社区

同学们，除了算力，最近还有啥板块有机会呢？ ——电力建设，这是富老师的回答。 “电力建设？当然有的同学会问：现在不都在炒服务器、光模块、液冷吗？电力建设也太老了吧。 老？同学们，你们知不知道，AI的尽头，是电力。 “啥意思呢——全球AI算力中心跟吹气球似的涨，电力需求早就爆了。 IDC的数据，2024年全球AI数据中心耗电700亿千瓦时，2025年要破1200亿，年增长55%。这数吓人不？ 高盛预测，2030年全球电网升级要花7200亿美元。 我记得最近的研报数字：美国光电网改造就要投550亿，算上发电配电，千亿美金起步 “欧洲呢？更猛——2027年前，欧洲要投4000亿欧元改造电网，德国500亿，法国300亿，英国220亿，全在搞智能化、清洁能源并网。他们那边的电网，老得跟古董似的，不换不行 “那咱们中国呢？ 东数西算，核心就是电力。 2024年数据中心新增电力需求400亿千瓦时，比去年涨60% 2025年要到600到800亿，再涨5 0%以上。 掰着手指头数：配网投资,2024年就破3000亿，2025年要到4000亿。这不是小打小闹 所以，这不是趋势，是浪潮 “可市场为啥没反应？板块涨幅榜，电力股大多绿油油的——那是因为被忽视，被低估了 现在所有人都盯着算力，觉得服务器、芯片、光模块是8车道的高速路 可他们忘了一—没有电，高速路就是废铁， “电力设备，就是算力的底座。 而且，“电力设备还有科技属性。 特高压、配网智能化、数据中心配套电力建设，都是高端制造，不是傻大黑粗。 “一次设备——变压器、高压开关、电容器 二次设备——继电保护、配网自动化 还有电力电子元器件——IGBT模块、电力传感器、智能继电器，全是高技术含量的玩意儿。 行业预测，电力设备需求增长22%，电力电子元器件增长32%以上，这不比算力差多少。 关键是估值。 算力板块动辄五六十倍，甚至上百倍市盈率。电力

不知不觉他也走了一年了，记得追悼会的时候，巴菲特说，没有查理，伯克希尔成不了今天这样。好多人觉得芒格就是巴菲特的影子，其实啊，我认为他才是价值投资真正的定星盘“格雷厄姆教巴菲特捡烟蒂股’——专找那些便宜却快倒闭的公司。可到1969年，这招不管用了，市场上的烟蒂都让人捡光了，巴菲特那会儿都差点转行了“然后芒格就出现了他跟巴菲特说，别光盯着资产负债表，得看公司的牌子硬不硬，客户认不认，管理层靠谱不靠谱——那些数字以外的东西。1972年买喜诗糖果，账面资产才800万，人家要价3000万。巴老爷子觉得太贵，芒格却说，它的牌子值钱，能涨价，有定价权。最后2500万买下来，后来赚了20亿。“就这一笔投资，彻底把巴菲特给换了个思路。从‘便宜买平庸’，变成‘合理价买伟大’。后来买可口可乐，买苹果，都是这么个理儿所以芒格厉害的，不是他财务算得多精，是他懂‘跨学科思维’。跨学科？，有的同学会想：学一堆八竿子打不着的学问？——其实不是堆学问，是搭模型。芒格先生说过，‘手里拿着锤子的人，看什么都像钉子只懂财务的，看公司就只算估值;只懂技术的，就光盯着产品牛不牛可现实哪有这么简单？单一维度看世界，眼界注定窄。“他主张从数学、物理、生物、心理、哲学这些基础学科里，提炼出‘普世规律’，打包成个思维工具箱碰到问题时，多拿几把尺子量量，能少点偏见，决策也能准点。“比如物理里说，所有物体都往阻力最小的方向走这不光适用于苹果落地，企业也一样一—管理层总爱选省心的短视路，钱总往热门概念里扎懂了这个，就能预判趋势。“再比如生物里的优胜劣汰，用进废退。商业世界也这样，护城河不够深的公司，早晚得被淘汰。“所以跨学科思维，不是让你去考个生物博士，是让你用这些底层规律，穿透那些花里胡哨的表象，看到根儿上的东西。当然问题是，普通人哪有那么多时间学这么多？“这就是理解错了——“芒格的思维，重点不在结果，在过程。你不用精通所有学

母亲何良英唇上痣， 《埃及王子》的主题曲 《When you believe》的Mary下巴痣。 ​水晶头骨下巴是? 你痣、子，字 所在处 印度高温的夏至， 你看配偶眼光的瞎子， 飞机失事后的黑匣子， 是亚洲水晶头骨的下巴子 !

