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我把名字改了一下，因为我的微信名字，公众号名字，油管名字都不同，所以很多人找不到我的油管账户名字，所以我现在把三个名字给统一起来，这样大家就能在各个平台找我我的名字了，我以前在公众号的名字叫只做收入增长速度最快，因为我现在选的股票有些没有收入，有些收入增长速度也不快，所以这个名字也不是很贴切，反正是只做未来科技，这个名字符合我现在的情况，我的油管名字以前叫满仓特斯拉，由于我现在不做特斯拉了，所以这个名字也不适合，虽然满仓特斯拉这个名字用了好几年，但是还是觉得改成只做未来科技更好，我的discod群名字也叫只做未来科技，今天把名字给改了，所以给大家通知一下，对于这个新名字，可能很多人有点不习惯，但是过一段时间就习惯了。 我今天写了一下SERV的分析报告， Serve Robotics成立于2017年，最初是美国同城快递和外卖公司Postmates旗下的机器人部门。2020年Uber收购Postmates后，该部门被分拆为一家独立公司Serve Robotics，并于2023年8月完成了与空壳公司Patricia Acquisition Corp的反向合并，筹集到3000万美元。Serve Robotics的主要投资者包括Uber、英伟达、风投公司Wavemaker Partners等，Uber持有该公司近14%的股份，也是其最大客户。英伟达占10%，就是这两个巨头共同投资的一家公司，SERV的主要业务就是送餐和送货，优步提供业务，打算在全美投放2000个送餐机器人，有200家餐厅参与机器人配送计划，英伟达提供机器人技术支持。 公司的机器人具备4级自动驾驶能力，能够在特定条件下自主运行，但当发生意外情况或遇到十字路口时，仍需依赖人工操作员的远程监督。在技术方面，Serve Robotics和英伟达也拥有长 期合作关系。英伟达的Jetson平台为Serve机器人提供实时计算支持，

快手最新市值1731亿港币，账上现金大约310亿元人民币，算下来去掉现金部分的市值约1400亿。 $快手-W(01024)$ Q3的业绩数据如下：总收入：311亿元，同比增长11.4%。毛利：169亿元，同比增长17.0%，毛利率从去年同期的51.7%增长至54.3%。经调整利润净额：39亿元，同比增长24.4%。国内分部经营利润：35亿元，同比增长。海外分部经营亏损：1.53亿元，同比大幅缩窄75.9%。快手应用平均日活跃用户：4.075亿，同比增长5.4%。快手应用平均月活跃用户：7.141亿，同比增长4.3%。电商GMV：3,342亿元，同比增长15.1%APP显示市盈率TTM为11.23倍，去掉现金部分，市盈率落到个位数水平。作为一个大型的平台经济来讲，这个市盈率已经非常有吸引力了。快手当前的局限性：国内增长触及天花板，海外没有看到有明显增长潜力的业务。主要的问题有以下几个：盈利模式依赖广告收入：快手的主要盈利来源仍然是广告收入，尽管它在电商、直播打赏等领域也有所拓展，但相较于抖音，快手在这些增值服务的变现能力上尚显薄弱。用户粘性和活跃度不高：尽管快手的日活跃用户数（DAU）和月活跃用户数（MAU）在中国短视频行业中占据重要地位，但与抖音相比，其用户粘性和活跃度仍然存在差距。竞争压力大：短视频领域的竞争异常激烈，快手与抖音相比，虽然拥有一定的差异化（如更加重视社区感和本地化内容），但在核心竞争力上仍面临很大的挑战。电商化道路的挑战：快手在推进电商化方面取得了一定的进展，尤其是在直播带货方面，但与抖音的竞争相比，快手的电商生态还不够完善。国际化扩展的难度：快手在国内市场的成功是有目共睹的，但它在国际市场的扩展遇到了不小的挑战。与抖音（TikTok）相比，快手的国际化步伐较慢，且在不同国家

