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站在PD-1单抗和PD-1/VEGF双抗等巨人的肩膀上，PD-1/VEGF/CTLA-4三抗的成药确定性已经开始凸显，一家国产三抗在2025 ESMO大会上惊艳全球。 10月19日，基石药业PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009在2025 ESMO大会上公布I期数据Poster：CS2009在多种肿瘤类型中显示出令人鼓舞的抗肿瘤活性，尽管中位随访时间较短（仅1.9个月），在49位可评估患者中的客观缓解率（ORR）为14.3%（ESMO会后数据更新），疾病控制率（DCR）为71.4%；而在初步RP2D（30 mg/kg）和以上剂量水平，ORR更是提升至25.0%。值得注意，这是在极短的随访时间和数据尚不成熟背景下的有效性，在展现出惊艳疗效的同时，这些数据将非常有希望随时间推移不断成长并提升。 安全性层面，研究涵盖了从低到高六个剂量组（从1mg/kg到45mg/kg），剂量爬坡均未报告剂量限制性毒性（DLT），除了未观察到4级或5级治疗相关不良事件外，治疗相关严重不良事件发生率仅有8.3%，而≥3级的免疫相关不良事件发生率也仅有4.2%，这亦展现了CS2009作为三靶点IO药物的极佳安全性和成为大药的潜力。 凭借“差异化作用机制+强效抗肿瘤活性+优异安全性”多重Buff叠加，基石药业的CS2009正在一步步用扎实的临床人体数据复现自己临床前数据的卓越疗效和安全性，一款全球FIC的三靶点IO大药新星，正在冉冉升起。 01 初步疗效信号奠定大药潜力 CS2009本次ESMO发布的数据，不仅是“成长型数据”，并且从各个维度展现了其作为迭代性三靶点药物的强效性。 为什么说是“成长性数据”？ 一是中位随访时间较短（随着时间推移已出现患者从疾病稳定SD到部分缓解PR），二是目前读出的49位可评估患者数据中，超过75%是中低剂量组数据（20 mg/kg及以内），而以初步RP2D（3

港股IPO观察截止2025年的第42周，港交所2家上市，2家招股，7家聆讯，10家递表当周上市（2家,1家延迟） $轩竹生物-B(02575)$ （首日+126.72%） $云迹(02670)$ （首日+26.05%） $海西新药(02637)$ 延迟上市当周招股（2家）领先的无线通信模块提供商 $广和通(00638)$ 电商SaaS公司- $聚水潭(06687)$ 通过聆讯（7家）自动驾驶头部公司 $小马智行(PONY)$ 数据智能应用软件供应商明略科技A+H新能源汽车龙头企业 $赛力斯(601127)$ 高端茶叶供应商八马茶业A+H公司工程机械龙头 $三一重工(06031)$ A+H公司综合光学与无线连接设备头部公司 $剑桥科技(06166)$ 企业级大模型AI应用解决方案提供商滴普科技（18C）递表公司（10家）国有文旅服务企业印象大红袍全球最大的碳化硅外延供应商瀚天天成领先且快速发展的现代中式面馆经营者遇见小面第二大独立边缘云服务供应商白山云

快跌了，毕竟生物股不是热门股。

1、昨晚公布顺延上市的海西新药 $海西新药(02637)$ ，有了最新消息 顺延至下周一正常上市 那么，暗盘的交易，是算数的哦！ 海西这次算是歪打正着了 如果是今天上市的话，一是暗盘高开走低，入通不保，二是白天港股大盘暴跌 双重利空下，海西会不会成为机制B首只破发的新股，还真是不好说，毕竟海西估值也算高 而下周一上市的话，目前大盘有暴跌后修复的迹象，大盘情绪缓和了 而新股情绪，也会在周末时候缓和，毕竟海西能正常上市，说明配售表应该问题不大或者应该事情盖下来了！ 而海西的配售结果也出炉了，国配6.3倍 看了下国配分配那里，应该是圆了过去了 图片 暗盘的抛压，应该是国配没有谈拢，暗盘砸盘了 下周一，海西新药也不用太悲观，大盘回暖+配售能圆，感觉还是能保住入通的！ 2、聚水潭 $聚水潭(06687)$ 中签下午也出炉了 图片 由于采用了均分的分配，因此甲组秒杀乙组 财哥向来采取是的甲尾+乙组的平衡战术，本次中签了三手 至于下周一的暗盘，这下次也不用太慌了，只是预期涨幅咱不能定得太高罢了 肯定是会吃肉的！ 3、聊聊今天更为关注的大盘 今天黑色星期五，港A双双暴跌 尤其是港股，几乎板块清一色下杀，成长板块恒生科技指数跌去4个点 图片 大家都知道之前财哥做空港股的，大概25%仓位做空 不过，今天大跌，25%空单首次清仓止盈了，在今天“股神”们鬼哭狼嚎的哀嚎声中，财哥今天居然盈利又上了一层楼 图片 之前一众股神质疑财哥在牛市顶端开始做空，说财哥是最大的韭菜 然后呢，这些股神在腾讯600多元的时候追涨进来 更有趣的是，今天大盘暴跌，这些坚定喊着牛市1万点的股神们，今天居然首次说牛市结束，在大盘暴跌到最低的时候，居然杀跌了 在股市

看不懂的，不参与。只👀

$海西新药(02637)$ $聚水潭(06687)$ $广和通(00638)$ 福建海西新药创制股份有限公司（02637.HK）原定于周五在香港挂牌上市，却在前一日深夜突然宣布延迟上市 🛑。这一戏剧性的转折，不仅打破了市场的预期，更因为发生在**暗盘交易（Pre-IPO trading）**已经进行，且股价一度飙升的背景下，引发了巨大的震动 💥。市场对这一事件的看法褒贬不一，而其对未来散户打新热情的潜在影响，更是成为了投资者热议的焦点。 添加v 🌍 或 ding ding📌 联系：aa331161，即可获赠 50 U 💰，您可进线向客服查询详情，若带上暗号「牛来」 🐂，我们将再额外赠送 5 U 💰！ 一、 IPO “临门一脚”的意外：官方与市场的解释 💬 海西新药上市计划突遭刹车，公司公告给出的官方原因是：需要额外时间完成配发结果公告的定稿及获取监管机构批准 📜。 这听起来似乎是简单的行政流程延迟，但由于新股已经完成了公开招股、定价，甚至在部分券商平台完成了暗盘交易，市场普遍推测延迟背后可能存在更深层次的问题： 1. 配发结果疑云： 市场传言，延迟可能与国际配售或整体配发结果出现错误 ❌ 有关。例如，可能存在投资者重复申请、或不符合资格的投资者参与等问题，导致派彩结果（即中签分配结果）需要重新审核或分发。 2. 监管关注升级： 监管机构可能在最后阶段对发行过程中的某些细节提出了新的疑问或要求补充文件 🧐。无论原因如何，这都表明在上市前的关键时刻，公司或其保荐团队的准备工作存在瑕疵。 二、 延迟上市最大的“痛点”：暗盘交易的风险爆发

