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在经历了对AI泡沫的反复质疑之后，全球半导体产业终于迎来了一份足以定调的财报。   全球最大的芯片代工厂 $台积电(TSM)$ 最新公布的Q4业绩不仅全面超出预期，更用明确的增长指引和巨额资本支出计划，驳斥了“AI泡沫论”，为AI产业链重新注入了信心。   一、Q4业绩：盈利能力刷新纪录   台积电Q4的表现可以用“无懈可击”来形容。在半导体行业面临回调压力的背景下，台积电依然是那个“全村最靓的仔”。   营收：337.3亿美元，同比增长25.5% 每股收益（EPS）：3.14美元，全年每股收益更是狂飙46.4%。 毛利率：62.3% 营业利润率：54.0% 净利率：48.3%，这意味着公司每收入100块钱，就有将近50块是纯利润，印钞机名副其实。   二、真正的引擎：HPC + 3nm，AI 需求正在“结构性放大”   此前华尔街普遍担忧AI需求不可持续，但台积电的数据证明，需求不仅没有降温，反而正在加速渗透。增长并非来自周期性波动，而是核心赛道的结构性爆发：   HPC (高性能计算)： 作为AI算力的基石，该业务2025年营收同比激增48%。   3纳米制程技术：已占晶圆营收的28%，成为先进制程的绝对主力   三、指引才是“重磅炸弹”：2026年瞄准30%增长   如果说Q4是验证，那么2026指引才是点燃整个市场的火种。   Q1营收指引：346–358亿美元，远超分析师预期的333.8亿美元。   2026年资本支出：520–560亿美元，用于满足AI计算的"无尽需求"。在全球晶圆代工行业，资本开支就是最真实的需求信号。   2026年营收增速预期：美元口径

凭借电影《大空头》闻名的传奇投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）再次站在了华尔街主流观点的对立面。这一次，他的猎物是科技巨头 $甲骨文(ORCL)$ 。在 AI 热潮席卷全球之际，伯里通过其最新的Substack帖子和持仓披露，明确表示他正在做空这家由Larry Ellison创立的公司 。   因电影《大空头》而广为人知的传奇投资者Michael Burry，曾因成功预测2008年金融危机而名声大噪，这一次，他正在押注甲骨文（ORCL）股价下跌。   在最新发布的Substack帖子中，Burry透露，他持有甲骨文股票的看跌期权，并且在过去六个月里直接做空了该股。这是继去年11月披露做空 $英伟达(NVDA)$ 和 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 之后，Burry在AI领域的又一次反向押注。   一、做空逻辑   当被问及为何做空甲骨文时，Burry写道：“我不喜欢它现在的定位，也不喜欢它正在进行的这些投资。它本不需要这么做，我也不知道它为什么要这样做。也许是自负吧。”   债务隐患：甲骨文正在积极扩展云计算业务，这需要大规模、昂贵的数据中心建设，而这些投入主要通过举债融资完成。目前，甲骨文的未偿还债务约为950亿美元，使其成为彭博高等级指数（Bloomberg High-Grade Index）中，金融行业以外负债规模最大的企业发行人。   OpenAI的双刃剑：2025年9月，甲骨文与由Sam Altman领导的OpenAI

当 $苹果(AAPL)$ 确定联手 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ ，将Gemini 3 AI模型嵌入全新升级的Siri中时，华尔街沸腾了。   这场“联姻”，不仅让Siri摆脱了长久以来的“人工智障”标签，更是直接将谷歌送上了4万亿美元市值的神坛，成为继苹果、微软和英伟达之后第四家达成这一里程碑的公司。目前仅次于英伟达，位列全球第二大最有价值公司。   这一刻，距离2022年11月ChatGPT横空出世已经过去了三年多。当年措手不及的谷歌，如今终于完成了一场漂亮的翻身仗。   迟到的入场者：苹果的AI焦虑   苹果在AI浪潮中的缺席一直是投资者的心头刺。当亚马逊、Meta和微软豪掷数十亿美元构建AI基础设施时，这家iPhone制造商似乎还在观望。原本承诺2025年推出的AI版Siri一再跳票，最终推迟到2026年。   现在，这笔与谷歌的多年合作协议给出了答案。根据彭博社此前报道，苹果计划每年支付约10亿美元使用谷歌AI技术——这对于一家以自主研发为傲的公司来说，无疑是一次重大转向。   苹果在联合声明中表示："经过仔细评估，我们认为谷歌的技术为Apple Foundation Models提供了最强大的基础。"   值得注意的是，即便用了谷歌的模型，这些AI功能仍将运行在苹果设备本地以及“私有云计算”上，确保用户数据不会泄露给第三方。这显示苹果依然坚持其“隐私至上”的底牌。   有趣的是，苹果目前已经与OpenAI合作，将ChatGPT集

