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Zoom Video Communications（纳斯达克股票代码：ZM）向投资者提供了一份好坏参半的收益报告，导致其股价盘后下跌。这是最肤浅的看法。 更微妙的看法是这样的。自上次盈利报告发布以来，该股已经大幅上涨，过去 90 天内上涨超过 40%，但这次并没有足够的推动力来推动其股价上涨。 但我坚持认为这只股票确实很便宜。投资者只需为 Zoom 支付约 15 倍的远期自由现金流，其市值约 30% 由现金构成。 总而言之，我相信在接下来的几周内，我们将看到 Zoom 的股价再次攀升至每股 90 美元以上。 快速回顾 早在8 月份，我就意识到我的经典曲折设置。以下是我所说的： 作者在 ZM 上的作品 作者在 ZM 上的作品 我对 ZM 的看法从中立转为看涨。包括盘后下跌，该股在 90 天内上涨了 35% 以上，远远超过了标准普尔 500 指数。 与此同时，展望未来，我重申我的看涨观点。我个人认为该股仍被低估。 Zoom Video 的近期前景 Zoom 提供统一的沟通平台，并配备旨在个性化体验的尖端工具。此外，Zoom 易于使用，是企业或个人进行交流的可靠方式。 在财报电话会议中，我们了解到 Zoom 专注于整合人工智能驱动的产品，例如其 AI Companion 2.0，旨在为客户提供高效和定制的解决方案。 此外，Zoom 还继续向联络中心等领域扩张，进一步实现产品多样化。 Zoom 高度重视企业客户，同时拥有稳健的财务业绩和股票回购计划，这些都提醒投资者，它将继续存在。 了解了这些背景之后，我们现在来讨论一下它的估值。 2026 财年将实现低个位数增长 ZM 收入增长率 我在之前的分析中说过： Zoom 的增长率已经稳定下来。这并不是特别令人兴奋的增长。我明白！但这不是我的论点。这就是我的观点。Zoom 会继续存在，不会消失。但这并不是牛市的依据。事实是，Zoom 拥

今日，特朗普在其麾下的社交平台Truth Social发帖称，上任第一天，他将对所有从墨西哥和加拿大进口的产品征收25%的关税，对中国产品额外加征10%的关税！ 受此影响，墨西哥比索走弱，加拿大元跌至四年来最低点！离岸人民币兑美元一度跌破7.27大关！A股全线走弱！ 港股今日表现波澜不惊，未来将何去何从？ 首先，从上一轮贸易战来看，特朗普言出即行，因此，贸易战2.0已经不可避免； 其次，从恒生指数构成来看，绝大部分权重股在美国的风险敞口并不高，仅个别公司影响较大，如药明生物、药明康德等，好在这些股票的权重占比较小，影响不大： 最后，经过第一轮贸易战之后，美国从中国进口的比例已经从22%降到13%左右，继续挥舞关税大棒，削减贸易逆差的目标很难奏效： 由此来看，贸易战2.0对恒生指数影响不大，仅对部分依赖美国市场的外需性公司有较大影响。 不过，考虑到贸易战已经打了6年，依赖出口的公司普遍已经在海外建厂，如匠心家居2024 年 1-9 月， 89.89%的产品销往美国，84.18%的产品自越南出口。 如果特朗普对所有国家加征10%的关税，也就意味着出口商面临同样的难题，相当于没有加征关税。 加上贸易战之下，美元走强，其他国家汇率贬值，可以进一步抵消加征关税的影响，最终，出口商受到的影响并不大！ 虽然基本面受到的影响并不大，但贸易战2.0对投资者心理影响较大，尤其是中美关系可能在互加关税之下继续恶化，进而导致冲突扩面，如美国德州州长阿博特（Greg Abbott）以财务风险为由，下令州政府机构停止将州政府资金和基金投资中国，已投资者，一有机会便应撤资。 阿博特与候任总统特朗普同属共和党，根据路透社资料，有进行投资的德州州政府机构包括德州教师退休系统（Teacher Retirement System of Texas），其管理资产总额为2105亿美元，当中约有14亿美元投资于人民币

你有没有发现微策略最近的风头有点改过英伟达？所以btc以及特朗普交易已经成为新的浪潮？REX对于接下来的投资主题主要看中两个，一是马斯克相关，二是btc相关。当然实际操作，还有波段以及pair trade可以玩。 =========================== 0:00 节目开始/SPY $标普500ETF(SPY)$ 5:51 美股目标、pair trade看多美股，看淡港股 8:42 看空欧元、看多美元、操作SPY 16:58 微策略(MSTR)认为香橼看不懂其btc策略 $MicroStrategy(MSTR)$ 20:11 BTC继续看涨，特斯拉成为未来四年主题

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$

$特斯拉(TSLA)$ 中国销量1.67万辆$理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 销量1.16万辆$零跑汽车(09863)$ 销量0.91万辆问界销量0.75万辆$小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 销量0.72万辆$极氪(ZK)$ 销量0.62万辆$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 小米汽车销量0.46万辆$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

$Zoom(ZM)$ 公布了2025财年第三季度（截至10月31日）的业绩，尽管当季表现出色，且提升了指引。公司股价仍在盘后出现回调，投资者对整体市场环境充满的挑战稍显担忧。不过自低点以来，Zoom的股价也回升了超40%。财务数据与市场预期Zoom在2024财年第三季度的总收入为11.775亿美元，同比增长3.6%，超出了分析师预期的11.6亿美元，净利润为2.071亿美元，同比增长46.5%，调整后的每股收益为1.38美元，同样高于市场预期的1.31美元。公司保持稳定的盈利能力仍然较强。分部业务表现其中，企业业务表现尤为突出，企业客户收入同比增长8%至6.61亿美元，益于SaaS客户的稳定需求。尽管整体用户增长有所放缓，但企业客户提供的可预测收入流使得Zoom在不确定的经济环境中仍然具有吸引力。Zoom Phone和Zoom Contact Center等新产品也显示出强劲的市场需求，前者的付费用户已超过700万，后者的客户数量也在不断增加。这些新业务为公司的未来发展提供了新的增长动力。未来展望展望未来，Zoom管理层将2025财年的收入指引上调上调了2025财年的收入指导，预计将实现约46.5亿至46.6亿美元的收入。他们强调，将继续专注于创新和产品开发，以满足市场需求并提升盈利能力。这一指引反映了管理层对未来业务发展的信心，同时也表明公司在控制成本方面取得了一定成效.投资要点尽管Zoom在第三季度取得了良好的业绩，但仍存在一些不及预期的因素。首先，公司的在线客户流失率环比略有下降，但仍处于每月3%的高位，企业客户的净美元扩张率从109%下降到105%，显示出客户支出增长放缓。公司表示，企业客户的稳定性和长期合同有助于缓解这一问题，并计划通过增强客户服务和支持来进一步降低流失率。其次，宏观经济环