感谢分享

我认为只是唱单没有意义，虚拟盘也没有意义，知行合一讲的就是，认知=行动，分析完了，就要真金白银下注，或多或少取决自己承受能力，要输得起，才能坚决。 这两天做alab, pltr, shop爽到了，开盘想要多aapl，但当时有事，升得太快就不追了，大概就是特朗普希望苹果在美国本土投资更多，而不是印度、中国，苹果say yes，100b。政治上，trump怎么说话，都不太会利空美股，降息，也是利好，暂时审慎乐观。 刚才分析了下tm, sony, rklb, soun, ttd，lly, 同上篇的方法，盘尾打算小注，call sony, call soun。 早上观察下外汇，目前倾向做多eurusd, cable，尚未下手。

欢迎投资这个股票

“如果只能用一个财务指标选股，我选ROE。”——沃伦·巴菲特 在这个不确定性加剧的市场中，如何找到能真正穿越周期、持续赚钱的公司？今天，我教你如何用ROE这个指标去找到港股市场上那些“赚钱能力强”的优质公司，以及如何用巴菲特的思维方式去理解它们。一、什么是ROE？为什么它在巴菲特体系中如此重要？ROE（净资产收益率）= 净利润 / 股东权益，这是衡量一家企业用股东的钱赚了多少钱的关键指标。当年的巴菲特就是用这个指标创造了很多脍炙人口的优秀投资案例，其中可口可乐的案例最为经典。1987年，美国股市发生“黑色星期一”，道琼斯指数单日暴跌22.6%，创下历史纪录。市场哀鸿遍野，投资者恐慌逃离，媒体高呼“这次不一样”。但在这个动荡的背景下，沃伦·巴菲特却悄悄开始建仓可口可乐（Coca-Cola）。第二年，他通过伯克希尔哈撒韦一次性买入10亿美元的股票，最终成为最大单一股东。当时很多人不理解：一瓶汽水能有什么前途？消费品也没有科技含量，增长速度也不快，为什么要在这个时候大举买入？巴菲特的答案很直接：长期高ROE。他曾经说到：“我们在找的公司，是那些能用股东的每一美元，持续创造超额利润的企业。可口可乐就是这样的公司。”当时可口可乐的几个财务指标（1988年）：ROE：32%（过去10年平均在30%左右）净利润率：超过20%资产负债率极低，几乎无杠杆全球品牌价值持续提升，每年还能涨价巴菲特在《致股东信》中写道：“我们不只是买下一家饮料公司，我们是买下了一台资本复利机器。”他在一次内部演讲中用一个极其简单的比喻打动了许多人：“如果你每年用1美元能赚30美分，连续几十年不间断，那这家公司就能把你带向财富自由。而大多数公司，连10美分都赚不到。”要注意的是，ROE不是短期爆发力，而是长期复利能力。芒格曾补充说，可口可乐的核心能力不在于“增长快”，而在于“增长稳、资本效率高”，这才是“能拿一辈子

