物、爱尔眼科和通策医疗等消费相关企业依赖于潜在的国内消费刺激政策。对于药房，该行认为由于竞争加剧和医保检查，该行业将在2025年进一步走弱，而像益丰药房这样的龙头企业将专注于利润率的提高，而不是营收的扩张。 其中，像阿里健康(00241.HK) $阿里健康(00241)$ 、平安健康和医渡科技(02158.HK) $医渡科技(02158)$ 这样的在线医疗企业是具有盈利能力提升的AI概念股；该行

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 联合信息于2025年4月25日首次向港交所递交招股书，拟在香港GEM板上市，联席保荐人为越秀融资、华升资本。 公司是一家专业的IT解决方案服务提供商，2024年收入2.38亿元，大幅增长60%，净亏损0.13亿元有所扩大，毛利率约8.9%。 LiveReport获悉，河南联合信息科技股份有限公司Henan Union Information Technology Co., Ltd.（简称“联合信息”）于2025年4月25日在港交所递交上市申请，拟在香港GEM板上市。 这是该公司第1次递表，其曾于2016年9月在内地新三板挂牌，代码为839198，2024年10月摘牌。 公司是一家专业的IT解决方案服务提供商，专注于提供一站式及定制化IT解决方案服务，以满足不同客户于IT解决方案服务提供生命周期内的要求及需求。 公司的IT解决方案服务大体上可分为三个类别，即(i)金融信创解决方案服务；(ii)智慧城市IT解决方案服务；及(iii)数字化教育IT解决方案服务。按弗若斯特沙利文的数据显示，于2024年，公司在华南地区金融信创行业中以收入计位列第五，市场份额达3.9%。 另外，由于(i)教育行业对IT解决方案服务的持续需求；(ii)人工智能技术迭代下教育与科技的融合效应，公司自2023年起战略性布局数字化教育IT解决方案服务业务。未来拟持续深化人工智能技术与现有教育科技解决方案的深度融合，以强化项目技术。 财务分析 截至2024年12月31日止2个年度： 收入分别约为人民币1.48亿、2.38亿，2024年同比增长率为60.14%； 毛利分别约为人民币0.23亿、0.21亿，2024年同比增长率为-9.17%； 研发分别约为人民币-0.09亿、-0.24亿，2024年同比增长率为156.58%； 净利分别约为人民币-0

一、通过备案（3家） 香港IPO 1、恒瑞医药（AH） 4月28日早间，A股创新药龙头恒瑞医药发布公告称，其境外上市已通过中国证监会备案，公司拟发行不超过约8.15亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司于1月6日向港交所递表，1月16日备案，备案历时102天。 4月25日，恒瑞医药发布2025年一季报，一季度收入72.06 亿元，同比增长20.14%，归母净利润18.74 亿元，同比增长36.90%，扣非归母净利润18.63 亿元，同比增长29.35%。 相关阅读：2800亿A股巨头「恒瑞医药」正式递表港交所，全球领先的创新药企，冲刺A+H！ 股份“全流通” 1、鹰瞳科技-B(2251.HK) 公司26名股东拟将所持合计50,151,012股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。目前公司流通股53,417,001股，占比51.6%，如若此次股份转换后，其所有股份均实现全流通。 2、锅圈(2517.HK） 公司2名股东拟将所持合计937,948,348股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。目前公司流通股1,809,412,052股，占比65.9%，如若此次股份转换后，其所有股份均实现全流通。 二、新增备案（5家） 4月25日，中国证监会更新了境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）（截至2024年4月25日），新增5家备案。 香港IPO 1、遇见小面 2025年4月15日，遇见小面首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。公司是中国领先且快速发展的现代中式面馆经营者，2024年收入11.54亿元，净利润0.607亿元，净利率在5.26%左右。 相关阅读：招银国际独家保荐的「遇见小面」首次递表港交所，九毛九为股东 2、江西生物 江西生物于2025年4月11日向港交所递交招股书，拟在香

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年4月28日，伯希和首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及中信证券。 公司是2024年中国内地发展最快的高性能户外服饰品牌，2024年收入17.66亿元人民币，毛利润为10.53亿元人民币，毛利率达59.6%左右，净利润达2.83亿元人民币。 LiveReport获悉，来自安徽亳州的伯希和户外运动集团股份有限公司Boxihe Outdoor Sports Group Co., Ltd.（简称“伯希和”）于2025年4月28日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 这是该公司第1次递表。值得注意的是，伯希和曾于2023年7月拟议A股上市，但后续于2025年4月终止了与国元证券的辅导协议。 公司成立于2012年，总部位于中国北京，是一家于2024年中国内地同行业顶尖企业中增长最快的高性能户外服饰品牌。伯希和内涵探险精神，致力于突破户外服饰的极限，助力用户充分领略自然之美。 根据弗若斯特沙利文的资料，伯希和品牌以服装及鞋类为核心产品，截至2024年底已推出572个标准产品单位（SPU），并围绕四大产品系列布局： 【巅峰系列】（2025年推出）专为极端环境设计，采用Pertex、PrimaLoft、Vibram等尖端科技，满足专业登山者及极地探险者的高防护需求； 【专业性能系列】聚焦防水透湿、防风保暖技术，适配高海拔攀登、滑雪等专业场景； 【山系列】融合自然美学与立体剪裁，以大地色系和灵活设计实现城市与户外的穿搭切换； 【经典系列】则依托自研PT-China科技，通过人体工学与鲜明色彩平衡功能性与都市风格。 全系列均配套户外装备及配饰，并通过授权街头鞋履品牌Excelsior拓展产品线，覆盖从极限探险、专业户外到日常穿行的多元化需求。 备受青睐的伯希和冲锋衣SPU系列每年的销售收入

中信里昂4月25日发表研报指，InnoScience (Suzhou) 是一家在香港上市的全球领先的氮化镓（GaN）公司，股票代码为2577.HK，当前股价为38.60港元，评级为“跑赢大市”，目标价为44.80港元，较当前股价有约16%的上涨潜力。 公司成立于2017年，总部位于苏州，拥有强大的研发团队和多项专利技术，在GaN功率半导体市场处于领先地位。 行业分析 ​​GaN市场前景广阔​​ 随著电动汽车（EV）、人工智能（AI）服务器、可再生能源等领域的发展，GaN的需求快速增长。Frost & Sullivan预计，全球GaN功率半导体市场将从2023年的18亿元人民币增长到2028年的501亿元人民币，市场渗透率从0.5%提升至10.1%。 GaN相比传统硅材料具有诸多优势，如更高的能效、更小的器件尺寸等，能够满足新兴应用的需求。 ​​应用领域分析​​ ​​消费电子​​：GaN在消费电子领域的应用主要包括手机充电器、笔记本电脑适配器、电动自行车、智能家居等。预计2024 - 2028年全球消费电子GaN功率半导体市场将以71.1%的复合年增长率增长。 ​​新能源汽车​​：GaN在新能源汽车中的应用包括LiDAR系统和电力系统等。预计2024 - 2028年全球新能源汽车GaN功率半导体市场将以216.4%的复合年增长率增长。 ​​可再生能源和工业应用​​：GaN在可再生能源和工业领域的应用包括锂离子电池制造设备、电池管理系统、LED照明、光伏和储能系统、电机驱动和控制等。预计2024 - 2028年全球可再生能源和工业应用GaN功率半导体市场将以69.1%的复合年增长率增长。 ​​数据中心​​：随著数据中心对能源利用效率要求的提高，GaN在该领域的应用也在增加。预计2024 - 2028年全球数据中心GaN功率半导体市场将以81.0%的复合年增长率增长。 公