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$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  $三倍做空半导体ETF-Direxion Daily(SOXS)$   半导体板块盘前大跌，但AI行情没有结束

博通大概率还会创新高，只是因为他在美股

今天大盘收在4163.1点，站上了60日均线，目前离4200点整数关口非常接近了，短期趋势出现走强的迹象，明天需要持续站稳4155点之上，短期向上趋势还会延续，如果冲高回落，就要留意4130点附近区域的支撑，只要不跌破该区域，行情还是处于做多趋势，一旦失守的话，很可能会回踩30日线，市场大概率将会维持宽幅震荡走势了。

6月16日至18日，2026中国国际金融展于上海世博展览馆成功举办。本届展会以"金融强国筑根基，数智创新向未来"为主题，汇聚400余家国内外行业领军企业，全面呈现我国金融业深化改革、扩大开放、科技赋能的最新成果。非凸科技作为受邀参展企业，携数智交易领域的创新成果亮相展会，进一步展现了AI+金融在实际业务场景中的创新价值。 在今年的展会现场，一个明显的变化正在发生：行业对AI金融应用的关注，已不再停留于“模型有多强”“概念有多新”，而是回归到更务实的问题——它能不能真正解决具体问题。面对海量信息，如何筛选、如何更快抓住重点；面对复杂市场，如何更清晰地理解变化和投资逻辑；面对不同投资需求，如何获得更专业、更高效的辅助工具——这些来自观众的提问，正是非凸科技持续探索的方向。 展会期间，非凸科技首席运营官郑媛姿在“数字金融发展论坛”上发表主题演讲，立足技术演进与场景落地两大维度，深入阐释了金融大模型及智能交易策略从技术突破走向业务闭环的实践路径，其务实洞见与落地成果获得与会嘉宾的高度认可。目前，非凸科技正将自研金融大模型的能力，深度应用于投研分析、资讯解读、策略辅助和交易服务等真实场景。依托自建AI实验室与超算中心，非凸科技让AI不再只是“回答问题”的工具，而是更懂投资者需求、更贴合投资逻辑的智能伙伴。与此同时，非凸科技也将过去主要服务于机构投资者的算法能力，向普通投资者开放，让机构级专业能力变得更加普惠、更加易用。 在本次金融展上，非凸科技展台吸引了众多金融从业者、技术爱好者及个人投资者驻足交流，对展出的智能交易工具与AI辅助投研产品表现出浓厚兴趣。未来，非凸科技将秉持技术驱动，持续深耕AI与金融的融合创新，携手行业伙伴共推数智金融高质量发展，为金融强国建设贡献科技力量。

说真的，这两天美股的节奏真的太吃大局观了。 不知道跟车的家人们，有没有跟上我这波高抛低吸的节奏？全程严格按纪律走，几乎完美踩住了盘面的高低点。 昨天盘前，我直接明牌带大家在 $117 减掉一半的 CRWV。 当时评论区还有不少人疑惑：行情好好的，为什么要减仓？ 结早盘虽然冲高一轮，昨夜新任美联储主席沃什首秀，直接一手鹰派重锤砸盘，整个科技板块集体洗盘。但遗憾的是没有预期的回撤力度，好的是盘前接回也仅仅成本上浮2%影响不大，但考虑风险前提做规避是更符合安全**易。 不过市场永远是危机伴随机会。 今天盘前消息面就开始回暖，中东那边美伊签了终战备忘录，油价直接摔下去，通胀预期也随之降温，纳指期货立马翻红反弹。 我当时就跟圈内家人说，昨天砸出来的坑，就是短期的黄金低点。 毫不犹豫，昨天减出来的子弹，今天全数接回！与此同时，我在 $400 附近直接开仓重装了半导体龙头博通 AVGO，博弈后续修复行情。 下面简单跟大家聊透这波行情的底层逻辑，还有我接下来两个月的完整持仓规划，大家可以直接参考照做。 🛑 1. 沃什首秀放鹰，但科技股短期反而安全了 昨晚这场FOMC会议，真的是换汤也换药，和以前的风格完全不同。 利率依旧维持在 3.50%-3.75% 不变，这点市场早有预期。 但重点在于两个超级鹰派细节： 第一，沃什直接删除了所有前瞻降息指引，还直白点评：前几年的货币政策是错的，今后不看口号、只看数据说话。 第二，虽然他本人没提交点阵图，但半数官员都偏向年内可能再加一次息。 消息一出，盘面立马被砸懵。 但我跟大家说句实话，不用过度恐慌。 这次的鹰派落地，其实就是利空一次性出清。 接下来一直到9月议息会议，将会有长达两个月的政策空窗期。 昨晚的大跌，已经把市场对加息、对紧缩的负面情绪全部消化完了。 只要AI企业业绩不崩，这两个月科技股完全有条件走出修复行情，简单说：短期可以放心做！🚀 2.

今日A股突然大涨，有受中东利好刺激，受金融科技异常爆发推涨，但美中不足的是个股效应一般，场外增量资金还不敢进场，对于明天周二行情有些不利，因此，对于明天周二行情还是要谨慎，注意冲高后的机会，同时还主要回调的风险，大概率会上演结构性分化走势，让我们拭目以待

实盘: 标普纳指分析 美股，就现状来说，标普年涨6%，纳指年涨8%，作为咆哮的20年代，作为AI推动下的炸裂业绩作背景，现在的位置低得离谱，标普500越涨前瞻估值越低。另外，作为老登的7巨头，相对低迷，我们当然不能固守在这里，但是，其走势具有重要参考意义。今年还是下跌的，从日线看，从5/14就展开了调整，三浪调整的步伐完全走完，并且幅度足够。从这些信息和角度看，大盘继续调整的幅度被大大限制了，而向上的概率和胜率就大很多了。从月线看，才上涨了2个月，这个月的月线调整幅度也很大了，所以，现在已经不能再看淡了，站在月底的角度，随时进攻都不会有错。 港股分析 港股，跌破了前低的重要位置，超卖也比较严重，包括前面提到的硬科技也是连续下挫后，呈现探底回升的走势，所以，大盘随时会有反弹，我们可以观察这个反抽的表现，再进一步评估港股的发展。 日经225分析 在20日线处反复振荡，今日大幅下挫后，顽强收涨，只要美股平稳，日经将展开新的一波行情。 黄金 黄金，连续破位下行，不断验证我们前期的预判，一方面跟踪下跌走势，一方面还是观察其可能的而波动，如有弱反弹，还是会被下行趋势线和20日线所压制。 $阿里巴巴-W$ 下挫幅度比较大，超卖明显，但是，不能轻易抄底，只有突破下行压制线才能说明走势二点改变。 $百度-W$ 百度，下行走势，也没有太多要说的，等看看什么时候出现企稳信号。 $特斯拉$ 从去年12/22以来就是下挫走势，目前也跌破短期走势，即便有反弹，也不是好的走势，不是好的而抄底标的。 $英伟达$ NVDA，来到了55天线的位置，也逼近5/4的波段低位，这些都是中期关键位置，可以关注其争夺的结果。当然，市场早晚会流向那些低估并且业绩有保障的标的。 $AMZN$ AMZN，下跌趋势保持中，所以不急抄底，先跟踪再说，我们总的思路是趁势上行而不是逆势抄底。 $AAPL$ AAPL，AI大会有预期的

