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1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、智驾到自动驾驶的关键转折点    特斯拉这次电话会议最大的亮点就是自动驾驶的进展，很多朋友还没有意识到智驾到自动驾驶的转折性意义。 先看看电话会议原文： 我们正处于人类历史上这个令人难以置信的转折点。所以，是的。所以，事实胜于雄辩。我们将于 6 月在奥斯汀推出无人监管的全自动驾驶付费服务。我已经与团队进行了交谈。我们有信心能够在 6 月在奥斯汀首次推出无人监管的全自动驾驶。特斯拉已经在弗里蒙特工厂运行无人监管的全自动驾驶，很快我们将在德克萨斯州的工厂也这样做 但它将在 6 月份在奥斯汀推出收费的自动驾驶叫车服务。然后尽快在美国其他城市推出。我预计我们将在今年年底前在几个城市运营，使用我们的内部车队进行无人监管的活动。然后可能要到明年，人们才能在车队中增加或减少他们的汽车。所以，有点像 Airbnb，你可以增加或减少你的房子或客房，你可以说把它添加到 Airbnb 库存中或不添加到 Airbnb 库存中。如果你要旅行一个月，或者其他什么，万一你可以，让其他人使用你的房子 在这里非常关键的几点： 1、6月份在奥斯汀推出RoboTaxi的业务，也就是特斯拉的德州工厂总部的城市。推出这个服务，马上就可以测算每辆车一个月可以赚多少出租车收入。出租车业务的收益利润是远高于卖车的一次性收入。所以，市场会重新估值。 2、然后是支持FSD的特斯拉的车主明年就可以“出租”车了，比如休假外出不怎么用车的这段时间，他的车就可以加入特斯拉的RoboTaxi出租车队去赚钱，那么对特斯拉的销量会有很大的促进作用，因为平常用车不多的就真的可以出租赚钱了。 这两个都是依赖于自动驾驶，也是

1）股市有风险，投资需谨慎。文章里提到的所有上市公司，仅作为分析之用，不作为交易参考！ 2）本公众号不荐股、不诊股。文章内容和观点仅仅是个人对公司的分析看法，不做估值，仅供阅读，不构成任何投资建议！ 一、特斯拉财报解读--自动驾驶迎来拐点    特斯拉发布了财报，其实四季度财报业绩很差，同比下降的厉害，但是神奇的是特斯拉财报后的先暴跌，因为业绩不行，但是后面拉起来，还涨了四个点。 先看看业绩： 营收257亿美元，同比+2%，环比+2%；毛利润42亿美元，同比-6%，环比-16%；毛利率16.3%，环比-3.5Pct；归属普通股东净利润（GAAP）23亿美元，同比-71%，环比+7% 因为马斯克在财报电话会议上有很多亮点 最大的亮点还是无人驾驶，就是自动驾驶，是无监督的自动驾驶，不再是智驾了。 特斯拉计划于 2025 年 6 月在奥斯汀推出无人监管 FSD，并在年底前逐步推广到其他地区和车辆。马斯克强调，安全和监管部门的批准将决定扩张的速度。 我们来看财报电话会议对自动驾驶的一些信息 1、预计25年6月于奥斯汀推出无人监督的自动驾驶付费打车服务，用户可以自主加入或退出车队，并获得收入，已经有完整的打车费支付和计费平台，这是特斯拉近期很大的一个预期，如果RoboTaxi业务跑通，特斯拉会重新估值，这也是为什么特斯拉股价近期很强的一个关键因素。我之前的文章已经分析了RoboTaxi可以带来的巨额收入。这块业务如果充分发展，特斯拉应当再加一万亿的市值。 2、目前每天有数千辆搭载FSD的车辆在工厂里自动行驶，用户可以自定义终点，车辆能够自主进行路径规划及避障； 3、奥斯汀的Cortex训练集群对FSD的训练有很大帮助，计划在其他工厂继续建设相关训练算力设施； 4、已经与许多其他公司讨论过FSD的授权问题，FSD对其他厂商的产品力提升也有很大帮助；这个已经讲了很久了