上半年，终于把《芒格之道》读完。 作为巴菲特的军师，芒格的智慧渗透在每一页的字里行间。 尽管，我不能在文章中一一总结，但可以分享几个深刻的感悟： 第一，投资比亚迪、阿里巴巴。 尽管芒格说“要守住自己的能力圈”，但在比亚迪和阿里巴巴上，显然是投资风格的又一次尝试。 比亚迪，就类似于书本中描述的每日期刊一样，都属于风险投资。 备注：每日期刊本是法律报刊，但因为日渐衰落，后来转向为帮助法院、司法部门以及其他政府机构实现自动化的电脑软件业务。 阿里巴巴，虽然《芒格之道》中没有提，但应该是错判了“阿里巴巴属于零售”的定位，以及低估了拼多多等竞争对手的一次失败投资。 在书中，芒格提到比亚迪的成功，我总结为三点： 1，杰出的领导人； 2，独特的文化； 3，电动车时代必将到来的前瞻判断。 很多人一直津津乐道巴菲特的这一笔投资，但显然不知道： 第一，巴菲特只是浅尝辄止地投了一下，而芒格领导的每日期刊才是重金出手； 第二，显然，比亚迪并不是价值投资的范畴。 想要复制投资比亚迪的成功，其实比复制巴菲特买可口可乐、喜诗糖果更难。 第二，所有人都看好的机会，可能蕴藏着最大的风险。 文中的原话是—— 格雷厄姆说过：大家都不看好的机会，投资者的亏损不至于特别严重。越是大家都看好的机会，投资者的亏损越惨烈。 这让我想到了泡泡玛特—— 我读《因为独特》这本书时，是2025年的3月，那时候泡泡玛特不到100港元。 现如今，泡泡玛特有244港元。 尤其是，最近海外因为争抢labubu，消费者大打出手，一下子让泡泡玛特站在了强聚光灯面前。 100港元的泡泡玛特，我的投资模型都觉得贵，为什么200多的反而让我耿耿于怀？ 我认为，一方面是错过了，后视镜回溯的不甘心； 另外一方面，是因为这种热度，让每个人都产生了更高的期望。 有的人就坚定看好，所以通过泡泡玛特赚了大钱。 无论是投资股票，还是提前囤货。 但，这与我何干？

选伴侣和巴菲特选股有相似之处，都需要综合多方面因素进行考量，选伴侣可以从以下几个方面考虑： 价值观和人生目标 • 价值观契合：包括对待家庭、事业、金钱、社会等方面的态度和观念。例如，双方都重视家庭责任，愿意为家庭付出，在面对生活中的重大决策时，更容易达成一致。 • 人生目标相似：比如两人都希望在事业上有所成就，或者都向往简单平淡的生活，这样在人生道路上能相互理解、支持，共同为实现目标努力。 性格和品德 • 性格互补或相似：性格互补的人可以相互学习、相互补充，如一方性格外向，另一方性格内向，能让生活更加平衡；性格相似的人则更容易产生共鸣和默契，相处起来更加融洽。 • 品德良好：诚实、善良、有责任心、宽容等品德是维持长期关系的基础。诚实的伴侣能让你信任，善良的人会关心他人，有责任心的人会对家庭和感情负责，宽容的人能更好地处理生活中的矛盾和分歧。 沟通和理解能力 • 良好的沟通：伴侣之间能够坦诚地交流想法、感受和需求，及时解决问题，避免误解和矛盾的积累。例如，遇到问题时，双方能心平气和地坐下来沟通，共同寻找解决办法。 • 相互理解：能够站在对方的角度看问题，体谅对方的处境和感受。当一方在工作中遇到挫折时，另一方能给予理解和安慰，而不是一味指责。 兴趣爱好和生活习惯 • 兴趣爱好相投：有共同的兴趣爱好可以增加相处的时间和乐趣，一起做喜欢的事情，增进感情。比如都喜欢旅游，就可以一起规划旅行，共同体验不同的风景和文化。 • 生活习惯相容：包括作息时间、饮食习惯、卫生习惯等。如果双方生活习惯差异太大，可能会在日常生活中产生矛盾。例如，一方习惯早睡早起，另一方习惯熬夜，就需要双方相互协调和适应。