每到新年伊始，美股市场总会出现一个被反复提及的关键词——一月效应。   2026年开局，标普500在1月前三个交易日录得上涨，道指创下历史新高，市场不禁好奇：一月效应又在发挥作用了吗？   什么是一月效应？   "一月效应"（January Effect）是指股票市场在每年一月份往往表现强劲的历史规律。它就像是股市的“新年buff”，通常表现为资金在月初大量涌入，推动股指（尤其是此前被低估的股票）集体走高。因此，一月份也被称为"全年最活跃的资产配置窗口期"。   这不仅仅是华尔街的迷信或巧合，而是有着坚实数据支撑的市场规律。那么，这个规律到底有多可靠？让我们用数字说话。   胜率大盘点：谁是“一月之王”   根据统计，1月份的上涨概率让多头们信心十足：   标普500指数：自1928年以来，1月上涨的概率高达62%。   纳斯达克100指数： 表现更为亮眼，自1985年以来，一月份上涨概率达到70%。科技股集中的纳指似乎特别喜欢"新年新气象"。   小盘股：历史上，一月效应在罗素2000等小盘股身上表现最为显著，因为它们流动性相对较小，更容易被集中的买盘拉升。   根据Citadel Securities的数据，追溯到1984年，一月份股票共同基金的平均购买额占资产管理规模（AUM）的比例全年最高。这意味着，一月不仅是上涨概率高，而且是真金白银大举入市的时候。   结合2026年的表现来看，典型的一月效应正在显现：罗素2000目前已上涨5.7%，道指已上涨3%。纳指、标普500紧跟其后，也录得近2%的涨幅。       为什么会有"一月效应"？   “一月效应”并非玄学，其背后有着坚实的经济逻辑：   1.

周三盘后，备受瞩目的“AI工厂”建设者 $APPLIED DIGITAL CORP(APLD)$ 交出了2026财年第二季度的成绩单。这份报表不仅在营收上给了市场一个小小的“震撼”，更在战略布局上展现了极强的进取心。盘后跳涨3%+，市场用真金白银投票认可这份成绩单。   一、Q2业绩亮点：全面超预期   这家专注于AI和高性能计算(HPC)数据中心的公司，正在AI基础设施需求爆发的风口上起飞。   营收：1.266亿美元，同比暴增250%，远超华尔街预期的8667万美元 调整后每股收益：实现盈亏平衡（0.00美元），而分析师预期为亏损0.11美元 现金：公司目前手握23亿美元现金，资产负债表极其稳健，足以为后续大规模建设供弹药。   二、业务拆解：HPC托管业务成增长引擎   高性能计算托管业务：贡献了8500万美元营收，占总营收的67%：   租户装修服务：7300万美元，如为CoreWeave提供的装修服务，展示了极强的工程交付变现能力。 租金收入：1200万美元（Polaris Forge 1首栋建筑全面投运）   传统数据中心托管业务：4160万美元，同比增长15%，维持稳健增长。   三、重磅合约：160亿美元订单在手   Applied Digital已经锁定了两笔超级合约，构成了其未来增长的坚实基础：   1、Polaris Forge 1园区   客户：CoreWeave（AI云计算独角兽） 容量：400兆瓦 合约价值：约110亿美元（15年租期） 进展：首栋100兆瓦建筑已按时投运，剩余300兆瓦预计2027年底完工   2、Polaris Forge 2园区