昨夜，美股惊魂一跳，纳斯达克指数一度跌超3.5%： $纳斯达克(.IXIC)$ 纳指收盘虽然把跌幅收窄至1%，但依然令人不寒而栗。 美股巨震，投资者风声鹤唳，今日韩国KOSPI指数大跌4.5%，明星股SK海力士大跌8.2%、三星电子大跌7.8%！ 恐慌情绪蔓延下，今日美股盘前，半导体股票悉数下跌， $英伟达(NVDA)$ 跌超1.4%、 $美国超微公司(AMD)$ 跌超2.7%、 $美光科技(MU)$ 跌超3.6%... 这场下跌的源头有2个： 一是 $博通(AVGO)$ 财报不及预期，三季度AI半导体收入指引为160亿美元，低于分析师预期，当日股价大跌12.6%； 二是美伊战争持续，原油价格高企，通胀预期回升，市场预期美联储将于今年12月加息。 大跌过后，英伟达CEO黄仁勋称AI基建浪潮才刚开始，全球科技股下跌是个买入良机。 从估值上看，SK海力士未来12月的市盈率才5.8倍，的确和泡沫联系不起来： 但是，经过一**涨之后，半导体拥挤度非常高，韩国散户更是疯狂，几乎全民加杠杆，保证金贷款余额创历史记录： 当下，韩国流行着一个新词，叫“霹雳穷人”，意思就是“晴天霹雳，一夜赤贫”。 这个“赤贫”不是真的穷，而是相对赤贫，你每天老老实实上班，结果身边同事因为买了三星和海力士的股票，一波行情赚了你十年的工资，你瞬间感觉自己像个乞丐，被雷劈了一样。 股神巴菲特教导我们——别人恐惧我贪婪，反过来

今晚美国劳工统计局将公布5月CPI资料。这也是美联储新主席沃什下周政策利率会议前，市场最关注的重磅通胀资料。从预测看，四家华尔街机构对5月整体CPI同比的预测集中在4.17%~4.3%区间，均高于4月的3.81%。但核心CPI环比预测普遍低于市场共识。 高盛、瑞银、德意志银行、摩根士丹利四大机构在资料发布前夕密集发布前瞻报告。四家机构预测数字各异，但方向相近：整体通胀可能很高，但核心通胀可能没那么热。能源价格把整体CPI推上去，租金、车险等因素则压低核心CPI。 解读本次CPI不能只看整体数据，细项拆解尤为关键。整体 CPI 走高主要由汽油、能源带动，市场可结合 6 月油价回落走势，判断通胀上行能否持续。若核心 CPI 显著低于预期，需进一步区分原因：究竟是住房通胀降温，还是短期季节性因素影响。一旦机票、电子商品、非租金服务价格持续走强，核心通胀降温的趋势便会大打折扣。 整份数据呈现明显分化：其一，整体通胀重回4%上方，有望创下2023年4月以来新高；其二，核心CPI环比或仅录得0.2%左右，大幅低于市场预期。这种两极走势，也大幅提升了本轮市场交易难度。 在通胀可能维持强势的局面下，纳指等科技板块料将面临更剧烈的波动，投资者需要谨慎应对。建议投资者关注 $南方两倍做多纳指(07266)$ 和 $FI二南方纳指(07568)$ ，对冲市场波动风险。 新闻来源：华尔街见闻，2026/06/10。预测数据仅供参考，并不代表或保证未来实际表现。 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底

昨晚美军打了伊朗，今早期货往下走，但芯片股早盘有反弹。整体判断：比起战争新闻，今晚8:30的CPI才是真正重要的。战争恐慌是短期情绪，通常几天内就能定价完；但通胀数据影响的是美联储的利率路径，是中期变量。 CPI预期是什么，为什么这么关键 市场预期5月CPI同比4.2%，上个月3.8%，跳升幅度不小，主要驱动来自能源。如果数据落在4.2%甚至更高，Fed加息不再是边缘概率，而是需要认真对待的风险。10年期美债收益率已经站上4.5%，再往上走，高估值科技股的压力会持续。如果数据温和（4.0%以下），市场可能迎来短暂反弹。 这两周市场在告诉你什么 Marvell因黄老板一句话涨32%，然后非农出来跌17%。AVGO财报全面超预期，股价跌了15%。这些都说明：在利率预期不确定的环境下，市场很难给出稳定定价，任何方向都可能被宏观数据打乱。这种时候，减少操作频率、等待确定性出现，是比较合理的选择。 今天的策略 能源板块今天逻辑清晰——打仗了，油价有支撑。科技/芯片方向早盘如果有反弹不追，等CPI出来再看。今天先按兵不动，等晚上数据说话。 以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。给Vivian点个关注，祝大家都涨，卖的都跌～ $迈威尔科技(MRVL)$ $英伟达(NVDA)$ $博通(AVGO)$

一直以来，圈子里不少人都把光纤当成典型的传统通信板块，大家默认它跟着运营商资本开支走，增长慢、周期性强，很难走出像样的大行情。但最近这段时间，整个赛道的变化肉眼可见，康宁接连拿下亚马逊、英伟达、Meta 这些科技巨头的大额长期订单，股价一路走高，年内涨幅十分可观，这绝对不是单纯的题材炒作。AI 算力浪潮袭来，彻底改写了光纤行业的底层逻辑，从前只是通信基建里不起眼的线材，现在成了 AI 数据中心运转离不开的关键一环，一条被很多人低估的新主线，已经悄悄走了出来。 放在几年前，全球绝大多数光纤需求都来自电信运营商，主要用来铺光纤宽带、搭建骨干网络，整个行业增速常年维持在低位，这也是板块估值一直起不来的核心原因。现在情况完全变了，数据中心带来的需求已经能和传统电信业务分庭抗礼，成了拉动行业增长的核心动力。熟悉算力硬件的朋友都清楚，如今 GPU 性能不断升级，对数据传输的带宽、延迟要求越来越苛刻，传统铜缆早就跟不上节奏，光纤全面替代已经是大势所趋。 不管是数据中心内部设备互联、机架横向扩容，还是跨区域集群连接，每一个场景都在不断增加光纤用量。尤其是高密度算力集群，单颗芯片对应的光学配件使用量大幅提升，直接推着行业需求往上走。目前数据中心相关光纤业务的增长速度，和传统通信业务拉开了巨大差距，行业整体格局迎来彻底扭转。 需求爆发最直接的结果，就是头部企业产能开始吃紧。作为全球范围内名气最大的标的，康宁现在成了各大科技大厂争抢合作的对象。Meta 砸下重金助力它扩建生产线，英伟达不光联手落地新工厂，还进行了大额股权认购，亚马逊也敲定了长期采购合同。巨头们抢着锁产能、签长单，说白了就是预判到未来几年算力扩张会持续透支现有产能，供需紧张的局面短时间内很难缓解。 放眼全球市场，各家企业也走出了不一样的路线。欧美市场基本由康宁把控，深度绑定北美头部云厂商和算力企业；国内厂商靠着产能和成本优势，拿下

moumentant 很重要，突然蹦出个和英伟达有啥合作的话，那又是不一样的情况了

从大盘趋势上看，今天最高涨到4010.87点，随后并没有选择继续向上突破，说明上方5日均线压力还是比较大的，而今日的量能又是出现持续萎缩的状态，缩量1500多亿，两市成交额达到2.64万亿，连续两个交易日大幅缩量，市场情绪还是偏谨慎的，场外增量资金追涨意愿不强，毕竟没有量的拉升，是难有持续性的。明天需要持续站稳3995点之上，短期趋势才能够进一步走好，如若站不稳该区域，市场大概率还会是震荡趋势，而再次出现大跌行情的可能性不大了。