最近各大机构的季度持仓报告出来了，来看看这些投资大佬都在忙活啥。 先说整体情况，现在这帮人还是死磕科技股，特别是跟AI相关的，但玩法开始不一样了。 有的开始往安全资产里躲，有的还在继续加注。 1、先说说老巴的伯克希尔哈撒韦。 他们手里美股总价值现在是2590亿美元，比上季度少了点。 最显眼的是苹果 $苹果(AAPL)$ 还是他们家头号重仓，虽然之前减过仓，但这次季度没再动。现在苹果占他们整个股票池的四分之一，市值666亿美元。 其他几个大持仓还是美国运通、可口可乐 $可口可乐(KO)$ 这些老面孔。 有意思的是他们跟SEC打了招呼，说要保密某些投资，估计是老爷子想偷偷摸摸买什么好东西，怕市场提前发现把价格炒高了。 2、索罗斯那边操作挺有意思的。 一季度把罗素2000小盘股的ETF全给卖了，75万股说抛就抛，这波操作让他亏了3.4%。 转头又使劲买标普500的ETF，新增将近20万股，总持仓直接翻倍到31万股，花了1.76亿美元。 看来老爷子觉得现在大公司比小公司更能抗风险，毕竟现在经济不太行，利息又高，小公司确实容易撑不住。 3、再说说潘兴广场那个Bill Ackman。 这哥们一季度突然重仓Uber，买了3030万股，花了22亿多，直接把这网约车公司顶到自家持仓第一。 更神的是在美国说要搞对等关税之前，他把耐克股票全给清仓了，1876万股说跑就跑。这操作绝对算得上未卜先知，毕竟像耐克这种全球跑的公司，遇到贸易战肯定要倒霉。 4、木头姐的方舟基金现在总规模差不多100亿美元。 他们这季度动静挺大，新建仓22只股票，增持68只，不过也减了103只。 特斯拉

$伯克希尔B(BRK.B)$  看什么？都很难选

$伯克希尔B(BRK.B)$  投资理念与婚姻选择的类比：选股关注估值/护城河，选伴侣需看情绪抗风险能力、长期稳定性。

$伯克希尔B(BRK.B)$  看人品[开心]  [开心]  [开心]  [开心]  

、聊聊全球代工龙头台积电 $台积电(TSM)$ ，毕竟是段永平的PUT进来的公司 2025年开年这个季度确实挺有意思，虽然经历了地震这种意外状况，但这家芯片巨头还是稳稳地交出了255亿美元营收。 图片 可能有人会说这不比去年第四季度少了5%吗？ 不过他们自己早就打过预防针，说大概会在250到258亿之间浮动，所以其实完全在预料之中。 说到赚钱能力，台积电真不是盖的。 这季度毛利率直接冲到58.8%，离他们自己预测的上限59%就差临门一脚。 图片 要知道这可是在两大不利因素夹击下做到的，手机业务到了传统淡季，再加上3纳米芯片产量减少。 不过人家就是有本事把利润守在高位，不愧是全球半导体扛把子。 2、现在大家最关心的还是接下来会怎样。 公司直接甩出第二季度预测：收入要冲到284到292亿，比市场预期的272亿高出一大截。毛利率也保持57%-59%的稳定区间。 这信心哪来的？ 主要指着苹果家的iPhone 16e和越来越火爆的AI需求。特别是AI相关业务，现在都占到总收入的59%了，这增长速度简直像坐火箭。 说到业务结构，智能手机和那些高性能计算芯片加起来已经占了87%的营收。 不过手机业务最近有点季节性下滑，倒是AI芯片需求蹭蹭往上涨。现在最先进的7纳米以下制程芯片，稳稳占据七成以上产能。 特别是北美客户特别给力，光这个地区就贡献了77%的收入。 虽然一季度碰上地震损失了大概10亿美元，但管理层完全没在怕的。 今年全年目标还是雷打不动：营收增长25%左右，钱袋子也准备继续投入380到420亿美元搞建设。 现在市场上有些人担心关税啥的会影响半导体行业，但台积电这份超预期的业绩预告就像定心丸，让投资者安心不少。 具体来看收入变化，出货量少了4.7%，价格微降0.4%。不过单片价格还是保持在7800美元以上

是的，人品很重要

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

真诚与智慧。真诚无所畏惧，智慧遍观一切法

$小米集团-W(01810)$ 把选股票当做给你的女儿选老公: 成长路径可拓展性强，有战略眼光，不守旧(懂现代商业)，有核心技术能力，业务能手，成熟稳重，诚信可靠，品行优良，负责到底，“人格”有魅力。 我就是这样选中小米的。你可以试想，你愿意把你的女儿嫁给哪位企业家，让她与之共度余生(时间周期拉长)。这是我的价值投资心法

谈恋爱就像炒股，最最关键的是选一只走势良好的绩优个股，不要盲目追涨热门类型（热点板块）；宁可空仓也不要无脑抄底废物女人，或许只会收获一路阴跌；走势差的女人更应该及时换掉，及时止损，保证资金流通 要沉得住气，没有好女人就不操作；不要害怕失去，永远会有更好的，只要自身足够强大 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