木头姐2026开局大动作：特斯拉依旧是"真爱"，但这些新宠正在崛起   新年伊始，木头姐Cathie Wood就开始了她标志性的频繁调仓。从最新披露的交易数据看，木头姐在2026年的投资思路似乎更加明确：在坚守核心信仰的同时，也在悄然布局一些"意外"标的。让我们通过ARK ETFs的持仓变动，解读这位颠覆性创新投资教母的新风向。   一、新年开局：买了什么，卖了什么？       1. 核心加仓区：AI医疗与精准生物学   $Tempus AI(TEM)$ ：这是开年以来ARK最亮眼的动作。木头姐通过旗舰基金ARKK和ARKG连续多日大幅扫货。1月5日单日加仓金额超过1400万美元。Tempus AI作为利用人工智能进行精准医疗的领军者，其在ARK持仓中的排名已迅速攀升至第10位，反映了木头姐对“AI+生物医疗”这一交叉领域的极高信心。   $Twist Bioscience Corp(TWST)$ ：在ARKG与ARKK中均出现买入记录，虽然金额不算极大，但“多基金同步配置”本身就是强烈信号：ARK仍在坚守“下一代生命科学平台”，合成生物学依然是她心中最具潜力的技术之一。   基因革命三剑客（BEAM/NTLA/PSNL）：木头姐持续在低位吸收Beam Therapeutics (BEAM)、Intellia Therapeutics (NTLA) 和Personalis (PSNL)。这些公司代表了新一代的基因修复和监测技术。   2. 核心减仓区：老牌成长股的“回款仓”  

2026年开年，国际政坛爆出惊天巨响。1月3日凌晨，美国对委内瑞拉发动大规模军事袭击，在首都加拉加斯抓捕了总统尼古拉斯·马杜罗及其妻子西莉亚·弗洛雷斯。这对夫妇随即被空运至纽约，面临毒品恐怖主义阴谋罪等多项指控。   这并非突发事件。美国早在2020年就对马杜罗发出通缉令，悬赏金额从最初的1500万美元逐步提高到2025年8月的5000万美元。起诉书指控马杜罗领导名为"太阳集团"的贩毒组织，25年来利用公职腐化国家机构，向美国走私数吨可卡因。   特朗普政府将此次行动定性为打击"毒品恐怖主义"的必要之举。但从总统在海湖庄园新闻发布会上的表态来看，石油资源才是这场"政权更迭"的核心目标。   一、真正的目标：3030亿桶石油的诱惑   委内瑞拉的石油家底   作为石油输出国组织（OPEC）的创始成员国，委内瑞拉拥有世界上最大的已探明石油储量——3030亿桶，占全球总量的17%。这个数字远超沙特阿拉伯，让这个南美国家成为名副其实的"石油巨人"。   然而，辉煌已成往事。委内瑞拉的石油产量从1990年代末350万桶/日的巅峰，暴跌至目前的约80万桶/日——仅占全球产量不到1%。长期的经济制裁、管理不善和基础设施老化，让这个"坐在金矿上"的国家陷入困境。   特朗普的愿景：美国巨头进场修复   特朗普周六明确表示，美国对委内瑞拉石油部门的投资是此次政权更迭行动的关键目标。   "我们将让美国最大的石油公司进入，投资数十亿美元，修复严重损坏的石油基础设施，"特朗普毫不掩饰地表示，"让我们开始为这个国家赚钱。"同时指出，目前美国对委内瑞拉石油的禁运措施依然有效。   目前， $雪佛龙(CVX)$ 是唯一在委内瑞

2025年终大盘点：黄金夺冠，6类资产两位数飙升   随着2025年落下帷幕，金融市场的年度成绩单正式揭晓。如果要用一个词概括2025年的投资市场，那就是"分化"。当大多数资产还在为两位数涨幅欢欣鼓舞时，黄金已经悄然完成了一场史诗级的狂飙。       一、黄金：不仅是赢家，更是“战神”   2025年，黄金不仅赢了，而且赢得很彻底。 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 以64.62%的年度涨幅傲视群雄，这个数字不仅让其他资产望尘莫及，更创下了近年来黄金市场的罕见表现。   是什么点燃了这场"黄金盛宴"？答案藏在三个关键词里：地缘政治、央行购金、机构信任危机。   从中东到东欧，地缘政治的不确定性让全球投资者重新审视"避险"的意义。与此同时，各国央行像“扫货”般持续增持黄金储备，以及市场对货币政策独立性的担忧，共同铸就了黄金的辉煌时刻。在这样的背景下，黄金不再只是一种投资品，更像是一张"全球不确定性"的保险单。   二、全球化投资的胜利   紧随黄金之后的，是 $SPDR MSCI ACWI ex-US ETF(CWI)$ MSCI全球（除美国）指数（CWI）的28.88%涨幅。这个数字传递了一个重要信号：2025年是属于全球配置的一年。   美国市场虽然依然稳健， $纳指100ETF(QQQ)$ 依然是美股的“定海神针”，上涨了21.45%，标普500 ETF（SPY）也稳扎稳打上涨了17.36%，但显然国际市场的表现更加亮眼。从欧洲到亚洲，从