博通业绩不差，为什么还是大跌？ 这次博通跌得狠，很多人第一反应都是： 业绩不是挺好吗，怎么还崩了？ 其实问题不在于它差， 而在于它没能比市场想得更好。 博通这份财报本身不算差，营收指引也不弱，AI 业务的预期也还在。 但市场前面把它想得太高了，已经不是“你行不行”的问题， 而是“你还能不能继续超预期”的问题。 说白了就是： 以前大家买的是增长，现在买的是惊喜。 结果博通这次没有继续把预期往上抬， 市场就开始不爽了。 所以股价直接大跌，芯片股也跟着一起被砸。 这就是这轮 AI 行情里很典型的一件事： 只要你稍微没那么惊艳， 市场就会觉得你是不是开始慢了。 而且这次不是博通自己一个人跌， 而是整个半导体板块都被带下去。 因为资金本来就扎得很满， 一旦龙头有点风吹草动，大家就先跑为敬。 所以这次下跌最核心的逻辑其实是： 不是业绩差，而是预期太高；不是AI不行了，而是市场开始要求你必须一直更强。 一句话总结： 博通这次不是输给了财报，而是输给了市场的高预期。 $博通(AVGO)$  $谷歌(GOOG)$  $英伟达(NVDA)$  

这次跌的，不是利润表，而是预期表。博通这份财报本身并不差：公司给出的三季度营收指引约为294亿美元，AI芯片销售指引约为160亿美元，但市场原本期待更高；更关键的是，管理层只是重申了2027财年AI收入1000亿美元目标，没有继续上修。结果财报后，博通股价一度暴跌超过14%。 一、真正刺痛市场的，不是“差”，而是“没再更好” 过去这轮AI行情，市场买的是增长；到了博通这里，市场买的已经是边际超预期。公司第二财季收入221.9亿美元，AI指引160亿美元，放在绝对值上仍然很强，但在股价过去一年多、尤其是自ChatGPT以来已经大幅拉升的背景下，任何没有继续上修的信号，都会被解读为边际降速。 这是一份“没能满足高到离谱的预期”的财报。 二、这不是单一公司回调，而是半导体板块集体去杠杆 博通一跌，芯片股立刻被一起拖下去。财报冲击后，半导体板块出现连锁反应，费城半导体指数在随后的抛售中录得自2020年3月以来最差的一天，单日跌幅达到两位数，并且两天内蒸发了超过1万亿美元市值。纳指当天也大跌4.18%。这说明市场卖的不是博通一家公司，而是AI芯片板块整体过热后的估值重估。 三、市场开始从“看营收”切换到“看边际预期” 这才是最值得重视的变化。以前，AI公司的估值逻辑是：营收继续增长，股价继续讲故事。现在，市场问的是：增长还能不能继续加速？指引还能不能继续抬高？ 博通过去几年几乎成了AI基建赛道最受益的代表之一，股价自ChatGPT发布以来涨了八倍多，今年以来仍上涨约38%；在这样的高位上，哪怕只是保持原目标不变，都会被视作失速信号。换句话说，市场已经不是在给好业绩定价，而是在给持续超预期的能力定价。 四、为什么这次会引发整个板块共振？ 因为市场本来就站得太满了。芯片和科技股此前已经连续冲高，仓位拥挤，估值过热，一旦博通给出的前瞻不够强，资金就会本能地先撤离最拥挤的筹码。当天，英伟

做投资研究久了，我发现真正花时间的不是判断本身，而是判断之前那些重复的体力活： 把一家公司好几个季度的财报扒下来、清洗、对齐，拉成一张表，才看得出收入增速是在加快还是放缓、毛利率有没有持续改善、费用是不是在往上走。这种活我现在基本都交给AI智能体去跑，不是问一句答一句的聊天机器人，而是能替我把一整件事干完的那种。 用得多了，自然也开始留意市面上的这类工具，EasyClaw就是我用着比较顺手的一个，整合的skills挺全，迭代也勤；用它干活有点像支使一个实习生，交代一句，它自己去把活办了。后来才注意到，做它的是猎豹，就是那家靠工具软件起家的老牌科技公司。 把有门槛的技术做成普通人也能用的东西，本来就是猎豹的老本事。这家公司在PC和移动两个时代都干过，那几款工具软件都做到过全球数亿用户。公司创始人傅盛本人又是AI圈的顶流网红之一，让普通人用上AI这套话，他这些年也没少讲。 用顺手之后，我顺带把猎豹现在的生意整个翻了一遍，才发现它在AI上铺开的新业务，大多是冲着企业去的。而且其中一块，恰好踩在这一两年AI圈最大的一个变化上：大家关心的，已经从比谁的模型强，慢慢转到这些需求最后会落到哪儿。而给AI提供算力的各种基础设施，正是现阶段资本市场和行业内都公认的热点。 而基础设施这件事，对个人和对企业完全是两个量级。我自己调个模型接口，就像在家做顿饭，买点菜、开火就行；可企业要的是开餐厅，备货、规模、同时招呼一屋子客人，样样都得跟上，调用量比个人大上好几个数量级。要是这家企业还想把生意做到海外，麻烦就更多了：它得同时接入海外好几家大模型，在AWS、Google Cloud这些海外云上铺开部署，还得应付数据合规、节点选择、多家模型比价这些琐事，自己多半既没团队去搭，也不熟门路。 猎豹做的就是这个接入的口子。它旗下的聚云已经是AWS和Google Cloud的金牌合作伙伴，帮出海企业把海外的云

近两年光模块、半导体、算力始终占据A股市场“C位”，光模块、光纤、PCB、AI 芯片、存储芯片、工业气体、玻璃基板、MLCC、先进封装等细分领域均有出彩表现。在情绪偏“高潮”的位置，鄙人未免影响投资者判断，现和大家聊聊AI工业软件以及高位股中期看法。 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出到 2027 年推动3－5个通用大模型在制造业深度应用，推出 1000 个高水平工业智能体，打造 100 个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育 2－3 家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业。现我国累计建成3.5万家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂。 Mordor Intelligence 研报显示2025年全球工业AI软件市场规模估计有1559.3亿美元。Mordor Intelligence预测2025-2030年全球工业AI软件市场复合年增长率为35.97%，2030年规模将达7246.8亿美元。其中AI Agent 市场规模将从2024年51亿美元增至 2030年471 亿美元，期间年化复合增速约44.8%。IDC则预测2024-2028年中国AI+工业软件细分市场年化复合增速达41.4%，渗透率将从2025年的9%提升至22%。未来工业AI 将深度融入流程工业基础设施，聚焦多 Agent 协同与领域大模型的融合应用，推动决策模式从“辅助支持”向“自主运行”演进。相比于AI板块一些跟风炒作公司，近期市场备受关注的中控技术等AI软件公司确实有更为光明的未来。 中国流程工业产值约为60万亿元（约占工业总产值的 43%），但其能耗占比却超过三分之二。据测算，能效提升 1 个百分点可创造 6000亿元经济效益。而中控技术则能通过“物理AI”的方式助力各类工业企业降本增效。 中控技术现已部署了 10 万余套控制系统、1 亿个 I/O