$晶泰控股(02228)$ 在全球流动性宽松信号释放、国内创新药政策持续加码的双重驱动下，港股生物技术板块自年初开启的回暖行情已进入纵深阶段，板块估值修复与业绩兑现的双重逻辑愈发清晰。 此前小新已经带大家从市场环境、公司基本面、核心竞争力等维度，剖析了晶泰控股（02228.HK）在板块复苏中的成长潜力；而随着近期板块内资金向具备 “技术壁垒 + 商业化落地能力” 的标的集中，以及公司最新业务进展的逐步释放，有必要再次聚焦这家 AI 制药龙头，结合当前板块分化的新特征，进一步梳理其在行业回暖周期中的独特投资价值与成长确定性。 一、市场环境：三重共振开启港股生物科技黄金窗口 2025 年港股生物科技板块的强势复苏绝非偶然，而是宏观流动性、产业政策与资金流向形成的三重共振结果。 从宏观流动性看，美联储已正式开启降息通道，年内预计再降两次息的预期显著降低资金成本。生物科技作为典型的资金密集型行业，对利率变动极为敏感 —— 历史数据显示，降息开启阶段港股生物医药资产胜率达 100%，当前正处于最佳布局窗口期。这一背景下，高成长生物科技企业的估值折价有望快速修复。 产业政策端形成全链条支撑：供给侧，国家药监局 IND 与 NDA 审批数量 2024 年同比分别增长 14.3% 和 52.3%，新药上市周期大幅缩短；需求侧，医保目录新增商业健康保险创新药目录，"丙类目录" 计划更将提升高价值创新药渗透率。同时，港股 18A 规则持续完善，已培育超 100 家生物科技企业，形成全球第二大生物科技融资中心。 资金流向更为直观：截至 2025 年 9 月 12 日，南向资金年内净买入港股超万亿港元，其中医药生物行业占比 1613 亿港元；叠加外资回流，共同推升板块活跃度。反映在市场表现上，恒生生物科技指数年内涨幅

$映恩生物-B(09606)$ 老铁们，还记得小新之前讲到了陷入 “减持风暴” 的 ADC 赛道黑马映恩生物吗？去年上市时凭借技术平台、海外大单和明星机构加持，一度被捧为 “医药股之光”，股价狂飙的势头让不少人期待冲击高位。可谁曾想，后续连续下跌叠加 10 月 15 日基石股减持期限临近，市场担忧声四起，不少人嘀咕 “这匹黑马是不是不香了”。如今，随着减持窗口落幕、关键数据落地，曾经的减持阴霾已彻底消散，这只 ADC 黑马正迎来逢低大胆加仓的黄金窗口。 一、减持风险全面释放，股价压制因素消除 1. 股份变动验证无减持压力 公司 10 月 15日早盘以272元/股的价格大宗交易了500多万股，正好对应前期老股减持的股数，表面公司在减持的事情上已经做了较为充分的预案。这意味着此前市场担忧的 “10 月 15 日基石股锁定期到期减持” 风险已实质性消退 —— 当前股东结构已进入稳定期。 2. 南向资金短期波动不改长期配置逻辑 9 月 25 日南向资金单日减持 28.45 万股，但近 5 日累计净减持仅 19.88 万股，截至月末仍持有 568.46 万股（占比 6.45%）。这种小幅调整属于资金日常换仓行为，并未出现机构大规模撤离迹象。反观 9 月 7 日公司纳入港股通名单，长期将吸引南下资金持续流入，短期波动反而创造买入契机。 二、基本面硬支撑：ADC 管线进入价值兑现期 1. 核心产品冲刺上市，商业化在即 旗舰 ADC 药物 DB-1303 展现强劲竞争力：其 HER2 阳性乳腺癌 III 期临床达主要终点，预计 2025 年分别在中国提交乳腺癌上市申请、在美国提交子宫内膜癌 BLA 申请。对比全球重磅 ADC 药物 Enhertu（2024 年销售额 38 亿美元），DB-1303

轩竹生物暗盘大涨后，投资者面临兑现利润与博取上市后更高收益的抉择。综合判断，建议采取谨慎乐观的策略，考虑逢高部分或全部止盈。 支撑“继续持有”的理由： · 市场情绪高涨：暗盘大涨显示资金热情追捧，新股上市初期动能可能延续，存在短期冲高机会。 · 核心价值支撑：公司作为创新药企，拥有自研管线（如消化领域新药），其价值不仅限于短期交易。 建议“谨慎止盈”的原因： · 利好兑现风险：暗盘涨幅已大，很大程度上透支了短期利好。上市首日“利好出尽”及获利盘抛压可能导致股价剧烈波动甚至回调。 · 创新药股特性：生物科技公司基本面波动大，长期价值取决于管线推进和商业化成果，不确定性高，短期炒作后回归基本面的风险始终存在。 决策参考： · 风险偏好高：可设置止盈止损线，博取上市后冲高机会，但需严格执行纪律。 · 风险偏好低：暗盘大涨已是可观收益，上市首日逢高卖出、锁定利润是更为稳妥的选择。

轩竹生物-B(02575.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司为独家保荐人。 $轩竹生物-B(02575)$ 轩竹生物是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，自四环医药于2008年收购山东轩竹多数权益以来，集团已经建立一个全面的内部研发平台，支持集团开发多样化且均衡的管线。截至最后实际可行日期，集团有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个已获IND批准。 $四环医药(00460)$ 轩竹生物本次香港IPO引入的基石投资者北京德诺瑞朗十五期股权投资基金中心(有限合伙)(“德诺瑞朗十五期”)是一家在中国正式成立注册的专业私募股权投资基金，专注于投资战略性新兴产业及高成长企业。 今日开盘，轩竹生物涨155%，报29.58港元/股，市值153.21亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，轩竹生物是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，凭借对中国医药行业的理解和对其独特临床需求的洞察，改善患者健康和生活。 自四环医药于2008年收购山东轩竹多数权益以来，公司已经建立一个全面的内部研发平台，支持公司开发多样化且均衡的管线。 截至最后实际可行日期，轩竹生物有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五