最近 $特斯拉(TSLA)$ 公布了2024年四季度财报，单从数据来看，财报大部分是不及预期的，但由于之前的交付量数据是已知的，所以相差也不大，而且特斯拉目前营收还是主要靠卖车，这部分对电动车的市值影响是越来越小。 特斯拉财报目前能说的不多，跟之前几个季度财报差别不大，几年不出新车型，电动车业务增速已经基本丢失了，其主要的想象空间来自AI，FSD等等新业务。本季度财报来看，电动车业务依旧在触底，AI业务已经在憋大招。 特斯拉整体财报情况 特斯拉财报我已经跟踪很久了，之前也写了不少特斯拉的财报以及个人看法，从股价100开始写到300，之前的文章表达的观点基本没有变化：特斯拉业务多元化，100是历史大底，150是低估，150以上就是溢价了FSD,AI等新业务的估值，这部分估值暂时是没法估值准确的，所以很多要靠想象。所以我本人也是在125和150三次买入特斯拉，200左右卖掉。虽然没赚到200以上的部分，但在底部的持股我更安心一点，有兴趣的也可以看下我之前的文章：         其中这篇文章有幸被某券商平台评为去年上半年十大精华文章首位：  下面还是先看看特斯拉财报数据，供大家参考。 一、财报整体情况     1.营收方面 特斯拉四季度营收257.1亿美元，同比增长2.1%。分业务来可以看出，主要开始靠储能的增长才维持了总营收的增长。主营业务汽车收入同比下滑8.2%，最近4个季度中有3个季度都在下滑，这点从中国市场也能看出来，在国产车围剿中，一直不出新车型的特斯拉有点招架不住，目前主要靠Model Y支撑，model 3在国内已经卖不过小米Su 7。     储能业务增

1、SPY/QQQ宽幅震荡收跌，SQCG-0.25%，表现优于大盘不少，SQCG的防守性得以比较好的体现。昨天，大盘就在距离历史新高咫尺之遥时，突然转头向下，出现经典的多空双杀，而且是股债双杀的情况。目前，我能找到的主要影响因素就是，白宫发言人确认将于2月1日起向加拿大和墨西哥商品征税25%。市场对于通胀的担忧重启。面对及其不稳定的市场，相信大家都有点不知所措，好在我们SQCG策略还算稳健，利润回档幅度非常有限。  2、“鳄指”三线不出意外由升转降。20线跌破70%区间，50线接近50%区间，200线再次跌破60%区间。  3、昨天的下杀再次和美元的上涨、原油的上涨几乎同步发生，发生的时间都可以放在一起强行关联，机构如此一致的行动不可能没有原因，但是目前新闻依然没有给我可以信服的消息。   ①中东：目前中东的局势已经日渐平息，不太可能发生新的重大事件。  ②俄乌：我倒是认为最有可能导致市场如此走向的是俄乌局势的变化。这种变化会增加不稳定因素，会导致美元稀缺和油价上涨。仅仅是个人猜测：俄罗斯可能出现了不为人知的重大变局，难道是“大帝”... ...  ③其他：我最不愿意看到的原因就是其他原因，这意味着世界会发生的新的冲突和灾难。但是自私一点讲，世界越混乱，美国越稳定，我们的投资反而越安全。即使短期出现下跌，但是作为最优质的美元资产之一，股市早晚也会再次上涨。  4、昨天在市场快速下杀的时候，我做了一笔SPY当日到期的垂直价差的期权交易：   ①B599P/S598P价差0.04：操作思路上，我就是看到市场开始急速下杀，想通过当天到期的期权进行对冲，但是近价价外期权太贵，远价价位期权又大概率归0，所以想尽量通过低成本的方式对冲一点下跌的损失。  ②交易逻辑：我认为SPY当天有可能跌破599，但是不会

点击上方 蓝 字   / 关注更多精彩内容 声明：本文为作者每日盘后日记，仅供分享参考，不构成任何投资建议，未经授权，其他自媒体不得转载。 作者：Jacob，前所罗门兄弟/花旗YieldBook组Quant，副总裁/董事；前结构师/交易员；华尔街Structured Products最佳设计奖 2025年1月31日 昨天又说破了，大盘没能收上6102，二月寒流要至。月线按期收阳收涨。周线收红阳，失去冲量，量增。 VIX周线相应地收黑阴线，仍然在做底。 日线走得特别川普。跳空高开，先高走、高位震荡，后低走，收阴收跌，量增。今天也算当日反转跌，但不是新的熊形态。总算是把周一出的大缺口补上了，收在缺口中。后市不定。不过，周一说的剧本演了上半场，下半场下个月演？ VIX和VVIX都是低开高走，收阳收涨，是当日反转涨日，但其三个指标仍然在弱区。 本来期望NYMO今天续涨，确认一波上涨，不料，它却反转转跌，三个指标全部进入熊区。不仅不能确认涨势，很可能是一波跌的开始。 两周来，市场对新政期望失望交错，K线上上下下。今年如此？四年如此？ 近一周复盘回顾 部分技术指标解释 1. VIX：SP500指数未来30天的隐含波动率 2. VVIX: VIX的波动率 3. NYMO：NYSE McClellan Oscllator用纽NYSE的上涨家数和下跌家数来判断市场（1）计算（上涨家数-下跌家数）的19日和30日指数移动平均；（2）绘制（19日指数平均-39日移动平均）的计算结果 ★ END ★ 如果觉得还不错  请大家多多点击“分享” “赞”和“在看”

