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密歇根大学调查的美国消费者信心进一步恶化、通胀预期飙升，美股早盘延续周四跌势。 4月密歇根大学消费者信心指数初值录得50.8，大幅低于市场预期的53.5和前值57，创下2022年6月以来最低值，也是该调查自1952年创立以来的第二低水平。这已是消费者信心连续第四个月下跌，累计跌幅超过30%。下滑趋势在各年龄、收入、教育和地理群体中普遍存在，反映出民众对经济前景的广泛担忧。 值得警惕的是，通胀预期同步攀升。消费者对未来一年的通胀预期上升至3.1%，对未来五年的预期升至3.0%，后者为2011年以来最高水平。这一趋势意味着，美联储在控制长期通胀预期方面正面临更大的挑战。 美股午盘时段，三大美指午盘涨幅扩大到1%以上。美股投资网了解到主要受两个消息提振： 1、美国关税系统故障：美国海关与边境保护局（CBP）发布警报称，托运人用于豁免进口关税的代码失效，影响覆盖当前90天关税暂停期内的所有货运。市场将此解读为“关税征收暂缓”信号，短期成本压力有所缓解。 2、货币政策方面也释放出明确托底意图。拥有2025年FOMC投票权的波士顿联储主席Collins公开表示，若市场出现更广泛的不稳定迹象，美联储“绝对”会采取措施稳定金融体系。，这暗示货币政策或在必要时更具灵活性。 下午美国总统特朗普再次表达了与全球第二大经济体中国达成协议的希望，白宫也暗示对与中国达成贸易协议持开放态度，此后美股涨幅逐渐扩大。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $美国超微公司(AMD)$ $博通(A

$英伟达(NVDA)$ 首先说个乐子，周三9万手sell put 130 的土豪在周四盘中平仓跑路了。目前$NVDA 20250411 130.0 PUT$ 未平仓手数58。我们知道，这位土豪开仓是在周三收盘前，也就是股价最高点，而他周四平仓的时机，是在股价最低点。所以做市商这次又大赚一笔，土豪的平仓价格按25计算，这次交易约亏9000多万，换句话说，就是做市商大赚9000万。我昨天还是把土豪的底线定太高了，底线不是猜出来的而是试出来的，做市商小手一抖土豪就投降了，真是，唉。当然，土豪还是有钱。周四开盘6月20日到期130put $NVDA 202506120 130.0 PUT$  被大量卖出，开仓量1.89万手。这行权价都不用猜一看就知道是谁下的单。所以诸位准备好二次探底吧，这张单子大概率还是会被震平仓。土豪如此慌张平仓，原因1是周四股市回调比较吓人，估计把不少投机看多的震出去了。原因2不光股市不景气，债市汇市也有点问题。美元跌破100，大有一种市场重新评估美元资产的态势，非常抽象。不过我对未来几周英伟达预期不变，重点点位还是110，震荡区间100~120，但4月依旧风险很高。周四看跌开仓可以看出，市场对于4月整体预期放在90，4月之后目标放在110。所以现在抄底需要快进快出，以及不要上杠杆。对4月预期如此悲观说明市场很不看好财报季表现。拉出4月17日当周未平仓数据，有概率回调100以下。

