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迈威尔FY26Q1财季对应实际时间2025年2/3/4月。 迈威尔FY26Q1财报： 营收18.95亿美元，同比增长63%，环比增长4%，连续4个季度环比增长；预计Q2营收20亿美元，同比增长57%； GAAP毛利率50.3%，同比增长4.8个百分点；NonGAAP毛利率59.8%，同比下滑2.6个百分点，环比下滑0.3个百分点，连续6个季度环比下滑；预计Q2 NonGAAP毛利率60%，同比下滑1.9个百分点； NonGAAP经营利润6.47亿美元，同比增长140%；NonGAAP经营利润率34.2%，同比增长10.9个百分点，环比增长0.5个百分点；预计Q2 NonGAAP经营利润7.05亿美元，同比增长113%，经营利润率35.3%； NonGAAP净利润5.4亿美元，同比增长161%；NonGAAP净利润率28.5%；预计Q2 NonGAAP净利润5.86亿美元，同比增长120%，净利润率29.3%； GAAP days in inventory 104天，环比持平； 本季度回购3.4亿美元，分红5180万美元； 本季度大陆营收占比37%，台湾17%，美国16%，新加坡9%，荷兰5%，日本2%，泰国2%，芬兰2%，马来西亚2%； 具体业务，Q1： 数据中心营收14.41亿美元，同比增长77%，营收占比76%，再创新高； 主要靠两个custom silicon项目（亚马逊Tranium2 XPU+谷歌Axion CPU）放量带动，光学业务800G PAM4/400ZR DCI产品需求旺盛，AEC开始放量，交换芯片营收持续增长；已开始出货5nm 1.6T PAM4 DSP产品，同时3nm 1.6T产品需求非常强劲，但2025年主要还是800G主导，2026年会是1.6T主导；为北美CSP（亚马逊Tranium2）独家供应AI XPU进展顺利，同时开发下一代XPU产品（亚

一、公司概况：亚洲产后护理龙头的全产业链布局       圣贝拉有限公司（SAINT BELLA Inc.，股份代号：2508）是中国领先的产后护理和修复集团，业务覆盖产后护理、家庭护理服务及女性健康食品三大板块。公司以“成为亚洲领先的综合性家庭护理品牌集团”为目标，通过圣贝拉、艾屿、小贝拉等多品牌矩阵，覆盖高净值家庭、中高产家庭及年轻中产家庭等不同客群。截至2024年底，公司运营96家高端月子中心（62家自营+34家管理中心），覆盖中国20个城市及香港、新加坡、美国等海外市场，是亚洲及中国最大的产后护理及修复集团（按2024年月子中心收入计）。 核心业务亮点： 轻资产扩张模式：月子中心多设于高端酒店，通过灵活租赁安排降低资本开支，新中心投资回收期短，2022-2024年新增自营及管理中心分别为11家、7家、34家，扩张速度行业领先。 品牌矩阵优势：超高端品牌“圣贝拉”瞄准高净值家庭，高端品牌“艾屿”聚焦心理健康，轻奢品牌“小贝拉”覆盖年轻中产，形成差异化竞争壁垒。 客户生命周期价值挖掘：38%的产后护理服务销售额来自现有客户推荐，家庭护理服务收入2024年达6907万元（+52.4% YoY），食品业务通过收购“广禾堂”实现全渠道布局，2024年销售额5125万元。 二、行业前景：高增长赛道的结构性机遇 中国家庭护理行业正处于快速发展期，根据弗若斯特沙利文数据： 市场规模：产后护理及修复服务市场规模从2019年386亿元增至2024年675亿元（CAGR 11.8%），预计2030年达2008亿元（2025-2030 CAGR 20.4%），渗透率仅6.0%（vs韩国/中国台湾>60%），提升空间显著。 增长动力： 消费升级：高净值家庭（资产≥600万元）数量增长，对专业化、定制化产后护理需求提升，超高端市场2025-2030年CAGR