最看中的是人品，好的女人旺三代

同学们，除了算力，最近还有啥板块有机会呢？ ——电力建设，这是富老师的回答。 “电力建设？当然有的同学会问：现在不都在炒服务器、光模块、液冷吗？电力建设也太老了吧。 老？同学们，你们知不知道，AI的尽头，是电力。 “啥意思呢——全球AI算力中心跟吹气球似的涨，电力需求早就爆了。 IDC的数据，2024年全球AI数据中心耗电700亿千瓦时，2025年要破1200亿，年增长55%。这数吓人不？ 高盛预测，2030年全球电网升级要花7200亿美元。 我记得最近的研报数字：美国光电网改造就要投550亿，算上发电配电，千亿美金起步 “欧洲呢？更猛——2027年前，欧洲要投4000亿欧元改造电网，德国500亿，法国300亿，英国220亿，全在搞智能化、清洁能源并网。他们那边的电网，老得跟古董似的，不换不行 “那咱们中国呢？ 东数西算，核心就是电力。 2024年数据中心新增电力需求400亿千瓦时，比去年涨60% 2025年要到600到800亿，再涨5 0%以上。 掰着手指头数：配网投资,2024年就破3000亿，2025年要到4000亿。这不是小打小闹 所以，这不是趋势，是浪潮 “可市场为啥没反应？板块涨幅榜，电力股大多绿油油的——那是因为被忽视，被低估了 现在所有人都盯着算力，觉得服务器、芯片、光模块是8车道的高速路 可他们忘了一—没有电，高速路就是废铁， “电力设备，就是算力的底座。 而且，“电力设备还有科技属性。 特高压、配网智能化、数据中心配套电力建设，都是高端制造，不是傻大黑粗。 “一次设备——变压器、高压开关、电容器 二次设备——继电保护、配网自动化 还有电力电子元器件——IGBT模块、电力传感器、智能继电器，全是高技术含量的玩意儿。 行业预测，电力设备需求增长22%，电力电子元器件增长32%以上，这不比算力差多少。 关键是估值。 算力板块动辄五六十倍，甚至上百倍市盈率。电力

不知不觉他也走了一年了，记得追悼会的时候，巴菲特说，没有查理，伯克希尔成不了今天这样。好多人觉得芒格就是巴菲特的影子，其实啊，我认为他才是价值投资真正的定星盘“格雷厄姆教巴菲特捡烟蒂股’——专找那些便宜却快倒闭的公司。可到1969年，这招不管用了，市场上的烟蒂都让人捡光了，巴菲特那会儿都差点转行了“然后芒格就出现了他跟巴菲特说，别光盯着资产负债表，得看公司的牌子硬不硬，客户认不认，管理层靠谱不靠谱——那些数字以外的东西。1972年买喜诗糖果，账面资产才800万，人家要价3000万。巴老爷子觉得太贵，芒格却说，它的牌子值钱，能涨价，有定价权。最后2500万买下来，后来赚了20亿。“就这一笔投资，彻底把巴菲特给换了个思路。从‘便宜买平庸’，变成‘合理价买伟大’。后来买可口可乐，买苹果，都是这么个理儿所以芒格厉害的，不是他财务算得多精，是他懂‘跨学科思维’。跨学科？，有的同学会想：学一堆八竿子打不着的学问？——其实不是堆学问，是搭模型。芒格先生说过，‘手里拿着锤子的人，看什么都像钉子只懂财务的，看公司就只算估值;只懂技术的，就光盯着产品牛不牛可现实哪有这么简单？单一维度看世界，眼界注定窄。“他主张从数学、物理、生物、心理、哲学这些基础学科里，提炼出‘普世规律’，打包成个思维工具箱碰到问题时，多拿几把尺子量量，能少点偏见，决策也能准点。“比如物理里说，所有物体都往阻力最小的方向走这不光适用于苹果落地，企业也一样一—管理层总爱选省心的短视路，钱总往热门概念里扎懂了这个，就能预判趋势。“再比如生物里的优胜劣汰，用进废退。商业世界也这样，护城河不够深的公司，早晚得被淘汰。“所以跨学科思维，不是让你去考个生物博士，是让你用这些底层规律，穿透那些花里胡哨的表象，看到根儿上的东西。当然问题是，普通人哪有那么多时间学这么多？“这就是理解错了——“芒格的思维，重点不在结果，在过程。你不用精通所有学

母亲何良英唇上痣， 《埃及王子》的主题曲 《When you believe》的Mary下巴痣。 ​水晶头骨下巴是? 你痣、子，字 所在处 印度高温的夏至， 你看配偶眼光的瞎子， 飞机失事后的黑匣子， 是亚洲水晶头骨的下巴子 !