Deepseek的故事相信大家都熟知，春节前中国AI初创公司发布的一款语言大模型，在被卡着高端芯片脖子的前提下，各项测试跑分基本与Chatgpt不相上下，最**的是研发成本吊打目前美国所有主流的大语言模型，而且它还能开源，使美国烧钱堆砌高端芯片发展人工智能的逻辑受到严重的挑战，最大利空无疑是GPU王者英伟达。 当天美市像是被投下了一枚核弹，纳指期货由上周五收盘时的21900开始大跳水，到周一盘前大概6点多，纳指下探至最低20763，整整1100点+的跳水，但美市还是展现了其全世界独有的韧性，纳指随后止跌站稳，跌幅收窄，当天收盘在21400附近，避免了指数熔断的风险。随后这几天，纳指继续反弹，到周五晚早段基本收复了周一的全部跌幅，回到21900附近，但尾盘因为特朗普政府官宣加征加拿大25%的关税，导致大盘再度跳水回落到21571收盘，下周重点看看纳指能否站稳一些关键支撑位，分别是21420和21140，能在21420上方站稳是最好的。 现在悬在美市头上的两把刀：一是Deepseek对于美国芯片和AI行业逻辑的挑战，个人认为Deepseek的出现更多是对美国AI行业短期的情绪打击，暂时还未能到扭转整个市场逻辑的地步，而且对于深度求索这家公司背后的资本力量和创始人的背景（梁文峰，幻方量化...），我始终有所保留。 二是特朗普政府政策的不确定性，加征关税的贸易战，对华政策，对各行业的行政命令，包括对AI，比特币，新能源等行业的政策，对于市场来说，特朗普的套路是根本捉摸不到，不确定性非常大。 芯片股在周一走出了近年来最惨烈的下跌，英伟达带头跳水17%，其它不论是同行还是上下游的概念个股，全部录得两位数的下跌，英伟达及后的反弹力度一般，现时的走势弱于大盘，市场在短期内会非常忌惮Deepseek对英伟达的影响，一旦英伟达的GPU销量继续增长的逻辑崩坏，它是没有办法维持目前这个估值的。按照

朋友们周末愉快啊，大家有去哪里玩啊，我们今天晚上打算去Gardens by the Bay走走, 老婆看到他们的帖子，就说要去看看那个用鲜花做的巨型美人，希望等下人不要太多啊 [开心] 在春节习俗中，有一项叫做“送穷”，早早起床打扫卫生，将几天来积攒的垃圾统统扫干净送走。昨天是大年初三“送穷”日。虽然我们都要回公司上班，但是为了“送穷”，老婆5点半就把我叫醒了，任务是之前一个晚上就分配好的，她把积攒了3天的衣服拿去洗，不该洗衣机的衣服她就吭呲吭呲的手洗，洗了衣服还去抹厨房。我只需要负责打扫房间和拖地，老婆不让扫地机器人做，让我拿着扫把一个房间一个房间的扫。做完了家务才去上班，差一点迟到了呢。 刚好看到小虎活动的帖子，让大家谈谈自己的新年投资大扫除🧹 分享自己的“投资断舍离”计划，这个活动好，让大家在年头就清楚的扫除自己的不好投资习惯 [鬼脸] 当我们迎来新年的时候，也是一种抛弃过去时间的必然节点。在人生的漫长历程中，我们所做的一直是经历，总结，成长。不管去年踩了多少坑，只要能从中学到经验并不再犯同样的错误，就没有白白经历。在投资的漫漫征途中，清楚的知道自己不擅长做什么，然后果断的做一个“投资断舍离”， 专心在自己比较擅长的方向努力，往往能收益更好。 做任何投资，首先要明确自己的风险承受能力，这是是制定投资计划时必须要考虑的关键因素。对我们普通人来说，投资的本质就是在风险控制的前提下，获得一些收益。对于一些不考虑风险的投资，我都认为是赌博。 因为每个人对风险的承受程度各不相同，这受到个人的财务状况、收入稳定性、年龄、家庭责任等多种因素的影响。一般来说，年轻人收入增长潜力较大，家庭负担相对较轻，能够承受较高的风险；而临近退休的人群则更倾向于稳健的投资方式，以保障资产的安全。我自己为例，我胆子小，兜里没有几块钱，所以我不玩风险很大的股票，像