市场面临3大考验 1 加息预期，非农大超预期，导致年内加息预期大幅上升，5月份新增非农人数17.2万，远高于经济学家预期 $标普500ETF(SPY)$ 2 半导体板块涨多了，引来了空头，获利盘兑现压力大，做空的空头也集中火力。 $博通(AVGO)$ $英伟达(NVDA)$ 3 美股第三重风险是SpaceX上市，散户卖出股票申购SpaceX，资金的压力从昨天到6月11日之前一直存在。 $Space Exploration Technologies Corp(SPCX)$

周末，市场讨论最多的话题，无疑是周五美股的大跌。 表面上看，导火索是5月非农就业数据远超市场预期。数据显示，美国5月新增非农就业17.2万人，而市场此前预期仅为8.5万至8.8万人，几乎翻倍的增长幅度，让市场迅速调整了对于美联储降息路径的判断。 原本已经逐渐形成的降息预期被重新压制，甚至部分资金开始重新讨论加息风险。对于当前高度依赖未来现金流定价的科技成长股来说，利率预期的变化会直接影响估值模型，因此科技板块率先成为资金兑现利润的对象。 与此同时，市场还面临着多重因素的叠加。 一方面，SpaceX IPO预期持续升温，部分资金开始担忧未来巨量融资可能带来的流动性分流效应；另一方面，美联储前理事Kevin Warsh近期表态偏鹰，也进一步强化了市场对于高利率环境延续的担忧。即便特朗普近期多次公开呼吁降息，也未能改变市场当天的交易逻辑。 不过，如果把这轮调整简单归结为“非农超预期导致市场崩盘”，可能并不准确。 更核心的原因，其实是市场此前已经处于极度拥挤状态。 过去一年以来，AI产业链持续上涨，大量资金集中在少数热门方向之中。当市场估值、仓位和情绪同时达到高位时，往往只需要一个理由，就足以触发一次集中性的情绪释放。而这一次，非农数据恰好成为了那个触发点。 从产业层面来看，AI资本开支依然处于扩张周期。 近期有消息显示，继Alphabet之后，Meta也在考虑通过发行新股融资数百亿美元，用于支持未来AI基础设施建设。某种程度上，这也反映出大型科技公司正在进入新一轮资本开支高峰期。 过去几年，这些公司依靠自身强大的自由现金流就能够支撑扩张，但随着AI投资规模不断放大，外部融资的重要性开始提升。在这种背景下，利率水平对企业融资成本和估值体系的影响自然被进一步放大。 不过，这份非农数据本身也存在一些值得观察的地方。 从就业结构来看，部分新增岗位更多集中在休闲娱乐、酒店服务等行业，而永久

博通放量大跌、AI指引不及预期，股价能否跌破400美元？ 美东时间6月初，AI芯片龙头博通（AVGO）披露最新财报，单季业绩全线走高、AI营收同比翻倍，却因三季度与全年AI收入指引不及市场乐观预期，连续两个交易日深度回调，两日累计大跌超20%，股价从近490美元高位快速回落至385美元附近，市场热议：博通是否会彻底跌破400美元关口、打开新一轮下行空间？ 从财报基本面来看，博通二季度业绩本身并无基本面爆雷。财报数据显示，公司单季总营收221.87亿美元，同比增长48%，净利润同比大增88%，AI半导体营收108亿美元，同比暴涨143%，定制ASIC芯片、AI交换机产品持续放量，手握超730亿美元在手订单，订单周期顺延至2028年，长期基本面增长逻辑并未出现实质性破坏。引发股价雪崩的核心矛盾，集中在AI指引没能兑现市场超高预期：公司给出三季度AI营收160亿美元，同比增速超200%，但低于机构平均预期；全年AI收入560亿美元、2027财年AI营收超1000亿美元的目标维持不变，没有跟随资金情绪上调预期，彻底击碎前期多头炒作空间，触发前期获利盘集中出逃。 本轮大跌本质是前期估值透支后的估值回归。年内博通股价自330美元启动，短短三个月最高涨幅超65%，资金重仓押注AI需求持续超预期、公司连年上调营收目标，远期估值被资金推至历史高位，一旦指引小幅低于乐观预判，资金便快速兑现离场，带动股价断崖式下行。短期来看，当前股价已经阶段性跌破400美元，短线空头情绪集中释放，短期内围绕400美元反复震荡成为常态。 但中长期维度，博通很难持续深度跌破400美元。一方面，华尔街多家头部投行逆势表态，高盛、花旗、摩根大通维持买入评级，目标价集中在500-550美元区间，认为本次下跌属于情绪错杀，谷歌、Meta、OpenAI长期ASIC定制订单落地，2027年AI千亿营收目标确定性充足，大跌后配置

$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  $三倍做空半导体ETF-Direxion Daily(SOXS)$   半导体板块盘前大跌，但AI行情没有结束

博通大概率还会创新高，只是因为他在美股

6月16日至18日，2026中国国际金融展于上海世博展览馆成功举办。本届展会以"金融强国筑根基，数智创新向未来"为主题，汇聚400余家国内外行业领军企业，全面呈现我国金融业深化改革、扩大开放、科技赋能的最新成果。非凸科技作为受邀参展企业，携数智交易领域的创新成果亮相展会，进一步展现了AI+金融在实际业务场景中的创新价值。 在今年的展会现场，一个明显的变化正在发生：行业对AI金融应用的关注，已不再停留于“模型有多强”“概念有多新”，而是回归到更务实的问题——它能不能真正解决具体问题。面对海量信息，如何筛选、如何更快抓住重点；面对复杂市场，如何更清晰地理解变化和投资逻辑；面对不同投资需求，如何获得更专业、更高效的辅助工具——这些来自观众的提问，正是非凸科技持续探索的方向。 展会期间，非凸科技首席运营官郑媛姿在“数字金融发展论坛”上发表主题演讲，立足技术演进与场景落地两大维度，深入阐释了金融大模型及智能交易策略从技术突破走向业务闭环的实践路径，其务实洞见与落地成果获得与会嘉宾的高度认可。目前，非凸科技正将自研金融大模型的能力，深度应用于投研分析、资讯解读、策略辅助和交易服务等真实场景。依托自建AI实验室与超算中心，非凸科技让AI不再只是“回答问题”的工具，而是更懂投资者需求、更贴合投资逻辑的智能伙伴。与此同时，非凸科技也将过去主要服务于机构投资者的算法能力，向普通投资者开放，让机构级专业能力变得更加普惠、更加易用。 在本次金融展上，非凸科技展台吸引了众多金融从业者、技术爱好者及个人投资者驻足交流，对展出的智能交易工具与AI辅助投研产品表现出浓厚兴趣。未来，非凸科技将秉持技术驱动，持续深耕AI与金融的融合创新，携手行业伙伴共推数智金融高质量发展，为金融强国建设贡献科技力量。