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上半年，终于把《芒格之道》读完。 作为巴菲特的军师，芒格的智慧渗透在每一页的字里行间。 尽管，我不能在文章中一一总结，但可以分享几个深刻的感悟： 第一，投资比亚迪、阿里巴巴。 尽管芒格说“要守住自己的能力圈”，但在比亚迪和阿里巴巴上，显然是投资风格的又一次尝试。 比亚迪，就类似于书本中描述的每日期刊一样，都属于风险投资。 备注：每日期刊本是法律报刊，但因为日渐衰落，后来转向为帮助法院、司法部门以及其他政府机构实现自动化的电脑软件业务。 阿里巴巴，虽然《芒格之道》中没有提，但应该是错判了“阿里巴巴属于零售”的定位，以及低估了拼多多等竞争对手的一次失败投资。 在书中，芒格提到比亚迪的成功，我总结为三点： 1，杰出的领导人； 2，独特的文化； 3，电动车时代必将到来的前瞻判断。 很多人一直津津乐道巴菲特的这一笔投资，但显然不知道： 第一，巴菲特只是浅尝辄止地投了一下，而芒格领导的每日期刊才是重金出手； 第二，显然，比亚迪并不是价值投资的范畴。 想要复制投资比亚迪的成功，其实比复制巴菲特买可口可乐、喜诗糖果更难。 第二，所有人都看好的机会，可能蕴藏着最大的风险。 文中的原话是—— 格雷厄姆说过：大家都不看好的机会，投资者的亏损不至于特别严重。越是大家都看好的机会，投资者的亏损越惨烈。 这让我想到了泡泡玛特—— 我读《因为独特》这本书时，是2025年的3月，那时候泡泡玛特不到100港元。 现如今，泡泡玛特有244港元。 尤其是，最近海外因为争抢labubu，消费者大打出手，一下子让泡泡玛特站在了强聚光灯面前。 100港元的泡泡玛特，我的投资模型都觉得贵，为什么200多的反而让我耿耿于怀？ 我认为，一方面是错过了，后视镜回溯的不甘心； 另外一方面，是因为这种热度，让每个人都产生了更高的期望。 有的人就坚定看好，所以通过泡泡玛特赚了大钱。 无论是投资股票，还是提前囤货。 但，这与我何干？

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最近各大机构的季度持仓报告出来了，来看看这些投资大佬都在忙活啥。 先说整体情况，现在这帮人还是死磕科技股，特别是跟AI相关的，但玩法开始不一样了。 有的开始往安全资产里躲，有的还在继续加注。 1、先说说老巴的伯克希尔哈撒韦。 他们手里美股总价值现在是2590亿美元，比上季度少了点。 最显眼的是苹果 $苹果(AAPL)$ 还是他们家头号重仓，虽然之前减过仓，但这次季度没再动。现在苹果占他们整个股票池的四分之一，市值666亿美元。 其他几个大持仓还是美国运通、可口可乐 $可口可乐(KO)$ 这些老面孔。 有意思的是他们跟SEC打了招呼，说要保密某些投资，估计是老爷子想偷偷摸摸买什么好东西，怕市场提前发现把价格炒高了。 2、索罗斯那边操作挺有意思的。 一季度把罗素2000小盘股的ETF全给卖了，75万股说抛就抛，这波操作让他亏了3.4%。 转头又使劲买标普500的ETF，新增将近20万股，总持仓直接翻倍到31万股，花了1.76亿美元。 看来老爷子觉得现在大公司比小公司更能抗风险，毕竟现在经济不太行，利息又高，小公司确实容易撑不住。 3、再说说潘兴广场那个Bill Ackman。 这哥们一季度突然重仓Uber，买了3030万股，花了22亿多，直接把这网约车公司顶到自家持仓第一。 更神的是在美国说要搞对等关税之前，他把耐克股票全给清仓了，1876万股说跑就跑。这操作绝对算得上未卜先知，毕竟像耐克这种全球跑的公司，遇到贸易战肯定要倒霉。 4、木头姐的方舟基金现在总规模差不多100亿美元。 他们这季度动静挺大，新建仓22只股票，增持68只，不过也减了103只。 特斯拉

