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美联储从去年9月开始启动了本轮降息周期。去年年底，美联储共降息三次，累计降息100个基点，目前美国联邦基准利率已降至4.25%~5.5%。今年，由于特朗普发起的关税战导致美国经济陷入衰退的风险增大，美联储可能会延续降息周期。然而，特朗普的关税战同时也引发了美国物价飞涨，许多超市商品价格大幅上升，美国居民苦不堪言。维持通胀稳定是美联储最重要的货币政策目标之一，因此在关税战尘埃落定之前，美联储不敢贸然降息，因为降息可能会进一步推高物价，造成较大的通胀压力。 如果关税战能够尽快回到谈判桌并达成结果，改变当前高关税的状况，美国国内物价有望回落，美联储可能会开启降息闸门。否则，美联储目前不敢贸然降息。从目前情况来看，美联储在年底之前降息两次的概率较大。如果按每次降息25个基点计算，降息50个基点的可能性较高。因为当前美国的基准利率仍然较高，对美国企业和居民来说负担较重，再降50个基点可能是相对合理的降息幅度。但如果关税战能够尽快结束，美国物价能够回落，也不排除美联储降息三次的可能性。因此，今年美联储的货币政策存在极大的不确定性，根源在于特朗普的关税战，目前解决路径还不明朗，最终解决方案仍存在较大不确定性，这也给美联储主席出了一个难题。 当前，A股市场已经经历了关税战的第一轮冲击。在所谓的“黑色星期一”之后，随着国家队大力入市以及投资者为国护盘的决心，市场已经逐步走出回升态势。然而，关税战后续仍存在不确定性，可能会造成市场震荡，但相信再次出现类似“黑色星期一”的可能性已经不大。一方面，大家对此次关税战更有信心，相信我们占据主动地位，特朗普最终会寻求通过谈判达成一致，解决贸易争端，使中美贸易回归正常化。另一方面，A股的优质资产处于历史低位水平，估值较低，对全球资本具有较大投资吸引力，因此A股进一步下跌的空间可能非常有限。 当前，我们正面临居民储蓄大转移的局面。随着楼市投资机会明显减少，许

看到这个标题，各位先不要误会啊，这说的是人形机器人，不是A股。   这个周末最大的新闻，就是昨天全球首届人形机器人半程马拉松比赛，之前市场关注度比较高的，曾经展示过“鲤鱼打挺”以及“侧空翻”等高难度复合动作的宇树科技G1，在开跑的时候就摔倒了，一度引发了舆论的极度渲染，大家一时间对人形机器人行业的发展似乎没有此前那么乐观了，这也被称之为机器人概念的利空。   在我看来，这个事情不应该这么偏颇的去看待，人形机器人的发展是全方位的，一次摔倒不能说明什么问题，也不能阻止机器人行业的继续高速发展，人形机器人参加马拉松比赛，只是一种对科技进步的展现方式，并不是真实的商业化应用，对于机器人行业的发展，我们应该将眼光更着眼于未来的工业化应用，或者说在AI医疗领域的应用，简单说，商业价值的体现才是我们评判这个行业价值的重要标准。   以此而言，可能下周人形机器人的表现短期内会呈现出利空的走势，这是市场情绪的问题，已经有人说了，马拉松不及预期，周一人形机器人要大阴线了。   但是从中期的角度，人形机器人行业依然还有比较好的预期，只要工业化应用没有完全落地，人形机器人的商业价值就始终会被市场所预期，这个当中还有个核心，那就是人形机器人属于创新行业，只要出现不断的科技创新，每次对股价而言都是新的刺激因素，而这远远要胜于马拉松摔倒的利空。   从这个角度来说，人形机器人即便是下周出现明显的调整，感觉也是机会大于风险，毕竟之前股价的高位风险已经消化了一段时间，所以对周末的事件还是要站在一个利空兑现的角度去看待，切不可跟随市场情绪的宣泄而出现不理性的过度看空。   接下来再聊聊下周A股的走势情况：   1、因为本周五港股和美股都没有开盘，影响的因素稍微小一些，但比较奇怪的是，周五盘中港股相关的ETF涨停了，这大概率是一个看点，是否预