今天大盘收在4163.1点，站上了60日均线，目前离4200点整数关口非常接近了，短期趋势出现走强的迹象，明天需要持续站稳4155点之上，短期向上趋势还会延续，如果冲高回落，就要留意4130点附近区域的支撑，只要不跌破该区域，行情还是处于做多趋势，一旦失守的话，很可能会回踩30日线，市场大概率将会维持宽幅震荡走势了。

说真的，这两天美股的节奏真的太吃大局观了。 不知道跟车的家人们，有没有跟上我这波高抛低吸的节奏？全程严格按纪律走，几乎完美踩住了盘面的高低点。 昨天盘前，我直接明牌带大家在 $117 减掉一半的 CRWV。 当时评论区还有不少人疑惑：行情好好的，为什么要减仓？ 结早盘虽然冲高一轮，昨夜新任美联储主席沃什首秀，直接一手鹰派重锤砸盘，整个科技板块集体洗盘。但遗憾的是没有预期的回撤力度，好的是盘前接回也仅仅成本上浮2%影响不大，但考虑风险前提做规避是更符合安全**易。 不过市场永远是危机伴随机会。 今天盘前消息面就开始回暖，中东那边美伊签了终战备忘录，油价直接摔下去，通胀预期也随之降温，纳指期货立马翻红反弹。 我当时就跟圈内家人说，昨天砸出来的坑，就是短期的黄金低点。 毫不犹豫，昨天减出来的子弹，今天全数接回！与此同时，我在 $400 附近直接开仓重装了半导体龙头博通 AVGO，博弈后续修复行情。 下面简单跟大家聊透这波行情的底层逻辑，还有我接下来两个月的完整持仓规划，大家可以直接参考照做。 🛑 1. 沃什首秀放鹰，但科技股短期反而安全了 昨晚这场FOMC会议，真的是换汤也换药，和以前的风格完全不同。 利率依旧维持在 3.50%-3.75% 不变，这点市场早有预期。 但重点在于两个超级鹰派细节： 第一，沃什直接删除了所有前瞻降息指引，还直白点评：前几年的货币政策是错的，今后不看口号、只看数据说话。 第二，虽然他本人没提交点阵图，但半数官员都偏向年内可能再加一次息。 消息一出，盘面立马被砸懵。 但我跟大家说句实话，不用过度恐慌。 这次的鹰派落地，其实就是利空一次性出清。 接下来一直到9月议息会议，将会有长达两个月的政策空窗期。 昨晚的大跌，已经把市场对加息、对紧缩的负面情绪全部消化完了。 只要AI企业业绩不崩，这两个月科技股完全有条件走出修复行情，简单说：短期可以放心做！🚀 2.

近两年光模块、半导体、算力始终占据A股市场“C位”，光模块、光纤、PCB、AI 芯片、存储芯片、工业气体、玻璃基板、MLCC、先进封装等细分领域均有出彩表现。在情绪偏“高潮”的位置，鄙人未免影响投资者判断，现和大家聊聊AI工业软件以及高位股中期看法。 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》提出到 2027 年推动3－5个通用大模型在制造业深度应用，推出 1000 个高水平工业智能体，打造 100 个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育 2－3 家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业。现我国累计建成3.5万家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂。 Mordor Intelligence 研报显示2025年全球工业AI软件市场规模估计有1559.3亿美元。Mordor Intelligence预测2025-2030年全球工业AI软件市场复合年增长率为35.97%，2030年规模将达7246.8亿美元。其中AI Agent 市场规模将从2024年51亿美元增至 2030年471 亿美元，期间年化复合增速约44.8%。IDC则预测2024-2028年中国AI+工业软件细分市场年化复合增速达41.4%，渗透率将从2025年的9%提升至22%。未来工业AI 将深度融入流程工业基础设施，聚焦多 Agent 协同与领域大模型的融合应用，推动决策模式从“辅助支持”向“自主运行”演进。相比于AI板块一些跟风炒作公司，近期市场备受关注的中控技术等AI软件公司确实有更为光明的未来。 中国流程工业产值约为60万亿元（约占工业总产值的 43%），但其能耗占比却超过三分之二。据测算，能效提升 1 个百分点可创造 6000亿元经济效益。而中控技术则能通过“物理AI”的方式助力各类工业企业降本增效。 中控技术现已部署了 10 万余套控制系统、1 亿个 I/O

今晚美国劳工统计局将公布5月CPI资料。这也是美联储新主席沃什下周政策利率会议前，市场最关注的重磅通胀资料。从预测看，四家华尔街机构对5月整体CPI同比的预测集中在4.17%~4.3%区间，均高于4月的3.81%。但核心CPI环比预测普遍低于市场共识。 高盛、瑞银、德意志银行、摩根士丹利四大机构在资料发布前夕密集发布前瞻报告。四家机构预测数字各异，但方向相近：整体通胀可能很高，但核心通胀可能没那么热。能源价格把整体CPI推上去，租金、车险等因素则压低核心CPI。 解读本次CPI不能只看整体数据，细项拆解尤为关键。整体 CPI 走高主要由汽油、能源带动，市场可结合 6 月油价回落走势，判断通胀上行能否持续。若核心 CPI 显著低于预期，需进一步区分原因：究竟是住房通胀降温，还是短期季节性因素影响。一旦机票、电子商品、非租金服务价格持续走强，核心通胀降温的趋势便会大打折扣。 整份数据呈现明显分化：其一，整体通胀重回4%上方，有望创下2023年4月以来新高；其二，核心CPI环比或仅录得0.2%左右，大幅低于市场预期。这种两极走势，也大幅提升了本轮市场交易难度。 在通胀可能维持强势的局面下，纳指等科技板块料将面临更剧烈的波动，投资者需要谨慎应对。建议投资者关注 $南方两倍做多纳指(07266)$ 和 $FI二南方纳指(07568)$ ，对冲市场波动风险。 新闻来源：华尔街见闻，2026/06/10。预测数据仅供参考，并不代表或保证未来实际表现。 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底

做投资研究久了，我发现真正花时间的不是判断本身，而是判断之前那些重复的体力活： 把一家公司好几个季度的财报扒下来、清洗、对齐，拉成一张表，才看得出收入增速是在加快还是放缓、毛利率有没有持续改善、费用是不是在往上走。这种活我现在基本都交给AI智能体去跑，不是问一句答一句的聊天机器人，而是能替我把一整件事干完的那种。 用得多了，自然也开始留意市面上的这类工具，EasyClaw就是我用着比较顺手的一个，整合的skills挺全，迭代也勤；用它干活有点像支使一个实习生，交代一句，它自己去把活办了。后来才注意到，做它的是猎豹，就是那家靠工具软件起家的老牌科技公司。 把有门槛的技术做成普通人也能用的东西，本来就是猎豹的老本事。这家公司在PC和移动两个时代都干过，那几款工具软件都做到过全球数亿用户。公司创始人傅盛本人又是AI圈的顶流网红之一，让普通人用上AI这套话，他这些年也没少讲。 用顺手之后，我顺带把猎豹现在的生意整个翻了一遍，才发现它在AI上铺开的新业务，大多是冲着企业去的。而且其中一块，恰好踩在这一两年AI圈最大的一个变化上：大家关心的，已经从比谁的模型强，慢慢转到这些需求最后会落到哪儿。而给AI提供算力的各种基础设施，正是现阶段资本市场和行业内都公认的热点。 而基础设施这件事，对个人和对企业完全是两个量级。我自己调个模型接口，就像在家做顿饭，买点菜、开火就行；可企业要的是开餐厅，备货、规模、同时招呼一屋子客人，样样都得跟上，调用量比个人大上好几个数量级。要是这家企业还想把生意做到海外，麻烦就更多了：它得同时接入海外好几家大模型，在AWS、Google Cloud这些海外云上铺开部署，还得应付数据合规、节点选择、多家模型比价这些琐事，自己多半既没团队去搭，也不熟门路。 猎豹做的就是这个接入的口子。它旗下的聚云已经是AWS和Google Cloud的金牌合作伙伴，帮出海企业把海外的云