这2周 $以星航运(ZIM)$ 的股票持续回调，有点右侧交易习惯的我，已经连续加仓3次了，如果哪天掉下去10块一股，我想我大概率会全仓进场，然后封仓冬眠，不再追进，只是静静的等待春天来了再苏醒 [捂脸] 我本来是不要投资单只单只的股票，只想专注于 $标普500ETF(SPY)$ 和 $纳指100ETF(QQQ)$ ，我也加仓了一些这2个ETF。但是以星航运的这个跌幅，让我觉得投机的好机会来了，不太想错过，而且他们的基本面也确实不错， 以下是对以星航运股票的一个大概分析和理解。 - 盈利情况：2024年航运股年报显示，cosco、HPL、ONE等航运公司皆大赚，而ZIM的历史盈利水平高于这几家，小弟们都赚钱了，大哥应该也不会差的啦 [你懂的] 。以星航运在行业中具有较强的盈利能力，其过往业绩较为出色，为他们公司未来的发展和股东的回报提供了有力支撑。 - 市场份额与竞争力：Alphaliner的数据显示，以星航运旗下船队运营128艘船，总运力约为78万TEU，排名全球第9位，市占率2.4%。虽然其市场份额相对较小，但处于行业前列，且其轻资产策略，主要依赖租赁船舶，自有船舶较少，这种模式使其在市场波动时具有一定的灵活性，能够根据市场需求快速调整运力。 他们这个行业趋势还不错 👍 - 航运市场整体趋势：2024年全球经济增速放缓，地缘政治冲突不断，欧洲市场不确定性增加，投资者和消费者信心不足，这对航运市场产生了一定的负面影响。然而，随着全球贸易的逐步复苏以及电子商务的持续增长，航运市场仍存在很大的发展机遇。以星航运的战略重点之一就是电子商务相关的运输服

从布雷顿森林体系的解体到covid疫情之前的近半个世纪里，每当通胀预期出现，金融市场参与者首先担心的是美联储的紧缩预期，然后由美联储的紧缩预期引发美元升值、黄金下跌的逻辑链条，于是黄金市场中资金纷纷抽离，跑到美元去避险，推高美元。过去几十年在经济衰退导致的恐慌抛售期间，黄金也会随着股票价格下跌，并没有展现出独特的属性。在出现什么国际重大突发事件时，黄金虽然也能展现出一定的避险属性，但更多的资金会选择美元或者加密货币作为避险标的，甚至在日本经济体还有一定影响力的那段岁月里，国际突发事件情况下，连选择日元作为避险标的的资金都比选择黄金的多。 金融市场上整整两代人，虽然平时听着“黄金避险”的段子，真到了投资决策时，重仓布局黄金多头的并不多，或者这么做了过后，也被市场教训了。无数的金融小白经历那些年市场的洗礼后逐渐丧失了对黄金的信仰。到了2020年，我甚至听到金融大V公开说: “黄金这玩意，其实唯一的投资价值就是领导人不小心错按了核按钮的情况下，拿着黄金实物在末日场景下有保命的作用，其他时候并没太多投资收益。” 评论区的网友们也多数表示赞同。毕竟当时人们经历了房地产的辉煌、加密货币的爆发、明星股票的高回报，再对比自己投资黄金的经历，多少有些同感。 那位大V至少说对了一半，黄金的高密度、耐腐蚀、易加工等属性使其成为乱世下保财保命甚至保政权的重要战略物资。图为宋代的金铤，这类战略金属为两宋动荡风云下的士人南渡提供了重要的财产和生命保障 然而，从covid疫情开始，黄金走势越来越难以用过去市场惯用的影响因素进行拟合，逐渐摆脱了金融市场参与者的传统印象。 去年笔者就在文章《即便美联储暂停降息，黄金依然会突破3000美元》中重点强调了黄金的抗跌能力在最近几十年的多个价格周期里不断强化，即每个经济周期中发生价格大幅调整时，黄金价格回调幅度逐渐缩小，但上涨时，依然还是稳步上涨。当时笔者总结的原因

本周，港股重挫，恒生指数大跌8.47%！消息面上，上周三，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，随后，清明假期第一天，中方发出反制措施，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税！受贸易冲突升级影响，清明节后第一天，全球股市重挫，恒生指数周一暴跌13.22%，创1997年以来单日最大跌幅记录！国内市场，周一创业板指数暴跌12.5%，创有史以来单日最大跌幅！恐慌情绪蔓延下，中央汇金公司发布公告，称坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。与此同时，中国人民银行表示坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。除国家层面救市外，多家上市公司发布回购、增持公告，表态稳定股价。多方合力下，中国股市企稳，港股反弹，随后，美东时间4月9日下午特朗普宣布，暂缓征收高额的对等关税，在接下来90天内，只征收相同的10%“基准关税”。受此影响，全球股市暴力反弹，纳斯达克指数单日涨超12%，市场对贸易争端升级担忧缓解。虽然本周港股大跌，但南下资金踊跃抄底，本周净买入金额高达822.5亿港币，成为稳定港股的主要力量：从板块上看，电讯、必须消费板块相对抗跌，医疗保健和科技股领跌：本周港股大事件：1.    面对美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，中方发出反制措施；2.    恒生指数周一单日暴跌13.22%，创1997年以来单日最大跌幅；3.    中央汇金增持ETF；4.    比亚迪预计一季度净利润85亿元-100亿元 同比增长86.04%-118.88%；5.    央行表示在必要时向中