[美金][爱心] 💪[爱心]坚持学习，坚持打卡！💪[美金][爱心] 最好的贵人，就是努力的自己[爱心] 💪[爱心] [美金] $特斯拉(TSLA)$这股票走势， 快要颠覆我对财报的认知了，财报这么差，看看下面这份财报总结图，简直要啥没有啥，谁家的财政赤字都没有这么赤，全靠马斯克画的大饼吊着, 居然硬生生的挺住了这么多天没有跌，别的不说，马斯克的魅力还是真的够力！ 👍 东方有雷军，西方有马斯克，一个好的领头人，真的可以在危机里用人品顶起来一片天 [鬼脸] 2025年1月29日盘后，特斯拉公布了2024年第四季度财报。此次财报涵盖了营收、利润、交付量等关键数据，展现了特斯拉在该季度的经营状况。从他们的关键财务数据一项一项的看过去，首先是看他们的营收情况。 - 数据表现：特斯拉Q4营收为257.1亿美元，同比增长2%，但低于市场预期的272.6亿美元。从全年数据看，总营收达976.9亿美元，同比增长1%。其中，汽车业务第四季度营收197.98亿美元，同比下降8%；能源业务营收30.61亿美元，同比增长113%；服务及其他业务营收28.48亿美元，同比增长31%。 - 增长动力与阻碍：营收增长得益于能源业务的强劲增长，如能源生成和存储业务营收的大幅提升，以及服务和其他业务的稳步增长。车辆交付量的增加也对营收增长有积极作用。然而，S3XY车型平均售价（ASP）的降低，包括定价策略、有吸引力的融资选项以及产品组合变化等因素导致的价格下降，在一定程度上抵消了其他业务的增长，影响了整体营收表现。 每股收益EPS为0.73 美元（YoY +3%），低于预期的 0.77 美元。从下面这个季度对比图上看，EPS这个季度比之前几个季度要稍微表现好一些，但是下个季度的预期再次滑入深

这事闹的，本来春节想放松一下，没想到期权市场大戏不断。考虑到咱社区里大家基本都在英伟达这张牌桌上，很有必要介绍一下新入场砸钱的土豪跟庄家的反应。在讲今天的故事前，先介绍一下前情提要：英伟达采购哥又回来了，他选择买入3亿跨式期权受deepseek算法优化冲击，1月27日周一英伟达暴跌16.97%，收盘118.42。次日周二，反应过来的机构纷纷推出研报表示deepseek对英伟达没有影响，股价反弹上涨8.9%达到128.99，然而此时股价依然处于相对低位。1月29日周三英伟达期权开仓明细显示，有人买入3月到期总额约3亿美元的平价看涨期权跟看跌期权，都是单腿买入。上面链接标题里的跨式期权是指一种期权策略，同时买入看涨跟看跌期权是买入跨式，通常预计股票有大波动，而同时卖出看涨跟看跌期权，是卖出跨式，通常预计股票波动低于某一阈值。虽然没有证据证明看涨期权跟看跌期权都是同一个人买的，只是我个人感觉，但对于做对收盘开仓的做市商而言，相当于做了卖出跨式交易。简单粗暴的计算，对于交易者，需要英伟达股价在3月21日前低于100或者高于145才能获利；而对于做市商，3月21日前英伟达股价最好保持在100～145之间，或者更进一步，围绕120～126中轴震荡收缩。对于我们牌桌上的其他人，现在就是选边站的时刻。你觉得3月底前英伟达是大波动还是小波动呢？然而，1月30日周四，事情又有了新的变化。新的加注周四期权开仓明细显示，3月到期期权再爆惊人开仓量，行权价与周三开仓差距不大，似乎是同一人或者同一批人所为，看涨期权与看跌期权总成交额估算约9亿以上。黄色标注部分开仓如下：看涨期权，粗略估算开仓约33万手：