    圣贝拉是中国领先的产后护理和修复集团，我们还提供家庭护理服务和满足女性需求的食品。我们的目标是成为亚洲领先的综合性家庭护理品牌集团，拥有不断发展的品牌组合，通过加强我们在现有业务部门和运营市场的影响力，推出新产品以开拓养老护理服务等新的业务板块，并将我们的服务网络扩展到除在中国内地、香港、新加坡和美国的现有业务之外的有前景的市场。     公司6月18日开始招股，招股价6.58港元，每手股数500股，最低认购3323.18港元，市值39.18亿港元，发行数量9542万股，属于个人护理行业，有绿鞋。     保荐人是瑞银集团和中信证券，瑞银集团近2年保荐的项目首日上涨率是71.42%，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是84.21%，保荐人整体业绩非常好。     一共有7名基石，分别GIMM、华夏基金香港、金开康贝、吴启楠、SS Morgan、敏睿商务咨询有限公司和汪牵擎。按发行价计算，基石共认购4146万美元，占发行总数的51.82%，基石占比一般。     根据弗若斯特沙利文报告，中国家庭护理行业规模近年来持续增长，由2019年的人民币3,928亿元增长至2024年的人民币7,113亿元，复合年增长率为12.6%。预测显示市场规模将出现持续上升趋势，由2025年的人民币8,053亿元增至2030年的人民币14,438亿元，复合年增长率为12.4%。     根据弗若斯特沙利文报告，按2024年月子中心产生的收入计，本集团是中国最大的产后护理及修复集团。    公司从2022~2024年营收分别是4.72亿、5.6亿、7.99亿，2024年营同比增长42.64%；2022~2024年的净利润分别是-4.12亿、-2.39亿，-

今天我们来聊聊一个备受争议但又充满潜力的公司——Snapchat (SNAP)。我将结合一份最新的分析报告深度剖析这家公司，看看它究竟是危机四伏还是蓄势待发。 Snap expands AI chatbot with ability to create images | Reuters 股价下跌之谜：业绩向好为何不涨反跌？ Snapchat在今年第一季度交出了一份亮眼的成绩单： 营收增长强劲：营收同比增长14%至13.6亿美元，超出分析师预期。 盈利能力显著提升：净亏损同比大幅收窄54%至1.4亿美元，调整后的EBITDA更是翻了一番，增长137%至1.08亿美元。 现金流充裕：自由现金流达到1.14亿美元，较去年同期显著增长。 用户参与度高：日活跃用户（DAU）同比增长9%至4.6亿，月活跃用户已突破9亿。其在13-34岁年轻群体中占据主导地位，超过75%的该年龄段用户使用Snapchat，平均每天打开应用超过30次，使用时长25-30分钟，远高于许多竞争对手。 然而，就是这样一份表现出色的财报，却导致Snapchat股价在发布后下跌了12%-15%。原因何在？报告指出，公司管理层选择不提供第二季度业绩指引，理由是宏观经济环境不确定以及对广告需求的担忧。这让分析师和投资者们解读为未来营收可能面临逆风的信号，特别是在广告业务作为Snapchat主要收入来源的情况下。此外，更广泛的经济担忧和美国新的关税政策也可能雪上加霜。 但在我看来，市场可能过于短视了。这份报告的作者认为，市场的这种“近视”恰恰提供了一个重新审视并加倍下注Snapchat的机会。 Snapchat的核心竞争力：不仅仅是社交软件 这份报告强调，Snapchat之所以值得关注，是因为它不仅仅是一个社交应用，更在多个领域构筑了坚实的用户护城河： Snapchat+ 订阅服务：为了多元化收入来源并减少对广告的依赖，