$轩竹生物-B(02575)$ 开盘就跑，哈哈哈

今天是轩竹生物-B $轩竹生物-B(02575)$ 的暗盘，结果两大暗盘双双暴涨170%+，最高一手赚1万左右 图片 打新私蜜圈中，今早早早就发了轩竹生物的暗盘策略了 财哥这边得到的内部消息是： 轩竹生物国配不高，不是机构喜欢的票，不过确是投机炒作资金喜欢搞事情的票 根据财哥这边的一手内部消息得知：轩竹生物是长风药业2.0，这波依然有长风药业的当时的影子资金，暗盘涨幅会很可观，财哥自己把会“会很可观”理解成翻倍是可以的 结果轩竹生物翻倍是轻而易举，最高的时候翻两倍罗！ 这些内部消息，咱在公号上是不好讲的，只能在打新私蜜圈聊聊 私蜜圈文章的《轩竹生物-B暗盘策略》如下： 图片 最近财哥这边的内部一手消息，可信度是100%，刚过去的新股中，健康160、劲方医药-B、长风药业、西普尼等，咱打新私蜜圈一手信息全部压中 2、云迹 $云迹(02670)$ 今天中签结果也出来了 图片 相对于轩竹生物的顶头锤都要抽签的地狱级难度下，云迹的中签相对容易多了，乙三就能稳中一手，顶头锤稳一争二 在当时轩竹和云迹申购资金的冲突下，财哥的建议是资金倾斜打比较好中的云迹，财哥自己是7成打云迹，目前已经中了三手 这波云迹的涨幅可能比不上轩竹，但是由于中签率比轩竹高很多，同等申购资金量的前提下，总收益一定是云迹比轩竹高的 云迹的暗盘策略，暗盘当天会发在打新私蜜圈，大伙记得上去看看 3、聚水潭 $聚水潭(06687)$ 、广和通 $广和通(00638)$ 、美股新股BGIN目前正在招股

$轩竹生物-B(02575)$ 顶，我每次都抽不中，股票一只都抽不到，全年就抽中了一只紫金。唉，我要退圈沉淀一下。

$轩竹生物-B(02575)$ 下一个西普尼，20亿流通值，目标冲向100亿，进港股通。

$轩竹生物-B(02575)$ 怎么打中

    广和通是领先的无线通信模组提供商。公司的模组产品包括数传模组、智能模组及AI模组。同时，我们以模组产品为基础，结合我们对下游应用场景的理解，向客户提供定制化解决方案，包括端侧AI解决方案、机器人解决方案及其他解决方案。     公司10月14日开始招股，招股价19.88~21.5港元，每手股数200股，最低认购4343.37港元，市值179.03亿~193.61亿港元，发行数量1.35亿股，属于数码解决方案服务商行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券， 近2年保荐的项目首日上涨率是90.62%，保荐人整体业绩非常好。     一共有10名基石投资者，分别是勤道赣通、太平洋资产管理、中国太保（香港）、广发基金管理、广发国际、瑞华投资、智度投资、张晓雷先生、国泰君安证券投资以及君宜香港基金。按发行价计算，基石共认购 12.53 亿港元，占发行总数的44.84%，基石占比较高。     2024年全球无线通信模组市场竞争格局相对集中，前五大公司合计占据76.1%的市场份额，其中，本公司是无线通信模组领域两大龙头企业之一，以15.4%的市场份额和人民币67亿元的营收排名第二。     公司从2022~2024年的营收分别是52.03亿、56.52亿、69.71亿，2024年营收同比增长23.34%；2022~2024年的净利润分别是3.65亿、5.65亿、6.77亿，2024年的净利润同比增长19.8%，   按发行价中位数计算，186.32亿港元市值发行27.93亿，发行比例是15%，基石锁定44.84%，那么流通盘是15.41亿。    本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售

又拿到勋章了

$轩竹生物-B(02575)$ 上市就可以卖出。抛售，也可以拿着，反正打新中的不亏

$轩竹生物-B(02575)$ 一倍半，最近大热，打中就发财

$轩竹生物-B(02575)$现在b机制的股，新规后基本都是一倍往上的涨幅，不考虑后续是高走还是低走干就完了 

站在PD-1单抗和PD-1/VEGF双抗等巨人的肩膀上，PD-1/VEGF/CTLA-4三抗的成药确定性已经开始凸显，一家国产三抗在2025 ESMO大会上惊艳全球。 10月19日，基石药业PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009在2025 ESMO大会上公布I期数据Poster：CS2009在多种肿瘤类型中显示出令人鼓舞的抗肿瘤活性，尽管中位随访时间较短（仅1.9个月），在49位可评估患者中的客观缓解率（ORR）为14.3%（ESMO会后数据更新），疾病控制率（DCR）为71.4%；而在初步RP2D（30 mg/kg）和以上剂量水平，ORR更是提升至25.0%。值得注意，这是在极短的随访时间和数据尚不成熟背景下的有效性，在展现出惊艳疗效的同时，这些数据将非常有希望随时间推移不断成长并提升。 安全性层面，研究涵盖了从低到高六个剂量组（从1mg/kg到45mg/kg），剂量爬坡均未报告剂量限制性毒性（DLT），除了未观察到4级或5级治疗相关不良事件外，治疗相关严重不良事件发生率仅有8.3%，而≥3级的免疫相关不良事件发生率也仅有4.2%，这亦展现了CS2009作为三靶点IO药物的极佳安全性和成为大药的潜力。 凭借“差异化作用机制+强效抗肿瘤活性+优异安全性”多重Buff叠加，基石药业的CS2009正在一步步用扎实的临床人体数据复现自己临床前数据的卓越疗效和安全性，一款全球FIC的三靶点IO大药新星，正在冉冉升起。 01 初步疗效信号奠定大药潜力 CS2009本次ESMO发布的数据，不仅是“成长型数据”，并且从各个维度展现了其作为迭代性三靶点药物的强效性。 为什么说是“成长性数据”？ 一是中位随访时间较短（随着时间推移已出现患者从疾病稳定SD到部分缓解PR），二是目前读出的49位可评估患者数据中，超过75%是中低剂量组数据（20 mg/kg及以内），而以初步RP2D（3

公司名称：轩竹生物-B（02575.HK，以下简称“公司”） 保荐机构：中金 绿鞋：无 基石投资者：9.81% 募集期：10月6日-10月10日 上市日期：10月15日 主营业务：创新药研发销售 一、保荐、绿鞋、基石 中金独保，无绿鞋，小比例基石。 新规后人人涨，但唯一一个机制A破发的奥克斯电气是中金的票，除此之外唯一一个当前累计涨跌幅破发的禾赛科技还是中金的票，略惨。 仅有的一家基石叫北京德诺瑞朗十五期股权投资基金中心，占比9.81%，大家是不是对这长长的名字感到陌生，巧了，俺也一样。 该基金GP深圳德诺早在2021年就参与了公司的B轮融资，投资金额1000万人民币（不过中途退出了，后续会提到）。 图片 所以这次还是没有外部基石参与，符合小盘机制B股票的刻板印象。 打新指数：★★★ 二、孖展情况 截至招股今早10点，303倍孖展，237亿孖展金额。 图片 当前倍数不高，主要还是正在招股的挚达科技（2017亿孖展）和金叶国际（587亿）把大家钱包都抽干了，等今明两天中签结果出来打新人回款，孖展应该很快就能上去。 机制B固定10%回拨，公配673.35万股，合1.35万手，比长风药业多出5000手左右，但要说好不好中，还得看明晚孖展到多少。 打新指数：★★★★ 三、估值测评及基本面分析 公司的KBP-3571（安奈拉唑）在2024年1月被纳入医保，因此，公司自2024年期开始产生收入。 根据老版招股书，公司2025年一季度营收同比下降近6成，公司对此的解释是2024年一季度KBP-3571刚刚商业化，分销商初始集中购货。 图片 合情合理，但根据最新一期的招股书，公司2025年上半年收入整体不降反增。对此，公司并没有相关解释，而我们简单做一下减法就知道，2024年二季度营收952万，2025年同期则高达1533万，同比大增61%！ 图片 业绩这么好，为什么不重点解释一下？反而有

