社区

上半年，终于把《芒格之道》读完。 作为巴菲特的军师，芒格的智慧渗透在每一页的字里行间。 尽管，我不能在文章中一一总结，但可以分享几个深刻的感悟： 第一，投资比亚迪、阿里巴巴。 尽管芒格说“要守住自己的能力圈”，但在比亚迪和阿里巴巴上，显然是投资风格的又一次尝试。 比亚迪，就类似于书本中描述的每日期刊一样，都属于风险投资。 备注：每日期刊本是法律报刊，但因为日渐衰落，后来转向为帮助法院、司法部门以及其他政府机构实现自动化的电脑软件业务。 阿里巴巴，虽然《芒格之道》中没有提，但应该是错判了“阿里巴巴属于零售”的定位，以及低估了拼多多等竞争对手的一次失败投资。 在书中，芒格提到比亚迪的成功，我总结为三点： 1，杰出的领导人； 2，独特的文化； 3，电动车时代必将到来的前瞻判断。 很多人一直津津乐道巴菲特的这一笔投资，但显然不知道： 第一，巴菲特只是浅尝辄止地投了一下，而芒格领导的每日期刊才是重金出手； 第二，显然，比亚迪并不是价值投资的范畴。 想要复制投资比亚迪的成功，其实比复制巴菲特买可口可乐、喜诗糖果更难。 第二，所有人都看好的机会，可能蕴藏着最大的风险。 文中的原话是—— 格雷厄姆说过：大家都不看好的机会，投资者的亏损不至于特别严重。越是大家都看好的机会，投资者的亏损越惨烈。 这让我想到了泡泡玛特—— 我读《因为独特》这本书时，是2025年的3月，那时候泡泡玛特不到100港元。 现如今，泡泡玛特有244港元。 尤其是，最近海外因为争抢labubu，消费者大打出手，一下子让泡泡玛特站在了强聚光灯面前。 100港元的泡泡玛特，我的投资模型都觉得贵，为什么200多的反而让我耿耿于怀？ 我认为，一方面是错过了，后视镜回溯的不甘心； 另外一方面，是因为这种热度，让每个人都产生了更高的期望。 有的人就坚定看好，所以通过泡泡玛特赚了大钱。 无论是投资股票，还是提前囤货。 但，这与我何干？

**市盈率投资核心原则** 1. **市盈率的本质** 市盈率反映历史盈利与当前市值的对比，但投资核心在于预判企业**未来10-20年的盈利能力**，而非依赖过去数据线性外推。 2. **警惕低市盈率陷阱** 高负债、同质化竞争行业（如地产、钢铁、新能源）即使市盈率极低（3-5倍），也可能因产能过剩、价格战而破产（如通用汽车、纺织业案例）。 市盈率本质解析 3. **高市盈率未必是风险** 若企业处于成长爆发期（如牧原股份上市时百倍PE）、或行业空间巨大（如2005年泸州老窖80倍PE），高市盈率反而可能带来超额收益。 高市盈率的筛选逻辑 --------------------------------- **7种市盈率应用场景** 1. **回避高负债同质化行业** 地产、银行、新能源等重资产、产品无差异的行业，易陷入“旅鼠效应”（集体高杠杆扩张→产能过剩→行业崩盘），无论市盈率高低均需规避。 高负债同质化行业 2. **关注低负债周期寡头** 供给侧垄断型资源企业（如中国神华、中远海控），在行业低谷期低市盈率介入：需求刚性+供给受限（如煤炭供给侧改革）+低负债+现金储备丰厚。 周期寡头 3. **成熟制造业看市占率与分红** 寡头垄断型低增长企业（如格力电器、海螺水泥），市盈率趋近10倍；最佳买点在行业整合早期（市占率低），后期视为高分红债券型资产。 成熟制造业 4. **高投入期企业看营收拐点** 前期亏损但模式跑通的企业（如牧原股份、亚马逊），市盈率失效；需在**营收爆发前夜**或**利润拐点**介入，关注自由现金流再投入效率。 高投入期企业 5. **困境反转的核心条件** 好公司短期亏损时，需满足：**低负债+行业龙头+市占率空间大**（如网易1美元、伊利三聚氰胺事件、李宁2015年亏损期），逆向布局赚取修复红利。 6. **百年消费品牌的估值底线** 稀缺性品