曹操出行有限公司（CaoCao Inc.）是一家在开曼群岛注册成立的网约车平台公司，由吉利集团孵化。该公司于2025年6月17日发布招股章程，计划在香港联合交易所主板上市，股票代码为02643。其全球发售的股份总数为44,178,600股，其中包括4,417,900股香港发售股份和39,760,700股国际发售股份。每股发行价定为41.94港元，外加1.0%的经纪佣金、0.0027%的证监会交易征费、0.00565%的联交所交易费及0.00015%的财务局交易征费。 曹操出行的业务模式主要基于定制车辆的运营，这些车辆专为出行服务设计，以提升品牌形象并提高运营效率。公司通过与运力合作伙伴合作完成大部分订单，并向附属司机提供自有车辆。曹操出行与吉利集团的战略合作使其能够共同开发并大规模部署定制车辆，截至2024年12月31日，其在中国31个城市拥有超过34,000辆定制车，为附属司机使用，这在中国同类车队中规模最大。 在市场机遇方面，中国出行市场规模庞大，2024年达到人民币8.0万亿元，其中共享出行服务市场规模为人民币3,444亿元，渗透率为4.3%。预计到2029年，共享出行市场将增长至人民币8,042亿元，渗透率提高至7.6%。曹操出行作为市场第二大参与者，2024年按GTV计市场份额为5.4%，并计划通过提升服务质量、推出定制车、扩大地理覆盖范围等战略举措来提升市场地位。 公司的财务数据显示，2022年至2024年期间，曹操出行的收入分别为人民币76亿元、107亿元和147亿元，显示出稳定的增长趋势。尽管公司在业绩记录期内录得亏损净额，但其盈利能力有所改善，毛利率从2022年的负4.4%提升至2024年的8.1%。公司计划通过减少对司机补贴的依赖、提高司机每小时收入、加强与聚合平台的合作等方式进一步提升盈利能力。 曹操出行的控股股东为李先生，他通过Ugo Investm

一、公司概况：中国香水分销领域的领军者        颖通控股有限公司是中国（包括香港及澳门）除品牌所有者香水集团外最大的香水集团，按2023年零售额计算，在中国内地香水市场排名第四，市占率8.1%，在非品牌所有者香水集团中位居第一。公司成立于1987年，专注于国际高端品牌的分销与市场部署，业务涵盖香水、护肤、彩妆、眼镜及家居香氛等领域，合作品牌包括Hermès、Van Cleef & Arpels、Chopard、Albion及Laura Mercier等国际知名品牌。        作为行业先行者，颖通控股是将进口香水产品引入中国内地市场的早期参与者，拥有超过30年的行业经验。截至2025年3月31日，公司已建立覆盖中国400多个城市的全渠道销售网络，包括超100个自营线下销售点及超8,000个零售商经营的销售点，并通过天猫、京东、抖音等知名电商平台开展线上销售。 二、行业分析：中国香水市场的高增长潜力 1. 市场规模持续扩张        中国香水市场正处于快速发展期。2023年中国（包括香港及澳门）香水总市场规模达261亿元人民币，2018-2023年复合年增长率12.3%，预计2028年将增至477亿元，2023-2028年复合年增长率12.8%。其中，中国内地市场规模从2018年的114亿元增长至2023年的229亿元，复合年增长率15.0%，预计2028年将达440亿元，复合年增长率14.0%。 2. 驱动增长的核心因素 消费升级与渗透率提升：中国内地人均香水支出仍远低于发达国家，2023年人均仅16元，而日本、韩国、美国分别为47元、170元、423元，增长空间显著。随着居民可支配收入增加和消费观念升级，香水从可选消费品向日常用品转

一、药捷安康打新全员抽签（顶头锤也抽签） 回顾一下笔者的预测以及分析 基本面：属于未商业化的创新药企业，适应症偏狭窄FGFR变异CCA患者数量不大，全球可能不到10万，渗透率有限。但是核心产品Tinengotinib的价值在于，解决耐药性临床刚需与快速监管路径（可能有），但商业化天花板受限于狭窄适应症。短期（2025-2026年）成败取决于胆管癌II/III期数据，需要关注一下2025年下半年甚者2026年初的一些数据披露情况。公司账面还有5.7亿人民币，叠加这次大概1.9亿的人民币募资总计来到7.6亿人民币，按过去三年的经营活动现金流看一年大概烧个3亿人民币左右，资金还能撑2年。 虽然适应症狭窄但是产品还是有价值，且公司的现金流还够支撑。 发行结构 笔者依据基本面中研究药物虽然适应症狭窄但是整体发展还是比较乐观的；其次，公司的一级股东比较不错，也体现了地方和产业上下游对公司的信心，叠加发行估值其实没有比最后一轮估值高太多（笔者猜测这里的基石应该是对估值有要求的），最后公司选择了一个超MINI发行的逻辑预测公司选择套路回拨，回拨区间应该13~18%，也就是PO量200~280万股，目前已知中签结果顶头锤也有没中的情况，说明全员抽签，这里套路回拨的预测应验了。 按照这个推理逻辑，大胆猜测公司选择套路回拨，回拨比例在13~18%区间，也就是PO量在200~280万股，套路回拨普遍因为筹码稀缺的原因会有一个很不错的开局，剩下的空间就是叠加目前上市节点的想象空间。 因此笔者还是继续保持对于之前文章的涨跌幅预测暗盘在50~70%甚至更高。恭喜中签的朋友吃肉。 二、海天味业的普惠分配 对比中签结果来看，1手中签率约6%，甲尾中签率0.52%；乙组中签率0.4%；认购8千股，稳中1手； 图片 图片 甲尾中签率甚至高于乙头，公司在分配货的策略选择了让更多的散户中签，提高活跃度，在普惠大