$聚水潭(06687)$ 各位打新老铁们注意啦！节后港股打新赛道再添重磅选手——这次可不是咱们熟悉的医药股，而是从电商万亿市场里杀出来的SaaS狠角色——聚水潭（06687.HK）！ 现在的港股市场，要么是医药股拼管线，要么是消费股比渠道，而SaaS股里能真正扎根实体经济、跟中小商家“贴身过日子”的，还真得好好扒一扒。 聚水潭这名字听着就接地气，专门帮电商商家管库存、理订单、做协同，据说全国超10万家店铺都在用它的系统。 但问题来了：在阿里、京东这些巨头也下场做商家服务的当下，聚水潭的核心竞争力到底在哪？它的盈利模式能不能扛住市场考验？这次IPO又能不能在扎堆的新股里“杀出重围”，给咱们的打新账户添点肉？ 别着急，接下来咱们就拿上“显微镜”，一点点拆解这家电商SaaS公司的真实家底，看看它到底是“真刚需”还是“伪风口”！ 一、招股核心信息：基石加持下的入场门槛 聚水潭（06687.HK）于 2025 年 10 月 13 日启动招股，核心发行条款清晰呈现投资基本盘： 发行规模与定价：全球发售 6816.62 万股股份，其中10%用于香港公开发售，发售价锁定30.60港元/股，无价格区间浮动，募资净额约19.38亿港元，IPO 市值达130亿港元。 入场门槛与时间：每手交易单位为100股，对应入场费约3090.85港元，普通投资者可通过券商融资参与打新；招股期为10月13日至16日，预计10月21日在港交所主板挂牌，中金公司与摩根大通担任联席保荐人。 基石阵容：引入 13 家知名机构作为基石投资者，包括红杉中国、蓝湖资本、香港景林、汇添富基金等，合计认购 1.3 亿美元（约 10.12 亿港元），占募资总额的 48.5%，且设有 6 个月锁定期，为股价提供短期支撑。 二、公司基本面：电商

$晶泰控股(02228)$ 在全球流动性宽松信号释放、国内创新药政策持续加码的双重驱动下，港股生物技术板块自年初开启的回暖行情已进入纵深阶段，板块估值修复与业绩兑现的双重逻辑愈发清晰。 此前小新已经带大家从市场环境、公司基本面、核心竞争力等维度，剖析了晶泰控股（02228.HK）在板块复苏中的成长潜力；而随着近期板块内资金向具备 “技术壁垒 + 商业化落地能力” 的标的集中，以及公司最新业务进展的逐步释放，有必要再次聚焦这家 AI 制药龙头，结合当前板块分化的新特征，进一步梳理其在行业回暖周期中的独特投资价值与成长确定性。 一、市场环境：三重共振开启港股生物科技黄金窗口 2025 年港股生物科技板块的强势复苏绝非偶然，而是宏观流动性、产业政策与资金流向形成的三重共振结果。 从宏观流动性看，美联储已正式开启降息通道，年内预计再降两次息的预期显著降低资金成本。生物科技作为典型的资金密集型行业，对利率变动极为敏感 —— 历史数据显示，降息开启阶段港股生物医药资产胜率达 100%，当前正处于最佳布局窗口期。这一背景下，高成长生物科技企业的估值折价有望快速修复。 产业政策端形成全链条支撑：供给侧，国家药监局 IND 与 NDA 审批数量 2024 年同比分别增长 14.3% 和 52.3%，新药上市周期大幅缩短；需求侧，医保目录新增商业健康保险创新药目录，"丙类目录" 计划更将提升高价值创新药渗透率。同时，港股 18A 规则持续完善，已培育超 100 家生物科技企业，形成全球第二大生物科技融资中心。 资金流向更为直观：截至 2025 年 9 月 12 日，南向资金年内净买入港股超万亿港元，其中医药生物行业占比 1613 亿港元；叠加外资回流，共同推升板块活跃度。反映在市场表现上，恒生生物科技指数年内涨幅

$映恩生物-B(09606)$ 老铁们，还记得小新之前讲到了陷入 “减持风暴” 的 ADC 赛道黑马映恩生物吗？去年上市时凭借技术平台、海外大单和明星机构加持，一度被捧为 “医药股之光”，股价狂飙的势头让不少人期待冲击高位。可谁曾想，后续连续下跌叠加 10 月 15 日基石股减持期限临近，市场担忧声四起，不少人嘀咕 “这匹黑马是不是不香了”。如今，随着减持窗口落幕、关键数据落地，曾经的减持阴霾已彻底消散，这只 ADC 黑马正迎来逢低大胆加仓的黄金窗口。 一、减持风险全面释放，股价压制因素消除 1. 股份变动验证无减持压力 公司 10 月 15日早盘以272元/股的价格大宗交易了500多万股，正好对应前期老股减持的股数，表面公司在减持的事情上已经做了较为充分的预案。这意味着此前市场担忧的 “10 月 15 日基石股锁定期到期减持” 风险已实质性消退 —— 当前股东结构已进入稳定期。 2. 南向资金短期波动不改长期配置逻辑 9 月 25 日南向资金单日减持 28.45 万股，但近 5 日累计净减持仅 19.88 万股，截至月末仍持有 568.46 万股（占比 6.45%）。这种小幅调整属于资金日常换仓行为，并未出现机构大规模撤离迹象。反观 9 月 7 日公司纳入港股通名单，长期将吸引南下资金持续流入，短期波动反而创造买入契机。 二、基本面硬支撑：ADC 管线进入价值兑现期 1. 核心产品冲刺上市，商业化在即 旗舰 ADC 药物 DB-1303 展现强劲竞争力：其 HER2 阳性乳腺癌 III 期临床达主要终点，预计 2025 年分别在中国提交乳腺癌上市申请、在美国提交子宫内膜癌 BLA 申请。对比全球重磅 ADC 药物 Enhertu（2024 年销售额 38 亿美元），DB-1303