实盘: 美股，美股大涨后必然需要振荡，第一天的振荡回落幅度较大，但是相对大涨来说，也不能说有多么过分，有好有坏，我们再仔细讨论。港股，延续反弹，反弹的高度和确认的结果，决定了后续的发展。 $标普500$ 大幅下挫，但是有长长的下影线 1,盘面情况， 本交易日，其运行逻辑，踏踏实实地建立在昨天大涨的逻辑上，昨天涨幅极猛，所以，本交易日，夜盘算是平盘开出，随后逐渐下挫，到正式开盘都没有停歇，一直下挫，中间少有明显的回升，正式开盘后，还是继续下挫，标普都大跌6%以上，随后，才展开反弹，最后依然大跌3.5%左右。 2,K线分析， 从这两日的运行逻辑看，已经经历了大涨和回落确认，随后就是内生动力的较量了。在这个位置，向上就是试探20天线，向下就是验证验证4/7以来的反弹底部的有效性。如果从4/7算起来，底部反弹的逻辑并没有改变。所以，振荡攀升的整个短中期逻辑也没有改变。毕竟明确性加第一个利好已出现。虽然，大家期待得更多。 3,市场消息和基本面， 先说好的一方面，CPI大幅下挫，虽然后期会回升，但是为稳定将来升幅度还是有贡献价值的，其次，国会刚刚通过的减税和控制支出法案，其利好还没有体现，最后，各国先期达成的关税一揽子协议，堪比暂停关税力度，从透露的消息看，很可能不久就会公布。利好并不少。利空嘛，国债收益率继续升高，第一和第二的博弈继续等。 $纳斯达克$ 目前，很多人还很不相信纳指会有什么起色，但是，纳指的估值已经大幅下挫，甚至平均估值比腾讯还低，随着关税预期的修复或者部分修复(看起来一定会有转好)，减税，放松监管的逐步起效，AI的业绩推动等，纳指还是会慢慢走出来的。想跌破前面低点，川普也不愿意，呵呵。 $恒生指数$ 恒生指数，还是体现了强劲的韧性，现在已连续上行4天，后面会有振荡确认的需要，也不是说这个就一定要做大幅度的回落，要看这个振荡确认是如何化解前面的大跌和反弹的，其实，现在的

兄弟们关心美股中概ADR会不会被退市，以及如果中概被退市会发生什么，应该怎么办？许多人问我，那我统一回答。本文说几句我自己的看法。先打个预防针，一点看法，不一定对。 1. 川普在法理上有没有权力，能不能迫使中概股退市？ 这个存在争议。我初步评估，认为他有。第一是行政令，例如2020年对一些国企在美国上市的摘牌，就是通过行政令，最后也做成了，中移动之类纷纷退市。 第二是通过立法。这也已有现成的法案，比如Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) ，主要是审计要求，这个之前详细讲过，威力大但时间久，要连续三年+不合审计要求才会被退市。不排除后续继续会有立法尝试。但是通过后续立法，很慢，需要充分讨论，很难速推水晶。 第三还有America First Investment Policy，是个白宫备忘录，里面提到兔子“利用美国资本市场来融资并壮大军事实力（懂王最爱干的事情，就是凡事自己没理的时候，就往国家安全上去掰扯，这是无敌的强盗逻辑）如下： Those Chinese companies also raise capital by: selling to American investors securities that trade on American and foreign public exchanges; lobbying United States index providers and funds to include these securities in market offerings; and engaging in other acts to ensure access to United States capital and accompanying intangible benefits. I

