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上一篇文章讨论了 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 的估值问题，当时定价是28美元左右，发行3200万股。 现在情况又变了，因为太火爆了，超额认购25倍，又临时增加了200万股供应，总共发行3400万股，定价31美元。 这样算的话，总市值就是68亿美元，流通市值36亿美元，PE43倍。 按照传统股市的估值方法，加上要进入降息周期会导致其未来盈利受影响，这个估值肯定是贵的。 但是如果按照币圈的估值，才68亿美元，每年赚的将近2亿美元盈利还拿来跟股东们分(当然也有可能拿来做事，反正被项目方黑了的概率比较小，因为SEC有铁拳)，那是真的便宜。 大家的这种认购热情主要还是因为稳定币法案快通过了，对于circle有比较高的预期，根本也不是买他现在的财报。 而USDC 有望成为首个符合美国稳定币法案要求的稳定币，它肩负的是在全球范围内重塑美元霸权的使命。 大家都知道，跨境支付的银行体系有多烂。 随着稳定币的持续发展，跨境支付脱离银行账户体系、依托稳定币如USDC实现清算成为可能，此举甚至会潜在影响到全球现有的清算体系。 这是超额认购的核心所在。 与此前 Coinbase 的直接上市不同，Circle 采取了常规 IPO 的方式，这意味着早期投资者与内部人士在前 180 天内无法抛售持股，起码在短时间内不会由散户去充当退出流动性。 但是长期呢，还是要面临财报的考验，如果你准备长拿circle，我个人的建议是等到2季度的财报出来再做定夺。 至于circle短线的交易策略，看图干就完事了，正经人谁做短线还看财报。

先说明下其中有三家公司都是埃隆·马斯克创立的：SpaceX、The Boring Company、Neuralink，不过这些公司都没有上市。他名下的上市公司是特斯拉。 需要注意的是这次公司名单相比上次大幅缩小（-45%）：从96到53。相关文章：聊下Founders Fund持仓组合 注意：下面的上市和未上市的备注是以美股统计的，未上市的有可能是上市的，不过不是在美股上市。 01 航空航天与交通 SpaceX（未上市） SpaceX正在引领航天工业。它在两个重要的市场运营，并在这些市场中占据主导地位：火箭发射和卫星互联网（通过星链）。 2024年12月，SpaceX及其部分投资者向员工发起的股份收购要约，对该公司的估值为3500亿美元，使其成为全球估值最高的私人公司。 创始人：埃隆·马斯克 Varda（未上市） Varda正在打造世界上首个太空工厂，将只能在微重力环境下制造的高价值材料带回地球。 创始人：威尔·布鲁伊、德利安·阿斯帕鲁霍夫、丹尼尔·马歇尔 Lyft（上市公司：截止目前市值为65.32亿美元） Lyft友好且实惠的点对点拼车模式正在改变现代交通。 创始人：约翰·齐默尔、洛根·格林 Postmates（未上市） Postmates正在改变城市货物流动方式，使任何人都能按需送达任何物品。 创始人：巴斯蒂安·莱曼、肖恩·普莱斯、萨姆·斯特里特 Impulse（未上市） Impulse Space通过高效运输加速太空未来。 创始人：汤姆·穆勒 02 分析与软件 Palantir（上市公司：截止目前市值为2829.77亿美元，最近两年美股市场的大牛股） Palantir开创性的软件让分析师能够理解海量信息。 创始人：亚历山大·卡普 Stripe（未上市） Stripe简化了在线金融交易，每年为数千家企业处理数十亿美元的交易。 创始人：帕特里克·科里森、约翰·科里森 N

Hims & Hers Health最近全现金收购Zava，使其成为泛欧洲运营商，增加了可触达的人口数量。有外国分析师认为，收购Zava使其估值由昂贵变得普通。如果执行得当，那么Hims & Hers Health将继续高速增长。 作者：Simple Investment Ideas  介绍 Hims & Hers Health（下称“Hims）最近公布的季度业绩迫使投资者重新评估该公司的发展前景。截至3月的季度，公司收入翻了一番多，达到5.86亿美元，净利润飙升至4,950万美元，调整后的EBITDA达到9,100万美元，与2024年已经快速增长的数据相比，这些都显示出显著的进步。订阅用户数量增长38%，达到240万，平均每位用户每月消费84美元，同比增长53%，这表明该平台在提升用户消费强度和广度方面表现出色。管理层继续保持加速发展的态势，确认了2025年的收入预期为23亿至24亿美元，并将全年EBITDA目标提高至最高3.35亿美元。 股价对此做出了反应，在过去十二个月中上涨了约170%，达到大约55美元。然而，市场对Hims的估值仍然仅为预期销售额的八倍左右。对于一家国内利基药房来说，这一估值曾显得较高，但对于一个正在形成的跨洲初级保健网络而言，如今却显得相当普通。 论点 公司全现金收购总部位于伦敦的Zava，一夜之间将Hims重新定位为泛欧洲运营商。Zava带来了130万活跃患者、近230万次年度咨询以及在英国、德国、法国和爱尔兰的持牌临床医生，与Hims主要立足于美国的市场相比，这使可触达的人口数量增加了三倍。通过完全用现金资助交易，同时预计到2026年将实现盈利增长，这一举措凸显了Hims在已经实现13% EBITDA利润率的情况下所拥有的资产负债表实力。 更为重要的是，这次合并将Zava的监管许可和本地药房基础设施与Hims