最近的美股市场，被一个老熟人“刷屏”了——稳定币。平时没什么存在感，这次却成了资本追逐的香饽饽。6月18日，稳定币概念股集体起飞，Circle一口气飙升近34%。我相信很多朋友这时候开始好奇了：稳定币到底有多大的投资价值？这波行情是短线炒作，还是长线机会？ 接今天，我就从稳定币是什么、为什么涨、未来投什么三个方面，给大家聊一聊我的判断。 稳定币是什么 如果你炒过币，应该对它不陌生。简单说，稳定币就是锚定现实世界资产（比如美元、欧元、黄金）的加密货币，它不像 $Btc Health Ltd(BTC.AU)$ 、以太坊那样一天涨跌几十个点，而是追求“币价稳定”。 几个关键特点： 价格稳定：锚定美元/黄金，不容易暴涨暴跌 全球流通：7×24小时到账，不限时间、不限地点 链上透明：交易可追溯，合规友好 截至2025年6月，全球稳定币市值已达2511亿美元，其中USDT和USDC分别占据1533亿和614亿美元，市场主导地位稳固。 大涨核心原因 1、政策破冰 这波行情最直接的催化，就是6月18日美国参议院通过了《Genius Act》，这说明稳定币终于有了“联邦级”身份。这在政策层面就是一次重大背书，市场迅速做出反应，Circle的股价当天飙升近34%，年内涨幅达543%，基本可以看作这条赛道的“情绪锚”。 与此同时，香港这边也公布了8月1日起的稳定币监管新规，要求100%准备金、持牌经营。更关键的是，蚂蚁、渣打、香港电讯这些金融巨头都在申请入场，说明他们也看到了前景。  2、金融巨头入场 我一直觉得，金融科技方向最重要的信号之一，就是看传统巨头有没有真正参与。而这一次，我是真的看到他们出手了： 摩根大通推出自己的稳定币JPMD，落地Base链，能做利息结算； Coinbase申请代币化股票

周三(6月18日)想和大家来更新的是Coinbase的分析，主要是因为今天有个消息帮助COIN的股价大涨超过16%，一举突破了关键压力，我们来看看消息的因素能否转变为基本面的有效提振？

彭博行业研究的史蒂夫·曼 (Steve Man) 认为，特斯拉在自动驾驶市场可能比 Waymo 等竞争对手更具优势。 $特斯拉(TSLA)$ “特斯拉的造价大约是Waymo的七分之一，低造车成本是大规模推广的核心”。彭博社预计到2026年，特斯拉车队规模将扩大到3.5万辆，规模远超Waymo的2000辆。本周末特斯拉Robotaxi将启动首次公开试运营，大家看好特斯拉吗？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！

一个正在发生战争，正在打仗的国家-以色列的股市竟然逆势翻红，而其指数ETF $iShares MSCI Israel ETF(EIS)$ 更是创出历史新高，这是为什么？ $iShares MSCI Israel ETF(EIS)$ 价格默默创出历史新高，今年累计上涨13.29%，去年上涨32.41%。US iShares MSCI Israel ETF (EIS) 是一个在美股市场上市的ETF产品，其股票代码为EIS.N。该ETF跟踪MSCI Israel Index，涵盖了以色列市场上的大型和中型公司。$iShares MSCI Israel ETF(EIS)$ 的前十大持仓占比ETF总市值的54.99%。该ETF前十大持仓公司及其占比分别如下： $Bank Leumi Le Israel(BLMIF)$ 占比8.69%; $Bank Hapoalim B.M.(BKHPY)$ 占比占比7.46%; $梯瓦制药(TEVA)$ 占比6.82%; $Check Point软件科技(CHKP)$占比6.69%; $Cyber-Ark Software(CYBR