选伴侣和巴菲特选股有相似之处，都需要综合多方面因素进行考量，选伴侣可以从以下几个方面考虑： 价值观和人生目标 • 价值观契合：包括对待家庭、事业、金钱、社会等方面的态度和观念。例如，双方都重视家庭责任，愿意为家庭付出，在面对生活中的重大决策时，更容易达成一致。 • 人生目标相似：比如两人都希望在事业上有所成就，或者都向往简单平淡的生活，这样在人生道路上能相互理解、支持，共同为实现目标努力。 性格和品德 • 性格互补或相似：性格互补的人可以相互学习、相互补充，如一方性格外向，另一方性格内向，能让生活更加平衡；性格相似的人则更容易产生共鸣和默契，相处起来更加融洽。 • 品德良好：诚实、善良、有责任心、宽容等品德是维持长期关系的基础。诚实的伴侣能让你信任，善良的人会关心他人，有责任心的人会对家庭和感情负责，宽容的人能更好地处理生活中的矛盾和分歧。 沟通和理解能力 • 良好的沟通：伴侣之间能够坦诚地交流想法、感受和需求，及时解决问题，避免误解和矛盾的积累。例如，遇到问题时，双方能心平气和地坐下来沟通，共同寻找解决办法。 • 相互理解：能够站在对方的角度看问题，体谅对方的处境和感受。当一方在工作中遇到挫折时，另一方能给予理解和安慰，而不是一味指责。 兴趣爱好和生活习惯 • 兴趣爱好相投：有共同的兴趣爱好可以增加相处的时间和乐趣，一起做喜欢的事情，增进感情。比如都喜欢旅游，就可以一起规划旅行，共同体验不同的风景和文化。 • 生活习惯相容：包括作息时间、饮食习惯、卫生习惯等。如果双方生活习惯差异太大，可能会在日常生活中产生矛盾。例如，一方习惯早睡早起，另一方习惯熬夜，就需要双方相互协调和适应。

最近各大机构的季度持仓报告出来了，来看看这些投资大佬都在忙活啥。 先说整体情况，现在这帮人还是死磕科技股，特别是跟AI相关的，但玩法开始不一样了。 有的开始往安全资产里躲，有的还在继续加注。 1、先说说老巴的伯克希尔哈撒韦。 他们手里美股总价值现在是2590亿美元，比上季度少了点。 最显眼的是苹果 $苹果(AAPL)$ 还是他们家头号重仓，虽然之前减过仓，但这次季度没再动。现在苹果占他们整个股票池的四分之一，市值666亿美元。 其他几个大持仓还是美国运通、可口可乐 $可口可乐(KO)$ 这些老面孔。 有意思的是他们跟SEC打了招呼，说要保密某些投资，估计是老爷子想偷偷摸摸买什么好东西，怕市场提前发现把价格炒高了。 2、索罗斯那边操作挺有意思的。 一季度把罗素2000小盘股的ETF全给卖了，75万股说抛就抛，这波操作让他亏了3.4%。 转头又使劲买标普500的ETF，新增将近20万股，总持仓直接翻倍到31万股，花了1.76亿美元。 看来老爷子觉得现在大公司比小公司更能抗风险，毕竟现在经济不太行，利息又高，小公司确实容易撑不住。 3、再说说潘兴广场那个Bill Ackman。 这哥们一季度突然重仓Uber，买了3030万股，花了22亿多，直接把这网约车公司顶到自家持仓第一。 更神的是在美国说要搞对等关税之前，他把耐克股票全给清仓了，1876万股说跑就跑。这操作绝对算得上未卜先知，毕竟像耐克这种全球跑的公司，遇到贸易战肯定要倒霉。 4、木头姐的方舟基金现在总规模差不多100亿美元。 他们这季度动静挺大，新建仓22只股票，增持68只，不过也减了103只。 特斯拉