周末，市场讨论最多的话题，无疑是周五美股的大跌。 表面上看，导火索是5月非农就业数据远超市场预期。数据显示，美国5月新增非农就业17.2万人，而市场此前预期仅为8.5万至8.8万人，几乎翻倍的增长幅度，让市场迅速调整了对于美联储降息路径的判断。 原本已经逐渐形成的降息预期被重新压制，甚至部分资金开始重新讨论加息风险。对于当前高度依赖未来现金流定价的科技成长股来说，利率预期的变化会直接影响估值模型，因此科技板块率先成为资金兑现利润的对象。 与此同时，市场还面临着多重因素的叠加。 一方面，SpaceX IPO预期持续升温，部分资金开始担忧未来巨量融资可能带来的流动性分流效应；另一方面，美联储前理事Kevin Warsh近期表态偏鹰，也进一步强化了市场对于高利率环境延续的担忧。即便特朗普近期多次公开呼吁降息，也未能改变市场当天的交易逻辑。 不过，如果把这轮调整简单归结为“非农超预期导致市场崩盘”，可能并不准确。 更核心的原因，其实是市场此前已经处于极度拥挤状态。 过去一年以来，AI产业链持续上涨，大量资金集中在少数热门方向之中。当市场估值、仓位和情绪同时达到高位时，往往只需要一个理由，就足以触发一次集中性的情绪释放。而这一次，非农数据恰好成为了那个触发点。 从产业层面来看，AI资本开支依然处于扩张周期。 近期有消息显示，继Alphabet之后，Meta也在考虑通过发行新股融资数百亿美元，用于支持未来AI基础设施建设。某种程度上，这也反映出大型科技公司正在进入新一轮资本开支高峰期。 过去几年，这些公司依靠自身强大的自由现金流就能够支撑扩张，但随着AI投资规模不断放大，外部融资的重要性开始提升。在这种背景下，利率水平对企业融资成本和估值体系的影响自然被进一步放大。 不过，这份非农数据本身也存在一些值得观察的地方。 从就业结构来看，部分新增岗位更多集中在休闲娱乐、酒店服务等行业，而永久

美股看着还挺强，但盘面已经开始有点不对劲了。 昨晚，道指大涨近900点，再创历史收盘新高；标普500指数继续维持高位；可另一边，纳指却小幅收跌，费城半导体指数跌超2%，博通暴跌12%，美光跌超7%，AMD、ARM、高通集体走弱。 如果只看指数，你会觉得市场没什么问题。 但如果把盘面拆开来看，就会发现资金已经开始悄悄换地方了。 金融、医疗、零售这些过去两个月一直跑输市场的“老登股”突然集体爆发，高盛涨近5%，摩根大通涨超3%，联合健康涨超5%；而此前最火的AI和芯片板块，却明显开始出现分化。 这说明什么？ 说明资金并没有离开美股。 但已经开始从高估值、高弹性的AI交易里往外挪一部分仓位。 而今晚即将公布的美国5月非农就业数据，很可能决定这种轮动究竟只是短期休息，还是新阶段的开始。 先看昨晚引发市场震荡的导火索。 很多人把芯片股大跌归结为博通财报不及预期。 但如果只是单纯财报问题，市场反应其实不应该这么大。 真正让市场敏感的地方在于，博通虽然业绩依然增长，但给出的AI业务展望并没有进一步上调。 换句话说，市场期待的是100分，结果公司交出了90分。 放在正常年份，这依然是一份非常不错的成绩单。 但放在如今的AI行情里，90分已经不够了。 过去几个月，整个AI产业链经历了一轮近乎疯狂的上涨。 英伟达不断刷新纪录，迈威尔暴涨超30%，美光市值突破万亿美元，AI数据中心、电力、服务器、光模块几乎全线起飞。 市场交易的已经不仅仅是业绩增长，而是未来几年持续超预期增长。 于是问题就出现了： 当估值已经提前把未来很多年的增长都算进去之后，企业还能继续给出更高预期吗？ 博通给出的答案是暂时没有。 于是市场立刻开始重新审视整个AI产业链。 这也是为什么桥水基金创始人达利欧近期再次提到AI泡沫问题。 他的观点其实不新鲜。 每一次重大技术革命都会出现泡沫。 铁路如此、互联网如此、房地产如此，AI也

图片来源：《网图》 昨天因为一个重要的节日，没有更新文章。最近很多同学特别关注我，好像我一天不更新，就是出什么事儿了... 其实大可不必，没更新也代表着市场没什么好说的，如果有重要的事情需要提醒大家，就算再忙我也会写个简文。 最近很多同学有没有这样的感受，市场好像每天都很热闹，但是我的参与感就是很弱。高位的半导体、光模块不敢买，低位的板块死活不涨。 手贱忍不住追了一两个板块，第二天就是大面，轮动的板块每天都不重样。限入了踏空、焦虑的内耗之中。 有没有想过，这个可能不是你的问题，而是市场的问题？ 虽然我们经常说一句话，市场是不会错的，错得只能是投资人。这句话逻辑上是没问题的，毕竟存在即合理。但以下几个交易因素，你看看有没有戳中你。 1、真实市场 2、交易策略 3、市场体感 当你的交易手法符合当下的真实市场，你的市场体感自然就会很好，你会觉得顺畅，买啥啥赚。 当交易策略和真实市场相悖，那你的市场体感就会很差，感觉买不到点上，甚至买啥啥亏。 三个变量中，真实市场你无法改变，市场体感来源于你的交易策略，它是果不是因。最后，你只能去深究你的交易策略。 市场中没有任何一套交易策略能应对所有的市场阶段，曾经有效的，在日新月异的市场迭代中也会被淘汰，这永远是市场的难度。 这段时间，我看到了很多交易、分析大神，无论是宏观派还是技术线派，都误判了当下的市场，屡屡判断错误。 之前的文章就写过，如果参照市场宽度，主题超买，甚至国债、加息等重要的宏观指标，这个市场早就该跌了。但事实是，那些高拥挤度的板块，一直在涨，而且越涨越高。 究其原因，是因为短期的市场，受到的干扰项太多。比如，从基本面来看，AI塑造了一个短期无法被质疑的神话，这个神话塑造的市梦率可以达到历史最高。 其次，地缘条件被人为干扰。比如昨晚伊朗放出的暂停谈判的叙事，在盘中短短发酵了不到一个小时，就被川普以F字母开头的表述按压了下去。 图

