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今晚CPI重磅登场，影响力堪比今年首个美联储决议日。由于美债收益率飙升和就业数据意外强劲，美股近日大幅震荡，标普500指数已抹去年内涨幅，期权交易员对未来几天可能出现的更多波动感到焦虑。其中，最受关注的是将于北京时间今晚21:30公布的美国12月CPI数据，投资者期待该数据能为今年的降息前景提供更清晰的指引。花旗集团美股交易策略主管Stuart Kaiser分析认为，标普500指数在CPI数据公布后预计将出现1%的波动，这是自2023年3月美国区域性银行危机以来，CPI数据发布日该指数最大的隐含波动率。这一隐含波动率水平和即将到来的美联储利率决议（1月29日）日相媲美，已经超过了下个非农日（2月7日）。在通胀担忧和对美联储举措不确定性持续升温的背景下，美国恐慌指数VIX已上行至接近20的水平，表明市场担忧情绪浓烈。摩根大通：核心CPI环比增速或放缓，标普有望上涨目前，分析师普遍预计，12月核心CPI环比将环比上涨0.2%，低于11月的0.3%，12月核心CPI同比增长3.3%，虽然仍高于美联储2%的目标，但与前三个月持平。摩根大通预测，如果12月核心CPI环比增幅超过0.3%，标普500指数可能下跌最多2%，但该情形发生的概率只有5%。该行认为，最可能的情况是，12月核心CPI环比增长在0.17%至0.23%之间，推动标普500指数上涨0.3%至1%。此外，如果环比增幅低于0.1%，标普500指数可能大涨1.8%至2.5%。期权平台SpotGamma创始人Brent Kochuba分析认为：“考虑到当前的高波动性，如果CPI数据低于预期，标普可能很快反弹至5900点以上。但如果CPI数据高于预期，标普500指数的下跌速度可能加快，VIX指数也会大幅上涨。”值得注意的是，美股Q4财报季也将于本周三正式开启，摩根大通、花旗和贝莱德等大行“打头阵”，这可能会进一步加剧市场波动。如

随想29：简评Seeking Alpha的2025年10大股票投资组合 在过去的一周（1月6日至1月10日），美股三大股指均出现下跌。尤其是在1月9日（周四），标普500指数下跌1.55%，道琼斯指数下跌1.64%，纳斯达克指数下跌1.63%。 导致这一走势的主要原因包括： 就业数据强劲: 12月非农就业人数为25.6万，远超预期的16万，失降至4.1%。这一强劲数据使投资者认为美联储近期可能不会大幅降息。 通胀担忧：服务业通胀加速，引发市场对通胀压力的担忧。 利率走高：美国10年期国债收益率上升至约4.7%，创2023年11月以来新高，导致部分资金流出股市。 美联储政策预期变化：市场对美联储降息的预期发生变化，认为1月不降息的概率升至95%。 股市下跌往往就是价值投资者狂欢的好时机。对此，读者可以参考肥猫君之前的文章《SPY大跌3%，机会来了！这4只龙头正在“打折”》。 本文旨在简要点评Seeking Alpha推荐的2025年十大股票投资组合。回顾2024年十大股票组合的回报率达到125%，远超科技巨头57%的回报率。 其中，AppLovin上涨了713%，Celestica上涨215%，Modine上涨94%。尽管如此，我们也需要注意Seeking Alpha的部分失败推荐案例。 跟随Seeking Alpha并不一定能保证获利；过去盈利也不代表未来必然继续盈利。例如，被称为“女股神”的凯茜·伍德（木头姐），曾在2020年带领投资者获得超过150%的超额收益，但其旗舰基金ARKK在2021年和2022年却分别亏损了23.4%和67.0%。 本文的目的是提醒投资者，在投资时应选择自己理解并认同的逻辑。只有这样，才能在市场下跌

