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对于绝大部分散户投资者来说，牛市就像高考。 踉踉跄跄几年，缴学费，学知识，被教育，写反思。每天9点30上课，中午午间休息会，下午3点下课。 勤奋的学生还要给自己加课，参加校外培训班，报各种“名师”的课程。 这么久的努力，等着就是这几年一次的牛市。 遥想当年，我记得班主任常说，高考是千军万马过独木桥，只有勇者和少数人能成功。 我问班主任，咱们市今年能考上双一流的比例大概是多少？ 他想都没想：211是5%，985是2%。 我想都没想就接话：那不比炒股简单多了嘛，我老汉说炒股只有1%的人能赚钱。 他给了我一巴掌，说，你就知道炒股，炒股能当饭吃吗？考个好学校，找个好工作不好吗？正经人谁炒股！ 二十多年后的今天，我坐在办公桌前，看着新闻头版头条宣布指数破4年新高，各大券商宣布开户数新高，融资破新高。 在不起眼的角落看到暂不公布青年SY率数字，7月新发放贷款20年来首次X降。 微信的聊天窗口弹出老班主任的信息：小航，你们搞券商的专业，你看看最近那只股票还能买？ --------------------------------------- 今日操作： 大A： 证券概念清仓； 图片 地产概念清仓； 创新药概念 3 成仓位。 港股： 香港证券ETF做T套利，尾盘清仓。 美股： 继续保留 $AAPL 2倍做多ETF-Direxion(AAPU)$ ，3 成仓位，市场没有方向，先保留这点仓位。

【财报】因为进军外卖，这让京东二季度成本和营销费用飞涨，也拖累了利润端表现。 8月14日，京东（9618.HK/JD.O）发布了2025年二季度以及中期业绩；二季度实现营收3567亿元，大幅增长22.4%。这是京东连续三个季度营收保持在10%以上，且逐步改善。 其中，京东零售收入3101亿元，增长20.6%，物流收入516亿元，新业务收入139亿元，分别增长17%，199%。 京东新业务收入在二季度增长近两倍，是因为原来基数比较低，代价也是巨大的。 大家都知道，京东从2月开始逐步加码推广其外卖业务，在一段时间内，相当于请大家免费喝咖啡、非常便宜吃外卖，但这都是要花真金白银的，自然也体现在财报上了。 新业务在二季度的营业成本144亿元，经营费用也是144亿元，新业务经营亏损约148亿元。 这相当于新业务每进账1块钱，但亏损1.06元，还不如把钱拿来理财呢？当然，如果算大帐，就是活跃用户增加，带动了零售业务增长，效果也是看得见的。 新业务经营损失金额已经超过利润大奶牛零售业务的经营利润金额（139亿元），虽然物流有大约20亿元经营利润，但二季度合并经营亏损8.6亿元。 在上半年，京东新业务完成收入196亿元，增加106%，同时支出营业成本190亿元，营业费用169亿元，导致半年经营亏损161亿元。 这直接“带崩”了京东整体利润表现。 其中在二季度，还有有投资收益21亿元，其他净额61亿元贴补，最终税前利润67亿元，比去年同期少89亿元；上半年，京东税前利润200亿元，也减少46亿元。 最终，京东二季度净利润62亿元，同比去年同期的126亿元，腰斩不止。 上半年京东实现收入6577亿元，增长19.3%，是去年同期增幅近5倍；净利润171亿元，减少14%，失血也主要发生在二季度。 在财报中，京东提到，外卖业务健康发展，并与零售以及其他业务形成协同，成功达成初期战略目标。 据笔者观察