Coinbase Global, Inc. (NASDAQ:COIN) 表现异动与投资观点 Coinbase Global, Inc. (NASDAQ:COIN)并未像其他加密资产一样经历大幅上涨。尽管该股在第四季度有所飙升，但目前仍接近3月的高点，而比特币已创下历史新高。 我的投资观点仍然维持中性，原因是其估值偏高，尽管市场动态积极，但当前股价已反映完美表现的预期。 强劲的第四季度 不出意外，Coinbase预计将在2024年2月中旬发布的第四季度财报中表现亮眼。 比特币在第三季度末的价格为63,000美元，在12月季度期间突破了100,000美元。 在纳斯达克伦敦第51届会议上，首席财务官Alesia Haas表示，公司第四季度表现预计将达到或超过此前指导范围的高端水平： ​“截至11月，我们看到各项指标与第三季度基本一致，无论是高级产品与基础产品之间的比例，还是消费者与机构交易的占比，或是稳定币对加密货币和法币交易对的比例。到目前为止，一切都在增长。不过，我需要强调，加密市场变化迅速，12月的情况难以预测。” 她还指出： ​•​加密市场总市值和波动性的上升推动收入上行。 ​•​订阅与服务产品的收入将达到或超出指导预期。 ​•​在销售和营销方面的支出也将高于指导水平，以抓住市场动态带来的客户增长机会，同时保持高投资回报率。 面临的主要挑战 Coinbase面临的主要问题是交易收入仍然是业务的核心驱动因素。该公司不希望因为加密资产价格波动带来的交易收入增长成为其主要盈利来源，尤其是这种增长可能不可持续。 收入表现 ​•​第三季度收入较第一季度下降近50%，消费者交易收入从9.35亿美元降至4.68亿美元。 ​•​公司更关注于订阅收入增长，稳定币收入在第三季度达到2.47亿美元，持续增长。 分析师预测第四季度收入将达到 15.8亿美元，接近2024年第一季度的纪录 16.4

踏入2025年，A股和港股延续着10月份回调后的震荡走势，虽然市场对后续政策的预期很高，但近期宏观数据和增量政策并没有带来更多惊喜。在政策真空期阶段，市场处于一个不上不下的震荡状态。那么，短时间内期待更多政策出台，或许要等到1月20号trump正式上任后施加关税的程度，可能才会带来更多政策的出台对冲关税。在这段市场不上不下的时间里，恒生科技指数ETF（513180）值得关注，即使近期A股跌破位，港股的韧性更加足，没有受到牵连，向下的空间不大，向上的空间则有两个催化剂；一是近期互联网股的大动作给市场带来更多期待，例如腾讯推出的微信小店，阿里正在清理旧资产，二是今年将会有更大的财政刺激，今年互联网股的回购加码，南向资金的流入。所以今年刚开始，往后看还不必悲观，应该积极的布局接下来的行情。一、2025年择时的重要性首先，回看过去一年港股市场的表现，恒生指数全年上涨17.7%，放在全球主要市场来看，港股去年的涨幅不算差，排在全球前五的水平；但当然也是因为估值低，弹性够大所致，其他主要市场都不断创新高，而港股则是在16000-22000点之间徘徊。   可以说，去年港股市场有三分之二的时间都处于不涨不跌的震荡之中，只有三分之一的时间能带来大的回报，市场结构性的震荡使得投资者的择时越来越重要，如果抓不住年内关键的2-3次行情，可能一年下来的收益就与指数回报相当；那如果择时好抓住了行情启动点，由于港股的估值足够低，稍微的边际改善都能带来极大的反弹，是能跑出超额收益的。例如说，过去一年里港股有两波大的行情，主要都是由政策刺激所推动的，而当时的背景与现在差不多。一是24年的4-5月份，4月下旬地产“组合拳”与超长债发型启动提振预期，情绪修复驱动港股快速反弹，恒生科技指数在当时大涨超20%。二是24年9月底至10月初，在9月底连续的政策出台后，恒生科技指数15个交易日内涨超