$伯克希尔B(BRK.B)$  看什么？都很难选

$伯克希尔B(BRK.B)$  投资理念与婚姻选择的类比：选股关注估值/护城河，选伴侣需看情绪抗风险能力、长期稳定性。

$伯克希尔B(BRK.B)$  看人品[开心]  [开心]  [开心]  [开心]  

、聊聊全球代工龙头台积电 $台积电(TSM)$ ，毕竟是段永平的PUT进来的公司 2025年开年这个季度确实挺有意思，虽然经历了地震这种意外状况，但这家芯片巨头还是稳稳地交出了255亿美元营收。 图片 可能有人会说这不比去年第四季度少了5%吗？ 不过他们自己早就打过预防针，说大概会在250到258亿之间浮动，所以其实完全在预料之中。 说到赚钱能力，台积电真不是盖的。 这季度毛利率直接冲到58.8%，离他们自己预测的上限59%就差临门一脚。 图片 要知道这可是在两大不利因素夹击下做到的，手机业务到了传统淡季，再加上3纳米芯片产量减少。 不过人家就是有本事把利润守在高位，不愧是全球半导体扛把子。 2、现在大家最关心的还是接下来会怎样。 公司直接甩出第二季度预测：收入要冲到284到292亿，比市场预期的272亿高出一大截。毛利率也保持57%-59%的稳定区间。 这信心哪来的？ 主要指着苹果家的iPhone 16e和越来越火爆的AI需求。特别是AI相关业务，现在都占到总收入的59%了，这增长速度简直像坐火箭。 说到业务结构，智能手机和那些高性能计算芯片加起来已经占了87%的营收。 不过手机业务最近有点季节性下滑，倒是AI芯片需求蹭蹭往上涨。现在最先进的7纳米以下制程芯片，稳稳占据七成以上产能。 特别是北美客户特别给力，光这个地区就贡献了77%的收入。 虽然一季度碰上地震损失了大概10亿美元，但管理层完全没在怕的。 今年全年目标还是雷打不动：营收增长25%左右，钱袋子也准备继续投入380到420亿美元搞建设。 现在市场上有些人担心关税啥的会影响半导体行业，但台积电这份超预期的业绩预告就像定心丸，让投资者安心不少。 具体来看收入变化，出货量少了4.7%，价格微降0.4%。不过单片价格还是保持在7800美元以上

是的，人品很重要

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

真诚与智慧。真诚无所畏惧，智慧遍观一切法

$小米集团-W(01810)$ 把选股票当做给你的女儿选老公: 成长路径可拓展性强，有战略眼光，不守旧(懂现代商业)，有核心技术能力，业务能手，成熟稳重，诚信可靠，品行优良，负责到底，“人格”有魅力。 我就是这样选中小米的。你可以试想，你愿意把你的女儿嫁给哪位企业家，让她与之共度余生(时间周期拉长)。这是我的价值投资心法

谈恋爱就像炒股，最最关键的是选一只走势良好的绩优个股，不要盲目追涨热门类型（热点板块）；宁可空仓也不要无脑抄底废物女人，或许只会收获一路阴跌；走势差的女人更应该及时换掉，及时止损，保证资金流通 要沉得住气，没有好女人就不操作；不要害怕失去，永远会有更好的，只要自身足够强大 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