轩竹生物-B(02575.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司为独家保荐人。 $轩竹生物-B(02575)$ 轩竹生物是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，自四环医药于2008年收购山东轩竹多数权益以来，集团已经建立一个全面的内部研发平台，支持集团开发多样化且均衡的管线。截至最后实际可行日期，集团有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五个已获IND批准。 $四环医药(00460)$ 轩竹生物本次香港IPO引入的基石投资者北京德诺瑞朗十五期股权投资基金中心(有限合伙)(“德诺瑞朗十五期”)是一家在中国正式成立注册的专业私募股权投资基金，专注于投资战略性新兴产业及高成长企业。 今日开盘，轩竹生物涨155%，报29.58港元/股，市值153.21亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，轩竹生物是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，凭借对中国医药行业的理解和对其独特临床需求的洞察，改善患者健康和生活。 自四环医药于2008年收购山东轩竹多数权益以来，公司已经建立一个全面的内部研发平台，支持公司开发多样化且均衡的管线。 截至最后实际可行日期，轩竹生物有超过十种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)，包括三项NDA批准资产，一个药物项目处于NDA注册阶段，一个药物项目处于III期临床试验阶段，四个药物项目处于I期临床试验阶段，五

港股IPO观察截止2025年的第42周，港交所2家上市，2家招股，7家聆讯，10家递表当周上市（2家,1家延迟） $轩竹生物-B(02575)$ （首日+126.72%） $云迹(02670)$ （首日+26.05%） $海西新药(02637)$ 延迟上市当周招股（2家）领先的无线通信模块提供商 $广和通(00638)$ 电商SaaS公司- $聚水潭(06687)$ 通过聆讯（7家）自动驾驶头部公司 $小马智行(PONY)$ 数据智能应用软件供应商明略科技A+H新能源汽车龙头企业 $赛力斯(601127)$ 高端茶叶供应商八马茶业A+H公司工程机械龙头 $三一重工(06031)$ A+H公司综合光学与无线连接设备头部公司 $剑桥科技(06166)$ 企业级大模型AI应用解决方案提供商滴普科技（18C）递表公司（10家）国有文旅服务企业印象大红袍全球最大的碳化硅外延供应商瀚天天成领先且快速发展的现代中式面馆经营者遇见小面第二大独立边缘云服务供应商白山云

$海西新药(02637)$ $聚水潭(06687)$ $广和通(00638)$ 福建海西新药创制股份有限公司（02637.HK）原定于周五在香港挂牌上市，却在前一日深夜突然宣布延迟上市 🛑。这一戏剧性的转折，不仅打破了市场的预期，更因为发生在**暗盘交易（Pre-IPO trading）**已经进行，且股价一度飙升的背景下，引发了巨大的震动 💥。市场对这一事件的看法褒贬不一，而其对未来散户打新热情的潜在影响，更是成为了投资者热议的焦点。 添加v 🌍 或 ding ding📌 联系：aa331161，即可获赠 50 U 💰，您可进线向客服查询详情，若带上暗号「牛来」 🐂，我们将再额外赠送 5 U 💰！ 一、 IPO “临门一脚”的意外：官方与市场的解释 💬 海西新药上市计划突遭刹车，公司公告给出的官方原因是：需要额外时间完成配发结果公告的定稿及获取监管机构批准 📜。 这听起来似乎是简单的行政流程延迟，但由于新股已经完成了公开招股、定价，甚至在部分券商平台完成了暗盘交易，市场普遍推测延迟背后可能存在更深层次的问题： 1. 配发结果疑云： 市场传言，延迟可能与国际配售或整体配发结果出现错误 ❌ 有关。例如，可能存在投资者重复申请、或不符合资格的投资者参与等问题，导致派彩结果（即中签分配结果）需要重新审核或分发。 2. 监管关注升级： 监管机构可能在最后阶段对发行过程中的某些细节提出了新的疑问或要求补充文件 🧐。无论原因如何，这都表明在上市前的关键时刻，公司或其保荐团队的准备工作存在瑕疵。 二、 延迟上市最大的“痛点”：暗盘交易的风险爆发

作者/星空下的番茄 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 最近几个月，不仅多只医药股连续大涨，而且药企IPO排队公司数量也有大幅上升，市场回暖迹象明显。 随着全球创新药周期重启，生物科技赛道的创新药研发白热化。天辰生物这家专注自身免疫疾病的新锐企业，也于近日正式递交港股招股书，向资本市场发起冲击。 然而高研发投入导致连年亏损，核心产品尚处临床阶段，海外巨头环伺的竞争格局下，其上市之路注定充满挑战。 一、海归博士领衔，资本密集加持 天辰生物成立于2020年，这家专注于过敏性疾病及自身免疫性疾病创新药研发的临床阶段生物制药公司，其核心竞争力源于领衔的海归博士团队深厚的学术与产业背景。 公司创始人刘恒博士、孙乃超博士及其夫人，通过一致行动协议控制公司44.16%股权。孙乃超博士作为行业传奇人物，是全球重磅炸弹药物、首个抗IgE抗体奥马珠单抗的主要发明人之一，该产品的全球年销售额超30亿美元。在顶尖科学家的引领下，天辰生物依托其自主研发的高亲和力抗体发现平台和双功能抗体开发平台，构建了覆盖鼻科、皮肤科、呼吸科等领域的综合性产品管线。 公司的核心产品LP-003（下一代抗IgE抗体）直接传承了孙博士在抗IgE领域的突破性成就，针对过敏性鼻炎、慢性自发性荨麻疹等适应症，其在中国针对季节性过敏性鼻炎的III期临床试验正稳步推进，目标2026年第三季度提交上市申请。 另一核心产品LP-005则展示了公司在双抗平台的创新力，作为靶向C5及C3b补体的双功能抗体融合蛋白，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）和补体介导肾脏疾病，已进入II期临床。早期管线LP-00A、LP-00C等也围绕双抗和补体抑制剂布局。 在研管线情况 摘自《招股说明书》 《招股说明书》显示，预计到2030年过敏性疾病药物全球市场规模将达1114亿美元，中国市场的年复合增速预计达到19.8%。广阔的前景与领衔团队的技术