一开年，布鲁可 $布鲁可(00325)$ 当之无愧的成为今年“超购王” 剩下的七只新股，纽曼思 $纽曼思(02530)$ 的认购热度，居然压过了咱亲哥中信保荐的汇舸环保 $汇舸环保(02613)$ 这情况有点出乎意料，圈内伙伴也很早就催文，今天就来分析！ 一、公司基本面如何？ 图片 纽曼思是中国市场上最大的藻油 DHA 产品品牌，市场份额约8.1%，在母婴营养品市场中占据重要地位 图片 公司在藻油DHA中是龙头，公司的市场地位的确可以 同时，公司过去的业绩属于较为稳定的趋势 从收入上看，公司2021-2023年复合增速12.4% 经调整利润，2021-2023年复合增速15.3% 图片 如果单独看，过去公司的业绩貌似是属于稳定增长型公司，但是跟行业大盘比较，公司是跑输了大盘的 图片 如图，过去行业年复合增速在15.2%，而公司收入复合增速在12.4%，明显是低于行业大盘 然后严重的问题来了 2023-2028年，行业大盘的复合增速腰斩式放缓，从过去的15.2%一下子放缓至8.6%,腰斩了 而公司最新一期的业绩也已经反映出这种腰斩 2024年H1，公司收入同比下滑24%，经调整利润下滑幅度更大，同比下滑39% 还有一点是其他打新博主没有发现的 公司预测2024年全年利润最少为0.73亿，相比去年利润直接下滑54% 图片 也就是说，2024年H2的业绩，相比上半年是加速下跌 按照2024年腰斩的利润计算，那么公司的2024年动态PE为9.52-13倍 对于一个全年业绩加速下滑的公司，10来倍的估值不便宜啊 因此，纽曼思不是确定性标的，而

随想27： $威瑞信(VRSN)$ ——与 $英伟达(NVDA)$ 匹敌的盈利能力 本文将介绍巴菲特长期持有的股票——威瑞信（VeriSign，股票代码VRSN），并与读者分享巴菲特常提到的两种分析方法：定性分析和定量分析。 Image VRSN是一家提供域名注册服务和互联网基础设施的公司，在互联网领域占据重要地位。尽管在如今普通人对网络已经习以为常的时代，许多人可能从未听说过这家公司。肥猫君也是通过研究巴菲特的持仓才了解到VRSN。 Image 巴菲特是VRSN的最大股东，持有其总流通股比例为13.81%。巴菲特首次购买VRSN股票是在2013年，并在去年12月31日至今年1月3日期间增持约410万美元，增持价格约204~205美元/股。 在深入了解之前，肥猫君以为VRSN仅是一家普通的信息科技公司。根据Seeking Alpha的数据，华尔街跟踪分析VRSN的分析师仅有4位，而一般热门股票的分析师数量通常在20至50位之间。相比之下，VRSN的关注度可以说是门可罗雀。 1.定性分析 定性分析的主要目的是形成对公司的整体印象，评估公司是否拥有宽广的护城河。在分析过程中，读者并不需要特别深入理解一些技术名词。肥猫君也不少是一知半解。 VRSN的主要产品和服务包括： 域名服务： 管理.com、.net和.name等顶级域名的注册 运营.cc和.tv等国家代码顶级域名 管理.jobs、.gov和.edu等顶级域名的后端系统 运营全球13台根服务器中的2台（A与J） VRSN的核心业务是维护域名系统（DNS）及互联网的安全性、稳定性和弹性。VRSN曾是SSL证书市场的领导者，2009年在EV SSL证书市场占据74%的份额