鉴于对BTC未来的稀缺性和价格刚性的看好，最近拟小仓位投一些泛BTC资产来丰富投资组合，加强组合进攻性，朋友给我推荐了灿谷、MARA、Bitdeer等矿商股，由于本人对轻资产模式有所偏爱，且灿谷未来仍有增产注入预期，本身市值又偏小，个人判断其价格弹性未来会比较大，故先作为研究对象，以下记录一些投资笔记留存供自己参阅 灿谷基本面——轻资产模式、今年有望成为矿企算力第一 • 模式与成本：采用“资本轻”模式，通过收购二手矿机扩展算力，前期投入低，能快速上线盈利。之所以选择轻资本模式，选择与BTC强挂钩，我判断Cango管理层还是有一定前瞻性的，与其自建矿场沉淀大量固定资产，且不说折旧这块，对于跟在别人屁股后面走的商业模式本身在资本市场上吸引力有限，而且浪费了比特大陆这么大好的友商资源，同时，时间周期也会拉长，这对于在手拥有大量现金的灿谷来说是极为不利的，轻资产模式则能够快速让其跻身第一梯队，等BTC资产拥有量达到一定数量时，能够拥有更多选择权 成本端，以收购比特大陆的矿机为例，平均单价8美元/TH/s，相比比特大陆官网S19XP Hydro矿机每台2,313美元对应9美元/TH/s的价格，有一定成本优势。但因设备更新落后，单枚挖币成本6-7万刀，比传统矿企略高，但灿谷又是轻资产模式，所以目前BTC价格长时间维护在9-11万刀的价格区间，对于这个成本是可以接受的。 • 算力与产量：2024年11月生产BTC363.9枚，12月生产569.9枚，环比增长近206枚，增幅达56.6%。12月平均哈希率30.23EH/S，按目前算力32EH/s算，一个月可产生约5000万美元资产；市场预期今年Q1完成18EH/s的算力收购，达到50EH/s，一个月可产生约8000万美元资产。 远期算力：假如18EH/S的矿机资产与3月底完成交割的话，届时灿谷算力将达到50个哈希，占全球总容量的6%以上，

[美金][爱心] 💪[爱心]坚持学习，坚持打卡！💪[美金][爱心] 最好的贵人，就是努力的自己[爱心] 💪[爱心] [美金] 我们今天开工了，每个人的办公桌上都摆着2个桔子，年年都是如此，听说新加坡本地公司很多都有这个传统。中午老板带我们一起出去吃大餐，跟往常一样，费用是AA的，这边对这种人情是非常淡薄的，亲戚朋友给小孩红包一般都是10块8块的，给红包的，收红包的，都没有太大的压力。也是好，大家都欢畅 [开心] 毕竟刚开工，没有多少工作，比较轻松。下班回来还能看看书，读读财报，一个不错的开头 [开心] 学习是一个循序渐进的过程，慢慢的学吧 [微笑] 今天我来学习一下 $阿斯麦(ASML)$ 刚出炉的财报，从总结图看，关键数据都表现非常不错的样子 👍 一项一项的细细看，首先看他们的营收情况：2024年阿斯麦总净销售额达283亿欧元 ，虽与2023年的275.585亿欧元相比，增长幅度并不显著，但从季度数据来看，呈现出一定的波动变化。其中，第四季度净销售额为92.628亿欧元，较第三季度的74.673亿欧元增长明显，环比增幅约24.05%。这一增长态势反映出他们公司在该季度业务拓展取得一定成效，市场需求有所回升。 如果按各业务板块营收贡献来看，主要分2个板块： 1. 系统销售业务：2024年净系统销售额为217.687亿欧元，在总净销售额中占比较大。从季度数据看，第四季度净系统销售额为71.159亿欧元，是四个季度中最高的，且较第三季度的59.26亿欧元增长约20.08%。这表明他们核心的系统销售业务在市场上需求旺盛，尤其在第四季度得到显著释放，可能得益于客户在该时期加大了对光刻设备的采购力度，以满足自身生产或技术升级需求。 2. 服务和现场选项销售业务：20

我认为特斯拉股价2025年是有机会到6开头的，但我觉得老马在降低大家的预期，老马说27 28年会无比辉煌，2026年要继续向上，那么2025年是不是要夯实基础了。 $特斯拉(TSLA)$

特斯拉财报坐了一会电梯 $特斯拉(TSLA)$