2025Q1航空公司的财报基本公布，整体呈现“成本下降难抵需求疲软”的格局。尽管燃油价格走低为行业提供喘息空间，但劳动力成本上升和国内需求不振导致多数公司盈利承压。国际航线占比较高的公司（如联合航空）表现相对稳健，而依赖国内休闲旅行的低成本航空（如Frontier、 $捷蓝航空(JBLU)$ ）面临更大挑战。整体行业趋势：需求疲软压制盈利，成本端喜忧参半2025年一季度，美国航空业面临“弱需求+高成本”的双重压力，行业整体盈利增长停滞，呈现以下核心特征：需求端疲软主导业绩下滑国内航线拖累明显：消费者信心下降导致休闲旅行需求萎缩，多家航司国内航线收益率（Yield）同比下滑（如达美航空-1%、美航-1%、捷蓝-1.5%），仅西南航空因运力收缩实现1.5%的收益率增长。国际航线分化：美国航空和联合航空的国际航线（尤其是亚太和拉美）部分抵消国内疲软，但整体客座率（Load Factor）普遍低于2019年水平（如达美81.5% vs 2019年88%）。成本端燃料红利与人工成本激增对冲燃料成本下降成最大亮点：燃油价格同比下跌12%-14%（均价2.40-2.62美元/加仑），为运营利润率贡献270-590个基点（bps）的改善空间（如西南航空+520bps、美联航+350bps）。人工成本飙升侵蚀利润：飞行员薪资协议导致劳动力成本同比上涨5%-11%（美航+9%、捷蓝+11%），部分航司人工成本对利润的拖累甚至超过燃料红利（如美航-280bps vs 燃料+320bps）。运营效率承压：非燃料单位成本（CASM-ex）普遍上涨3%-8%，主要受机场费用、飞机维护及并购整合（如阿拉斯加航空收购夏威夷航空）影响。航空业已从“后疫情复苏”转入“结构性调整期”，需求弹性降低叠加刚性成本上升，行业利润率长期承压

选伴侣和巴菲特选股有相似之处，都需要综合多方面因素进行考量，选伴侣可以从以下几个方面考虑： 价值观和人生目标 • 价值观契合：包括对待家庭、事业、金钱、社会等方面的态度和观念。例如，双方都重视家庭责任，愿意为家庭付出，在面对生活中的重大决策时，更容易达成一致。 • 人生目标相似：比如两人都希望在事业上有所成就，或者都向往简单平淡的生活，这样在人生道路上能相互理解、支持，共同为实现目标努力。 性格和品德 • 性格互补或相似：性格互补的人可以相互学习、相互补充，如一方性格外向，另一方性格内向，能让生活更加平衡；性格相似的人则更容易产生共鸣和默契，相处起来更加融洽。 • 品德良好：诚实、善良、有责任心、宽容等品德是维持长期关系的基础。诚实的伴侣能让你信任，善良的人会关心他人，有责任心的人会对家庭和感情负责，宽容的人能更好地处理生活中的矛盾和分歧。 沟通和理解能力 • 良好的沟通：伴侣之间能够坦诚地交流想法、感受和需求，及时解决问题，避免误解和矛盾的积累。例如，遇到问题时，双方能心平气和地坐下来沟通，共同寻找解决办法。 • 相互理解：能够站在对方的角度看问题，体谅对方的处境和感受。当一方在工作中遇到挫折时，另一方能给予理解和安慰，而不是一味指责。 兴趣爱好和生活习惯 • 兴趣爱好相投：有共同的兴趣爱好可以增加相处的时间和乐趣，一起做喜欢的事情，增进感情。比如都喜欢旅游，就可以一起规划旅行，共同体验不同的风景和文化。 • 生活习惯相容：包括作息时间、饮食习惯、卫生习惯等。如果双方生活习惯差异太大，可能会在日常生活中产生矛盾。例如，一方习惯早睡早起，另一方习惯熬夜，就需要双方相互协调和适应。