4月10日交易日，黄金ETF $SPDR黄金ETF(GLD)$ 价格再创新高黄金价格持续上涨的原因4月2日以来，美国总统特朗普签署行政令加征关税，引发了市场的恐慌情绪。贸易摩擦的升级让投资者担心经济前景，导致市场风险偏好急剧下降，恐慌指数 $标普500波动率指数(VIX)$ 突破45。在这种情况下，投资者纷纷寻求避险资产，黄金作为传统的避险资产，其ETF产品自然受到了资金的青睐。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 在4月10日日内跌幅超1%，跌破102关口。而美债也出现了收益率快速上行的情况，其避险属性被弱化。相比之下，黄金的吸引力大增，资金从美元和美债等资产中流出，转而涌入黄金ETF。全球央行已连续5个月扩大黄金储备，这为黄金价格提供了长期的支撑，也增强了投资者对黄金的信心，促使更多资金流入黄金ETF。黄金ETF的持续资金流入和价格上涨，增强了市场对黄金的信心，也反映了投资者对当前市场不确定性的担忧和对避险资产的需求。不过截至发稿，4月11日， $SPDR Gold Shares(GLD)$ 的Call/Put ratio 达到2.09。黄金到了谨慎看多时候了吗？Call/Put Ratio就是看涨期权和看跌期权的数量比例，它能帮我们大概判断市场的情绪，从而决定怎么买卖期权。一般来说，当Call/Put Ratio大于1：就是看跌的人多，大家觉得该资产价格要跌。当Call/Put Ratio很高（比如大于2）：或表示虽然很多人看涨，

近年来，美国的贸易政策风波不断升级，尤其是特朗普政府实施的一系列关税措施引发市场剧烈震荡。部分经济学家将这种关税冲击形容为“滞胀性冲击”，认为它不仅会推高通胀，还可能使经济增长放缓，从而使美国面临滞涨的风险。本文将探讨在滞涨时期，美国债券、股市和汇率一般会出现怎样的变化，以及投资者如何运用期权策略从中获利。一、滞涨背景下的宏观经济环境滞涨通常指在经济增长停滞或低迷的同时，通胀率居高不下。这种局面给政策制定者带来了两难局面：一方面需要采取措施刺激经济增长，另一方面又不得不防止通胀进一步攀升。正如芝加哥联储主席古尔斯比在文字中所言，关税带来的“负面供应冲击”使得央行应对滞涨冲击缺乏通用的工具，而现实中数据显示美国失业率依然低位、CPI通胀率略有回落，但市场对经济下行和物价再度高企的担忧不断加剧。债券市场在滞涨环境下，高通胀通常会削弱固定收益资产的实际回报。传统上，美国国债被视为安全资产，但通胀上升会使实际收益率下降。此外，由于市场对未来经济前景的担忧以及政策的不确定性，投资者往往对长期债券失去信心，导致债券价格下跌、收益率上升；而短期国债由于期限较短，风险较低，其价格相对稳定。总的来说，滞涨时期债券市场常常表现出较大波动性，长期债券风险加大。股市滞涨对股市的冲击较为复杂。一方面，经济增长放缓可能导致企业盈利承压，股价出现下跌；另一方面，在经济不景气时，部分防御性板块（如消费必需品、医疗和公用事业）往往表现较为坚挺，因为这些行业的产品和服务具有较强的刚性需求。市场整体来看，投资者情绪低迷，波动性加剧，周期性行业通常受挫，而具备稳定现金流和定价权的公司可能相对抗跌。二、哪些策略适合滞涨时期？在经济滞涨和市场波动剧烈的环境下，期权作为一种灵活的衍生品工具，为投资者提供了有效的风险对冲和获利机会。以下是几种常见策略：波动率交易滞涨时期市场情绪通常波动较大，期权隐含波动率（IV）往往上升