最看中的是人品，好的女人旺三代

最看中的是人品

碰到一个各方面都合适的很难，不像年轻的时候容易冲动了。

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

2025Q1航空公司的财报基本公布，整体呈现“成本下降难抵需求疲软”的格局。尽管燃油价格走低为行业提供喘息空间，但劳动力成本上升和国内需求不振导致多数公司盈利承压。国际航线占比较高的公司（如联合航空）表现相对稳健，而依赖国内休闲旅行的低成本航空（如Frontier、 $捷蓝航空(JBLU)$ ）面临更大挑战。整体行业趋势：需求疲软压制盈利，成本端喜忧参半2025年一季度，美国航空业面临“弱需求+高成本”的双重压力，行业整体盈利增长停滞，呈现以下核心特征：需求端疲软主导业绩下滑国内航线拖累明显：消费者信心下降导致休闲旅行需求萎缩，多家航司国内航线收益率（Yield）同比下滑（如达美航空-1%、美航-1%、捷蓝-1.5%），仅西南航空因运力收缩实现1.5%的收益率增长。国际航线分化：美国航空和联合航空的国际航线（尤其是亚太和拉美）部分抵消国内疲软，但整体客座率（Load Factor）普遍低于2019年水平（如达美81.5% vs 2019年88%）。成本端燃料红利与人工成本激增对冲燃料成本下降成最大亮点：燃油价格同比下跌12%-14%（均价2.40-2.62美元/加仑），为运营利润率贡献270-590个基点（bps）的改善空间（如西南航空+520bps、美联航+350bps）。人工成本飙升侵蚀利润：飞行员薪资协议导致劳动力成本同比上涨5%-11%（美航+9%、捷蓝+11%），部分航司人工成本对利润的拖累甚至超过燃料红利（如美航-280bps vs 燃料+320bps）。运营效率承压：非燃料单位成本（CASM-ex）普遍上涨3%-8%，主要受机场费用、飞机维护及并购整合（如阿拉斯加航空收购夏威夷航空）影响。航空业已从“后疫情复苏”转入“结构性调整期”，需求弹性降低叠加刚性成本上升，行业利润率长期承压

人最重要的决定是跟怎样的人结婚这个说法没错，关键是想跟谁结婚就能结吗？想跟怎样的人结婚就一定能找到这样的人吗？太难了！

上半年，终于把《芒格之道》读完。 作为巴菲特的军师，芒格的智慧渗透在每一页的字里行间。 尽管，我不能在文章中一一总结，但可以分享几个深刻的感悟： 第一，投资比亚迪、阿里巴巴。 尽管芒格说“要守住自己的能力圈”，但在比亚迪和阿里巴巴上，显然是投资风格的又一次尝试。 比亚迪，就类似于书本中描述的每日期刊一样，都属于风险投资。 备注：每日期刊本是法律报刊，但因为日渐衰落，后来转向为帮助法院、司法部门以及其他政府机构实现自动化的电脑软件业务。 阿里巴巴，虽然《芒格之道》中没有提，但应该是错判了“阿里巴巴属于零售”的定位，以及低估了拼多多等竞争对手的一次失败投资。 在书中，芒格提到比亚迪的成功，我总结为三点： 1，杰出的领导人； 2，独特的文化； 3，电动车时代必将到来的前瞻判断。 很多人一直津津乐道巴菲特的这一笔投资，但显然不知道： 第一，巴菲特只是浅尝辄止地投了一下，而芒格领导的每日期刊才是重金出手； 第二，显然，比亚迪并不是价值投资的范畴。 想要复制投资比亚迪的成功，其实比复制巴菲特买可口可乐、喜诗糖果更难。 第二，所有人都看好的机会，可能蕴藏着最大的风险。 文中的原话是—— 格雷厄姆说过：大家都不看好的机会，投资者的亏损不至于特别严重。越是大家都看好的机会，投资者的亏损越惨烈。 这让我想到了泡泡玛特—— 我读《因为独特》这本书时，是2025年的3月，那时候泡泡玛特不到100港元。 现如今，泡泡玛特有244港元。 尤其是，最近海外因为争抢labubu，消费者大打出手，一下子让泡泡玛特站在了强聚光灯面前。 100港元的泡泡玛特，我的投资模型都觉得贵，为什么200多的反而让我耿耿于怀？ 我认为，一方面是错过了，后视镜回溯的不甘心； 另外一方面，是因为这种热度，让每个人都产生了更高的期望。 有的人就坚定看好，所以通过泡泡玛特赚了大钱。 无论是投资股票，还是提前囤货。 但，这与我何干？