1、今天港股打新人，再度赚麻了！！！ 金叶国际集团 $金叶国际集团(08549)$ 最高涨幅高达900%，刷新了毛记保持N年的新股最高涨幅纪录，一手最高赚2万 而挚达科技 $挚达科技(02650)$ 也不遑多让，最高涨幅夜高达229%，一手最高赚7600元 这波财哥资金倾斜打了金叶国际，6成多仓位打金叶，不到4成仓位打挚达科技 图片 也正是由于这样的资金分配，导致财哥挚达科技打的都是甲尾，而挚达科技甲尾中签率秒杀一切，因此中了一签挚达 金叶国际打的都是顶头，本次顶头资金很少，60多万就可以打顶头，4个顶头中了一签金叶 很多博主这波主打的是挚达科技，忽略了金叶国际，因为他们根本不会运用概率+赔率的思维去构建完美的申购方案 财哥主要运用中签率+中签市值的概率赔率框架，最终制定了这波资金倾斜打金叶国际这个方案 这些思考和运算过程，都是在公号上分享的，并不是什么私蜜的内容 图片 在打新私蜜圈上，咱每只新股都会有暗盘策略 而且，财哥这里，掌握了很多新股的全市场一手信息 挚达科技，我们认为虽然只有投机炒作的价值 但是，我们掌握的一手信息是：挚达科技有当时健康160的影子，炒作资金可能是同一批，同时，收到的一手消息是会直接翻倍起步 结果，挚达科技开盘涨130%左右，虽然回落至10X%后，随即高走翻了两倍 打新私蜜圈中《挚达科技暗盘策略》如下： 图片 刚过去的新股中，健康160、劲方医药-B、长风药业、西普尼等，咱打新私蜜圈一手信息全部压中，这些在公号上咱肯定不能说细的 挚达科技，财哥自己中的在192元出掉了，赚了6200元左右 当然，财哥这边也不是万能的，并不是所有新股都掌握到内部信息，刚过去的博泰车联咱就没收到风声 而金叶国

昨天港股IPO新增18c云迹申购，最大回拨20%，今天上了海西新药，那么这次就必然会出现大撞车的情况。 今天我们就重点来分析分析这三个新股，以及资金撞车情况下的各种决策。 先来介绍一下轩竹生物👇 轩竹生物是一家创新药研发型公司，聚焦消化系统、肿瘤及代谢（尤其NASH）等领域，拥有多条在研管线及少量已获批资产。分拆自四环医药（H股“H拆H”模式），可借助母公司资源与产业协同优势。 核心亮点： • 🚀高成长潜力大：若其中一至两条核心在研管线能成功注册/上市，公司可能迎来指数增长。 • 🏗️已具备商业化起点：虽然收入极少，但已具备首款批准产品(KBP-3571)为商业化基础，可作为R&D→市场的试验田。 • ✨政策/资本支持：创新药/生物科技板块在中国/香港资本市场受到鼓励，政策红利+资本热度可能为其上市带来估值溢价。 • ✈️分拆上市/治理重塑优势：作为四环医药分拆公司，上市可能带来更清晰股权结构、治理透明度提高，从母公司篮子中被重新估值。 投资风险： • ⚠️商业化难度高/转化率低：当前唯一商业化产品销售额极低，难以支撑公司大幅扩张。 • ❗资金链/现金流风险：公司现金池极低，研发与运营资金极度依赖外部融资，若融资条件恶化可能出现断链风险。 • 🤔市场/竞争风险：在PPI、CDK4/6、ALK等领域已有众多强势竞争者与仿制药，公司若无法有效差异化，市场份额难以打开。 最终申购策略： 估值上，与国内其他尚未商业化的生物医药公司相比，其溢价有一定空间，但风险也非常大。 市场情绪上，目前生物医药/创新药板块在港股较受关注，只要有市场前景，就能得到资金关注。 保荐人虽然是中金，但机制B几乎可忽略一切，发行市值60亿，但港股市值为18.64亿，离入通线还有5倍的距离的距离。 如果奔着入通去，那涨幅很客观。但就怕公司没这个实力，因为四环医药的市值也才150亿港币，轩竹要入通，总市

    聚水潭成立于 2014 年，以 SaaS ERP 为核心，打造协同平台，产品覆盖多电商场景，可链接全球超 400 个电商平台，2024 年服务 8.84 万名 SaaS 客户并处理 330 亿份订单。其拥有百亿级数据承载能力与多层安全防护，全国设超 100 个线下服务网点，提供 7x13.5 小时在线技术支持等服务，还获福布斯全球 Cloud100 强等多项荣誉     公司10月13日开始招股，招股价30.6港元，每手股数100股，最低认购3090.85港元，市值130.37亿港元，发行数量6816.62万股，属于数码解决方案服务行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司和摩根大通， 中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是58.33%，摩根大通近2年保荐的项目较少，首日上涨率只有33.33%。保荐人整体业绩一般。     一共有 13 家基石投资者，包括红杉中国、蓝湖资本、纪源资本三位老股东，以及汇添富基金、Dymon Asia Capital、Fourier Capital、景林、高成资本、Jain Global、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT 资产管理和 3W Fund 等一众国内外知名机构、长线基金和对冲基金。按发行价计算，基石共认购1.3亿美元，占发行总数的48.5%，基石占比很高。     根据灼识咨询的资料，按2024年电商SaaS ERP的相关收入计，本公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额高达24.4%（超过第二至第五大参与者的市场份额总和）。按2024年收入计，本公司也是中国最大的电商运营SaaS供应商，占据8.7%的

公司名称：海西新药（02637.HK，以下简称“公司”） 保荐机构：华泰、招银 绿鞋：无 基石投资者：19.05% 募集期：10月9日-10月14日 上市日期：10月17日 主营业务：仿制药及创新药的研发销售 一、保荐、绿鞋、基石 华泰、招银联席保荐，如果按新规后的战绩论英雄，只能说，好起来了，都好起来了。 没有绿鞋，及其几只没有绿鞋的票，金叶国际、长风药业、西普尼，都是暗盘妖怪，逻辑之前跟大家说过，一是主力有信心，觉得没必要；二是降低发行量，降低流通盘；三是降低发行成本。 基石占比19.05%，只有一家Harvest International，嘉实国际。 老朋友了哈，大行科工、椰子水、佰泽医疗等等新股基石都有参与，胜率不错，2024年至今参加6家仅龙蟠科技首日破发，其他都是涨的。 打新指数：★★★★ 二、孖展情况 截至今天3点，78倍孖展，77亿孖展金额。 图片 看上去热度不高，但可以理解，毕竟前有云迹、轩竹生物占用了大家钱包内存，等到轩竹的资金释放，孖展就会上去了。 这次虽然估值不高，上限定价也就68亿，但是发行比例较大，有14.61%，因此盘子不算小，总募资额有9.9亿。 机制B，固定回拨10%，公配115万股，合2.3万手，货量还行，顶头锤应该不用抽签。 打新指数：★★★ 三、估值测评及基本面分析 公司有点像之前的恒瑞医药，仿制药提供利润及现金流去支持创新药的研发，这种模式胜在经营稳健，财务状况会比较健康，风险相较纯创新药那种不成功便成仁的模式会小很多。 虽说管线数量和进度都远不及恒瑞医药，但也正常，毕竟你60亿也买不到恒瑞医药不是？ 公司财务状况十分不错，营利双增，2022-24年，营收年化增长48.3%，净利润年化增长40.5%，2025年上半年继续同比大增，增速维持在50%左右。 图片 而且虽然营收增长迅速，但应收账款和存货保持稳定，周转天数明显下降 经营性