2025/1/13周一：川普的美国优先口号没有白喊，美元指数确认升势展开第三浪上升。1. 在2024/12/29我们如是说：2. 美元指数已经突破阻力位，展开第三浪上升。→今天升到了150%阻力位$110.26。→同时月线图上也突破了200%阻力位。→下图月线图可见：→美元指数第一浪上升从2008/4/22-2009/3/4。→美元指数在175%阻力位形成双顶下跌。→回踩100%阻力位形成双底上升。→在2022/9/28升至225%阻力位。→又从225%阻力位下跌回踩150%阻力位。→美元指数在150%阻力位筑双底：2023/7/18和2024/9/27。→从150%阻力位双底上升，上周突破200%阻力位。→上升目标是前期高点，225%阻力位的$114.37。3. 纳斯达克综合指数继续第二浪下跌。→ 1月2日它跌至75%阻力位反弹。→一个趋势是三天为准，所以它只反弹了两天，第三天继续下跌。→支撑位在125%阻力位，也是前期低点2024/11/19。4. 特斯拉完成第二浪下跌。→由于第二浪必须等于或大于第一浪，所以特斯拉在跌至125%阻力位又反弹时，属于第二浪已经完成。→它如果再跌一下就是测试双底。5. 英伟达双顶下跌。→在有一浪必有二浪的格局中，英伟达的上升第二浪应该达至$155.84。→但是它临门一脚却形成了双顶下跌。6. 恒生指数跌破50%支撑位。→在回调理论中，前期升幅的50%是重要的支撑位。→所以桓指2024/11/26日回踩50%支撑位时，获得支撑向上反弹至25%阻力位。→然而，它还是形成了第三浪下跌，从2024/12/10跌至今天，整整一个月。→在55%支撑位$18595有反弹可能。本文作者为澳洲认证外汇交易顾问，股价预测及技术分析专家。欢迎关注。

$Richtech Robotics(RR)$ 今日发表了2024年的年度财务报告，RR在2024年实现了多个层面的战略转型，其短期收入虽然表现受到“机器人即服务（RaaS）”模式切换的影响，直接体现在收入确认的延迟上。但服务模式的成功转型，令其长期发展充满期待。以下三点凸显其运营亮点： 收入结构优化： 服务收入占比从2023年的5.7%快速上升至43.3%，表明RaaS模式正在迅速渗透市场。租赁收入也有显著提升，从2.3%攀升至18.6%。这说明公司成功减少了对一次性销售收入的依赖，逐步构建稳定的经常性收入体系。 研发支出持续增长： 研发投入同比增长2%，达到2021万美元，占总收入的高比例。公司加速推出如单臂机器人Scorpion和AI优化管理平台ACP的新技术，表明其对技术前沿的高度重视和在未来产品上的布局。 运营杠杆的释放： 虽然RaaS模式短期对现金流产生压力，但从客户接受度和长期收入增长的潜力来看，该转型能够有效锁定客户价值。数据显示，RaaS可带来客户生命周期价值（CLV）提升34%，这是对未来盈利能力的关键保障。 深度解读财务亮点与业务模式 营收模式转型的潜在价值 从2023年的一次性销售占主导到2024年以RaaS为核心的转型，Richtech迈出了服务机器人市场标准化的关键一步。RaaS模式不仅缓解客户初期高成本的顾虑，还将推动市场更快接受新兴技术。 此外，这一模式的可预测性和规模经济效应也为公司在激烈的市场竞争中建立长期护城河奠定了基础。2024年，尽管由于转型导致短期收入下降，但从长期来看，这一改变将使Richtech更具可持续性。 研发驱动的技术竞争力 2024年研发支出占比远超行业平均水平，进一步巩固了其市场地位。ACP云平台通过整合机器人实时运营数据，为客户提供深度运营