**市盈率投资核心原则** 1. **市盈率的本质** 市盈率反映历史盈利与当前市值的对比，但投资核心在于预判企业**未来10-20年的盈利能力**，而非依赖过去数据线性外推。 2. **警惕低市盈率陷阱** 高负债、同质化竞争行业（如地产、钢铁、新能源）即使市盈率极低（3-5倍），也可能因产能过剩、价格战而破产（如通用汽车、纺织业案例）。 市盈率本质解析 3. **高市盈率未必是风险** 若企业处于成长爆发期（如牧原股份上市时百倍PE）、或行业空间巨大（如2005年泸州老窖80倍PE），高市盈率反而可能带来超额收益。 高市盈率的筛选逻辑 --------------------------------- **7种市盈率应用场景** 1. **回避高负债同质化行业** 地产、银行、新能源等重资产、产品无差异的行业，易陷入“旅鼠效应”（集体高杠杆扩张→产能过剩→行业崩盘），无论市盈率高低均需规避。 高负债同质化行业 2. **关注低负债周期寡头** 供给侧垄断型资源企业（如中国神华、中远海控），在行业低谷期低市盈率介入：需求刚性+供给受限（如煤炭供给侧改革）+低负债+现金储备丰厚。 周期寡头 3. **成熟制造业看市占率与分红** 寡头垄断型低增长企业（如格力电器、海螺水泥），市盈率趋近10倍；最佳买点在行业整合早期（市占率低），后期视为高分红债券型资产。 成熟制造业 4. **高投入期企业看营收拐点** 前期亏损但模式跑通的企业（如牧原股份、亚马逊），市盈率失效；需在**营收爆发前夜**或**利润拐点**介入，关注自由现金流再投入效率。 高投入期企业 5. **困境反转的核心条件** 好公司短期亏损时，需满足：**低负债+行业龙头+市占率空间大**（如网易1美元、伊利三聚氰胺事件、李宁2015年亏损期），逆向布局赚取修复红利。 6. **百年消费品牌的估值底线** 稀缺性品

最近各大机构的季度持仓报告出来了，来看看这些投资大佬都在忙活啥。 先说整体情况，现在这帮人还是死磕科技股，特别是跟AI相关的，但玩法开始不一样了。 有的开始往安全资产里躲，有的还在继续加注。 1、先说说老巴的伯克希尔哈撒韦。 他们手里美股总价值现在是2590亿美元，比上季度少了点。 最显眼的是苹果 $苹果(AAPL)$ 还是他们家头号重仓，虽然之前减过仓，但这次季度没再动。现在苹果占他们整个股票池的四分之一，市值666亿美元。 其他几个大持仓还是美国运通、可口可乐 $可口可乐(KO)$ 这些老面孔。 有意思的是他们跟SEC打了招呼，说要保密某些投资，估计是老爷子想偷偷摸摸买什么好东西，怕市场提前发现把价格炒高了。 2、索罗斯那边操作挺有意思的。 一季度把罗素2000小盘股的ETF全给卖了，75万股说抛就抛，这波操作让他亏了3.4%。 转头又使劲买标普500的ETF，新增将近20万股，总持仓直接翻倍到31万股，花了1.76亿美元。 看来老爷子觉得现在大公司比小公司更能抗风险，毕竟现在经济不太行，利息又高，小公司确实容易撑不住。 3、再说说潘兴广场那个Bill Ackman。 这哥们一季度突然重仓Uber，买了3030万股，花了22亿多，直接把这网约车公司顶到自家持仓第一。 更神的是在美国说要搞对等关税之前，他把耐克股票全给清仓了，1876万股说跑就跑。这操作绝对算得上未卜先知，毕竟像耐克这种全球跑的公司，遇到贸易战肯定要倒霉。 4、木头姐的方舟基金现在总规模差不多100亿美元。 他们这季度动静挺大，新建仓22只股票，增持68只，不过也减了103只。 特斯拉