2025年伊始，港股市场便被阴霾笼罩，投资者的热情也仿佛被这股寒意所抑制。开年首周，中国市场整体表现疲软，港股亦未能独善其身， $恒生指数(HSI)$ 一举跌破20,000点大关。除能源板块稍显坚挺外，其余板块纷纷受挫，其中多元金融、保险及银行板块更是领跌全场。 $恒生科技指数(HSTECH)$ 虽相较于A股，港股的情况略好，但这弱势开局仍让投资者忧心忡忡。究其原因，错综复杂。从市场走势来看，近期经济数据欠佳，制造业PMI回落，生产、经营活动预期下滑，“以旧换新”政策后继乏力，建筑投资疲软，外需和地产市场也持续低迷，诸多迹象均显示内部增长动力不足与此同时，外部环境更是雪上加霜，美元强势、美债高位运行，中债利率却快速下行，中美利差不断拉大，人民币走弱，导致主动外资加速撤离。国债利率的变化，既反映出市场对货币政策宽松的期待，也透露出对经济增长和投资回报的担忧。历史经验表明，中美利差走扩的情况往往会使市场承压，造成资金外流。再看市场前景，当下正处于政策空窗期，且特朗普就任在即，关税政策变数颇多。虽说渐进式加征关税的影响有限，但一旦顶格加征，市场必将大幅波动。不过，大幅波动之时或许也蕴含着投资机会。此外，解决信用收缩问题刻不容缓，当前关键在于压低融资成本，财政政策亟待发力。然而，现有财政政策规模与测算所需的7-8万亿广义支出尚存在差距，这使得市场虽有底部支撑，但向上空间一时难以打开。不过，港股市场也并非毫无亮点。从估值方面来看，恒生指数市盈率约为9倍，相较于全球其他主要市场，无疑是极具吸引力的价值洼地，一旦市场回暖，估值修复空间巨大。图片政策层面上，决策层稳经济的决心坚定不移，隐性债务置换、赤字调整、降准降息等一系列政策举

最近一个月，禾赛涨疯了，从最低的4.75美元，一口气涨到16.35，涨幅高达244%： $禾赛(HSAI)$ 禾赛是中国激光雷达第一股，也是继滴滴赴美上市之后最大的科技集团，发行价高达19美元，上市首日一度大涨26%。 然而，如同多数中概股悲惨的命运一样，禾赛上市即巅峰，股价最低跌至3.28美元，投资者损失惨重。 当激光雷达逐渐被投资者淡忘时，禾赛的暴涨，似乎又唤醒了大家的记忆，但股价暴涨的同时，有媒体报道称禾赛年底裁员数百人，这不得不让人疑惑，禾赛的暴涨到底是昙花一现还是柳暗花明？ 问题的答案藏在禾赛的三季报中。 2024年11月25日，禾赛公布三季报，营收5.4亿人民币，同比增长21%： 毛利率47.7%，创历史新高，主要是一次性NRE 服务贡献，去除该收入影响后，毛利率约40%，明显高于去年同期31%的水平： 三季度营业利润率和净利率虽仍为负值，但亏损率明显收窄： 最激动人心的是，禾赛在三季报中预测四季度营收将达到1亿美元，净利润2000万美元，有望实现2024年非GAAG准则下盈利，成为全球第一家实现盈利的激光雷达公司！ 受此影响，禾赛在三季报发布后次日，股价暴涨44%，拉开了暴涨的序幕！ 展望未来，禾赛的盈利能否持续？ 根据管理层的指引，四季度的毛利率在40%左右，费用环比保持稳定，据此测算，禾赛四季度的费用率为46%，超过了毛利率： 四季度，公司其他及利息收入约3000万，带动公司实现盈亏平衡。 而预计四季度2000万美元的净利润，主要是某客户额外付款（NRE）带来的，因此，未来能否持续盈利有一定的不确定性。 展望2025年，禾赛预计激光雷达年出货量超过100万，2024年预计在48万。 虽然出货量有望翻倍增长，但激光雷达客单价持续下降，如今年三季度，单个激光雷达的收入为4019元，

一年一度的重磅视频来了： 2024年，全球经济概览~ 全球整体这一年发展得怎么样?  中国的经济遇到了什么样的问题？美国的经济到底如何？ 日本、德国、阿根廷、俄罗斯、印度是个什么情况等等...