"气质才是我最强大的武器”。—巴菲特 那些在股市反复亏损的散户、新手们，往往败在气质缺乏，而非分析能力上。 这种气质绝不是一种普通人难以企及的高深素养。简单地说，它就是投资人应该具备的价值理念及做事态度。 其实，没进入金融市场之前，我们多数人都是有气质的：做工作时兢兢业业；开办企业，也是脚踏实地；我们不会指望上个月买的房子马上升值，更不会卖掉它去搏双色球大奖。 但是，只要进入二级市场，我们的气质就被直接摧毁，或被磨灭殆尽，只因屏幕上不断变动的红绿数字就像老虎机上的彩灯，疯狂地刺激着我们的多巴胺分泌。 在赚取快钱的欲望驱使下，多数人或直接走向、或缓慢滑向短期主义，具体表现就是：追逐热点、频繁交易，最终成为顺从市场的奴隶。 这条路径本来通向财富毁灭的深渊，却被无数人认作金光大道而蜂拥而入。其根源在于他们忽略了两条常识： 第一，市场短期波动不可预测。任何宣称能预测短线涨跌的人，本质上都是在挑战混沌理论的基本原则。倘若真存在这样的"圣杯"，在量子计算和AI算法大行其道的今天，IT精英早就轻松拿下一座座的金山和银山。 第二，盈亏不对称的数学铁律。当你的账户盈利100%后，只需50%的亏损就会被打回原形；而若初始亏损50%，则需要100%的涨幅才能回本——这种不对等的数字关系，让频繁交易者注定成为市场上成就他人的垫脚石。

今天的大A和港股都是全面飘红的一天，市场情绪高涨，对比之下，期权市场则略显淡定。 图片 下图是富婆总结的，今天大A的3个ETF和一个指数，以及港股的腾讯、美团和宁德时代的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是6月的资金筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）上证300ETF期权：6月最大持仓范围4000-4000， 今收3.984，上涨0.25%，期权成交仍然很一般，仓位变动也很小，6月主力合约认购有增有减，增仓主要集中在4000-4100之间，合计将近1W张，量很小，认沽也是有增有减，量非常小，可以忽略不计。 （2）上证500ETF期权：6月最大持仓范围5500-6000， 今收5.784，上涨0.61%，期权盘路仍然比300ETF活跃一些，但不多。6月主力合有增有减，量很小可忽略不计，而认沽以增仓为主，集中在5500-5750之间，合计2.1W张. （3）创业板ETF期权：6月最大持仓范围1950-2000， 今收2.023，上涨1.15%，期权盘路仍然是最活跃的，6月主力合约，认购认沽全是增仓，认购主要集中在1900-2200之间，合计1.7W张；认沽增仓主要集中在1850-2050之间，合计4.2W张。认沽比认购增仓要多许多。 （4）中证1000期权：6月最大持仓范围5800-6200，今收6167.01，上涨0.72%，，6月主力合约，认购认沽都有增有减，其中6000沽最多，增仓1200张。 总的来说，三个ETF和中证1000今天都偏冷清，不大的增量主要都布局在认沽上，符合正常的市场情绪，仍然在关注支撑位。 2、港股期权： （1）腾讯：6月最大持仓范围400-600，窝轮牛熊街货分布480-555，今收515.0，上涨0.59%，期权盘路冷冷清清，大佬们好像又统一休息了一天。 （2）美团：6月最大持仓范围130-145，窝轮牛熊街

宝子们，好久不见！最近大家都在盯啥投资方向呀？新能源可是当下投资界的热门赛道，发展态势迅猛，好多小伙伴的目光都被它牢牢吸引，Kitty 我也不例外。围绕新能源投资，存在着诸多机遇与争议，值得我们深入探究，今天Kitty就和大家一起探讨下新能源领域的投资机遇和需要加以防范的风险！ 机遇：能源转型浪潮下的巨大潜力 政策支持力度大 ：为应对气候变化、实现碳达峰碳中和目标，一系列支持新能源发展的政策纷纷出台。例如，政府对新能源企业给予补贴、税收优惠，鼓励新能源汽车消费，推动光伏、风电等新能源项目的建设等，这些政策为新能源产业的发展提供了有力的政策环境，也为相关企业带来了广阔的市场空间。比如在新能源汽车购置补贴等政策的刺激下，蔚小理等新能源车企的销量都得到了一定程度的提升，获得了更多的市场关注和发展机会。 市场需求旺盛 ：随着人们环保意识的提高和对传统能源依赖的降低，市场对新能源的需求呈现出快速增长的趋势。新能源汽车销量持续攀升，越来越多的消费者选择绿色出行；光伏、风电等清洁能源在能源结构中的占比不断提高，企业对于分布式光伏电站的建设需求也日益增加。像小鹏汽车等新势力车企，正是凭借对新能源汽车市场需求的精准把握，不断推出符合消费者需求的产品，从而在市场上逐渐站稳脚跟，其市场份额也随着需求的增长而逐步扩大。 技术创新推动成本下降 ：近年来，新能源领域的技术创新不断涌现，光伏行业的电池转换效率提高、生产成本降低，风电产业的风机单机容量增大、发电效率提升等，使得新能源在能源市场中的竞争力逐渐增强，进一步促进了新能源产业的发展壮大及其投资价值的提升。 争议：行业发展的挑战与风险 行业竞争激烈 ：新能源行业的快速发展吸引了众多企业涌入，市场竞争日益激烈。以新能源汽车为例，不仅传统车企加快了电动化转型的步伐，众多新势力品牌也不断涌现，市场竞争白热化，这可能导致行业利润空间受到挤压，企业面临较大的