选伴侣和巴菲特选股有相似之处，都需要综合多方面因素进行考量，选伴侣可以从以下几个方面考虑： 价值观和人生目标 • 价值观契合：包括对待家庭、事业、金钱、社会等方面的态度和观念。例如，双方都重视家庭责任，愿意为家庭付出，在面对生活中的重大决策时，更容易达成一致。 • 人生目标相似：比如两人都希望在事业上有所成就，或者都向往简单平淡的生活，这样在人生道路上能相互理解、支持，共同为实现目标努力。 性格和品德 • 性格互补或相似：性格互补的人可以相互学习、相互补充，如一方性格外向，另一方性格内向，能让生活更加平衡；性格相似的人则更容易产生共鸣和默契，相处起来更加融洽。 • 品德良好：诚实、善良、有责任心、宽容等品德是维持长期关系的基础。诚实的伴侣能让你信任，善良的人会关心他人，有责任心的人会对家庭和感情负责，宽容的人能更好地处理生活中的矛盾和分歧。 沟通和理解能力 • 良好的沟通：伴侣之间能够坦诚地交流想法、感受和需求，及时解决问题，避免误解和矛盾的积累。例如，遇到问题时，双方能心平气和地坐下来沟通，共同寻找解决办法。 • 相互理解：能够站在对方的角度看问题，体谅对方的处境和感受。当一方在工作中遇到挫折时，另一方能给予理解和安慰，而不是一味指责。 兴趣爱好和生活习惯 • 兴趣爱好相投：有共同的兴趣爱好可以增加相处的时间和乐趣，一起做喜欢的事情，增进感情。比如都喜欢旅游，就可以一起规划旅行，共同体验不同的风景和文化。 • 生活习惯相容：包括作息时间、饮食习惯、卫生习惯等。如果双方生活习惯差异太大，可能会在日常生活中产生矛盾。例如，一方习惯早睡早起，另一方习惯熬夜，就需要双方相互协调和适应。

2025Q1航空公司的财报基本公布，整体呈现“成本下降难抵需求疲软”的格局。尽管燃油价格走低为行业提供喘息空间，但劳动力成本上升和国内需求不振导致多数公司盈利承压。国际航线占比较高的公司（如联合航空）表现相对稳健，而依赖国内休闲旅行的低成本航空（如Frontier、 $捷蓝航空(JBLU)$ ）面临更大挑战。整体行业趋势：需求疲软压制盈利，成本端喜忧参半2025年一季度，美国航空业面临“弱需求+高成本”的双重压力，行业整体盈利增长停滞，呈现以下核心特征：需求端疲软主导业绩下滑国内航线拖累明显：消费者信心下降导致休闲旅行需求萎缩，多家航司国内航线收益率（Yield）同比下滑（如达美航空-1%、美航-1%、捷蓝-1.5%），仅西南航空因运力收缩实现1.5%的收益率增长。国际航线分化：美国航空和联合航空的国际航线（尤其是亚太和拉美）部分抵消国内疲软，但整体客座率（Load Factor）普遍低于2019年水平（如达美81.5% vs 2019年88%）。成本端燃料红利与人工成本激增对冲燃料成本下降成最大亮点：燃油价格同比下跌12%-14%（均价2.40-2.62美元/加仑），为运营利润率贡献270-590个基点（bps）的改善空间（如西南航空+520bps、美联航+350bps）。人工成本飙升侵蚀利润：飞行员薪资协议导致劳动力成本同比上涨5%-11%（美航+9%、捷蓝+11%），部分航司人工成本对利润的拖累甚至超过燃料红利（如美航-280bps vs 燃料+320bps）。运营效率承压：非燃料单位成本（CASM-ex）普遍上涨3%-8%，主要受机场费用、飞机维护及并购整合（如阿拉斯加航空收购夏威夷航空）影响。航空业已从“后疫情复苏”转入“结构性调整期”，需求弹性降低叠加刚性成本上升，行业利润率长期承压