就在2025年接近尾声之际，两家科技巨头不约而同地开启了"买买买"模式：英伟达（NVDA）先是以200亿美元拿下AI推理芯片新秀Groq的技术许可，紧接着又完成了对老牌芯片巨头英特尔50亿美元的股权投资；与此同时，Meta Platforms（META）收购了AI Agent领域的中国初创黑马Manus。   这两起事件看似独立，实则反映了当前AI产业的两大焦虑：英伟达焦虑的是“算力效率的护城河”，而Meta焦虑的是“AI应用的杀手锏”。   一、英伟达的双重押注：防守与进攻并重   1. 收购Groq：一场针对谷歌TPU的"人才狙击战"   英伟达对Groq的200亿美元豪赌，表面上看是技术收购，实则是一场精心策划的人才争夺战。Groq创始人Jonathan Ross和核心团队的前东家，正是谷歌的TPU（张量处理器）项目。这就好比篮球队从对手那里挖来了主教练——你不仅得到了战术体系，还能摸清对手的底牌。   为什么收购Groq？   技术补短板：英伟达的GPU虽然是AI训练的霸主，但在AI推理阶段（即模型生成答案的过程），其能耗和延迟一直被新兴对手诟病。   而Groq的LPU（语言处理器）声称在AI推理方面比GPU快得多，能效还高出10倍。随着AI进入"推理时代"（从训练转向实际应用），这项技术恰好填补了英伟达的短板。   狙击谷歌：谷歌虽然不直接卖TPU硬件，但通过Google Cloud提供服务，正在蚕食英伟达的市场份额。上个月Meta传出要在2027年用谷歌TPU的消息，英伟达股价一度大跌7%。而这笔收购显然是为了"拓宽护城河"，意味着英伟达未来可能推出非GPU架构的推理专用芯片，彻底堵死对手的超车路。   性价比惊人：200亿美元听起来吓人，但对于坐拥近700亿美元现金的英

纳斯达克100年度“换血”完成：6进6出，6000亿美元资金正在换仓   就在最近，纳斯达克交易所官宣了纳斯达克100指数（NDX）的年度“换血”名单。作为全球科技成长的风向标，这次调整涉及6家公司的进场与6家公司的离场。   表面看，这是一次成分股名单的调整。但在机构眼中，这更像是一场超过6000亿美元资金被动换仓的“集中行动”。全球有超过200只跟踪产品的资产在盯着这个指数“依样画葫芦”，其中最著名的就是资产规模巨大的Invesco QQQ Trust (QQQ)。当调仓令下达，这几千亿美元的巨资必须在生效日（2025年12月22日开盘前）完成换仓，场面极其壮观。   谁被调入，意味着未来一年将持续获得被动资金托底。谁被剔除，则可能面临结构性卖压。   因此，纳斯达克100调仓，从来不是一条简单的指数新闻，而是观察市场资金风向的关键窗口。   一、6进6出：存储归来，消费“失宠”？   从本次调入与剔除名单来看，纳斯达克100的结构正在进一步向半导体、数据存储及生物科技等高技术密集型行业倾斜，而部分消费与广告相关企业则被动出局。这在一定程度上反映出指数权重正在向“硬科技+生产力资产”集中。   1. 存储行业的“第二春”   $希捷科技(STX)$ 和 $西部数据(WDC)$ 这两家存储老店双双回归，是本次最大的看点。   随着AI大模型从“卷算力”进入“卷存力”阶段，海量数据的存储需求让这两家曾被视为“夕阳红”的公司重新焕发生机。   2. 瑜伽裤跑不动了？