实盘: 标普纳指分析 美股，就现状来说，标普年涨6%，纳指年涨8%，作为咆哮的20年代，作为AI推动下的炸裂业绩作背景，现在的位置低得离谱，标普500越涨前瞻估值越低。另外，作为老登的7巨头，相对低迷，我们当然不能固守在这里，但是，其走势具有重要参考意义。今年还是下跌的，从日线看，从5/14就展开了调整，三浪调整的步伐完全走完，并且幅度足够。从这些信息和角度看，大盘继续调整的幅度被大大限制了，而向上的概率和胜率就大很多了。从月线看，才上涨了2个月，这个月的月线调整幅度也很大了，所以，现在已经不能再看淡了，站在月底的角度，随时进攻都不会有错。 港股分析 港股，跌破了前低的重要位置，超卖也比较严重，包括前面提到的硬科技也是连续下挫后，呈现探底回升的走势，所以，大盘随时会有反弹，我们可以观察这个反抽的表现，再进一步评估港股的发展。 日经225分析 在20日线处反复振荡，今日大幅下挫后，顽强收涨，只要美股平稳，日经将展开新的一波行情。 黄金 黄金，连续破位下行，不断验证我们前期的预判，一方面跟踪下跌走势，一方面还是观察其可能的而波动，如有弱反弹，还是会被下行趋势线和20日线所压制。 $阿里巴巴-W$ 下挫幅度比较大，超卖明显，但是，不能轻易抄底，只有突破下行压制线才能说明走势二点改变。 $百度-W$ 百度，下行走势，也没有太多要说的，等看看什么时候出现企稳信号。 $特斯拉$ 从去年12/22以来就是下挫走势，目前也跌破短期走势，即便有反弹，也不是好的走势，不是好的而抄底标的。 $英伟达$ NVDA，来到了55天线的位置，也逼近5/4的波段低位，这些都是中期关键位置，可以关注其争夺的结果。当然，市场早晚会流向那些低估并且业绩有保障的标的。 $AMZN$ AMZN，下跌趋势保持中，所以不急抄底，先跟踪再说，我们总的思路是趁势上行而不是逆势抄底。 $AAPL$ AAPL，AI大会有预期的

昨夜，美股惊魂一跳，纳斯达克指数一度跌超3.5%： $纳斯达克(.IXIC)$ 纳指收盘虽然把跌幅收窄至1%，但依然令人不寒而栗。 美股巨震，投资者风声鹤唳，今日韩国KOSPI指数大跌4.5%，明星股SK海力士大跌8.2%、三星电子大跌7.8%！ 恐慌情绪蔓延下，今日美股盘前，半导体股票悉数下跌， $英伟达(NVDA)$ 跌超1.4%、 $美国超微公司(AMD)$ 跌超2.7%、 $美光科技(MU)$ 跌超3.6%... 这场下跌的源头有2个： 一是 $博通(AVGO)$ 财报不及预期，三季度AI半导体收入指引为160亿美元，低于分析师预期，当日股价大跌12.6%； 二是美伊战争持续，原油价格高企，通胀预期回升，市场预期美联储将于今年12月加息。 大跌过后，英伟达CEO黄仁勋称AI基建浪潮才刚开始，全球科技股下跌是个买入良机。 从估值上看，SK海力士未来12月的市盈率才5.8倍，的确和泡沫联系不起来： 但是，经过一**涨之后，半导体拥挤度非常高，韩国散户更是疯狂，几乎全民加杠杆，保证金贷款余额创历史记录： 当下，韩国流行着一个新词，叫“霹雳穷人”，意思就是“晴天霹雳，一夜赤贫”。 这个“赤贫”不是真的穷，而是相对赤贫，你每天老老实实上班，结果身边同事因为买了三星和海力士的股票，一波行情赚了你十年的工资，你瞬间感觉自己像个乞丐，被雷劈了一样。 股神巴菲特教导我们——别人恐惧我贪婪，反过来

这次跌的，不是利润表，而是预期表。博通这份财报本身并不差：公司给出的三季度营收指引约为294亿美元，AI芯片销售指引约为160亿美元，但市场原本期待更高；更关键的是，管理层只是重申了2027财年AI收入1000亿美元目标，没有继续上修。结果财报后，博通股价一度暴跌超过14%。 一、真正刺痛市场的，不是“差”，而是“没再更好” 过去这轮AI行情，市场买的是增长；到了博通这里，市场买的已经是边际超预期。公司第二财季收入221.9亿美元，AI指引160亿美元，放在绝对值上仍然很强，但在股价过去一年多、尤其是自ChatGPT以来已经大幅拉升的背景下，任何没有继续上修的信号，都会被解读为边际降速。 这是一份“没能满足高到离谱的预期”的财报。 二、这不是单一公司回调，而是半导体板块集体去杠杆 博通一跌，芯片股立刻被一起拖下去。财报冲击后，半导体板块出现连锁反应，费城半导体指数在随后的抛售中录得自2020年3月以来最差的一天，单日跌幅达到两位数，并且两天内蒸发了超过1万亿美元市值。纳指当天也大跌4.18%。这说明市场卖的不是博通一家公司，而是AI芯片板块整体过热后的估值重估。 三、市场开始从“看营收”切换到“看边际预期” 这才是最值得重视的变化。以前，AI公司的估值逻辑是：营收继续增长，股价继续讲故事。现在，市场问的是：增长还能不能继续加速？指引还能不能继续抬高？ 博通过去几年几乎成了AI基建赛道最受益的代表之一，股价自ChatGPT发布以来涨了八倍多，今年以来仍上涨约38%；在这样的高位上，哪怕只是保持原目标不变，都会被视作失速信号。换句话说，市场已经不是在给好业绩定价，而是在给持续超预期的能力定价。 四、为什么这次会引发整个板块共振？ 因为市场本来就站得太满了。芯片和科技股此前已经连续冲高，仓位拥挤，估值过热，一旦博通给出的前瞻不够强，资金就会本能地先撤离最拥挤的筹码。当天，英伟

能源行业正式迈入 Agentic AI 元年，思格新能源率先破局，推出行业首个全域 AI 智能体 SigenAgent，重构光储行业竞争逻辑，后市价值重估空间打开！ 先给大家定调：当下新能源赛道，硬件内卷已是红海，AI 智能化才是未来十年最强主线。很多光伏、储能企业还在打价格战、拼硬件参数，格局早已固化，而真正的翻倍潜力机会，藏在能源智能调度、全域 AI 生态这条细分赛道，思格新能源就是这条赛道的绝对龙头先行者。 5 月 29 日思格新能源 AI in All 全球战略发布会，不是普通新品发布，而是行业规则的重新定义。核心亮点直接拆解，全是干货，没有半句虚言：第一，产品层面，SigenAgent 颠覆传统能源管理模式，告别传统 AI 被动应答，实现用户定目标、AI 做思考、设备去执行的全自动闭环。四大智能体覆盖家庭、电站、电力交易、企业经营全场景，精准解决行业四大核心痛点，落地性拉满。 第二，技术壁垒筑牢护城河。很多企业做 AI + 能源只是简单嫁接大模型，没有底层硬件与数据支撑，完全是空中楼阁。思格新能源不一样，全球超 20 万座电站的硬件布局，全域高精度感知能力，全部数据每 10 秒极速刷新一次，叠加 DeepSeek、GPT 等大模型深度融合，打通数据获取 - 算法决策 - 设备执行完整链路。更关键的是坚守四大安全底线：用户主权、数据合规、离线安全、全程透明，解决了能源 AI 最大的信任隐患，这是同行难以复制的核心优势。 第三，抢占行业标准制高点，这是最关键的估值催化剂。长期以来新能源智能化没有统一评判标准，行业鱼龙混杂。思格新能源联合权威机构推出 EIL 能源智能化五级分级体系，参照自动驾驶分级，清晰界定各层级智能能力边界，直接成为行业通用评价框架。懂行的都知道，谁制定行业标准，谁就掌握赛道定价权，后续企业对标、生态合作都要围绕这套体系，思格新能源的行业龙头地位彻底