、聊聊全球代工龙头台积电 $台积电(TSM)$ ，毕竟是段永平的PUT进来的公司 2025年开年这个季度确实挺有意思，虽然经历了地震这种意外状况，但这家芯片巨头还是稳稳地交出了255亿美元营收。 图片 可能有人会说这不比去年第四季度少了5%吗？ 不过他们自己早就打过预防针，说大概会在250到258亿之间浮动，所以其实完全在预料之中。 说到赚钱能力，台积电真不是盖的。 这季度毛利率直接冲到58.8%，离他们自己预测的上限59%就差临门一脚。 图片 要知道这可是在两大不利因素夹击下做到的，手机业务到了传统淡季，再加上3纳米芯片产量减少。 不过人家就是有本事把利润守在高位，不愧是全球半导体扛把子。 2、现在大家最关心的还是接下来会怎样。 公司直接甩出第二季度预测：收入要冲到284到292亿，比市场预期的272亿高出一大截。毛利率也保持57%-59%的稳定区间。 这信心哪来的？ 主要指着苹果家的iPhone 16e和越来越火爆的AI需求。特别是AI相关业务，现在都占到总收入的59%了，这增长速度简直像坐火箭。 说到业务结构，智能手机和那些高性能计算芯片加起来已经占了87%的营收。 不过手机业务最近有点季节性下滑，倒是AI芯片需求蹭蹭往上涨。现在最先进的7纳米以下制程芯片，稳稳占据七成以上产能。 特别是北美客户特别给力，光这个地区就贡献了77%的收入。 虽然一季度碰上地震损失了大概10亿美元，但管理层完全没在怕的。 今年全年目标还是雷打不动：营收增长25%左右，钱袋子也准备继续投入380到420亿美元搞建设。 现在市场上有些人担心关税啥的会影响半导体行业，但台积电这份超预期的业绩预告就像定心丸，让投资者安心不少。 具体来看收入变化，出货量少了4.7%，价格微降0.4%。不过单片价格还是保持在7800美元以上

距离2025年的伯克希尔股东大会倒计时还有10天。每年伯克希尔的股价都会被拿来360度的跟各种资产作对比，可以看出巴菲特在投资界的地位，加上今年已经是95岁的高龄，交流机会也就越发珍贵。当然，除了投资，巴菲特也有诸多人生哲学分享，比如，巴菲特认为人生中最重要的决定是跟什么人结婚，而不是他做任何的投资。 选择重要的合作者不仅是选择一个人，更是选择一种生活方式。他认为最重要的品质是，low expectations[吃瓜]大家选择人生中最重要的“合作者”时，最看重的是哪一点？评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

$伯克希尔B(BRK.B)$  投资理念与婚姻选择的类比：选股关注估值/护城河，选伴侣需看情绪抗风险能力、长期稳定性。

$伯克希尔B(BRK.B)$  看人品[开心]  [开心]  [开心]  [开心]  

$伯克希尔B(BRK.B)$  看什么？都很难选

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

谈恋爱就像炒股，最最关键的是选一只走势良好的绩优个股，不要盲目追涨热门类型（热点板块）；宁可空仓也不要无脑抄底废物女人，或许只会收获一路阴跌；走势差的女人更应该及时换掉，及时止损，保证资金流通 要沉得住气，没有好女人就不操作；不要害怕失去，永远会有更好的，只要自身足够强大 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

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$伯克希尔B(BRK.B)$  巴菲特选股看护城河，看企业是否穿越周期。选伴侣，其实也一样：我更看重的是‘情绪的抗风险能力’。不是看对方最闪耀的时刻，而是看在不顺利、不确定的阶段，TA是否还能给予稳定与信任。就像好的投资，不靠行情暴富，而是陪你慢慢复利。

$巴菲特持仓(BK4559)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 谨记，不要找那种老丈人不在了只有丈母娘还要有弟弟的，烦都烦死你，丈母娘有事钟无艳无事夏迎春的强烈感觉

$上证指数(000001.SH)$ 估值是护城河，信任是伴侣的估值底。选股关注估值和盈利护城河，选伴侣更要看互补与信任。投资与婚姻同理，长期稳定才是最硬核的护城河

$伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $巴菲特持仓(BK4559)$ 结婚？吃不了这个苦 如果结婚真是好事的话，按照我国的国情，应该托关系走后门才能结婚

人最重要的决定是跟怎样的人结婚这个说法没错，关键是想跟谁结婚就能结吗？想跟怎样的人结婚就一定能找到这样的人吗？太难了！

真诚与智慧。真诚无所畏惧，智慧遍观一切法

$纳斯达克(.IXIC)$ 选股怕泡沫，选伴侣怕虚伪。靠谱、耐看、抗波动，是搞对象价值投资的逻辑，也是好伴侣的特质。