1、昨晚公布顺延上市的海西新药 $海西新药(02637)$ ，有了最新消息 顺延至下周一正常上市 那么，暗盘的交易，是算数的哦！ 海西这次算是歪打正着了 如果是今天上市的话，一是暗盘高开走低，入通不保，二是白天港股大盘暴跌 双重利空下，海西会不会成为机制B首只破发的新股，还真是不好说，毕竟海西估值也算高 而下周一上市的话，目前大盘有暴跌后修复的迹象，大盘情绪缓和了 而新股情绪，也会在周末时候缓和，毕竟海西能正常上市，说明配售表应该问题不大或者应该事情盖下来了！ 而海西的配售结果也出炉了，国配6.3倍 看了下国配分配那里，应该是圆了过去了 图片 暗盘的抛压，应该是国配没有谈拢，暗盘砸盘了 下周一，海西新药也不用太悲观，大盘回暖+配售能圆，感觉还是能保住入通的！ 2、聚水潭 $聚水潭(06687)$ 中签下午也出炉了 图片 由于采用了均分的分配，因此甲组秒杀乙组 财哥向来采取是的甲尾+乙组的平衡战术，本次中签了三手 至于下周一的暗盘，这下次也不用太慌了，只是预期涨幅咱不能定得太高罢了 肯定是会吃肉的！ 3、聊聊今天更为关注的大盘 今天黑色星期五，港A双双暴跌 尤其是港股，几乎板块清一色下杀，成长板块恒生科技指数跌去4个点 图片 大家都知道之前财哥做空港股的，大概25%仓位做空 不过，今天大跌，25%空单首次清仓止盈了，在今天“股神”们鬼哭狼嚎的哀嚎声中，财哥今天居然盈利又上了一层楼 图片 之前一众股神质疑财哥在牛市顶端开始做空，说财哥是最大的韭菜 然后呢，这些股神在腾讯600多元的时候追涨进来 更有趣的是，今天大盘暴跌，这些坚定喊着牛市1万点的股神们，今天居然首次说牛市结束，在大盘暴跌到最低的时候，居然杀跌了 在股市

$轩竹生物-B(02575)$  港股在经历了三连打之后，终于又上新了。这次来的是电商届赫赫有名的SaaS ERP头部玩家-聚水潭。你只要在电商平台开过店，无论是tb还是pdd，或者dy还是xhs，你基本上总会接触它或者它的同行。那么，这次让我来给大家好好分析一下👇 一句话总结 聚水潭是一家中国领先的电商 SaaS ERP 平台服务商，为商家提供订单、库存、仓储、采购等全链路数字化解决方案，核心用户包括中小电商及跨境商家。 基本面深度剖析 业务和产品如下👇 聚水潭的核心产品是电商SaaS ERP系统，服务包括：OMS（订单管理）、WMS（仓储管理）等一体化工具。 客户主要为淘宝、京东、拼多多、抖音、跨境平台（如 Shopee、Lazada等）的商家。 商业模式以 订阅制SaaS收费 + 增值服务为主，部分收入来自增值模块授权与数据接口服务。 行业和赛道分析如下👇 中国电商 SaaS 市场（ERP + CRM + 营销）2024 年规模约 550 亿元人民币，预计至 2028 年复合增速 18–20%。其中电商 ERP 占比约 20%，聚水潭在该子赛道市占率达24.4%。 和它同类型的玩家还有店小秘、旺店铺、E店宝等，基本上市占率都在10%上下。 聚水潭的竞争优势在于生态广度（接入超 400 个平台）与模块深度（支持多仓和跨平台同步），形成一定技术壁垒。 而且整个电商行业还是趋势向上的，会进一步推动多平台ERP的需求。跨境电商也带来了不少增量市场。 财务健康度评估 营收从22到24年分别为5.23、6.97、9.10亿，利润前两年为负，24年才转正为0.11亿。 整体收入增长强劲，毛利率持续改善。亏损快速收窄，但盈利能力仍极度脆弱。现金流方面，依然改善有限，重点还是靠外部融资。 股权结

昨天错过了大肉了， $长风药业(02652)$ 暗盘不装了，直接起飞了，暴涨200%+，中的真实爽歪歪了。 二狗哥三个账户都没中，其实也在意料之内，毕竟这么点货，能中的都是天选之子。 看到长风药业这暴涨的节奏，也是真的激动，搞的二狗哥的肾上腺素飙升，暗盘42港元的时候搞了点，不过拿着也不是很舒服，尾盘46就出了，做做差价，也算是把融资的手续费搞了回来。。。 之前就有朋友私信二狗哥关于暗盘捞获的经验，其实二狗哥也是看最近新股表现不错，快进快出，赚的其实都是差价，风险大，收益其实一般般。。。 一、基本信息 $轩竹生物-B(02575)$ ，公司聚焦肿瘤、消化、NASH 等领域致力 1.1 类创新药开发，是国内极少的同时具备小分子化药、大分子生物药开发及产业化、商业化能力的高新生物医药科技企业。 公司拥有 400 余人的研发团队，形成了完整的新药研究开发体系，具备从新药源头立项到产业化及商业化的全产业链平台。 公司于2012年被四环医药全资收购，使其成为四环医药的创新药子公司。2018年，轩竹生物开始独立运营。 2020年，获得先进制造产业投资基金、京津冀产业协同发展投资基金等国家级基金 A 轮战略投资。 2022年12月，轩竹生物获得阳光人寿保险、中银资本、天津百川等企业 6.1 亿元B轮融资，投后估值约39亿元。不过，在2024年10月21日至11月15日，四环医药的子公司海南四环以7.546亿元的价格回购了部分B轮投资者的股份。 二、招股信息 公司名称及代码：轩竹生物-B（02575.HK） 招股价：11.60KD 入场费：5858.50HKD（1手500股） 招股日期：10月06至10月10日，本周五截止 公布