你是否也像我们一样在寻找下一轮美股的投资机会？上两篇文章美股投资网给大家揭晓了2025年不为人知的12只潜力股当中的8只，其中大部分都是受益于AI浪潮的好公司，今天继续介绍另外4家公司。回顾2024年我们推介的10只票交出靓丽的成绩单。VKTX以464%的惊人涨幅排第一，ANET翻倍上涨100.5%，NFLX和UPST的涨幅也超过90%。这些成绩不是运气，而是我们用大量数据和逻辑判断得出的结果。2025年，我们依然用实力说话，用数据证明，用结果赢得信任。正式开始AI系统冷却公司 $Vertiv Holdings LLC(VRT)$第9家公司Vertiv ，美股代号VRT。是一家专注于数据中心电源与热管理解决方案的公司。数据中心的冷却和电力成本是运营中的最大开销，其中冷却系统占总电力消耗的40%-50%，占总运营成本的24%-35%。随着AI计算需求的激增，传统的风冷系统逐渐显现出能耗高、散热效率低的弊端。如何优化冷却系统已成为数据中心行业的首要任务。而VRT的液体冷却技术通过直接接触芯片，实现高效散热，使其散热效率相较传统风冷提升了3000倍。这一技术不仅大幅降低了数据中心的能耗，还显著提升了计算密度，更重要的是，它可以无缝集成到现有数据中心基础设施中，避免了高昂的硬件升级成本。这种兼具效率与成本控制的创新，使液体冷却技术成为数据中心转型的最佳选择。液体冷却技术正在加速普及。尽管目前只有20%的数据中心采用液体冷却，但预计未来这一比例将在十年内攀升至60%-65%。根据行业预测，全球液体冷却市场将在2030年实现27.6%的年复合增长率。VRT作为这一领域的领先企业，无疑将在这场转型中占据最大的市场份额。VRT的核心优势在于与行业巨头的深度绑定。英伟达选择VRT为其下一代Blackwell GPU

今日早上7点，药明合联发布业绩预告，预计2024年营收同比增长85%，净利润同比增长260%，大超预期！ 业绩大超预期的原因如下： (1) 公司下游客户抗体偶联药物(ADC)等生物偶联药物行业持续的高速发展； (2) 本集团在行业中的领先地位和独特竞争优势；及 (3) 本集团的利润率进一步改善，乃主要归因于本集团生产设施保持高产能利用率、新投产的生产线进一步充实集团产能、经营效率的提升及本集团现金财务管理获得的利息收入。 药明合联是港股上市公司，财报半年披露一次，根据年报业绩预告，药明合联2024年下半年营收高于22.6亿，同比增长100%以上，高于2024年上半年68%的增速！ 净利润方面，2024年下半年为5.3亿，同比增长401%，大幅高于2024年上半年176%的增速！ 药明合联也是CXO一员，但主要聚焦于ADC药物，比药明康德、康龙化成、凯莱英更加细分。 ADC药物这两年特别火，因此，药明合联的业绩比其他CXO强很多。 不过从预期上看，分析师预计药明合联2024年营收为33.6亿，实际39亿，大超预期： 由此也能看出，CXO领域在2024年下半年复苏信号十分强劲！凯莱英等CXO同行亦有ADC布局，或同样受益！ $药明合联(02268)$ $凯莱英(06821)$ $康龙化成(03759)$ $药明康德(02359)$

12月20日，Aadi Bioscience(NASDAQ:AADI)宣布从药明生物、多禧生物引入3项处于临床前阶段的ADC药物的全球独家许可权。根据协议条款，Aadi将向药明生物和多禧生物支付4400万美元首付款，最高达2.65亿美元的开发里程碑付款和5.4亿美元的商业里程碑付款，以及个位数比例的销售提成。总计合作金额高达8.49亿美元，约合人民币62亿元。受此消息影响，Aadi Bioscience股价在盘后大涨70%+。无独有偶，三天后，RAPT Therapeutics(NASDAQ:RAPT)宣布从济民可信引入单克隆抗体RPT904的海外权益，济民可信将获得3500万美元的首付款，以及最高可获得6.725亿美元里程碑付款及特许权使用费，RAPT当日股价暴涨110%+。而自2024年下半年以来，已有多家美股上市的小市值药企通过引入中国资产，带来了市值暴涨：2024年8月，Instil Bio(NASDAQ:TIL)宣布从宜明昂科引进PD-L1/VEGF双抗、CTLA-4抗体的大中华区外全球权益，Instil Bio支付5000万美元预付款和近期里程碑（其中预付款1000万美元），不超过21亿美元里程碑金额，以及个位数至低双位数比例的销售分成;2024年11月，Aclaris Therapeutics（NASDAQ：ACRS）宣布从博奥信引入BSI-045B和BSI-502 达成全球（除大中华区外）独家授权协议。博奥信将获得超过4000万美元的首付款，以及Aclaris 19.9%的股权。此外，博奥信还可以收到超过9亿美元的开发及销售里程碑付款以及单位数比例的销售分成。下半年，四家市值不足1亿美元的小药企，为何纷纷引入中国资产？ 步入发展困境的Small-cap Biotech众所周知，生物医药行业研发失败率很高，在美股上市的许多明星Biotech公司也经历