一直以来，圈子里不少人都把光纤当成典型的传统通信板块，大家默认它跟着运营商资本开支走，增长慢、周期性强，很难走出像样的大行情。但最近这段时间，整个赛道的变化肉眼可见，康宁接连拿下亚马逊、英伟达、Meta 这些科技巨头的大额长期订单，股价一路走高，年内涨幅十分可观，这绝对不是单纯的题材炒作。AI 算力浪潮袭来，彻底改写了光纤行业的底层逻辑，从前只是通信基建里不起眼的线材，现在成了 AI 数据中心运转离不开的关键一环，一条被很多人低估的新主线，已经悄悄走了出来。 放在几年前，全球绝大多数光纤需求都来自电信运营商，主要用来铺光纤宽带、搭建骨干网络，整个行业增速常年维持在低位，这也是板块估值一直起不来的核心原因。现在情况完全变了，数据中心带来的需求已经能和传统电信业务分庭抗礼，成了拉动行业增长的核心动力。熟悉算力硬件的朋友都清楚，如今 GPU 性能不断升级，对数据传输的带宽、延迟要求越来越苛刻，传统铜缆早就跟不上节奏，光纤全面替代已经是大势所趋。 不管是数据中心内部设备互联、机架横向扩容，还是跨区域集群连接，每一个场景都在不断增加光纤用量。尤其是高密度算力集群，单颗芯片对应的光学配件使用量大幅提升，直接推着行业需求往上走。目前数据中心相关光纤业务的增长速度，和传统通信业务拉开了巨大差距，行业整体格局迎来彻底扭转。 需求爆发最直接的结果，就是头部企业产能开始吃紧。作为全球范围内名气最大的标的，康宁现在成了各大科技大厂争抢合作的对象。Meta 砸下重金助力它扩建生产线，英伟达不光联手落地新工厂，还进行了大额股权认购，亚马逊也敲定了长期采购合同。巨头们抢着锁产能、签长单，说白了就是预判到未来几年算力扩张会持续透支现有产能，供需紧张的局面短时间内很难缓解。 放眼全球市场，各家企业也走出了不一样的路线。欧美市场基本由康宁把控，深度绑定北美头部云厂商和算力企业；国内厂商靠着产能和成本优势，拿下

$博通(AVGO)$ 美股芯片股大幅下跌，最具代表性的费城半导体指数下跌了10.26%，创出了近年来最大的单日跌幅。从美国头部科技股的表现来看，呈现出普遍大跌的走势。例如，英伟达下跌6.20%、台积电下跌6.69%、美光科技下跌13.25%、博通下跌7.92%、美国超微公司下跌10.86%等。 一夜之间，曾经引领美股市场持续走高的芯片股为何突然大跌？ 美国5月非农数据大超预期，成为了美股芯片股大跌的导火索。从具体数据显示，美国5月失业率维持在4.3%，该数据符合市场预期。美国5月非农就业人数净增加17.2万人，远高于分析师预测的数据。 当前美国经济正处于“工资增速持续跑输通胀”的状态，而且在“高油价”的影响下，或将对接下来美国通胀数据构成或多或少的影响。下周即将披露的5月经济数据，无疑成为市场关注的焦点。 据数据显示，美国4月CPI同比增长3.8%，创出了多月以来的新高水平。假如美国5月CPI突破4%，那么将会进一步影响下半年美联储的政策指引，对股票市场带来较大的波动预期。 当前，美联储的“掌门人”是凯文·沃什，凯文·沃什在货币政策态度上，会显得更为谨慎。而且，未来不排除会存在缩表的预期。从5月非农数据大超预期到通胀数据高居不下，再到凯文·沃什的政策谨慎态度，这一系列的现象背后，或显著降低年内美联储降息预期。在通胀抬升的预期下，现在市场几乎不谈降息预期，而是开始探讨加息的概率，当前美国长期国债收益率的持续攀升现象，也反映出市场的担忧预期。 美联储存在加息的预期，成为了芯片股大跌的导火索。此外，博通股价一夜之间大跌超过13%，成为了芯片股由强转弱的一个重要转折点。 尽管博通最新的财报数据表现亮眼，多项数据超出了分析师预期，但从业绩指引来看，却略低于市场的预期，而且市场担心谷歌会引入迈威尔科技作为第

实盘: 标普纳指分析 美股，日线和周线连续上涨，让大盘的结构趋向于极致化，随后展开调整是理所当然的，具体的调整方式，是很难预测的，也是不靠谱的，没必要执着于此。就现状来说，如果只是日线和周线级别的调整，整体幅度并不会太大，所以，我们持续跟踪，然后结合具体的振荡方式来做适度的调整。6月份，会有大盘IPO，议息会议等等，蛮多影响因素，总的来说，还是见招拆招，只要牛市的大逻辑不变，其余都不是根本性问题。 港股分析 港股，从大的逻辑看，恒指并没有走熊，一直走高位振荡逻辑，现在在低位奋力拐头，所以，这里具有一定的延续性，恒科，昨天已经站上20日线，今天暴涨，收出3月份以来的收盘新高，腾讯，阿里再次崛起，所以，可以一试。 日经225分析 连续上行后，今日收出一根高位吊影线，小幅收跌，总体来看，不管是继续振上行，还是再次向下寻求20日线的支撑，都不奇怪，所以，整体走势还是清晰的。 黄金 黄金，整体看，经历了一个下探和上冲后，继续维持一个振荡逻辑，并且在目前的位置较长时间地延续了平行振荡的走势，横得越久，下一步得突破就越具有持续性，所以，乐观其成。 $阿里巴巴-W$ 前期调整得足够久，足够充分，就反弹来说，阿里还是大盘的风向标，即便目前还没有完全脱离底部的束缚，但是，依然值得一试。 $百度-W$ 百度，正如我们前面所谈，百度维持了前面的上行结构，目前，下探后拐头上行，百度维持了整体的上涨逻辑，短期信号也配合，所以，确定性很强。 $特斯拉$ 一方面没有越过5/13的高点，其次，回落到20日线之下，整体结构处于强弱的分水岭，能否在3个交易日内守住20日线，就是特斯拉短期去留的标志。 $英伟达$ NVDA，估值极低，成长极快，之所以没有疯狂爆发，很简单，就是太大了，同时，也被苛刻对待。但，不管怎么说，中期确定性极强，短期确实是技术加利好的共振。 $AMZN$ AMZN有中期走弱的可能，没有依托2