1、挚达科技 $挚达科技(02650)$ 、金叶国际集团 $金叶国际集团(08549)$ 中签结果出炉 两只都堪称地狱级，全部都是公开抽签 图片 图片 其中，挚达科技甲组均分了，在这种均分的分配下，甲组必然是秒杀一切的，传闻挚达科技甲尾总中签率30%+以上，性价比秒杀一切啊 金叶国际集团呢，由于是创业板新股，公开募资金额超级低，因此这波公开超购一万倍，力压大行科工成为新的港股打新超购王 金叶国际中签率应该比挚达科技要低，毕竟金叶的顶头锤也才600多万而已，而且不区分甲乙组，因此没有什么甲尾BUFF加持 上波长风药业财哥吃了鸭蛋后，这波运气回归，两只新股都中了 挚达科技和金叶国际，只要中签，就是大肉，暗盘要大涨的哦，恭喜中签的天（diao）选（毛）之子们 挚达科技和金叶国际的暗盘策略，明天中午会发在打新私蜜圈上，大伙记得上去看看 2、今天又上来了一只新股：云迹 $云迹(02670)$ 图片 不过需要提醒大家的是，云迹不是采取机制B，而是采取机制A 一开始的时候，大家都在观望，毕竟上一只机制A的新股是奥克斯电气，一上来就破发了 不过啊，云迹分配上虽然是机制A，但它是属于18C板块的新股 18C板块的新股，遵循着以下的分配规则： 公开超购小于10倍，公开不回拨 公开超购大于10倍但小于50倍，公开回拨至10% 公开超购大于50倍，公开回拨至20%,而且顶格回拨最大就是20% 因此，虽然云迹是机制A新股，但公开最高回拨也只是20%而已，这样看的话，云迹比当时奥克斯35%回拨是要好很多的 再加上，云迹有黄金男神在力挺啊！ 保荐人中信哥+稳价人

轩竹生物：10月10日早上截止，10月13日晚上释放资金 云迹：10月13日早上截至，10月14日晚上释放资金 海西新药：10月14日早上截止，10月15日晚上释放资金 所以轩竹和海西不冲突，云迹和另外两个冲突。 公司名称：云迹（02670.HK，以下简称“公司”） 保荐机构：中信、建银 绿鞋：中信里昂 基石投资者：无 募集期：10月8日-10月13日 上市日期：10月16日 主营业务：服务型机器人研发销售 一、保荐、绿鞋、基石 中信建银保荐，中信建投绿鞋，无基石。 对了，中信建投和中信证券合并了，他俩一家人。 建银整体不错，2024年至今保荐9只，暗盘破发一直宜宾银行，首日破发一只拨康视云。 没有基石这个事情略有蹊跷，公司老股东阵容相当华丽，腾讯、阿里、启明、联想、中信，诸多知名机构参股，按理来说这个股东阵容吸引不到基石的概率不大，那么这次没有基石的原因很可能就是有主力介入不想分基石出去了。 图片 打新指数：★★★ 二、孖展情况 截至今天3点，897倍孖展，296亿孖展金额。 图片 公司最新一个会计年度没有达到2.5亿营收，算未实现商业化的18C公司，最多回拨20%，不符合机制B最高60%回拨比例要求，因此本次采用机制A，50倍以上回拨20%。 回拨20%也就相当于之前的套路回拨，手数并不会很多，公配138万股，合2.76万手。 与轩竹生物同期孖展情况相比，金额相近，但由于盘子小，倍数是后者的2.4倍，再考虑到今晚没有资金释放，综合判断中签率会高于轩竹生物。 打新指数：★★★★ 三、估值测评及基本面分析 公司是中国服务机器人第一股，也是目前市占率最高的企业。不过这个赛道虽然增速尚可（约20%）但分散度较高，公司市占率6.3%，仅高出第二名0.3个百分点。 公司2022-24年营收增长较快，年化增长率23.2%。毛利率也增长明显，从24.3%，上市至43.5%（2025年上

    广和通是领先的无线通信模组提供商。公司的模组产品包括数传模组、智能模组及AI模组。同时，我们以模组产品为基础，结合我们对下游应用场景的理解，向客户提供定制化解决方案，包括端侧AI解决方案、机器人解决方案及其他解决方案。     公司10月14日开始招股，招股价19.88~21.5港元，每手股数200股，最低认购4343.37港元，市值179.03亿~193.61亿港元，发行数量1.35亿股，属于数码解决方案服务商行业，有绿鞋。     保荐人是中信证券， 近2年保荐的项目首日上涨率是90.62%，保荐人整体业绩非常好。     一共有10名基石投资者，分别是勤道赣通、太平洋资产管理、中国太保（香港）、广发基金管理、广发国际、瑞华投资、智度投资、张晓雷先生、国泰君安证券投资以及君宜香港基金。按发行价计算，基石共认购 12.53 亿港元，占发行总数的44.84%，基石占比较高。     2024年全球无线通信模组市场竞争格局相对集中，前五大公司合计占据76.1%的市场份额，其中，本公司是无线通信模组领域两大龙头企业之一，以15.4%的市场份额和人民币67亿元的营收排名第二。     公司从2022~2024年的营收分别是52.03亿、56.52亿、69.71亿，2024年营收同比增长23.34%；2022~2024年的净利润分别是3.65亿、5.65亿、6.77亿，2024年的净利润同比增长19.8%，   按发行价中位数计算，186.32亿港元市值发行27.93亿，发行比例是15%，基石锁定44.84%，那么流通盘是15.41亿。    本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售

今天是轩竹生物-B $轩竹生物-B(02575)$ 的暗盘，结果两大暗盘双双暴涨170%+，最高一手赚1万左右 图片 打新私蜜圈中，今早早早就发了轩竹生物的暗盘策略了 财哥这边得到的内部消息是： 轩竹生物国配不高，不是机构喜欢的票，不过确是投机炒作资金喜欢搞事情的票 根据财哥这边的一手内部消息得知：轩竹生物是长风药业2.0，这波依然有长风药业的当时的影子资金，暗盘涨幅会很可观，财哥自己把会“会很可观”理解成翻倍是可以的 结果轩竹生物翻倍是轻而易举，最高的时候翻两倍罗！ 这些内部消息，咱在公号上是不好讲的，只能在打新私蜜圈聊聊 私蜜圈文章的《轩竹生物-B暗盘策略》如下： 图片 最近财哥这边的内部一手消息，可信度是100%，刚过去的新股中，健康160、劲方医药-B、长风药业、西普尼等，咱打新私蜜圈一手信息全部压中 2、云迹 $云迹(02670)$ 今天中签结果也出来了 图片 相对于轩竹生物的顶头锤都要抽签的地狱级难度下，云迹的中签相对容易多了，乙三就能稳中一手，顶头锤稳一争二 在当时轩竹和云迹申购资金的冲突下，财哥的建议是资金倾斜打比较好中的云迹，财哥自己是7成打云迹，目前已经中了三手 这波云迹的涨幅可能比不上轩竹，但是由于中签率比轩竹高很多，同等申购资金量的前提下，总收益一定是云迹比轩竹高的 云迹的暗盘策略，暗盘当天会发在打新私蜜圈，大伙记得上去看看 3、聚水潭 $聚水潭(06687)$ 、广和通 $广和通(00638)$ 、美股新股BGIN目前正在招股