、聊聊全球代工龙头台积电 $台积电(TSM)$ ，毕竟是段永平的PUT进来的公司 2025年开年这个季度确实挺有意思，虽然经历了地震这种意外状况，但这家芯片巨头还是稳稳地交出了255亿美元营收。 图片 可能有人会说这不比去年第四季度少了5%吗？ 不过他们自己早就打过预防针，说大概会在250到258亿之间浮动，所以其实完全在预料之中。 说到赚钱能力，台积电真不是盖的。 这季度毛利率直接冲到58.8%，离他们自己预测的上限59%就差临门一脚。 图片 要知道这可是在两大不利因素夹击下做到的，手机业务到了传统淡季，再加上3纳米芯片产量减少。 不过人家就是有本事把利润守在高位，不愧是全球半导体扛把子。 2、现在大家最关心的还是接下来会怎样。 公司直接甩出第二季度预测：收入要冲到284到292亿，比市场预期的272亿高出一大截。毛利率也保持57%-59%的稳定区间。 这信心哪来的？ 主要指着苹果家的iPhone 16e和越来越火爆的AI需求。特别是AI相关业务，现在都占到总收入的59%了，这增长速度简直像坐火箭。 说到业务结构，智能手机和那些高性能计算芯片加起来已经占了87%的营收。 不过手机业务最近有点季节性下滑，倒是AI芯片需求蹭蹭往上涨。现在最先进的7纳米以下制程芯片，稳稳占据七成以上产能。 特别是北美客户特别给力，光这个地区就贡献了77%的收入。 虽然一季度碰上地震损失了大概10亿美元，但管理层完全没在怕的。 今年全年目标还是雷打不动：营收增长25%左右，钱袋子也准备继续投入380到420亿美元搞建设。 现在市场上有些人担心关税啥的会影响半导体行业，但台积电这份超预期的业绩预告就像定心丸，让投资者安心不少。 具体来看收入变化，出货量少了4.7%，价格微降0.4%。不过单片价格还是保持在7800美元以上

距离2025年的伯克希尔股东大会倒计时还有10天。每年伯克希尔的股价都会被拿来360度的跟各种资产作对比，可以看出巴菲特在投资界的地位，加上今年已经是95岁的高龄，交流机会也就越发珍贵。当然，除了投资，巴菲特也有诸多人生哲学分享，比如，巴菲特认为人生中最重要的决定是跟什么人结婚，而不是他做任何的投资。 选择重要的合作者不仅是选择一个人，更是选择一种生活方式。他认为最重要的品质是，low expectations[吃瓜]大家选择人生中最重要的“合作者”时，最看重的是哪一点？评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

$伯克希尔B(BRK.B)$  投资理念与婚姻选择的类比：选股关注估值/护城河，选伴侣需看情绪抗风险能力、长期稳定性。

$伯克希尔B(BRK.B)$  看什么？都很难选

谈恋爱就像炒股，最最关键的是选一只走势良好的绩优个股，不要盲目追涨热门类型（热点板块）；宁可空仓也不要无脑抄底废物女人，或许只会收获一路阴跌；走势差的女人更应该及时换掉，及时止损，保证资金流通 要沉得住气，没有好女人就不操作；不要害怕失去，永远会有更好的，只要自身足够强大 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

$小米集团-W(01810)$ 把选股票当做给你的女儿选老公: 成长路径可拓展性强，有战略眼光，不守旧(懂现代商业)，有核心技术能力，业务能手，成熟稳重，诚信可靠，品行优良，负责到底，“人格”有魅力。 我就是这样选中小米的。你可以试想，你愿意把你的女儿嫁给哪位企业家，让她与之共度余生(时间周期拉长)。这是我的价值投资心法

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$伯克希尔B(BRK.B)$  巴菲特选股看护城河，看企业是否穿越周期。选伴侣，其实也一样：我更看重的是‘情绪的抗风险能力’。不是看对方最闪耀的时刻，而是看在不顺利、不确定的阶段，TA是否还能给予稳定与信任。就像好的投资，不靠行情暴富，而是陪你慢慢复利。